Resumen Bibliogrfico MCgrawl

INTRODUCCION A LA ECONOMIA
Dominicano A. Grulln Conceptos bsicos Economa Estudio de la forma en que las sociedades deciden qu van a producir, cmo y para quin, con los recursos escasos y limitados, para satisfacer necesidades y deseos ilimitados

Teora: Construccin que predice las relaciones generales que deben cumplirse entre las variables econmicas

Variables econmicas: !na variable econmica es una magnitud de inters que puede definirse y medirse "v g # actitud de los consumidores, cantidad de tractores, precio de las $amburguesas, etc % que influye en las decisiones relacionadas con el qu, el cmo y para quin de que se ocupa la econom&a, o describe los resultados de esas decisiones 'ara anali(ar las variables econmicas se utili(an datos econmicos, que son $ec$os e)presados en cifras *as variables pueden ser# En !enas# +quellas cuyos valores son determinados o e)plicados por las relaciones e)istentes dentro de un modelo E"!enas# ,u valor no est determinado por un modelo o dentro de l, sino que se toma su valor como dado #toc$# Referidas a una magnitud en un determinado momento temporal "v g # poblacin, rique(a, etc %- pero la referencia al tiempo slo es necesaria como dato $istrico %lu&o # ,lo tienen sentido referidas a un per&odo determinado de tiempo "p e. # renta o inversin% Nominales# *as que se e)presan en valores corrientes Reales# *as que se e)presan en valores constantes

Modelo: Representacin simplificada de la realidad Es un con.unto de proposiciones anal&ticas y de $iptesis reunidas dentro de un sistema o coordinadas por ste /escribe las relaciones entre las variables econmicas *os modelos se utili(an para descubrir principios generales aplicables a realidades ms

comple.as

Sistema econmico: Es la suma de todos los elementos que participan en la vida econmica de una nacin, incluyendo sus cone)iones y dependencias

Macroeconoma: Estudia el funcionamiento de la econom&a en su con.unto ,u centro de atencin es la produccin total de bienes y servicios y las variaciones del nivel medio de los precios *a macroeconom&a se centra en el comportamiento global de la econom&a, refle.ado en un n0mero reducido de variables ,u propsito es obtener una visin simplificada de la econom&a, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el nivel de actividad econmica de un pa&s determinado o de un con.unto de pa&ses

Poltica macroeconmica: 1ntegrada por el con.unto de medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marc$a de la econom&a en su con.unto Estos ob.etivos 0ltimos de la pol&tica econmica suelen ser# la inflacin, el desempleo y el crecimiento 'ara poner en prctica la pol&tica macroeconmica las autoridades econmicas emplean un con.unto de variables denominadas instrumentos de poltica, entre los que se destacan los tipos impositivos, el gasto p0blico, la cantidad de dinero y los tipos de inters

Precios corrientes, constantes e implcitos Corrientes# /atos econmicos calculados a los precios del per&odo a que se refieren Constantes# /atos econmicos calculados a los precios de un per&odo determinado "base% para eliminar la inflacin "o deflacin% Impl'citos# Relacin de una serie de datos a precios corrientes con la misma serie a precios constantes Es decir es el cociente entre las mediciones de un per&odo a precios corrientes y la misma medicin a precios constantes *os precios constantes sirven para# Estudiar el desenvolvimiento de una econom&a en el largo pla(o 2bservar y anali(ar los movimientos c&clicos 3ra(ar planes y proyecciones a.ustados a la realidad /ar un marco de referencia para el establecimiento de pol&ticas econmicas Evaluar las modificaciones del nivel de vida "por el anlisis de las variaciones dle consumo% Estimar las e)istencia de capital y su crecimiento, que son datos indispensables para el estudio

y anlisis del proceso de desarrollo econmico *as cuentas a precios corrientes sirven para que el sector gubernamental cuente con material 0til para implementar y reali(ar el seguimiento de la aplicacin de medidas en el campo econmico Re(uisitos (ue ebe reunir un a)o base para los precios constantes que sea un a4o reciente que las condiciones del mercado sean de normalidad que e)iste una cierta uniformidad en las variaciones de precios que $aya suficiente disponibilidad de informacin acerca del per&odo

Trminos del intercambio Relacin entre los precios de e)portacin y los de importacin, que influye en las posibilidades de consumo y a$orro y, por lo tanto, gravita tambin en el ingreso nacional

Bien econmico: ,on los recursos que tienen capacidad para satisfacer necesidades o deseos $umanos, y que adems son escasos

Bienes finales: aquellos que son comprados durante el a4o por sus usuarios 0ltimos y que no se utili(an como factores intermedios

Valor agregado: Es el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias primas y otros bienes intermedios que utili(a para producir los bienes que vende

Cuentas acionales *.+.I. ,p.m-

menos# impuestos indirectos m!s# subsidios

*.+.I. ,c...-

menos# depreciacin del capital fi.o

*ro ucto Neto Interno

m!s# retribucin neta a factores e)ternos

Renta Nacional

m!s# transferencias netas al e)terior

Renta Nacional Disponible

menos# beneficios no distribuidos e impuestos sobre ellos 5 +portes patronales m!s# transferencias ".ubilaciones, pensiones%

Renta *ersonal

menos# impuestos directos "sobre la renta%

Renta *ersonal Disponible Producto "nterno # *o que se genera dentro del pa&s, en trminos geogrficos Producto acional # /epende de la residencia de los factores productivos

Precios de mercado #p$m$% # Cantidades producidas multiplicadas por su precio de venta Costo de factores# Considera lo que $a costado producir los bienes, por lo que se le restan los impuestos indirectos y se le suman los subsidios

"mpuestos indirectos# ,iguen al bien ,e cargan a los precios "mpuestos directos# o impuestos sobre la renta 6o se cargan a los precios, tericamente &enta acional # Es la renta total que reciben los propietarios de los factores productivos de la econom&a# traba.o, capital y recursos naturales &enta Personal 'isponible # Es la renta que pueden destinar a consumo o a$orro las econom&as domsticas

Matri( de "nsumo)Producto ,e usa para anali(ar la interdependencia que e)iste entre los distintos sectores de la econom&a *as filas muestran la produccin de cada sector, discriminada por destino *as columnas registran el valor de las compras que $ace cada sector de la econom&a a otros sectores para poder producir sus bienes Composicin de los insumos /istribucin de la produccin 3otal +gricu 1ndus5 ,ervici 8enta l5 os s tria interm tura e5dias /emanda 7inal Bs y ,s Bs y ,s 3otal 8alor Bruto de la producci n

de de Consu Capital mo <= =: 9:: 555 ;= <: /1 21 3/0

+gricultura 1ndustria ,ervicios 3otal 1nsumos ,alarios 1ntereses, rentas y beneficios 8alor agregado 8alor Bruto de la 'roduccin

9: 9= 9: 51 ;: >: 10 21

;: =: >: 300 <: ;: 40 340 >: 9: 50 ?: @: 310 320

/0 21 /0 361 9@: 99: >A:

21 340 320

/51

A!ricultura "primario% Compra de insumos ,emillas 9: 5 ;= 5

+bonos qu&micos ,ervicios 8alor agregado ,alarios 2tros ingresos de la propiedad 8alor Bruto de la 'roduccin

9= 5 9: 5 =: 5 ;: 5 >: 5 B= 5

In ustria "secundario% Compra de insumos Materias primas agr&colas 1nsumos industriales ,ervicios 8alor agregado ,alarios 2tros ingresos de la propiedad 8alor Bruto de la 'roduccin <: 5 ;: 5 9A: 5 ;: 5 =: 5 >: 5 A: 5 9:: 5

#er7icios "terciario% Compra de insumos 1nsumos industriales ,ervicios 8alor agregado ,alarios 2tros ingresos de la propiedad 8alor Bruto de la 'roduccin ?: 5 @: 5 9B: 5 >: 5 9: 5 9=: 5 ;: 5

8iptesis necesarias para el uso e la matri9 insumo:pro ucto ,on dos, a saber#

8omo!enei a # requiere que cada sector elabore un solo producto con una sola estructura de insumos, y que no $aya sustitucin automtica entre los productos de los diferentes sectores *roporcionali a # *a cantidad de cada clase de insumo absorbida por un determinado sector var&a en proporcin al producto total de ese sector

,i estas dos $iptesis se cumplen se podr afirmar que un aumento en la produccin de una columna "la que representa la estructura de insumos de un sector% provocar aumentos en los insumos, en la medida en que cada insumo participa en la produccin *os incrementos, tanto en el valor de la produccin como en los insumos, representan mayores cantidades f&sicas En consecuencia, aunque la tabla se elabore en valores monetarios, los incrementos refle.an aumentos cuantitativos en cada sector *a ra(n para presentar las tablas en valores monetarios es que las mercanc&as son demasiado $eterogneas para que permitan obtener una medida puramente f&sica /ividiendo, en cada columna, cada una de las cantidades pertenecientes a los diversos rubros entre el valor de la produccin bruta del sector, se obtienen los llamados coeficientes tcnicos

Merca o e +ienes ; #er7icios Consumo: Es la parte del ingreso que las econom&as domsticas destinan a la adquisicin de bienes y servicios "e)cepto la adquisicin de viviendas% Es el mayor componente del producto nacional y el que presenta un comportamiento ms estable a lo largo del tiempo *os gastos en consumo se pueden dividir en tres categor&as# 9 > ; bienes duraderos "televisores, automviles% bienes perecederos "alimentos, vestidos% servicios "transporte, servicios sanitarios%

*+orro: Es la parte del 1ngreso 'ersonal /isponible que utili(an las econom&as domsticas para aumentar su rique(a, o dic$o de otra forma es la parte de la renta personal disponible que no se consume

"n,ersin: 'arte del ingreso no consumido que se destina a la adquisicin o reposicin de bienes de capital yCo al aumento de las e)istencias

Entonces

-uncin de consumo: Especifica el nivel de gasto de consumo planeado o deseado correspondiente a cada nivel de renta disponible

En cuanto a la funcin de consumo, Deynes supuso que el consumo aumenta cuando aumenta la renta, pero en una proporcin menor a como la $ace sta Ello se debe a que, conforme aumenta la renta, los individuos destinan una mayor cantidad de la misma al a$orro

Propensin Marginal al Consumo #PMgC%: Es la proporcin de un peso en que aumenta el consumo cuando la renta aumenta un peso Es la pendiente de la funcin de consumo

Propensin Media al Consumo #PMeC%: Es la relacin entre el consumo total y la renta total

Respecto de la 'MgC, una $iptesis Eeynesiana bsica sostiene que un aumento de la renta genera un aumento en el consumo menos, es decir que la 'MgC es siempre positiva y menor a la unidad Respecto de la 'MeC, Deynes sosten&a que era decreciente- esto es que, como porcenta.e de la renta, la cantidad dedicada al consumo disminuye al aumentar la renta *uego se demostr que es as& slo en el corto pla(o y que, en el largo pla(o, la 'MeC permanece apro)imadamente constante

'esa+orro: Cuando $ay un nivel de renta igual a cero, pero igualmente e)iste un consumo autnomo, estamos ante un nivel de a$orro negativo o desa$orro En el punto + es cuando f "c% cru(a la bisectri(, momento en que se consume todo el ingreso El punto B, es el punto de equilibrio 3odo lo que se produce se demanda , F 1 El $ec$o de que la funcin de consumo comience donde lo $ace implica que $ay consumo aunque no $aya renta

Propensin Marginal al *+orro #PMgS%: Es la proporcin que se a$orra de una unidad adicional de renta Como la renta se consume o a$orra, tenemos que#

Propensin Media al *+orro #PMeS%: Es la ra(n entre el a$orro total y la renta total

/ado que la renta se consume o sea a$orra, la suma de las propensiones medias a consumir y a a$orrar tiene que ser igual a la unidad, y otro tanto ocurre con las propensiones marginales

'emanda *gregada: ,uma del gasto planeado de consumo y el gato planeado de inversin

Multiplicador de la in,ersin *a idea bsica asociada con el concepto de multiplicador es que un aumento en el gasto originar un aumento mayor de la renta de equilibrio El multiplicador designa el coeficiente numrico que indica la magnitud del aumento de la renta producido por el aumento de la inversin en una unidad- es decir que es el n0mero que indica cuntas veces $a aumentado la renta en relacin con el aumento de la inversin En un modelo Eeynesiano es la inversa de la 'Mg,, es decir

G como#

El multiplicador puede e)presarse como#

*o que refle.a el multiplicador es la magnitud del aumento de la renta producido por el aumento de la inversin en una unidad + mayor 'MgC, mayor multiplicador Hasta a$ora se $a visto un modelo de > sectores En un modelo de ; sectores, se incorpora el ,ector Iobierno, que genera el Iasto '0blico, el cual se computa a valores de costo, ya que el Iobierno constituye un monopolio Entonces#

G en un modelo de < sectores se incorpora a los ya nombrados Empresa, 7amilias y Iobierno, el ,ector E)terno, con lo cual la demanda agregada queda de la siguiente manera#

Xn: Exportaciones netas, es decir la diferencia entre exportaciones e importaciones. *a inversin es autnoma respecto del ingreso- var&a seg0n la tasa de inters *os impuestos proporcionales reducen la proporcin que se consume de una unidad adicional de renta Eficiencia marginal del capital # o tasa de rentabilidad de una inversin Es el beneficio que genera la inversin, descontando de esos beneficios futuros los intereses pagados para financiar dic$a inversin Hay pues una relacin inversa entre inversin y tasa de inters "a mayor tasa, menor inversin% *a eficiencia marginal del capital debe ser mayor que la tasa de inters para que la inversin se efect0a *os vol0menes de inversin estn se conectan por la relacin e)istente entre ambas tasas "inters y rentabilidad% 'or tanto#

# inversin autnoma b# coeficiente de sensibilidad a la tasa de inters, respecto de la inversin i# tasa de inters

Cuanto ms ba.a es la tasa de inters, se estimula el crecimiento de la inversin, lo cual aumenta a su ve( la demanda agregada

E.uilibrio en el mercado de Bienes / Ser,icios En un modelo de > sectores tenemos que#

3eniendo en cuenta que#

*legamos a#

/e esta 0ltima ecuacin, aislamos los componentes autnomos

Entonces#

Condicin de equilibrio Esta condicin de equilibrio se llama curva 1,, ya que la igualdad entre a$orro e inversin es requisito

para el equilibrio El mercado de bienes y servicios se encuentra en equilibrio cuando, al nivel de precios vigente, el nivel de produccin ofrecido es igual a la demanda agregada

Merca o e inero Preferencia por la li.uide( #o demanda de dinero% Es la parte de la renta que prefiere mantenerse en forma l&quida 'uede $aber ; motivos para esta preferencia# Transaccin# *a gente demanda dinero porque lo necesita como medio de cambio para reali(ar sus transacciones- asociado positivamente al nivel de renta, es decir que a mayor renta mayor preferencia por la liquide( *lamada *9 Precaucin# con las mismas caracter&sticas que el anterior *lamada * > En este caso se demanda dinero para $acer frente a contingencias e imprevistos- la demanda de dinero nace de la incertidumbre que rodea a loas acontecimientos futuros Especulacin# asociado a la tasa de inters, es decir ligado a colocaciones que tengan un rendimiento en el mercado financiero, *lamada * ; En este caso la demanda de dinero es para poder aprovec$ar los cambios en los precios de los activos

En general $ay una relacin directa entre renta y preferencia por la liquide(, es decir que a mayor ingreso, mayor demanda de dinero Hay una relacin inversa entre tasa de inters y preferencia por la liquide(, o sea que a mayor tasa de inters, menor demanda de dinero

L: Liquide !: porcenta"e del in#reso que se mantiene lquido por motivos transaccin $ precaucin. Esta relacin inversa entre demanda de dinero y tipo de inters se basa en el $ec$o de que los individuos poseen dinero en lugar de cualquier otro activo ,i el tipo de inters es alto, se procurar mantener la menor cantidad posible de rique(a en dinero, pues su costo de oportunidad es elevado, por el contrario, si el tipo de inters es ba.o, no valdr la pena a.ustar las tenencias de dinero Es decir que el comportamiento racional de las familias y de las empresas determinar que las tenencias de dinero se redu(can a medida que el tipo de inters aumenta y que se incrementen cuando el tipo de inters se reduce

# cantidad real de dinero. # cantidad nominal de dinero # %ivel #eneral de precios $# coeficiente de sensibilidad respecto de la demanda de dinero !na tasa alta de inters desestimula la conservacin del dinero

3ipo de inters real F tipo de inters nominal 5 tasa de inflacin *a oferta de dinero la determina el Banco Central y no est asociada a la tasa de inters *os puntos donde los diferentes tipos de demanda de dinero intercepta con la l&nea de oferta monetaria, representan puntos de equilibrio entre demanda de dinero y tasas de inters

E.uilibrio en el mercado de dinero ,e da cuando la oferta monetaria " % es igual a la demanda monetaria "*% Esta funcin se llama *M

El equilibrio en el mercado de dinero se alcan(a en un punto en que la cantidad demandada de saldos reales es igual a la ofrecida #al os reales# 8alor de las posesiones de dinero medido en funcin de su poder adquisitivo

Poltica monetaria ,e refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, esto es, para modificar la cantidad de dinero o el tipo de inters *os fines 0ltimos de la pol&tica monetaria es el logro de ciertos ob.etivos econmicos generales "v g # crecimiento moderado de los precios, mayor nivel de empleo posible, etc % *a pol&tica monetaria puede ser# e)pansiva# reduce el tipo de inters "compra de t&tulos en el mercado abierto, reduccin de los coeficientes legales, concesin de nuevos crditos a los bancos%, incrementando la cantidad de dinero restricti7a# tomando las medidas inversas a las citadas en el caso anterior, se logran, consecuentemente, resultados inversos, es decir que se incrementarn los tipos de inters

E(uilibrio General ,i 1, es la funcin del equilibrio en el mercado de Bienes de ,ervicios- y *M es la funcin del equilibrio en el mercado de dinero- el punto en que ambas funciones se cortan es el punto de equilibrio general- es decir que $allamos los valores de la tasa de inters y de renta para que el modelo se encuentre equilibrado

,i#

Entonces#

+l resolver el sistema tendremos#

Dinero

-unciones del dinero me io e cambio# Es la funcin ms importante Es el medio de cambio generalmente aceptado para la reali(acin de transacciones y cancelacin de deudas Elimina la necesidad de una doble coincidencia de deseos epsito e 7alor # 'orque puede usarse para reali(ar compras en el futuro Es una manera de mantener la rique(a, ya que el dinero puede cambiarse fcilmente por bienes y servicios en cualquier momento

'ero el poder de compra del dinero, var&a cuando se altera el nivel de precios uni a e cuenta # +quella en la que se fi.an los precios de los dems bienes y se llevan las cuentas patrn e pa!o i.eri o # *os pagos que $an de efectuarse en el futuro generalmente se especifican en dinero

Tipos de dinero Mercanc'a# Es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercanc&a en s& mismo *a mercanc&a elegida como dinero debe ser# &. duradera > transportable "debe tener un valor elevado respecto de su peso%

'. divisible (. )omo#nea *. de oferta limitada #i!no # Es un bien que tiene un valor muy escaso como mercanc&a, pero que mantiene su valor como medio de cambio, porque la gente tiene fe en que el emisor responder de l y cuidar de que la cantidad emitida sea limitada *a!ar<# Es un medio de cambio utili(ado por una institucin que monopoli(a su emisin y adopta la forma de moneda metlica o billetes +ancario# ,on los activos financieros indirectos de determinados intermediarios financieros que son aceptados generalmente como medios de pago

El dinero mercanc&a fue sustituido por dinero papel de pleno contenido, que estaba respaldado por

depsitos de oro o plata de igual valor al de los certificados emitidos El valor del dinero papel descansa en la confian(a de cada individuo de que ser aceptado como medio de pago por los dems

Tipos de depsitos a la 7ista# de disponibilidad inmediata para su titular e a=orro# admiten prcticamente las mismas operaciones que los anteriores, pero no se pueden utili(ar c$eques a pla9o# tienen un pla(o fi.o y no se pueden retirar sin una penali(acin

'uede $aber unidades monetarias de referencia, pero que no tengan e)istencia f&sica "duro, guinea, etc %

El multiplicador de los depsitos bancarios ,e anali(a ba.o el supuesto de que las personas depositan todo su dinero r# coeficiente de reserva +parte del dinero que reciben los bancos que no se presta,. ,upongamos un caso en que r F >:J 'rimero se $ar un anlisis dinmico# /epsito

>:: 9 ::: B:: prestado y depositado @<: depsit o =9> 9@: 9>B

9er per&odo # variacin

>K per&odo

;er per&odo

<K per&od o

/# variacin de los depsitos

En un anlisis comparado#

'or tanto#

/# multiplicador de los depsitos bancarios 0ferta monetaria 2M F C L /epsitos "en los bancos% de propiedad de agentes econmicos C# -irculante M9 F C LM /epsitos a la vista "oferta monetaria de m)ima liquide(% M> F M9 L /epsitos de a$orro M; F M> L /epsitos a pla(o M< o cuasi5dinero# M; L bonos y letras del 3esoro, aceptaciones, etc

Base monetaria ,e define como la suma total de efectivo "billetes y monedas% ms los depsitos de los bancos en el Banco Central Es decir que est integrada por los pasivos monetarios del Banco Central en poder de particulares y bancos Banco Central A *

2ro y divisas

Circulante monetario Base Monetaria

3&tulos de la Banca Reservas de los bancos privada comerciales

3&tulos '0blico

del

,ector Capital

E)isten dos tipos de factores de creacin de base monetaria#

9 >

autnomos# llamados as& porque su actuacin no se controla directamente por el Banco Central Estos factores son el sector p.blico y el sector exterior controlables# denominados as& porque, mediante su manipulacin, la autoridad monetaria puede influir sobre la evolucin de la base monetaria ,on el crdito al sistema bancario, factor que controla directamente el Banco Central, disminuyndolo cuando considera que la base monetaria es e)cesiva, y la compra o venta de ttulos p.blicos, cuando desea aumentar o reducir la base monetaria

Control de la oferta monetaria 'ara controlar la evolucin de dic$a variable, el Banco Central puede recurrir bsicamente a tres instrumentos# 9 la manipulacin e los enca&es le!ales , que son los porcenta.es que sobre sus pasivos las entidades financieras $an de cubrir normalmente con depsitos en el Banco Central ,i se reduce la proporcin de dinero que los bancos estn obligados a mantener, stos pueden prestar ms, aumentando la cantidad de dinero las operaciones e merca o abierto , que suponen la compra o venta de deuda p0blica Cuando el Banco Central compra deuda p0blica, se incrementa la cantidad de dinero Re escuentos, que son las cantidades que el Banco Central presta a muy corto pla(o a los bancos para cubrir deficiencias de ca.a

> ;

Banco Central ,e define por sus funciones# 9 Re!ulacin e la circulacin monetaria # 9 Emisin de billetes y monedas " En sentido estricto, la moneda metlica y los billetes son impresos por la Casa de la Moneda y el Banco Central decide su puesta en circulacin% Retiro y can.e de billetes y monedas

> >

A!ente .inanciero el !obierno nacional # 9 > ; < Reali(ar las remesas y transacciones bancarias del gobierno nacional Recibir en depsito los fondos del gobierno nacional y de todas las reparticiones autrquicas, directamente o a travs de los bancos Efectuar pagos por cuenta del gobierno nacional o de entidades autrquicas, directamente o a travs de los bancos Actuar por cuenta del gobierno nacional en la colocacin de emprstitos p0blicos y en la atencin de la deuda p0blica, e)terna e interna

+anco e bancos# 9 > Custodia de sus reservas l&quidas *restamista de 0ltima instancia "esto no est permitido en nuestro pa&s%

<

Operaciones e merca o abierto#

9 > =

Compraventa de valores p0blicos con fines regulatorios Compra5venta de divisas

*ol'tica cambiaria# 9 > >enta de divisas requerida para mantener la relacin de convertibilidad Mane.o y colocacin de las reservas internacionales

#uperinten encia# 9 > ; Autori(acin de nuevas entidades oficiales Retiro de autori(acin para operar a entidades financieras Control del funcionamiento del sistema financiero

Sistema financiero Est constituido por el con.unto de instituciones que intermedian entre los demandantes y los oferentes de recursos financieros y comprende todos los flu.os financieros entre los su.etos y los sectores econmicos *a funcin bsica de los intermediarios financieros es la de transformar activos primarios, esto es, los emitidos por las unidades econmicas de gasto, en activos indirectos, es decir, los creados por los intermediarios financieros #prea # diferencia entre las tasas de inters que cobran los bancos por las operaciones activas "prstamos% y las que pagan por las operaciones pasivas "depsitos%

Mercados financieros Es donde se compran y venden los activos financieros ,u tipolog&a es la siguiente# 3. Cre iticio ; e 7alores 9 Mercado crediticio# *o forman el con.unto de transacciones con activos financieros efectuadas por aquellos intermediarios que obtienen la mayor parte de sus recursos mediante la captacin de depsitos Estos intermediarios constituyen el sistema bancario, que comprende todas las modalidades de bancos, ca.as de a$orro y cooperativas de crdito Mercado de valores# abarca las transacciones de una amplia gama de activos, que van desde las acciones y obligaciones $asta la deuda p0blica y las divisas

>

?. Monetario ; e Capitales 9 > Mercado monetario# es el mercado de los activos cuyo pla(o de vencimiento es menor a un a4o Mercado de capitales# En l se negocian los activos con vencimiento superior a un a4o

5. *rimarios ; #ecun arios 9 Mercado primario# o de emisiones +quellos en que los activos intercambiados son de nueva creacin

>

Mercado secundario# En ellos no se crea una nueva deuda, simplemente cambia el poseedor de una activo financiero ya e)istente Estos mercados permite la circulacin de los activos

El Banco Central es un caso at&pico de intermediario financiero, pues no suele traba.ar ni con particulares ni con empresas ,on intermediarios financieros no monetarios las compa4&as aseguradoras, los fondos de .ubilaciones y pensiones, los fondos comunes de inversin, las entidades de leasin# "arrendamiento financiero, es decir que financian en especie%, las entidades de factorin# "anticipan fondos a los clientes a cambio de la cesin de sus deudas comerciales% y las sociedades mediadoras en el mercado de dinero "especiali(adas en la gestin de activos de lata liquide(- cuando se limitan a poner en contacto a compradores y vendedores se denominan bro/ers, mientras que si compran y emiten activos financieros se llaman dealers% El multiplicador del dinero 2M F C L / BM F C L R

Nue es el multiplicador del dinero, donde#

El multiplicador del dinero muestra el efecto de las variaciones de la Base Monetaria el la 2ferta Monetaria

0ferta real de dinero

*a Base Monetaria# 9 aumenta# 9 > ; < > con el supervit de la balan(a de pagos con el dficit presupuestario con la compra de t&tulos de deuda p0blica con los aumentos del crdito al sistema bancario

isminu;e # 9 > ; con el dficit de la balan(a de pagos con el supervit presupuestario con la venta de t&tulos de deuda p0blica

<

con las disminuciones del crdito al sistema bancario

Teora cuantitati,a del dinero *os monetaristas dicen que se demanda dinero fundamentalmente porque la gente desea comprar bienes y servicios en un futuro inmediato *os individuos demandan dinero pues suele transcurrir alg0n tiempo entre el recibo de los ingresos y el pago de las cuentas o la compra de bienes y servicios Esta demanda de dinero se incrementa al aumentar la renta de los individuos +lgo parecido ocurrir&a con las empresas# las cantidades que las mismas demandan para el pago a empleados y proveedores dependen del volumen de sus operaciones ,i se aceptan los anteriores supuestos, resultar que, a nivel agregado, la demanda de dinero depender del volumen del producto nacional *a relacin e)istente entre producto nacional y demanda de dinero se llama velocidad de circulacin del dinero "8%

*a recta que representa esta funcin tiene una pendiente constante# 8# n.mero de veces que el dinero rota para financiar el P%0 del perodo Esta relacin puede e)presarse tambin con la llamada I enti a M8 F 'G '# %ivel #eneral de precios G# 1n#reso nominal +Producto, Recordar que 'roduccin es todo los que se produce "bienes intermedios y finales% 'roducto son todos los bienes finales En econom&a cuando se $abla de una ecuacin "por e.emplo# +$orro F 1nversin 'laneada% esta igualdad slo se cumple en la situacin de equilibrio Cuando $ablamos de una identidad "por e.emplo# a$orro F inversin efectiva% sta es una identidad contable y, por definicin, siempre se $a de cumplir Es decir que, ante el incremento o disminucin de la cantidad de dinero, se producir un incremento o ca&da en el nivel general de precios, lo que implica que 8 e G sean casi invariantes e %is=er#

In.lacin

"nflacin: Crecimiento generali(ado y continuo de los precios de los bienes y servicios de una econom&a

Estanflacin: E)istencia de un estancamiento de la produccin acompa4ado por un proceso inflacionario ,e caracteri(a por un gran desempleo con aumentos generali(ados de precios

'eflacin: /escenso generali(ado del nivel de precio en una econom&a

1iperinflacin: 2 inflacin galopante 1nflacin de ritmo acelerado con un paralelo aumento de la oferta monetaria "volumen y velocidad%

Tipos de inflacin e costos# Causada por un aumento de los costos, lo que implica un aumento en el ingreso monetario de alg0n factor productivo "por e.emplo, precio ms alto del traba.o, materiales, etc %, sin un correlato en el aumento de la demanda "y por ende, de la productividad% e eman a# +umento autnomo de la demanda sin el correspondiente incremento en la oferta de bienes y servicios, estructural# 2riginada en un redistribucin del gasto total sin variacin de su nivel ,i sube el precio de un bien cuya demanda $a aumentado y no desciende el precio de un bien cuya demanda $a disminuido, se produce un incremento del nivel general de precios reprimi a# M&nima alteracin del nivel general de precios, mantenida mediante controles gubernamentales "tipo de cambio, control de precios, etc %

El modelo Eeynesiano parte de un modelo en el cual $ay factores productivos no utili(ados "desocupacin% *as modificaciones absorben esta mano de obra sin repercutir en los precios Cuando la curva de oferta es vertical, cualquier incremento de la demanda implica slo incremento en los precios "plena ocupacin%

Escuelas / sus interpretaciones de la inflacin Monetaristas# /icen que la causa que e)plica el comportamiento de la demanda agregada y, por tanto, de los precios, es el aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento de la produccin @e;nesianos# Rec$a(an la relacin entre cantidad de dinero y precios establecida por los monetaristas +firman que la incidencia sobre los precios de un incremento de la demanda agregada depende de la situacin econmica, esto es, del nivel de recursos desempleados Teor'a e la in.lacin e costos # ,e4ala que los precios aumentan a partir del incremento de los salarios y dems componentes de los costos de produccin En.o(ue sociol!ico # *a inflacin es una consecuencia monetaria del accionar de los distintos grupos sociales "bsicamente# gobierno, empresariado, asalariados y rentistas%, dado que no act0an de una manera adaptativa, sino conflictiva, al tener distintas concepciones sobre la distribucin de la renta y su rique(a Estructuralistas# *as bases de la inflacin descansan en el sistema productivo y social, y los

factores monetarios slo tienen importancia como elementos propagadores de la inflacin, pero no la originan,

Efectos de la inflacin *a inflacin incide sobre la distribucin de la renta 'er.udica a aquellos individuos que reciben rentas fi.as en trminos nominales y en general a los que reciben rentas que crecen menos que la inflacin +simismo, la inflacin no suficientemente prevista suele favorecer a los deudores El Estado suele verse favorecido por los procesos de ba.a inflacin, pues las bases imponibles generalmente se cuantifican en trminos monetarios y el tipo impositivo crece con ms rapide( que la base, de modo que si las rentas monetarias aumentan, se elevar la presin fiscal En alta inflacin, en cambio, el re(ago en la recaudacin impositiva, deteriora el valor real de los ingresos, es decir que se licuan las obligaciones fiscales *a inflacin tambin puede tener efectos distorsionantes sobre la actividad econmica, ya que todo proceso inflacionario suele ir asociado con una alteracin de la estructura de los precios relativos

"nflacin / desempleo Cuando se incrementa la produccin $ay que contratar ms mano de obra y, al competir entre s& las empresas en el mercado de traba.o, suben los salarios por tanto un incremento de la produccin y del empleo $ace que suban los salario 'or el contrario, una reduccin de la produccin y del empleo provocar una presin a la ba.a sobre los salarios ,eg0n Deynes cuando e)iste ilusin monetaria "es decir cuando se act0a ante los cambios de las variables nominales, aun cuando no $aya tenido lugar ning0n cambio real en la situacin del agente econmico actuante%, si tiene lugar un aumento en la cantidad de dinero no slo aumentarn los precios, sino tambin el nivel de empleo, pues el salario real no se reducir En este caso, la curva de oferta agregada tendr pendiente positiva *a produccin potencial o renta de pleno empleo es aquel nivel de produccin que se obtendr&a si se utili(aran plenamente todos los recursos *a brec)a de produccin o brec)a recesiva es la diferencia entre la produccin potencial y la efectiva

!na de las ideas bsicas del enfoque Eeynesiano es que el producto nacional de equilibrio no es necesariamente el que asegura el pleno empleo Deynes defend&a que no e)iste ning0n mecanismo de a.uste automtico que condu(ca a la econom&a $acia el pleno empleo Nue una renta sea de equilibrio no quiere decir que sea una posicin ptima *a renta potencial o de pleno empleo depende de la tecnolog&a y de los recursos disponibles Cuando la renta de equilibrio est por deba.o de la renta de pleno empleo, tendr lugar una brec$a de produccin, pues la demanda agregada es muy ba.a para comprar el producto nacional /e aqu& que uno de los legados ms importantes del modelo Eeynesiano es la .ustificacin de una posible depresin crnica, pues el libre .uego del mercado no asegura el pleno empleo !na consecuencia de ello es que el gobierno tiene la capacidad y la responsabilidad de mane.ar la demanda agregada para tratar de alcan(ar el pleno empleo *as relaciones entre el mercado de bienes y el mercado de factores dan lugar a la cur7a e o.erta a!re!a a, que muestra el nivel de produccin que estn dispuesta a ofrecer las empresas para cada nivel de precios

2ndices de Precios El nivel general de precios se e)presa mediante &ndices de precios *os &ndices de precios se utili(an para deflactar o pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales en trminos constantes !n &ndice de precios es una media de los precios actuales de los bienes y servicios, calculados en trminos relativos respecto de un a4o base, y ponderados mediante unos coeficientes que indican la proporcin del gasto efectuado en cada bien *os ms utili(ados son el 1'C y el deflactor del 'B1 *a tasa de inflacin es la tasa porcentual de aumento del nivel general de precio a lo largo de un per&odo de tiempo espec&fico *a tasa de inflacin, calculada con el 1'C es#

Cuadro 9

A)o

>entas "miles O%

An ice

>entas e.lacta as

>ariacin

An ice e nue7o a)o base "9?B;%

9?B: 9?B9 9?B> 9?B;

9>B 9;= 9<? 9=? 8ariable monetaria

9 9 >> 9 ;: 9 ;=

9>B 99: @= 99< @9 99A AB P 8ariable f&sica

9 : B@ : B? : ?>
t

9 :? : ?; : ?A 9
b t

Clculos a partir e los 'n ices Modificacin entre dos a4os "incremento porcentual%#

'articipacin en el &ndice

Cambio en la estructura de ponderaciones "cuando en

el denominador es el a4o base%#

Cada &tem de 3otal de

'eflactor del P$B$"$ /eflactar es llevar el valor de una a4o de referencia e)presado en valores del a4o base +s& pues, un deflactor es un &ndice de precios con el que se convierte una cantidad QnominalQ en otra QrealQ - esto es la magnitud nominal se deflacta, separando la variacin debida al crecimiento de los precios de la atribuida al aumento de los factores reales

+ partir del deflactor del 'B1, la tasa de inflacin se calcula como la variacin porcentual anual

Cuadro > *+I Nominal a4o base +ien ) y Total *0 : ;: : <: @> B0 9: B *+I Nominal a4o de referencia *t : <= : =: 9: < Bt 9> 9: *+I Real a4o de referencia *0 : ;: 9 <: A@ Bt 9> 9:

El 'B1 real en trminos relativos queda determinado de la siguiente forma#

Cuando se cambia el a4o base, el nuevo deflactor queda determinado de la siguiente manera#

ndices de precios 3aspe/res / Page +mbos pueden ser de precios o de cantidades

En el &ndice *aspeyres, permanece constante el a4o base, cambiando en el numerador la variable deseada "precios o cantidades% del a4o de referencia

En el &ndice 'age, lo constante es el a4o de referencia, cambiando en el denominador el dato al a4o de base, seg0n de que variable se trate "precios o cantidades%

2ndice -is+er Es un promedio de los dos &ndices vistos anteriormente

8ariando en el mismo seg0n se trate de un 7is$er de cantidades "7 q% o un 7is$er de precios "7 p% El 'B1 en valores absolutos e)presa variables monetarias El 'B1 en valores relativos est e)presado en trminos porcentuales

Merca o e Traba&o Supuestos eocl!sicos fundamentales 9 *lena ocupacin # porque la funcin de oferta tiene pendiente positiva o $ay menor produccin

# coeficiente de sensibilidad del producto respecto de los precios p# precio obtenido efectivamente 2 nivel de precios real pe# precio esperado

'ara los neoclsicos en el corto pla(o la curva es positiva "puede $aber sobre ocupacin o subocupacin% 3oda situacin de equilibrio implica la plena ocupacin de los factores 'ara los monetaristas, a largo pla(o, el producto real tiende $acia el nivel de pleno empleo, de forma que el efecto a largo pla(o de una alteracin en la cantidad de dinero tiende a recaer sobre los precios y no sobre el producto real 9 CD .,N6# %ivel de empleo Es decir que a mayor cantidad de traba.o, mayor producto 9 E"isten ri!i eces pro7oca as por esconocimiento o moti7os le!ales o e in.ormacinE (ue impi en a los traba&a ores a&ustar sus con uctas a las mo i.icaciones e precios (ue ocurranE cosa (ue no suce e con los toma ores e empleo

R# salarios nominales w# salarios reales esperados ,i p pe

,1 p S pe cae el salario real "w% ,i p F pe el salario real es igual al nominal 9 La eman a e traba&o est en .uncin el salario real

La o.erta e traba&o para cual(uier ni7el e salario real es prcticamente in.inita

/e acuerdo a estos supuestos vemos que en el modelo clsico los salarios y los precios son totalmente fle)ibles El salario se a.usta para mantener permanentemente el pleno empleo en el mercado de traba.o

Principio de Producti,idad Marginal 'ecreciente ,i en una funcin de produccin, aumenta en una unidad uno de los factores, permaneciendo constantes los dems factores, se observar un incremento de la produccin a tasa decreciente 9:: 9:9 9:> 9::: 9::B 9::<

'esempleo Tasa e esempleo# Es el porcenta.e de personas desocupadas respecto del total de la poblacin activa "ocupada o buscando empleo%

*a poblacin es el con.unto de seres $umanos que viven en un rea determinada El factor productivo traba"o es la parte de la poblacin que desarrolla las tareas productivas *oblacin econmicamente acti7a # *a que tiene ocupacin o la busca activamente En +rgentina, la Encuesta 'ermanente de los Hogares, define a las personas como# 9 Ocupa o # 2peracionalmente se considera que un individuo est ocupado cuando $a traba.ado por lo menos una $ora en forma remunerada o 9= $oras de manera no remunerada durante la semana de referencia El individuo puede ser# 9 > > 2cupado pleno# Es aqul que traba.a en un lapso considerado Qsocialmente normalQ, entre ;= y <= $oras semanales ,ubocupado# Es aqul que traba.a menos de ;= $oras semanales, deseando $acerlo por un tiempo mayor

Desocupa o # 'ersona que, reuniendo las condiciones de edad y capacidad f&sica y mental para reali(ar un traba.o remunerado, no tiene ocupacin y la busca activamente

El desempleo tiene un fuerte componente c&clico /urante las recesiones la tasa de desempleo aumenta, y en las fases de recuperacin y e)pansin disminuye Cuanto mayor es la e)pansin y ms elevada es la tasa de crecimiento de la produccin, mayor es la reduccin del desempleo El equilibrio en el mercado de traba.o se alcan(a cuando la oferta y la demanda coinciden para un salario real concreto Desempleo .riccional # Es aquel que engloba a aquellos traba.adores que abandonan sus puestos de traba.o antiguos para buscar uno me.or, a los que son despedidos y estn buscando un nuevo empleo, y a los nuevos miembros de la fuer(a laboral mientras buscan su primer traba.o Este desempleo, que resulta inevitable con el funcionamiento de una econom&a de mercado, es compatible con el pleno empleo *a e)istencia de un cierto nivel de desempleo, .unto con una demanda de mano de obra insatisfec$a, se deber a que la movilidad ocupacional y espacial requiere un cierto tiempo Desempleo estructural # ,e debe a desa.ustes entre la cualificacin o la locali(acin de la fuer(a de traba.o y la cualificacin o locali(acin requerida por el empleador Es contrapuesto al friccional, y no puede considerrselo como transitorio entre dos empleos +nte l slo caben dos opciones# enfrentarse a un prolongado per&odo de desempleo o cambiar de ocupacin Desempleo in7oluntario # 7ormado por el desempleo friccional y el estructural En el modelo cl3sico el desempleo es voluntario, pues aducen que el desempleo por encima del desempleo friccional se debe a una pol&tica salarial inadecuada El modelo clsico sostiene que una reduccin de los salarios reales aumentar el empleo y la produccin 'ara los clsicos la solucin al problema del desempleo descansa bsicamente en una pol&tica de salarios suficientemente fle)ible que permita que stos se a.usten a las condiciones cambiantes de la demanda *as $iptesis del modelo /e$nesiano de desempleo tienen los siguientes puntos sobresalientes# 9 +unque los traba.adores estn interesados en el poder adquisitivo de sus salarios, en realidad los salarios reales no se determinan en los convenios entre traba.adores y empresarios, sino por otros factores, en particular por la demanda y oferta agregadas +dems se supone que e)iste ilusin monetaria en el mercado de traba.o *os salarios monetarios o nominales no disminuirn ante un e)ceso de oferta de mano de obra, pues los traba.adores desocupados no tienen una forma efectiva de mostrar a los empresarios su disposicin a reducir los salarios monetarios El problema principal es la tasa salaria en relacin a los salarios en las empresas competidoras o en ocupaciones comparables y no la disponibilidad de traba.adores ms baratos ,i los salarios nominales se redu.esen, el resultado no ser&a necesariamente u aumento del nivel de empleo En consecuencia, el desempleo masivo no puede calificarse de voluntario y la variable clave para evitarlo es la demanda agregada

>

Deynes defiende que el desempleo por encima del friccional es involuntario, y se debe a que el nivel de la demanda agregada es insuficiente

Teoras modernas del mercado de traba4o El modelo de b.squeda de empleo defiende que tanto los traba.adores como los empleos estn altamente diferenciados, de forma que un traba.ador desempleado requiere un cierto tiempo para encontrar el empleo que me.or se a.uste a sus caracter&sticas personales

El individuo que act0a racionalmente evaluar sus costos y beneficios esperados derivados de

obtener un empleo me.or, y me.or remunerado Como resultado de este clculo de.ar de buscar empleo, es decir, de.ar de invertir en la b0squeda, en el momento en que el costo de seguir buscando empleo iguale a los beneficios esperados de la b0squeda El modelo neocl3sico de expectativas , que liga el desempleo con las e)pectativas sobre la inflacin, se4ala que, slo a corto pla(o, se producen discrepancias entre la tasa de inflacin esperada y la real, de forma que si los precios aumentan a una tasa superior a la esperada, el nivel alcan(ado de empleo ser ms alto que el nivel a largo pla(o ,i los precios crecen a una tasa inferior a la prevista, el n0mero de empleados estar por deba.o del nivel a largo pla(o + la tasa de desocupacin a largo pla(o se le denomina tasa natural e esempleo "que es la tasa a la que las presiones sobre los salarios estn equilibradas de forma que no presionan al al(a ni a la ba.a a la tasa de inflacin%

,eg0n los seguidores de este modelo, una v&a aceptable para disminuir el desempleo es procurar un funcionamiento ms transparente y fle)ible del mercado de traba.o Realmente, aceptar que prcticamente todo el desempleo es en buena medida voluntario parece, cuando menos, e)cesivo 'or el contrario, parece que buena parte de los desempleados no tienen oportunidad de rec$a(ar ofertas de traba.o *a teora de los contratos implcitos defiende que la fuer(a laboral no es $omognea, sino que est segmentada o diferenciada por las capacidades o destre(as adquiridas +lgunas de stas son espec&ficas, mientras que otras son transferibles entre ocupaciones posibilidad de estar desempleados

,e argumenta que los traba.adores prefieren la temporalmente"suspendidos% antes de reducir su salario

3a cur,a de P+illips Recoge la e)istencia de una relacin inversa entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo, en el sentido de que cuanto mayor es una "la tasa de inflacin%, menos es la otra "la tasa de desempleo%

El crecimiento de los precios +P, ser3 ma$or cuanto menor sea la tasa de desempleo +4, En un principio, cabe suponer que la inclinacin de la curva de '$illips no es uniforme, sino que se intensifica conforme se reduce la tasa de desocupacin, de forma que cuando se reduce el desempleo y aumentan los precios la curva se $ace ms inclinada refle.ando que los aumentos de la demanda agregada se traducen cada ve( ms en trminos inflacionistas y menos en reducciones de desempleo 3raba.os emp&ricos $an demostrado que la tasa de inflacin que resulta consistente con un nivel dado de desocupacin no permanece constante, sino que se altera con el transcurso del tiempo Esto implica que la curva de '$illips no es estable, sino que e)perimenta despla(amientos motivados por las modificaciones en la tasa de inflacin esperada *a inestabilidad de la curva de '$illips se puede .ustificar, de acuerdo con el modelo neoclsico, diciendo que cuando e)iste inflacin imprevista, esto es, cuando el aumento efectivo de los precios es superior al esperado, aumenta el producto real y el empleo pues, aunque las empresas incrementan los salarios nominal, se reducen los salarios reales 'ero si las negociaciones salariales se reali(an sin incurrir en ilusin monetaria, no e)iste intercambio posible entre inflacin y desempleo En este sentido la inclinacin negativa de la curva de '$illips a corto pla(o se debe 0nicamente a una informacin errnea y a a.ustes incompletos por parte de los individuos

'or otro lado, el anlisis de los datos $a puesto de manifiesto que en ocasiones la tasa de desempleo y la de inflacin $an aumentado simultneamente, originando los que se llama inflacin con estancamiento o estanflacin, que se produce cuando coe)isten la inflacin y una situacin de recesin o estancamiento de la actividad econmica La =iptesis e las e"pectati7as racionales mantiene que es inconsistente con la racionalidad de los agente econmicos suponer un sesgo sistemtico en las e)pectativas inflacionistas, por lo que las pol&ticas sistemticas de demanda no pueden afectar a ninguna variable real, ni siquiera a corto pla(o *as e)pectativas son racionales si, en promedio, son correctas y utili(an toda la informacin e)istente

Efectos econmicos del desempleo *a gravedad del desempleo se debe a que suele $aber grupos identificables de personas que permanecen desempleadas largos per&odos de tiempo El desempleo tiene unos efectos negativos para la sociedad y para los individuos que lo sufren El subsidio por desempleo mitiga los males, pero slo es una solucin parcial El desempleo de larga duracin es el que tiene peores efectos El desempleo de larga duracin o sea el que es igual o superior a seis meses, es muc$o ms grave en sus consecuencias sobre un individuo y su familia que el desempleo de corta duracin +s&, si $ay dos pa&ses con una misma tasa de desocupacin, las consecuencias sociales sern menores en el pa&s en el que el porcenta.e de desempleados de larga duracin sea ms reducido *a uracin el esempleo es el tiempo en que una persona est desempleada *os costos del desempleo aumentan cuando lo $ace su duracin *os grupos que se ven especialmente afectados por el desempleo son los siguientes# los .venes, las mu.eres, los mayores de cincuenta a4os y las personas con reducida cualificacin

%luctuaciones e la acti7i a econmica PB" potencial: Es el nivel que alcan(ar&a la produccin si todos los recursos productivos estuvieran empleados

Ciclo econmico: Es la secuencia ms o menos regular de recesiones y recuperaciones de la produccin real en torno a la senda tendencial de crecimiento de la econom&a

%ases el ciclo econmico 9 Depresin o .on o # Es el punto ms ba.o del ciclo, 6ivel de demanda ba.o en relacin con la capacidad productiva disponible +lgunos precios descienden, otros permanecen invariables y otros pocos subirn Recuperacin o e"pansin # 7ase ascendente Hay una renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica, de forma que la renta y los gastos de los consumidores empe(arn a crecer

>

; <

Au!e o cima# 'unto m)imo del ciclo *a capacidad productiva est utili(ada a pleno Recesin # 7ase descendente 'uede ser suave o abrupta- en este 0ltimo caso se $abla de crisis Hay una saturacin de la demanda- disminuyen la produccin y el empleo, disminuyendo, en consecuencia, la renta y el gasto

Tipos e ciclos econmicos e lar!a uracin # !nos @: a4os 7ueron medidos por Dondratieff ,e asocia a las variaciones de la inversin ligadas a los procesos tecnolgicos fundamentales e uracin me ia # Entre @ y ? a4os Conocidos por las investigaciones de Tuglar ,e denominan ciclos de ne#ocios o ciclos comerciales e on a pe(ue)a # !nos <: meses, que es la duracin t&pica del ciclo de e)istencias 3ipificados por Ditc$in Esta fluctuacin surge porque cuando las e)istencias decaen, la produccin se incrementa, impulsada por la necesidad de almacenamiento

*os ms generali(ados son los de duracin media *os ciclos econmicos son el resultado de perturbaciones que afectan a la econom&a en diferentes momentos y que producen efectos que persisten con el paso del tiempo

Principio de aceleracin$ El acelerador$ ,e denomina as& a la relacin establecida entre demanda de consumo e inversin + medida que se incrementa la demanda de consumo aumenta la inversin El principio del acelerador es una teor&a e)plicativa de los cambios de la inversin, que mantiene que el nivel de sta depende del ritmo de crecimiento de la produccin Cuando la produccin est creciendo, la inversin neta ser positiva, mientras que la inversin neta ser nula cuando la produccin se mantiene estable a un determinado nivel, a0n cuando ste sea elevado El principio del acelerador es un factor desencadenante de la inestabilidad econmica, ya que cambios en el nivel de produccin se magnifican en cambios ms acusados de la inversin relacin capitalCproducto D# stoc/ de capital G# Produccin.

,i se desea saber cul es la inversin en dos momentos, basta con saber la diferencia entre los stocEs de capital de los citados per&odos, ya que la inversin es la adicin al stocE de capital durante un per&odos

Es decir que# 1 F 1nversin por reposicin L inversin neta F 1nversin bruta

*a $iptesis del acelerador se enuncia suponiendo que cuando las empresas planean el capital deseado, no lo $acen de acuerdo con la produccin pasada, sino con lo que esperan en el futuro# son las ventas esperadas las relevante y, por tanto, ms que $ablar de aceleracin respecto a la produccin, $abr&a que $acerlo respecto a las e)pectativas de produccin *a In7ersin bruta es la cantidad de produccin en que aumentan el stocE de capital y las e)istencias *a in7ersin neta, que mide el incremento que e)perimenta el stocE de capital durante el a4o, se define como la inversin bruta menos la depreciacin Cuadro ;# E.emplo del acelerador L Tiempo 9 > ; < = @ A >entas anuales @ @ @ ? 9> 9= 9= #toc$ e capital @: @: @: ?: 9>: 9=: 9=: In7ersin neta In7ersin por reposicin : : : ;: ;: ;: : ; ; ; ; ; ; ; In7ersin +ruta ; ; ; ;; ;; ;; ;

*rincipales resulta os el acelera or 9 > /ado un nivel constante de consumo, la inversin ser cero 'ara mantener un nivel constante de inversin neta inducida, el consumo de la colectividad deber aumentar a una tasa constante ,i el consumo se mantiene estacionario, la inversin volver a caer a cero *a inversin tambin descender si el consumo se mantiene en ascenso, pero a una tasa menor que el anterior 'ara tratar de alcan(ar un aumento en la inversin neta, es necesario que el consumo no slo aumente, sino que lo $aga a una tasa creciente

Cuadro <# aplicacin del principio del acelerador Tiempo >entas anuales 9::: #toc$ e Capital 9:: In7ersin Neta : In7ersin por reposicin 9: In7ersin +ruta 9: /epresin > 9::: 9:: : 9: 9: %ases el ciclo

99::

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>: Recuperacin

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0tras teoras e5plicati,as del ciclo econmico E"!enas# E)plican las fluctuaciones c&clicas de acuerdo con los elementos e)ternos al sistema econmico "guerras, revoluciones, movimientos migratorios, etc % En !enas# Recurren a factores internos al propio sistema econmico para .ustificas dic$as fluctuaciones Cada e)pansin pone las bases para una contraccin y cada contraccin induce a una e)pansin posterior Reales# El ciclo tiene su origen en factores reales, tales como alteraciones de los costos de produccin, debido a innovaciones tecnolgicas o cambios en la disponibilidad de recursos El papel de las innovaciones como fuer(a dinmica generadora de ciclos fue destacado por T + ,c$umpeter ,eg0n l, el empresario innovador se adelanta al resto de los competidores mediante la introduccin de cambios tecnolgicos que contribuyen a impulsar la actividad econmica *os inventos atraen imitadores y, as&s, se movili(an los recursos productivos *a e)pansin tendr su fin cuando cesen las invenciones asociadas a la innovacin, una ve( que sta se $a generali(ado *sicol!icas# /estacan el papel de la incertidumbre y de las e)pectativas en la actividad

econmica de los agentes ante las condiciones de la econom&a *as distintas fases del ciclo se e)plican porque los individuos se contagian unos a otros las e)pectativas optimistas o pesimistas Monetarias# /entro de este grupo se distinguen dos corrientes# 9 0asada en el tipo de inters # ,e4ala que los desequilibrios monetarios son producto de la divergencia entre el tipo de inters de mercado y el tipo de inters de equilibrio /estacan que las divergencias entre la evolucin del tipo de inters y el movimiento de los precios puede ofrecer a los empresarios oportunidades de lograr ganancias, lo que .ustifica que incrementen la demanda de crdito +nte esta dinmica, las entidades financieras aumentarn los tipos de inters, lo que contribuir a iniciar el proceso descendente del ciclo 0asada en la evolucin del crdito # +firma que si se produce un aumento del crdito, debido a una pol&tica e)pansiva, aumentar el gasto y los precios se elevarn Esto reducir la liquide( en trminos reales, lo cual provocar restricciones en el crdito y, consecuentemente, en el gasto

>

Desarrollo Econmico 'esarrollo: Modificaciones de carcter cualitativo 3iene que ver con la calidad de vida de los $abitantes, y las me.oras del aparato productivo 'ara medirlo se estudian las tasas de crecimiento, el 'B1 y sus valores a lo largo del tiempo *os resultados se ven en trminos comparativos !na econom&a crece por# nivel medio tecnolgico factor traba.o factor capital factor produccin

Crecimiento: ,on modificaciones de carcter cuantitativo

Tasa e crecimientoF Es la tasa porcentual de aumento del con.unto total de bienes y servicios producidos por una econom&a a lo largo de un per&odo determinado E.emplo#

+- Tecnolo#a 6# Poblacin laboralmente activa D# -apital. 'Mg# 5porte que reali a al producto el a#re#ado de una unidad m3s de traba"o +P6#%, o capital +P6#!,

F P

3 9 > ; < = @

3asa de crecimiento Crecimiento porcentual del producto Crecimiento porcentual de la tecnolog&a 1ncremento o me.ora tecnolgica, 'articipacin del traba.o en la generacin de la renta 1ncremento en la dotacin de traba.adores 3otalidad de la renta asignable al capital, 'orcenta.e en el cual el capital participa en la generacin de la renta Crecimiento del capital

,i el incremento tecnolgico es cero, la generacin de la renta depende del crecimiento del capital o la poblacin activa

En una econom&a cerrada de > sectores#

dE# depreciacin del capital

-uncin de produccin per c!pita

y# in#reso per c3pita E# capital per c3pita 8a creciendo a ritmo cada ve( menor Cuando aumenta el n0mero de traba.adores, aumenta su capital, pero en menor medida, por el principio de Rendimiento Marginal /ecreciente Esto permite suponer que l produccin va a crecer, pero a ritmo

cada ve( menor ,e llega a una econom&a de carcter estacionario, siempre que no e)istan cambios cient&fico5tecnolgicos

m# tasa de crecimiento +i#ual para todos los factores, ,iempre que cre(ca todo en la misma forma, $ay una econom&a estable

,i#

Equilibrio del sistema 'ara que cre(ca la produccin per cpita debe crecer el capital per cpita con el que traba.a- en alg0n punto va a llegar a no crecer ms "por el 'rincipio de Rendimiento Marginal /ecreciente% *ro ucti7i a %'sica Mar!inal el Traba&o "demanda laboral%#

#alario nominal

Deman a laboral *ro ucti7i a %'sica Mar!inal e la o.erta

,i#

O.erta e traba&o

#ector E"terno Balan(a de Pagos: 1nstrumento contable que lleva registro de las transacciones con el e)terior durante un per&odo determinado "generalmente 9 a4o% +l ser elaborada de manera $omognea en la mayor&a de los pa&ses, sirve para poder establecer comparaciones a nivel internacional

Composicin e la +alan9a e *a!os 3. Cuenta Corriente 3. Mercanc'as

&. Exportaciones 7. 1mportaciones > #er7icios Reales +transporte, se#uros, etc.,

5. #er7icios %inancieros &. 4tilidades $ dividendos 7. 8encimientos por intereses '. 1ntereses percibidos (. Transferencias +oficiales $ privadas, ?. Cuenta Capital 3. Trans.erencias e capital ?. In7ersiones irectas 5. In7ersiones en cartea /. Cr< itos a lar!o pla9o 1. Capital a corto pla9o autnomo ; >ariaciones e las Reser7as "'osesiones del pa&s de divisas y otros activos que pueden utili(arse para satisfacer las demandas de divisas%

*os elementos integrantes de QMercanc&asQ forman la llamada +alan9a Comercial ,i $ay dficit en la Cuenta Corriente, se puede recurrir a# 9 > ; 'edir crditos al e)terior 8ender activos, ya sea que estn dentro o fuera del pa&s 8ender divisas B' F CC L CD F de reservas

Tipo de cambio 'recio de una moneda e)presado en otra 60mero de unidades de la moneda nacional por unidad de moneda e)tran.era

#istemas e tipo e cambio 9 > .lotacin libre o .le"ible # El tipo de cambio se determina por el libre .uego de la oferta y la demanda .lotacin sucia# el Iobierno interviene en el mercado de divisas para mantener el tipo de cambio dentro de los parmetros por l deseados

.lotacin r'!i a# el tipo de cambio es fi.ado por la autoridad monetaria

Cuando se deval0a el tipo de cambio se eleva, y a la inversa si se reval0a 3ipo de cambio real ,i se comparan las monedas de dos pa&ses, +rgentina "+% y Estados !nidos "!,+%, por e.emplo#

'# %ivel de precios 3C o 3C6# Tipo de cambio nominal 3CR# Tipo de cambio real Cuando el incremento de los precios en + es superior al ocurrido en !,+, el tipo de cambio de + debe crecer, lo que implica una devaluacin- si no lo $ace , se est ante una revaluacin De7aluacin # Ms e)portaciones, menos importaciones, Balan(a Comercial positiva Re7aluacin # Menos e)portaciones, ms importaciones, Balan(a Comercial negativa

Tipo e cambio e.ecti7o

'i# precio internacional '# nivel de precios d# retenciones a las exportaciones r# reembolsos a las exportaciones Este tipo de cambio efectivo real mide la competitividad de las e)portaciones del pa&s !na ca&da en el &ndice refle.a que la inflacin interna "y por tanto, los costos de produccin% $a evolucionado ms rpido que el tiempo de cambio efectivo percibido por los e)portadores