Proyecto Panificadora San Gabriel

PROYECTO DE INVERSIN
PANIFICADORA SAN GABRIEL
INTRODUCCIN
La mayora de empresas en el Per se caracterizan por no efectuar antes de iniciar un negocio un proyecto de investigacin, es por eso que muchas empresas en nuestro pas fracasan.
Consideramos que un Estudio previo es importante antes de iniciar un negocio, o para conocer si el producto que pensamos ofrecer tendr aceptacin en el mercado y por consiguiente brindar utilidades a los inversionistas.
El presente trabajo se inclina al proyecto de investigacin para el establecimiento de una panificadora para lo cual nos ha preocupado en conocer el interno comercial, ventajas, desventajas, ubicacin, etc., que nos podra proporcionar una visin general de si sera conveniente iniciar el proyecto.
Luego de haber efectuado un estudio previo para el establecimiento de una panificadora en la Urbanizacin, Distrito de Los Olivos, hemos determinado que existe una gran oportunidad de negocio, por que en esta zona tendramos la gran ventaja que no existe la competencia alguna y que los productos ofrecidos tiene gran aceptacin por los habitantes de la comunidad.
El Proyecto est avocado a la venta de productos elaborados en base de harina y prestacin de servicios, buffet, horneado, etc., pensamos salir al mercado con el Nombre de Panifcadora SAN GABRIEL SRL. , y a su vez con el objetivo de obtener beneficios econmicos satisfacer las necesidades de los consumidores.
A continuacin presentamos esta investigacin efectuada para emprender este negocio
PROYECTO E INVERSIN, EVALUACIN ECONOMICA Y FINANCIERA
NOMBRE DEL PROYECTO:
INSTALACIN DE UNA PANIFICADORA EN EL DISTRITO DE LOS OLIVOS
1. ANTECEDENTES Y ESTUDIO LEGAL

1.1. GENERAL
Instalacin y puesta en Marcha del modulo de panificacin.
1.2. ESPECIFICOS
- Instalar una Panadera para generar fuentes de trabajo. - Lograr el empoderamiento de los jvenes empresarios - Lograr que la empresa sea autosostenible.
1.3. BASE LEGAL
1.3.1. VIABILIDAD LEGAL
Habiendo realizado un estudio detallado de la actividad econmica a desarrollar, encontramos que no hay impedimento alguno para establecer la panificadora en un lugar deseado, esto ubicado a que la empresa se encontrar en una va transitada y destinada a ser zona comercial
1.3.2. FORMAS SOCIETARIAS
La Empresa se constituir como una Sociedad de Responsabilidad Limitada por cumplir con los requisitos previstos para este tipo de sociedad, los cuales son: Estar conformado por menos de 20 socios y que el aporte de capital ser equitativo por cada uno.
La Denominacin de la Empresa ser PANIFICADORA SAN GABRIEL SRL
LICENCIAS
Los requisitos para obtener licencias de funcionamiento en el Distrito de Los olivos son las siguientes:
o DIRECCIN DE RENTAS o DIVISIN DE ADMINISTRACIN TRIBUTARIA o AUTORIZACIN DE ESTABLECINIENTOS CONERCIAL
INDUSTRIAL Y SERVICIOS DAN N 084-85 MLM 30.12.89 LEY N 27188 LEY N 27268 DECRETO LEGISLATIVO 777 - LEY DE TRIBUATACIONN MUNICIPAL
REQUISITOS
RUC Copia de autoavalo Copia de independizacin comercial Copia de DNI Minuta de Constitucin (caso de ser Empresa) 3
Certificado de compatibilidad de uso y/o zonificacin (Divisin de Obras) Ficha Tcnica de construccin de rea (Divisin de Obras) Certificado de numeracin catastral (Divisin de Obras)
AFECTACIN TRIBUTARIA
Ley del Impuesto a la Renta.
La Empresa por ser persona jurdica se encuentra sujeta al pago del Impuesto a la renta a una tasa del 30% anual acogindose al Rgimen General
Ley del Impuesto General a las Ventas
Tanto los productos terminados como los insumos utilizados en la produccin se encuentran gravados con el IGV, es decir slo realiza operaciones gravadas. La Empresa por estar en el Rgimen General utilizar el IGV de sus compras como crdito fiscal deducindolo del IGV de ventas para llegar a la declaracin del pago mensual.
2. ESTUDIO DEL MERCADO

2.1. ANALISIS DE LA DEMANDA
2.1.1. LA PANIFICACIN A NIVEL MUNDIAL
El sector de productos panificados se produce desde hace algn tiempo un proceso de concentracin apreciable que ha llevado a estructuras empresariales cada vez mayores. Naturalmente, esto ha tenido repercusiones sobre la tcnica de produccin, ya que cada vez son ms las empresas que crecen de tamao y en las que son rentables las nuevas tecnologas. Especialmente mediante el uso de la tecnologa de informacin (TI) es posible conectar todas las reas de la empresa, con lo que puede conseguirse un aumento de la rentabilidad y una mejora de la calidad del producto.
Sin embargo, la aplicacin de nuevos desarrollos tcnicos no se limita slo a las grandes empresas del sector. La tecnologa de informacin es un ejemplo de que el avance tcnico tambin tiene ventajas para las empresas pequeas. Permiten la fabricacin racional de series de produccin ms pequeas y conducen a una mayor flexibilidad y seguridad de la produccin.
Los productos ofertados se fabrican frescos continuamente in situ cociendo piezas de masa. Los bajos precios son posibles mediante un concepto de autoservicio y gracias al bajo precio de compra de las piezas de masa que en buena parte proceden de pases con salarios bajos.
Sin embargo, este tipo de venta tiene una cuota de mercado muy baja. Especialmente importante es la amplia cobertura de tiendas de pan dentro de los establecimientos minoristas de alimentacin. De modo similar a las panaderas descuento, los panes y productos panificados congelados, recin cocidos, se ofrecen a un precio bajo. Una ventaja adicional reside en el concepto de tienda nica (One-Stop-Shop), ya que muchos consumidores prefieren comprar todo lo necesario en una nica tienda
La panadera alemana movi en el ao 2003 unos 12.000 millones de Euros y con ms de 283.000 empleados figura entre los 94 ramos profesionales ms importantes. La variedad de productos, calidad, frescura y servicios prximos a los consumidores caracterizan a las panaderas artesanales, que a pesar de la dura competencia, mantienen su posicin de liderazgo en el mercado de los productos panificados. Su cuota de mercado se sita en torno al 60 % aprox.
No obstante, el sector de la panadera artesana registra un proceso de concentracin continuo: Desde los aos cincuenta, la cantidad de empresas ha descendido de ms de 55.000 slo en la antigua Alemania Federal a unas 17.500 actualmente en toda la Alemania actual. De ello se desprende la existencia de un cambio estructural sostenido, debido al uso de modernas instalaciones tcnicas en la panadera, as como a los cambios en los hbitos de consumo.
Las panaderas artesanales eran antiguamente en su mayora pequeas empresas, formadas por la panadera propiamente dicha con un local anexo para la venta. Debido al cambio estructural producido en las ltimas dcadas, son cada vez ms los centros de produccin grandes, desde los que se pueden suministrar productos panificados frescos a una variedad de despachos de venta. La ampliacin de las capacidades de produccin dio lugar a una gran competencia, principalmente en las grandes aglomeraciones urbanas.
Otra agudizacin de la competencia se produjo con la llegada de las panaderas descuento. El concepto de descuento en los productos panificados es el siguiente: en centros seleccionados con una gran densidad de clientes se ofrecen en tiendas equipadas con relativa sencillez una gama reducida de productos panificados a precios de descuento. Los productos ofertados se fabrican siempre frescos in situ cociendo piezas de masa congeladas. Los bajos precios son posibles por el concepto de autoservicio y el bajo precio de compra de las piezas de masa, que en buena parte procede de pases con bajos salarios. Sin embargo, este tipo de venta tiene una cuota de mercado muy baja. Es muy importante una amplia cobertura de tiendas de productos panificados dentro de los comercios minoristas de alimentacin. Concebidas de modo similar a panaderas descuento,
ofrecen panes y productos panificados congelados recin cocidos a un precio bajo. Una ventaja adicional consiste en el concepto de tienda nica (One-StopShop), ya que muchos consumidores quieren comprar todo lo necesario en una sola tienda.
Las panaderas artesanas reaccionan con una alta calidad artesana, servicio y variedad.
Las condiciones cambiantes del mercado han conducido a un proceso de concentracin en todo el sector de productos panificados. En el ao 2002, el 1,9 % de las empresas ms importantes de las 18.697 registradas lograron unas ventas de 7.000 millones de Euros aprox. (sin IVA). Esto correspondi a un 46,1 % de todas las ventas del sector.
La importancia de las empresas filiales de la panadera artesana aumentar tambin en el futuro, pero las panaderas tradicionales con un nico centro de produccin y venta, gracias a su proximidad al cliente, tiene buenas oportunidades de lograr el xito econmico, mediante un perfil especial y una reaccin rpida a las nuevas demandas permanentes de los consumidores.
Las ventas mayores de cada empresa han favorecido la introduccin de nuevas tecnologas, ya que muchas instalaciones pueden explotarse econmicamente a partir de una determinada ocupacin mnima. Silos para el almacenamiento de la harina, amasadoras mviles, pesadoras de masa e instalaciones para la fabricacin de pan y productos panificados pequeos, as como hornos controlados informticamente son frecuentes en las panaderas de muchas empresas modernas. Adems, en los ltimos aos muchas empresas han realizado inversiones considerables en la tcnica de congelacin. Esta tcnica permite una separacin temporal del proceso de fabricacin de muchos productos. De este modo, por ejemplo, pueden fabricarse piezas de masa para panecillos, almacenarse congeladas y cocerse al da siguiente. Esto permite tanto una distribucin ms uniforme del trabajo, como una reaccin ms flexible a la venta.
El uso de la tcnica moderna ha contribuido considerablemente a facilitar el trabajo, as como a un importante avance de la productividad. La necesidad relativamente alta de bienes de equipo de las empresas de panadera produce inversiones considerables. Bastante ms de 500 millones de Euros invirtieron en Alemania los panaderos cada ao en mquinas, instalaciones, vehculos y equipamientos para las tiendas. Esto convierte a la panadera en un importante factor econmico para la industria de bienes de inversin suministradora
2.1.2. SEGMENATCIN
Estos productos y servicios estn dirigidos a un sector del distrito de los Olivos
2.1.3. DEMANDA HISTORICA En la actualidad, el consumo de pan en el Per es de 29 Kg. per cpita al ao, Esta demanda ha disminuido y se encuentra en un nivel muy bajo, en
comparacin con Chile (92 Kg.) y Argentina (75 Kg.). Por este motivo, surge la necesidad de promover la actualizacin tecnolgica de las unidades productivas, la gestin empresarial y de marketing, la formalidad y las buenas prcticas de manufactura e higiene de este sector, importante fuente de generacin de puestos de trabajo. El consumo aproximado es de 1460 unidades de panes por persona 4 panes * 365 das = 1460 panes al ao
2.1.4. DEMANDA POTENCIAL
La Poblacin consumidora de panes en el Distrito de los olivos es el 90% del total de la poblacin, nuestro radio de influencia es 20000 m2
POBLACIN DE LOS DISTRITOS DE CONO NORTE
Distrito Ancn Carabayllo Comas Independencia Los Olivos Puente Piedra S.M.de Porres Santa Rosa Ventanilla Cono Norte
1981 8 425 52 800 283 079 137 722 NE(**) 33 922 404 856 492 19 702 940 998
1993 19 695 106 543 404 352 183 927 228 143 102 808 380 384 3 903 94 497
2000 23 844 149 154 454 605 195 186 335 268 179 109 436 756 5803 145 139
2010 31 589 241 202 546 094 212 485 581 093 395 869 532 102 11 372 267 972
1 524 252 2 747 653 2 851 608
POBLACIN OBJETIVO
AREA DE INFLUENCIA 150 0.02Km2 CASAS N DE HOGARES
PERSONAS POR HOGAR 5 HABITANTES
DEMANDA POTENCIAL:
150 casas * 5 Habitantes * 90% poblacin = 678 personas La Tasa de crecimiento demogrfico es del 17%
Po = 678
(1 + 17/100)n
2000 2001 2002
678 678 678 ( 1 + 0.17)1 = 793 ( 1 + 0.17)2 = 928
Aos
demanda
Consumo de pan
Total Demanda 989880 1157780 1354880
2000 2001 2002
678 793 928
1460 1460 1460
2.1.5. DEMANDA PROYECTADA
En el primer ao la empresa captar el 50% de la demanda de unidades de panes y posteriormente habr un incremento en la produccin debido a su expansin.
POBLACIN DEMANDANTE PROYECTADA
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Demanda 1088 1275 1494 1750 2050
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DEMANDA PARA EL PRESENTE PROYECTO
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Demanda 1088 1275 1494 1750 2050
Consumo al ao 1460 1460 1460 1460 1460
Mercado 1588480 1861500 2181240 2555000 2993000
% captacin 50 75 75 50 50
Proyecto 794240 1396125 1635930 1277500 1496500
Ingreso 79424 139612.5 163593 127750 149650
INGRESOS DEL PROYECTO REPRESENTADO EN NUEVOS SOLES
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Demanda soles) 161024 283050 331668 259000 303400
(en
2.2. ANALISIS DE LA OFERTA
Existe una gran cantidad de Empresas competidoras y panificadoras similares Una de ellas se encuentra a 10000 metros de nuestra panificadora, los cuales
comercializa su rea de influencia, pero no cubre la demanda, habiendo una demanda insatisfecha
11
2.3. CANALES DE DISTRIBUCIN La comercializacin se efectuar de 02 formas, al por mayor y menor en el Centro de produccin, mediante: Tiendas de expendio en la panificadora Distribucin a las tiendas de abarrotes y restaurantes con unidad mvil.
3. TAMAO Y LOCALIZACION DEL PROYECTO

Se ha considerado la ubicacin de la planta para la elaboracin de nuestros productos y para la distribucin de los mismos en el distrito de los Olivos, la localizacin basada en las cercana de las fuentes de insumo, lo que nos da una ventaja sobre nuestra competencia, adems se ha considerado como punto de fcil acceso para el personal de planta.
La Inversin para realizar el Proyecto PANIFICADORA SAN GABRIEL, ser aproximadamente de $20,000 dlares americanos el cual ser financiado por Instituciones Financieras en un 40% y el 60% por recursos propios.
4. INGENIERIA DEL PROYECTO

4.1. DESCRIPCIN DEL PROCESO.
Para procesar 8400 panes se requiere de los siguientes componentes: Harina Levadura Mejorador de masa Agua Sal Manteca 12 243 KG. 933 Gr. 2800gr 14 LT 5Kg 3Kg
PROCESO PRODUCTIVO
Pesar la materia prima e insumos Todos los ingredientes son pesados y colocados en una mezcladora vertical. Almidn y agua son aadidos para producir la masa.
a)
Mezcla de los componentes
La masa es puesta a la mezcladora donde el resto de harina y agua son aadidos, junto con la materia grasa, margarina, azcar, leche, sal y/o huevos. Los ingredientes deben ser mezclados y esparcidos equitativamente en la masa para formar el gluten (producto elstico de la protena, que queda cuando el almidn ha sido separado de la masa por lavado)
13
b)
Fermentacin Luego, esta masa es fermentada por unas horas para permitir la activacin del almidn y el hinchamiento de la masa. Este periodo de fermentacin es conocido como tiempo de reposo o descanso.
c)
La accin de sobado Despus del mezclado se hace uso de la maquina sobadora la cual comienza a dar como una especie de masajes a la masa, esto con la finalidad de que la masa adquiera elasticidad. Este paso se realiza entre 15 a 18 minutos.
d)
Divisin de la masa Luego la masa es dividida y redondeada, y es inmediatamente probada. Las piezas de masa pasan a travs del moldeador, que contiene una serie de rodillos que quitarn a la masa todo exceso de gas y aire.
e)
Redondeo de la masa Las piezas de masa son formadas en pequeas bolas en el cual requiere el uso de harina fina para evitar que se pegue en la mesa, estas pequeas bolas se van poniendo en latas en los coches.
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f)
Prueba final Los recipientes son colocados en una cabina de prueba con temperatura y humedad controlada, y son dejados por una hora.
g)
Horneado Los recipientes son llevados a un horno para que la masa sea horneada. Esta es la parte ms importante del proceso de produccin. La temperatura del horno
transformar a la masa en un producto ligero, agradable y apetecible.
15
h)
Enfriamiento Cuando el pan es retirado del horno, debe ser enfriado, antes que sean cortados y empaquetados.
i)
Almacenado Luego, los panes sern embolsados, en forma automtica y llevadas hacia un almacn donde es guardado en estantes para responder inmediatamente a las demandas del mercado.
16
4.2
DIAGRAMA DE FLUJO.
17
4.3
DESCRIPCIN DE LA PLANTA.
4.3.1
CAPACIDAD DE PRODUCCIN.
La planta equipada con la maquinaria y equipo descrito de este proyecto, operando 2 turnos de 4 horas por da, 25 das al mes, podra aproximadamente 70,000 Kg. de pan por mes.
4.3.2
MATERIAS PRIMAS
Harina. Materia grasa. Margarina. Azcar. Leche en polvo. Sal. Levadura. Huevos. Agua.
4.3.3
REQUERIMIENTO DE MANO DE OBRA.
CLASIFICACIN DEL TRABAJO. Fabricacin Envasado y etiquetado Ventas 4 3 2
N DE PERSONAS.
18
4.3.4 MAQUINARIA Y EQUIPO.
ITEMS.
N DE MQUINAS.
Mezcladora de pan. Divisor de masa. Redondeador. Horno de prueba principal. Moldeador. Transportador de trabajo. Horno de prueba final. Rebanadora. Empaquetadora automtica. Caldera. Compresor. Horno.
2 1 1 1 1 3 1 1 1 1 1 3
19
4.3.5 GASTOS GENERALES DE PLANTA.
Combustible: 20 litros / hora. Potencia: 200 Kw. Agua: 20 KL / da. Vapor: 500 Kgs. / hora.
4.3.6 DISTRIBUCIN DE PLANTA.
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
Mezclador. Fregadero. Horno. Transportador de trabajo. Enrollador de chocolate. Needer doble. Caldera. Compresor. Laminador reversible.
10. Mesa de laminado. 11. Probador final.
20
12. Tnel de horneado. 13. Sistema transportador de enfriamiento. 14. Envolvedor automtico. 15. Rebanadora. 16. Divisor. 17. Redondeador. 18. Horno de prueba principal. 19. Moldeador. 20. Cuarto de materias primas. 21. Almacn de enfriamiento. 22. Cuarto de fermentacin. 23. Armarios. 24. Lavadero.
21
4.4
ESTUDIO DE LA ORGANIZACIN
La Empresa va a estar distribuida por: Puesto de Trabajo Organigrama Funcional
4.4.1
PUESTO DE TRABAJO
Maestro Panadero Encargado de la fabricacin de una gama de productos que van a ser llevados a las bodegas
Transportistas El Transporte para distribuir a los clientes que se encuentran con zonas ms lejanas, tambin para ocasiones especiales.
Envasado El Envasado y Etiquetado de los productos que van a ser llevados a las bodegas
Vendedor Ventas que van a tener el cargo de ofrecer nuestra gama de productos
Almacenero El Almacenero se va a encargar de custodiar y al macerar las materias primas e insumos
Administrador El Administrador que va a tener el cargo de dirigir, analizar y prever acerca de la parte de finanzas de nuestra panificadora.
22
4.4.2
ORGANIGRAMA FUNCIONAL
JUNTA GENERAL
GERENCIA
ASESORA CONTABLE Y LEGAL
DPTO DE VENTAS
DPTO DE COMPRAS
DPTO DE PRODUCCIN
DPTO DE ALMACN
DPTO DE ADMINIST.
23
5
5.2
PROYECCIN DE COSTOS Y GASTOS

CALCULO DEL COSTO TOTAL
5.2.1
VOLUMEN DE PRODUCCIN
El Volumen de produccin estimado es igual al volumen de unidades vendidas en el pronstico de ventas, este total asciende a 794,240 unidades de pan para el ao 2003
5.2.2
REQUERIMIENTO DE MATERIAS PRIMAS
PANES
MATERIALES
CANTIDAD REFERIDA
PRECIO POR UNIDAD 40.00 2.00 1.00
TOTAL
Harina Levadura Mejorador masa Sal Manteca
460 sacos 88 Kg. de 265 Kg.
18400 176 265
473 Kg. 473 Kg.
0.35 2.00
166 946
24
OTRO PRODUCTOS
MATERIALES
CANTIDAD REFERIDA
PRECIO UNIDAD 40.00 2.00 1.00 0.35 2.00 1.30 10.00
POR TOTAL
Harina Levadura Mejorador de masa Sal Manteca Azcar Embutido Productos Lcteos
200 sacos 40 Kg. 120 Kg. 473 Kg. 473 Kg. 300 Kg. 10 Kg.
8000 80 120 35 400 390 100 5000 14125
5.2.3
REQUERIMIENTO DE MANO DE OBRA DIRECTA
N de personal
Sueldo mensual
Total al ao
410
19680
25
5.2.4
PRESUPUESTO DE COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIN
CONCEPTO
UNIDADES
IMPORTE S/.
TOTAL AL AO
14760 1800 720.00 1200 5476 23956
Mano de obra Indirecta Energa Elctrica Agua Combustible Depreciacin
3 personas
410 150.00 60.00
24 balones
50.00
DEPRECIACIN DE EQUIPOS (En US$)
DESCRIPCIN EQUIPOS Horno Bandeja
DE
LOS CA NT 1 60 1 1 1 1 2 1 6 8 9 30 15
2004
2005
2006
2007
2008
350 70 250 120 210 62 320 127.6 25.20 9.60 11.70 2.70 6 1564.8
350 70 250 120 210 62 320 127.6 25.20 9.60 11.70 2.70 6 1564.8
350 70 250 120 210 62 320 127.6 25.20 9.60 11.70 2.70 6 1564.8
350 70 250 120 210 62 320 127.6 25.20 9.60 11.70 2.70 6 1564.8
350 70 250 120 210 62 320 127.6 25.20 9.60 11.70 2.70 6 1564.8
Maquina amasadora- Mezcladora Batidora Cmara refrigerante Mquina cortadora Balanzas Maquina de Fermentacin Mesas de trabajo Rodillos Esptulas Latas Carritos para horno
T.C 3.5
5476
26
COSTO PRESUPUESTADOS AO 2004 2008
AO COSTOS
2004 77744
2005 136.00
2006 159120
2007 124202
2008 145528
CUADRO DE CAPITAL DE TRABAJO
En capital de trabajo estar representado por un 40% del costo total y ser requerido un ao antes del inicio de la produccin.
AOS
COSTO DE FABRICACIN
% ANUAL 40%
VARIACIN ATKT
2002 2003 2004 2005 2006 2007
--77714 136000 159.120 124.202 145.528
---57086 54400 63648 49681 58311
31086 23314 9248 (13967) 8530
58211
27
PROYECCIN DE LA INVERSIN Y SU FINANCIAMIENTO
6.2
INVERSINTOTAL En esta etapa el propsito es saber cul ser el total de la inversin que se necesita para adquirir fijos tangibles e intangibles y cubrir los requerimientos del capital de trabajo para el inicio de las operaciones.
6.2.1
ACTIVOS TANGIBLES
EQUIPOS 1 Horno 60 Bandejas 1 Maquina Amasado- mezcladora 1 batidora 1 cmara refrigerante 1 maquina cortadora 2 balanzas 1 maquina de fermentacin 6 mesas de trabajo 8 rodillos 9 esptulas 30 latas 15 carritos para horno SUB TOTAL IGV TOTAL EN DOLARES TOTAL EN SOLES (tc 3.5)
IMPORTE EN US$ 3500 70 2500 1200 2100 1115 3200 1276 256 96 117 27 60 15517 2948 18465 64628
28
6.2.2
ACTIVOS INTANGIBLES
a) Gastos de Organizacin Minuta de constitucin b)Licencias Tramite de obtencin del RUC Derecho de Licencia Definitiva Declaracin Jurada c) Gasto de puesta en marcha Alquiler de local Publicidad d) Costo de Estudio del Proyecto T.C 3.5
400
20 225 18
455 100 120 1338 382
6.2.3
CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo al inicio de las operaciones de S/ 31,086 segn cuadro anexo
6.3
FINANCIAMIENTO Las inversiones para implementar el proyecto ser la siguiente:
ACTIVO TANGIBLE ACTIVO INTANGIBLE CAPITAL DE TRABAJO INVERSIN TOTAL 29
64,628 1,338 31,086 97,052
ESTRUCTURA Y CRONOGRAMA DE FINANCIAMINETO EN SOLES
PRESTAMO ACTIVO FIJO APORTE PROPIO ACTIVO FIJO INTANGIBLES CAPITAL DE TRABAJO TOTAL
38,821 38,821 58,230 25,807 1,337 31,086 97,052
Se ha determinado que el total a financiar asciende a S/ 97052 de los cuales el 60% ser financiado con recursos propios mientras que el 40% restante ser financiado por instituciones financieras (COFIDE)
6.3.1
FUENTE DE FINANCIAMIENTO
La fuente de Financiamiento que hemos considerado es la siguiente: COFIDE: Va del Sistema PROFEMCAF, dicho sistema financia hasta el 70% de la Inversin total con respaldo financiero de 2 a 17 aos de pago de plazo para pago de activos fijos con dos aos de gracia, capital de trabajo de aos con 6 meses de gracia, capital de trabajo de 4 aos con 6 meses de gracia. El Financiamiento se lleva a cabo por medio de la intervencin del sistema financieros en especial del banco Continental, tasa de inters del 15.5% del ao, cancelable trimestralmente.
30
6.4
CLCULO DE PAGO DEL PRSTAMO El Monto a ser financiado por COFIDE asciende a $ 11092 ( 97052 x 40% /3.5)
Prstamo Tasa anual o Inters Forma de Pago Periodo de gracia Periodo de pago 2 aos
$ 11092 15.5% Trimestral, cuota constante
4 aos
Como la tasa de inters es anual debemos de transformarlo en tasa efectiva trimestral. TET = (1+0.155)3/12 1 = (1.55) - 1 TET = 3.66819%
DATOS Prstamo TEA Periodo de gracia (trim) Periodo de pago (Trim) TET Cuota Fija $ 11092 15% 8 16 3.66819% $ 928.76
11082 =
Cuota
(1+0.0366819)16 -1
0.0366819 x (1 + 0.366819)16 Cuota = 11092 x 0.083732656
Cuota = 928.76
31
7
7.2
PROYECCIN DE INGRESOS
INGRESOS DEL PROYECTO
Los Ingresos del Proyecto (panificadora FERVISA SRL) sern principalmente por la venta del pan, es decir, ingresos de ventas del giro del negocio y por otros productos en general.
7.2.1
INGRESOS POR EL GIRO
Para calcular los ingresos provenientes del giro del negocio se tomar como base la demanda proyectada obtenida que es la siguiente:
Ao 2003 2004 2005 2006 2007
Demanda 188 1275 1494 1750 2050
La competencia es un factor dbil que no se tomar en cuenta. Consideramos que en los aos no hay inflacin y esperando que la economa se mantenga estable, nos vamos a variar el precio del producto para los prximos aos.
32
PANES
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Demanda 1088 1275 1494 1750 2050
Consumo al ao 1460 1460 1460 1460 1460
Mercado 1588480 1861500 2181240 2555000 2993000
% captacin 50 75 75 50 50
Proyecto 794240 1396125 1635930 1277500 1496500
Ingreso 79424 139612.5 163593 127750 149650
OTROS PRODUCTOS
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Demanda 1088 1275 1494 1750 2050
Consumo al ao 100 100 100 100 100
Mercado 108800 127500 149400 175000 205000
% captacin 50 75 75 50 50
Proyecto 54400 95625 112050 87500 102500
Ingreso 81600 143437.5 168075 131250 153750
TOTAL
Aos 2004 2005 2006 2007 2008
Ingresos 161024 283050 331668 259000 303400
33
DETERMINACIN DEL APALANCAMIENTO
El grado de apalancamiento total (GAT) utiliza todo el estado de ganancias y prdidas y muestra el impacto de un cambio en las ventas o el volumen sobre las utilidades por accin. Los grados de apalancamiento operacional y financiero, en efecto, estn combinados. En la siguiente tabla se muestra el resultado de la venta de panes, para determinar el apalancamiento y el punto de equilibrio.
ESTADO DE RESULTADOS
conceptos
Montos S/.
VENTAS COSTOS VARIABLES INGRESOS A/C. FIJOS COSTOS FIJOS BAIT INTERESES BAT
S/. -23673 S/. -39,916 S/. -5696.32 S/.
79,424.00 55,751.00 15,835.00 10,138.68
a) GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
El grado de apalancamiento operacional se puede definir como el cambio en porcentaje de la utilidad operacional el cual se presenta como resultado de un cambio porcentual en las unidades vendidas.
Ao Ao Ao Ao
= = = =
1 + (CF/BAIT) 1 + 39916/ 15835 1 + 2.52 3.52
34
Significa que en el incremento de un 1% de l volumen generar un cambio porcentual de. 3.52 % en la utilidad operacional.
Las empresas con alto nivel de apalancamiento tienen la posibilidad de disfrutar un incremento sustancial en sus utilidades a medida que el volumen se expande, mientras que empresas ms conservadoras alcanzarn un aumento menor. El grado de
apalancamiento operacional debe calcularse slo dentro de un nivel de operaciones rentables. Sin embargo, cuando, ms cerca se calcule el grado de apalancamiento operacional respecto al punto de equilibrio de la empresa, tanto mayor ser el nmero debido a un gran aumento en el porcentaje de la utilidad operacional (aunque el valor del GAO vara en cada nivel de resultados, el nivel inicial del volumen determina el GAO, independientemente de la ubicacin del punto final).
b) GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero muestra cul es el nivel de endeudamiento en la estructura de capital de la empresa. Es decir, el apalancamiento financiero refleja la cantidad de deuda que forma parte de la estructura de capital de una empresa. Debido a que la deuda implica la obligacin fija del pago de intereses, se cuenta con la oportunidad de aumentar en gran proposicin los resultados, en diferentes niveles de operaciones.
En tanto el apalancamiento operacional en la mezcla de maquinaria y equipo, el apalancamiento financiero determina cmo se va ha financiar la operacin. Para dos empresas, es posible tener capacidad operacional y, sin embargo, mostrar resultados ampliamente, debido al uso del apalancamiento financiero.
Al igual que con el apalancamiento operacional, el grado de apalancamiento financiero mide el efecto que tiene un cambio en una variable sobre otra. Por lo tanto, el grado de apalancamiento financiero (GAF) se puede definir como el cambio porcentual en las utilidades por accin que se presenta como resultado de un cambio porcentual en las utilidades antes de intereses e impuestos.
35
Af Af
= =
BAIT/ BAT 15835/10138.68
Af
= 1.56
Como era de esperarse, un incremento de 1% en las utilidades generar un incremento de 1.56% en las utilidades por accin
El GAF se puede calcular para cualquier nivel de operacin, y cambiar de un punto a otro.
La financiacin de la deuda y el apalancamiento financiero ofrecen ventajas excepcionales, pero solo hasta cierto punto, ms all del cual, la financiacin de la deuda puede causar detrimento para la empresa. Por ejemplo, a medida que se amplia el uso de la deuda en la estructura de capital, los prestamistas recibirn un mayor riesgo financiero para la empresa y, por esa razn, ellos pueden elevar el porcentaje del inters a pagar y establecer determinadas restricciones a la empresa. Adems, los propietarios de acciones comunes, preocupadas, pueden llevar a una baja en el precio accionario obligando a la empresa a alejarse del objetivo de maximizar el valor total de la empresa en el mercado. Empresas con un alto nivel de endeudamiento deben considera con sumo cuidado el impacto del apalancamiento financiero. Esto no quiere decir que este mecanismo no funcione para beneficio de la empresa, si no que se debe utilizar apropiadamente.
c) GRADO DE APALANCAMIENTO COMBINADO
Si los apalancamientos financieros y operacionales permiten aumentar los retornos entonces se obtendr un apalancamiento mximo a travs de su uso combinado en la forma de apalancamiento total. Se ha dicho que el apalancamiento operacional afecta en primer lugar la estructuras de los activos de la empresa, mientras que el
36
Apalancamiento financiero afecta la mezcla de deuda-patrimonio. Desde el punto de vista del estado de ganancias y prdidas, el apalancamiento operacional determina el retorno que producen las operaciones, en tanto que el apalancamiento financiero
establece la manera como los "frutos de nuestra labor" se distribuyen entre los tenedores de la deuda y, ms importante an, entre los accionistas, en la forma de utilidades por accin.
AC Af
= =
Ao X Af 3.52 X 1.56
AC
5.49
PUNTO DE EQUILIBRIO
ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
En qu medida afectarn los cambios en el volumen el costo y la utilidad?Cul es el punto de equilibrio de la empresa?Cul es el nivel ms eficiente de activos fijos para la empresa?. En la figura 1, se presenta un diagrama del punto de equilibrio para responder algunas de estas interrogantes. La cantidad de unidades producidas y vendidas se presentan a lo largo del eje horizontal, mientras que ingresos y costos se encuentran sobre el eje vertical. Se puede observar, primero que todo, que los costos fijos son de S/. 39,916 independientes del volumen, y que los costos variables (a S/. 0.03 por unidad) se agregan a los costos fijos para determinar el costo total en cualquier punto la recta del total de ingresos se determina multiplicando el precio (S/. 0.10) por el volumen.
Resulta de particular inters el punto de equilibrio (PE) ubicado en 794,240 unidades, en donde se intesectan las rectas de costos totales e ingresos totales. Las cifras son las siguientes:
37
/1 /2
794,240 Unidades Costo S/. 0.0298 Var. S/. 0.10 Precio Costos Costos fijos variables totales /1 CVT CF 23,673 39,916 (794,240 x S/. 0.03) (794,240 x S/. 0.10)
Costo total CT 63,589
Ingreso Total /2 IT 79,424
Utilidad (prdida) operacional 15835
El punto de equilibrio para la empresa tambin se puede determinar mediante el uso de una frmula simple, en donde se dividen los costos fijo por el margen de contribucin de cada unidad vendida; dicho margen de contribucin se define como precio menos costo variable por unidad.
Costos fijos PE = ---------------------------------Mergen de contribucin
Costos fijos ------------------------------------------------Precio - costo variable por Unidad
PE =
CF PE = ---------------------------P - CV 39,916 ------------------- 568,651 0.1 0.02980585213
El punto de equilibrio es de 568,651, esto quiere decir, que se tendr que vender 568,651 unidades de panes para poder cubrir todos los gastos de fabricacin del pan y empezar a obtener utilidad. Como se recibe una contribucin de S/. 0.07 para la cobertura de costos fijos de cada unidad vendida, las ventas mnimas de 794,240 unidades permitirn cubrir los costos fijos (794,240 unidades x S/. 0.07 = S/. 55,751 en costos fijos). Ms all de este punto, se pasa a un nivel de utilidad ms rentable, en donde cada unidad de ventas representa una utilidad de S/. 0.07 para la empresa. a medida que las ventas de 794,240 a 55,751 unidades, las utilidades operacionales
38
ascienden en S/. 11,838, como se indica en la tabla 2; cuando las ventas pasan de 600,000 a 800,000 unidades, las utilidades aumentan en S/. 14,039, y as sucesivamente.
Como se indica en la tabla 2, con volmenes inferiores, por ejemplo de 400,000 o 200,000 unidades, las prdidas sern sustanciales (S/. 11,838 y S/. 25,877) . Se supone que la empresa, est funcionando con alto grado de apalancamiento.
Unidades Costos vendidas variables totales 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 568,651 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000 S/ S/ S/ 2,981 5,961 8,942
Costos fijos
Costo total
Ingreso total
Utilidad (prdida) Operacional S/ -39,916 -32,897 -25,877 -18,858 -11,838 -4,819 0 2,200 9,220 16,239 23,259 30,278
S/ 39,916 S/ 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916 39,916
S/ 39,916 S/ 42,897 S/ 45,877 S/ 48,858 S/ 51,838 S/ 54,819 S/ 56,865 S/ 57,800 S/ 60,780 S/ 63,761 S/ 66,741 S/ 69,722
S/
S/ 10,000 S/ 20,000 S/ 30,000 S/ 40,000 S/ 50,000 S/ 56,865 S/ 60,000 S/ 70,000 S/ 80,000 S/ 90,000 S/ 100,000
S/ 11,922 S/ 14,903 S/ 16,949 S/ 17,884 S/ 20,864 S/ 23,845 S/ 26,825 S/ 29,806
39
PUNTO DE EQUILIBRIO
120,000.0
100,000.0
INGRESO TOTAL
COSTO VARIABLE COSTO FIJO
80,000.0
60,000.0 INGRESO TOTAL 40,000.0 COSTO TOTAL 20,000.0
100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 568,651 600,000 700,000 800,000 900,000 1,000,000 -
UNIDADES VENDIDAS
40
EVALUACIN FINANCIERA BSICA
CRITERIO DE EVALUACIN DE FLUJO DE CAJA
Costos de Inversin Vida til Flujos de Inversin
Valor Residual
FLUJO DE CAJA ECONOMICA
Costos Fijos Costos Variables Ingresos
Flujo de Caja Econmico Operativa

FLUJO DE CAJA TOTAL
Impuestos Prstamo
Amortizaci n
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
Intereses
Impuestos
41
x 0 1 2 3 4
AO 2004 2005 2006 2007 2008
MTODO DE LOS DOS VENTAS(Unidades) PROMEDIOS 161024 283050 331668 259000 303400 258580.67 894068.00
AO x 2009 2010 2011 2012 2013 6 7 8 9 10
VENTAS PROYECTADAS(Unidades)M.dos Promedios 1317726.22 1529555.33 1741384.44 1953213.55 2165042.66
Ahora ,de estos dos pares, definimos una lnea recta, deduciendo la ecuacin Y=A+BX, y hallando los coeficientes A y B de los datos 258580.67 894068.00 635487.33 211829.11 258580.67 46751.56 Y = = = = = A+B A+4B 3B B A+211829.11 A 46751.56+211829.11X
Con estos datos, podemos determinar que el ingreso para los aos 2008 y 2009 ser 2009 2009 2010 2011 2012 2013 = = = = = = 46751.56+211829.11*6 1317726.22 1529555.33 1741384.44 1953213.55 2165042.66 42
9.2
FLUJO DE CAJA OPERATIVA
FLUJO DE CAJA PROYECTADO 2004-2008 en dlares americanos
2003 0 INGRESOS Ingresos por el giro del negocio TOTAL INGRESOS OPERATIVOS EGRESOS Costos de Inversin Activo Fijo Activo Intangible Capital de Trabajo Costos Operativos mano de obra insumos depreciacin suministros Pago a cta. del Impuesto a la renta TOTAL EGRESOS
2004 1
2005 2
2006 3
2007 4
2008 5 86686 86686
46007 80850 94805 74000 46007 80850 94805 74000 (27729) 18465 382 8882 9840 9737 1565 1063 7141 29345 11762 23039 1565 2491 12598 51455 11762 29216 1565 2920 14803 60265 10669 20704 1565 2406 11554 46897
10669 26778 1565 2568 13532 55111 31575 1565 33139
16662 29395 34539 27103 FLUJO DE FONDOS OPERATIVOS Depreciacin 1565 1565 1565 1565 FLUJO ECONOMICO (27729) 18227 30960 36104 28667 Prestamo Amortizacin Intereses Efecto Tributario del inters FLUJO DE FONDOS FINANCIERO FLUJO FINANCIERO Aporte de socios FLUJO ACUMULADO 11092 (1628) 488 (1139) (16637) 17087 16637 0 17087 (1628) 488 (1139) 29820 (2205) (1510) 453 (3262) 32842 (2547) (1168) 350 (3365) 25302
(2942) (773) 232 (3483) 29656
46908 79749 105052 134708
43
9.3
FLUJO ECONMICO
2003 0
2004 1
2005 2 80850 80850 51455 51455 29395 1565 30960
2006 3 94805 94805 60265 60265 34539 1565 36104
2007 4 74000 74000 46897 46897 27103 1565 28667
2008 5 86686 86686 55111 55111 31575 1565 33139
INGRESOS Ingresos por el giro del negocio 46007 TOTAL INGRESOS OPERATIVOS 46007 Costos de Inversin 29345 EGRESO TOTAL EGRESOS (27729) 29345 FLUJO DE FONDOS 16662 OPERATIVOS Depreciacin 1565 FLUJO ECONOMICO (27729) 18227
9.4
SERVICIO A LA DEUDA
Conceptos Prstamo Amortizacin Inters Efecto tributario inters del prstamo Servicio a la Deuda
2003 11,092.00
2004
2005
2006
2007
2008
1,627.50 del (488.25) 11,092.00 1,139.25
1,627.50 (488.25) 1,139.25
2,205.23 2,547.05 1,509.80 1,167.99 (452.94) (350.40) 3,262.09 3,364.64
2,941.84 773.19 (231.96) 3,483.07
44
9.5
FLUJO FINANCIERO
FLUJO ECONOMICO
(27729) 18227
30960
36104
28667
33139
11092 Prstamo Amortizacin Intereses Efecto Tributario del inters FLUJO DE FONDOS FINANCIERO FLUJO FINANCIERO (16637)
(1628) 488 (1139) 17087
(1628) 488 (1139) 29820
(2205) (1510) 453 (3262) 32842
(2547) (1168) 350 (3365) 25302
(2942) (773) 232 (3483) 29656
9.6
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
9.6.1
VALOR ACTUAL NETO ECONOMICO (VANE)
VALOR ACTUAL NETO ECONOMICO
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008
F.C.E (27,729.00) 18,226.57 30,959.71 36,103.71 28,667.14 33,024.57
F (15%) 1.0000 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 VANE
V. ACTUAL -27729.00 15849.83 23408.64 23738.19 16391.87 16419.82 68079.34
45
9.6.2
VALOR ACTUAL NETO FINANCIERO
VALOR ACTUAL NETO FINANCIERO
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008
F.C.F (16,637.43) 17,087.32 29,820.46 32,841.62 25,302.50 29,541.50
F (15%) 1.0000 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 VANF
V. ACTUAL -16637.43 14859.13 22547.25 21593.37 14467.97 14688.03 71518.32
Del Anlisis podemos concluir:
VANE = VANF
68,079.34 = 71,518.32
VANE > VANF
0 > VANE
Comos e observa, el calculo el VAN requiere previamente de la fijacin de una tasa de descuento. Esta tasa debe reflejar el rendimiento mximo que puede obtener el uso de recursos en fuentes de inversin alternativas. Por lo tanto, el Proyecto ser rentable o conveniente debido a que el Valor actual neto econmico es mayor a cero y el Valor Actual neto Financiero es mayor que el Valor Actual Econmico
46
9.6.3
TASA INTERNA DE RETORNO
TASA INTERNA DE RETORNO
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008
F.C.E (27,729.00) 18,226.57 30,959.71 36,103.71 28,667.14 33,024.57
F (80%) 1.0000 0.55556 0.30864 0.17147 0.09526 0.05292 TIR
V. ACTUAL -27729.00 10125.95 9555.40 6190.70 2730.83 1747.66 2621.55
Ao 2003 2004 2005 2006 2007 2008
F.C.E (27,729.00) 18,226.57 30,959.71 36,103.71 28,667.14 33,024.57
F (90%) 1.0000 0.52632 0.27701 0.14779 0.07673 0.04039 TIR
V. ACTUAL -27729.00 9593.01 8576.15 5335.77 2199.63 1333.86 -690.58
47
9.6.4 VALOR FUTURO
El Valor Futuro (VF), muestra el valor que una inversin actual va a tener en el futuro. Su expresin general es:
VF = VA (1+i)^n
Siendo: Va: Valor actual de la inversin n: nmero de aos de la inversin (1,2,...,n) i: tasa de inters anual expresada en tanto por uno
El VF ser mayor cuando mayor sean i y n.
Para el presente Proyecto, la inversin inicial es de S/ 97052 ( $ 27729) , vida del proyecto de 5 aos, con una tasa de descuento de 15%, por lo que el valor futuro ser de :
Va n i (1+i)^n VF En Excel
$ 5 15% 2.01 $
27,729.00
55,772.92
S/55,772.92
48
9.6.5 VALOR PRESENTE
El Valor Actual (VA) o presente indica el valor de hoy de una inversin a recibir en el futuro. A partir de la expresin anterior podemos calcular su valor. Para ello despejamos el valor actual y obtenemos:
VA = VF / (1+i)^n
Siendo: VF: Valor futuro de la inversin n: nmero de aos de la inversin (1,2,...,n) i: tasa de inters anual expresada en tanto por uno
El VA ser mayor cuando menor sean i y n.
Para el presente Proyecto la vida del proyecto de 5 aos, con una tasa de descuento de 15%, por lo que el valor futuro ser de :
VF n i (1+i)^n VA
71,518 5 15% 2.01 35,557
49
9.8
ESTADOS FINANCIEROS
9.8.1 BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL 2003 0 8882 17087 8882 25969 2004 1
ACTIVO Activo corriente capital de trabajo Caja y bancos Inventario Total activo corriente Activo no corriente Activo fijo * Valor de origen * Depreciacin acumulada Activo Intangible Total activo no corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Pasivo Corriente - Tributos por pagar * Impuesto a la renta - Prstamos bancarios Total pasivo corriente Pasivo no corriente - Deudas a largo plazo - Fraccionamiento tributario Total pasivo no corriente TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Resultado del ejercicio Total patrimonio neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Chequeo
8882
18465 382 18847 27729
18465 -1565 382 17282 43251
0 11092 11092 11092 16637
0 11092 11092 11092 16637 15522 32159 43251 0
16637 27729 0
50
9.8.2 ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS PROYECTADOS 2004-2008 en dlares americanos
CONCEPTO Ventas netas
2004 46,007
2005 80,850
2006 94,805
2007 74,000
2008 86,686
UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS mano de obra insumos depreciacin suministros gastos financieros
46,007
80,850
94,805
74,000
86,686
9840 9737 1565 1063 1628
11762 23039 1565 2491 1628 40,485 40,365 12,110 28,256
11762 29216 1565 2920 1510 46,973 47,832 14,350 33,482
10669 20704 1565 2406 1168 36,511 37,489 11,247 26,242
10669 26778 1565 2568 773 42,352 44,334 13,300 31,034
UTILIDAD DE OPERACIN 23,832 UTIL. ANTES DE PART. IMPUESTO 22,175 Impuesto a la Renta RESUL.DEL EJERCICIO 6,652 15,522
51
10.
EVALUACIN DE RIESGO
Toda inversin implica generalmente un riesgo, por lo tanto, hablar de inversin es referirse, por aadidura al riesgo inherente a todo acto de invertir, sobretodo en situaciones de una economa cambiante, distorsionada por el fenmeno de la inflacin o variables aleatorias que se alteren fcilmente y en cualquier momento.
10.1
RIESGO ECONOMICO
Se refiere a la variabilidad relativa de los beneficios esperados antes de intereses pero despus de impuestos. Para calcular dicho riesgo primero debemos obtener el rendimiento econmico, que es rendimiento promedio obtenido por todas las inversiones de la empresa.
RE = 25,460 ( 1- 0.3) 27729
RE = 0.64
RE = 64%
Esto Quiere decir que el dinero invertido en la empresa a medio y largo plazo (acciones y deudas a largo plazo) obtiene una rentabilidad del 13% despus de impuestos pero antes de los intereses
Una vez que conocemos la rentabilidad econmica podemos pasar a calcular su variabilidad con respeto a su valor medio, es decir, podremos obtener el riesgo econmico.
52
Suponiendo que la empresa tiene una desviacin tpica asociada del 5% de la utilidad ( $1273) entonces
(RE) = varianza2* ( 1- TIPO INPOSITIVO) (INVERSIN)
(RE) = 1273 *
( 1- 0.30) 27729
(RE) = 0.03
(RE) = 3%
Nos permite decir que la Inversin tiene un rendimiento econmico esperado del 64% con un riesgo econmico del 3%
El riesgo econmico surge por diversos motivos Sensibilidad de la demanda Actividad a nivel de competencia Apalancamiento operativo Tamao de la Empresa
10.2
RIESGO FINANCIERO
Tambin conocido como riesgo de crdito o de insolvencia, es el resultado directo de las decisiones de la financiacin. El clculo del riesgo financiero se realiza obteniendo la desviacin tpica del rendimiento financiero. Este es igual a la diferencia entre el Bait medio esperado y los intereses pagados por las deudas, dividida por el valor de la inversin y todo ello despus de impuestos:
53
(RF) =
(RE)*1+(11092) 16637
(RF) =
0.03*1+ (11092) 16637
(RF) =
0.05
(RF) =
5%
Esto Quiere decir que el dinero invertido en la empresa a medio y largo plazo (acciones y deudas a largo plazo) obtiene riesgo financiero del 5%
54

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PROYECTO DE INVERSIN

PANIFICADORA SAN GABRIEL

A continuacin presentamos esta investigacin efectuada para emprender este negocio

PANIFICADORA SAN GABRIEL

PROYECTO E INVERSIN, EVALUACIN ECONOMICA Y FINANCIERA

NOMBRE DEL PROYECTO:

INSTALACIN DE UNA PANIFICADORA EN EL DISTRITO DE LOS OLIVOS

1. ANTECEDENTES Y ESTUDIO LEGAL

Instalacin y puesta en Marcha del modulo de panificacin.

1.3. BASE LEGAL

1.3.1. VIABILIDAD LEGAL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

1.3.2. FORMAS SOCIETARIAS

La Denominacin de la Empresa ser PANIFICADORA SAN GABRIEL SRL

o DIRECCIN DE RENTAS o DIVISIN DE ADMINISTRACIN TRIBUTARIA o AUTORIZACIN DE ESTABLECINIENTOS CONERCIAL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

Ley del Impuesto a la Renta.

Ley del Impuesto General a las Ventas

PANIFICADORA SAN GABRIEL

2. ESTUDIO DEL MERCADO

2.1.1. LA PANIFICACIN A NIVEL MUNDIAL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

2.1.4. DEMANDA POTENCIAL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

POBLACIN DE LOS DISTRITOS DE CONO NORTE

1 524 252 2 747 653 2 851 608

AREA DE INFLUENCIA 150 0.02Km2 CASAS N DE HOGARES

PERSONAS POR HOGAR 5 HABITANTES

PANIFICADORA SAN GABRIEL

2000 2001 2002

678 678 678 ( 1 + 0.17)1 = 793 ( 1 + 0.17)2 = 928

Total Demanda 989880 1157780 1354880

2000 2001 2002

678 793 928

1460 1460 1460

2.1.5. DEMANDA PROYECTADA

POBLACIN DEMANDANTE PROYECTADA

Aos 2004 2005 2006 2007 2008

Demanda 1088 1275 1494 1750 2050

PANIFICADORA SAN GABRIEL

DEMANDA PARA EL PRESENTE PROYECTO

Aos 2004 2005 2006 2007 2008

Demanda 1088 1275 1494 1750 2050

Consumo al ao 1460 1460 1460 1460 1460

Mercado 1588480 1861500 2181240 2555000 2993000

Proyecto 794240 1396125 1635930 1277500 1496500

Ingreso 79424 139612.5 163593 127750 149650

INGRESOS DEL PROYECTO REPRESENTADO EN NUEVOS SOLES

Aos 2004 2005 2006 2007 2008

Demanda soles) 161024 283050 331668 259000 303400

2.2. ANALISIS DE LA OFERTA

PANIFICADORA SAN GABRIEL

3. TAMAO Y LOCALIZACION DEL PROYECTO

4. INGENIERIA DEL PROYECTO

PANIFICADORA SAN GABRIEL

Mezcla de los componentes

PANIFICADORA SAN GABRIEL

PANIFICADORA SAN GABRIEL

transformar a la masa en un producto ligero, agradable y apetecible.

PANIFICADORA SAN GABRIEL

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