Presseinformation

Stuttgart, 22. Januar 2014

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Leichte Ermdungserscheinungen Nach den ersten Kursavancen des neuen Jahres, die

insbesondere bislang zurckgebliebene Werte begnstigt haben, schleichen sich an den internationalen Aktienmrkten erste Ermdungserscheinungen ein. Blick haben, durch eine Gebremst wird die weitere hohe Anzahl Aufwrtsentwicklung, die die meisten Investoren schon fest im berraschend enttuschender Unternehmensergebnisse. Die Aktienkurse

waren 2013 der Gewinnentwicklung vorausgelaufen und die Bedingung, dass nun die Unternehmensgewinne nachlaufen mssten, um die Bewertungen zu rechtfertigen, scheint auf sich warten zu lassen. Bleibt die Hoffnung auf das schlagende Argument der Haussiers: eine deutliche Verbesserung der Weltkonjunktur. Nach wie vor werden in den Schwellenlndern die hchsten Wachstumsraten erwartet. Diese Mrkte drften 2014 wieder eher in den Anlegerfokus rcken, nachdem sie 2013 teils erhebliche Einbuen nach dem Entzug des Investorenvertrauens erleben mussten. In Abhngigkeit der Fed-Politik wird das Ausma des Tapering beziehungsweise wie der Markt das aufnimmt, entscheidend fr die weitere Entwicklung sein. Die Zahl der Analysten, die vor einer krftigen Korrektur der Aktienmrkte warnen, steigt zumindest wieder etwas, nachdem sie Ende des

. .

vorigen Jahres nach monatelangen, wenn nicht quartalsweisen Fehlprognosen in Deckung gehen mussten. Die Kursrckgnge der letzten Tage wurden letztendlich aber immer wieder zu Kufen genutzt, sodass die Tagesverluste immer wieder stark eingegrenzt wurden. Die Marke von 10.000 DAX-Punkten bleibt daher nach wie vor in Reichweite.

Sie finden die Marktmeinung ebenfalls unter folgendem Link: www.privatbank.de/presse

Hinweise: Die vorliegenden Informationen sind keine Finanzanalyse im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und gengen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewhrleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der Verffentlichung von Finanzanalysen. Die Darstellungen geben die aktuellen Meinungen und Einschtzungen zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments wieder. Sie knnen ohne Vorankndigung angepasst oder gendert werden. Die enthaltenen Informationen wurden sorgfltig geprft und zusammengestellt. Eine Gewhr fr Richtigkeit und Vollstndigkeit kann nicht bernommen werden. Die Informationen sind keine Anlageberatung oder Empfehlung. Fr individuelle Anlageempfehlungen und umfassende Beratungen stehen Ihnen die Berater unseres Hauses gerne zur Verfgung. Die Urheberrechte fr die gesamte inhaltliche und graphische Gestaltung liegen bei der Bankhaus Ellwanger & Geiger KG und drfen gerne, jedoch nur mit schriftlicher Genehmigung, verwendet werden. Angaben zur steuerlichen Situation sind nur allgemeiner Art. Fr eine individuelle Beurteilung der fr Sie steuerlich relevanten Aspekte und ggf. abweichende Bewertungen sollten Sie Ihren Steuerberater hinzuziehen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein zuverlssiger Indikator fr zuknftige Entwicklungen. Finanzinstrumente oder Indizes knnen in Fremdwhrungen notiert sein. Deren Renditen knnen daher auch aufgrund von Whrungsschwankungen steigen oder fallen.

Kontakt fr den Leser:

Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 natalie.maier@privatbank.de www.privatbank.de