BENEFICIO GENERADO EN EL PERIODO -------------------------------------------------------------CAPITAL INVERTIDO.

SUJETO QUE VALORA

ENTORNO

EMPRESA
MTODO

segn el beneficio del fututo. Beneficio econmico.

FINANCIERO O ECONOMICO

VALOR

ESTATICO -Se basa en el balance de la empresa. -No tienen en cuenta el futuro. DINAMICOS -Valorar el futuro de la empresa partiendo de la situacin actual -Tienen en cuenta el nivel de riesgo de la empresa -Permiten identificar los factores que crean el valor.

COMPUESTOS -Intentan recoger el presente y el futuro -No son comunes fuera de Espaa MULTIPLOS -Son fciles y rpidos de aplicar .Se suelen calcular varios y obtener un rango -Son aproximaciones ya que es muy difcil encontrar una empresa comparable que realmente lo sea .

La rentabilidad de cualquier capital viene expresada de la siguiente forma:

Intereses generados ----------------------------Capital invertido que a nivel de una empresa sera: Beneficio generado en el periodo ----------------------------------------------Capital invertido

Rentabilidad econmica o del activo (ROI) BAII -------------------------------------------------------Activo total, promedio

* BAII = Beneficio antes de impuestos e intereses

EJEMPLO 1 La sociedad ALFA, S.A., presenta el siguiente balance de situacin referido al 31 de diciembre del ao 20X1, expresado en unidades monetarias: De la cuenta de Prdidas y Ganancias se extrae la siguiente informacin:

ACTIVO

IMPORTE

PASIVO Capital social

IMPORTE 350.000 250.000 100.000 300.000

Activo fijo Activo circulante

600.000 400.000

Reservas Prdidas y ganancias Deudas

TOTAL

1.000.000

TOTAL

1.000.000

De la cuenta de Prdidas y Ganancias se extrae la siguiente informacin:

CONCEPTOS BAII o EBIT menos Gastos financieros

IMPORTE 155.000 - 25.000 130.000

BAI (Beneficio antes de impuestos)

menos Impuesto sobre sociedades

BDI (Beneficio despus de impuestos)

- 30.000
100.000

ROI =

BAII --------------Activo total

155.000 = --------------1.000.000

x 100

= 15,5%

 Rentabilidad financiera o de los fondos propios (ROE) La rentabilidad financiera, de los fondos propios se define a travs de la siguiente expresin: (BDI) Beneficio despus de impuestos ----------------------------------------------------(FP) Fondos propios, promedio

EJEMPLO 2 Utilizando los datos del ejemplo anterior, correspondientes a las sociedad ALFA, S.A. la rentabilidad financiera ser:

ROE =

BDI ----FP

100.000 = ---------600.000

x 100

= 16.66%