Roca CuentasNacionales

Captulo 2
Las Cuentas Nacionales

Richard Roca
1

Este captulo analiza los problemas y mtodos de la medicin de la produccin e
ingresos agregados de la economa, del crecimiento econmico, as como tambin, del
nivel de precios y la inflacin

2.1 MEDICIN DEL NIVEL DE PRODUCCIN E INGRESOS

Las cuentas nacionales se encarga de medir las principales variables macroeconmicas
que tienen que ver con el nivel de produccin y de ingresos.

Si existiera un solo bien final seria fcil estimar cual es el nivel de produccin de una
pas pero en cualquier economa se producen miles de bienes y servicios finales por lo
que medir el nivel de produccin de una economa no es una tarea sencilla. Como no se
puede sumar cantidades de diferentes bienes y servicios lo que se hace es sumar los
valores de los diversos bienes y servicios finales.

El Problema de la Medicin
En el siguiente grfico se muestra una curva de frontera de Posibilidades de Produccin:

Figura. 2.1 Curva de Posibilidades de Produccin
Maquinarias
B
A
1000
700
Alimentos
500 600

Dnde es mayor el PIB, en el punto A o en el punto B?

1
Profesor de Economa de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos y la Pontificia Universidad
Catlica del Per. Correo: rhroca@yahoo.com Pgina web: www.geocities.com/rhroca
Richard Roca Macroeconoma Cuentas Nacionales
No se puede medir el valor de una economa sin tomar en cuenta los precios que los
consumidores pagan por los diferentes bienes y servicios que se producen en la
economa

La solucin a este problema sera usar los precios de mercado como medida como
medida de valor pero, eso provoca dos problemas:

El problema de la inflacin
y el problema de la doble contabilidad

El Valor Agregado

El valor agregado es la diferencia entre el valor de los ingresos por venta menos el valor
de las compras de la empresa a otras empresas.

Supongamos que en la economa tenemos cuatro empresas: agrcola, molinera,
panadera y una bodega que producen respectivamente harina, trigo, pan, y, la bodega se
encarga de la comercializacin de pan al por menor y adems no existe gobierno

Tabla 2.1 El Valor Agregado y el PIB
Empresa Producto Ventas Compras a
otras
empresas
Valor
agregado
Agrcola trigo 80,000 0 80,000
Molino harina 150,000 80,000 70,000
Panadera pan 250,000 150,000 100,000
Bodega pan 310,000 250,000 60,000
Totales 810,000 500,000 310,000

Dado que el bien final de este ejemplo es el pan que venden las bodegas a las familias,
el valor del PNB sera 310,000 y no 810,000 pues se toma en cuenta los bienes finales,
no los bienes intermedios que ascienden a 500,000 en el ejemplo.

La produccin de una empresa se mide usando su valor aadido o agregado.

Si no lo hiciramos as tendramos un problema de doble contabilidad pues el valor de
los bienes intermedios ya est incorporado en los costos de los bienes finales.

El valor aadido de la empresa agrcola sera 80,000, el valor aadido del molino es
70,000, el valor aadido de la panadera es 100,000 y el valor aadido de la bodega es
60,000

El Producto Interno Bruto (PIB): es el valor de los bienes y servicios finales a precios
de mercado, en un periodo dado, producidos dentro de un pas.

2
Para evitar la doble contabilidad se toma en cuenta solo la produccin que tiene uso o
destino final pues los precios de ellos incorporan el valor de todos los insumos que
fueron necesarios para producirlos.

PIB POR EL LADO DEL GASTO

Por la forma como se usan finalmente el PIB se clasifica en 4 categoras:
C: Consumo de las familias.
I: Inversin.
G: Consumo publico o Gasto de Gobierno
XN: Exportaciones Netas.

XN G I C PIB + + + = (1)

El Consumo de las familias
El Consumo es la suma del gasto de las familias en bienes y servicios.
Se puede dividir en la siguientes categoras:
1. Bienes durables: Televisores, automviles, equipos de sonido.
2. Bienes no durables: alimentos, bebidas, ropa.
3. Servicios: educacin, asesora financiera, corte de pelo, alquileres de vivienda.

No es parte del Consumo:
- el gasto de las familias en construccin de viviendas
- el gasto de las familias en compra de activos financieros

La Inversin Bruta Interna o Formacin Bruta Interna
Es el gasto en nuevos bienes de capital.
La Inversin se compone de:
Maquinarias y equipo
Construccin
Aumento de Inventarios.

No es inversin:
gasto en compra de activos financieros

La inversin bruta interna (I) menos la depreciacin (DEP) es igual a la inversin Neta
(IN) la cual a su vez es igual al aumento del stock de capital de la economa:

I DEP = IN = K

El Gasto de Gobierno o Consumo Publico
El gasto de Gobierno se compone de las compras de bienes y servicios, como los gasto
en artculos de oficina, en servicios laborales, compra de armas, etc.

No se incluyen: las transferencias, intereses, pago de deuda, gasto en activos
financieros.

3
Las Exportaciones Netas
Las Exportaciones es el valor de los gastos del resto del mundo en bienes y servicios
producidos en nuestro pas.
Las Importaciones son los gastos de un pas en bienes y servicios producidos en el resto
del mundo
Las Exportaciones Netas es la diferencia de las exportaciones con las importaciones:

XN = X - Z

El PIB, PNB y la Renta de Factores

Mientras que el PIB mide el valor de la produccin de bienes y servicios finales
obtenida dentro de un pas el PNB mide el valor de la produccin de bienes y servicios
finales de los factores de propiedad de los residentes de un pas, obtenida dentro o fuera
de las fronteras.

Por lo tanto para pasar del PIB al PNB al primero se le tiene que agregar los ingresos de
los residentes del pas obtenidos del exterior (RFN) y restarle los ingresos que los
residentes del exterior obtienen del pas (RFE):

PNB = PIB + RFN - RFE

Donde:

RFN : Renta de los factores de propiedad de residentes del pas, obtenida del resto del
mundo.
RFE: Renta de los factores de propiedad de residentes del exterior, obtenida del pas.

La diferencia entre la ambos es la Renta neta de factores nacionales provenientes del
exterior (RF) por lo que:

RF PIB PNB + =

El PIB se puede medir de tres formas:
por el lado de la produccin
por el lado del gasto
por el lado del ingreso

El PIB como la suma de gastos
Los bienes y servicios producidos de acuerdo a los agentes que los usan finalmente se
clasifican en: Consumo (C), Inversin (I), Compras de bienes y servicios de parte del
Gobierno (G), Exportaciones Netas (XN) que es el valor de las exportaciones menos las
importaciones de bienes y servicios no financieros. Esta forma de obtener el PIB se
conoce como el PIB por el tipo de Gasto o por el lado de la demanda por lo que el PIB
se expresa como:

PIB = C + I + G + XN

4

El PNB por el lado del Ingreso
La produccin de una economa debe ser igual, tambin, a los ingresos que se generan
en la actividad productiva

De la produccin de los bienes y servicios finales de la economa se debe separar una
parte para mantener la capacidad productiva. Los bienes de capital sufren un desgaste
por su uso o por el paso del tiempo (obsolescencia) lo que se conoce como depreciacin.

Si restamos al PNB el valor de la depreciacin (DEP) obtenemos el Producto Nacional
Neto:
PNN = PNB - DEP

Como la medicin del PNB se hace usando los precios de mercado estos incluyen
impuestos indirectos y subsidios, debemos de restarlos para obtener el valor de lo que se
queda con las empresas y que podr utilizarse para el pago de los factores de produccin
que se han empleado.

Los Impuestos indirectos son impuestos que se cobran a las mercaderas sean bienes,
servicios o activos como: IGV, ISC, etc.

Subsidios: son como impuestos negativos que el Estado paga. Estn constituidas
bsicamente por las prdidas de las empresas pblicas.

El Ingreso o Renta Nacional (YN)
Es el total de las remuneraciones de los factores de produccin

YN = PNN - (Ti - Sub)

Tenemos cinco tipos de remuneraciones:
Salarios de los trabajadores dependiente
Beneficios de empresas corporativas
Ingresos de Independientes
Intereses Netos obtenidos por los que prestan dinero
Alquileres que cobran los que alquilan

El Ingreso Nacional es la suma de dichos tipos de ingresos:

YN = Salarios + Beneficios + Ingresos Independientes + Intereses Netos + Alquileres

Por lo que:
PNB = DEP + (Ti-Sub) + YN

El Ingreso Personal Disponible (YD)

Ya vimos que los ingresos generados en la actividad productiva sirve para la
remuneracin de los factores que han participado en dicho proceso.

5
Ahora veamos como se relaciona los ingresos de los factores de produccin con el
ingreso que disponen las familias para su gasto.

De la Renta nacional tenemos que eliminar una serie de deducciones que se les hace a
las familias:

Ingreso Nacional (YN)
- Beneficios
+ Dividendos
- Contribuciones al Seguro Social y Sistema de Pensiones
+Ajuste por Intereses
+ Transferencias (TR)
= Ingreso Personal (YP)
- Impuestos directos Personales (Tdf)
= Ingreso Personal Disponible (YD)

En resumen:
YD = PNB - DEP - T - BR + TR
donde:
DEP : depreciacin
T : total de impuestos netos de subsidios
BR: beneficios retenidos en las empresas
TR: transferencias que reciben las familias

En realidad las familias tambin reciben donaciones del exterior lo que se registra en la
balanza de transferencias (BTr) de la balanza en cuenta corriente por lo que el Ingreso
personal disponible seria igual a:

YD = PNB - DEP - T - BR + TR + BTr

Las familias asignan su ingreso disponible al consumo, al pago de intereses,
transfiriendo internacionalmente y ahorrando el resto:

YD = C + Pagos de Intereses + donaciones internacionales + Sf

En la prctica solo el consumo y el ahorro de las familias son importantes:

C + Sf = YD = PNB - DEP - T - BR + TR + BTr

El Ingreso Nacional Disponible (YND)

Es el ingreso que los residentes del pas disponen para el gasto. Es igual al PNB ms las
donaciones que en neto se recibe del resto del mundo:

YND = PNB + BTr
por lo que:

BTR BTR TR BR T DEP YD YND + + + + =

6
TR BR T DEP Cf Sf YND + + + + =

G Cf TR G T BR DEP Sf YND + + + + + =

G Cf Sg Se Sf YND + + + + =

CT S YND + =

Por lo que el Ingreso Nacional Disponible es igual al Ahorro Nacional Bruto (S) mas el
Consumo total (privado y de gobierno).

El PIB por el lado del Producto
El valor de la produccin tambin puede ser estimado agregando los PIB sectoriales
para lo cual se usa el mtodo del valor agregado o aadido.

PIB = PIB agropecuario + PIB pesca + PIB minera + PIB manufactura + PIB
construccin + PIB comercio + PIB otros servicios + IPyDI

PIB = Valor Bruto Agregado + IPyDI

IPyDI es el valor de los Impuestos a los productos y derechos de importacin.

La siguiente tabla muestra la estructura del PIB por el lado del producto o la oferta de
los aos 1994 y 2003.

Tabla 2.2 Producto Bruto Interno Por Sectores Productivos
(Millones de nuevos soles a precios de 1994 y % del PIB)
1994 2003
Mill S/ %PIB Mill S/ %PIB
Agropecuario 2/ 7,487 7.6 11,648 8.8
Pesca 713 0.7 573 0.4
Minera e hidrocarburos 3/ 4,606 4.7 8,749 6.6
Manufactura 15,748 16.0 19,250 14.6
Construccin 5,497 5.6 6,464 4.9
Comercio 14,364 14.6 19,152 14.5
Servicios 40,558 41.1 53,550 40.5
VALOR AGREGADO BRUTO (VAB) 88,974 90.3 119,386 90.3
Impuestos a los productos y derechos de
importacin 9,604 9.7 12,766 9.7
PRODUCTO BRUTO INTERNO 98,577 100.0 132,153 100.0
VAB de los sectores primarios 16,387 16.6 24,876 18.8
VAB de los sectores no primarios 72,587 73.6 94,511 71.5

7
Complicaciones en el lado del Ingreso
El ingreso que se calcula es el nacional no el domstico tenindose los siguientes
problemas.

No todo el PIB esta disponible para el consumo

los impuestos indirectos reducen los ingresos que se generan en la actividad
productiva y que recibirn los factores de produccin

Algunos ingresos no se reciben en el periodo en el que la produccin tiene lugar.

Parte del ingreso se retiene por impuestos en el momento en que este se paga o
se gasta

Estas complicaciones requieren ajustes que se hacen en el PIB por el lado del ingreso.

Como se vio podemos calcular el PIB como la suma de cuatro gastos:

PIB = C + I + G + XN

Lo que se conoce como el PIB por el lado del gasto. Ello pone de relieve que se generan
ingresos pues el gasto de unos son ingresos de otros.

1. El Ingreso es una buena medida de la produccin de la economa y proporciona una
comprobacin de los clculos por el lado del gasto.

2. En la practica se necesitara usar los informes tributarios como fuente de informacin
de la produccin nacional y las estadsticas impositivas estn basadas en los ingresos.

El Producto, Los Ingresos y la Demanda Final

Veamos como se relacionan el PIB por el lado de los ingresos, el producto y el gasto a
travs de lo que se conoce la Matriz Insumo-Producto.

Tabla 2.3 Matriz Insumo Producto
Agro Ind Ser
Produc
cin
Inter
media
C G I X
Demanda
Final
Total
Agricultura 20 30 10 60 40 15 5 30 90 150
Industria 30 35 15 80 40 20 30 20 110 190
Servicios 10 30 10 50 35 20 0 5 60 110
Compras
Nacionales
60 95 35 190 115 55 35 55 260 450
Importaciones 20 30 20 70 30 10 20 60 130
Compras
Intermedias
80 125 55 260 145 65 55
8
Valor
Agregado
Bruto
70 65 55 190
Valor Bruto de
la Produccin
150 190 110 450

Del cuadro se puede deducir que:

PIB producto = PIB = PIB gasto

PIB agr + PIB ind + PIB ser = PIB = C + I + G + X - Z

70 + 65 + 55 = 190 = 145 + 55 + 65 + 55 - 130

La Oferta y Demanda Agregada

Partiendo de la identidad del PIB por el lado del gasto o demanda:

PIB = C + I + G + X - Z

El lado izquierdo se conoce como la Oferta Agregada mientras que el lado izquierdo
como Demanda Agregada.

La Oferta y Demanda Global

Pasando las importaciones al lado izquierdo:

PIB + Z = C + I + G + X
u:

Oferta Global = Demanda Global

La Oferta y Demanda Interna

Trasladando las exportaciones al lado izquierdo:

PIB + Z -X = C + I + G
u:
Oferta Interna = Demanda Interna

El PIB real

El PIB real es el valor de la produccin usando los precios de un ao de referencia que
se le conoce como ao base. En nuestro pas hasta hace poco el ao base era 1979 y
actualmente es el ao 1994.
9

Supongamos que en el pas se producen alimentos y maquinas y se tiene los siguientes
precios y cantidades:

Tabla 2.4 PIB real y nominal
Ao Alimentos
Precio de
alimentos
Mquinas
precio de
mquinas
PIB
nominal
PIB
real
2001 900 10 100 100 19,000 19,000
2002 600 20 100 90 21,000 16,000
2003 700 20 100 80 22,000 17,000

Si el ao base es 2001 para hallar el PNB real, en la ltima columna, la produccin de
los diferentes aos se valora con los precios del ao base 2001. El PNB real y nominal
del ao 2001 son iguales, pero en 2002 el PNB real cae a 16,000 una reduccin de
15.79%. En 2003 el PNB real aumenta a 17,000 un aumento de 6.25% .

Sesgos en la medicin de PNB real
Existen dos fuentes de sesgo.

Cambios en la cantidad y precios de bienes y servicios puede que no refleje
cambios en la calidad de los productos.

Los ndices sobre valoran el crecimiento de la produccin, no distingue entre
cambios en consumo que hacen sentir bien a la gente y cambios que son solo
para defenderse contra la inflacin

El segundo sesgo tiende a acumularse conforme pasan los aos, cuantos ms
aos hayan pasado desde el ao base mayor ser el sesgo.

La Ecuacin Macroeconmica Fundamental
Anteriormente vimos que por el lado del Ingreso

C + Sf = YD = PNB - DEP - T - BR + TR + BTr

Recordando que por el lado de la demanda:

C + Sf = (C + I + G + XN + RF) - DEP - T - BR + TR + BTr

De donde se obtiene la identidad macroeconmica fundamental:

Sf + (BR + DEP) + (T - G - TR) + (-XN - RF - BTr) = I

que nos muestra que la inversin bruta interna de un pas siempre ser igual a la suma
de los ahorros de las familias mas el de las empresas, del gobierno y el resto del mundo

Sf: ahorro de las familias
BR + DEP: Ahorro bruto empresarial
10
T - G - TR: Ahorro Neto del Estado
(-XN RF - BTr) : Ahorro Externo = dficit en Cuenta Corriente de la Balanza de
Pagos
I : Inversin Bruta Interna

El ahorro de las familias mas el ahorro bruto de las empresas se conoce como el Ahorro
Bruto del Sector Privado

El ahorro bruto del sector privado mas el ahorro del sector pblico no financiero se
conoce como el Ahorro Bruto Nacional

S + Sx = I

S CC = I

CC = S - I

Problemas en la Interpretacin del PIB y el PNB
El PIB, el PNB y otras medidas relacionadas, son medidas de produccin del mercado.
No considera:
El bienestar del ser humano
El crecimiento de la poblacin
Las transacciones informales
Las ganancias y perdidas fuera del mercado
Los problemas sociales
El medio ambiente
La produccin casera
El tiempo de descanso

El PIB real per cpita
Es el valor de los bienes y servicios finales por habitantes. Se obtiene dividiendo el PIB
real de un ao entre la poblacin del mismo ao.

t
t
t
Pob
real PIB
pc real PIB =

EL CRECIMIENTO ECONMICO

El crecimiento econmico anual
El crecimiento econmico, de un determinado ao, se mide mediante la tasa de
crecimiento porcentual del PIB real de dicho ao con respecto al anterior.

100 * 1
) 0 (
) 0 (
) 0 ( %
1

=
t
t
t
PIB
PIB
PIB

La siguiente figura muestra la evolucin del crecimiento econmico en el Per desde
1951 hasta el ao 2003.
11
Peru 1951-2003: Crecimiento Economico
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
1
9
5
1
1
9
5
4
1
9
5
7
1
9
6
0
1
9
6
3
1
9
6
6
1
9
6
9
1
9
7
2
1
9
7
5
1
9
7
8
1
9
8
1
1
9
8
4
1
9
8
7
1
9
9
0
1
9
9
3
1
9
9
6
1
9
9
9
2
0
0
2
V
a
r

%

P
I
B

r
e
a
l

El siguiente cuadro muestra la evolucin del PIB por el lado del producto o la oferta
expresado en tasas de crecimiento de cada sector productivo con base 1994:

El crecimiento demogrfico anual

El crecimiento demogrfico, de un determinado ao, se mide mediante la tasa de
crecimiento porcentual poblacional de dicho ao con respecto al anterior.

100 * 1 ) 0 ( %
1

=
t
t
t
Pob
Pob
Pob

El crecimiento econmico per-cpita anual

El crecimiento econmico per cpita, de un determinado ao, se mide mediante la tasa
de crecimiento econmica porcentual menos la tasa de crecimiento poblacional de dicho
ao con respecto al anterior, entre 100 ms la tasa de crecimiento demogrfica.

100 *
% 100
% ) 0 ( %
) 0 ( %

+

=
t
t t
t
Pob
Pob PIB
PIBpc

EL PIB a Paridad de Poder de Compra

Para poder comparar los niveles de produccin de los diferentes pases se usa el mtodo
del PIB a paridad de poder de compra que consiste en valorar la produccin de los
diferentes pases usando los precios que se tuvo en un mismo pas. En la practica se usa
los precios de Estados Unidos de Norteamrica. Este mtodo elimina el problema de
sobre valorar y subvaluar la produccin de diferentes pases por el problema de los
diferentes costos de vida.

12

2.3 LOS NDICES DE PRECIOS

Son indicadores que miden el nivel de precios promedio de un determinado grupo de
bienes y servicios.
En la economa hay tres ndices de precios importantes:
ndice de Precios al Consumidor: IPC
ndice de Precios al por Mayor: IPM
El Deflactor: DEF

ndice de Precios al Consumidor
Mide el nivel de precios promedio de bienes y servicios que consumen las familias
urbanas.

100 *
*
*
) 0 (
1
0 , 0 ,
1
0 , ,
=
=
=
n
i
i i
n
i
i t i
t
C P
C P
IPC

Nos indica en cuantas veces que se ha multiplicado los precios, en promedio, desde el
ao base, 0, hasta el ao corriente, t.
La canasta no cambia a menos que cambie el ao base (ndice de Laspeyres)
Incluye bienes importados: Televisores, automviles, etc.
Indica en cuanto se ha multiplicado el costo de la canasta que se consumi en el periodo
base.

Ejemplo. Supongamos que para los aos 2001 y 2002 las cantidades de pollo y papa
adquiridas por las familias y sus respectivos precios son los mostrados por la siguiente
tabla.

Tabla 2.5 ndice de Precios al Consumidor
2001 2002
precio cantidad gasto precio cantidad gasto
Pollo 5.0 5000 25000 6.0 4000 4000
Papa 0.7 10000 7000 0.8 12000 12000
total 32000 33600

Si se toma como ao base al ao 2001 el IPC del ao 2001 es:

% 00 . 100 100 *
) 10000 ( 7 . 0 ) 5000 ( 5
) 10000 ( 7 . 0 ) 5000 ( 5
) 2001 (
2001
=
+
+
= IPC

El IPC del ao 2002:

% 75 . 118 100 *
) 10000 ( 7 . 0 ) 5000 ( 5
) 10000 ( 8 . 0 ) 5000 ( 6
) 2001 (
2002
=
+
+
= IPC
13

Lo que indica que el ao 2002 los precios fueron, en promedio, 1.1875 veces de lo que
se tuvo en el ao base 2001 por lo que del 2001 al 2002 hubo un incremento de18.75%
en el nivel de precios de los bienes que consumen las familias.

El IPC es un ndice de precios del tipo Laspeyres pues las cantidades de los bienes que
componen la canasta en cada periodo es la misma que la del periodo base

Es el costo de comprar lo que se compr en el ao base a los precios del ao actual
dividido por el costo de los mismos bienes y servicios con los precios pagados en el ao
base, por cien.

Nos indica las veces en que el nivel de precios se ha multiplicado, en promedio, desde el
ao base hasta el ao actual.

Criticas al IPC
Tiene los siguientes problemas:
Sustitucin: periodo tras periodo los bienes se van sustituyendo lo que no se
considera en el ndice de precios de Laspeyres en tanto no se cambie de periodo
base
Cambios en la calidad: no considera los cambios de la calidad de los bienes y
servicios.
Nuevos productos: periodo tras periodo aparecen nuevos productos los que no se
consideran mientras no se cambie el periodo base.
Puntos de venta: se refiere a que el sistema de ventas tambin cambia y no es
tomado en cuenta por el IPC. Los supermercados tienen una porcin de mercado
cada vez mayor y ellos tienden a vender a precios menores por lo que el ndice
de precios debera subir menos, por lo que se est produciendo una sobres
estimacin del nivel de precios.

ndice de Precios al por Mayor

Muestra la evolucin de los precios de los insumos que compran las empresas: Es un
ndice de precios de costos de produccin:

100 *
*
*
) 0 (
1
0 , 0 ,
1
0 , ,
=
=
=
n
i
i i
n
i
i t i
t
M P
M P
IPM

Nos indica las veces que el nivel de precios de los costos se han multiplicado desde el
ao base hasta el ao corriente.

Deflactor Implcito del PIB
Se calcula dividiendo el PIB nominal de un ao entre el PIB real del mismo ao:

100 *
nominal
) 0 (
real PIB
PIB
DEF
t
t
t
=
14

100 *
*
*
) 0 (
1
, 0 ,
1
, ,
=
=
=
n
i
t i i
n
i
t i t i
t
y P
y P
DEF

Es un ndice de precios de bienes y servicios finales.
No incluye bienes ni servicios importados.
Nos indica las veces que el nivel de precios se ha multiplicado desde el ao base hasta
el ao corriente.
El deflactor es un ndice con canasta mvil, la canasta se modifica cuando cambia el ao
corriente, t, sin que cambie el ao base, 0, lo que se conoce como un ndice del tipo
Paasche.

La Inflacin
La inflacin es la tasa de crecimiento de un nivel de precios de la economa.
Dependiendo de que precios se quiere analizar se puede usar el IPC, el IPM, o, el DEF.

La inflacin (
t
) se mide como un cambio porcentual de los precios. Si este ao la tasa
de inflacin es del 10% eso quiere decir que el ndice de precios de este ao ( P
t
) es
1.10 veces el ndice de precios del ao anterior (P
t-1
).

100 *
1
1
=
t
t t
t
P
P P

Usualmente la inflacin se mide usando la variacin porcentual del IPC por su mayor
disponibilidad

La siguiente figura muestra la inflacin, sobre la base del IPC, de Per en los ltimos
aos:

15

16

17

18

19

20

21
22

23

24

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Las Cuentas Nacionales

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