Cmo calcular VAN y TIR en Excel

AUTOR: EQUIPO EDITORIAL DE BUENOS NEGOCIOS El Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) son los indicadores ms usados para analizar inversiones !n e"emplo de su clculo desde una computadora con Excel El Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) Es posible utilizar una planilla de clculo para estimar TIR y VAN de un proyecto de inversin. parten de la premisa de #ue el valor del dinero cam$ia con el paso del tiempo %or eso& para su clculo& se toman los 'lu"os de 'ondos estimados para un proyecto en distintos per(odos (por lo )eneral& meses o a*os)& y se les aplica una +tasa de descuento+ #ue considere estas di'erencias de valor temporales A continuacin& un e"emplo prctico con su clculo en Excel ,upon)amos #ue en una pizzer(a analizamos una inversin de -. ... pesos en un /orno pizzero Estimamos #ue el /orizonte de inversin es de 0 a*os y la tasa de descuento a aplicar es de -12 Al construir el correspondiente cuadro de 'lu"os de 'ondos se o$tiene la si)uiente 'ila de 'lu"os netos& donde el per(odo . corresponde al de la inversin3 AO 0 4-. ... AO 1 056. AO 2 50.. AO 3 7... En el pro)rama Excel& se anota en una celda la tasa de descuento y nos posicionamos so$re la celda en la #ue #ueremos #ue aparezca el resultado del VAN8 en el men9 IN,ERTAR ele)imos :!NCI;N& en la cate)or(a de 'uncin ele)imos VNA (o N%V& si el pro)rama est en in)l<s) y aceptamos En la ventana #ue aparece& introducimos la tasa de descuento en el cuadro TA,A y en el cuadro VA=;R - introducimos el ran)o de celdas #ue contienen los 'lu"os ,IN incluir la inversin Aceptamos y o$tenemos el valor actual de los 'lu"os o$tenidos desde el A>; - (?-. @@A&B@) ,i a/ora ele)imos la celda del VAN y en la $arra de 'rmulas sumamos la celda de la inversin& o$tenemos el Valor Actual Neto del proyecto (?@@A&B@) En este e"emplo& el VAN es mayor a cero& por tanto la inversin es renta$le Es decir& el dinero #ue se proyecta recuperar& aun despu<s de a"ustarlo con la tasa de descuento& es superior al #ue se invierte !sando el mismo e"emplo del /orno pizzero& vamos a calcular la TIR en el mismo pro)rama3 Ele)imos una celda en la #ue #ueremos #ue se presente la TIR& en el men9 IN,ERTAR ele)imos :!NCI;N& en la cate)or(a de 'uncin ele)imos TIR (o IRR si el pro)rama est en in)l<s) En el cuadro de valores in)resamos el ran)o de celdas #ue contienen los 'lu"os y a/ora s( incluimos la celda de la inversin& aceptamos y o$tenemos el valor de la TIR (-7&.@72) %ara veri'icar el resultado& podemos reemplazar los -12 de la tasa de descuento usada por la TIR #ue calculamos y ver #ue e'ectivamente el VAN del proyecto se /ace i)ual a . %odemos ver entonces #ue si pedimos dinero prestado para comprar el /orno& la tasa del pr<stamo no puede superar el valor de la TIR o$tenido

Clculo del VAN y TIR con Excel

Existen varios programas especializados en llevar a cabo tareas relacionadas con el anlisis de inversiones. Si bien Microsoft Excel no es especfico para el anlisis de inversiones, es uno de los ms utilizados debido a su difusin y a que cuenta con diversas funciones especficas para el anlisis financiero de proyectos de inversiones. En primer lugar, debemos saber que las funciones para el anlisis de inversiones estn agrupadas ba o la categora !financieras" dentro de las funciones. #as funciones mas utilizadas son !$%&" y !'()", las cuales son desarrolladas en este artculo. Se ad unta una *o a de calculo que desarrolla los casos explicados. +escargar ,o a de -lculo Excel Nota para OpenOffice Calc -on el programa .pen.ffice -alc las funciones son exactamente iguales, por lo que el e emplo explicado en este artculo se aplica tambi/n a .pen.ffice -alc.

Funcin TIR
#a funcin $%& devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flu os de ca a. Sintaxis: =TIR(matriz que contiene los flujos de caja)

+ebido a que Excel calcula la $%& mediante un proceso de iteraciones sucesivas, opcionalmente se puede indicar un valor aproximado al cual estimemos que se aproximar la $%&, si no se especifica ning0n valor, Excel utilizar 123. =TIR(matriz que contiene los flujos de caja;valor estimado de la TIR)

Ejemplo:

Funcin VAN
En Excel la funcin para el clculo del '() se llama ')(. Esta funcin devuelve el valor actual neto a partir de un flu o de fondos y de una tasa de descuento. 'emos que esta funcin tiene un argumento ms que la funcin para el clculo de la $%&, la tasa de descuento. Se debe tener en cuenta, que excel tiene en cuenta los pagos futuros como ocurridos al final de cada perodo, por lo que el primer valor que se indique en la matriz de pagos ser actualizado a la tasa de inter/s que indiquemos. 4or esto no se debe incluir a la inversin inicial en esta matriz, sino que la matriz debe incluir slo los pagos futuros. Notas: -omo *abr observado en el flu o de fondos, en el perodo inicial se incluye un flu o de ca a negativo. Esta salida de fondos representa la inversin inicial, y debe incluirse en la frmula del $%& ya que si todos los flu os de fondos son positivos, la $%& tiende a infinito. Si la inversin inicial se ingres con valor positivo, la frmula del '() debe incluirla con signo negativo. =VNA(tasa de descuento;matriz que contiene el flujo de fondos futuros)- inversin inicial