Professional Documents
Culture Documents
Ï˘ Á‚ȇ È˙Â¯È˘ ˙Ï·˜Ï ˙ÂÁÂ˜Ï ˙ÈÈىϠıÂÚÈÈ Ô˙ÓÏ ˙ÂÈ„ÚÏ·‰ ˙ÂÈÂÎʉ ˙˘Èί ‰ÓÏ˘Â‰ ≤∞∞µ ˙˘ Íωӷ
∫ÌÈȇ˜È¯Ó‡ ÌÈ„È‚‡˙ È˘ Ï˘ ®Commercial Papers - ”CP”© ÌÈȯÁÒÓ Í¯Ú≠˙¯ÈÈ ˙˜Ù‰ Ï˘ ͯ„· ¨˙¯ÈÎÓÓ ÌÈÏ·˜˙
Á‚ȇ È˙Â¯È˘ ÚȈ‰Ï ˜·Ï ¯˘Ù‡Ó ‰Ê ÍÏ‰Ó ÆVenus Funding Corporation≠ Voyager Funding Corporation
Æχ¯˘È·Â ·¢‰¯‡· ˜·‰ Ï˘ ÌÈÏ„‚‰ ˙ÂÁ˜ÏÏ
ƯÏ„ ÔÂÈÏÈÓ ∑∞∞≠Î Ï˘ ÍÒ· Á‚ȇ ˙‡˜ÒÚ ˜·‰ ˙ÈÈÙ‰· Âڈ· ≤∞∞∑ ¯·ÓËÙÒ· ≥∞ ÌÂÈÏ „Ú
CP ˜·‰ ˘Î¯ ¨·¢‰¯‡· Ô‰‰ Ș¢ ˙‡ „˜Ù˘ ˙ÂÏÈʉ ¯·˘ÓÓ ‰‡ˆÂ˙Π≤∞∞∑ ˙˘ Ï˘ È˘ÈÏ˘‰ ÔÂÚ·¯‰ Íωӷ
ÆÂ˙ÈÈÙ‰· Âڈ·˘ Á‚ȇ‰ ˙‡˜ÒÚÓ ˜ÏÁÏ È·Ȃ Ș „ÈÓÚ‰Ï Â˙·ÈÈÂÁÓ ·˜Ú ¯Ï„ ÔÂÈÏÈÓ ¥∞∞ ÍÒ·
Æ·¢‰¯‡· ¯ÂÈ„‰ ˜Â˘Ï ‰ÙÈ˘Á ̉· Ôȇ Moody’s ‚¯Ȅ‰ ˙ÂÎÂÒ È„È≠ÏÚ P1 Ï˘ ‚¯Ȅ· ÌÈ‚¯Â„Ó CP≠‰
ƯÏ„ ÔÂÈÏÈÓ ±∞≠η ÌÎ˙ÒÓ ÌÈ˘„ÂÁ ±≤ Ï˘ ‰Ù˜˙ ÏÚÓ ÌÈÓÈÈ˜Â Â˘ÓÂÓ Ì¯Ë˘ ÌÈ„ÒÙ‰‰ ÌÂÎÒ ¨Â˘ÓÂÓ Ì¯Ë˘ ÌÈ„ÒÙ‰‰ ÍÒ ÍÂ˙Ó ™
ÆUnfunded CDO ÔÈ‚· ˙¯˙È ÏÏÂÎ ‡Ï ™™
ƯÏ„ ÔÂÈÏÈÓ ±≠Ó ˙ÂÁÙ ™™™
ÆÏÈÚÏ ¯ÂӇΠVenus≠Ó Â˘Î¯˘ ¯Ï„ ÔÂÈÏÈÓ ¥∞∞ Ï˘ ÍÒ· CP ÏÏÂÎ ™™™™
Æ·¢‰¯‡· ˙ÏÚÂÙ ‰Ó¢¯‰ ¯ÏÈ„≠¯˜Â¯· ˙¯·Á ≠ ®¢ÒÈËȯÂÈ˜Ò ÌÈÏÚÂÙ¢ ∫Ôωϩ Hapoalim Securities U.S.A. Inc.
˙ү· Ï˘ Ì‚≠ÂÓÎ ¨®SEC≠‰© ·¢‰¯‡· ˙Èϯ„Ù‰ ͯډ ˙¯ÈÈ ˙¢¯ Ï˘ ÌÈÏÏÎÏ ‰ÙÂÙΠÁ˜ÈÙÏ ‰Â˙ ¯ÏÈ„ ¯˜Â¯·‰ ˙¯·Á
˙Âү· ¨National Association of Secu rities Dealers ®NASD©≠‰ ¨®New-York Stock Exchange© ˜¯ÂÈ≠ÂÈ Ï˘ ͯډ ˙¯ÈÈ
Æχ¯˘È· ÌȘ·‰ ÏÚ Á˜ÙÓ‰ Ï˘ ÂÁ˜ÈÙÏ ‰¯·Á‰ ˙ÂÏÈÚÙ ‰Â˙ ÔÎ≠ÂÓΠƉ¯·Á ‡È‰ Ô‰· ˙ÂÙÒÂ
ÆÂÈ˙ÂÁÂ˜Ï ¯Â·Ú ͯÚ≠˙¯ÈÈ· ¯ÁÒÓ‰ ÌÂÁ˙· ˜·‰ Ï˘ ˜ÂÒÈÚ ˙‡ ˜ÈÓډϠ·ÈÁ¯‰Ï ‰„Ú ‰¯·Á‰ ˙˘Èί