VASILE CIOMO

MANAGEMENTUL INVESTIIILOR

Prefa
Investiiile au un rol hotrtor n realizarea obiectivelor Strategiei naionale de dezvoltare pe termen lung, n crearea premiselor unei creteri economice durabile, mbuntirii nivelului de trai al populaiei i dezvoltrii ntregului organism socio-economic. Modernizarea i extinderea infrastructurii, creterea numrului de locuri de munc, sporirea productivitii muncii sunt evoluii dezirabile i posibile numai printr-o judicioas politic de investiii, bazat pe metode moderne de management, pe instrumente i tehnici care permit pregtirea i fundamentarea unor decizii cu grad ridicat de obiectivitate, pe alegerea celor mai bune variante ale proiectelor de investiii i a soluiilor optime de realizare a acestora. Prezenta lucrare este subordonat tocmai acestui scop i pune la dispoziia studenilor, precum i a specialitilor care i desfoar activitatea n pregtirea, promovarea i implementarea proiectelor de investiii, un ansamblu coerent de metode, tehnici i procedee de fundamentare a deciziilor investiionale. Cele zece teme tratate se concentreaz pe investiiile de capital pentru realizarea de active fixe, n principal a elementelor de infrastructur, necesare asigurrii suportului material pentru dezvoltarea susinut a economiei naionale, n aceast perioad de integrare a Romniei n Uniunea European, dup euforia i entuziasmul aderrii la nti ianuarie 2007. Folosirea eficient a fondurilor structurale i de coeziune disponibile, creterea capacitii de absorbie a acestora, scurtarea perioadei necesare trecerii de la faza de identificare a proiectelor de investiii la cea de execuie i de operaionalizare a capacitilor de producie realizate sunt deziderate ale tuturor factorilor de decizie care au responsabiliti n acest domeniu. Fundamentul edificrii unei infrastructuri a cunoaterii, necesare atingerii acestor obiective, se construiete n procesul de instruire, cu precdere n nvmntul superior. Tnra generaie, cei care i desvresc pregtirea universitar n domeniul economic, pot gsi n lucrarea de fa un ndrumar preios n sistematizarea cunotinelor, n aprofundarea strategiilor i politicilor naionale, regionale si locale de investiii, n formarea deprinderilor necesare conceperii i promovrii unor proiecte, n creterea capacitii de management a contractelor, n toate fazele fundamentrii unor decizii investiionale. Autorul 2

CUPRINS

CAP. 1. NOIUNI INTRODUCTIVE DESPRE CRETEREA ECONOMIC I ROLUL INVESTIIILOR N MODERNIZAREA ECONOMIEI 1.1. Conceptul de investiie 1.2. Clasificarea investiiilor 1.3. Rolul investiiilor n dezvoltarea unei economii 1.4. Creterea economic i globalizarea 1.4.1. Modele clasice de cretere economic 1.4.2. Creterea economic i globalizarea 1.5. Coordonatele creterii economice a Romniei n perioada urmtoare CAP. 2. STRATEGII NAIONALE, REGIONALE I LOCALE DE INVESTIII 2.1. Investiiile i conceptul de dezvoltare durabil 2.2. Strategiile naionale i influena lor asupra procesului investiional 2.3. Strategii sectoriale i influena acestora asupra procesului investiional 2.3.1. Strategia investiional n sectorul energetic 2.3.2. Strategia investiional n domeniul transporturilor 2.3.3. Strategia investiional n sectorul serviciilor comunitare 2.3.4. Strategia investiional n sectorul agricol 2.4. Strategii regionale i locale de investiii CAP. 3. POLITICI INVESTIIONALE PRIVIND MODERNIZAREA INFRASTRUCTURII REGIONALE, DE MEDIU I TRANSPORT 3.1. Politicile investiionale n perioadele de tranziie 3.2. Planul Naional de Dezvoltare (PND 2007-2013) 3.3. Cadrul Strategic Naional de Referina 3.4 Politici sectoriale de investiii 3.5. Politici de investiii n amenajarea teritoriului 3.6. Politici de investiii pentru dezvoltare regional 3.7. Politicile de investiii referitoare la dezvoltarea urban 3.8. Politici de finanare a programelor de investiii n infrastructur CAP. 4. ACTIVITATEA DECIZIONAL PRIVIND INVESTIIILE. ROLUL DEZVOLTATORILOR, AL AUTORITILOR I AL FINANATORILOR N INIIEREA I APROBAREA PROIECTELOR DE INVESTIII 4.1. Coninutul deciziei de investiii 3

4.2. Modaliti de abordare 4.3. Decizia de investiii n practica social - economic din ara noastr 4.4. Agenii procesului investiional 4.5. Etapele procesului investiional CAP. 5. ACTUALIZAREA METODA DE EVALUARE DINAMIC A EFICIENEI ECONOMICE A INVESTIIILOR 5.1. Necesitatea, coninutul i sensurile actualizrii 5.2. Elementele actualizrii 5.3. Fundamentele actualizrii 5.3.1. Mecanismul dobnzii simple 5.3.2. Mecanismul dobnzii compuse 5.4. Tehnica actualizrii 5.4.1. Actualizarea la momentul nceperii proiectrii 5.4.2. Actualizarea la momentul nceperii construciei 5.4.3. Actualizarea la momentul punerii n funciune CAP. 6. MANAGEMENTUL CICLULUI DE PROIECT 6.1. Contextul dezvoltrii conceptului 6.2. Elemente cheie i definiii 6.3. Managementul Ciclului de Proiect 6.4. Instrumente folosite n Managementul Ciclului de Proiect CAP. 7. ELABORAREA PROIECTELOR DE INVESTIII N INFRASTRUCTUR 7.1. Introducere n contextul strategic 7.2. Identificarea proiectului 7.3. Paii parcursi n elaborarea proiectelor 7.4. Evaluarea preliminar a proiectelor 7.5. Tehnici i instrumente folosite n elaborarea proiectelor 7.6. Principalele documente rezultate n etapele de identificare i formulare a proiectului CAP. 8. EVALUAREA FEZABILITII PROIECTELOR DE INVESTIII 8.1. Obiectivele urmrite n procesul de evaluare a proiectului 8.2. Criterii de evaluare a proiectelor de investiii 8.2.1. Evaluarea tehnic 8.2.2. Evaluarea financiar 8.2.3. Analiza socio-economic 8.2.4. Analiza factorilor interesai 8.2.5. Analiza cadrului legal i instituional 8.2.6. Evaluarea impactului asupra mediului 4

8.3. Analiza senzitivitii i managementul riscului 8.3.1. Analiza senzitivitii 8.3.2. Analiza probabilitii riscului 8.4. Instrumente n evaluarea proiectelor CAP. 9. PLANIFICAREA I IMPLEMENTAREA PROIECTELOR DE INVESTIII 9.1. Contextul care a asigurat succesul implementrii MUDP 9.2. Planificarea surselor de finanare a proiectelor de investiii 9.3. Planificarea achiziiilor 9.4. Condiionaliti n implementare i elemente de durabilitate CAP. 10. STATISTICA INVESTIIILOR 10.1. Introducere i definiii 10.2. Rolul statisticii n msurarea i analiza investiiilor 10.3. Caracterizarea numeric a fenomenului investiional 10.3.1. Calculul mrimilor relative 10.3.2. Analiza seriilor de distribuie 10.3.3. Analiza legturilor dintre fenomene 10.4. Evoluia investiiilor n perioada 2000 2006 n Romnia 10.5. Evoluia imobilizrilor corporale pe perioada 2001 - 2006 BIBLIOGRAFIE

CAP. 1 NOIUNI INTRODUCTIVE DESPRE CRETEREA ECONOMIC I ROLUL INVESTIIILOR N MODERNIZAREA ECONOMIEI
Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Conceptul de investiie Clasificarea investiiilor Rolul investiiilor n dezvoltarea economiei Creterea economic i globalizarea Coordonatele creterii economice a Romniei

1.1. Conceptul de investiie

Activitatea de investiii are un coninut complex, ntru-ct st la baza dezvoltrii economico-sociale n general, a creterii capitalului agenilor economici n special. Noiunea de investiie este larg utilizat i de aceea poate avea diferite nelesuri, n funcie de punctul de vedere adoptat. . Este la fel de important faptul c ntre investiii i creterea economic exist ntotdeauna o legtur biunivoc, ceea ce nseamn c: pe de o parte - prin investiii se poate asigura o cretere economic durabil, pe de alta parte - o cretere economic sntoas poate s asigure resursele necesare finanrii de noi investiii.

1.2. Clasificarea investiiilor

n general, investiiile pot fi clasificate dup mai multe criterii, cele mai importante dintre ele fiind: . g) dup gradul de risc: investiii cu risc sczut; investiii cu grad ridicat de risc;

1.3. Rolul investiiilor n dezvoltarea unei economii

Investiiile au un rol hotrtor n dezvoltarea economic a unei ri .... 6

Dac facem o analiza n context prospectiv putem vedea c printr-o utilizare adecvat: investiiile pot constitui prghia esenial n procesul de reform; investiiile pot asigura migrarea capitalurilor dintr-o ramur n alta, precum i n profil teritorial; investiiile pot facilita reconstrucia economiei i infrastructura profesional.

1.4. Creterea economic i globalizarea

Modelele de cretere economica au reprezentat dintotdeauna un domeniu incitant de analiz i investigare pentru specialiti. Literatura de specialitate prezint numeroase exemple de modele de cretere economic elaborate de autori mai mult sau mai puin cunoscui. S menionm cteva astfel de modele clasice, dar i felul cum este tratat relaia dintre creterea economic i fenomenul globalizrii: 1.4.1.Modele clasice de cretere economic Modelul elaborat de J. M. Keynes are la baz aciunea legilor psihologice fundamentale: i) legea nclinaiei spre consum; ii) legea imboldului spre investiii; iii) legea nclinaiei spre valori lichide.

CAP. 2. STRATEGII NAIONALE, REGIONALE I LOCALE DE INVESTIII

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Investiiile i conceptul de dezvoltare durabil Strategii naionale i influena lor asupra procesului investiional Strategii sectoriale i influena lor asupra investiiilor Strategii regionale i locale de investiii.

2.1. Investiiile i conceptul de dezvoltare durabil

7

Conceptul de dezvoltare durabil a fost propus i dezvoltat n anii 70-80 i oficializat n anii 90, referindu-se la modul de utilizare al resurselor, inclusiv n procesele investiionale. Creterea economic reprezint capacitatea unei ri de a furniza cantiti de bunuri i servicii n cretere, pe baza unor investiii fundamentate corect, Dezvoltarea economic surprinde aspecte cantitative, calitative i structurale ale evoluiei economice i proceselor investiionale, ..

n concluzie, n dezvoltarea conceptului de dezvoltare durabil au existat urmtoarele momente cheie: Summit-ul Pmntului de la Rio de Janeiro (1992); Tratatul de la Maastricht (1993) care a stabilit c UE trebuie s ajung la stabilitate i dezvoltare durabil; Consiliul de la Gteborg (2001) care a adoptat Strategia de Dezvoltare Durabil a UE; Consiliul de la Barcelona (2002) unde a fost adugat o dimensiune extern la dezvoltarea durabil; Summitul Mondial de la Johannesburg (2002) unde UE i Statele Membre au fost semnatare ale Planului de Implementare. ... Ca rezultat al acestui proces, Consiliul UE a adoptat, la 9 iunie 2006, Strategia rennoit de Dezvoltare Durabil pentru o Europ extins. . Strategia UE pentru Dezvoltare Durabil, ce reprezint fundamentul Strategiei Naionale a Romniei n acest domeniu,

2.2. Strategiile naionale i influena lor asupra procesului investiional

Prin strategii naionale se neleg documente ntocmite de factorii de decizie la nivel naional care cuprind obiectivele generale i orientrile specifice de dezvoltare pe termen mediu i lung a unei ri, prin luarea n considerare a prioritilor rezultate dintr-o analiz atent a situaiei existente, a resurselor disponibile, a mecanismelor de pia. 8

Dezvoltarea unor strategii naionale de investiii pleac totdeauna de la contextul social politic n care evolueaz economia. Romnia de dup anul 1989 a parcurs din acest punct de vedere un drum sinuos i complex . . n acest context, n anii democratei, n ara noastr au fost elaborate cteva documente strategice importante pentru direcionarea dezvoltrii pe termen mediu i lung. a) Iniiative de realizare a unei strategii de dezvoltare durabil n perioada 1997-1999 a fost elaborat pentru prima dat, .. o Strategie Naional pentru Dezvoltare Durabil, .adoptat ca document oficial al Guvernului Romniei. Dup aderarea Romniei la UE, Strategia din 1999 a format obiectul unei raportri interimare ctre Comisia European n legtur cu progresul n realizarea obiectivelor dezvoltrii durabile, n iulie 2007. .. b) Strategia de dezvoltare durabila orizont 2013 2020 - 2030 Elementul definitoriu al acestei strategii este racordarea deplin a Romniei la o nou filosofie a dezvoltrii, proprie Uniunii Europene i larg mprtit pe plan mondial cea a dezvoltrii durabile. .

CAP. 3. POLITICI INVESTIIONALE PRIVIND MODERNIZAREA INFRASTRUCTURII REGIONALE, DE MEDIU I TRANSPORT

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Politicile investiionale n perioada de tranziie Planul Naional de Dezvoltare i Cadrul Strategic Naional de Referin 9

Politicile sectoriale de investiii Politicile regionale de investiii Politicile de amenajare a teritoriului i politicile de dezvoltare urban Politicile de finanare a investiiilor n infrastructur

3.1. Politicile investiionale n perioadele de tranziie

Politica de investiii constituie ansamblul de msuri, metode, mijloace i experimente utilizate n vederea realizrii obiectivelor investiionale din strategiile de dezvoltare. Politica de investiii are valene macro- i micro - economice. .. La nivel macroeconomic politica de investiii din ara noastr se coreleaz cu orientrile economice i sociale stabilite de autoriti (guvern, parlament i alte organe de decizie) prin intermediul strategiilor naionale pe termen mediu i lung. . n acest context, n perioada de tranziie, n ara noastr au fost elaborate cteva documente importante pentru direcionarea dezvoltrii pe termen scurt si mediu, n vederea implementrii politicilor de guvernare. ...........................

3.2

Planul Naional de Dezvoltare (PND 2007-2013)

.. n plan intern, Planul Naional de Dezvoltare este instrumentul de prioritizare a investiiilor publice i urmrete maximizarea impactului pe care l va avea sprijinul financiar comunitar n perioada 2007-2013. .. Prioritile i obiectivele PND 2007-2013 se concentreaz pe domeniile eligibile pentru interveniile structurale. El aduce cu sine o nou dimensiune a sprijinului financiar acordat de Uniunea European, cifrat la cca. 4% din PIB-ul anual al Romniei, la care se adaug cofinanarea naional. Aceasta nseamn o asisten nerambursabil anual de circa trei ori mai mare dect asistena financiar de pre-aderare acordat prin programele PHARE, ISPA i SAPARD.

10

3.4 Politici sectoriale de investiii

. Programele operaionale sunt documente care detaliaz obiectivele i prioritile de dezvoltare, precum i etapele de realizare a acestora prin intermediul investiiilor publice i private. .. Din totalul fondurilor necesare finanrii msurilor din POS Mediu, suma alocat pentru perioada 2007-2013 este de 5,588 miliarde Euro, din care : 4,512 miliarde EURO contribuie comunitar 1,076 miliarde Euro contribuie naional .. Politicile cuprinse n Programul Operaional Sectorial de Transport au ca obiectiv general promovarea n Romnia a unui sistem de transport care s permit deplasarea rapid, eficient i n condiii de siguran a persoanelor i bunurilor, ... Politicile prioritare de investiii n sectorul transporturi sunt: Axa 1: Modernizarea i dezvoltarea axelor prioritare TEN-T pentru asigurarea sustenabilitii sistemului de transport integrat n reelele de transport UE; Axa 2: Modernizarea i dezvoltarea infrastructurii naionale de transport n afara Axelor prioritare TEN-T pentru asigurarea sustenabilitii sistemului naional de transport; Axa 3: Modernizarea materialului rulant de cale ferat dedicat cltorilor pentru reelele de cale ferat naional i TEN-T; Axa 4: Modernizarea sectorului de transport pentru asigurarea unui grad ridicat de protecie a mediului, sntate i siguran a pasagerilor; Alocarea financiar pentru acest program este asigurat din: Fondul European de Dezvoltare Regional - 1,289 mld. euro Suma alocat din Fondul de Coeziune - 3,276 mld. euro Cofinanare naional (surse publice i private) - 1,131 mld. euro. Programul Operaional Sectorial pentru Dezvoltarea Resurselor Umane stabilete politicile investiionale ce vor asigura - dezvoltarea capitalului uman i creterea competitivitii pe piaa muncii, prin asigurarea egalitii de anse pentru nvarea pe tot parcursul vieii, dezvoltarea unei piee de munc moderne, 11

flexibile i incluzive, care s conduc, pn n 2013, la o ocupare durabil a 900.000 de persoane.

..

Politicile prioritare de investiii cuprinse n acestui program operaional sunt: Axa 1: Educaia i formarea profesional n sprijinul creterii economice i dezvoltrii societii bazate pe cunoatere Axa 2: Conectarea nvrii pe tot parcursul vieii cu piaa muncii Axa 3: Creterea adaptabilitii forei de munc i a companiilor Axa 4: Modernizarea serviciului public de ocupare Axa 5: Promovarea msurilor active de ocupare Axa 6: Promovarea incluziunii sociale Alocarea financiar pentru acest program este de 3,476 mild. Euro din Fondul Social European i de 0,635 mld. Euro din cofinanare naional provenind din fonduri publice sau private.

3.5. Politici de investiii n amenajarea teritoriului

.. Programul Naional de Dezvoltare Regional este instrumentul de planificare prin care se ncearc realizarea obiectivelor specifice aferente acestui domeniu: mbuntirea gradului general de atractivitate i accesibilitate a regiunilor; Creterea competitivitii regiunilor ca locaii pentru afaceri; Valorificarea potenialului turistic, istoric i cultural i creterea contribuiei acestor domenii la dezvoltarea regiunilor; Creterea rolului economic i social al centrelor urbane. Politicile prioritare de investiii pentru dezvoltarea regional sunt: Axa 1: mbuntirea infrastructurii de transport regionale i locale; Axa 2: mbuntirea infrastructurii sociale; Axa 3: Sprijinirea dezvoltrii mediului de afaceri regional i local; Axa 4: Dezvoltarea durabil a turismului regional i local; Axa 5: Sprijinirea dezvoltrii urbane durabile; Axa 6: Asisten tehnic pentru sprijinirea implementrii Planului Naional de Dezvoltare Regional. Alocarea financiar este de 3,726 mld. Euro din Fondul Naional de Dezvoltare Regional i 0,747 mld. Euro din cofinanare locala.

12

3.7 Politicile de investiii referitoare la dezvoltarea urban

Atingerea obiectivelor strategice fixate de autoriti n domeniul dezvoltrii urbane presupune adoptarea unor politici investiionale corespunztoare i realiste. Politica naional n acest domeniu prevede constituirea la nivel regional a sistemului policentric de arii funcionale urbane (aglomerri urbane) i de coridoare de urbanizare n lungul arterelor de transport de interes european (policentricitate de reea).

3.8. Politici de finanare a programelor de investiii n infrastructur

.. i). Politici de alocare financiar a fondurilor structurale i de coeziune Conform documentelor negociate cu Comisia European, Romnia va primi n perioada 2007-2013 fonduri n valoare de 19,2 mld. euro, la care se vor aduga 4,883 mld. euro reprezentnd cofinanarea naional (surse publice i private) astfel: Fondul European de Dezvoltare Regional: Alocare Comisia European: 8,975 mld. euro Cofinanare naional public: 1,587 mld. euro Cofinanare naional privat: 1,282 mld. euro Fondul Social European: Alocare Comisia European: 3,684 mld. euro Cofinanare naional public: 0,607 mld. euro Cofinanare naional privat: 0,064 mld. euro Fondul de Coeziune: Alocare Comisia European: 6,551 mld. euro Cofinanare naional public: 1,343 mld. euro Cofinanare naional privat: 0 ii). Politici de direcionare a finanrilor Fondul European de Dezvoltare Regional FEDR finaneaz n principal urmtoarele domenii: 13

Cercetare i dezvoltare tehnologic, inovare, antreprenoriat, inclusiv ntrirea capacitilor de cercetare i dezvoltare tehnologic i integrarea acestora n Zona European de Cercetare; Societatea informaional, inclusiv dezvoltarea infrastructurii de comunicaii electronice, mbuntirea accesului i dezvoltarea serviciilor publice on-line; Mediu, inclusiv investiii legate de furnizarea de ap i managementul deeurilor, tratamentul apelor reziduale, calitatea aerului, prevenirea, controlul i lupta mpotriva secetei, prevenia i controlul integrat al polurii; Prevenirea riscurilor, inclusiv dezvoltarea i implementarea planurilor pentru prevenirea i lupta cu riscurile naturale i tehnologice; Activiti turistice, inclusiv promovarea valorilor naturale ca potenial pentru dezvoltarea unui turism durabil; Investiii n cultur, inclusiv promovarea motenirii culturale; Investiii n transport i n sistemele energetice; Investiii n educaie inclusiv training vocaional; Investiii n infrastructura de sntate i social.

Fondul Social European FSE finaneaz n principal urmtoarele domenii: Accesul la angajare i incluziune sustenabil pe piaa muncii a persoanelor inactive, prevenirea omajului, n special a celui pe termen lung i n rndul tinerilor, ncurajarea mbtrnirii active i prelungirea duratei de activitate; Incluziunea social a categoriilor dezavantajate n vederea integrrii durabile a acestora pe piaa muncii i combaterea tuturor formelor de discriminare pe piaa muncii; Reforme ale sistemelor de educaie i training pentru dezvoltarea angajrii; Crearea de reele informative ntre instituiile de nvmnt superior, centre de cercetare-dezvoltare i ntreprinderi; Efectuarea de reforme n domeniul angajrii i incluziunii, n special prin promovarea start-up-urilor i implementarea parteneriatelor i a iniiativelor, prin crearea de reele ntre principalii actori implicai cum sunt partenerii sociali, ONG-uri la nivel naional, regional i transnaional; ntrirea capacitii instituionale i eficienei administraiilor publice i a serviciilor publice la nivel naional, regional i local i, acolo unde este cazul, a partenerilor sociali i a ONG-urilor pentru promovarea bunei guvernri i a unei mai bune reglementri. 14

Fondul de Coeziune FC finaneaz n principal urmtoarele domenii: Reele transeuropene de transport; Proiecte de mediu, conform prioritilor identificate de politica de protecie a mediului comunitar i n planul de aciune pentru mediu. Fondul de coeziune poate fi de asemenea folosit n domenii legate de dezvoltarea durabil care prezint n mod evident beneficii pentru mediu, respectiv energie regenerabil, iar n domeniul transporturilor sisteme de transport intermodale, management rutier i al traficului aerian i maritim, transport public i urban curat. n concluzie fundamentarea opiunilor de investiii trebuie s rezolve neaprat corelarea proiectului de investiii cu mediul social economic. Formularea opiunilor de investiii este mai simpl sau mai complex, n corelaie cu natura i amploarea investiiei, precum i n raport cu regimul juridic n care se ncadreaz investitorul (instituie public, societate comercial cu capital de stat, sector privat). n cadrul investiiilor private pregtirea proiectelor de investiii se poate realiza cu sau fr studii de fezabilitate. n cazul investiiilor publice de natur corporal asemenea studii de fundamentare sunt ntotdeauna obligatorii. Romnia a transpus aquis-ul comunitar n legislaia naional privind achiziiile publice, astfel nct investitorii care utilizeaz bani publici n finanarea proiectelor de investiii pot urma reglementrile romneti n acest domeniu.

15

CAP. 4. ACTIVITATEA DECIZIONAL PRIVIND INVESTIIILE. ROLUL DEZVOLTATORILOR, AL AUTORITILOR I AL FINANATORILOR N INIIEREA I APROBAREA PROIECTELOR DE INVESTIII
Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Coninutul deciziei de investiii, Modaliti de fundamentare, Practica social - economic din ara noastr n luarea deciziilor de investiii, Agenii procesului investiional, Etapele procesului investiional.

4.1. Coninutul deciziei de investiii

Element esenial al procesului de conducere - decizia reprezint actul de trecere de la gndire la aciune. Caracteristic deciziei este faptul c ea reprezint expresia unui act raional, coerent, bazat pe interpretarea judicioas a unor date i informaii ce se culeg i se prelucreaz n scopul adoptrii unei soluii, care s conduc la realizarea obiectivului fixat. . Prin coninutul i gradul su de complexitate decizia de investiii poate necesita o abordare complex i multidisciplinar n ceea ce privete selectarea alternativei optime, convenabile i competitive, de realizare a unei investiii. Decizia de investiii poate s aib un caracter: strategic - prin impactul pe termen lung pe care l declaneaz; tactic - atunci cnd se refer la activiti integrate n procesul investiional declanat (de realizare a unui obiectiv, de alocare a unor resurse sub incidena riscului, de ateptare a unor efecte, etc.).

16

4.2 Modaliti de abordare

Fundamentarea deciziilor de investiii poate fi abordat, dup caz: a) n context teoretic general, b) n context logic, c) n context procesual, a) Contextul teoretic general n fundamentarea deciziei de investiii

.. 4.3 Decizia de investiii n practica social - economic din ara noastr

.. n cazul investiiilor publice, decizia de investiii se ia de ctre ordonatorul de credite (principal, secundar sau teriar), competenele fiind stratificate n funcie de valoarea investiiilor i natura lor. n plan documentar decizia de investiii se concretizeaz printr-o hotrre a guvernului, un ordin al ministrului de resort, sau o decizie a conductorului instituiei, regiei, etc. n cazul investiiilor unor societi comerciale decizia de investiii aparine adunrii generale a acionarilor sau conductorului unitii. n fundamentarea deciziilor privind varianta optim a unei investiii se folosesc o serie de indicatori care msoar eforturile i efectele obinute, n valori absolute sau relative: i) Indicatori cu caracter general; ii) Indicatori de eficien economic. n concluzie, modul de fundamentare a deciziei de investiii este hotrtor n asigurarea anselor de succes ale unui proiect. Anvergura resurselor necesare pentru realizarea obiectivului de investiii i impactul socio-economic al acestuia sunt elemente determinante n ceea ce privete gradul de implicare al factorilor de decizie, nivelul de detaliere al analizei i procedurile ce trebuiesc urmate.

17

CAP. 5. ACTUALIZAREA METODA DE EVALUARE DINAMIC A EFICIENEI ECONOMICE A INVESTIIILOR

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Necesitatea actualizrii Elementele actualizrii Fundamentele actualizrii Tehnica actualizrii.

5.1. Necesitatea, coninutul i sensurile actualizrii

Operaia prin care o cheltuial sau un venit din anul de desfurare al unei aciuni se recalculeaz n uniti monetare dintr-un an de referin, se numete actualizare.

5.2. Elementele actualizrii

Aplicarea tehnicii de actualizare implic cel puin trei elemente importante i anume: irul de valori; rata de actualizare; momentele de referin.
.

5.3. Fundamentele actualizrii

n general, toat lumea accept faptul c valoarea unui activ variaz n timp i de aceea, n funcie de momentul de referin, se folosesc expresii financiare diferite: valoarea nominal, valoarea actual i valoarea viitoare. Astfel: Valoarea nominal este valoarea activului financiar n ziua la care se efectueaz calculul i constituie baz pentru determinarea dobnzilor. Valoarea actual este egal cu valoarea nominal diminuat cu dobnda corespunztoare dintre momentul de referin i momentul actual. Valoarea viitoare reprezint valoarea nominal influenat cu dobnda aferent perioadei viitoare, pn la momentul de referin.

18

CAP. 6. MANAGEMENTUL CICLULUI DE PROIECT

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Contextul dezvoltrii conceptului Elemente cheie i definiii Managementul Ciclului de Proiect Instrumente n managementul proiectului

6.1. Contextul dezvoltrii conceptului

Managementul modern al proiectelor a cptat o dezvoltare deosebit la sfritul anilor 60, bazndu-se pe Managementul prin obiective i pe o serie de instrumente de planificare dezvoltate anterior, cum ar fi graficul GANTT, produsele PERT i MCP. . Sfritul anilor 70 introduce noiunea de Ciclul proiectului (CP) i Managementul Ciclului de Proiect (MCP) i schimb orientarea n dezvoltarea proiectelor, punnd accent pe fezabilitatea tehnic, financiar i economic. Influenta cea mai importanta n dezvoltarea conceptelor au avut-o, fr ndoial, investiiile finanate din mprumuturile Bncii Mondiale i dezvoltarea informaticii n Romnia. Astfel, o serie de instituii care dispuneau de tehnica de calcul corespunztoare au promovat, la sfritul anilor 70, conceptele moderne de management a proiectelor. Anii 80 au adus o cretere a implicrii Bncii Mondiale n tarile n curs de dezvoltare, o cretere a complexitii i dimensiunilor proiectelor i implicit, o proliferare a microcalculatoarelor i schimbarea orientrii n Managementul proiectelor. Din pcate acest lucru nu s-a realizat i n Romnia, n aceast perioad la noi s-a nregistrat regresul. a). Anii 90 - Schimbarea Schimbrile intervenite n societatea romneasc dup 1989 au afectat i dezvoltarea managementului proiectelor. Astfel, n 1990, odat cu nceperea pregtirii pentru privatizare i pentru investii strine, au fost redescoperite preocuprile din metodologia Bncii Mondiale legate de fezabilitatea tehnic, financiar i economic a investiiilor.

19

O dat cu asistenta financiar acordat de ctre Comisia European au intrat i n Romnia noile tehnici de management a proiectelor. Ciclul Proiectului a fost dezvoltat ca un instrument de analiz i evaluare a proiectelor finanate cu asisten internaional i a fost introdus de ctre Comisia Europeana n selectarea i evaluarea proiectelor finanate pentru rile din Europa Central i de Est - aa numitele ri PHARE, cu scopul de a mbunti calitatea proiectelor, managementul, eficacitatea i impactul acestora. Pentru aceste ri anul 1994 a adus o schimbare important - introducerea Sistemului descentralizat de implementare a proiectelor (DIS) care impunea creterea substanial a responsabilitii rilor beneficiare n identificarea, pregtirea i implementarea programelor i proiectelor. b). Anii 2000 O nou prioritate: Infrastructura Sfritul anilor 90 i nceputul negocierilor de preaderare au adus n centrul ateniei o nou prioritate - investiiile n infrastructur. Descentralizarea administraiei publice, creterea capacitii rii noastre de a absorbi fonduri, ca i schimbrile n plan internaional au fost factori ce au fcut ca asistena financiar s se orienteze, de la proiecte mici - n domeniul social i al dezvoltrii IMMurilor, ctre proiecte mari, de infrastructur, care s asigure concentrarea fondurilor, o mai bun utilizare a acestora, un impact mai puternic i o mai bun vizibilitate... n activitatea practic putem ntlni mai multe tipuri de proiecte. Unele dintre acestea sunt private, altele sunt publice. Proiectele de investiii private au un parcurs specific n funcie de investitor, sursa de finanate, sectorul n care se realizeaz. Gradul de procedurare i standardizare al acestei categorii de proiecte este redus, ceea ce ngreuneaz tratarea lor unitar. n ceea ce privete proiectele de investiii publice, dei sunt mai complexe i necesit pentru realizare un volum apreciabil de resurse, au un parcurs n general reglementat, fiind de obicei, subiectul unor acorduri, reglementri i proceduri speciale de planificare, evaluare i aprobare. n mod frecvent proiectele publice implic aranjamente financiare speciale ce includ mprumuturi de la bnci comerciale, de la organisme financiare internaionale sau din alte surse. De asemenea, n dezvoltarea proiectelor publice se folosete o terminologie specifica. Se consider, de exemplu, c strategia fixeaza obiectivele generale si direcia de dezvoltare ntr-un anumit sector i poate fi implementat printr-unul sau mai multe programe. Un program conine o 20

serie de proiecte care contribuie la realizarea unor obiective specifice, stabilite prin intermediul unor politici sectoriale. Politicile sectoriale stabilesc prioritile (axe) i se realizeaz printr-o serie de msuri, iar msurile sunt compuse din mai multe activiti... Proiectele pot varia considerabil ca dimensiune i complexitate att din punct de vedere tehnic, ct i din punct de vedere al finanrii. La o extrem se afl proiectele complexe de infrastructur care implic asisten financiar din partea Instituiilor Financiare Internaionale (ex: un program de mbuntire a calitii apei ntr-un bazin hidrografic), la cealalt extrem se afl proiectele mici, focalizate numai pe o zon mic i care implic fonduri de la o singur agenie, n cele mai multe cazuri de la organizaia care a propus proiectul.

6.3. Managementul Ciclului de Proiect

Managementul Ciclului de Proiect (MCP) reprezint un set de instrumente folosite pentru elaborarea i managementul proiectului, bazat pe metode de Analiz a Cadrului Logic (Matricea Logic), larg folosite de instituiile / organizaiile finanatoare din lume, inclusiv din Statele Membre ale Uniunii Europene. Obiectivul introducerii MCP a vizat mbuntirea managementului proiectelor/programelor de toate tipurile prin luarea n considerare a tuturor aspectelor eseniale, deopotriv n elaborarea i n implementarea proiectelor sau programelor.

6.4. Instrumente folosite n Managementul Ciclului de Proiect

n Managementul Ciclului de Proiect se folosesc o serie ntreag de instrumente specifice, menite s uureze, s clarifice i s dea consisten activitilor realizate de membri echipelor de proiect. Dintre acestea enumeram: Arborele problemei - tehnic analitic de reprezentare grafic a problemelor i de ierarhizare a acestora folosind logica cauza-efect; Arborele alternativelor - metod analitica care genereaz soluii alternative asociate scopului proiectului n forma ipotezelor cauza-efect;

21

Matricea logic a proiectului un tabel cu 4 linii si 4 coloane care rezum elementele cheie de ale unui proiect i modul lor de interrelationare; Analiza factorilor interesai - matrice care prezint grupurile cheie de factori implicai, interesele asociate proiectului (avantajai sau dezavantajai) si identific strategiile de ctigare a sprijinului acestora; Analiza multicriterial i analiza incremental

Aceste instrumente, orict de performante ar fi ele, nu pot garanta singure succesul unui proiect. Acesta este influenat i de ali factori, n special de capacitatea managerial a organizaiei responsabile pentru implementarea lui. De aceea, vor trebui asigurate n primul rnd premisele necesare: i) o buna planificare a resurselor; ii) planificarea cu grij a timpului afectat fiecrei etape; iii) un management responsabil al riscului; iv) o cultura de comunicare adecvat; v) o motivaie permanent a factorilor implicai. .

CAP. 7. ELABORAREA PROIECTELOR DE INVESTIII N INFRASTRUCTUR

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Contextul strategic Identificarea proiectului Paii parcuri n elaborarea proiectului Evaluarea n etapele intermediare ale proiectului Tehnici i instrumente utilizate n aceste etape Principalele documente rezultate

7.1. Introducere n contextul strategic

Nu este simplu de dat un rspuns la ntrebarea: Cum se nasc proiectele? Diferite persoane vor da raspunsuri diferite la aceasta intrebare. Cele mai multe proiecte pleac de la nevoia gsirii unei soluii pentru o problem specific.

7.2 Identificarea proiectului

22

Pe parcursul etapei de identificare sunt inventariate ideile pentru proiecte poteniale, sunt explorate alternativele. Aceasta implic consultarea potenialilor beneficiari, analiza problemelor pe care acetia le ridic i identificarea posibilelor soluii. n faza de identificare a proiectului trebuie gsite rspunsuri la urmtoarele ntrebri: Care sunt asteptrile diferiilor factori interesai ? Cum se vor realiza acestea? Ce prezumii au fost fcute? Care sunt alternativele? Ct cost fiecare dintre ele? Cine va finana proiectul? Sunt factorii-cheie interesai s sprijine proiectul? Rspunsurile la aceste ntrebri i ncurajeaz pe practicieni s intuiasc rezultatele finale avute n vedere n urma realizrii proiectului. Proiectul astfel identificat trebuie nzestrat cu elemente precum: relevana, eficiena, eficacitatea, implementabilitatea i durabilitatea, pentru a putea asigura atingerea rezultatelor ateptate..

7.4. Evaluarea preliminar a proiectelor

Pentru a determina dac proiectul propus este soluia cea mai bun pentru atingerea obiectivului fixat i dac el este corespunztor pentru finanare, proiectul trebuie supus unui proces atent i amnunit de evaluare preliminar. . n timpul elaborrii studiului de prefezabilitate, atenia evaluatorului se va concentra, n principal asupra: evalurii fiecrei alternative de proiect din punct de vedere al tehnologiei i a materialelor propuse (n concordan cu cele mai bune practici din domeniu); evalurii preliminare a raportului cost-eficien; evalurii sprijinului din partea factorilor interesai; analizei preliminare a impactului asupra mediului; . v). Analiza cost-beneficiu n faza de identificare se realizeaz o analiz cost-beneficiu (ACB) simplificat. Aceasta implic compararea costurilor i a beneficiilor cu intenia de 23

a stabili n ce msur costurile sunt acoperite de venituri corespunztoare. Uneori nu este uor de estimat n aceast faz volumul beneficiilor. Cnd este de fcut o comparaie ntre mai multe alternative sau mai multe moduri de a atinge acelai obiectiv este folosit o variant a ACB cunoscut sub numele de analiza costeficien (ACE). Analiza cost-eficien se utilizeaz pentru a alege ntre variantele de proiect sau ntre proiecte alternative care au acelai obiectiv i rezultate similare sau comparabile. Acest instrument ia n consideraie numai costurile i const n compararea costurilor totale ale fiecrei alternative.

7.6. Principalele documente rezultate identificare i formulare a proiectului

etapele

de

Lucrrile de proiectare executate n etapele de identificare i formulare se materializeaz ntr-o serie de documente care depind de tipul, dimensiunea i complexitatea proiectului. Ele sunt: Profilul proiectului sau rezumatul executiv, incluznd i matricea logic; Studiul de prefezabilitate; Studiul de fezabilitate. . ii). Studiul de prefezabilitate Rezultatul final al fazei de identificare este studiul de prefezabilitate, care conine elemente mai detaliate din conceptul proiectului. Studiul de prefezabiliate va fi evaluat n ceea ce privete relevana, viabilitatea i durabilitatea. Continutul cadru al unui studiu de pre-fezabilitate, n conformitate cu legislatia naional actual este urmatorul: A. Piese scrise Date generale: 1. Denumirea obiectivului de investiii; 2. Amplasamentul (judeul, localitatea, strada, numrul); 3. Titularul investiiei; 4. Beneficiarul investiiei; 5. Elaboratorul studiului. Necesitatea i oportunitatea investiiei: 1. Necesitatea investiiei: 24

scurt prezentare privind situaia existent, din care s rezulte necesitatea investiiei; tabele, hri, grafice, plane desenate, fotografii etc., care s expliciteze situaia existent i necesitatea investiiei; deficienele majore ale situaiei actuale privind necesarul de dezvoltare a zonei; prognoze pe termen mediu i lung;

2. Oportunitatea investiiei: ncadrarea obiectivului n politicile de investiii generale, sectoriale sau regionale; actele legislative care reglementeaz domeniul n care se realizeaz investiia; eventualele acorduri internaionale care oblig partea romn la realizarea investiiei, dup caz. Scenariile tehnico-economice prin care obiectivele proiectului de investiii pot fi atinse: scenarii propuse (minimum dou); scenariul recomandat de ctre elaborator; avantajele scenariului recomandat. .. Costul estimativ al investiiei: 1. Cheltuieli pentru elaborarea documentaiei tehnico-economice: a) cheltuieli pentru elaborarea documentaiilor de proiectare (studiu de prefezabilitate, studiu de fezabilitate, expertiz tehnic, proiect tehnic i detalii de execuie), dup caz; b) cheltuieli pentru activitatea de consultan i asisten tehnic; c) cheltuieli pentru obinerea avizelor i acordurilor de principiu necesare elaborrii studiului de prefezabilitate; d) cheltuieli pentru pregtirea documentelor privind aplicarea procedurii pentru atribuirea contractului de lucrri i a contractului de servicii de proiectare, urbanism, inginerie, alte servicii tehnice, conform prevederilor legale (instruciuni pentru ofertani, publicitate, onorarii i cheltuieli de deplasare etc.). 2. Valoarea total estimat a investiiei.

iii). Studiul de fezabilitate 25

5. Analiza economico-financiar: Investiia de capital Strategia de contractare Ipoteze n evaluarea alternativelor (scenariilor) Evoluia prezumat a tarifelor (dac este cazul) Evoluia prezumat a costurilor de operare (servicii existente, personal, energie, ntreinerea de rutin i reparaii) Evoluia prezumat a veniturilor (dac este cazul) Analiza cost-beneficiu Riscuri asumate (tehnice, financiare, instituionale, legale) Analiza de sensitivitate Indicatori calitativi Indicatori cantitativi 6. Finanarea investiiei. Din valoarea total a investiiei: sume nerambursabile provenite de la Comisia European, mprumuturi, buget de stat, buget local.

7. Estimri privind fora de munc ocupat prin realizarea investiiei: Numr de locuri de munc create n faza de execuie, Numr de locuri de munc create n faza de operare.

26

CAP. 8. EVALUAREA FEZABILITII PROIECTELOR DE INVESTIII

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Obiectivele evalurii proiectului Criterii de evaluare Analiza de senzitivitate i managementul riscurilor Instrumente n evaluarea proiectelor

8.1. Obiectivele urmrite n procesul de evaluare a proiectului

Obiectivul evalurii proiectului este acela de a verifica dac acesta corespunde unui numr de aa-numite criterii de evaluare. Primul pas const n revizuirea sistematic i cuprinztoare a tuturor aspectelor relevante de ctre persoane care nu au luat parte la pregtirea proiectului. Pentru fiecare tip de evaluare este de preferat s se realizeze un raport separat. a) Analiza opiunilor Pentru a verifica dac proiectul reprezint cea mai bun dintre opiunile alternative, evaluatorul ar trebui s gseasc rspunsuri la dou ntrebri: n primul rnd, dac s-a acordat suficient atenie fezabilitii proiectului? n al doilea rnd, dac aplicantul a demonstrat c opiunile alternative au fost luate n considerare n mod corespunztor? .

8.2. Criterii de evaluare a proiectelor de investiii

n cazul investiiilor din infrastructur evaluarea va acoperi cel puin ase domenii, fiecruia acordndu-i-se atenia cuvenit, nc din faza de formulare a proiectului. Acestea sunt: a) Evaluarea tehnic; b) Evaluarea financiar; 27

c) d) e) f)

Evaluarea socio-economic; Analiza factorilor implicai; Analiza instituional; Studiul de impact asupra mediului.

8.2.2 Evaluarea financiar n scopul evalurii viabilitii financiare a proiectului propus, este necesar s efectum o analiz a costurilor de investiii i a beneficiilor viitoare ce vor fi realizate ca urmare a funcionrii noii capaciti, respectiv, s efectum analiza cost-beneficiu a proiectului .. Analiza financiar utilizeaz previziunile fluxului de numerar pentru a calcula ratele randamentului, n special Rata intern de recuperare (RIR) i Valoarea actualizat net (VAN)...

8.3. Analiza senzitivitii i managementul riscului

Analiza riscului const n studierea probabilitii ca un proiect s dein o performan satisfctoare sub aspectul variabilitii rezultatului, n comparaie cu cea mai bun estimare fcut. Procedura recomandat pentru evaluarea riscului se bazeaz pe : O analiz a senzitivitii - reprezentnd o evaluare a impactului pe care schimbrile presupuse ale variabilelor care determin costuri i beneficii le au asupra indicilor economici calculai (Rata intern a rentabilitii i Valoarea actual net); Studierea distribuiilor probabile ale variabilelor selectate i calcularea valorii ateptate a indicatorilor de performan ai proiectului. .

28

CAP. 9. PLANIFICAREA I IMPLEMENTAREA PROIECTELOR DE INVESTIII

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Contextul n care s-a implementat Programul de Reabilitare a Infrastructurii Municipale (MUDP) ca program de investiii de succes Planificarea surselor de finanare a investiiilor Planificarea achiziiilor Condiionalitile impuse de finanatori pentru asigurarea durabilitii

9.1 Contextul care a asigurat succesul implementrii MUDP

Dup mai mult de patru decenii de conducere centralizat, n anii 90 Romnia a hotrt s se rentoarc la principiul autonomiei locale, transfernd astfel responsabiliti majore i concrete administraiilor locale. Una dintre acestea, prevzuta n mod expres n Legea administraiei publice locale, se refer la realizarea serviciilor publice n condiii de eficien i operativitate i asigurarea funcionarii corespunztoare a acestora. O premis de baz trebuie ns asigurat n acest scop i anume existena unei infrastructuri locale adecvate. Starea tehnic a infrastructurii serviciilor de alimentare cu ap i canalizare din Romnia este total necorespunztoare, n raport cu cerinele de calitate ale acestei perioade. Modernizarea capacitailor existente i dezvoltarea unora noi, care s permit generalizarea alimentrii cu ap a locuitorilor rii, la standarde de calitate a apei potabile i nivele ale serviciului aliniate cerinelor Uniunii Europene, este o prioritate indiscutabil a). Care a fost contextul care a impus dezvoltarea acestui program? Dup evaluarea, n cadrul unor misiuni de auditare tehnic i financiar realizate de echipe comune de experi strini i romani a situaiei serviciilor publice locale ntr-un numr suficient de mare de orae de diferite mrimi, s-au formulat urmtoarele elemente ale contextului care a impus dezvoltarea unui program de cooperare tehnic i finanare de investiii n domeniul infrastructurii locale: nivelul calitativ redus al serviciilor; investiii insuficiente; mecanisme de finanare inadecvate; lipsa de disciplin financiar n deciziile referitoare la investiii; lipsa de transparen n relaiile cu clienii; eficiena economic redus; 29

probleme de mediu nconjurtor i sntate public.

b). Care au fost obiectivele majore care s-au fixat n termenii de referina ai acestui program? Dat fiind contextul care l-a impus, Programului de dezvoltare a utilitarilor municipale i-au fost fixate urmtoarele obiective principale: mbuntirea cadrului de pregtire, promovare, finanare i implementare a programelor de investiii n infrastructura local; elaborarea unor ghiduri metodologice pentru ntocmirea studiilor de fezabilitate, evaluarea ofertelor, urmrirea i contabilizarea costurilor, n concordanta cu cerinele organismelor financiare internaionale; dezvoltarea instituional a autoritarilor locale i mbuntirea performantelor operaionale i economico - financiar ale operatorilor de servicii; pregtirea unor programe prioritare de investiii i a montajelor necesare finanrii acestora; instituionalizarea creditului n finanarea investiiilor din infrastructura local i crearea unei structuri autohtone de facilitare a accesului la acesta. Se poate uor observa ca programul are dou componente majore i anume, una legat efectiv de realizarea unor lucrri de investiii prioritare n fiecare din oraele selecionate (componenta hard), iar cealalt legat de aspectele dezvoltrii instituionale care trebuiesc abordate i soluionate n paralel (componenta soft). n acest context, n perioada 1997 - 2002 a fost implementat Programul de Dezvoltare a Utilitilor Municipale, cunoscut sub numele de MUDP. Anvergura programului, modul de structurare al acestuia din punct de vedere al finanrii i al planului de achiziii a fcut ca toate autoritile s considere implementarea MUDP ca un model de referin pentru investiiile n infrastructur. n continuare va fi prezentat modul de planificare, condiionalitile n implementare i elementele de sustenabilitate ale acestui program.

9.2. Planificarea surselor de finanare a proiectelor de investiii

Cu toii tim c bugetul de stat se confrunt cu constrngeri tot mai mari i de aceea tendina de reducere a finanrii serviciilor publice locale i a investiiilor din aceasta surs este tot mai evident...

30

Pe de alta parte, autoritile locale nu au nc suficiente resurse proprii pentru acoperirea acestor nevoi. De aceea trebuiesc avute n vedere principalele trei ci de atragere a capitalului n finanarea acestor servicii: atragerea i utilizarea fondurilor nerambursabile bi- i multilaterale; utilizarea creditelor n finanarea serviciilor publice i a lucrrilor de investiii n infrastructura local; stimularea implicrii capitalului privat (parteneriatul public-privat); a). De ce finanarea prin credite? Dac, n ceea ce privete beneficiile atragerii fondurilor nerambursabile de la Uniunea European n finanarea lucrrilor de investiii n infrastructur nu exist nici un dubiu, exist ns unele dezbateri cu privire la oportunitatea folosirii creditelor bancare n acest domeniu. Prezentm n continuare cteva din argumentele invocate de susintorii acestui program n ceea ce privete necesitatea finanrii pariale din mprumut a investiiilor n infrastructura local: alocaiile de la bugetul statului devin din ce n ce mai reduse n raport cu nevoile, ca urmare a constrngerilor bugetare; interesul capitalului privat este nc mic n comparaie cu nevoile de investiii ale acestui sector; creditul impune eficien economic i presupune disciplina financiar, caracteristici care lipsesc cel mai mult acestui sector; creditul permite mprirea poverii investiiilor urgente din infrastructur (generatoare de beneficii pe termen lung), pe mai multe generaii de viitori beneficiari. b). Care este capacitatea autoritarilor locale / operatorilor de servicii de a contracta i rambursa mprumuturi pe termen mediu i lung? La data iniierii i pregtirii programului MUDP se cunoteau puine elemente semnificative despre capacitatea de mprumut a autoritilor locale, evaluat sumar n cadrul unui program finanat de USAID (Agenia de Dezvoltare Internaional a SUA), iar n ceea ce privete regiile autonome, doar cele cuprinse n programe cu finanare extern au fost supuse acestui proces. Cu siguran acest aspect este unul deosebit de sensibil. De aceea ne rezumm la enumerarea unor fapte: Din iniiativa comun a Bncii Europene de Reconstrucie i Dezvoltare i a Guvernului Romniei s-a lansat, un program de cooperare tehnic i cofinanare a investiiilor din infrastructura local - Programul de dezvoltare a utilitarilor municipale (MUDP). 31

Experiena ultimilor ani dovedete ns c astfel de programe pot fi implementate cu succes i reprezint motorul dezvoltrii serviciilor publice din Romnia. iv). Recuperarea cheltuielilor de investiii Dac lucrrile de modernizare i dezvoltare a sistemelor de alimentare cu apa i canalizare conduc la mbuntirea calitii serviciilor prestate ctre populaie, nseamn ca ele privesc interesele comunitilor locale n general i respectiv, ale fiecrui cetean - beneficiar al serviciului de alimentare cu ap - n particular. Este firesc aadar ca acetia s fie principalii subieci care vor duce povara cheltuielilor financiare corespunztoare. Acest lucru va fi fcut prin plata contravalorii serviciului de alimentare cu ap i canalizare, la un nivel al tarifului care s acopere cheltuielile normale de exploatare, precum i nevoile reale de investiii necesare unei dezvoltri durabile a infrastructurii aferente. Programul de Dezvoltare a Utilitilor Municipale a fost considerat un program de investiii sustenabil i de aceea a fost folosit ca model pentru conceptualizarea programelor ulterioare de investiii din infrastructura local.

32

CAP. 10 STATISTICA INVESTIIILOR

Problemele tratate n cadrul acestui capitol sunt urmtoarele: Definiii ale indicatorilor statistici Rolul statisticii n msurarea i analiza investiiilor Caracterizarea numeric a fenomenului investiional Evoluia investiiilor din Romnia n perioada 2001 2006 Evoluia imobilizrilor corporale n perioada 2001 - 2006

10.1. Introducere i definiii

Metoda statistic constituie un suport tiinific adecvat pentru studierea fenomenului investiional, a dinamicii acestuia, precum i pentru determinarea gradului de influen a diferiilor factori care acioneaz asupra nivelului i structurii investiiilor. Indicatorii determinai n urma etapelor de observare, prelucrare i analiz a datelor din domeniul investiiilor se utilizeaz n urmtoarele scopuri: cunoaterea gradului de dezvoltare a economiei naionale i a societii n general; stabilirea obiectivelor i a direciilor de dezvoltare pentru viitor; prioritizarea investiiilor n acord cu obiectivele stabilite; elaborarea programelor de dezvoltare curent i de perspectiv; urmrirea modului n care se realizeaz obiectivele stabilite n domeniul investiional; popularizarea datelor obinute; realizarea unor comparaii internaionale. Din punct de vedere statistic, investiiile reprezint cheltuielile efectuate pentru lucrri de construcii, de instalaii i de montaj, pentru achiziionarea de utilaje, mijloace de transport, alte cheltuieli destinate crerii de noi mijloace fixe, pentru dezvoltarea, modernizarea, reconstrucia celor existente, precum si valoarea serviciilor legate de transferul de proprietate al mijloacelor fixe existente i al terenurilor (taxe notariale, comisioane, cheltuieli de transport, etc.).

33

Investiiile cuprind urmtoarele elemente de structur: construcii - reprezint ansamblul lucrrilor prin care se realizeaz construcii noi, reconstruirea, dezvoltarea, modernizarea cldirilor cu destinaie industrial, agricol etc. De asemenea, n aceast categorie se cuprind si lucrrile de montaj ale utilajelor tehnologice si funcionale cu ntregul complex de operaii prin care se realizeaz asamblarea pe antier a componentelor lor, precum i fixarea pe fundaii a acestora (inclusiv valoarea probelor si rodajelor mecanice la utilaje i linii tehnologice). utilaje (cu i fr montaj)- reprezint mainile, echipamentele, liniile, i instalaiile tehnologice care pot funciona numai dup asigurarea lucrrilor de montaj, precum si a celor care pot funciona independent. De asemenea se cuprind si mijloacele de transport. lucrri geologice i de foraj reprezint ansamblul lucrrilor pentru: identificarea de noi rezerve de substane minerale utile, n stare fluid sau solid, n cadrul perimetrelor aflate n exploatare, n structuri noi i n curs de cercetare; promovarea rezervelor de substane minerale utile n categorii superioare; precizarea unor caracteristici ale rezervelor de substane minerale utile in vederea ncadrrii lor n grupa rezervelor de bilan; obinerea datelor de proiectare a construciilor energetice, hidrotehnice, industriale etc., pentru determinarea structurii i compoziiei solului, a regimului apelor freatice, pentru terenurile pe care urmeaz s fie amplasate obiectivele de investiii; lucrrile executate n scopul extragerii substanelor minerale utile n stare fluida (foraj de exploatare) precum si lucrrile executate n scopul creterii factorului de recuperare i a ritmului de exploatare a ieiului, prin injectarea de fluide n zcmnt; alte investiii - reprezint cheltuielile efectuate pentru cumprarea animalelor de munca, de producie i de reproducie, plantaii de vii, de pomi, mpduriri, achiziionarea obiectelor de inventar gospodresc de natura mijloacelor fixe, plata studiilor de cercetare i proiectare pentru obiective de investiii, comisionul bncilor pentru operaiuni efectuate n legtur cu investiiile.

10.2. Rolul statisticii n msurarea i analiza investiiilor

Cercetarea statistic a fenomenului investiional parcurge etapele: observarea, prelucrarea datelor i, n final, analiza de ansamblu i interpretarea rezultatelor. Datele referitoare la variabilele investiii i imobilizri corporale prezentate n Anuarul Statistic al Romniei, au la baz urmtoarele surse: Ancheta structural n ntreprinderi; Cercetri statistice i bilanuri contabile completate de: operatorii economici, unitile social-culturale, unitile administraiei publice i organizaiile neguvernamentale, pentru datele privind investiiile; 34

Cercetri statistice privind investiiile n instituiile administraiei publice; Cercetri statistice i bilanuri contabile completate de operatorii economici (aparinnd sectorului public, mixt, privat i cooperatist) i unitile social-culturale, unitile administraiei publice, organizaiile politice i obteti, pentru datele privind imobilizrile corporale.

Observarea statistic presupune culegerea datelor referitoare la: nivelul investiiilor; structura investiiilor pe elemente componente; modificrile n dinamic ale fenomenului din punct de vedere al nivelului i al structurii; interdependena cu alte fenomene. Prelucrarea datelor statistice este a doua etap a cercetrii statistice i are activiti orientate pe urmtoarele direcii: centralizarea i sistematizarea datelor culese n etapa observrii statistice; prezentarea datelor centralizate sub form de repartiii, serii, tabele i grafice; calculul sistemului de indicatori statistici ce caracterizeaz numeric fenomenul investiional cu ajutorul metodelor i tehnicilor statistice; Centralizarea i sistematizarea datelor are la baz metoda gruprii. n funcie de numrul caracteristicilor, gruprile pentru variabila investiii pot fi simple sau combinate, iar dup coninutul caracteristicilor se pot realiza grupri cronologice sau teritoriale (pe judee sau pe regiuni statistice). Dup tipul variaiei caracteristicii cantitative, se pot realiza grupri pe variante sau pe intervale. Gruprile pe intervale pot fi prezentate pe intervale egale sau intervale neegale. Seriile statistice rezultate n urma centralizrii i sistematezrii pot fi: independente (serii unidimensionale), serii statistice condiionate (serii multidimensionale), serii statistice de timp (cronologice, dinamice), serii statistice de spaiu, serii de distribuie pe variante, serii de distribuie pe intervale. n funcie de gradul de variaie al caracteristicii de grupare, seriile de distribuie pe intervale pot fi prezentate pe intervale egale sau pe intervale neegale.

35

10.3. Caracterizarea numeric a fenomenului investiional

n caracterizarea numeric a fenomenul investiional se utilizeaz metode specifice statisticii cum sunt: calculul mrimilor relative, analiza seriilor de distribuie, analiza legturilor dintre fenomene, analiza seriilor cronologice. 10.3.1. Calculul mrimilor relative .. Aceste mrimi pot fi calculate n vederea determinrii structurii investiiilor pe elemente componente; pe categorii de activiti ale economiei naionale, etc., n dinamic cu baz fix i mobil sau n raport cu alte activiti sau indicatori macroeconomici. . Investiiile nete au evoluat n perioada Evoluia investiiilor

10.4. Evoluia investiiilor n .

.. Prin utilizarea metodelor de ajustare statistic mecanic sau analitic i a testelor de verificare a ipotezelor se poate identifica tendina (trendul) fenomenului investiional i se poate face extrapolarea datelor pentru un anumit orizont de timp, n scopul fundamentrii calculelor de prognoz...

36

Bibliografie
Biji, E., .a Bintintan, P. Bintintan, P. Bogdan, I. Bran, F. Ciomo, V. Cistelecan, L. Cocri V. .a. Keynes, J.M. Manolache, I. Marchall McLuhan Masse, P. Mochal, T. .a. Nicolescu, O. .a. Prvu, D. Peumans H., Rojanschi, V. .a. Romnu I., Statistic, Editura Pro Universitaria, Bucureti, 2008 Eficiena economic a investiiilor, Editura Presa Universitar, Cluj, 2001 Strategii si politici de investiii, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2005 Managementul eficientei investiiilor, Editura Universitara, Bucureti, 2004 Probleme ecologice i riscuri economice, Ed. A.S.E., Bucureti 2000 Investiii. Sinteze i studii de caz, Editura ProUniversitaria, Bucureti, 2008 Economia, eficiena i finanarea investiiilor, Editura Economica, Bucureti, 2002 Economia afacerilor, vol. 3, Editura Graphix, Iai, 1995 The general theory of enployment, interest and money, Macmillan Press, Londra, 1936 Managementul investiiilor, Editura Dacia,Cluj, 2000 The Gutenberg Galaxy, University of Toronto Press, 1962 Le choix des investissments, Dunod, Paris, 1959 Lecii de management de proiect, Editura Codecs, 2006 Management, Ed. Economic, Bucureti, 1995 Eficiena investiiilor, Editura Lumina Lex, Bucureti, 2003 Theorie et practique des calculs dinvestissement, Dunod, Paris, 1967 Cuantificarea dezvoltrii durabile, Ed. Economica, Bucureti, 2006 Econometrie cu aplicaii la eficiena investiiilor, Editura tiinific i enciclopedic, Bucureti, 1975 37

Stiglitz, J.E. Stoica, M. Teodorof Gh. Turdean, M. Vasilescu, I. Vasilescu, I. .a. Autoritile de Management CFPPDA ***

Globalizarea. Sperane i deziluzii. Editura Economic, Bucureti, 2003 Investiiile si dezvoltarea durabila, Editura Universitara, Bucureti, 2005 Dezvoltare i planificare urban, suport de curs, SNSPA, 2004 Statistic, Editura Pro Universitaria, Bucureti, 2007 Eficienta si evaluarea investiiilor, Editura EficonPress, 2004 Investiii, Editura Economica, Bucureti, 2000 Planurile Operaionale Sectoriale; Ghid pentru analiza cost-beneficii a proiectelor de investiii (www.mmediu.ro; www.mfinante.ro www.mt.ro www.mdlpl.ro www.madr.ro) Evaluarea proiectelor n infrastructura municipal, Manual, Phare, Bucureti, 2000 Planul Naional de Dezvoltare 2007-2013, Strategia de Dezvoltare a Municipiului Vatra Dornei Recomandarea Nr. (84) 2 a Comitetului Minitrilor Statelor Membre, privind Carta European a Amenajrii Teritoriului Anuarul Statistic al Romniei 2007 Strategia de dezvoltare durabil 2013-2020-2030

*** INS Bucureti Ministerul Mediului i Dezvoltrii Durabile

38