Working Paper

19 de enero de 2013

Crisis y Crédito en Gipuzkoa

IMPACTO POTENCIAL
DE LAS MONEDAS LOCALES
Crisis and Credit in Gipuzkoa Krisia eta Kreditua Gipuzkoan
POTENTIAL IMPACT TOKIKO MONETEN
OF LOCAL CURRENCIES BALIZKO ERAGINA

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
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1. Si prescindimos de la oscuridad de los
límites normativos en la utilización de las monedas
locales, el potencial teórico de las mismas es, por
supuesto, extraordinario.
2. La primera disyuntiva radica en si las
monedas locales se soportan o no íntegramente en
depósitos bloqueados en euros, como es habitual
en nuestro entorno.
3. Monedas locales no soportadas
íntegramente en euros pueden disponer de una
capacidad muy alta de impacto económico. Ello
dependerá, por supuesto, de si nos encontramos
ante una moneda con un soporte real o ante una
moneda fiduciaria.
4. Una moneda local de carácter fiduciario
implicaría, lógicamente, un poder económico
significativo para la entidad emisora. En manos de
entidades locales de carácter público o privado,
podría suponer un extraordinario instrumento de
dinamización económica a través de la creación de
crédito productivo.
5. Mediante la creación de dinero, una
entidad local podría, en la práctica, generar
recursos financieros añadidos de forma similar a
como lo hacen los bancos centrales. Es cierto que
también las entidades de depósito crean dinero,
pero su capacidad de creación de dinero está
limitada en última instancia por los depósitos que
captan y, de esta forma, en último término, por la
emisión de dinero del banco central. El problema
con las monedas locales no soportadas plenamente
en euros sería que la creación de dinero sería
totalmente autónoma de las políticas del banco
central. Y esto puede ser un problema en la medida
en que las monedas locales adquieran un peso
significativo en el conjunto de la economía.
6. Sin embargo, un efecto equivalente desde
el punto de vista de la creación de dinero puede
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Crisis y Crédito en Gipuzkoa
IMPACTO POTENCIAL
DE LAS MONEDAS LOCALES
conseguirse mediante la emisión de moneda local
plenamente soportada en euros, en la medida en
que tanto los euros correspondientes como la
moneda local creada sean admitidos como
depósitos en entidades financieras. No obstante, en
este caso el destino de estos recursos financieros
generados quedaría en último término en manos de
la entidad bancaria receptora de los depósitos.
Si se pretendiera hacer uso de esta opción desde la
perspectiva de las políticas locales, sería necesario:
a) disponer de una entidad de crédito local
o comarcal con la que asegurar una
determinado destino del crédito generado
b) formalizar un convenio con una
determinada entidad financiera en el que
se pacte, junto a la aceptación de los
depósitos, el destino a una determinada
finalidad del crédito generado con cargo a
los mismos.
Un caso de máximo desarrollo de estas
posibilidades sería el del WIR System en Suiza, en el
que el dinero electrónico es canalizado a través su
propia cooperativa de crédito.
7. Junto a la creación de dinero, la
dinamización del comercio local es el impacto
económico fundamental de las monedas locales. Las
monedas locales pueden ser canjeadas por euros
para adquirir productos y servicios de otras
localidades pero, evidentemente, dificultan su
adquisición y, en la misma medida, incentivan la
adquisición de productos y servicios del entorno
local.
8. La importancia de este impacto depende,
por supuesto, de la difusión alcanzada por la
moneda local pero también de la específica
estructura económica del entorno.
 Crisis y Crédito en Gipuzkoa
IMPACTO POTENCIAL
DE LAS MONEDAS LOCALES

El impacto es, lógicamente, sensiblemente mayor capacidad de crédito e inversión en el propio

en entornos económicos más abiertos y
comunicados. Y disminuye en la medida en que
tienen mayor peso en la economía local la
producción de materias primas o bienes
intermedios o de equipo cuyos destinatarios no son
las economías familiares, en lugar de bienes de
consumo o servicios a las personas.
9. Ciertas monedas locales están sometidas a
un proceso de caducidad u “oxidación” destinado a
penalizar su utilización como instrumento de
ahorro. Un efecto económico potencial de esta
moneda sería, lógicamente, incrementar la tasa de
consumo y disminuir la tasa de ahorro local. La
valoración positiva o negativa de este impacto
depende de la estructura económica de cada
entorno local.
Aunque, desde un punto de vista de economía
regional no entendemos que desincentivar el
ahorro sea normalmente positivo, es posible que,
en ciertos entornos locales, en función de la
estructura y titularidad del sistema financiero, una
mayor tasa de ahorro no redunde en una mayor
entorno local.
10. En conjunto, por lo tanto, entendemos que
las monedas locales tienen un impacto potencial
elevado:
a) en el impulso del consumo de productos
y servicios locales
b) en la creación de crédito local
Ello depende tanto de la difusión alcanzada por
dicha moneda local como del diseño de la misma.
11. Lógicamente, el impacto potencial de estas
monedas está limitado, a su vez:
a) Por los límites legales en el diseño y
aplicación de la moneda local
b) Por el prestigio social de la moneda
c) Por la implicación en el diseño y difusión
de la misma de comerciantes, entidades
públicas locales y entidades financieras.

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