UNIVERSIT DU QUBEC MONTRAL (UQAM)

COLE DES SCIENCES DE LA GESTION DPARTEMENT DES SCIENCES COMPTABLES

SCO-3411 STRATGIE FINANCIRE PERSONNELLE Les assurances et les placements

COURS NO 8

Rsum par M. ROBERT MCLAUGHLIN, LL.L., M. FISC., CPA, CA, PL. FIN.

Automne 2012

ANNEXE IA PRIX DUNE OBLIGATION Rf. : p. 358-359 A) LA THORIE PV dune obligation = PV des coupons + PV de lobligation principale EXERCICE PREMIER EXERCICE 1.1) FV = 10 000 $ mission : 1/6/2002 ; chance : 1/6/2022 n = 20 ans X 2 = 40 priodes Intrt : 7 % Priodes = semi-annuelle Donc : i = 7% /2 = 3,5 % Intrts : PMT = 350 $

B) 1)

Premire situation Nous sommes le 1/6/2010 Taux de rendement exig : 10 % PV ?

1.1.1) Question : Quel est le prix de lobligation ? 1.1.2) Votre rponse :

1.1.3) La rponse propose : a) Donnes i = 10% /2 = 5% PV = ? FV = 10 000 $ PMT = 350 $ n = 24 PV = 7 930 $ b) Rponse thorique PV de lobligation = PV des coupons + PV de lobligation principale c) Rponse pratique

c.1) PV des coupons Rf. : tableau VII PV des coupons = 4 829 $

c.2) PV de lobligation principale Rf. : tableau IV PV de lobligation =

3 100 $

c.3) PV au total c.1) + c.2) = 1.2) 7 929 $

Idem avec un taux de rendement de 12 % Mme processus

1.3)

Idem avec un taux de rendement de 5 % Mme processus

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ANNEXE IB TAUX DE RENDEMENT DUNE OBLIGATION EN BREF Rf. : p. 359 UN EXEMPLE SIMPLE 1) DONNES 2) 3) PV = 5 000 $ PMT = 200 $ n = 20 Prix demand par le courtier : 4 800 $

QUEL EST LE TAUX DE RENDEMENT DE LOBLIGATION ? Votre rponse :

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4)

La rponse propose : a) Donnes FV = 5 000 $ PMT = 350 $ n = 20 i=? PV = +/- 4 800 $ b) Rponse Par semestre : 4,3 % Pour une anne complte : 4,3 % X 2 = 8,6 %

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ANNEXE IC PRIX DES OBLIGATIONS COUPONS DTACHS Rf. : p. 360 1) UN EXERCICE

1.1) DONNEES Obligation = FV = 10 000 $ n = 15 ans X 2 = 30 priodes Taux nominal : 10 %/2 = 5 % PMT = 500 $ Taux du march : 8 %/2 = 4 %

1.2) Questions a) Premire question PV de lobligation principale ? a.1) Votre rponse :

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a.2) La rponse propose : FV = 1 000 $ n = 30 i = 8 %/2 = 4 % PMT = PV = 3 083 $ Rf. : Tableau 3

b)

Seconde question PV de lobligation coupon no 1 ? b.1) Votre rponse :

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b.2) La rponse propose : FV = 500 $ n=1 i=4% PMT = PV = 480,77 $ Rf. : Tableau 3

c)

Troisime question PV de lobligation coupon no 30 au 1er juin 2009 ? c.1) Votre rponse :

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c.2) La rponse propose : FV = 500 $ n = 30 i = 8 %/2 = 4 % PMT = PV = 154,16 $

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