• Embed Doc
  • Copy Link
  • Readcast
  • Collections
  • CommentGo Back
Download
 
 Copyright © 2009 Hewitt Associates
8
Pension Benefits
 Herstelplannen: Mogelijke reacties van IBP’s op de crisis
Gert Borremans
gert.borremans@hewitt.com+32 2 743 77 37
Kernboodschap
Na jaren van gunstige rendementen worden dede Instellingen voor Bedrijfspensioenvoorziening(IBP) zwaar op de proef gesteld. Onderfinancie-ring dreigt of is al een feit, waardoor inbreng vanbijkomende liquiditeiten noodzakelijk lijkt. Onder-nemingen hebben hun liquiditeiten momenteelechter hard nodig. De toezichthouder CBFAwenst de financiële positie van de IBP’s op korteen lange termijn veilig te stellen in het belang vande aangeslotenen, maar is, gezien de moeilijkeomstandigheden, bereid tot pragmatischeoplossingen. Die omstandigheden kunnen ertoeleiden dat IBPs een herstelplan moeten indienen.
Onderfinanciering van de IBP
De prudentiële regels definiëren mogelijke onder-financiering op twee niveaus. De wet bepaalt eenKorte Termijn Voorziening (KTV) en een LangeTermijn Voorziening (LTV). Voor actieve aange-slotenen stemt de KTV overeen met de som vande verworven reserves, verhoogd met de even-tuele solvabiliteitsmarge. Het niveau van de LTV,minimaal gelijk aan de KTV en op “prudente”wijze gedefinieerd, is specifiek voor elke IBP.Een zogenaamde continuïteitstoets moet inprincipe uitwijzen hoe prudent de LTV gedefi-nieerd werd. Een pensioenfonds raakt onderge-financierd als de marktwaarde van de activalager ligt dan de KTV of LTV. Zijn de activa lager dan de LTV, moet de IBP een herstelplan indie-nen. Als ook de KTV niet gehaald wordt, moetnormaal een tweede plan worden ingediend.
Termijn van herstelplannen
De KTV is een absoluut minimum. Deze provisiemoet te allen tijde voldoende gedekt zijn om deverworven rechten van de aangeslotenen tegaranderen. De einddatum om een tekort in deKTV aan te zuiveren werd door de CBFA onher-roepelijk vastgelegd op 31 december 2009. Eentekort ten aanzien van de LTV kan over eenlangere termijn aangezuiverd worden. De CBFAzou een maximum van 5 jaar vooropstellen, in deveronderstelling dat neerwaartse bewegingenzich gemiddeld om de 5 jaren kunnen voordoen.Een voldoende gefinancierde LTV zou eenvolgende crisis moeten kunnen opvangen.
Aandachtspunten voor herstelplannen
Een herstelplan moet wettelijk concreet enhaalbaar zijn en een uitvoeringstermijn voorzien.Het dient ook rekening te houden met despecifieke situatie van de IBP, met name destructuur van de activa en passiva, hetrisicoprofiel, de liquiditeitsbehoefte, het profielvan de aangeslotenen, enz.Een herstelplan moet ook voor de ondernemingeconomisch haalbaar zijn. De evolutie van demarkt is onvoorspelbaar. Een herstel kan traag of snel gebeuren, terwijl de bijkomende stortingenvan de onderneming aan de IBP in principedefinitief zijn en niet kunnen gerecupereerdworden. Ondernemingen hebben vandaag hunliquiditeiten nodig en hebben geen boodschapaan overdreven financiering.Herstelplannen moeten dus zorgvuldiguitgewerkt worden. Indien het herstelplanvoorziet in jaarlijkse stortingen van een vastebijdrage, houdt dit een verbintenis van deonderneming in, die toepasselijk blijft, ook bij eeneventueel tussentijds herstel van de financiëlemarkten. De onderneming heeft er dus allebelang bij op voorhand rekening te houden meteen mogelijk herstel van de markt. De beurs kanechter ook de andere kant opgaan, waardoor hetherstelplan mogelijk moet herzien worden. Er dient in elk geval een methodiek vastgelegd teworden, die het mogelijk maakt het verlies tebepalen dat maximaal kan worden overgedragenover de boekjaren waarover het herstelplanloopt, met inbegrip van maatregelen in geval vaneen verdere verslechtering van de markten.
Impact van herstructureringen
Collectieve ontslagen of overnames kunnenleiden tot uitbetaling of overdracht van belang-rijke delen van de activa. De uitkering of over-dracht van de verworven reserves kan de finan-cieringsgraad mogelijk negatief aantasten. Bijeen tekort ten aanzien van de KTV kan definancieringsgraad nog verlagen, mede onder 
of 00

Leave a Comment

You must be to leave a comment.
Submit
Characters: ...
You must be to leave a comment.
Submit
Characters: ...