Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Look up keyword
Like this
0Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
TAF 1Q 2014 Quarterly Report and Shareholder Letters

TAF 1Q 2014 Quarterly Report and Shareholder Letters

Ratings: (0)|Views: 12 |Likes:
Published by SheerazRaza

More info:

Published by: SheerazRaza on Mar 25, 2014
Copyright:Traditional Copyright: All rights reserved

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

03/25/2014

pdf

text

original

 
T"#-d A1e(0e Va&0e F0(dT"#-d A1e(0e S'a&&@Ca+ Va&0e F0(dT"#-d A1e(0e rea& E./a/e Va&0e F0(dT"#-d A1e(0e I(/e-(a/#)(a& Va&0e F0(dT"#-d A1e (0e F)c0.ed C-ed#/ F0(d
PorolioManagerCommentarandFirstQuarterReport 
JAnuAry R8 
T"#-d A1e(0e F0(d.
 
T!", ).b%"ca-"(' d(e, '(- c(',-"-.-e a' (ffe+ (+ ,(%"c"-a-"(' (f a'2 -+a',ac-"(' "' a'2 ,ec.+"-"e,7A'2 +ec(&&e'da-"(' c('-a"'ed !e+e"' &a2 '(- be ,."-ab%e f(+ a%% "'/e,-(+,7 I'f(+&a-"('c('-a"'ed "' -!", ).b%"ca-"(' !a, bee' (b-a"'ed f+(& ,(.+ce, 0e be%"e/e -( be +e%"ab%e5 b.- ca''(-be .a+a'-eed7T!e "'f(+&a-"(' "' -!e,e )(+-f(%"( &a'ae+ %e--e+, +e)+e,e'-, -!e ()"'"(', (f -!e "'d"/"d.a%)(+-f(%"( &a'ae+ a'd ", '(- "'-e'ded -( be a f(+eca,- (f f.-.+e e/e'-,5 a .a+a'-ee (f f.-.+e+e,.%-, (+ "'/e,-&e'- ad/"ce7 V"e0, e1)+e,,ed a+e -!(,e (f -!e )(+-f(%"( &a'ae+ a'd &a2 d"ffe+f+(& -!(,e (f (-!e+ )(+-f(%"( &a'ae+, (+ (f -!e f"+& a, a 0!(%e7 A%,(5 )%ea,e '(-e -!a- a'2d",c.,,"(' (f -!e F.'d,8!(%d"',5 -!e F.'d,8)e+f(+&a'ce5 a'd -!e )(+-f(%"( &a'ae+,8/"e0, a+ea, (fJa'.a+2 5  @e1ce)- a, (-!e+0",e ,-a-ed5 a'd a+e ,.b#ec- -( c!a'e 0"-!(.- '(-"ce7Ce+-a"' "'f(+&a-"(' c('-a"'ed "' -!e f(%%(0"' %e--e+, c(',-"-.-e 9f(+0a+d<%(($"' ,-a-e&e'-,5:0!"c! ca' be "de'-"f"ed b2 -!e .,e (f f(+0a+d<%(($"' -e+&"'(%(2 ,.c! a, 9&a25: 90"%%5: 9,!(.%d5:9e1)ec-5: 9a'-"c")a-e5: 9)+(#ec-5: 9e,-"&a-e5: 9"'-e'd5: 9c('-"'.e: (+ 9be%"e/e5: (+ -!e 'ea-"/e,-!e+e(f @,.c! a, 9&a2 '(-5: 9,!(.%d '(-5: 9a+e '(- e1)ec-ed -(5: e-c7 (+ (-!e+ /a+"a-"(', -!e+e(' (+c(&)a+ab%e -e+&"'(%(27 D.e -( /a+"(., +",$, a'd .'ce+-a"'-"e,5 ac-.a% e/e'-, (+ +e,.%-, (+ -!eac-.a% )e+f(+&a'ce (f a'2 f.'d &a2 d"ffe+ &a-e+"a%%2 f+(& -!(,e +ef%ec-ed (+ c('-e&)%a-ed "' ,.c!f(+0a+d<%(($"' ,-a-e&e'-7T!"+d A/e'.e F.'d, a+e (ffe+ed b2 )+(,)ec-., ('%27 P+(,)ec-.,e, c('-a"' &(+e c(&)%e-e"'f(+&a-"(' (' ad/",(+2 fee,5 d",-+"b.-"(' c!a+e,5 a'd (-!e+ e1)e',e, a'd ,!(.%d be +eadca+ef.%%2 bef(+e "'/e,-"' (+ ,e'd"' &('e27 P%ea,e +ead -!e )+(,)ec-., a'd ca+ef.%%2 c(',"de+"'/e,-&e'- (b#ec-"/e,5 +",$,5 c!a+e, a'd e1)e',e, bef(+e 2(. ,e'd &('e27 Pa,- )e+f(+&a'ce ",'( .a+a'-ee (f f.-.+e +e,.%-,7 I'/e,-&e'- +e-.+' a'd )+"'c")a% /a%.e 0"%% f%.c-.a-e ,( -!a- a'"'/e,-(+8, ,!a+e,5 0!e' +edee&ed5 &a2 be 0(+-! &(+e (+ %e,, -!a' (+""'a% c(,-7If 2(. ,!(.%d !a/e a'2 *.e,-"(',5 )%ea,e ca%% <<<5 (+ /","- (.+ 0eb ,"-e a-60007-!"+da/e7c(&5 f(+ -!e &(,- +ece'- &('-!<e'd )e+f(+&a'ce da-a (+ a c()2 (f -!e F.'d,8)+(,)ec-.,7 C.++e'- )e+f(+&a'ce +e,.%-, &a2 be %(0e+ (+ !"!e+ -!a' )e+f(+&a'ce '.&be+,*.(-ed "' ce+-a"' %e--e+, -( ,!a+e!(%de+,7M7J7 W!"-&a' LLC5 D",-+"b.-(+7 Da-e (f f"+,- .,e (f )(+-f(%"( &a'ae+ c(&&e'-a+26Ma+c! 57
 
This booklet consists of two separate documents.
THIRD AVENUE FUNDSPORTFOLIO MANAGER COMMENTARY
 
CHAIRMAN8S LETTER
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
THIRD AVENUE VALUE FUND TAVFX5 TVFVX
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; U
THIRD AVENUE SMALL=CAP VALUE FUND TASCX5 TVSVX
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 
THIRD AVENUE REAL ESTATE VALUE FUND TAREX5 TVRVX
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 
THIRD AVENUE INTERNATIONAL VALUE FUND TAVIX5 TVIVX
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 
THIRD AVENUE FOCUSED CREDIT FUND TFCIX5 TFCVX
; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; R
THIRD AVENUE FUNDSFIRST QUARTERREPORT
 
THIRD AVENUE VALUE FUND
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
THIRD AVENUE SMALL<CAP VALUE FUND
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
THIRD AVENUE REAL ESTATE VALUE FUND
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
THIRD AVENUE INTERNATIONAL VALUE FUND
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
THIRD AVENUE FOCUSED CREDIT FUND
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;
NOTES TOFINANCIAL STATEMENTS
 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->