8.Datoria publica 1.

mprumutul public: noiunea, funciile i clasificarea Creditul comercial este cel la care apeleaz societile comerciale pentru susinerea activitii curente (prin credite pe termen scurt) sau pentru efectuarea de investiii (prin credite pe termen mediu sau lung). Creditul public reprezint resursele mprumutate pe piaa intern sau extern de capital n vederea acoperirii deficitului bugetar sau a golurilor temporare de trezorerie. Creditul public reprezint de fapt o nelegere intervenit ntre stat pe de o parte i o persoan fizic sau juridic pe de alt parte prin care cea din urm consimte s pun la dispoziia statului o sum de bani sub form de mprumut pe o perioad determinat de timp. Totodat statul se angajeaz s restituie aceast sum la un anumit termen, pltind i dobnda cuvenit. n general, mprumutul este o modalitate de anticipare a resurselor viitoare, o demobilizare imediat a sumelor necesare care se vor recupera mai apoi pe parcursul unui an sau a mai multor ani. mprumutul de stat reflect fluxuri financiare de atragere la dispoziia statului a unor economii bneti disponibilizate pentru a fi plasate n titluri de valoare emise de stat sau n credite n contul statului. Aceste sume servesc la completarea resurselor ordinare ale guvernului sau ale autoritilor locale. Ele reprezint resurse extraordinare. mprumutul public se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi: 1. are caracter contractual - exprim acordul de voin al prilor (spre deosebire de impozit, care constituie o prelevare cu caracter obligatoriu, stabilit n mod multilateral de ctre stat n sarcina unei persoane fizice sau juridice). De regul creditul public este facultativ, subscrierea fiind lsat la latitudinea subscriitorilor. Pra ctica s-a confruntat ns i cu cazuri de mprumuturi forate, dar numai n situaii excepionale. 2. are caracter rambursabil - urmrind a fi restituit la termenul fixat persoanelor care l -au acordat (spre deosebire de impozit, care constituie o prelevare obligatorie, definitiv, nerambursabil). Exist i unele excepii: aa -numitul mprumut perpetuu", cnd statul se limiteaz la plata unei dobnzi creditorilor si pe o perioad nedeterminat de timp. 3. presupune o contra-prestaie - i anume dobnda, ctigul sau ambele forme. Aceasta reprezint preul" pe care statul se angajeaz s -1 plteasc n calitate de debitor pentru sumele avansate sub form de mprumut. mprumutul public este o total itate a relaiilor economice ntre stat(organele publice administrative i legislative) dintr -o parte i persoanele fizice i juridice din alt parte, la care statul este prezentat ca debitor, creditor i garant. mprumutul de stat poate fi contractat pent ru urmtoarele destinaii: 1. necesitatea de trezorerie - mprumut pe termen scurt; 2. echilibrarea bugetului de stat - mprumut pe termen mediu i lung. Datorit faptului c utilizarea mprumutului de stat are consecine multiple, rolul acestuia se manifest pe mai multe planuri: - folosirea lor ca instrument de politic economic pentru impulsionarea activitii economice i restabilirea echilibrului macroeconomic; - redistribuirea prin intermediul creditului public a PIB, deoarece sumele temporar disponibile (inclusiv n sectorul productiv) sunt plasate hrtii de valoare emise de stat i folosite, n general, n scopuri neproductive; - reprezint o modalitate de procurare rapid a fondurilor, dar mai costisitoare dect impozitele (din punct de vedere al produciei). Elementele tehnice ale mprumutului public: - denumirea mprumutului;

- valoarea nominal; - valoarea real; - termenul de rambursare; - forma sub care se contracteaz mprumutul public; - costul" pltit pentru mprumutul contractat. Operaiuni legate de acordarea creditului public: - plasarea mprumutului; - modificarea nivelului dobnzii; - rambursarea mprumutului; - modificarea termenului de rambursare; - automatizarea mprumutului. Administrarea creditului public poate fi privit: n sens larg - formarea unei din direcii ale politicii financiare a statului, legate de activitatea lui n calitate de debitor, creditor i garant. Acest tip de administrare se afl n minile organelor legislative i executive ale puterii de stat; n sens restrns - totalitatea aciunilor legate de prepararea pentru emisie i plasare a obligaiunilor de stat, reglementarea pieei de hrtii de valoare de stat, deservirea i rambursarea datoriei publice, eliberarea mprumuturilor i garaniilor. FORMELE CREDITULUI PUBLIC 1)IMPRUMUTURI BANCARE 2)IMPRUMUTURI OBLIGATARE se contracteaza prin emitere de obligatiuni sau alte titluri de stat. In functie de termenul pentru care se contracteaza imprumuturile, titlurile emise au denumiri diferite. a)imprumuturi pe termen scurt. -certificatele de depozit = titluri pe 3 sau 6 luni, emise la hotarirea guvernului pt. a acoperi deficitul bugetar al anului in curs. Au dobinda fixa, valoarea de emisiune este egala cu valoarea nominala exceptind certificatele de depozit cu discount. -certificate de trezorerie= inscrisuri pe 1, 3 sau 6 luni emise de catre trezoreria statului pentru a acoperi nevoia temporara de resurse care apare din cauza necolectarii corespunzatoare si la timp a venitului public.Au rata dobinzii fixa si o valoare nominala predefinita. -certificate de impozit= titluri care apar pe pietele dezvoltate si sint folosite de populati pentru plata impozitelor datorate statului. Suma imprumutata nu este rambursabila dar se face o compensare intre datoria statului fata de creditor, care este detinatorul inscrisului si datoria creditorului fata de stat reprezentata de impozitul pe profit. b)imprumuturi pe termen mediu si lung. -obligatiuni= valori mobiliare care dau posesorului calitatea de creditor dar si dreptul de a incasa la un anumit termen dobinda cuvenita si suma de rambursat. Aceasta se face fie la maturitatea imprumutului (scadenta finala) fie in rate anuale. Statul emite obligatiuni publice iar colectivitatile locale (judete, municipii, orase) emitobligatiuni municipale. c)imprumuturi fara termen. -titluri de renta perpetua . Statul se obliga sa plateasca dobinda anuala dar nu face nici o precizare cu privire la momentul rambursarii creditului.Rambursarea poate avea loc oricind in viitor atunci cind statul va dispune de resurse. Statul rascumpara titlurile de renta perpetua prin tragere la sorti. 2. Datoria public: noiunea, structura i mecanismul de administrare a ei 2. Prin datoria public se nelege totalitatea obligaiunilor bneti pe care le are statul la un moment dat fa de creditorii interni i externi, rezultat de mprumuturi n moned naional i n valut, pe termen scurt, mediu i lung, contracte de stat n mod direct sau

garantate de ctre acesta, inclusiv i obligaiile fa de trezoreria proprie, pentru sumele avansate temporar pentru acoperirea deficitelor bugetului de stat. Datoria public, n funcie de categoriile de creditori, are dou forme: - datoria public intern (fa de creditori interni); - datoria public extern (fa de creditori externi). n funcie de termenul pentru care se contracteaz mprumuturile, datoria public poate fi: - datoria public pe termen scurt (flotant); - datoria public pe termen mediu i lung (consolidat). In funcie de calitatea creditorilor, datoria public poate fi: - datoria public brut - valoarea total a mprumuturilor, indiferent unde sunt plasate acestea; - datoria public net - n care nu este inclus valoarea mprumuturilor plasate n instituiile statului. Serviciul datoriei publice - cheltuielile anuale care reprezint plile exigibile (adic suma de bani care poate fi cerut sau asupra creia se pot ridica pretenii) n contul datoriei publice. Datoria public intern - este parte integrant a datoriei publice reprezentnd totalul sumelor principale ale tuturor obligaiunilor directe neonorate contractate de Ministerul Finanelor n numele Republicii Moldova n moned naional. O problem deosebit de important, n primul rnd pentru debitor, dar n bun msur i pentru creditor, este aprecierea gradului de ndatorare a unei ri. Ele se poate exprima prin urmtorii indicatori: 1. rata de ndatorare 1 = (Suma datoriilor pe termen scurt i lung) / (Suma exporturilor de bunuri i servicii)* 100 2. rata de ndatorare 2 = (Suma datoriilor pe termen scurt i lung) / (Produsul Intern Brut)* 100 3. rata de ndatorare 3 = (Suma datoriilor pe termen scurt i lung) / (Numrul Locuitorilor)* 100 4. rata de ndatorare extern = (Suma datoriilor externe) / (Produsul Intern Brut)* 100 5. rata serviciului datoriei = (Principal + Costul creditului) / (Suma exporturilor de bunuri i servicii)* 100 n procesul de administrare a datoriei publice se rezolv urmtoarele sarcini: - minimizarea costului datoriei pentru debitor (rata dobnzii); - neadmiterea supraumplerii a pieei cu obligaiunile de stat i a fluctuaiei brute a cursului lor; - folosirea eficient a mijloacelor mobilizate i controlul utilizrii creditelor alocate dup destinaie; - asigurarea rambursrii creditelor la timp; - soluionarea maximal a problemelor determinate de politica financiar.