MODUL KEDELAPAN KRITERIA INVESTASI

TUJUAN :
1. Mengetahui metode pembandingan untuk mengevaluasi rencana investasi. 2. Dapat menggunakan metode pembandingan untuk dapat memilih rencana investasi terbaik 3. Mengetahui dan memahami Analisis Nilai Saat Ini / Sekarang !resent "orth Anal#sis$

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

PROGRAM STUDI TEKNIK INDUSTRI FAKULTAS TEKNOLOGI INDUSTRI UNIVERSITAS MERCUBUANA

JAKARTA MODUL KEDELAPAN KRITERIA INVESTASI

Semua kriteria keputusan #ang dipertimbangkan dalam modul ini

menggabungkan beberapa pengukuran ekuivalen% atau dasar untuk perbandingan alternative #ang memperlihatkan perbedaan & perbedaan sebenarn#a di antara se'umlah alternative investasi. Dasar untuk perbandingan adalah indeks #ang berisi in(ormasi khusus tentang serangkaian pemasukan dan pengeluaran #ang menggambarkan sebuah kesempatan investasi. !engurangan alternative & alternative ke bentuk dasar umum adalah perlu agar perbedaan & perbedaan #ang terlihat men'adi perbedaan #ang sesungguhn#a% dengan mempertimbangkan nilai )aktu dari uang. Saat din#atakan ke bentuk dasar umum% perbedaan #ang sebenarn#a men'adi dapat dibandingkan secara langsung dan dapat digunakan untuk pembuatan keputusan. Dasar #ang paling umum untuk perbandingan adalah harga sekarang% ekuivalen tahunan% nilai #ang akan dating% tingkat pengembalian internal% dan periode pemba#aran kembali. *onsep ekuivalensi nilai uang terhadap )aktu% pada dasarn#a menun'ukkan suatu logika #ang dapat digunakan untuk men#atakan bah)a% untuk tingkat suku bunga tertentu keadaan aliran dana suatu rencana investasi akan mempun#ai nilai ekivalensi pada saat tertentu atau suatu nilai anuitas nilai sama berturut+turut/serial uni(orm$ tertentu. ,erangkat dari konsep ini% diturunkan beberapa metode pembandingan #ang digunakan untuk mengevaluasi beberapa rencana investasi% #ang kemudian membandingkan nilai da#a tarik attractivines $ relati( dan masing masing rencana investasi tersebut% sehingga dapat dipilih rencana investasi tersebut% sehingga dapat dipilih rencana investasi terbaik diantara alternati( #ang tersedia.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

Metode+metode pembandingan tersebut adalah Analisis Nilai saat ini/sekarang P#&'&() *o#)h A(a +'!'$ !ada metode ini 'umlah ekuivalen bersih pada saat ini #ang menggambarkan perbedaan antara pengeluaran ekuivalen dan pemasukan ekuivalen dari sebuah arus kas investasi berdasarkan tingkat suku bunga #ang terpilih. Analisis Aliran dana tahunan A(ua Ca'h , o- A(a +'!'$ Analisis aliran dana tahunan ini menghitung pemasukan ekuivalen tahunan dikurangi pengeluaran ekuivalen tahunan dari sebuah arus kas. Metode ini memiliki kemiripan dengan metode Analisis Nilai Sekarang/Saat ini !resent "orth Anal#sis$. *emiripan ini terbukti saat disadari bah)a arus kas manapun dapat diubah men'adi sebuah rangkaian 'umlah tahunan #ang sama besar. Analisis tingkat pengembalian Ra)& o, R&)u#( A(a +'!'$ .ingkat pengembalian modal internal I//$ mengukur karakteristik investasi #ang cukup berbeda dibandingkan tipe & tipe pengukuran harga sekarang. I// adalah tingkat suku bunga #ang men#ebabkan pemasukan ekuivalen dari sebuah arus kas sama dengan pengeluaran ekuivalen dari arus kas itu. Analisis /asio Man(aat+bia#a B&(&,!)-Co') Ra)!o A(a +'!'$ Analisis /asio Man(aat 0ngkos/,ia#a merupakan perbandingan antara nilai ekivalen man(aat dengan ekivalen ongkos% Analisis !eriode !engembalian . Pa+/a01 P&#!od A(a +'!'$ !eriode penggantian atau pengembalian merupakan metode #ang paling polpuler #ang digunakan oleh industri untuk menaksir keadaan #ang diinginkan secara ekonomis dari sebuah investasi.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

!erlu dicatat di sini% bah)a meskipun metode periode pengembalian !a#back period$ tidak didasarkan kepada konsep ekivalensi% tetapi sering digunakan karena mudah dihitung dan dimengerti% terutama% oleh pihak #ang tidak akrab dengan konsep eklvalensi% namun apa #ang diperoleh dari analisis periode pengembalian belum tentu #ang terbaik% tetapi adalah #ang tercepat periode pengembaliann#a. 2$3 ANALISIS NILAI SAAT INI P#&'&() *o#)h A(a +'!'$ De(inisi dari Analisis Nilai Sekarang !"% Present Worth$ adalah nilai ekivalen pada )aktu 1 sekarang$ dari serangkaian arus kas. !" seringkali lebih dipilih daripada metode lain untuk mengukur 2nilai pro#ek3 karena biasan#a relati( lebih mudah untuk digunakan% dan cukup berman(aat secara intuiti(. Nilai Sekarang Present Worth$ dapat digunakan pada saat 1. !ada saat menghitung nilai ekivalen untuk urutan arus kas !"$ 2. !ada saat mengevaluasi alternati( ekonomi memutuskan apakah baik atau buruk$ dimana harga diketahui 4valuasi% N!"$ 3. !ada saat mengatur menentukan$ harga pembelian atau pen'ualan suatu alternati( ekonomi !enilaian% !"$ Analisis nilai saat ini digunakan untuk menentukan nilai ekivalen pada saat lni dari aliran dana cash(lo)$ pendapatan dan pengeluaran di masa datang dari suatu rencana investasi atau asset tertentu. Sehingga apabila cash(lo)% dimasa datang dapat diperkirakan dengan pasti% maka dengan tingkat suku bunga #ang dipilih dapat dihitung nilai saat ini dari rencana investasi tersebut. Atau untuk suatu aktivita asset$ tertentu% apabila cash(lo)+n#a diketahui pula% maka dapat dihitung harga aktiva tersebut apabila ingin di'ual pada saat ini. !ada analisis nilai saat ini% hori5on perencanaan atau periode analisis sangat penting diperhatikan karena sangat berpengaruh bagi ketepatan penggunaan

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

metode ini.

,erkenaan dengan periode analisis% dapat dikemukakan bah)a terdapat tiga kemungkinan situasi #ang berbeda + + + Masing+masing rencana Investasi #ang akan diperbandingkan memiliki umur berguna #ang sama. Masing+masing rencana investasi #ang akan diperbandingkan memiliki umur berguna #ang berbeda. /encana investasi memilikl periode analisis #ang tak terbatas n 6 7 $

8ontoh - M&(! a! 'ua)u 1&'&m5a)a( /&#!(6&')a'! Satu unit /umah dapat dise)akan dengan harga 911%111 per tahun% setelah pa'ak dan pengeluaran. /umah tersebut dapat di'ual kembali dalam : tahun dengan harga 9221%111. Investor mens#aratkan tingkat pengembalian 11; per tahun atas investasin#a. ,erapa nilai maksimum #ang harus diba#arkan oleh investor untuk /umah tersebut<

=A"A, !" penerimaan$ 6 11%111 !/A%1.11%:$ > 221%111 !/?% 1.11% :$ 6 11%111 3.@A1$ > 221%111 1.B21A$ 6 91@C.:1D

,ia#a+bia#a Modal atau .erkapitalisasi kasus 'ika N E $

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

,ia#a Modal dirumuskan -

8ontoh 2 B!a+a Moda Sebuah Fniversitas telah dilengkapi komplek baru senilai 9:1 'uta. ,ia#a pera)atan diperkirakan sebesar 9C 'uta per tahun. =ika dana dapat digalang #ang dapat menghasilkan :; per tahun% berapa besar bia#a dibutuhkan dari alumni untuk memba#ar bia#a pera)atan sebesar 9C 'uta per tahun untuk selaman#a< =A"A, !" 6 88 6 A/i 6 C%111%111 / 1.1: 6 9D1.111.111

SITUASI PERBANDINGAN ANALISIS NILAI SAAT INI : Secara umum dapat dikatakan bah)a permasalahan analisis ekonomis dari suatu rencana investasi dapat dipecahkan baik oleh metode Analisis Nilai saat lni% maupun oleh metode #ang lainn#a. !ermasalahann#a adalah pada penentuan kriteria pemilihan alternati( #aitu harus menggunakan kriteria #ang konsisten. !ada Analisis

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

Nilai Saat ini% sebuah rencana investasi dapat diterima apabila rencana investasi tersebut mempun#ai nilai sekarang bers ih NS,$ #ang positl( NS, G 1 $. Apabila evaluasi rencana investasi dilakukan terhadap beberapa alternati( #ang bersi(at saling terpisah mutuall# eHlusive$ maka kriteria pemilihann#a adalah NS, #ang terbesar dari rencana investasi #ang diperbandingkan. NS, merupakan selisih antara Nilai Sekarang !enerimaan dengan Nilai Sekarang 0ngkos atau NSB 9 NS P&(&#!maa( - NS O(:1o'

A(a !'!' &1o(om! da#! a )&#(a)!, d&(:a( umu# /&#:u(a +a(: 'ama : Co()oh 34 : Sebuah !erusahaan merencanakan untuk memasang sebuah peralatan #ang akan menghemat bia#a produksi. .erdapat dua alternati( alat akan dipasang. *edua alat tersebut hargan#a adalah /p. 111 'uta dengan umur berguna selama lima tahun. Alat A memberikan penghematan sebesar /p. 31 'uta per tahun% sedangkan alat , tahun pertama memberikan penghematan sebesar /p. C1 'uta% kemudian pada tahun+tahun berikutn#a turun sebesar /p. : 'uta per tahun. .ingkat suku bunga adalah sebesar /p. @ ; per tahun. Alat mana #ang seharusn#a dibeli< P&(+& &'a!a( : Alat A
A 6 31

! 6 111
PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

NS,A 6 NS!A > NS0A 6 31 !/A%@;%:$ & 111 6 31HC%111 & 111 6 23 Alat , A 6 C1 I6:

! 6 111

NS,, 6 NS!, > NS0, 6 C1 !/A%@;%:$ & : !/I%@;%:$ & 111 6 C1HC%111 & :H@%BC@ & 111 6 2:%@ 0leh karena NS,, lebih besar dibandingkan NS,A maka dipilih alat , Co()oh 37 : Sebuah perusahaan harus memutuskan untuk memilih satu diantara dua alternati(% Mesin J% atau Mesin K. *edua alternati( tersebut mempun#ai karakteristik sebagai berikut satuan uang dalam ribuan rupiah$. Mesin mana #ang harus dipilih< Mesin J Larga !enghematan per tahun 2111 C:1 Mesin K 3111 B11

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

<

Fmur berguna tahun$ Nilai sisa

B 111

B @11

Apabila tingkat suku bunga adalah D ; per tahun% alternati( mana #ang harus dipilih< P&(+& &'a!a( : Mesin J
C:1 111

2111

NS,J 6 C:1 !/A%D;%B$>111 !/?%D;%B$ + 2111 6 C:1HC%B23 > 111 H0%B312 - 2111 61C3 Mesin K

@11 B11

3111
PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

NS,# 6 B11 !/A%D;%B$>@11 !/?%D;%B$ + 3111 6 B11 H C%B23 > @11 H 1%B312 - 3111 6 21: 0leh karena NS, mesin K leblh besar dari NS, mesin J% maka #ang harus dipiih adalah mesin K A(a !'!' &1o(om! da#! a )&#(a)!, d&(:a( umu# /&#/&da !ada uraian di atas telah dikemukakan bah)a masalah umur berguna pada Analisis Nilai Saat ini perlu diperhatikan karena berpengaruh pada hasil analisis. !ada contoh pertama dan contoh kedua% umur pakai dari masing masing alternati( adalah sama. !ada praktek mungkin umur analisis dari alternati( #ang dievaluasi berbeda. Apabila ter'adi perbedaan dalam umur pakai% maka analisis Nilai Saat ini harus dilaksanakan pada kondisi periode analisis #ang sama. 0leh karena itu Analisis Nilai saat ini perlu didahului oleh langkah pen#amaan periode analisisn#a.

PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB

Muhammad Kho ! " I#" MT$

EKONOMI TEKNIK

3>