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APALANCAMIENTO FINANCIERO 2

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2

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CLUB DE FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVASUNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
Lic. Hugo Alberto Young GonzalesLic. Hugo Alberto Young Gonzales
E-mail:E-mail:hugo_young@hotmail.comhugo_young@hotmail.com
Lima,Lima,Julio del 2009Julio del 2009
APALANCAMIENTO 2APALANCAMIENTO 2
 
22
APALANCAMIENTO FINANCIEROAPALANCAMIENTO FINANCIERO
Es el uso potencial de costos financierosEs el uso potencial de costos financierosfijos para magnificar los efectos de losfijos para magnificar los efectos de loscambios en las utilidades antes decambios en las utilidades antes deintereses e impuestos sobre las utilidadesintereses e impuestos sobre las utilidadespor acción de la empresa.por acción de la empresa.
Estos costos financieros fijos son losEstos costos financieros fijos son losintereses de la deuda y los dividendos deintereses de la deuda y los dividendos delas acciones preferentes.las acciones preferentes.
 
33
Datos:
EBITS/. 10,000Emisión de bonosS/. 20,000Tasa cupón del bono10%Emisión de acciones preferentes600accionesDividendo anual de la acción preferenteS/. 4Tasa impositiva40%Variación del EBIT+/- 40%
EPS para Varios Niveles de EBIT
Caso 1Caso 2EBIT6,00010,00014,000- Intereses2,0002,0002,000Utilidades Antes de Impuestos4,0008,00012,000- Impuesto a la Renta1,6003,2004,800Utilidad Después de ImpuestosS/. 2,400S/. 4,800S/. 7,200- Dividendo de Acciones Preferentes (PD)S/. 2,400S/. 2,400S/. 2,400S/. 0S/. 2,400S/. 4,800Utilidades por Acción (EPS)S/. 0S/. 2,400S/. 4,8001,0001,0001,000S/. 0.00S/. 2.40S/. 4.80Utilidad Disponible para Accionistascomunes (EAC)
- 40%+ 40%- 100%+ 100%

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