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Domingo, 16 de diciembre de 2007. Año: XVIII. Numero: 6573.

MERCADOS

La 'hipoteca eléctrica' que heredarán loshijos

Factura / El sistema de precios de la luz roza el colapso, con un déficit similaral coste de construir tres AVE Madrid-Barcelona o comprar cinco veces Iberia,y que tardará décadas en pagarse

Baltasar Montaño

Hay hipotecas de las que se habla a diario. Son las que arrastran más de 15millones de españoles que dedican más de la mitad de su sueldo a la compra deuna vivienda. Pero hay otra hipoteca, que casi nadie conoce, y que cada mes secuela también en 25,5 millones de hogares y en cientos de miles de pequeñas ymedianas empresas. Lo hace a través de la factura de la luz y tiene visos deprolongarse durante los próximos 20 años.Esta hipoteca sui generis se llama déficit de la tarifa eléctrica y nace de ladiferencia entre el coste real de generar la electricidad y el precio que paga elcliente final. Históricamente, el precio de la luz ha estado por debajo del coste deproducirla, de forma que el sistema ha ido generando un déficit que se haconvertido en una imparable bola de nieve. Según las previsiones del propioMinisterio de Industria para 2008, a las que ha tenido acceso este diario, ladeuda de los españoles con las eléctricas se elevará el año próximo en 4.740millones de euros, con lo que el déficit tarifario se disparará hasta los 15.000millones de euros. Con esta cantidad se podrían construir tres AVE de Madrid aBarcelona, comprar cinco veces la compañía Iberia o poner en marcha 15 planesde ahorro energético de Zapatero.El próximo año será complicado para los precios de la luz, con el petróleo(materia prima que produce el 50% de la electricidad en España) rondando los100 dólares y el precio de los derechos de emisión de CO2 disparados por losincumplimientos de Kioto.La situación, lejos de solucionarse, va camino deagravarse dado que el presidente José Luis Rodríguez Zapatero ha impuestopara el próximo año la congelación de las tarifas. Sólo subirán un 3,3%, frente al4,1% de inflación registrada en noviembre. Ya en 2002, el Gobierno de JoséMaría Aznar reconoció a las eléctricas el derecho a cobrar ese déficit, pero no enel año en que se genera sino en un periodo que oscila entre los 14 y los 20años.Y el actual Ejecutivo, durante toda la legislatura, ha dejado que esa deudasiga engordando. Son ya 15.000 millones de euros a pagar en dos décadas, unahipoteca eléctrica que el Gobierno va a dejar a los clientes más jóvenes, esos8,33 millones de españoles que en estos momentos tienen menos de 18 años yque, en los próximos 20 años, muchos de ellos serán titulares de una facturaeléctrica. Serán ellos, y muchos de los actuales 25,5 millones de hogares,además de las empresas, los que tendrán que afrontar el pago aplazado deldéficit.¿Pero cuál es el imaginativo sistema diseñado por la Administración para obligara todos los españoles a pagar una hipoteca eléctrica a 20 años vista? Su creacióny diseño es consecuencia del oportunismo político de los gobiernos de turno. NiAznar hasta 2004 ni Zapatero se han atrevido a aplicar una fuerte subida delprecio de la luz para erradicar el déficit de tarifa. La impopularidad manifiesta deuna subida de la luz por encima del IPC y su previsible coste en votos ha dadolugar a un complejo y costoso sistema.«El sistema no soluciona el problema, lo que hace es posponerlo en el tiempo. Elcliente en la práctica paga más de lo que dice la tarifa, hasta cubrir el coste real

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del suministro. Lo que ocurre es que una parte lo hace al contado y otra aplazos», señala Pedro Rivero, presidente de Unesa, la patronal del sectoreléctrico.La perversión del sistema convierte a las eléctricas en bancos, ya que tienen quegestionar los pagos aplazados como también se hace en sectores como elinmobiliario o el de los grandes almacenes. El sistema utilizado hasta este año hasido el de la titulización de la deuda. El Estado reconoce el derecho de lascompañías a cobrar ese déficit y éstas acuerdan con los bancos la concesión deunos créditos. Así, Endesa, Iberdrola y Unión Fenosa, entre otras, reciben eldinero, mientras las entidades financieras lo recuperan en un periodo de 14 añoscon el consiguiente cobro de los intereses.El sistema garantiza que las compañías no pierdan ni un euro de sus ingresospor el déficit, si bien lo ingresan años más tarde de generarlo. Este modeloseguirá en vigor mientras el gobierno de turno no afronte una subida de tarifasque, pese a su posible coste electoral, permita ir acercando el precio de la luz asu coste real. Según la normativa de tarifas, aprobada por el actual Ejecutivo enenero pasado para todo 2007, el 3,21% del importe de la factura de la luz decada cliente (tanto residenciales como empresariales) va destinado a pagar partedel déficit. Es decir, en una factura bimensual media de 60 euros, 1,92 vandestinados a la hipoteca eléctrica, casi un euro al mes. Sólo este año, todos losclientes del sistema eléctrico pagarán en conjunto 832,27 millones de euros enconcepto de déficit acumulado desde el año 2000. Esta cantidad representa el3,21% de la factura total, que este año ascenderá a 25.867 millones, según lasprevisiones fijadas por el decreto de tarifas de enero pasado.Pero en 2008, la previsión es que la cifra se duplique hasta los 1.446 millones deeuros. Así, el próximo año, la porción de su factura que cada cliente aportará a lahipoteca eléctrica nacional será del 4%, es decir, 2,4 euros cada dos meses, quese convertirán en 14,4 euros al año y en 288 euros en 20 años.Ahora, para que no existiera déficit, según el consenso de la patronal Unesa, delos expertos del sector, de la Comisión Nacional de la Energía (CNE) y del propioMinisterio de Industria, el precio de la luz tendría que subir un 28%. Así, elcliente que pague de media 60 euros cada dos meses, tendría que afrontar unpago de 76,8 euros. Es decir, 16,8 euros más cada dos meses para que el déficitdesapareciera en un corto plazo.Pero como ningún gobierno se atreve a afrontar el problema, la alternativa esque las eléctricas trasladen a los bancos su hipoteca.La titulización comenzó aaplicarse desde 2002, año en el que se reconoció un déficit acumulado de 1.522millones de euros desde 2000. De esa primera titulización, por ejemplo, losabonados pagarán en 2008 unos 220 millones de euros. Así se va cumpliendoaño a año con la hipoteca nacional. La firmada en 2002 finaliza en 2016, pero lacontratada en 2006 terminará en 2020. De ahí que los tiempos para eliminar eldéficit tarifario oscilan entre los 14 y 20 años.Pero el sistema da tan poca credibilidad a los mercados financieros que la CNEha intentado en 2007 colocar, mediante subasta, unos 1.500 millones de eurosdel déficit de tarifa entre los bancos.Sólo dos entidades financieras acudieron a lasubasta, que fue declarada desierta por el regulador del sector, ante las malascondiciones financieras ofertadas por los dos bancos. Además, las turbulenciasfinancieras internacionales por la crisis de las hipotecas basura en EstadosUnidos y la falta de liquidez del mercado han contribuido a dar al traste con lainiciativa de la CNE.Fue precisamente Rodrigo Rato, que ha vivido de cerca el estallido de la crisissubprime en calidad de director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI),el que cuando era ministro de Economía propuso a Aznar la solución al problema.Para Rato, el sistema era insostenible desde que en 1997 dejó de subirse elprecio de la luz. El incremento del coste de producción de la electricidad durantela década de los 90, especialmente por la subida del crudo y los tipos de interés,hizo que en 2002 el Gobierno aprobara una subida de tarifas. Eso sí, tímida (2%anual) para no asustar a los ciudadanos.

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Pero Rato decidió reconocer a las eléctricas el derecho a cobrar los déficits, dadoque el precio de la luz no alcanzaba ni por asomo para cubrir los costes degenerarla. Fue éste el germen del sistema que con los años se ha ido torciendo yahora se ha convertido en un grave problema para el Gobierno deZapatero.Problema de puertas adentro y de puertas afuera, porque los dosministros más económicos del Gobierno, el vicepresidente segundo Pedro Solbesy Joan Clos, ministro de Industria, han presionado durante todo 2007 alpresidente para que afronte el problema y permita una subida del precio de laluz superior al IPC. Pero Zapatero ha enmendado la plana a estos dos pesospesados de su Gabinete y en dos ocasiones ha abortado sus intentos de subir laluz más que la inflación.Lo hizo en diciembre de 2006, en el decreto que fijó las tarifas para el primersemestre, y en julio de 2007, para las del segundo semestre. El presidentedesautorizó a sus ministros, principalmente a Clos, que es el responsable deproponer la subida de tarifas e impuso la congelación de los precios de la luz.Dicho y hecho.Ha llegado diciembre y la luz se encarecerá un 3,3%, por debajodel entorno del 4% en el que cerrará la inflación en 2007. Zapatero no ha cejadoen su empeño de congelar la factura eléctrica pese a que el propio Ministerio deIndustria reconoce en la memoria económica enviada a la CNE que habría queelevar el precio de la luz hasta un 12,1% a partir de enero para los hogares.Sin embargo, la propuesta del Ministerio también dice que no lo consideraoportuno en este momento «por responsabilidad política».Pero si Industria cree que la luz debería comenzar a subir a esos niveles parareconocer el coste real de la electricidad y eliminar el déficit, la CNE y Unesacoinciden en que para solucionar la hipoteca eléctrica hay que elevar las tarifasun 28%. Subida que habría que hacer, lógicamente, de forma escalonada, peroque hay que afrontar, defiende Pedro Rivero.Según los datos de Unesa, la baja tensión (25,5 millones de hogares) pagaba en1997 unos 11,82 céntimos de euro por cada kilovatio, mientras que en 2006pagó 10,27 céntimos, un 13,1% menos. Las compañías eléctricas alertan deotros efectos perniciosos provocados por unos precios tan bajos de la luz, comoes la tendencia a malgastar la electricidad.«Se hace creer al ciudadano que el coste de la energía es inferior al real,mediante el falseo de los precios, mientras que desde el Gobierno se ponen enmarcha planes para impulsar el ahorro energético de hogares y empresas. Escompletamente contradictorio», señalan fuentes del sector, que destacan que elcliente final no es consciente de que está pagando un servicio como la luz a unprecio entre un 20% y un 30% inferior al real. De hecho, un reciente informe deUnión Fenosa demuestra que los hogares españoles despilfarran la energía. Si losciudadanos se concienciasen, los hogares podrían aportar a los compromisos deKioto en ahorro de emisiones un 10% de las exigencias fijadas para nuestro país.La situación en España también ha sido objeto de crítica por parte de la ComisiónEuropea, que esta misma semana alertó del peligroso efecto de unas tarifas tanbajas. Según el Ejecutivo comunitario, el Gobierno español no está fomentandolas inversiones de las compañías en la mejora y ampliación de las redes, ya quemantiene artificialmente las tarifas muy por debajo del coste real de la luz.Esta situación provoca mayores riesgos de apagones como el que ocurrió en julioen Barcelona, que puso de manifiesto la obsolescencia de las redes. Pese a lasmúltiples presiones recibidas por el Gobierno, hasta después de las elecciones demarzo de 2008, el precio de la luz seguirá siendo tabú.

España, un caso anómalo en Europa

En Europa, sólo Grecia y Portugal generan déficit tarifario como España. En estosdos países el precio de la luz sigue regulado, de forma que las subidas lascontrolan gradualmente los gobiernos de turno, como ocurre en España. Perosegún fuentes de la patronal eléctrica Unesa, el ejemplo de Grecia es ilustrativode los vaivenes políticos que acompañan a los precios de la luz. A los pocos días