Universidad Tecnolgica De Honduras Administracin Financiera I

Proyecto 1er Parcial, 06 De Febrero 2014

Integrantes.

Cuenta.

Sindy Oscarina Chevez Meja Andrea Paola Meja Reyes Karen Jeanneth Torres Acosta Claudia Paola Laureano Aguilar

201110610081 200710510004 200610230054 200810210002

Licenciada. Exiba Paz De Medina

Gua Del Captulo 1

1.1 Que son las finanzas? R Se define como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Explique cmo afecta este campo a todas las actividades relacionadas con las empresas? R Las finanzas afectan las decisiones individuales de cunto dinero gastar de los ingresos, cuanto ahorrar y como invertir los ahorros. 1.2 Qu es el rea de servicios financieros de las finanzas? R Es la parte de las finanzas que se encarga del diseo y la entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, as como de brindarles asesora. Describa el campo de la administracin financiera? R Administracin financiera se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa, ellos administran los asuntos financiero de todo tipo de organizaciones, privadas y publicas, grandes y pequeas, lucrativas o sin fines de lucro. 1.3 Cul es la forma legal mscomn de la organizacin empresarial? R Son tres: Propiedad unipersonal: Empresa que tiene un solo dueo y opera en beneficio de este. Sociedad: Empresa que tiene dos o msdueos y operan con fines de lucro Corporacin: Entidad creada legalmente. Cul es la forma dominante en trminos de ingreso de la empresa? R Existe otras empresas organizadas como propiedad unipersonal de cualquier otra forma legal, sin embargo, las empresas ms grandes casi siempre estn organizadas como corporaciones.

1.4 Describa los roles y la participacinbsica entre los participantes de una corporacin (Accionista, Consejo directivo y administradores)? R Accionistas: Los dueos de la corporacin cuya propiedad o patrimonio se muestra con acciones comunes o preferentes. Tienen una responsabilidad limitada lo que significa que no son responsables personalmente de las deudas de la compaa.

Consejo directivo: Grupo que elijen los accionistas de la empresa y por lo general es responsable de aprobar metas y planes estrategicos, establecerpolticas generales, dirigir los asuntos corporativos y aprobar gastos mayores. Administradores: Un administrador de empresas preside las operaciones diarias de una organizacin que se crea para ofrecer bienes o servicios a otras personas. El fundador de un comercio puede funcionar como administrador o se puede contratar a otra persona para supervisar las funciones de las operaciones comerciales. Un administrador de empresa puede trabajar en una variedad de temas incluyendo comercios pequeos, organizaciones sin fines de lucro, agencias gubernamentales o una institucin educativa. Como se compensan a los propietarios corporativos por los riesgos que asumen? R El conflicto entre los accionistas y los directivos genera costes de agencia que se manifiestan mediante unos problemas de riesgo moral asociados a diversas actuaciones directivas ineficientes que conducen a una minoracin del valor de la empresa en el mercado. En concreto, se han identificado seis problemas de agencia existentes en la relacin accionista-directivo

1.5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las corporaciones que dan a los dueos responsabilidad? R Otras organizaciones empresariales otorgan a los dueos de una responsabilidad limitada, los ms comunes son sociedades limitadas (SL) las corporaciones, las compaas de responsabilidad limitada (CRL) y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL). Cada una representa una forma especializada o una combinacin de las caracteristicas de la forma organizacional. 1.6 Por qu es importante el estudio de la administracin financiera, independientemente del rea especifica de la responsabilidad que una tenga en la empresa? R Se debe comprender las actividades del gerente financiero para mejorar las oportunidades de xito en la carrera profesional queelijamos. Normalmente se debe dar una justificacin financiera de los recursos que se necesitan para realizar el trabajo. Ya sea el momento de contratar nuevos empleados, negociar un presupuesto de publicidad o actualizar la tecnologa que se utiliza en el proceso de manufactura.

Porque es importante en la vida personal? R Mejorara mis oportunidad de xito y esto traer nuevos proyectos para la vida.

1.7 Cul es la meta de la empresa y por lo tanto de todos los administradores y empleados? R Se sostiene que la meta de la empresa y tambin de los administradores debe ser maximizar la riqueza de los propietarios para quienes se trabajan, o lo que es lo mismo, maximizar el precio de las acciones. Explique cmo se mide el logro de esta meta? R Los administradores tienen que evaluar el rendimiento (Flujo neto de entrada de efectivo contra flujo de salida) de la operacin y el riesgo asociado que puede asistir.

1.8 Cules son las tres razones bsicas por las el hecho de maximizar las utilidades es incongruente con maximizar la riqueza? R Primero: El tiempo de los rendimientos es importante. Segundo: Las utilidades no son lo mismo que los flujos de efectivo. Tercero: El riesgo es un tema muy importante.

1.9 Qu es el riesgo? R Es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Porque el gerente financiero que evalu una alternativa de decisin o accin debe considerar tanto el riesgo como el rendimiento. R El rendimiento y el riesgo son factores determinantes clave del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los dueos de la empresa.

1.10 Describa el papel que desempean las corporativas?

polticas y normas ticas

R Con frecuencia se pide al empleado que firmen un documento formal en el que se comprometen apoyar las polticas ticas de la empresa. Estas polticas se aplican comnmente a las acciones de los empleados que se tratan con todos los participantes empresariales, incluyendo al pblico. Analice la relacin que existe entre la tica y el precio de las acciones? R Reduce los litigios potenciales y los costos legales, mantiene una imagen corporativa positiva estimula la confianza de los accionistas y gana la lealtad, el compromiso y el respeto de los participantes empresariales.

1.11

De cules decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo?

R Tesorero es igual que Gerente financiero de la empresa, responsable de la administracin, de efectivo, la supervisin de los planes de pensin y la administracin de riesgos claves.

1.12 Cul es el principio econmico fundamental que se aplica en la administracin financiera? R Anlisis de costo y beneficios marginales.

1.13 Cules son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto al nfasis en los flujos de efectivo y toma de decisiones? R Flujo de Efectivo: La funcin principal del contador es generar y reportar los datos para medir el rendimiento de la empresa. La segunda diferencia principal tiene que ver con la toma de decisiones los contadores dedica gran parte de su atencin a la recoleccin y presentacin de datos financieros.

1.14 Cules son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan con el balance general de la empresa? R Tomar decisiones de inversin: Determinan que tipo de activos mantiene la empresa. Deciciones de financiamiento: Determinan de qu manera las compaas recaudan dinero para pagar por los activos en las que invierten.

1.15

Qu es el gobierno corporativo?

R Son Reglas procesos y leyes que se aplican en la operacin, el control y la regulacin de las empresas. Como lo ha afectado la ley Sarbones- oxley de 2002? RLa Ley Sarbanes Oxley nace en Estados Unidos con el fin de monitorear a las empresas que cotizan en bolsa de valores, evitando que las acciones de las mismas sean alteradas de manera dudosa, mientras que su valor es menor. Su finalidad es evitar fraudes y riesgo de bancarrota, protegiendo al invers

1.16

Defina el concepto de problemas de agencias?

R Son problemas que surgen cuando los administradores anteponen sus metas personales a las de los accionistas. Como estos elevan los costos de agencias? R Son costos que surgen de los problemas de agencia y que se transfieren a los accionistas, por lo que representa una prdida de la riqueza de estos ltimos.

Explique de qu manera la estructura del gobierno corporativo ayuda a eliminar los problemas de agencia? R Un aspecto importante para el gobierno corporativo es asegurar, a travs de mecanismos adecuados, que la responsabilidad de los administradores en una organizacin reduzca o elimine el problema entre agentes y el consejo directivo, sin embargo, cuando esos mecanismos fallan, surgen los problemas de agencias.

1.17 Cmo podra una empresa estructurar la remuneracin de administradores con la finalidad de disminuir los problemas de agencia?

los

R los paquetes de remuneracin basados en el desempeo permiten a las empresas competir por los mejores administradores disponibles y contratarlos. Los dos tipos ms importantes de planes de remuneracin a los administradores son los planes de incentivos y los planes basados en el desempeo.

1.18 Cmo actan las fuerzas del mercado tanto el activismo de los accionistas como la amenaza de toma del control para prevenir o minimizar el problema de agencia? R Varios mecanismos se pueden utilizar para intentar alinear los intereses del agente con los del principal. Por ejemplo, comisiones, distribucin de beneficios, salarios de eficacia. El problema del agente-principal se encuentra en la mayora de las relaciones de empleador/empleado, no slo cuando los accionistas emplean ejecutivos superiores en las corporaciones.Desde un punto de vista ms moderno, se trata de estudiar las consecuencias de asimetra de la informacin. Desde este punto de vista, el problema del agente-principal es la esencia de la teora de la agencia, una de las teoras de la economa industrial.Este tipo de problemas se reparten generalmente en tres categoras, en funcin de la imperfeccin de la informacin: seleccin adversa, riesgo moral y sealacin

Gua Del Captulo 2

2.1. Quines son los participantes claves en las transacciones de las instituciones financieras? R. / los participantes claves son los individuos, empresas y gobierno. Quines son los proveedores y quienes los solicitantes netos? R. /Los individuos en conjunto, son los proveedores netos las empresas son los solicitantes netos. 2.2 Qu papel desempean los mercados financieros en nuestra economa? R. /son foros en los que los proveedores y solicitantes de fondos realizan transacciones de manera directa. Qu son los mercados primarios y secundaros? R. / mercado primario, es el mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez, es el nico mercado en el que el emisor participa directamente en la transaccin. Mercado secundario, mercado financiero en el que se negocian valores ya que estan en circulacin (aquellos que no son nuevos emisores) Qu relacin existe entre los institutos financieros y los mercados financieros? R. / que las instituciones financieras participan directamente en los mercados financieros como proveedores y mercados de fondos. 2.3. Cmo se define el mercado de dinero? R. / relacin financiera creada entre proveedores y solicitantes de fondos a corto plazo. Y el mercado de eurodivisas? R. / el equivalente internacional del mercado nacional de dinero se llama mercado de eurodivisas. Este es el mercado de depsitos bancarios de corto plazo denominado en dlares. 2.4 Qu es el mercado de capitales?

R. / mercado que permite a los proveedores y solicitantes de fondos a largo plazo realizar transacciones. Esto incluye las emisiones de valores de empresas y gobiernos.

Cules son los valores principales que se negocian en el? R. / Bonos: instrumentos de deudas a largo plazo que usan las empresas y los gobiernos para recaudar grandes sumas de dinero por lo general de un grupo diverso de prestamistas. Acciones comunes: son unidades de propiedad o patrimonio de una corporacin. Las accionistas comunes ganan un rendimiento al recibir un dividendo o cuando se registran aumentos en el precio de las acciones que poseen. Acciones preferentes: son una forma especial de participacin que tiene caractersticas tanto de un bono como de una accin comn. 2.5. Qu son los mercados de corretaje? R. / intercambio de valores en el cual las dos partes de la operacin, el comprador y el vendedor se renan para negociar los valores. Qu son los mercados de consignacin? R. / mercado en el cual el comprador y el vendedor no negocian entre s directamente, sino que sus rdenes de compra son ejecutados por consignatarios de valores que generan mercados para los valores de que se trate. 2.6. Describa brevemente los mercados internacionales de capital, particularmente el mercado de eurobonos y el mercado internaciones. R. / mercado de eurobonos, mercado en el que las corporaciones y gobierno emiten generalmente bonos denominados en dlares y los venden a inversionistas ubicados fuera de estados unidos. Mercado internacional, mercado que permite a las corporaciones vender bloques de acciones a inversionistas de diferentes pases al mismo tiempo. 2.7. A qu se refiere el trmino de mercado eficiente? R. / mercado que coloca fondos en las opciones ms productivas como resultados de la competencia entre inversionistas que incrementan al mximo la riqueza y la cual determina y anuncia los precios considerados como los ms cercanos a su valor verdadero. Qu determina el precio de un valor individual en un mercado de este tipo?

R. / el precio de un valor individual est determinada por la interaccin entre compradores y vendedores del mercado.

2.8. Qu es la bursatilizacin y como facilita la inversin en activos inmobiliarios? R. / Proceso de agrupar hipotecas u otros tipos de prstamos y luego vender las concesiones a los valores garantizados ese conjunto de prstamos en un mercado secundario. 2.9. Qu son los valores respaldados por hipotecas? R. / valores que representan concesiones sobre flujos de efectos generados por un conjunto de hipotecas. Cul es el riesgo bsico asociados con los valores respaldados por hipotecas? R. / es que el dueo de los inmuebles no pueden o no quieran pagar sus prstamos. 2.10. Cmo contribuye el aumento en el precio de los inmuebles a disminuir la morosidad en el pago de hipotecas? R. / con el aumento de precios los inversionistas empezaron a relajar sus normas con los prestatarios. Esto provoc un enorme crecimiento en la categora de prstamos, llamadas hipotecas de alto riesgo (suprime) que son prstamos hipotecarios otorgados a prestatarios con ingresos ms bajos e historias crediticias deficientes comparadas con los de los prestatarios de primera. 2.11. Por qu la cada de los precios de los inmuebles motivo a los dueos a no pagar su hipoteca aun cuando tenan manera de hacer sus pagos mensuales? R. / porque cuando los dueos compraron lo hicieron a un precio alto y despus bajo el precio de los inmuebles entonces ellos decidieron que les quitaran los inmuebles aun pudiendo pagarlas porque era ilgico pagarlas a u lato precio que era como las haban adquirido, si ya estaban baratas. 2.12. porque una crisis ene l sector financiero se propaga hacia otras industrias? R. / las crisis se propagan hacia otras industria porque en muchas ocasiones todo est relacionado. 2.13. Por qu cree que muchas leyes importantes relacionadas con las instituciones y los mercados financieros se aprobaron durante la gran depresin? R. / se aprobaron durante la gran recesin para brindar seguridad en los depsitos de los bancos y supervisa a las instituciones bancarias para garantizar su seguridad y solidez.

2.14. Qu aspectos de los mercados financieros regulan la ley de valores de 1933 y la ley del mercado de valores de 1934? R. / la ley de valores de 1933, ley que regula la venta de valores al publico por medio del mercado primario. Ley del mercado de valores de 1934, ley que regula la negociacin de valores como acciones y bonos en el mercado secundario. 2.15. Describa el tratamiento fiscal del ingreso ordinario y el de las ganancias de capital. Cul es la diferencia entre la tasa impositiva promedio y la tasa impositiva marginal? R. / ingreso ordinario, ingreso obtenido a travs de la venta de los bienes o servicios de una empresa. Tasa impositiva marginal, tasa a la que grava el ingreso adicional del ingreso base. Tasa impositiva promedio, impuesto de una firma divididos entre sus ingresos gravables. 2.16. Cmo logra moderar los efectivos del doble gravamen el tratamiento fiscal de los ingresos por dividendos de la corporacin? R. / doble gravamen, situacin que se presenta cuando las ganancias de una corporacin ya gravadas una vez, se distribuye como dividendo a los accionistas, quienes deben pagar impuestos personales sobre el monto de dividendos recibidos 2.17. Qu beneficios se obtienen en la deduccin fiscal de ciertos gastos corporativos? R. / al calcular los impuestos las corporaciones tienen permitido deducir gastos operativos y gastos en intereses. La deduccin fiscal de estos gastos reduce su costo despus de impuestos.

Ejercicios Desarrollo P3-7 a) Elabore un balance general personal al 31 de Diciembre de 2012. Debe ser parecido a un balance general corporativo Activos Activos Corrientes Efectivo Inversiones Mercado de Dinero Acciones IBM Cuentas de Cheque Cuentas de Ahorro Fondos de Retiro Activos Circulantes Activos Fijos Bienes e Inmuebles Vehculos Joyera y Obra de Arte Muebles Total Activos Fijos Total Activos

3,000 1,200 2,000 3,000 1,200 2,000 9,700 150,000 23,000 3,000 4,200 180,200 189.900

Pasivos Saldo en Tarjetas de Crdito Cuentas de Servicio Cuenta Mdicos por Pagar Total Pasivos Corrientes Prstamos Hipotecarios Prestamos de Automvil Crdito Personal Total Activos No Corrientes Total Pasivo Patrimonio Neto Total

2,000 150 250 2,400 100,000 8,000 3,000 111,000 113,400 76,500 189,900

b) A cunto asciende los activos totales de la familia Adams al 31 de Diciembre del 2012? Los activos totales de la familia Adams al 31 de Diciembre son de 189,900 c) Cul es el capital de trabajo Neto (CTN) del ano? (Sugerencias: Considere que el CTN es la diferencia entre el total de activos lquidos y el total de pasivos corrientes Activos Corrientes Pasivos Corrientes CTN 5,700 2,400 3,300

Desarrollo P3-10 a) Elabore un estado de ganancias retenidas para Hayes Enterprise para el ao que finaliza el 31 de Diciembre de 2012. (Nota: asegrese de calcular e incluir el monto de los dividendos en efectivo pagados en 2012) ESTADO DE GANACIAS RETENIDAS Saldo de Guanacias Retenidas 928,000 Utilidad Neta 377,000 Dividendos Preferente Pagado 47,000 Dividendos de Accionistas Comunes 210,000 Ganancia Retenidas al 31 Diciembre 2012 1,048,000

b) Calcule las ganancias por accin (GPA) DE 2012 de la empresa GPA= 1, 048,000 = 7.5 140,000 c) Que tan grande fue el monto de dividendos en efectivo por Accin que la empresa pago sobre sus acciones comunes durante 2012 Guanacias disponibles para accionistas 1, 305,000 Dividendos de A.C 210,000 / 1, 305,000 = 16.09% 210,000

Desarrollo P3-11 a) Cules fueron los ingresos netos de Mountai Air en el ao fiscal 2012 Capital de los Accionistas Dividendos Ingresos Netos 7,500,000 200,000 7,300,000

b) Cuantas acciones nuevas emiti y vendi la corporacin durante el ao Se emitieron 1,000,000 de acciones c) A qu precio promedio por accin se vendieron las nuevas acciones durante 2012 4, 500,000 + 1, 500,000 + 1, 500,000 = 4 1, 500,000X4= 6, 000,000 = Las acciones se vendieron a 3 cada una 1, 500,000 4, 500,000 d) A qu precio por accin se vendieron las 500,000 acciones originales de Mauntain Air 500,000 + 500,000 1, 000,000 / 500,000 = 2

Desarrollo P3-13 a) Calcule la liquidez corriente y la razn rpida de la empresa para cada ao. Compare las series temporales resultantes para estas medidas de liquidez. Rubro Total A.C Total P.C Inventario 2009 16,950 9,000 6,000 2010 21,400 12,600 6,900 2011 22,500 12,000 6,900 2012 27,000 17,400 7,200

2009 Liquidez Corriente AC PC 2009 Razn Rpida AC. I PC 1.2 1.8

2010 1.74

2011 1.8

2012 1.55

2010 1.19

2011 1.24

2012 1.14

b)

Comente la liquidez de la empresa durante el periodo de 2009 a 2010 La compaa tiene una muy buena liquidez, tiene un ndice normal para cubrir las deudas a corto plazo, las deudas del 2009 solo las pudo cubrir en una ocasin. Tiene la capacidad de pagar 1.8 veces y en 2010 disminuyo 0.06 su capacidad pero de igual manera podr cubrir sus deudas

c) Si le dijeran que la rotacin de inventario de Bauman Company de cada ao del periodo 2009 a 2012 y los promedios de la industria son los que representan a continuacin, estas aprobacin apoyara su evaluacin de inicio b) o entrara en conflicto con esta? Y por qu? La organizacin muestra un bajo rendimiento en todos los aos de operacin porque en comparacin de la empresa anda 4.2 puntos abajo en el 2009 y en los dems aos de igual manera tiene varios puntos debajo de la industria. Se recomienda tomar medidas de inmediato ya que no estn a la altura de la competencia.

Desarrollo P3-14 a) Calcule la razn de liquidez de Cuenta Efectivo Valores Negociables Cuenta de Cheques Pago de tarjeta de crdito Factura por pagar a corto plazo Josh. Monto 3,200 1,000 800 1,200 900

AC5,000 = 2.38 PC 2,100 b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razn de liquidez de aproximadamente 1.8, Como analizara usted la liquidez de Josh en relacin con la de sus amigos? La liquidez con la que cuenta Josh est muy bien en comparacin con la de sus amigos ya que Josh pueden pagar 2.38 sus deudas a corto plazo en sus A.C y sus amigos solamente el 1.8.

Desarrollo P3-15 a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcela para determinar la rotacin de inventario de la empresa y la edad promedio del inventario. Trimestre 1 2 3 4 Inventario 400,000 800,000 1,200,000 200,000 4, 000,000x60%

Ventas = 4, 000,000 M.U.B = 40% 2, 600,000 / 4 = 650,000

R.I =

CV / Inv. Promedio 2, 400,000/650,000= 3.69 Edad promedio de Inventario 360 = 97.56 3.69 b) Suponiendo que la empresa est en un industria con una rotacin de inventario de 2.0; Como evaluara la actividad del inventario de Wilkins? La empresa est en buenas condiciones en comparacin a la industria ya que la empresa cuenta con un 3.64 y la industria solamente cuenta con un 2.0; La empresa rota sus actividades de inventario 1.68 veces ms que la industrias.

Desarrollo P3-17 a) Que recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del inventario hara a los propietarios razn Liquidez Corriente razn Rpida Rotacin de Inventario Periodo Promedio Cobro Periodo Promedio Pago Bluegrass 4.5 2.0 6.0 73 das 31 das Estndares de la Industria 4.0 3.1 10.4 52 das 40 das

La empresa est rotando en un 4.4 veces menos que la industria, se le recomendara que aumente sus ventas, por medio de nuevas estrategias y mercadeos. b) Que recomendaciones en relaciones con la cantidad y el manejo de las cuentas por cobrar hara a los propietarios En cuanto al P.P.R. la empresa se encuentra en mala situacin por que debe cobrar lo que le deben, los cuales son 523 das y ellos lo hacen en 21 das despus. Se recomienda implementar un nuevo sistema de cobros para recuperar los cuentas que el deben en un determinado tiempo.

c) Que recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por pagar hara a los propietarios La empresa est actuando en sentido contrario, ya que cobra despus de los das estipulados y paga antes. Lo que sucede es que la empresa se queda sin efectivo. Por lo tanto deben cambiar sus polticas de cobro y pagos pendientes. d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones, Porque podran no resultar eficaces sus recomendaciones. Si cambian sus polticas de cobro y pago la empresa tendr un mayor rotativo de sus activos. De esta manera cubrirn a tiempo y pagaran en los plazos correctos

Desarrollo P3-18 a) 600 800_____ 1, 400,000 Arrendamiento Pg. de Requerimiento

ndice de Endeudamiento = TP = TA Razn de Cargos de Inters Fijos

36, 500,000 = 73% 50,000.00 VAII / Intereses

3, 000,000 / 1, 000,000 = 3 ndice de Cobertura De Pagos Fijos VAII + Pg. de Arrendamiento

Inters + Pago de arrendamiento I.C.P.F = 3, 000,000 + 600,000 = 3, 600,000 1, 000,000 600,000 1, 600,000 Empresa 0.73 3 2.25 Industria 0.51 7.30 1.85 = 2.25

razn ndice de Endeudamiento razn de cargos Fijos razn De Cobertura De Pagos Fijos

El ndice de la empresa est arriba del endeudamiento, debido a esto es muy difcil que la empresa pueda adquir el prstamo ya que los pagos fijos lo pueden cubrir a un que sus pago de inters no.