Professional Documents
Culture Documents
Silver skal konkurrere på høy avkastning, lave kostnader og bedre service, herunder
mer forståelig informasjon til kundene.
INNHOLDSFORT EGNELSE
Årsberetning for 2007
Sammendrag 3
Andre driftsår 3
Risikoforhold og soliditet
Risikoforhold 5
Soliditet 5
Selskapets virksomhet
Organisatoriske forhold 6
Arbeidsmiljø og sykefravær 6
Likestilling 6
Ytre miljø 6
Fremtidsutsikter 8
Egenkapital og gjeld 11
ÅR S BE R E T N IN G F O R 2 0 0 7 3
Sammendrag
Silver opplevde en sterk kundevekst også i 2007, og selska- enn forventet, men som i fjor opplevde selskapet en særlig
pet mer enn tredoblet forvaltningskapitalen i løpet av året. sterk vekst i annet halvår. Salget økte fra 567 (174) millioner
Ved årsskiftet forvaltet selskapet nærmere 2,8 milliarder kroner etter annet kvartal til 1.558 (680) millioner kroner ved
kroner, hvorav i overkant av 2,3 milliarder var kundemidler. utgangen av året. Økningen kom vesentlig som følge av
Dette er et resultat av at mange tusen nordmenn hver for flytting av fripoliser i personmarkedet.
seg har flyttet fripolisene sine til Silver med sikte på å få mer
Silver oppnådde en verdijustert avkastning på 5,65% i 2007,
pensjon og bedre oversikt over sin pensjonskapital.
og en bokført avkastning på 5,10%. Det er særlig to forhold
Silver fikk i 2007 flere nye og solide eiere gjennom en kapital- som har hemmet en bedre utvikling i 2007. Sterk vekst i
utvidelse ved halvårsskiftet. Selskapet har opprettholdt en annet halvår gjorde at selskapet hadde relativt lite kapital til
sterk finansiell stilling, også etter en turbulent start på 2008. forvaltning i første halvår, da markedene jevnt over retur-
Ved utgangen av 2007 (2006) var kapitaldekningen på nerte en god kapitalavkastning. Midler plassert i annet
32,23 (21,63)%, og solvensgraden utgjorde 560,68 halvår ga lavere avkastning. Markedssvingninger utgjør all-
(390,60)%. Minstekravet til solvensgrad er 100%. Buffer- tid en risiko, særlig på kort sikt. Denne er søkt kompensert
kapitalen, herunder selskapets kursreguleringsfond, tilleggs- gjennom god spredning i porteføljesammensetningen,
avsetninger inntil ett års rentegaranti og kjernekapitalmargin forsvarlig aktivamiks og høy soliditet.
(dvs. egenkapital utover lovbestemte kapitaldeknings- og
Selskapet har hatt en god driftsmessig utvikling, og har økt
solvensmarginkrav), utgjorde 17,48 (11,39)% av forsikrings-
fra 10 til 17 ansatte i løpet av året. Silver har satset på å
relaterte avsetninger ved utgangen av 2007.
etablere gode systemer og rutiner for å tilrettelegge for
Årsresultatet etter skatt ble på minus 39 (minus 21) millioner effektiv flytting og kundebehandling, og selskapet har
kroner. Resultatet føres mot selskapets egenkapital. Fri egen- fortsatt arbeidet med å bidra til kundevennlige produkter
kapital utgjorde 440 (89) millioner kroner ved årets slutt. i pensjonsmarkedet. Samtidig har selskapet utvidet
distribusjonsnettet og inngått viktige samarbeidsavtaler for
Andre driftsår økt satsing mot bedriftsmarkedet. Forsterket distribusjons-
Silver har i løpet av 2007 forsterket sin gode posisjon i kraft vil kunne gi god effekt på lønnsomheten i Silver i årene
personmarkedet for fripoliser. Salget var jevnt over høyere fremover.
Tall i prosent
VERDIJUSTERT KAPITALAVKASTNING
9,94
9,50
8,90 8,80
8,60
8,27 8,25 8,28 8,09
7,80 7,80
7,30 7,30
6,40
5,65
Tilflyttede midler
Tilflyttede midler og forfalte premier beløp seg til 1.558 Fra og med 2008 er 35%-grensen knyttet til den andel av
(680) millioner kroner for 2007, vesentlig som følge av forvaltningskapitalen som kan plasseres i aksjer opphevet.
flytting av fripoliser i personmarkedet. Dette innebærer at livsforsikringsselskapenes soliditet blir
bestemmende for hvilken risiko og aksjeandel selskapene
Forvaltningskapital og finansielle eiendeler kan påta seg. Silvers solide stilling vitner om en god konkur-
Silvers forvaltningskapital økte fra 810 millioner kroner til ransemessig finansiell posisjon ved inngangen til 2008.
2.769 millioner kroner i løpet av 2007.
Kapitalavkastning
Forvaltningskapitalen plasseres i tråd med selskapets Selskapet oppnådde en verdijustert avkastning inklusiv
investeringsstrategi i aksjefond, obligasjons- og penge- endring i over/underverdi på omløpsmidler på 5,65 (9,10)%,
markedsfond samt rentebærende papirer. Det brukes i den verdijusterte avkastning eksklusiv endring i over/under-
begrenset grad andre finansielle instrumenter. Investerings- verdi på omløpsmidler var 5,09 (9,94)% og den bokførte
strategien innebærer at selskapets finansielle eksponering avkastning ble 5,10 (5,65)% for 2007.
og risiko vurderes samlet. Det er vår klare målsetning å
oppnå høy avkastning på lang sikt uten at dette medfører Selskapet hadde en gjennomsnittsrente på 4,42 (6,24)% på
uakseptabel risiko for kortsiktig resultatsvikt. Det er således de investeringer som dekker forsikringsrelaterte avsetninger
en målsetning for selskapet å bygge kapitalbuffere som (forsikringstakers midler).
tillater en plassering av en høy, men allikevel forsvarlig
andel av forvaltningskapitalen i aksjemarkedet, for å dra Forsikringsrelaterte avsetninger
nytte av den langsiktige meravkastningen aksjemarkedet De forsikringsrelaterte avsetningene, som skal dekke
normalt gir. selskapets forpliktelser overfor kundene, er basert på visse
forutsetninger om rente, dødelighet, uførhet og administra-
sjonskostnader. De samlede forsikringsrelaterte avset-
Selskapets finansielle eiendeler fordelt på ningene var 2.275 (693) millioner kroner ved utgangen av
aktivaklasser pr. 31.12 .2007: 2007, hvorav tilleggsavsetninger utgjorde 104 (36) millioner
kroner.
Prosentvis
Eiendeler fordeling
Forsikringsutbetalinger
Obligasjonsfond 15%
Brutto utbetalte forsikringsbeløp, enten i form av pensjon
Obligasjoner holdt til forfall 31%
eller utbetalinger til etterlatte ved død, utgjorde 7,6 (1,4)
Aksjefond 30%
millioner kroner i 2007. Dette er lavt, og skyldes at selskapet
Pengemarkedsfond og bankinnskudd 24% er relativt nyetablert og i vekst.
Sum finansielle eiendeler 100%
Driftskostnader
De forsikringsrelaterte driftskostnadene utgjorde 54,7 (23,5)
Selskapets høye risikobærende evne har tillatt en høy millioner kroner i 2007. Kostnadene er i hovedsak knyttet til
aksjeeksponering gjennom året. Porteføljen av aksje- normal drift og videre oppbygning av organisasjon, produk-
fondsandeler utgjorde ved årets slutt 827 (260) millioner ter og systemer.
kroner, tilsvarende 30 (35)% av de samlede finansielle
eiendelene. Aksjeandelen ble gradvis redusert i løpet av
annet halvår ved at tilflyttede midler ikke ble investert i
samme takt som tidligere, på grunn av turbulente marke-
der. Pengemarkedsfond ble implementert i porteføljen
høsten 2007 og utgjorde 9% av finansielle eiendeler ved
årets slutt.
RIS IKO F O R H O LD O G S O LIDI T E T 5
Risikoforhold
Selskapet har døds- og uførhetsrisiko samt risiko for langt Risikoforhold knyttet til selskapets drift følges opp gjennom
liv knyttet til sin forsikringsvirksomhet, finansiell risiko knyt- interne rutiner og prosedyrer for internkontroll i virksom-
tet til sine aktivaplasseringer, samt risiko knyttet til drifts- heten.
messige forhold.
Soliditet
Selskapet har foretatt forsikringstekniske avsetninger i hen- Selskapets solvensgrad, dvs. solvensmarginkapital dividert
hold til de beregningsgrunnlag som er meldt til Kredittilsynet, med solvensmarginkravet, var ved utgangen av 2007 (2006)
og har inngått reassuranseavtaler for å begrense selskapets på 560,68 (390,60)%. Minstekravet til solvensgrad er 100%.
dødelighets- og uførhetsrisiko for egen regning. Kapitaldekningen var på 32,23 (21,63)% ved utgangen av
2007, og kjernekapitalen utgjorde 83,21 (68,40)% av buffer-
Fra 1.1.2008 gjelder nye beregningsgrunnlag for langtlivs- kapitalen ved årets slutt. Samlet utgjorde bufferkapitalen
og dødelighetsrisiko for alle livselskapenes kollektive etter disponering av årets resultat 398 (80) millioner kroner,
pensjonsforsikringer og fripoliser utgått av slike ordninger, tilsvarende 17,48 (11,39)% av de forsikringsmessige avset-
som følge av at befolkningen lever lengre enn hva det ningene. Styret anser selskapets forretningsmessige ekspo-
tidligere beregningsgrunnlaget forutsatte. Dette innebærer nering som godt tilpasset dets risikobærende evne, og
at deler av avkastningsoverskuddet for kunder og eiere selskapet fremstår meget solid.
benyttes til å styrke avsetningene for fremtidige pensjoner,
som følge av at beregningsgrunnlagene ikke har vært
SILVER ER DET MEST SOLIDE
justert siden tidlig på 60-tallet. Fripoliser som flytter til Silver
LIVSELSKAPET I NORGE
etter 1.1.2008 skal ved flytting være fullt oppreservert. Grafen viser selskapenes soliditet
Tall i prosent målt i kapitaldekning
Silvers risikokapital skal til enhver tid tåle et kraftig, umid- 13,40
10,80
delbart og samtidig verdifall i aksje- og renteporteføljen. 10,00 9,70
Silvers hovedprodukt er fripoliser utgått av kollektive Sykefraværet var lavt og utgjorde totalt 120 dager til-
pensjonsforsikringer. I tillegg tilbyr selskapet innskuddsfritak svarende 2,2% av total arbeidstid i 2007. Utover dette har
og uførepensjon i tilknytning til tjenestepensjonsordninger ikke Silver hatt skader eller ulykker blant selskapets ansatte
etter lov om innskuddspensjon, og fripoliser fra individuelle eller materielle skader eller ulykkestilfeller.
pensjonsavtaler (IPA Link). Selskapets kunder betjenes
hovedsakelig ved hjelp av elektronisk kommunikasjon og Likestilling
over telefon. Silver har forretningsadresse i Oslo. Silver hadde 17 (10) fulltidsansatte ved utgangen av 2007.
Av disse er 6 kvinner og 11 menn. Styret i selskapet består
Organisatoriske forhold av 6 menn og 1 kvinne, og 1 varamedlem som er kvinne.
Aksjonærfordelingen i Silver er preget av langsiktige og Silver har et bevisst forhold til likebehandling mellom
profesjonelle eiere. Blant selskapets hovedaksjonærer er; kjønnene, som også reflekteres i selskapets ansettelses-
MCM Westbø, Selvaag Invest, Grieg Gruppen, Norsk Hydros politikk.
Pensjonskasse, Odin Norden, Arendal Fossekompani, Oslo
Pensjonsforsikring, KLP Forsikring, Must Invest og Ytre miljø
flyselskapet Norwegian. Selskapet forurenser ikke det ytre miljø utover det som antas
normalt for kontorvirksomhet. Silver satser på utstrakt
Silver hadde ved utgangen av året 17 fast ansatte. Det er en e-kommunikasjon med kunder og andre, og har som mål-
målsetning for selskapet å holde antall medarbeidere på et setning å redusere bruk av fysiske papirer til et minimum.
minimumsnivå for å opprettholde det konkurransefortrinn
som ligger i lave administrasjonskostnader. For å oppnå
dette investerer selskapet betydelig i moderne teknologi og
rasjonelle produktløsninger.
Arbeidsmiljø og sykefravær
Arbeidsmiljøet i selskapet anses for å være godt. Det er av
den grunn ikke iverksatt særlige tiltak, ut over at det legges
vekt på kunnskapsdeling og åpenhet internt, samt trivsels-
fremmende tiltak for å ivareta det gode arbeidsmiljøet.
DISP O SIS J O N E R AV R E S U LTAT F O R 2 0 0 7 7
Resultatregnskapet for perioden viser et underskudd på Etter styrets oppfatning gir det fremlagte resultatregnskap
NOK 39 (21) mill som belastes egenkapitalen. Selskapets og balanse med tilhørende noter korrekt og god informasjon
frie egenkapital utgjorde pr 31.12.2007 NOK 440 (89) mill. om driften og stillingen ved årsskiftet. Styret kjenner ikke
Det er forventet at selskapet har underskudd i en oppstarts- til forhold av betydning når det gjelder selskapets stilling
fase. og resultat som ikke fremgår av resultatregnskapet og
balansen, og bekrefter at årsregnskapet er avlagt under for-
Som for 2006 har styret besluttet å tildele kundene 80% av utsetning om fortsatt drift.
avkastningen utover grunnlagsrenten, tilsvarende 7,7 (4,1)
millioner kroner. Tildelingen benyttes i hovedsak til opp- Det har etter regnskapsårets utgang ikke inntrådt forhold
reservering for langtlivsrisiko og dels til oppskrivning av som etter styrets syn har betydning for vurderingen av regn-
pensjonsbeløpene. skapet.
F R E M T ID S U T S IK T E R 8
I løpet av 2007 tredoblet Silver forvaltningskapitalen, i I begynnelsen av 2008 har utviklingen i finansmarkedene
hovedsak som følge av at private flyttet sine fripoliser til vært negativ. Silvers investeringer er også blitt påvirket av
selskapet. For 2008 forventes en moderat økning i til- fallende markeder. Selskapet følger utviklingen løpende,
flyttingen som resultat av økt satsing i bedriftsmarkedet og holder den målsatte strategien med sikte på å oppnå
og lansering av IPA Link som nytt produktområde. Bidrag høyere langsiktig avkastning på pensjonsmidlene enn
forventes også å komme som følge av at markeds- konkurrentene.
segmentene Silver opererer i er i kraftig utvikling og vekst.
Dette følger av innføringen av obligatorisk tjenestepensjon, Fordi selskapet er i en oppbygningsfase forventes det at
økt overgang fra ytelsesordninger til innskuddsordninger i 2008 vil gi et negativt, men forbedret årsresultat, som fort-
bedriftene og endring i rammebetingelser i form av et mer satt belastes egenkapitalen.
konkurransefremmende regelverk.
Styret, Oslo 26. mars 2008
Silver har analysert og søkt å tilpasse seg de forretnings-
muligheter og den risiko som kan påvirke selskapets frem-
tidige resultater. Dette gjelder i hovedsak innføring av nye
rammebetingelser, konkurranseforhold og svingninger i
finansmarkedene. Usikkerhet er søkt kompensert gjennom
påvirkning av nye rammebetingelser, selskapets sterke
soliditet og gode interne kontrollrutiner.
__________________________________ __________________________________
Stig Grimsgaard Andersen Sten Sture Larre
Styreformann Styremedlem
6.1 Opptjente ikke mottatte leieinntekter, renter, ol. 19 504 497 2 886 652
6.2 Andre forskuddsbetalte kostn. og ikke mottatte inntekter
6. Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 19 504 497 2 886 652
__________________________________ __________________________________
Stig Grimsgaard Andersen Sten Sture Larre
Styreformann Styremedlem