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Analise de investimento

Analise de investimento

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AVALIAÇÃO DE PROJETOS DEINVESTIMENTO
Pag. 1
 
1. REVISÃO DE MATEMÁTICA FINANCEIRA
Os critérios utilizados na
API
-
A
valiação de
P
rojetos de
I
nvestimento aplicam conceitos dematemática financeira.
1.1 Operações com dois capitais e um único período de capitalização
Considerando P como
valor inicial 
ou
valor presente
e F o
valor final 
ou
valor futuro
numaoperação financeira podemos definir : 
Fator de variação:
FDV mede a variação absoluta de uma unidade de capital inicial, ou seja:FDV=F/P onde 0<FDV<+infinito
Juros:
Valor obtido entre a diferença de P e F ou seja:Juros = J = F-P
Taxa de Juros:
mede o valor dos juros por unidade do valor inicial da operação, ou seja:taxa de juros = i = juros/P =(F-P)/PEste resultado i é denominado
taxa de juros unitária
ou
taxa de juros por unidade de capital inicial.
Uma definição completa de taxa de juros exige que ela seja associada a um período detempo. Período este que define o tempo que taxa foi acumulada. Este período é denominado de
 período da taxa de juros
.
TRABALHANDO COM O EXCEL
MODELO DAS OPERAÇÕES COM DOISCAPITAISDados
Qtde.incógnitas
Valor Presente$ 900,00
1
Valor Futuro$ 1.000,00
1
Taxa de Juros11,11%
1
Mod.1.1.xls - Modelo 2
1.2 Operações com dois capitais e mais de um período de capitalização
 Nestas situações resolvemos os problemas utilizando as fórmulas da
lei dos juros compostos
. Aoperação. Uma operação com as mesmas variáveis anteriores (P, i, F) e agora com n capitalizaçõessobre um regime de
 juros compostos
, é definida pela seguinte fórmula:F/P = (1+i)
n
 
Através da fórmula anterior chegaremos a uma série de outras que citamos abaixo:F = P x (1 + i)
n
|
P = F x (1 + i)
-n
|
i = (F/P)
1/n
 
-1
|
n = log(F/P)/log(1 +i)
TRABALHANDO COM O EXCEL
Pag. 2
 
MODELO DAS OPERAÇÕES COM DOIS CAPITAIS E
n
CAPITALIZAÇÕESDados
Qtde.incógnitas
Valor Presente$ 1.000,00
0
Valor Futuro$ 1.302,26
0
Prazo6,00
0
Taxa de Juros4,50%
0
Mod.1.1.xls - Modelo 3
1.3 Séries Uniformes
Para obtermos a expressão matemática do modelo geral, a partir do DFC -
 Diagrama do Fluxo deCapitais
da figura abaixo, obtemos a soma de todos os capitais na data 0, sem deixar de esquecer que a soma de todos os capitais em qualquer data do fluxo de capitais, calculando com a taxaefetiva de juros i, é sempre igual a 0 . Este caso mais geral inclui as operações de
amortização
e
capitalização
.A A A A A A ADFC do modelo Geral das séries uniformesAssim sendo, para os dois tipos de séries,
antecipada
e
 postecipada
, escolhendo da variável Z igual0 ou 1, calculamos a seguinte expressão geral:P + A x IF(Z=0, (1 + i), 1) x ((1 + i)
n
-1/i x (1 + i)
n
) + F x (1/(1 + n)
n
) = 0A partir da expressão acima se consegue calcular qualquer problema de séries uniformes. Nestemodelo de cinco variáveis (P, F, A, i e n) se quatro são identificadas, a quinta variável poderá ser identificada
TRABALHANDO COM O EXCEL
MODELO DAS SÉRIES UNIFORMES
Pag. 3PF12345n-1n

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