Aplicaii pentru lucru individual Aplicaia 1. O firm pltete dividende pentru aciuni prefereniale n sum de 12 u.m. per aciune.

Preul de pia pentru o aciune preferenial este 100 u.m. Emisiunea de noi aciuni prefereniale impune un cost de emisiune pentru firm de 2.5% sau 2.50 u.m. per aciune. Care va fi costul aciunilor prefereniale Aplicaia 2. O societate comercial pltete dividende pentru aciunile prefereniale n sum de 2! u.m. per aciune. "ata de renta#ilitate la aceste aciuni este de 1$%5%. &eterminai preul unei aciuni prefereniale. Aplicaia 3.'ciunile ordinare ale unei firme se v(nd pe pia la un pre de 20 u.m. per aciune. &ividendul estimat este de 1.)0 u.m.% iar rata de cretere estimat este de *%. Costul de emisiune este de 10%. Calculai costul aciunilor ordinare. Aplicaia 4. O societate comercial are un capital de 10.000.000 u.m. divi+at in 1000 de aciuni ordinare% fiecare cu o valoare iniial ,P0 - de 10000 u.m. "ata de crestere a dividendelor ,.- este de 10% pe an ,constant- % iar dividendul pe aciune ,&1- este de 200 u.m. /e cere sa se estime+e costul aciunilor. Aplicaia 5. /ocietatea comerciala 'lfa /.'. pune in circulaie o emisiune de noi aciuni in numr de 1!00000 #uc. 0a o valoare nominal ,P 0- de 15000 u.m.1aciune .C2eltuielile le.ate de emisiunea si plasarea titlurilor noi emise ,frepre+int $%.&ividendul ,&1- luat n calculul costului aciunii este cel o#inut n anul precedent pentru aciunile comune n suma de 200 u.m.1aciune. "ata constant de cretere a dividendelor ,.- este de 10% ./e cere s se estime+e costul capitalului mo#ili+at n emisiunea de aciuni ordinare. Aplicaia 6. O ntreprindere an.a3ea+ un mprumut pentru reali+area unui proiect de investiii de 400 milioane lei cu o do#(nd de 20% pe termen de un an. Profitul anual o#inut este de 140 milioane lei. Cota impo+itului pe venit este n mrime de 15%. /e pune pro#lema determinrii costului capitalului mprumutat.

Aplicaia 7. O companie internaional decis s finane+e un proiect de investiii n #a+a urmtorului plan de finanare5 Sursa Credit e6tern O#li.aiuni 'ciuni Valoare 200.000 Euro 500.000 Euro $00.000 Euro Costul sursei 10% 1*% 15%

/ se determine costul mediu ponderat al capitalului pentru acest plan de finanare dac rata impo+itrii este 781)%. Aplicaia 8. Compania "eal /.'. a decis s finane+e un proiect de investiii n #a+a urmtorului plan de finanare5 Structura financiar a capitalului !n "# Sursa Capital social "e+erve 9mprumuturi #ancare pe termen lun. Su$a !n $ii lei# 1.200.000 $00.000 500.000 2.000.000 %onderea )0% 15% 25% 100% Costul sursei 22% 14% $2% :

/ se determine costul mediu ponderat al capitalului investit. Aplicaia &. 9n scopul finanrii proiectului investiional o companie a decis emiterea aciunilor privile.iate cu valoarea de pia de 150 uniti monetare% iar dividendele pltite constituie 10% de la valoarea nominal. ;aloarea nominal a aciunilor privile.iate constituie 100 uniti monetare. Costurile suplimentare ce in de plasarea aciunilor constituie !%. /e cunoate c ponderea aciunilor privile.iate n total capital repre+int 20 %. Costul altor surse de finanare i ponderea respectiv n capitalul total se pre+int n ta#elul urmtor5 /ursa 'ciuni simple Profit nereparti+at Ponderea !0% !0% Costul component al sursei 10% 15%

/ se determine costul aciunilor privile.iate ca component a costului capitalului investit i costul mediu ponderat al capitalului ,<'CC-.

Aplicaia 1'. O ntreprindere care reali+ea+ un proiect investiional utili+ea+ ! surse de finanare5 o#li.aiuni% aciuni simple% aciuni privile.iate% creditul #ancar. ;aloarea de #ilan a componentelor capitalului ntreprinderii% c(t i costul acestora sunt pre+entate n ta#elul ce urmea+. ;aloarea de #ilan Costul component ,mii. un. monetareal sursei ,%o#li.aiuni 5250 5%! aciuni simple $125 1$%= aciuni privile.iate *00 12%5 profit nereparti+at =25 12%0 / se determine costul mediu ponderat al capitalului ,<'CC-. /ursa