4.1.

Abord$ri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii

Func#ia scop a oric!rei societ!#i comerciale este de a maximiza averea ac#ionarilor.
Realizarea acestui obiectiv este posibil! numai prin desf!"urarea unei activit!#i rentabile,
profitul net ob#inut putnd servi pentru remunerarea imediat! a ac#ionarilor, prin dividende,
sau pentru remunerarea la termen prin cre"terea valorii firmei ca urmare a aloc!rii
acestuia pentru autofinan#are.
Rentabilitatea poate fi definit! ca fiind capacitatea unei ntreprinderi de a ob#ine
profit prin utilizarea factorilor de produc#ie "i a capitalurilor, indiferent de provenien#a
acestora.
Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimare a eficien#ei
ntregii activit!#i economico-financiare a ntreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de
produc#ie utilizate "i a for#ei de munc!, din toate stadiile circuitului economic:
aprovizionare, produc#ie "i vnzare.
Eficien#a economic! este o categorie economic! mai cuprinz!toare dect
rentabilitatea. n acest sens men#ion!m "i urm!toarea afirma#ie eficien#a economic!
reprezint! cea mai general! categorie care caracterizeaz! rezultatele ce decurg din
diferite variante preconizate pentru utilizarea (consum productiv, consum individual,
vnzare) sau economisirea unor resurse (umane, materiale sau financiare) intrate sau
neintrate n circuitul economic
$)
.
Pentru exprimarea rentabilit!#ii se utilizeaz! dou! categorii de indicatori: profitul "i
ratele de rentabilitate. M!rimea absolut! a rentabilit!#ii este reflectat! de profit, iar gradul
n care capitalul sau utilizarea resurselor ntreprinderii aduc profit este reflectat de rata
rentabilit!#ii (indicator al m!rimii relative a rentabilit!#ii).


$)
D. M!rgulescu, coordonator, Analiza economico-financiar! a ntreprinderii, Editura Tribuna Economic!, Bucure"ti,
$994, pg. $88.
ANALIZA RENTABILIT%II
CAPITOLUL 4
4.2. Analiza profitului

Expresie a rentabilit!#ii, masa profitului constituie rezultatul financiar pozitiv care
exprim! eficien#a activit!#ii productive a ntreprinderii.
Ca valoare pozitiv! rezultat! din procesele economice sau financiar-monetare care
au loc n cadrul unei ntreprinderi, profitul poate fi analizat, att din punct de vedere
structural, ct "i factorial.

4.2.1. Analiza structural! a profitului

Analiza structural! a profitului are rolul de a eviden#ia ponderea "i dinamica
rezultatelor aferente celor trei categorii de activit!#i care se desf!#oar! n cadrul unei
ntreprinderi: de exploatare, financiar! "i excep#ional!.
Analiza structural! a rezultatului brut al exerci#iului (profit brut sau pierdere), se
poate efectua pe baza urm!toarei scheme:



-











Fig. 4.1. Schema de analiz$ structural$ a rezultatului brut (modelul 1)

O alt! posibilitate de analiz! structural! a rezultatului brut al exerci#iului este
urm!toarea:








Rezultatul
brut
al exerci#iului
Rezultatul excep#ional
Rezultatul curent
al exerci#iului
Cheltuieli excep#ionale
Venituri excep#ionale
Rezultatul financiar
Rezultatul exploat!rii
Venituri din exploatare
Cheltuieli de exploatare
Venituri financiare
Cheltuieli financiare
+
-
+
-


















Fig. 4.2. Schema de analiz$ structural$ a rezultatului brut (modelul2)

Pentru a stabili contribu#ia elementelor componente la modificarea rezultatului brut
se aplic! metoda balan#ier!.
Modelul al doilea de analiz! structural! a rezultatului brut pune n eviden#!, fa#! de
primul model, un aspect esen#ial "i anume dac! marja brut! fa#! de cheltuielile variabile
permite acoperirea cheltuielilor fixe (n caz contrar volumul de activitate este inferior
pragului de rentabilitate) "i a unor rezultate negative (pierderi) din activit!#ile financiare "i
excep#ionale, astfel nct pe total firm! activitatea s! fie rentabil!.

4.2.2. Analiza soldurilor intermediare ale gestiunii (S.I.G.)

Prin solduri intermediare ale gestiunii n#elegem principalii indicatori economico-
financiari stabili#i pe baza datelor din Contul de Profit "i Pierdere, cu ajutorul c!rora se
caracterizeaz! modul de folosire a resurselor materiale, financiare "i umane ale firmei.
Un sold intermediar al gestiunii este diferen#a dintre dou! valori. Prin sc!deri
succesive se ob#in indicatori de caracterizare a rentabilit!#ii "i gestiunii firmei (unii se
reg!sesc ca atare n Contul de Profit "i Pierdere, iar al#ii se determin! n situa#ia S.I.G.).
Soldurile intermediare ale gestiunii se prezint! ntr-un tablou care, n esen#! este o
alt! modalitate de prezentare a contului de rezultate.
Tabloul soldurilor intermediare ale gestiunii, sub form! de list!, se prezint! astfel:


Rezultatul
brut
al exerci#iului
Rezultatul excep#ional
Rezultatul exploat!rii
Cheltuieli financiare
Venituri financiare
Cheltuieli fixe
Marja brut! fa#! de
cheltuielile variabile
Venituri din exploatare
Cheltuieli variabile de
exploatare
Cheltuieli excep#ionale
Venituri excep#ionale
Rezultatul financiar
+
+
-
-
-
-
Tabelul nr. 4.1.
Nr. Indicatori Exerci"iul financiar
crt. precedent curent
$.
2.
Vnz!ri de m!rfuri (ct. 707)
Costul m!rfurilor vndute (ct. 607)

3. Marja comercial$ (1-2)
4.
5.
6.
Produc#ia vndut! (ct. 70$ la 708)
Varia#ia produc#iei stocate (ct. 7$$)
Venituri din produc#ia de imobiliz!ri (ct. 72$, 722)

7. Produc"ia exerci"iului (4+5+6)
8. Consumurile exerci#iului provenind de la ter#i (gr. 60 mai pu#in ct. 607, gr. 6$, gr. 62)
9. Valoarea ad$ugat$ (3+7-8)
$0.
$$.
$2.
Subven#ii de exploatare
Cheltuieli cu impozite, taxe "i v!rs!minte asimilate (gr. 63)
Cheltuieli cu personalul (gr. 64)

13. Excedentul (deficitul) brut al exploat$rii (9+10-11-12)
$4.
$5.
$6.
Alte venituri din exploatare inclusiv cele din provizioane
Alte cheltuieli de exploatare
Cheltuieli de exploatare privind amortizarea "i provizioanele

17. Rezultatul exploat$rii (13+14-15-16)
$8.
$9.
Venituri financiare
Cheltuieli financiare

20. Rezultatul curent al exerci"iului (17+18-19)
2$.
22.
Venituri excep#ionale
Cheltuieli excep#ionale

23. Rezultatul excep"ional al exerci"iului (21-22)
24.
25.
Rezultatul brut al exerci#iului (20+23)
Impozit pe profit

26. Rezultatul exerci"iului (profit net sau pierdere) (24-25)

Analiza soldurilor intermediare de gestiune, se poate realiza pe baza:
- modific!rilor absolute;
- indicilor cu baz! fix!, n lan# "i medii;
- ritmurilor cu baz! fix!, n lan# "i medii;
- metodei ratelor;
- metodei substituirilor n lan#.
Referitor la indicatorii din tabloul soldurilor intermediare ale gestiunii, care nu au fost
prezenta#i "i analiza#i anterior, se impun unele preciz!ri, "i anume:
Marja comercial$ (Mc) este un indicator utilizat de c!tre ntreprinderile care
vnd m!rfurile n starea n care au fost cump!rate.
Analiza factorial! a marjei comerciale, poate fi efectuat! cu ajutorul urm!torului
model:
Mc
DC
=
100

C
g c
i i
=

100

n care:
D reprezint! cifra de afaceri din vnz!ri de m!rfuri sau valoarea desfacerilor de
m!rfuri;
C - rata medie a marjei comerciale sau cota medie de adaos comercial;
g
i
- structura vnz!rilor pe grupe de m!rfuri sau sectoare de activitate;
c
i
- cota de adaos comercial pe grupe de m!rfuri sau sectoare de activitate.
Sistemul de factori, se prezint! astfel:
D
Mc
g
i

C
c
i
Excedentul (deficitul) brut al exploat$rii (E.B.E.), reprezint! fluxul
poten#ial de disponibilit!#i degajat de ciclul de exploatare "i se determin! deducnd
cheltuielile monetare din exploatare din veniturile monetare aferente ecestei activit!#i.
Veniturile monetare din exploatare sunt formate din vnz!rile de m!rfuri "i
subven#iile de exploatare, n timp ce cheltuielile monetare din exploatare cuprind acele
categorii de cheltuieli care presupun pl!#i imediate sau la termen (consumurile provenind
de la ter#i, cheltuieli cu impozite, taxe "i v!rs!minte asimilate "i cheltuielile cu personalul).
Excedentul brut al exploat!rii este utilizat n procesul de analiz! pentru efectuarea
de compara#ii, n dinamic! "i n spa#iu, cu rezultatele firmelor care "i desf!"oar!
activitatea n acela"i domeniu.
Comparativ cu ceilal#i indicatori utiliza#i n procesul de analiz!, excedentul brut al
exploat!rii prezint! avantajul c! nu este influen#at de sistemul de amortizare practicat, de
politica de constituire a provizioanelor, de politica financiar! (gradul de ndatorare) "i
fiscal! (sistemul de impozitare a profitului), precum "i de politica de distribuire a
dividendelor.
Analiza excedentului brut al exploat!rii, poate fi aprofundat! utiliznd urm!toarele
rate de structur! (reparti#ie)
$)
:
a) Ra = Cheltuieli cu amortizarea $00
E.B.E.
Chelt. cu provizioanele
b) Rp = aferente exploat!rii __ $00
E.B.E.
c) Rcf = Cheltuieli cu dobnzile $00
E.B.E.
d) Ri = Impozit pe profit $00
E.B.E.
e) Rd = Dividende $00
E.B.E.
n care:
Ra reprezint! rata amortiz!rii;
Rp rata provizioanelor;
Rcf rata cheltuielilor financiare cu dobnzile;
Ri rata impozitului pe profit;
Rd rata dividendelor.

4.2.3. Analiza factorial! a profitului la nivel de ntreprindere

Analiza profitului se impune a fi efectuat! "i n func#ie de factorii endogeni "i
exogeni care ac#ioneaz! la nivelul ntreprinderii. Lund n considerare diversitatea de
forme sub care se prezint! profitul la nivel de ntreprindere, analiza factorial! a acestuia
poate fi aprofundat! avnd n vedere urm!toarele categorii de rezultate: rezultatul brut al
exerci#iului, rezultatul exploat!rii "i rezultatul aferent cifrei de afaceri.

4.2.3.1. Analiza factorial" a rezultatului brut al exerci!iului

Rezultatul brut al exerci#iului (Rb), se determin! ca diferen#! ntre veniturile totale "i
cheltuielile totale, astfel:
prb Vt
Vt
Ct
Vt Rb =

= 1 , unde: prb
g prb
i i
=

100

n care:
prb reprezint! rezultatul (profitul) mediu brut la $ leu venituri totale;
g
i
- structura veniturilor totale pe categorii de activit!#i;
prb
i
- profitul brut la $ leu venituri pe categorii de activit!#i.
Sistemul de factori care ac#ioneaz! asupra profitului brut, se prezint! astfel:
Vt

Prb
g
i

prb
prb
i



$)
M. Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economic!, $998, pg. 287.
M!surarea influen#elor factorilor se realizeaz! cu ajutorul metodei substituirilor n
lan#.

4.2.3.2. Analiza factorial" a rezultatului exploat"rii

Rezultatul exploat!rii (Re) se circumscrie la nivelul activit!#ii de baz! a ntreprinderii
"i caracterizeaz! n m!rime absolut! rentabilitatea ciclului de exploatare. El se determin!
ca diferen#! ntre veniturile din exploatare (Ve) "i cheltuielile aferente acestora (Ce), astfel:
Re = Ve - Ce
Analiza factorial! a rezultatului exploat!rii, se poate efectua pe baza urm!toarelor
modele:
a) pre Ve
Ve
Ce
Ve =

= 1 Re , unde
100

=
i i
pre g
pre , iar
i
i
i
ve
ce
pre =1
b) Re
'
'
Re
= Ns
Mf
Ns
Mf
Mf
Qe
Mf
Ve
Qe Ve

c) Re
Re
= Ae
Ve
Ae Ve

Utiliznd primul model de analiz!, sistemul de factori se prezint! astfel:
Ns
T
t
Ve


) (Ve
wh
Re

g
i

pre
pre
j

Acest model de analiz!, de"i are un caracter general valabil pentru toate
ntreprinderile, se recomand! a fi utilizat cu predilec#ie de c!tre acele ntreprinderi care nu
dispun de o baz! tehnico-material! important!.






Tabelul nr. 4.2.
- mil. lei -
Nr.
crt.
Indicatori Simbol Programat Realizat
$. Venituri din exploatare Ve 22.540 29.$20
2. Cheltuieli din exploatare Che 20.286 26.499,2
3. Num!rul mediu de salaria#i (pers.)
Ns
350 400
4. Rezultatul exploat!rii ($-2) Re 2.254 2.620,8
5. Fondul total de timp de munc! (ore) T 644.000 728.000
6. Timpul mediu pe un salariat (ore)
t
$.840 $.820
7. Productivitatea medie orar!, stabilit! pe baza veniturilor din exploatare ) (Ve
h w

35

40
8. Profitul mediu la $ leu venituri din exploatare (lei)
pre

0,$0 0,09
9. Profitul mediu recalculat la $ leu venituri din exploatare (lei)
pre
r


-

0,085
$0. Valoarea medie anual! a mijloacelor fixe,
din care:
- mijloace fixe direct productive
M f

M f '

3.850

2.464
4.600

2.990
$$. Produc#ia exerci#iului Qe 2$.467 28.549
$2. Gradul de nzestrare tehnic! a muncii (mil. lei/salariat)
M f
Ns


$$

$$,5
$3. Ponderea mijloacelor fixe direct productive (%)
M f
M f
'
64 65
$4. Produc#ia exerci#iului la $ leu mijloace fixe direct productive (lei) Qe
M f '


8,7$22

9,5482
$5. Gradul de valorificare a produc#iei exerci#iului (lei)
Ve
Qe


$,05

$,02

Metodologia de analiz! factorial! "i respectiv cuantificarea influen#elor factorilor
potrivit modelului a, presupune:
Re Re Re =
1 0
= + 366,8 mil. lei
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii veniturilor din exploatare:
0 0 1
) ( pre Ve Ve Ve = = + 658 mil. lei
din care, datorit!:
$.$. influen#ei modific!rii fondului total de timp de munc!:
= =
0
0
0 1
) ( pre wh T T T + 294 mil. lei
din care, datorit!:
$.$.$. influen#ei modific!rii num!rului mediu de salaria#i:
= =
0
0 0 0 1 ) ( pre wh t Ns Ns Ns + 322 mil. lei
$.$.2. influen#ei modific!rii timpului mediu pe un salariat:
= =
0
0 0 1 1 ) ( pre wh t t Ns t - 28 mil. lei
$.2. influen#ei productivit!#ii medii orare:
= =
0
0 1 1
) (
) ( pre wh wh T wh
Ve
+ 364 mil. lei

2. influen#a modific!rii profitului mediu la $ leu venituri din exploatare:
= = ) (
0 1 1
pre pre Ve pre - 29$,2 mil. lei
din care, datorit!:
2.$. influen#ei structurii veniturilor din exploatare pe tipuri de activit!#i:
= = ) (
0 1 1
pre pre Ve g
r
i
- 436,8 mil. lei
100
0 1
=
i i r
pre g
pre
2.2. influen#ei profitului la $ leu venituri din exploatare pe tipuri de activit!#i:
= = ) (
1 1
pre pre Ve pre
r
i
+ $45,6 mil. lei
Se constat! o dep!"ire a rezultatului exploat!rii prev!zut cu 366,8 mil. lei, respectiv
cu $6,27%, datorat! n exclusivitate cre"terii veniturilor din exploatare. Aceast! situa#ie se
apreciaz! ca favorabil! deoarece dep!"irea nregistrat! se reg!se"te n profitul brut,
profitul net "i n destina#iile profitului net al ntreprinderii.
Analiznd influen#ele factorilor care au generat modificarea rezultatului exploat!rii,
constat!m urm!toarele:
cre"terea veniturilor din exploatare "i a rezultatului exploat!rii a fost
determinat! n propor#ie de 44,7% de utilizarea extensiv! a for#ei de munc!, iar diferen#a
de 55,3% se datoreaz! laturii intensive, respectiv sporirii productivit!#ii medii orare.
Cre"terea productivit!#ii medii orare a determinat sporirea veniturilor din exploatare cu
3.640 mil. lei "i a rezultatului exploat!rii cu 364 mil. lei;
ca efect al utiliz!rii complete a timpului de munc!, rezultatul exploat!rii a
crescut cu 294 mil. lei. Aceast! situa#ie a fost determinat! de cre"terea num!rului de
personal cu 50 de salaria#i, concomitent cu nerealizarea timpului mediu pe salariat cu 20
ore/salariat, ceea ce a avut ca efect reducerea rezultatului din exploatare cu 28 mil. lei;
profitul mediu la $ leu venituri din exploatare s-a redus cu 0,0$ lei, respectiv a
sc!zut rata rentabilit!#ii veniturilor din exploatare cu $%, ceea ce a condus la diminuarea
rezultatului exploat!rii cu 29$,2 mil. lei. Aprofundnd analiza profitului mediu la $ leu
venituri din exploatare prin intermediul factorilor indirec#i, rezult! urm!toarele:
- modificarea structurii veniturilor din exploatare a avut loc n favoarea
tipurilor de activit!#i la care s-a prev!zut un profit la $ leu venituri din exploatare mai mic
dect cel mediu programat la nivel de ntreprindere, ceea ce a generat sc!derea
rezultatului exploat!rii cu 436,8 mil. lei;
- profitul la $ leu venituri din exploatare pe tipuri de activit!#i a influen#at
rezultatul exploat!rii n sensul cre"terii acestuia cu $45,6 mil. lei, ceea ce denot! faptul c!
tipurile de activit!#i care de#in o pondere hot!rtoare n veniturile din exploatare au
nregistrat o evolu#ie pozitiv! (I
vei
> I
cei
). Aceast! situa#ie este determinat!, n principal, de
produc#ia vndut!, iar la nivelul acesteia de reducerea costurilor unitare "i/sau de
cre"terea pre#urilor medii de vnzare unitare.
Potrivit modelului de analiz! b, sistemul de factori este:
Ns

Mf
Ns


Mf
Mf
'

Re

Qe
Mf '


Ve
Qe

i
g

Re
Ve


i
pre

Acest model se recomand! a fi folosit de c!tre ntreprinnderile cu activitate de
produc#ie, care de#in o baz! tehnico-material! important!.
Pentru a m!sura influen#ele factorilor asupra fenomenului analizat se utilizeaz!
metoda substituirilor n lan# (varianta produs de factori).
Pe baza datelor din tabelul nr. 4.2., au fost determinate urm!toarele influen#e ale
factorilor:
Ns (+ 322 mil. lei)

Ns
Mf

(+ $$7,$ mil. lei)

Mf
Mf '

(+ 42,$ mil. lei)

Re (+ 366,8 mil. lei)
' Mf
Qe

(+ 262,5 mil. lei)

Qe
Ve

(- 85,7 mil. lei)

i
g
(- 436,8 mil. lei)

Ve
Re

(- 29$,2 mil. lei)

i
pre
(+ $45,6 mil. lei)



Analiznd influen#a factorilor, se constat! urm!toarele:
cre"terea num!rului de personal cu 50 are ca efect majorarea rezultatului
exploat!rii cu 322 mil. lei. Aceast! influen#! se apreciaz! ca justificat! de sporirea
volumului de activitate cu condi#iile cre"terii productivit!#ii muncii;
sporirea gradului de nzestrare a muncii cu 0,5 mil. lei/persoan! a avut ca efect -
n condi#iile date- sporirea profitului din exploatare cu $$7,$ mil. lei;
cre"terea ponderii mijloacelor fixe direct productive cu $% fa#! de nivelul
prev!zut se reflect! n sporirea rezultatului exploat!rii cu 42,$ mil. lei;
cre"terea randamentului mijloacelor fixe direct productive cu 0,836 lei fa#! de
prevederi a avut ca efect dep!"irea rezultatului exploat!rii cu 262,5 mil. lei, deci IQe >IMf.
Aceast! situa#ie poate fi determinat! de cre"terea gradului de folosire a capacit!#ilor de
produc#ie, de mbun!t!#irea calit!#ii produselor etc;
gradul de valorificare a produc#iei exerci#iului s-a redus, ceea ce a condus n final
la diminuarea rezultatului exploat!rii cu 85,7 mil. lei;
profitul mediu la $ leu venituri din exploatare s-a redus cu 0,0$ lei, determinnd
sc!derea rezultatului exploat!rii cu 29$,2 mil. lei. Interpretarea ac#iunii factorilor indirec#i
care ac#ioneaz! prin profitul mediu la $ leu venituri din exploatare, se face n acela"i mod
ca n cazul modelului I.
Conform modelului de analiz! c, sistemul de factori este urm!torul:
Ae

Re
Ve
Ae


i
g

Re
Ve


i
pre
Valoarea activelor de exploatare, reflect! valoarea activelor imobilizate "i a activelor
circulante aferente ciclului de exploatare. Deci, m!rimea activelor de exploatare determin!
m!rimea produc#iei exerci#iului, a veniturilor din exploatare "i a profitului din exploatare.
Indicatorul
Ve
Ae
, reprezint! veniturile medii din exploatare la $ leu active de
exploatare "i reflect! eficien#a activelor de exploatare. Cre"terea valorii acestui indicator
se poate realiza prin accelerarea vitezei de rota#ie a activelor circulante de exploatare,
mbun!t!#irea calit!#ii produselor etc.

4.2.3.3. Analiza profitului aferent cifrei de afaceri

n cazul firmelor cu activitate de produc#ie, pentru analiza factorial! a profitului
aferent cifrei de afaceri, se recomand! urm!toarele modelele:
a)

= c q p q P
v v

b) pr CA
p q
c q
p q P
v
v
v
=

1
c)
CA Mf
CA
T
Mf
T P
Pr
=

Analiza profitului aferent cifrei de afaceri se efectueaz! utiliznd datele din tabelul
de mai jos:

Tabelul nr. 4,3
- mil. lei -
Nr.
crt.
Indicatori Simbol Programat Realizat
$. Cifra evaluat! n pre#uri de vnzare exclusiv T.V.A. q p
v

20.000 2$.500
2. Cheltuieli totale aferente cifrei de afaceri q c
v

$8.000 $9.$35
3. Volumul efectiv al produc#iei vndute evaluat n
pre#uri medii prev!zute
q p
v1
0

- 2$.740
4. Volumul efectiv al produc#iei vndute
evaluat pe baz! de costuri prev!zute
q c
v1
0

- $9.457,5
5. Suma profitului aferent cifrei de afaceri Pr 2.000 2.365
6. Profitul mediu la $ leu cifr! de afaceri (lei) pr
0,$0 0,$$

Potrivit modelului de analiz! a, sistemul de factori care ac#ioneaz! asupra
profitului este urm!torul:

q
v

g
P
c
p

n care:
q
v
reprezint! volumul fizic al produc#iei vndute;
g - structura produc#iei vndute pe produse;
c - costurile complete unitare;
p - pre#urile medii de vnzare unitare, exclusiv T.V.A.

Analiza factorial! a profitului aferent cifrei de afaceri, presupune:
= =
0 1
P P P 2.365 - 2.000 = + 365 mil. lei
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii volumului fizic al produc#iei vndute:
lei 174mil. 2000 % 7 , 108 000 . 2
0 0
+ = = = P Iq P q
v v

% 7 , 108 100
000 . 20
740 . 21
100
0 0
0 1
= = =

p q
p q
Iq
v
v
v

2. influen#ei modific!rii structurii produc#iei vndute pe produse:
( ) lei mil. 5 , 108 % 7 , 108 2000 ) 5 , 19457 21740 (
0 0 1 0 1
+ = = =
v v v
Iq P c q p q g
3. influen#ei costurilor complete unitare:

( ) ( ) ( )
lei mil. 5 , 322 ) 5 , 457 . 19 135 . 19 (
0 1 1 1 0 1 0 1 1 1 1 1
+ = =
= = =

c q c q c q p q c q p q c
v v v v v v

4. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare, exclusiv T.V.A.:
( ) ( )
lei mil. 240 - 740 . 21 500 . 21
0 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1
= =
= = =

p q p q c q p q c q p q p
v v v v v v

La finele perioadei analizate, comparativ cu nivelul prev!zut n bugetul de
venituri "i cheltuieli, s-a nregistrat o cre"tere a profitului aferent cifrei de afaceri cu 365
mil. lei, respectiv cu $8,25%. Cre"terea profitului aferent cifrei de afaceri influen#eaz!
pozitiv rezultatul exploat!rii, rezultatul curent, rezultatul brut "i respectiv net al exerci#iului
etc.
Analiznd influen#ele factorilor, se constat! urm!toarele:
dep!"irea volumului fizic al produc#iei vndute cu 8,7% are ca rezultat
sporirea profitului cu $74 mil. lei. Influen#a volumului produc#iei vndute relev! faptul c!
pentru produc#ia ntreprinderii exist! cerere, respectiv pia#a nu este saturat!;
structura cifrei de afaceri a influen#at profitul n sensul cre"terii cu $08,5 mil.
lei, situa#ie ce se explic! prin cre"terea ponderii produselor vndute la care s-au prev!zut
rate ale rentabilit!#ii mai mari dect rata medie prev!zut! pe total ntreprindere "i
diminuarea ponderii produselor cu rate de rentabilitate prev!zute mai mici dect rata
medie programat! pe ntreprindere;
costurile complete unitare au exercitat o influen#! pozitiv! asupra profitului,
determinnd cre"terea acestuia cu 322,5 mil. lei, situa#ie determinat! de reducerea
costurilor produselor ce de#in ponderea principal! n totalul vnz!rilor. Influen#a costurilor
se apreciaz! ca favorabil! cu condi#ia ca s! nu fi fost afectat! calitatea produselor
vndute. Aceast! situa#ie pozitiv! poate s! fie rezultatul sporirii productivit!#ii, reducerii
consumurilor specifice, sporirii gradului de utilizare a capacit!#ii de produc#ie etc.;
pre#urile de vnzare s-au redus fa#! de nivelul prev!zut la sortimentele care
de#in ponderea majoritar! n cifra de afaceri "i au determinat diminuarea masei profitului
cu 240 mil. lei. Aceast! situa#ie poate fi determinat! de sc!derea nivelului calit!#ii
produselor (caz n care aprecierea este negativ!) "i/sau ac#iunii factorilor conjuncturali
(oferta mai mare dect cererea, sc!derea puterii de cump!rare a clien#ilor etc.).
Sistemul de factori care ac#ioneaz! asupra profitului potrivit, modelului b, este
urm!torul:
q
v

CA
p
P
g
pr p
c

Metodologia de analiz! factorial! a profitului, presupune:
lei mil. 365 000 . 2 365 . 2
0 1
+ = = = P P P
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii cifrei de afaceri:
CA CA CA pr = = ( )
1 0 0
+ $50 mil. lei
din care, datorit!:
$.$. influen#ei modific!rii volumului fizic al produc#iei vndute:
( ) lei mil. 174
0 0 0 0 1 1
+ = =

pr p q p q q
v v v

$.2. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare:

( )
p q p q p pr
v v
= =
1 1 1 0 0
- 24 mil. lei
2. influen#ei modific!rii profitului mediu la $ leu cifrei de afaceri:
pr CA pr pr = =
1 1 0
( ) + 2$5 mil. lei
din care, datorit!:
2.$. influen#ei modific!rii structurii produc#iei vndute pe produse:
g CA
q c
q p
q c
q p
v
v
v
v
=
|
\

|
|

|
\

|
|

1
]
1
1
=

1
1 0
1 0
0 0
0 0
1 1 = ) ' (
0 1
pr pr CA + $07,5 mil. lei



2.2. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare:
p CA
q c
q p
q c
q p
v
v
v
v
=
|
\

|
|

|
\

|
|

1
]
1
1
=

1
1 0
1 1
1 0
1 0
1 1 = ) ' ' ' (
1
pr pr CA - 2$5 mil. lei
2.3. influen#ei modific!rii costurilor unitare:
c CA
q c
q p
q c
q p
v
v
v
v
=
|
\

|
|

|
\

|
|

1
]
1
1
=

1
1 1
1 1
1 0
1 1
1 1 = ) ' ' (
1 1
pr pr CA + 322,5 mil. lei
Cre"terea profitului aferent cifrei de afaceri s-a ob#inut n propor#ie de 4$,$% pe
seama sporirii cifrei de afaceri, iar n propor#ie de 58,9% pe seama cre"terii profitului
mediu la $ leu vnz!ri.
Cifra de afaceri a crescut fa#! de nivelul prev!zut cu $.500 mil. lei, contribuind la
sporirea profitului cu $50 mil. lei. Aprofundnd influen#a cifrei de afaceri prin intermediul
celor doi factori de gradul II, se constat! c! volumul fizic al produc#iei vndute a influen#at
pozitiv n sensul cre"terii profitului cu $74 mil. lei, n timp ce diminuarea pre#urilor medii de
vnzare unitare au avut ca efect sc!derea profitului cu 24 mil. lei.
Cre"terea profitului mediu la $ leu vnz!ri cu 0,0$ lei, ceea ce semnific! o cre"tere
a ratei rentabilit!#ii comerciale la nivel de ntreprindere cu $%, a avut ca rezultat sporirea
profitului aferent cifrei de afaceri cu 2$5 mil. lei. Influen#ele factorilor indirec#i care
ac#ioneaz! asupra profitului prin intermediul profitului mediu la $ leu cifr! de afaceri
(structur!, pre#uri, costuri), se interpreteaz! similar modului mai sus prezentat (modelul de
analiz! a).
Potrivit modelului de analiz! c, sistemul de factori este urm!torul:

T

Mf
T


CA
Mf

P g
pr sau
CA
P
p
c
n care:
T reprezint! fondul total de timp de munc!;

Mf
T
- gradul de nzestrare tehnic! a muncii;
CA
Mf
- eficien#a utiliz!rii mijloacelor fixe, exprimat! prin vnz!rile ce revin n medie
la $ leu mijloace fixe

4.2.4. Analiza factorial! a profitului pe produs

Aprofundarea analizei profitului total al ntreprinderii presupune studierea profitului
principalelor produse "i stabilirea influen#elor factorilor direc#i "i indirec#i care ac#ioneaz!
asupra acestora.
Analiza profitului pe produs () se poate realiza pe baza modelului:
) ( c p q
v
=
ci csd cm c + + =

=
j j
p cs cm
sh t csd =
q
Ci
ci =
n care:
cm reprezint! cheltuielile cu materiile prime "i materialele directe pe unitatea de
produs;
csd - cheltuielile cu salariile directe (inclusiv CAS) pe unitatea de produs;
ci - cheltuielile indirecte pe unitatea de produs;

j
cs - consumul specific din resursa material! j;

j
p - pre#ul de aprovizionare al resursei j;
t - timpul de munc! pe unitatea de produs;
sh - salariul mediu orar;
Ci - suma cheltuielilor indirecte;
q - volumul fizic al produc#iei ob#inute.
Sistemul de factori care ac#ioneaz! asupra modific!rii profitului pe produs se
prezint!, astfel:




cs
j
q
v
cm
p
j

t
c csd
sh
p ci

Metodologia de analiz! a profitului pe produs, presupune cuantificarea influen#elor
factorilor mai sus prezenta#i, dup! cum urmeaz!:
$. q q q p c
v v v
= ( )( )
1 0 0 0

2. c q c c
v
=
1 1 0
( )
din care:
2.$. ) ( 0 1
1
cm cm q cm
v
=
din care:
2.$.$. cs q cs p cs p
j v j j j j
=
1 1 0 0 0
( )
2.$.2. p q cs p cs p
j v j j j j
=
1 1 1 1 0
( )
2.2. ) ( 0 1
1
csd csd q csd
v
=

din care:
2.2.$. 0
0 1 1
) ( sh t t q t
v
=
2.2.2. ) ( 0 1
1 1
sh sh t q sh
v
=
2.3. ) ( 0 1
1
ci ci q ci
v
=
3. p q p p
v
=
1 1 0
( )

4.3. Analiza ratelor de rentabilitate

Ratele de rentabilitate fac parte din categoria indicatorilor de eficien#! de tipul
efect/efort.
Efectul reprezint! profitul sub diversele sale forme de exprimare: brut, net, din
exploatare, curent etc.
Efortul se poate prezenta sub forma capitalurilor (proprii, permanente), resurselor
consumate (costurilor), activelor totale sau ale unor p!r#i din acestea, veniturilor etc.
Diferitele forme de exprimare ale ratelor de rentabilitate au o valoare informa#ional!
variat! "i oglindesc multiplele laturi ale activit!#ii economico-financiare firmei.

4.3.1. Analiza ratei rentabilit!#ii economice

Rata rentabilit!#ii economice reflect! corela#ia dintre un rezultat economic "i
mijloacele economice (capitalul) angajate pentru ob#inerea acestuia. n calculul ratei
rentabilit!#ii economice, la num!r!tor se poate utiliza rezultatul exploat!rii sau excedentul
brut din exploatare, iar la numitor mijloacele economice totale (activul total) sau o parte a
acestora.
Rata rentabilit!#ii economice este independent! de structura financiar! (gradul de
ndatorare), politica fiscal! de impozitare a profitului, precum "i de elementele
excep#ionale.
Rata rentabilit!#ii economice, se poate stabili astfel:

Re
At
100 sau
E B E
At
. . .
100
Analiza factorial! a ratei rentabilit!#ii economice, se poate realiza pe baza
urm!toarelor modele de analiz!:
a) R
CA
At CA
e
=
Re
100 sau R
CA
At
E B E
CA
e
=
. . .
100
b) R
R
CA
Ai
CA
Ac
e
c
=
+
1 1
; At Ai Ac = +
n care:
R
c
reprezint! rata rentabilit!#ii comerciale ( R
CA
c
=
Re
100);

CA
E B E . . .
- marja brut! din exploatare la $ leu cifr! de afaceri;
Ai - active imobilizate;
Ac - active circulante;
CA
At
- viteza de rota#ie a activului total.
Potrivit primului model de anaiz!,sistemul de factori care influen#eaz! asupra ratei
rentabilit!#ii comerciale este urm!torul:

CA
At

CA
At

R
e
sau, R
e

g
R
c
p
CA
E B E . . .

c
Modificarea ratei a rentabilit!#ii economice, se explic! prin prisma celor doi factori
direc#i: viteza de rota#ie a activului total ( ) At CA/ "i rata rentabilit!#ii comerciale sau rata
marjei brute la $ leu vnz!ri (R
c
), a c!rei analiz! poate fi aprofundat! prin intermediul celor
trei factori indirec#i (structura produc#iei vndute pe produse, pre#urile medii de vnzare
unitare "i costurile unitare).
Utiliznd cel de-al doilea model de analiz!, sistemul de factori se prezint! astfel:

CA
Ai

R
e
CA
Ac

g
R
c
p
c


n care:

Ai
CA
reprezint! randamentul activelor imobilizate (R);

Ac
CA
- viteza de rota#ie a activelor circulante, exprimat! prin num!r de rota#ii (n).
Metodologia de analiz! factorial!, potrivit acestui model, este urm!toarea:

e e e
R R R
0 1
=
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii randamentului activelor imobilizate:

0 0
0
0 1
0
1 1 1 1
n R
R
n R
R
R
c c
+

+
=
2. influen#ei modific!rii vitezei de rota#ie a activelor circulante:

0 1
0
1 1
0
1 1 1 1
n R
R
n R
R
n
c c
+

+
=

3. influen#ei modific!rii ratei rentabilit!#ii comerciale:

1 1
0 1
1 1
n R
R R
R
c c
c
+

=
Not!m cu:
1
1 1
1 1
= +
R n

din care, datorit!:
3.$. influen#ei modific!rii structurii produc#iei vndute pe produse:

1
0
'

c c
R R
g

= , unde
'
R
q c
q p
c
v
v
=

1 100
1 0
1 0

3.2. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare:

1
' ' '

c c
R R
p

= , unde
''
R
q c
q p
c
v
v
=

1 100
1 0
1 1

3.3. influen#ei modific!rii costurilor unitare:

1
' '
1

c c
R R
c

=
Cel de-al doilea model de analiz! eviden#iaz! n plus fa#! de primul, eficien#a
utiliz!rii mijloacelor economice de natura activelor circulante, care reprezint! o condi#ie
esen#ial! pentru sporirea rentabilit!#ii economice.

4.3.2. Analiza ratei rentabilit!#ii financiare

Rentabilitatea financiar! exprim! corela#ia dintre profit "i capitaluri n calitatea lor de
surse de finan#are a activit!#ii ntreprinderii. Circumscris sferei de cuprindere a
capitalurilor, proprii "i permanente analiza ratei rentabilit!#ii financiare se pliaz! acestei
structur!ri.

4.3.2.1. Analiza ratei rentabilit"!ii financiare a capitalurilor proprii

Acest indicator m!soar! n m!rime relativ! remunerarea capitalurilor ac#ionarilor
aduse ca aport, sau a profitului net l!sat la dispozi#ia firmei pentru autofinan#are. Rata n
cauz!, reflect! corela#ia dintre profitul net, ca venit al ac#ionarilor "i capitalurile proprii ale
ntreprinderii.
Rata rentabilit!#ii financiare a capitalurilor proprii (Rf), se determin! pe baza rela#iei:
100
Kp
Pn
Rf =
Analiza factorial! a ratei rentabilit!#ii financiare a capitalurilor proprii, poate fi
aprofundat!utiliznd n acest sens urm!toarele dou! modelemultiplicative de analiz!:
a) 100
Vt
Pn
Kp
At
At
Vt
Rf =
b) 100
Pb
Pn
Vt
Pb
Kp
Vt
Rf =
n cazul primului model de analiz!, sistemul de factori se prezint! astfel:

Vt
At

Rf
At
Kp


Vt
Pn


n care:

Vt
At
reprezint! viteza de rota#ie a activului total, exprimat! prin num!r de rota#ii;

At
Kp
- factorul de multiplicare a capitalului propriu;

Vt
Pn
- rentabilitatea net! a veniturilor totale.
Factorul de multiplicare a capitalului propriu reflect! gradul de ndatorare a firmei,
fapt demonstrat cu ajutorul rela#iei:

Kp
D
Kp
D Kp
Kp
Pt
Kp
At
+ =
+
= = 1
n care:
Pt reprezint! pasivul total;
D - datoriile totale;

Kp
D
- gradul de ndatorare, sau bra#ul prghiei financiare.
Utiliznd acest model de analiz!, consider!m ca fiind necesar a sublinia
urm!toarele aspecte:
accelerarea vitezei de rota#ie a activului total reprezint! o condi#ie esen#ial!
pentru sporirea ratei rentabilit!#ii financiare a capitalurilor proprii;
factorul de multiplicare a capitalului propriu, cu ct este mai mare, cu att
cre"te rentabilitatea financiar!. n practica economic! ns!, exist! o limit! de ndatorare
acceptat! de b!nci. Unele b!nci apreciaz! ca limit! maxim! de ndatorare 70% din
sursele totale ale firmei, dep!"irea acestei limite de ndatorare atrage pentru firma n
cauz! dobnzi mai mari "i garan#ii suplimentare solicitate de b!nci, deoarece riscul
financiar este mai mare;
sporirea rentabilit!#ii nete a veniturilor totale reprezint! principala cale de
cre"tere a profitului net "i reflect!, n principal, eficien#a activit!#ii de exploatare a firmei.
Potrivit celui de-al doilea model de analiz!, sistemul de factori este urm!torul:

Vt
Kp

Rf
Vt
Pb


Pb
Pn


n care:

Vt
Kp
reprezint! venitul mediu la $ leu capital propriu;

Vt
Pb
- profitul mediu brut la $ leu venituri totale;

Pb
Pn
- ponderea profitului net n profitul brut.
Acest model de analiz! pune n eviden#! eficien#a utiliz!rii capitalului propriu,
rentabilitatea brut! a veniturilor totale "i ponderea profitului net n profitul brut (reflect!
evolu#ia impozitului pe profit, a elementelor nedeductibile din punct de vedere fiscal,
precum "i a deducerilor fiscale).

4.3.2.2. Analiza ratei rentabilit"!ii financiare a capitalului permanent

Utilizarea ratei rentabilit!#ii financiare a capitalului propriu are rolul de a eviden#ia
corela#ia dintre capitalul permanent "i profitul brut naintea deducerii cheltuielilor financiare
cu dobnzile "i a impozitului pe profit.
Modelul de analiz! este urm!torul:
100
Kpr
Pb
Rfp =
n care:
Rfp reprezint! rata rentabilit!#ii financiare a capitalului permanent;
Pb - profitul brut naintea deducerii cheltuielilor financiare cu dobnzile "i a
impozitului pe profit;
Kpr - capitalul permanent (este format din capitalurile proprii, provizioanele pentru
riscuri "i cheltuieli "i datoriile pe termen mediu "i lung).
Mai poate fi avut n vedere "i urm!torul model de analiz! a ratei rentabilit!#ii
financiare a capitalului permanent:

CA
Kpr

100
CA
Pb
Kpr
CA
Rfp =

CA
Pb

n care:

CA
Kpr
reprezint! cifra de afaceri medie la $ leu capital permanent;

CA
Pb
- profitul mediu brut la $ leu cifr! de afaceri.
Acest model de analiz! pune n eviden#! eficien#a utiliz!rii capitalului permanent al
ntreprinderii, prin intermediul vnz!rilor medii la $ leu active finan#ate pe seama
capitalurilor permanente "i a marjei medii brute ce revine la $ leu vnz!ri. Marja brut!,
trebuie s! asigure acoperirea cheltuielilor cu dobnzile, ca form! de remunerare a
datoriilor pe termen scurt, mediu "i lung, ct "i a impozitul pe profit, astfel nct firma s!
ob#in! profit net, care s! permit! remunerarea ac#ionarilor s!i.

4.3.3. Analiza ratei rentabilit!#ii resurselor consumate (R
rc
)

Rata rentabilit!#ii resurselor consumate reflect! corela#ia dintre rezultatul aferent
cifrei de afaceri "i costurile totale aferente vnz!rilor.
Modelul de calcul "i analiz! este urm!torul:
R
q c
q p q c
q c
rc
v
v v
v
= =

Pr
100 100
Factorii direc#i care influen#eaz! asupra ratei rentabilit!#ii resurselor consumate
sunt: structura produc#iei vndute pe produse (g), costurile unitare (c) "i pre#urile medii de
vnzare unitare, exclusiv T.V.A. (p).
Metodologia de analiz! factorial! "i cuantificarea influen#elor factorilor, utiliznd
datele din tabelul nr. 4.3., se prezint! astfel:
R
rc
0
20000 18000
18000
100 1111% =

=
. .
.
,
R
rc
1
21500 19135
19135
100 1236% =

=
. .
.
,
R R R
rc rc rc
= = = +
1 0
1236% 1111% 125% , , ,
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii structurii produc#iei vndute pe produse:
% 62 , 0 11 , 11 73 , 11
11 , 11 100
5 , 457 . 19
5 , 457 . 19 740 . 21
100
0
0 1
0 1 0 1
+ = =
=

rc
v
v v
R
c q
c q p q
g

2. influen#ei modific!rii costurilor unitare:
% 88 , 1 73 , 11 61 , 13
73 , 11 100
135 . 19
135 . 19 740 . 21
100 100
0 1
0 1 0 1
1 1
1 1 0 1
+ = =
=

c q
c q p q
c q
c q p q
c
v
v v
v
v v

3. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare pe produse:
% 25 , 1 61 , 13 36 , 12 100 100
1 1
1 1 0 1
1 1
1 1 1 1
= =

c q
c q p q
c q
c q p q
p
v
v v
v
v v

La finele perioadei analizate se constat! o cre"tere a ratei rentabilit!#ii resurselor
consumate, ca urmare a sporirii ratei de eficien#! a costurilor totale aferente cifrei de
afaceri (indicele profitului a fost mai mare dect indicele cheltuielilor totale aferente cifrei
de afaceri, respectiv $$8,25% fa#! de $06,30%).
Sporirea ratei rentabilit!#ii resurselor consumate s-a ob#inut ca efect al reducerii
costurilor pe produse "i modific!rii structurii vnz!rilor, n timp ce sc!derea pre#urilor medii
de vnzare unitare a influen#at n sensul reducerii ratei rentabilit!#ii.
Aprecierea influen#elor factorilor este identic! cu cea prezentat! la analiza factorial!
a profitului aferent cifrei de afaceri (vezi subpunctul 2.3.3.).
Trebuie remarcat faptul c! asupra acestei rate costul exercit! o dubl! ac#iune,
influen#nd n sensuri diferite prin num!r!torul "i numitorul raportului (ex. n cazul dep!"irii
costurilor unitare pe produse, num!r!torul (profitul) se reduce, iar numitorul (cheltuielile
totale) cre"te, ceea ce face ca influen#a negativ! a acestui factor asupra ratei rentabilit!#ii
resurselor consumate s! fie mult mai puternic!, dect n cazul altor rate de rentabilitate).
n literatura de specialitate, n leg!tur! cu nivelul acestei rate sunt opinii potrivit
c!rora ar trebui s! fie cuprins! ntre 9-$5%.

4.3.4. Rata rentabilit!#ii comerciale

Rata rentabilit!#ii comerciale exprim! corela#ia dintre profitul total aferent vnz!rilor
"i cifra de afaceri, dnd expresie politicii comerciale a ntreprinderii.
Modelele utilizate n analiza factorial! ale acestei rate, sunt urm!toarele:
a) R
q p
q p q c
q p
c
v
v v
v
= =

Pr
100 100, sau R
q c
q p
c
v
v
=

1 100
b) R
g r
c
i i
c
=

100
, r
c
p
i
c i
i
=

1 100
n care:
gi reprezint! structura produc#iei vndute pe produse;

c
i
r - rata rentabilit!#ii comerciale pe produse.
Potrivit modelului a, ordinea n care factorii ac#ioneaz! asupra ratei rentabilit!#ii
comerciale este urm!toarea: structura produc#iei vndute pe produse, pre#urile medii de
vnzare unitare "i costurile unitare.
Metodologia de cuantificare a influen#elor factorilor este urm!toarea:
c c c
R R R
0 1
=
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii structurii produc#iei vndute pe produse:
1 100 1 100
1 0
1 0
0 0
0 0

q c
q p
q c
q p
v
v
v
v

2. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare:
1 100 1 100
1 0
1 1
1 0
1 0

q c
q p
q c
q p
v
v
v
v

din care, datorit!:
2.$. influen#ei infla#iei:
1 100 1 100
1 0
1 0
1 0
1 0

q c
q p Ip
q c
q p
v
v
v
v

2.2. influen#ei altor factori, dect infla#ia:
1 100 1 100
1 0
1 1
1 0
1 0

q c
q p
q c
q p Ip
v
v
v
v

n care:
Ip reprezint! indicele infla#iei fa#! de baza de compara#ie.
3. influen#ei modific!rii costurilor unitare:
1 100 1 100
1 1
1 1
1 0
1 1

q c
q p
q c
q p
v
v
v
v

n cazul utiliz!rii modelului de analiz! b, sistemul de factori se prezint! astfel:
g
i

R
c
p
i

r
i
c

c
i

Metodologia de analiz! factorial! este urm!toarea:
c c c
R R R
0 1
=
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii structurii produc#iei v!ndute pe produse:

c c r
c
i i
c
i i
R
r g r g
0
0 0 0 1
R
100 100
=


2. influen#ei modific!rii ratei rentabilit!#ii comerciale pe produse:

g r g r
R R
i i
c
i i
c
c r c
1 1 1 0
1
100 100

=
din care, datorit!:
2.$. influen#ei modific!rii pre#urilor medii de vnzare unitare:

g
c
p
g
c
p
i
i
i
i
i
i
1
0
1
1
0
0
1 100
100
1 100
100

2.2. influen#ei modific!rii costurilor unitare:

g
c
p
g
c
p
i
i
i
i
i
i
1
1
1
1
0
1
1 100
100
1 100
100

4.3.5. Analiza ratelor de rentabilitate pe produs

La nivel de produs pot fi determinate dou! tipuri de rate: rata rentabilit!#ii resurselor
consumate "i rata rentabilit!#ii comerciale.
a) Analiza ratei rentabilit$"ii resurselor consumate pe produs
Modelul de analiz! este:
c
r
p c
c
rc
=

100
p
Metodologia de analiz! factorial! a ratei rentabilit!#ii resurselor consumate pe
produs, se prezint! astfel:

rc rc rc
r r r
0 1
=
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii costului unitar:
c
p c
c
p c
c
=

0 1
1
0 0
0
100 100
2. influen#ei modific!rii pre#ului de vnzare al produsului:
p
p c
c
p c
c
=

1 1
1
0 1
1
100 100
b) Analiza ratei rentabilit$"ii comerciale pe produs
Modelul de analiz! se prezint! astfel:
p
r
p c
p
c
p
c
=

=

100 1 100
c
Metodologia de cuantificare a influen#elor factorilor este:

c c c
r r r
0 1
=
din care, datorit!:
$. influen#ei modific!rii pre#ului de vnzare al produsului
100 1 100 1
0
0
1
0

=
p
c
p
c
p
2. influen#ei modific!rii costului unitar:
c
c
p
c
p
=

1 100 1 100
1
1
0
1

Influen#a costului unitar poate fi aprofundat! n func#ie de factorii prezenta#i la
punctul 2.3., sau n func#ie de specificul activit!#ii firmei analizate.
4.4. Analiza rentabilit$"ii pe baza punctului critic (pragul rentabilit$"ii)

Punctul critic, denumit "i prag de rentabilitate sau punct de echilibru (point mort n
francez! sau break-even n englez!), reflect! acea dimensiune a activit!#ii la care
veniturile din vnzarea bunurilor, lucr!rilor, serviciilor etc. sunt egale cu cheltuielile
(variabile aferente volumului de activitate "i fixe totale), profitul fiind nul.
n raport cu dinamica volumului de activitate elementele de cheltuieli se grupeaz! n
variabile "i fixe. Cheltuielile variabile sunt constante ca m!rime pe unitatea de produs
(suma lor cre"te direct propor#ional cu volumul activit!#ii) iar cheltuielile fixe sunt variabile
pe unitatea de produs (suma lor total! fiind constant!, nseamn! c! ele se reduc odat! cu
sporirea volumului de activitate prin cre"terea gradului de folosire a capacit!#ii de
produc#ie).
Aceast! leg!tur! dintre suma cheltuielilor de exploatare "i volumul de activitate ce
trebuie ob#inut, astfel nct veniturile din vnz!ri s! acopere cheltuielile efectuate, este
reflectat! cu ajutorul pragului rentabilit!#ii.
Metodologia de calcul "i analiz! a pragului de rentabilitate difer! dup! cum studiul
se efectueaz! pe produs sau pe total ntreprindere.
4.4.1. Analiza pragului de rentabilitate n cazul unei activit!#i omogene
(un singur produs)

Pragul de rentabilitate, n cazul realiz!rii unui singur produs, poate fi m!surat cu
ajutorul indicatorilor:
a) Volumul fizic critic al produc"iei (q
cr
)

mbv
cf
cv p
cf
q
cr
=

=
n care:
cf reprezint! suma cheltuielilor fixe pe produs;
p - pre# de vnzare unitar;
cv - cheltuieli variabile pe unitatea de produs;
mbv - marja brut! fa#! de cheltuielile variabile pe unitatea de produs.
b) Cifra de afaceri critic$ (CA
cr
):
CA
cr
= q
cr
p
Cifra de afaceri critic! reflect! vnz!rile firmei pentru care profitul este egal cu zero.
c) Gradul critic de utilizare a capacit$"ii de produc"ie (G
cr
):
100
max
q
q
G
cr
cr
=
n care:
q
max
reprezint! capacitatea maxim! de produc#ie n expresie fizic!.
d) Perioada critic$ (p
cr
):

T CA
CA
p
cr
cr
/
=
n care:

CA
T
reprezint! vnz!rile medii pe unitatea de timp (zi, lun!, an).
Pragul de rentabilitate poate fi determinat "i prin reprezentare grafic!, astfel:






















n care:
OX reprezint! volumul fizic al produc#iei;
OY - indicatorii valorici (cifra de afaceri, cheltuieli etc.);
ct - cheltuieli totale pe produs;
cv - cheltuieli variabile pe produs;
A
B
C
D
CA
ct
cv
cf
O
qcr
qmax x
CAcr
y
cf - suma cheltuielilor fixe pe produs;
OAB - zona pierderilor;
BCD - zona profitului.
Profitul maxim (P
max
) care poate fi ob#inut, n condi#iile date este latura CD din
triunghiul BCD, se poate determina astfel:
P
max
= q
max
(p - cv) - cf = q
max
mbv - cf
O alt! modalitate de reprezentare grafic! a pragului de rentabilitate, este
urm!toarea:



















n care:
OX reprezint! volumul fizic al produc#iei;
OY - indicatorii valorici (pre#, cheltuieli variabile unitare, cost unitar).
Costul unitar se determin! potrivit rela#iei:

q
cf
cv c + =
Pragul de rentabilitate, potrivit graficului de mai sus, marcheaz! acea dimensiune a
produc#iei n care costul unitar este egal cu pre#ul de vnzare, profitul fiind zero.

4.4.2. Analiza pragului de rentabilitate n cazul unor activit!#i diferite
(mai multe tipuri de produse)

Pentru firmele care produc "i comercializeaz! o gam! divers! de produse "i
m!rfuri, pragul de rentabilitate se poate m!sura cu ajutorul urm!torilor indicatori:
qcr
0 X
Y
p
cv
a) Cifra de afaceri critic$ (CA
cr
):

cv
Cf
CA
cr

=
1


afaceri de cifra
afaceri de cifrei aferente variabile cheltuieli
= cv
n care:
Cf reprezint! suma cheltuielilor fixe la nivel de ntreprindere;
cv - cheltuieli variabile medii la $ leu cifr! de afaceri.
b) Gradul critic de utilizare a capacit$"ii de produc"ie (G
cr
):
100 100
) 1 (
max max
Q
CA
cv Q
Cf
G
cr
cr
=

=
n care:
Q
max
reprezint! capacitatea maxim! de produc#ie n expresie valoric!.
Q q p
i i max max
=

Pentru exemplificare se au n vedere datele din tabelul nr. 4.4.

Tabelul nr. 4.4.
- mii lei -
Nr. Indicatori Produsele: Total
crt. A B C
$. Cantitatea vndut! (buc.) $0.000 5.000 20.000 -
2. Pre# de vnzare exclusiv T.V.A. (lei/buc.) 30.000 $00.000 60.000 -
3. Cifra de afaceri ($x2) 300.000 500.000 $.200.000 2.000.000
4. Cheltuieli variabile pe unitatea de produs
(lei/buc.)

$8.000

70.000

45.000 -
5. Suma cheltuielilor variabile ($x4) $80.000 350.000 900.000 $.430.000
6. Suma cheltuielilor fixe - - - 5$3.000
7. Cheltuieli variabile la $ leu CA (5:3) 0,60 0,70 0,75 0,7$5
8. Structura cifrei de afaceri (%) $5 25 60 $00
9. Capacitatea de produc#ie n expresie
fizic! (buc.)

40.000

$0.000

40.000 -
$0. Capacitatea de produc#ie n expresie
valoric! (9x2)

$.200.000

$.000.000

2.400.000 4.600.000

a) 000 . 800 . 1
715 , 0 1
000 . 513
=

=
cr
CA mii lei
b) % 13 , 39 =
cr
G
c) 000 . 798 ) 1 (
max max
+ = = Cf cv Q P mii lei
n concluzie, principalele avantaje ale aplic!rii metodei de analiz! a rentabilit!#ii pe
baza punctului critic sunt:
permite stabilirea dimensiunii produc#iei pentru care activitatea ntreprinderii
devine profitabil!;
indic! volumul de produc#ie ce trebuie ob#inut! pentru a se nregistra un anumit
cuantum al profilului;
ofer! posibilitatea determin!rii gradului de utilizare a capacit!#ii de produc#ie
corespunz!tor punctului critic sau n corela#ie cu un anumit cuantum al profitului;
indic! perioada de timp n care firma "i poate recupera toate cheltuielile
efectuate;
pune n eviden#! corela#iile dintre dinamica produc#iei "i dinamica costurilor, cele
din urm! grupate n variabile "i fixe;
permite determinarea profitului maxim care poate fi ob#inut n anumite condi#ii
date.