METODE CAPITAL BUDGETING
PAPERGuna Memenuhi Tugas Formatif Mata Kuliah Manajemen Keuangan Perbankan SyariahDengan Dosen Pengajar Drs Gustian Djuanda MMPada Jurusan Muamalat Perbankan SyariahOlehNurismalatriSaomi Rizqiyanto
F
AKULTAS
S
YARIAH DAN
H
UKUM
U
NIVERSITAS
I
SLAM
N
EGERI
S
YARIF
H
IDAYATULLAH
J
AKARTA
2
008
METODE CAPITAL BUDGETING
1 Copyright©2007 By Farah Margaretha Modified By Nurismalatri and Saumi Rizqiyanto
P
ENDAHULUAN
Pada bab ini akan dibahas metode-metode tradisional dipergunakan dalam mengevaluasikeputusan-keputusan dengan metode penganggaran modal (Capital Budgetting DecisionMethods). Metode-metode ini juga dapat dipergunakan untuk investasi-investasi permodalanlainnya selain menggunakan metode penganggaran rnodal traditional yang telah disebutkansebelumya yang mungkin termasuk di dalamnya investasi dalam pelatihan karyawan, promosiproduk secara besar-besaran, peningkatan secara dalam persediaan di perusahaan, obligasiyang dibayar kembali yang penggunaan modalnya didanai dengan menggunakan bungaobligasi yang baru yang Lebih rendah dari sebelumnya atau yang belum pernah ada.sebelumnya dan pengembagan dari perusahaan yang belum pernah dilakukan sebelumnya.Biaya yang dibutuhkan sebuah proyek di namakan sebagai investasi bersih proyek dankeuntungan atau ptofit yang d haslkan hasl akhirnya di hitung sebagai liran kas bersih. Sekaliwaktu investai bersih proyek dan aliran kas bersih telah diestimasikan, sebuah yang tepat sudah harus dihasilkan untuk menentukan hasil akhir kelanjutan proyek apakah dilanjutkanatau dihentikan. Keputusan yang dihasilkan didasarkan pada basil perbandingan antara biayaproyek dan keuntungan proyek. Beberapa metode
capital budgeting
mengilustrasikan analisisuntung-rugi dengan memperhitungkan berapa lama suatu proyek dapat menutup kembalibiaya proyeknya dengan keuntungan yang dihasilkanj
(Playback period dan discounted payback period). Discounted payback period
berdasarkan pada nilai waktu dari uang
(time value of money)
dalam menghitung jangka waktunya, di mana palyback period tidak menggunakan dantidak memperhitungkan nilai waktu dari uang. Metode lain mengilustrasikan perbandinganuntung-rugi secara langsung atau dinamis bersamaan dengan dan disesuaikan atas dasarpenghitungan nilai waktu uang
(net present value dan profitability index)
. Metode
net present value
mengilustrasikan secara langsung perbedaan antara keuntungan dan biaya-biaya yangterbentuk, sedangkan
profitability index
adalah tingkat rasionya (keuntungan dan biaya-biayayang dihasilkan) dan akhirnya beberapa metode yang telah dibahas di atas telah mengilus-trasikan persentase tingkat pengembalian
(rate of return)
keuntungan sebuah proyek yangdibutuhkan sebagai informasi untuk kepentingan investasi sebuah proyek. Metode yangterakhir ini disebut metode internal
rate of return
dan
modified internal rate of return.
Pada bab ini akan dibahas mengenai keenam metode
capital budgeting
yang saling berbeda satu sama lain beserta keunggulan dan kelemahannya masing-masing
P
ENGAMBILAN KEPUTUSAN DENGAN CAPITAL BUDGETING
Untuk membantu dalam memahami penjelasan mengenai keenam metode
capital budgeting
akan diberikan contoh dua
capital
budgeting yang ada.
restoran ramdeen
berencana untuk membangun sebuah proyek dan sedang mempertimbangkan dua proyek yang ada.
Pertama
, adalah perluasan dari restorannya yang sudah terkenal. Ramdeen mengestimasikanlaporan arus kasnya untuk rencana perluasan adalah sebagai berikut:
METODE CAPITAL BUDGETING
2 Copyright©2007 By Farah Margaretha Modified By Nurismalatri and Saumi Rizqiyanto
Tabel 10.1
Proyek Ekspansi Restoran Ramdeen 1Year Cash Flow012345($ 200,000)$ 70,000$ 70,000$ 70,000$ 70,000$ 70,000
Sumber : Chatfield dan Dalbor (2005)
Untuk keperluan proyek perluasan dikeluarkan kemungkinan dana sebesar $200,000 untuk investasi awal dan arus kas bersih sebesar $70,000 setahun selama 5 tahun sebagaimana telahdiestimasikan di Tabel 10.1. Proyek ke dua adalah membangun sebuah restoran baru di kotayang lain. Ramdeen mengestimasikan cash flow yang dibutuhkan sebagai berikut :
Tabel 10.2
Proyek Ekspansi Restoran Ramdeen 2
Year Cash Flow
012345($ 300,000)$ 50,000$ 70,000$ 100,000$ 120,000$ 150,000
Sumber : Chatfield dan Dalbor (2005)
Untuk keperluan membangun proyek baru, dikucurkan dana untuk investasi bersih sebesar$300,000 dan aliran kas bersih sebesar $50,000, $70,000, $100,000, $120,000, dan $150,000digunakan pada tahun pertama, ke-2, ke-3, ke-4 dan ke-5, sebagaimana telah diperlihatkandidalam Tabel 10.2.
PAYBACK PERIOD
Payback period merupakan jumlah hari yang dibutuhkan untuk menutup kembali biayainvestasi yang telah dikeluarkan melalui aliran kas bersih. Pada umumnya, semakin cepat waktu yang dibutuhkan payback period maka proyek tersebut semakin baik.; Berikut adalahcontoh sederhana untuk menghitung menggunakan metode payback period untuk proyek yangjumlah aliran kas bersihnya sama tiap tahunny |misalnya proyek perluasan Ramdeen 1.
Year Period Payback
86.2000,70$
000,200$
Akan tetapi, penghitungan juga akan semakin rumit untuk proyek yang tidak berkegiatan ataualiran kas bersihnya tidak sama setiap tahunnya, misalnya pembukaan restoran Ramdeen yangbaru. Berikut adalah tabel yang menunjukkan aliran kas dan adanya penambahan kolom
Search History:
Result 00 of 00
00 results for result for
p.
Recommended
More From This User
Notes
Load more
