AYUDANTA N11 Economa Minera

Anlisis de Riesgo
AYUDANTES: Vanessa Osorio Vergara Felipe Quezada Castaeda

CASO DE ESTUDIO N1 Estimacin por regresin Power Fit

Inversiones Mantoverde S.A. (INVERMASA), se encuentra estudiando a nivel de perfil una propiedad minera con vista a su futura explotacin, denotada como PROYECTO ANDES. La pertenencia del depsito minero est bajo consideracin y en espera de una corroboracin detallada de sus reservas estimadas y su nivel de inversiones. Los propietarios del proyecto estn solicitando informacin sobre la rentabilidad del proyecto en estudio, por cuanto el criterio del portafolio de inversiones de la compaa requiere que los proyectos tengan un periodo de liquidez de 5 aos.

CASO DE ESTUDIO N1 Estimacin por regresin Power Fit

Para la estimacin de la inversin de capital se usara la aproximacin exponencial Cc = tpd y los costos de inversin de proyectos conocidos en produccin, como se muestra en la tabla adjunta. El deposito se estima en 140 millones de toneladas de mineral de cobre con ley media de 1,05% para una vida til de 16 aos y un ritmo de operacin anual de 350 das anuales.

CASO DE ESTUDIO N1 Estimacin por regresin Power Fit

Se han contratado sus servicios profesionales para asesorar a la gerencia de proyectos de inversin (GPI), para obtener una respuesta sobre la vida econmica del proyecto, basado en el valor presente neto del proyecto en base a un costo de capital de 15% y la tasa interna de retorno de los flujos descontados. Adems calcule el valor actualizado equivalente e IVAN asociado al periodo de liquidez del portafolio.

CASO DE ESTUDIO N1 Estimacin por regresin Power Fit

PROYECTO Produccin (tpd) Inversin (MUS$)

Cerro
Quebrada Reinar Colina Andes

12500
24500 10500 30000 ?

250
360 180 430 ?

Tabla 1: Detalle de la produccin e inversiones para otros proyectos de INVERMASA

CASO DE ESTUDIO N1 SOLUCIN

Lo primero es determinar los parmetros que definen la frmula de estimacin del costo de capital del Proyecto ANDES, a saber, la frmula entregada Cc = tpd . Los valores de y se obtienen mediante una regresin Power Fit utilizando los valores entregados para los proyectos similares listados en la Tabla 1 como entrada o base de dicha regresin. La regresin Power Fit es una opcin que suele encontrarse en cualquier calculadora cientfica estndar, en la opcin MODE REG PWR

CASO DE ESTUDIO N1 SOLUCIN

Siguiendo entonces la lgica de la calculadora, en la regresin Power Fit, se ingresan los valores dados en la Tabla 1 como puntos o coordenadas a ajustar. Por ejemplo, para el proyecto Cerro, debemos ingresarlo como 12500,250. Una vez ingresados los datos, se obtiene que los parmetros de la regresin son = 0.19994 y = 0.74418. Por lo tanto, la ecuacin para estimar el costo de capital del proyecto ANDES es: Cc = 0.19994 tpd
0.74418

CASO DE ESTUDIO N1 SOLUCIN

Lo siguiente es determinar la produccin DIARIA del proyecto ANDES, a fin de ingresarla en la frmula anteriormente definida. Para ello, jugando con las unidades, obtenemos: 140 Mt 106 t 1 ao P tpd = = 25000 tpd 16 aos 1 Mt 350 das

CASO DE ESTUDIO N1 SOLUCIN

Ingresando la produccin en [tpd] a la frmula, se obtiene: Cc = 0.19994 25000
0.74418

= MUS$ 374.75

Para un perodo de liquidez de 5 aos (o en otras palabras, un PRC de 5 aos), asumiendo que la inversin se paga de manera uniforme (en partes iguales) durante ese tiempo, tenemos que el flujo de caja es: 374.75 = = 74.95 MUS$/ao 5

CASO DE ESTUDIO N1 SOLUCIN

El valor presente neto del proyecto es entonces: 1.15 16 1 = 374.75 + 74.95 = MUS$ 71.52 16 0.15 1.15 Asimismo, el IVAN del proyecto es:

71.52 = = 0.191 374.75