UTILIZACION DE HERRAMIENTAS EXCEL EN EVALUACION DE PROYECTOS DE CONSTRUCCION

Presentador: Arq. MSc. Jorge Urquidi Barrau CONSULTOR EN DESARROLLO

INTRODUCCIN
El modelo a presentar, se compone de cinco (5) hojas de trabajo Excel, las cuales se identifican y facilitan su navegacin a travs de pestaas.

Para pasar de una hoja de trabajo a otra, simplemente es necesario hacer clic sobre la pestaa que se quiera revisar.

INTRODUCCIN
El modelo esta compuesto por la siguientes hojas de trabajo: 1. Cuadro de costos (Hoja de Trabajo 1 HT1 / Pestaa amarilla 1) 2. Plan de pagos - (Hoja de Trabajo 2 HT2 / Pestaa roja) 3. Cuadro de ingresos (Hoja de Trabajo 3 HT3 / Pestaa azul) 4. Tasa de descuento. (Hoja de Trabajo 4 HT4 / Pestaa verde) 5. Flujo (Hoja de Trabajo 5 HT5 / Pestaa negra)

El modelo ha sido elaborado sobre la base de un proyecto real, con el fin de mostrar una forma de evaluacin de proyectos, utilizando herramienta informticas. A travs de la presentacin se demostrar cual es la informacin necesaria y la forma correcta para calcular el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de una inversin, utilizando el programa Excel.
NOTA: Es importante indicar que las celdas que se presentan con fondo verde en el modelo, pueden ser modificadas por los usuarios, para simular diferentes condiciones.

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Esta hoja de trabajo presenta el detalle de inversiones y costos del proyecto. Esta informacin es necesaria para estimar todos los egresos de dinero necesarios para llevar cabo el proyecto. Se presenta: El detalle de costos

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Esta hoja de trabajo presenta el detalle de inversiones y costos del proyecto. Esta informacin es necesaria para estimar todos los egresos de dinero necesarios para llevar cabo el proyecto. Se presenta: El detalle de costos Unidad

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Esta hoja de trabajo presenta el detalle de inversiones y costos del proyecto. Esta informacin es necesaria para estimar todos los egresos de dinero necesarios para llevar cabo el proyecto. Se presenta: El detalle de costos Unidad Cantidad

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Esta hoja de trabajo presenta el detalle de inversiones y costos del proyecto. Esta informacin es necesaria para estimar todos los egresos de dinero necesarios para llevar cabo el proyecto. Se presenta: El detalle de costos Unidad Cantidad Costo Unitario

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Esta hoja de trabajo presenta el detalle de inversiones y costos del proyecto. Esta informacin es necesaria para estimar todos los egresos de dinero necesarios para llevar cabo el proyecto. Se presenta: El detalle de costos Unidad Cantidad Costo Unitario Costo Total

Es importante indicar que los gastos financieros que se presentan, se estiman en la hoja de trabajo Plan de Pagos (HT2)

CUADRO DE COSTOS (HT1)

Ms abajo, en esta misma hoja de trabajo, se presentan dos tablas:

Cuadro de estimacin de reas por tipo de unidades comerciales.

Cuadro de estimacin de precio de venta por tipo de unidad comercial.

Para moverse dentro de la hoja de trabajo se pueden usar las flechas del teclado bien, utilizar el mouse para bajar con las barras de navegacin en pantalla.

La informacin presentada puede servir para estimar los ingresos estimados mximos, es decir si es que todas las ventas se realizan al precio de venta estimado para departamentos terminados.

PLAN DE PAGOS (HT2)

El plan de pagos utiliza las siguientes variables para ser calcular el costo financiero: Monto adeudado. Tasa de Inters. Plazo del prstamo.

Costo de formulario.
Se considera importante indicar que el plan de pagos asume un tipo de prstamo sobre saldos, sin periodo de gracia, con pagos mensuales. Las condiciones de crdito de un determinado banco, mutual o entidad financiera, pueden ser modificados por medio de negociacin, por ejemplo puede obtenerse periodos de gracia especficos, pagos semestrales, etc.

CUADRO DE INGRESOS (HT3)

El cuadro de ingresos permite incorporar informacin sobre el periodo en que se realizan las ventas, es la primera vez que el modelo contempla la variable tiempo. El modelo presenta todas las ventas sobre departamentos terminados, pero permite simular ventas en momentos previos a la conclusin del proyecto (ejemplo: ventas sobre plano ventas sobre Departamento modelo).

En este punto se hace necesario considerar la variable tiempo, ya que si es que se realizan ventas sobre el plano del edificio, no ser necesario incurrir en mayores requerimientos de prstamo bancario, para financiar la construccin del edificio.

TASA DE DESCUENTO (HT4)

La Hoja de Trabajo indicada requiere de informacin acerca de: - Capital social a invertir (dinero de los socios) - Proporcin de capital social sobre capital total. - Tasa de rendimiento requerida por los socios.

- Deuda a contraer con el Banco.

- Proporcin de deuda bancaria sobre capital total. - Tasa de inters del prstamo.

Una vez que el modelo cuenta con la informacin, calcula la tasa de descuento del proyecto, utilizando el mtodo de Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC), de acuerdo a lo especificado en los documentos de apoyo.

FLUJO (HT5)
El flujo involucra la variable tiempo en lo que respecta a cuando se realizan las ventas (ingresos) y cuando se realizan las inversiones y los gastos. Al establecer los periodos de tiempo y sus respectivos ingresos y costos, se obtiene el detalle de resultado neto.

Los resultados netos o flujos por periodo, son las bases necesarias para estimar el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR).

CALCULO DEL VAN

El paso 2 es hacer clic con el botn izquierdo el mouse sobre el botn de funcin formula de Excel (Fx) ubicado en la barra superior.

Para calcular el Valor Actual Neto en Excel, el paso 1 es ubicar la celda de navegacin en la casilla donde se quiere realizar el calculo.

CALCULO DEL VAN

Una vez que se ha realizado el paso 2, se abrir el cuadro de seleccin de formulas. El paso 3, consiste en seleccionar Financieras en el men de categoras de funcin.

CALCULO DEL VAN

Una vez que se ha realizado el paso 3, aparecern la formulas financieras de Excel organizadas por orden alfabtico.

Es posible que diferentes versiones de Excel contengan nombres distintos para la misma funcin, los cuales podran ser VAN, VPN, BAN NPV.

El paso 4, consiste en seleccionar VNA en el men de seleccionar una funcin

CALCULO DEL VAN

Una vez que se ha realizado la seleccin de la formula VPN, aparecer el cuadro de dialogo Excel solicitando los valores a utilizar en el clculo. El paso 5, consiste en brindar al cuadro de dialogo los valores necesarios para realizar el calculo.

Es posible navegar dentro del modelo para que utilice el valor existente en un punto especifico del libro Excel, bien, especificar manualmente los valores. Para utilizar un punto especifico dentro del libro Excel, ser necesario especificar hoja de trabajo, columna y fila, bien, simplemente seleccionar con el mouse la celda especifica a utilizar.

CALCULO DEL VAN

En el caso presentado, se han seleccionado las casillas que contienen los datos necesarios. Ntese que en el caso de la Tasa de Descuento, aparece el nombre de la hoja de calculo donde se encuentra el dato y en los casos de valor 1, 2 y 3 simplemente aparece la informacin de columna y fila. Esto se debe a que los datos de valor (flujo), se encuentran en la misma hoja de calculo en la que se esta realizando el clculo del VAN. Es importante mencionar, que solo se han utilizado tres datos de valor (1, 2 y 3), esto se debe a que el flujo del ao 0, no requiere de actualizacin, ya que se encuentra en el momento presente. Adicionalmente, es mejor utilizar una casilla de valor para cada uno de los valores y no seleccionar todos juntos en una sola casilla de valor en el cuadro de dialogo.

CALCULO DEL VAN

El paso siguiente (paso 6) consiste en aceptar el clculo.

Una vez realizados los pasos descritos, la casilla seleccionada en la hoja de trabajo, contendr el calculo Excel del Valor Actual Neto, pero ser necesario realizar un ltimo ajuste antes de contar con el VAN de la inversin.

CALCULO DEL VAN

Para obtener el VAN de la inversin, ser necesario sumar el flujo del ao 0, al VAN (clculo Excel).

Para obtener el VAN de la inversin, ser necesario sumar el flujo del ao 0, al VAN (clculo Excel).

CALCULO DE LA TIR

El paso 2 es hacer clic con el botn izquierdo el mouse sobre el botn de funcin formula de excel (Fx) ubicado en la barra superior.

Para calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) en Excel, el paso 1 es ubicar la celda de navegacin en la casilla donde se quiere realizar el calculo.

CALCULO DE LA TIR
Una vez que se ha realizado el paso 2, se abrir el cuadro de seleccin de formulas. El paso 3, consiste en seleccionar Financieras en el men de categoras de funcin.

CALCULO DEL VAN

Una vez que se ha realizado el paso 3, aparecern la formulas financieras de Excel organizadas por orden alfabtico. El paso 4, consiste en seleccionar TIR en el men de seleccionar una funcin
Es posible que diferentes versiones de Excel contengan nombres distintos para la misma funcin, los cuales podran ser TIR, TRI, IRR.

CALCULO DE LA TIR
Una vez que se ha realizado la seleccin de la formula TIR, aparecer el cuadro de dialogo Excel solicitando los valores a utilizar en el clculo. El paso 5, consiste en brindar al cuadro de dialogo los valores necesarios para realizar el calculo. Es posible navegar dentro del modelo para que utilice el valor existente en un punto especifico del libro Excel, bien, especificar manualmente los valores. Para utilizar un punto especifico dentro del libro Excel, ser necesario especificar hoja de trabajo, columna y fila, bien, simplemente seleccionar con el mouse la celda especifica a utilizar.

CALCULO DE LA TIR
En el caso presentado, se han seleccionado las casillas que contienen los datos necesarios. Ntese que en la casilla valores, se han seleccionado todos los datos del flujo (a diferencia del calculo del VAN). Adicionalmente, la formula de TIR requiere que el usuario estime cuanto considera que ser el valor de TIR, 0,1 equivale a 10 %.

Es importante mencionar, que solo para el calculo de la Tasa Interna de Retorno se utilizan los cuatro datos de flujo, es decir los resultados de todos los aos, a diferencia del VAN, en el que se utilizan solo los valores posteriores al ao 0. Adicionalmente, el cuadro de dialogo, considera en el dato valores todos los valores del flujo, y no un dato por casilla, como en el caso del VAN.

CALCULO DE LA TIR
El paso siguiente (paso 6) consiste en aceptar el clculo.

Una vez realizados los pasos descritos, la casilla seleccionada en la hoja de trabajo, contendr el calculo Excel de la Tasa Interna de Retorno (TIR).

INFORMACIN ADICIONAL
Los documentos de apoyo muestran la teora de calculo del VAN, la TIR y la Tasa de Descuento mediante el mtodo CPPC.

Si todos los valores del flujo son positivos, no ser posible estimar una Tasa Interna de Retorno, debido a que esta tasa corresponde a la tasa ms alta que se le puede pedir a una inversin, y corresponde a un Valor Actual Neto igual a cero (0). Si todos los valores del flujo son positivos, no ser posible que el VAN se iguale a cero.