Managementul riscurilor n afaceri Introducere n teoria riscurilor Ideea Riscului Dar ce este totui riscul? Solomon (640-558 e n !

!" unul din cei a#te n$ele#$i ai %reciei &ntice" s' scrie( )*rice ac$iune" orice ntre#rindere i are riscul ei i nimeni nu tie unde +a a,unge atunci c-nd nce#e ce+a . Definirea no$iunii de risc /a categorie istoric'" riscul a a#'rut atunci c-nd la om s-a i+it sim$ul fricii n fa$a mor$ii" re#re0ent-nd un #ericol #osi1il contienti0at de om Definirea no$unii de risc /a categorie economic' riscul re#re0int' o #ro1a1ilitate c' e+enimentul #reconi0at +a a+ea loc sau nu n urma ac$iunii anumitor factori sau m#re,ur'ri" aduc-nd cu sine trei consecin$e( negati+e ce se manifest' #rin daun'" eec" faliment" #ierdere2 0ero #rin care nu se o1$ine nici #ierdere nici c-tig2 #o0iti+e ce se manifest' #rin c-tig" 1eneficii etc #o0iti+e ce se manifest' #rin c-tig" 1eneficii etc Dar ce este totui riscul? &dam Smit3 n o#era sa ) &+u$ia na$iunii i cau0ele m1og'$irii. a marcat c' 4 )reali0'rile celui mai mic +enit ntotdeauna sunt legate de un ni+el mai mare sau mai mic de risc. Dar ce este totui riscul? 5iter 6eine n lucrarea sa ) Modalitatea de g-ndire economic'." afirm'" c' )+enitul a#are din cau0a incertitudenii" n li#sa c'reia totul ce se refer' la o1$inerea +enitului" ar fi 1ine cunoscut" toate #osi1ilit'$ile sale de o1$inere ar fi e#ui0ate" i" e+ident" +enitul a+ea s' fie egal cu 0ero. Dar ce este totui riscul? S3um#eter n lucrarea sa ) 7eoria de0+olt'rii economice." afirm' c' )dac' riscurile nu se iau n considera$ie" atunci ele de+in surs' de #ierderi #e de o #arte" i surs' de +enit" #e de alt' #arte. 8n domeniul comercial riscul re#re0int' un e+eniment +iitor #osi1il" a c'rui #roducere #oate #ro+oca #ierderi materiale" adic' este o categorie social'" economic'" #olitic' sau natural' care se caracteri0ea0' #rin urm'toarele tr's'turi( este un e+eniment incert" dar #osi1il" originea sa afl-ndu-se n incertitudine2 este un e+eniment #'gu1itor2 efectele lui odat' #roduse nu mai #ot fi nl'turate2 a#are n #ericolul acti+it'$ii umane sociale" economice" #olitice i n ra#orturile dintre om i natur'

7eoria clasic' definete riscul ca o #ro1a1ilitate matematic' de #ierderi care #ot a#'rea n ca0ul #rimirii unei deci0ii incorecte 8n acest ca0 riscul a#are ca o daun'" #agu1' care este consecin$a unei deci0ii greite 7eoria neoclasic' definete riscul &ntre#renorul acti+-nd n condi$ii de incertitudine #rimete un #rofit care este o +aria1il' neconstant' i nc3eind contractul tre1uie s' se conduc' de dou' criterii( M'rimea +enitului #reconi0at M'rimea a1aterilor #osi1ile de la +enitul #reconi0at 8n +i0iunea noastr' riscul este un e+eniment #osi1il" #re+i0i1il sau im#re+i0i1il" ine+ita1il n acti+itatea antre#renorial'" care #oart' #ro1a1ilitatea de o1$inere a c-tigului sau #ierderilor n re0ultatul lu'rii unei deci0ii

Momente de 1a0' caracteristice #entru situa$ii de risc caracter nt-m#l'tor al e+enimentelor care determin' acea +ariant'" a c'rei #ro1a1ilitate de reali0are este ma9im'2 e9isten$a solu$iilor alternati+e2 #osi1ilit'$i mari n determinarea consecin$elor re0ultate din a#licarea solu$iilor(deci0iilor! #ro1a1ilitatea de a a+ea #ierderi2 #ro1a1ilitatea de a a+ea +enituri mari :lementele #e care se 1a0ea0' riscul 5ro1a1ilitatea 5rocesul deci0ional Incertitudinea mediului ;unc$iile riscului ;unc$ia ino+a$ional' 4 #e care riscul antre#renorial o reali0ea0' #rin stimularea g'sirii unor noi solu$ii" netradi$ionale la #ro1lemele care stau n fa$a antre#renorului ;unc$iile riscului ;unc$ia reglatorie a riscului care se manifest' su1 dou' forme( - /onstructi+' 4 re#re0int' ca#acitatea antre#renorului de a merge la risc" dar #rin utili0area unei 1a0e informa$ionale com#lete i com#le9e" #rimirea deci0iilor colecti+e" care #rin urmare" contri1uie la ma9imi0area re0ultatelor o1$inute - Distructi+' 4 c-nd riscul se manifest' ca un su1iecti+ism n ca0ul li#sei informa$ionale" f'r' cercetarea factorilor interni i e9terni de influen$' asu#ra acti+it'$ii antre#renoriale ;unc$iile riscului

;unc$ia de a#'rare 4 se manifest' #rin aceea c' dac' #entru antre#renor riscul este o stare natural'" a#oi este normal' i o reac$ie adec+at' n ca0ul c-nd ade+erirea situa$iei de risc conduce la eec ;unc$iile riscului ;unc$ia analitic' - #re0en$a situa$iei de risc l im#une #e antre#renor s' anali0e0e multitudinea de solu$ii alternati+e i consecin$ele lor" nainte de a #rimi deci0ia res#ecti+'" utili0-nd metode matematice" statistice i e+ident im#lic-nd n aceasta #ro#riile cunotin$e" e9#erien$' i intui$ie Rolul ntre#rinderilor n economia de #ia$' Rolul economic Rolul social Rolul n ra#ort cu clien$ii Rolul n ra#ort cu #ersonalul Rolul n ra#ort cu #ro#rietarii ;actorii interni de influen$' asu#ra riscului Strategia firmei Resursele i #rinci#iile lor de utili0are Managementul firmei &cti+itatea de mar<eting ;actorii ce determin' ni+elul riscului

5 Dru<er e+iden$ia0' urm'toarele ti#uri de strategii( )&runc' n lu#t' toate resursele #e care le ai. 4 este strategia cea mai #u$in #re+i0i1il'" este necru$'toare i nu admite greeli /u aceast' strategie nu e9ist' a doua ans' Dar dac' reuete" recom#ensele sunt foarte mari (e9 ;irma Du 5ount care #entru #rima dat' a +enit #e #ia$' cu #roduse din mas' #lastic'" in+estind n aceast' nou' industrie toate mi,loacele sale )=o+ete acolo unde nu este nimeni. care se consider' i o imita$ie creatoare i un ,udo antre#renorial >reele ecologice &ceast' strategie as#ir' la o1$inerea controlului" a mono#olului ntr-o 0on' limitat'" im#un-nd firmele s' se fac' imune la concuren$' /ei care #ractic' aceast' strategie nu sunt mari" dar se aleg cu 1ani Sc3im1area +alorilor i a caracteristicilor 4 este o strategie #rin care se creea0' un client nou" fiind a#licate i care+a strategii anterioare &ceast' strategie #oate fi reali0at' #rin urm'toarele moduri( - crearea de utilitate2 - utili0area sistemului de #re$uri2 - ada#tarea la rea1ilitarea social' i economic' a clientului2 - li+rarea a ceea ce #re0int' +aloare #entru client

;actorii e9terni de influen$' direct' =egisla$ia ce reglementea0' acti+itatea de antre#renoriat &cti+it'$i im#re+i0i1ile ale organelor de gestiune statal' i munici#al' Sistemul fiscal Rela$iile cu #artenerii /oncuren$a antre#renorilor /oru#$ia i r'c3etul ;actorii e9terni de influen$' indirect' Situa$ia #olitic' Situa$ia economic' din $ara de acti+itate Situa$ia economic' din ramura (sfera! de acti+itate a firmei ;actorii interna$ionali /alamit'$ile naturale

Managementul riscurilor n afaceri Clasificarea riscurilor /riteriile de clasificare a riscurilor Du#' a#ari$ia lor riscurile se m#art n( retros#ecti+e 4 ofer' #osi1ilitatea de a #re+edea celelalte riscuri2 curente - a#ar nemi,locit n #rocesul desf'ur'rii acti+it'$ii de antre#renoriat" a+-nd o #ro1a1ilitate nalt' de a#ari$ie" dar care nu tot tim#ul generea0' mari #ierderi #entru firm' ( riscul de #roduc$ie" riscul defect'rii utila,ului" riscul de #ersonal etc ! #ers#ecti+e- sunt riscurile #oten$iale" a#ari$ia c'rora nu este strict delimitat' n tim#" ns' la care #oate fi determinat' #ro1a1ilitatea de a#ari$ie i m'rimea #oten$ialelor consecin$e Du#' factorii de a#ari$ie riscurile se m#art n( #olitice( riscurile" condi$ionate de sc3im1area situa$iei #olitice" care influen$ea0' asu#ra acti+it'$ii antre#renoriale economice( riscurile" condi$ionate de sc3im1'rile nefa+ora1ile n economia ntre#rinderii sau n economia $'rii Du#' caracterul e+iden$ei riscurile se m#art n( e9terne( la care se atri1uie riscurile care influen$ea0' acti+itatea firmei din e9teriorul ei aa ca riscul infla$ionist" riscul +alutar" riscul natural etc" fiind nemi,locit legate de acti+itatea ntre#rinderii" sau de mediul s'u de contract interne( la riscurile interne se atri1uie" riscurile condi$ionate" n marea ma,oritate" de acti+itatea nemi,locit' a ntre#rinderii c-t i a #artenerilor s'i de contact la care se atri1uie furni0orii" co#artenerii afacerii i consumatorii Du#' sfera a#ari$iei la 1a0a c'reia stau domeniile acti+it'$ii antre#renoriale( sfera #roduc$iei 4 antre#renorul folosete nemi,locit n calitate de factori antre#renoriali" elementele muncii" for$' de munc'" informa$ii" ser+icii etc sfera comercial' 4 antre#renorul ,oac' rolul de comerciant" a+-nd #roduc$ia finit'" #e care o cum#'r' de la #roduc'tori &stfel" #rofitul re0ult' doar din diferen$a de #re$ sfera financiar' 4 o form' deose1it' a antre#renoriatului comercial" n care n loc de o1iectul +-n0are-cum#'rare sunt 1anii &ntre#renoriatul financiar este +inderea unor mi,loace 1'neti n sc3im1ul altora (de e9em#lu 1anca! acti+itatea intermediarilor 4 adic' antre#renorul nu #roduce i nici nu +inde ci a#are n calitate de intermediar Du#' ni+elul de reali0are a riscului riscurile legate de strategie (alegerea #ie$ei" #lanul de #roducere" #lanul canalelor de distri1u$ie!

riscurile o#era$ionale (#-n' la reali0area comen0ii" ntre comand' i e9#edierea m'rfii! Du#' o1iect 4 (im#actul #ro1a1il al riscului! riscuri ce afectea0' 1unurile (mi,loace fi9e" stocurile de materii #rime" materialele!2 riscuri ce afectea0' in+esti$iile nemateriale2 riscuri ce afectea0' resursele financiare2 riscuri ce afectea0' #ersonalul ntre#rinderii2 8n de#enden$' de durata n tim# riscuri de scurt' durat' 4 re#re0int' un #ericol #entru antre#renor #e o #erioad' definit' de tim#" care dis#ar concomitent cu ncetarea ac$iunii riscuri #ermanente 4 #re0int' tot tim#ul #ericol #entru acti+itatea de antre#renoriat" #e un teritoriu geografic anumit sau ntr-un domeniu a economiei na$ionale 8n de#enden$' de limita du#' care este #osi1il falimentul ( admisi1ile 4 re#re0int' #ericolul #ierderii +enitului de la reali0area unui anumit risc sau set de riscuri n urma desf'ur'rii acti+it'$ii antre#renoriale critice 4 re#re0int' #ericolul de #ierderi n m'rimea c3eltuielilor de #roduc$ie necesare #entru reali0area unei anumite acti+it'$i de antre#renoriat catastrofale 4 re#re0int' #ericolul de a su#orta #ierderi n m'rime egal' sau sau mai mari dec-t toat' a+erea firmei" ceea ce o conduce s#re faliment Du#' caracterul urm'rilor riscurile se m#art n( Riscurile #ure 4 sunt consecin$a unor e+enimente accidentare sau fortuite (aa ca( inunda$ii" uragane" grindin'" ng3e$uri deose1ite2 sau r'01oi" atentate" +andalism! care au o anumit' #ro1a1ilitate de a#ari$ie e9ist-nd ansa numai de a #ierde f'r' s' e9iste i ansa de c-tig Riscurile s#eculati+e 4 a#ar atunci c-nd e9ist' simultan at-t anse de #ierdere c-t i de a c-tiga 5entru acti+it'$ile s#ecifice mediului antre#renorial" riscul s#eculati+ este cel mai frec+ent" a+-nd adesea la 1a0a a#ari$iei sale" riscul #ur S#re e9em#lu" #ierderile din #rocesul de #roduc$ie #ot fi i consecin$ele riscului #ur cau0at de n+ec3irea te3nologiei de fa1rica$ie /aracteristica riscurilor #ure nu sunt acce#tate deoarece a#ari$ia lor face ca agen$ii economici s' su#orte o #ierdere nea+-nd ansa de c-tig2 nu #ot fi delimitate de sfera de acti+itate" ntruc-t conducerea firmei nu #oate s' e+alue0e i s' decid'" nainte de a#ari$ia unui fenomen" care sunt #agu1ele ce se #ot #roduce i m'rimea lor2

nu se reali0ea0' n tim#" ele fiind im#re+i0i1ile" a#ar f'r' manifestarea unor semnale #recedente de acti+itatea desf'urat'2 nu #ot fi controlate" fiind reduse #osi1ilit'$ile de inter+enire2 a#ar dre#t consecin$' a unor e+enimente accidentare i nt-m#l'toare care au o anumit' #ro1a1ilitate de a#ari$ie /aracteristica riscurilor s#eculati+e sunt uor delimitate de sfera de acti+itate" firma #ut-nd s' decid' anga,area acti+it'$ii sale n limitele unui 1uget cores#un0'tor (#entru #u1licitate" #entru cercetare etc !2 se reali0ea0' n tim# i sunt datorate acti+it'$ii firmei2 a#ar doar n urma desf'ur'rii unor acti+it'$i anterioare (s#re e9em#lu" acordare de credit" efectuarea unei in+esti$ii" #olitic' financiar' greit'" etc !2 sunt controla1ile" agentul economic #ut-nd s'-i dea seama de fenomenele ce #ot a#'rea n acti+itatea desf'urat'" lu-nd m'suri de reducere a lor sunt de#endente de e9isten$a unor factori cum ar fi( deci0ia #uterii #u1lice" factorii financiari" factorul uman" factorii organi0atorici i de structur'

Sursele de a#ari$ie a riscurilor #ure i s#eculati+e 5ure #roiectarea greit' a unui 1re+et2 #lasarea necores#un0'toare a unor fonduri i o1$inerea unor re0ultate neadec+ate2 condi$ii de cum#'rare i curs de re+enire a monedei na$ionale defa+ori0ante 2 o1$inerea de re1ut2 e9isten$a unor #re$uri su1 ni+elul celor de #e #ia$'

S#eculati+e e9isten$a unor )centre de risc. care m#iedic' func$ionarea normal' a firmei ( condi$ii climaterice nefa+ora1ile" incendii" e9#lo0ii!2 negli,en$a #ersonalului de conducere i a celui de e9ecu$ie2 sustragere de fonduri2 erori de conce#$ie i de #roduc$ie2 a1u0uri de #utere i mec3erii /lasificarea riscurilor #ure naturale ecologice de trans#ort de a+ere

de #roducere de reali0are comerciale #olitice

/lasificarea riscurilor s#eculati+e comerciale-#roductie"reali0are"a+ere financiare?in+estitionale"ca#acitetea de cum# a 1anilor 8m#'r$irea riscurilor du#' con$inut i cau0elor alternati+e de manifestare Risc n sco#uri no1ile(#entru sal+area +ie$ii omului! i risc n sco#uri mercantile2 Risc cu #ericol #entru +ia$' din cau0a li#sei alternati+elor sau din cau0a neaten$iei i negli,en$ei2 Risc 1ine+ol i risc im#us2 Risc ce generea0' daune simultan i n locul #roducerii sau ntr-un loc nde#'rtat i n +iitor /onclu0ii Diferite gru#e de circumstan$e #ot fi considerate dre#t sim#tome esen$iale #entru clasificarea i identificarea riscurilor 5rin urmare" ti#ul de acti+itate economic' 4 este o circumstan$' im#ortant' care se deose1ete #rin originalitatea sco#urilor" metodelor i condi$iilor de acti+itate

Managementul riscurilor Metode de evaluare a riscurilor 5rinci#iile de anali0' a riscurilor M'rimea #ierderilor de la influen$a diferitor ti#uri de risc este inde#endent' Reali0area unui ti# de risc nu tot tim#ul conduce la m'rirea sau reducerea #ro1a1ilit'$ii de a#ari$ie a altui ti# de risc (cu e9ce#$ia situa$iilor de for$' ma,or'! Dauna ma9im' #osi1il' re0ultat' din ade+erirea unui anumit ti# de risc nu tre1uie s' de#'easc' #osi1ilit'$ile financiare ale firmei 7i#uri de #ierderi 5ierderi financiare 4 re#re0int' dauna financiar' direct' care #oate fi adus' firmei n urma reali0'rii anumitui risc sau a unui gru# de riscuri 5ierderi materiale 4 re#re0int' c3eltuieli su#limentare sau #ierderi directe ale fondurilor ntre#rinderii ce nu au fost #re+'0ute n #lanurile de0+olt'rii firmei aa ca( utila," nc'#eri" #roduse finite" materie #rim'" energie" com1usti1il etc 5ierderi de tim# 4 re#re0int' un ti# de #ierderi care sunt condi$ionate de utili0area nera$ional' a tim#ului datorit' a#ari$iei anumitor ti#uri de risc 5ierderi sociale 4 re#re0int' #ierderile ce sunt legate de aducerea daunei s'n't'$ii sau +ie$ii oamenilor" ca re0ultat al utili0'rii #roduselor sau ser+iciilor oferite de firm' 5ierderi de re#uta$ie 4 a#ar n ca0ul sc3im1'rii atitudinii consumatorilor reali sau #oten$iali fa$' de #rodusele fa1ricate de firm' s#re acordarea #referin$elor sale altor #roduc'tori@#restatori de ser+icii 5ierderi ecologice - a#ar n ca0ul influen$ei negati+e ale #rocesului de #roduc$ie asu#ra mediului ncon,ur'tor i asu#ra +ie$ii sau s'n't'$ii anga,a$ilor 5ierderi moral-#si3ologice 4 a#ar n ca0ul cre'rii n cadrul firmei a unui climat nefa+ora1il de lucru #entru anga,a$i" n ca0ul c-nd nu se folosesc metode eficiente de moti+are a salaria$ilor sau c-nd are loc su#ranc'rcarea salaria$ilor cu sarcini dis#ersate Indicatorul da 1a0' care ne indic' #re0en$a acestor #ierderi este fluctua$ia cadrelor &nali0a calitati+' a riscului

8n #rima eta#' const' n com#ararea re0ultatelor #o0iti+e ate#tate n urma alegerii direc$iei de acti+itate antre#renorial' cu consecin$ele #osi1ile re0ultate din aceast' alegere & doua eta#' const' n determinarea influen$ei deci0iilor" care sunt #rimite la eta#a ela1or'rii strategiei" asu#ra intereselor su1iec$ilor acti+it'$ii antre#renoriale

M:7*D: /&A7I7&7IB: D: :B&=C&R: & RIS/CRI=*R Metoda statistic' de e+aluare a riscului Metoda o#ortunit'$ii c3eltuielilor Metoda e9#ert de e+aluare a riscului Metoda analitic' Metoda utili0'rii analogiilor Metoda anali0ei com#le9e Metoda statistic' de e+aluare a riscului :ta#ele a#lic'rii metodei statistice( /alcul'm s#eran$a matematic'2 /alcul'm dis#ersia" #entru a #utea afla a1aterea medie #'tratic' 2 /alcul'm a1aterea medie #'tratic' a #arametrului anali0at2 /alcul'm coeficientul de +aria$ie" care ne indic' gradul de risc al deci0iei sau al afacerii anali0ate Metoda o#ortunit'$ii c3eltuielilor &ceast' metod' este orientat' s#re e+iden$ierea #rinci#alelor 0one #oten$iale de risc din #unct de +edere al c3eltuielilor reali0ate de firm' #entru desf'urarea acti+it'-ii" g'sindu-se astfel aa numitele )locuri nguste. n acti+itate firmei cu referire la riscul #e care le #ot genera aceste c3eltuieli " #entru a le nl'tura Metode e9#ert de e+aluare a riscului Metoda cor#ora$iei 1ancare :l+e$iene2 I Determinarea #rinci#alelor direc$ii de anali0'2 II &cumularea datelor ini$iale" gru#area #reala1il' a lor i #relucrarea2 III 5rogno0area nemi,locit' i determinarea gradului de risc #e elementele se#arate de anali0'2 IB Determinarea total' a gradului de risc Metode e9#ert de e+aluare a riscului Metoda >:RI 4se folosete la determinarea riscului economic de $ar'

Se 1a0ea0' #e inter+ie+ierea unui num'r de D00 de e9#er$i inde#enden$i care com#letea0' un c3estionar ce include D5 factori de anali0' a situa$iei economice i #olitice a unei $'ri 8n 1a0a acestui c3estionar fiecare e9#ert estimea0' factorii inclui n anali0a" fiecare factor a+nd o #ondere ma9im' de estimare :9#ertul nu #oate e+alua un factor mai mult dect #onderea lui ma9im'

Metoda analitic' de e+aluare a riscului 5reg'tirea #entru #relucrarea analitic' a informa$iei care #oate fi efectuat' #rin urm'torii #ai( determinarea #arametrului c3eie fa$' de care se efectuea0' anali0a2 selectarea factorilor care influen$ea0' asu#ra acti+it'$ii firmei i asu#ra #arametrului c3eie 2 calculul +alorilor #arametrilor c3eie2 Metoda analitic' de e+aluare a riscului Se construiesc diagramele de#enden$ei indicatorilor re0ultati+i alei de m'rimile datelor ini$iale Se determin' +alorilor critice ale #arametrilor de 1a0' Se anali0ea0' c'ile #osi1ile de ridicare a eficien$ei i sta1ilit'$ii acti+it'$ii firmei i res#ecti+ c'ile de reducere a riscului Metode cantitati+e de e+aluare a riscului Metoda utili0'rii analogiilor se 1a0ea0' #e anali0a informa$iei des#re situa$iile similare de risc" utili0-nd #entru diminuarea influen$ei lor aceleai metode care au a+ut de,a efecte #o0iti+e Metoda anali0ei com#le9e a riscului care const' nu numai n e+iden$ierea tuturor surselor de a#ari$ie a riscului" dar i n e+iden$ierea surselor dominante care generea0' a#ari$ia lor 8n acest este o#ortun de a clasifica #ierderile #osi1ile conform influen$ei lor asu#ra acti+it'$ii firmei

Managementul riscurilor n afaceri Metode de reducere a riscurilor Metode de reducere a riscurilor 5entru reducerea riscului" antre#renorii #ot acti+a n urm'toarele direc$ii( e+itarea riscurilor #osi1ile2 asumarea riscurilor2 minimi0area ac$iunii riscului asu#ra re0ultatelor acti+it'$ii financiar#roducti+e Momentele necesare de a fi res#ectate de c'tre antre#renor #entru asumarea riscurilor( #ierderile care a#ar n urma acti+it'$ii firmei aa ca" defectarea utila,ului" furturi mici" greelile anga,a$ilor" i care uor #ot fi calculate tre1uie s' fie considerate ca c3eltuieli o#erati+e" i #rin urmare #ierderi n re0ultatul ac$iunii riscului2 Momentele necesare de a fi res#ectate de c'tre antre#renor #entru asumarea riscurilor( #ierderile care a#ar n ca0uri e9ce#$ionale aa ca( incendii" inunda$ii" cutremure" distrugerea nc'rc'turilor este necesar de a le e+iden$ia din toate celelalte #ierderi ntruc-t ele #ot fi uor minimali0ate Di+ersificarea acti+it'$ii antre#renoriale const' n ra#ortarea eforturilor i a in+esti$iilor ca#itale ntre diferite ti#uri de acti+itate legate reci#roc 7i#urile de di+ersificare di+ersificarea de concentrare 4 com#letarea sortimentului cu #roduse omogene celor de,a fa1ricate2 di+ersificarea #e ori0ontal' 4 com#letarea sortimentului cu #roduse neomogene celor fa1ricate dar care au cerere #e #ia$' 7ransmiterea riscurilor /a0urile de transmitere a riscurilor(

 c-nd #entru #artea ce transmite riscul #ierderile sunt a1u0i+e" iar #entru #artea ce-l #rimete ele sunt neesen$iale2 c-nd #artea ce #rimete riscul dis#une de metode mai eficiente de e+aluare i gestiune cu ele 7ransmiterea riscului se efectuea0' #rin intermediul contractului 8n de#enden$' de riscul transmis deose1im urm'toarele ti#uri de contracte( /ontracte de #'strare i trans#ortare a nc'rc'turilor /ontract de construc$ie /ontracte de +-n0are 4 cum#'rare

7ransmiterea riscului se efectuea0' #rin intermediul contractului /ontract de c3e0'ie &cord de factoring /ontract de arend' /ontracte 1ursiere /ontract de munc' /ontract de credit /'ile interne de reducere a riscurilor antre#renoriale Berificarea #artenerilor de afaceri care se reali0ea0' cu a,utorului regulii 5 E/.2 &lc'tuirea corect' a contractului de afaceri2 8ntocmirea #lanului de afaceri2 &legerea corect' a #ersonalului firmei2 *rgani0area #rotec$iei tainei comerciale Berificarea #artenerilor de afaceri #rin intermediul regulii 5 E/.2 caracterul (c3aracter! 4 #ersonalitatea" re#uta$ia n lumea de afaceri" res#onsa1ilitatea n nde#linirea o1liga$iunilor asumate2 #osi1ilit'$ile financiare (ca#acitF! 4 ca#acitatea de a ram1ursa datoria din contul ncas'rilor curente financiare sau din contul reali0'rii acti+elor a+erea (ca#ital! 4 +olumul i structura ca#italului ac$ionar2 asigurarea (collateral! 4 ti#urile i costurile acti+elor #ro#use n calitate de ga, la #rimirea creditului2 condi$iile generale (conditions! 4 starea con,uncturii economice i al$i factori e9terni &lc'tuirea corect' a contractului de afaceri

 8n de#enden$' de informa$ia #rimar' furni0at' afacerile #ot fi clasificate n urm'toarele ti#uri( &faceri fia1ile2 &faceri reale2 &faceri du1ioase2

&faceri ireale Sti#ul'rile contractuale care contri1uie la reducerea riscurilor Riscul de nende#linire a o1liga$iilor contractuale #oate fi redus #rin( 8nc3eierea unui #rotocol de inten$ii unde sar indica termenii n care fiecare #arte #oate introduce modific'ri" i m'rimea res#onsa1ilit'$ii #'r$ilor n ca0ul refu0ului n semnare contractul2 Riscul de nende#linire a o1liga$iilor contractuale #oate fi redus #rin( Includerea n contract a sistemului de #enali0'ri #entru fiecare o1liga$ie n mod se#arat2 Includerea n contract a amen0ilor #entru fiecare 0i de nt-r0iere n nde#linirea o1liga$iilor contractuale2 Riscul de nende#linire a o1liga$iilor contractuale #oate fi redus #rin( Includerea n contract a m'rimii res#onsa1ilit'$ii #'r$ilor n situa$ii de for$' ma,or'2 Includerea n contract a modalit'$ilor de solu$ionare a litigiilor n situa$ii conflictuale Riscul de neac3itare Ctili0area modalit'$ilor de ac3itare n a+ans total sau #ar$ial2 7ransmiterea dre#turilor de #ro#rietate du#' ac3itarea total'2 Ctili0area ser+iciilor 1ancare #e sistemul acrediti+ de ac3itare2 Includerea n contract a condi$iior de ac3itare #rin ga,2 Includerea n contract a acordului de factoring cu o institu$ie financiar' ntocmirea planului de afaceri 5lanul de afaceri nde#linete trei func$ii( el #oate fi utili0at #entru ela1orarea conce#$iei de conducere a afacerii2 el este un instrument cu a,utorul c'ruia antre#renorul #oate e+alua re0ultatele acti+it'$ii #entru o anumit' #erioad'2 el #oate contri1ui la atragerea mi,loacelor 1'neti &legerea corect' a #ersonalului firmei 5entru crearea unei ec3i#e eficiente de s#ecialiti i manageri este necesar de a res#ecta urm'toarele reguli( anga,a$i numai #ersoane cu e9#erien$' de munc'2 selecta$i #e cei mai califica$i lucr'tori2

afla$i dac' #reg'tirea lucr'torilor anga,a$i cores#unde culturii organi0a$ionale2 str'dui$i-+' s' c'uta$i #ersoanele cu care a$i mai lucrat2 face$i aa ca ec3i#a de conducere s' fie c-t mai mic' *rgani0area #rotec$iei tainei comerciale a firmei Sursa #rinci#al' de scurgere a tainei comerciale o re#re0int' oamenii Studiile e+iden$ia0' urm'toarele surse de scurgere a informa$iei confiden$iale( mituirea lucr'torilor" anta,area" atragerea lucr'torilor firmei constituie - 4GH e9tragerea informa$iei de la lucr'tori constituie - I4H2 Surse de scurgere a informa$iei confiden$iale( furtul de documente - D0H2 ascultarea con+or1irilor telefonice - 5H Deci #ersonalul ntre#rinderii" #e de o #arte" re#re0int' resursa de 1a0' care asigur' e9isten$a i de0+oltarea com#aniei" iar #e de alt' #arte" unii lucr'tori n +irtutea anumitor circumstan$e #ot de+eni surse de scurgere a informa$iei confiden$iale Dre#t canale de scurgere a informa$iei confiden$iale #ot ser+i( Institu$iile de stat2 Intermediarii i #artenerii2 ;irme de a+oca$i i de consultan$'2 S#iona, industrial2 &nga,a$ii firmei2 Reclama" #rodusele #oligrafice" #resa &c$iuni utile #entru diminuarea acestui risc S' e9iste unitatea de deci0ie a #ro1lemelor de #roducere" comerciale i financiare2 s' selecte0e corect #ersoanele care +or a+ea acces la informa$ia confiden$ial'2 s' reduc' la minim num'rul #ersoanelor care +or a+ea acces la aceast' informa$ie2 s' #'stre0e informa$ia #e diferite su#orturi #entru a e+ita dis#ari$ia sau s#iona,ul ei

Riscurile n antre#renoriatul 1ancar D Riscurile 1ancare interne I Riscurile 1ancare e9terne

&cti+itatea 1ancar' re#re0int' a sfer' s#ecific' a acti+it'$ii de antre#renoriat ndre#tat' s#re atragerea i acumularea mi,loacelor 1'neti tem#orar li1ere i re#arti0area lor ntre com#artimentele de #roduc$ie Riscurile n acti+itatea 1ancar' re#re0int' #ericolul de #ierderi ale 1'ncii n re0ultatul ade+eririi unor anumitor e+enimente 5rin urmare n acti+itatea 1ancar' e9ist' care+a criterii ce sunt necesari de a fi res#ecta$i #entru e+itarea unor consecin$e nedorite( =ic3iditatea2 Renta1ilitatea2 Securitatea Reeind din aceste defini$ii #utem s' ne ntre1'm( dar ce este tot tim#ul r'u #entru acti+itatea unei 1'nci? 5entru o 1anc' e9ist' trei lucruti care nu sunt dorite i ace#tate( o 5lecarea ne#lanificat' a clien$ilor sau e9tragerea ne#lanificat' a de#o0itelor2 o Reducerea #rofitului net2 o Reducerea #re$ului de #ia$' a 1'ncii 7eoretic aceste e+enimente sunt inde#endente adic' fiecare din ele #oate a#'rea n li#sa altora" i acumul-nd o m'rime destul de mare #oate genera riscul de faliment al 1'ncii 8ns' n ralitate ntre toate aceste trei e+eimente e9ist' o leg'tur' i #n' la falimentul 1'ncii reuesc s' se manifeste toate trei situa$ii Riscurile 1ancare au o arie +ast' de cu#rindere nclu0-nd at-t as#ectele interne c-t i #e cele e9terne 8n de#enden$ de domeniul a#ari$ie riscurile 1ancare se m#art n dou' gru#e mari( D Riscurile 1ancare interne I Riscurile 1ancare e9terne Riscurile 1ancare interne a#ar n re0ultatul acti+it'$ii nemi,locite a 1'ncii i de#ind de o#era$iunile ce se efectuea0' de c'tre 1anc' =a astfel de riscuri se refer'(

 Riscurile legate de acti+ele 1'ncii( includ riscurile creditare" +alutare" de #ia$'" de leasing" de factoring" de cas'!2 Riscurile legate de #osi1ilit'$ile 1'ncii( include riscurile de de#o0it" de atragere a creditelor inter1ancare!2 Riscurile legate de calitatea gestiunii 1'ncii cu acti+ele i #asi+ele sale( include riscul #rocentual" riscul lic3idit'$ii na1alansate!2 Riscurile legate de #rocesul reali0'rii ser+iciilor 1ancare(include riscul o#era$ional" riscul te3nologic" riscul de #ersonal! 5rinci#ala o#era$iune efectuat' de c'tre 1'ncile comerciale este acordarea de credite" care se situea0'" ca #ondere" #e #rimul loc n cadrul #lasamentelor totale Maniera n care 1anca aloc' fondurile #e care le gestionea0' #oate influen$a" ntr-un mod 3ot'r-tor" de0+oltarea economic' la ni+el local sau na$ional 5e de alt' #arte" atunci cnd 1anca acord' credit ea -i asum' i anumite riscuri n ca0ul n care de1itorul nu-i onorea0' o1liga$iile Riscul creditar re#re0int' riscul neac3it'rii de c'tre de1itor a im#rumutului acordat de 1anc' la termenii #resta1ili$i sau n m'rimea confirmat' #rin contract 8n sco#ul e+it'rii unor consecin$e nedorite #entru acti+itatea 1ancar' #rin legisla$ia e9istent' sunt sta1ilite urm'toarele normati+e de gestiune cu riscul creditar ( Riscuri creditare mari sunt considerate atunci cnd +olumul creditelor" a garan$iilor i a c3e0'iei n fa+oarea clientului sunt mai mari de D0H din ca#italul normati+ total al 1'ncii2 Datoria net' la creditele acordate de 1anc' unei #ersoane sau unui gru# de #ersoane ac$ion-nd n comun nu tre1uie s' de#'easc' I5H din ca#italul normati+ total al 1'ncii2 Suma tuturor creditelor mari nu tre1uie s' de#'easc' mai mult de 5 ori ca#italul normati+ total2

 8m#rumuturile acordate de o 1anc' unui singur de1itor" nu #ot de#'i" cumulate" I0H din ca#italul normati+ total al 1'ncii 7oate aceste elemente constituie #re+edri i #roceduri anti 4 risc #e care 1anca le anali0ea0' #ermanent i asu#ra c'rora face o e+aluare glo1al' ntru e+itarea riscului de faliment al 1'ncii Ai+elul riscului de creditare de#inde de ti#ul creditului oferit de c'tre 1anc' 5rin urmare riscul creditar #oate fi clsificat du#' urm'toarele criterii( D 8n de#enden$' de termenii de acordare creditele se m#art n( credite de scurt' durat' ( #n' la un an!2 credite cu durat' medie( D-G ani!2 credite de lung' durat'( mai mult de G ani! I 8n de#enden$' de secificul creditului deose1im( cridite 1ancare" credite comerciale"credite ale #ersoanelor fi0ice G 8n de#enden$' de direc$ia de utili0are creditele #ot fi( de consum" industriale" in+esti$ionale" se0oniere" de im#ort" de e9#ort" #entru formarea mi,loacelor circulante 4 8n de#enden$' de m'rime deose1im( credite mici" medii i mari /ea mai im#ortant' func$ie a managementului 1ancar este de a controla i anali0a calitatea #ortofoliului de credite " deoarece sla1a calitate a creditelor constituie una dintre #rinci#alele cau0e ale falimentului 1ancar 5ortofoliul total de credite re#re0int' suma creditelor 1'ncii( inclusi+ factoringul" cam1iile" cardurile de credit etc ! i datoriilor de1itoare #ri+ind leasingul financiar" minus aloc'rile #entru #ierderi la credite sau leasing 5rocesul da anali0' a #ortofoliului de credite constituie o ac$iune care se re#et'" #arcurg-nd mai multe momente" dintre care se detaea0' dou'( Momentul care #recede acordarea com#letare i as#ecte nefinanciare2 creditului i care include" n #rinci#al" anali0a financiar' a clientului" res#ecti+ anali0a intern'" la care se aduc n

 :ta#a acord'rii i #ost 4 acord'rii creditului" care #resu#une o atent' su#ra+eg3ere a clientului 1eneficiar de m#rumut" a modului n care se ram1ursea0' ratele de credit i do1n0ile 5entru acordarea creditului cu un risc minim #entru 1anc' ea tre1uie s' acumule0e informa$ia financiar' des#re client care difer' n de#enden$' de ori0ontul oferirii ceditului cu urmea0'( - #entru credite de scurt' durat' #entru #rocurarea mi,loacelor circulante se e9aminea0' structura re0er+elor" descifrarea datoriilor creditate i de1itoare #entru ultimul an2 - #entru credite de lung' durat' se cere #re0entarea #lanului de afaceri &nali0a i e+aluarea #ortofoliului de credite se fac a+-nd n +edere i e+aliarea #erforman$elor financiare ale m#rumutatului" #recum i ser+iciul datoriei acestuia" res#ecti+ a ca#acit'$ii sale de a-i onora datoria la scaden$' &gen$ii economici sunt clasifica$i n 5 categorii determin'ri #erforman$elor lor financiare /ategoria & 4 #erforman$ele financiare sunt foarte 1une i #ermit ac3itarea la scaden$' a do1n0ii i a ratei 7otodat'" se #refigurea0' i men$inerea n #ers#ecti+' a #erforman$elor financiare la ni+el ridicat /ategoria > 4 #erforman$ele financiare sunt 1une sau foarte 1une" dar nu #ot men$ine acest ni+el n #ers#ecti+' mai ndelungat' /ategoria / 4 #erforman$ele financiare sunt satisf'c'toare" dar au o e+ident' tendin$' de nr'ut'$ire /ategoria D 4 #erforman$a financiar' este sc'0ut' i cu o e+ident' ciclicitate n inter+alele scurte de tim# /ategoria : 4 #erforman$ele financiere arat' #ierderi i e9ist' #ers#ecti+a clar' c' nu #ot fi #l'tite nici ratele nici do1n0ile &ceast' ncadrare a agen$ilor economici se face n 1a0a anali0ei financiare" ce #ermite atri1uirea unui #uncta, criteriilor cuantifica1ile" care" a#oi" ce cumulea0' cu ( &">"/"D":";!" n +ederea

re0ultatele criteriilor necuantifica1ile Ser+iciul datoriei" #otri+it normelor legislati+e e9istente" este a#reciat astfel( >un 4 n situa$iile cnd ratele i do1n0ile aferente sunt #l'tite la scaden$' sau cu o ntr0iere ma9im' de J 0ile2 Sla1 4 cnd ratele i do1n0ile sunt #l'tite cu o ntr0iere de #n' la G0 de 0ile2 Aecores#un0'tor - cnd ratele i do1n0ile sunt #l'tite cu o ntr0iere de #este G0 de 0ile 8n urma anali0ei #erforman$elor financiare i a ser+iciului datoriei" creditele sunt clasificate n cte+a categorii de #e fiecare ti# de credit fiind defalcate anumite cote #rocentuale n fondul de risc al 1'ncii" ceea ce-i #ermite s' diminue0e riscul financiar i cel de faliment &stfel mecanismul de monitori0are a #ortofoliului de credite este urm'torul( Standard 4 acele credite care nu im#lic' deficien$e i riscuri" ram1ursarea lor f'cndu-se la tim#ul i termenile #re+'0ute" res#ecti+ credite acordate unor clien$i sol+a1ili" #entru afaceri 1une De #e aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse - IH din suma creditului acordat Su#ra+eg3ere 4 acle credite acordate unor clien$i cu re0ultate economicofinanciarefoerte 1une" dar care" n anumite #erioade de tim#" ntm#in' greut'$i n ram1ursarea ratelor scadente i do1n0ilor aferente 5entru aceti clien$i" 1anca estimea0' o sc'dere a #rofiturilor lor n +iitor" ca urmare a unor #osi1ile #ro1leme de natura a#ro+i0ion'rii te3nico? materiale" a reducerii cererii de #roduse #e #ia$'" a altor #ro1leme de natur' te3nic'" organi0atoric'" de #ersonal De #e aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse - 5H din suma creditului acordat Su1standard 4 sunt creditele care #re0int' deficien$e i riscuri care #ericlitea0' rem1ursarea datoriei" ele ne#ut-nd fi recu#erate integral n ca0ul n care deficien$ele creditului nu sunt corectate #e #arcurs De #e

aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse - G0H din suma creditului acordat Du1ioase 4 sunt m#rumuturile care nu #ot fi ram1ursate" iar garan$iile lor sunt incerte De #e aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse - J5H din suma creditului acordat /om#romise 4 sunt creditele care nu #ot fi restituite 1'ncii" ceea ce face ca nregistrarea lor n continuare ca acti+e 1ancare s' nu fie garantat' De #e aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse 4 D00H din suma creditului acordat De #e aceste credite 1anca re0er+ea0' din #ro#riile surse - D00H din suma creditului acordat &ceast' gradare a creditelor este necesar' #entru reali0area monitori0'rii #ortofoliului de credite ntru diminuarea #oten$ialelor riscuri financiare i im#licit a celor de faliment Momentul c3eie l constituie #rocesul de creare a fondului de risc care #ermite com#ensarea #ierderilor re0ultate din influen$a riscului creditar ca consecin$' a situa$iei economico-financiare a clientului 1eneficiar de credit 5rin urmare" n conformitate cu #lasare clientului n unul dintre categoriile e9aminate n de#enden$' de situa$ia financiar'" 1anca re0er+ea0' o anumit' cot' #rocentual' n fondul s'u de risc 5e #arcursul monitori0'rii creditului firma se #oate #lasa n diferite categorii ceea ce #ermite 1'ncii s-o #lase0e din credit standart n sunstandard sau altul sc3im1-nd cotele defalcate n fondul de risc Ser+iciul datoriei" n com1ina$ie cu #erforman$ele financiar'" #ermite ncadrarea creditului n cele cinci gru#e de calitate reflectate n ta1elul D 7a1elul D Monitori0area #ortofoliului de credite n de#enden$' de #erforman$ele financiare i ser+iciului datoriei

Ser+iciul datoriei 5erforman$ele financiare & > / D : >CA Standard 8n o1ser+a$ie Su1standard 8ndoielnic 5ierdere S=&> 8n o1ser+a$ie Su1sta1dard 8ndoielnic 5ierdere 5ierdere A:/*R:S5CAK L7*R Su1satndard 8ndoielnic 5ierdere 5ierdere 5ierdere

8n #ractica interna$ional' de creditare este acce#tat ca ra#ortul dintre suma creditului i suma ga,ului s' fie #ro#or$ional' cu lic3iditate ga,ului n modul cum urmea0'( a! Su1 +alorile materiale creditul acordat nu tre1uie s' de#'easc' 85H din costul lor2 1! Su1 o1liga$iile de1itorului n de#enden$' de siguran$a lor suma creditului #oate +aria ntre 50H i M0H din +aloarea lor2 c! Su1 ac$iunile ntre#rinderii suma creditului #oate fi de ma9im 80H din +aloarea asectora2 d! Su1 3-rtiile de +aloare de stat" creditul acordat #oate constitui #n' la M5H din costul lor de #ia$' Cn alt ti# de risc intern l re#re0int' riscul +alutar 8n linii generale riscul +alutar este riscul modific'rii costului acti+elor i #asi+elor e9#rimate n +alut' str'in' Riscul +alutar const' n #osi1ilitatea de a #ierde n ca0ul unei tran0ac$iei economice ca urmare a modific'rii cursului +alutar n inter+alul dintre momentul nc3eierii contractului i data efectu'rii ncas'rii@#l'$ii n +alut' Riscul +alutar de#inde de( N Baluta de contract i e+olu$ia cita$iei acesteia n ra#ort cu moneda intern' n care

conta1ilitatea firmei e+iden$ia0' costurile" #rofitul2 N 5ostura n care se situea0' firma n ra#ort cu clien$ii n sensul c' sunt #re#onderente sumele de ncasat n +aluta res#ecti+' sau de #l'tit2 N M'rimea sumei care urmea0' s' fie ncasat' sau #l'tit' n +alut' n ra#ort cu care definim riscul 5osi1ilitatea de a #ierde datorit' modific'rii defa+ora1ile a cursului de sc3im1 #oate fi a#reciat' #e o scar' numeric' cu#rins' ntre 0 i D" su1 forma unor #ro1a1ilit'$i mai mult sau mai #u$in su1iecti+e De e9em#lu" cursul antici#at #entru moneda de contract este de D 85 unit'$i monetare #er dolar * astfel de +aloare nu este cert' ci #ro1a1il'" i im#lic' un risc #ri+ind re0ultatul deci0iei 1a0ate #e ea Ai+elul antici#at #utea re0ulta n urma unui test con,unctural n care J5H dintre e9#er$i au a#reciat c' ni+elul cursului de sc3im1 +a fi D M0" iar I5H au antici#at c' ni+elul +a fi D J0 ni+elul minim al cursului #n' la care tran0ac$ia este renta1il'" fiind de D J unit'$i monetare ce re+in #e DO" s-a #rocedat la determinarea ni+elului antici#at su1 forma mediei (s#eran$ei matematice! re0ultatelor testului( (D M0P0 J5!Q(D J0P0 I5!RD 85 8n ca0ul n care rata do1n0ii #e #lan interna$ional nu difer' de rata do1n0ii +alutei de contract" re0ult' c' acce#tarea tran0ac$iei n urma c'reia urmea0' s' ncas'm #lata n +aluta de contract" la care ne-am referit" este a+anta,oas' 7otui e9ist' un risc ca ni+elul cursului de sc3im1 s' fie su1 limita renta1ilit'$ii" cea ce ar conduce la #ierderi" i acest risc este e+aluat la un ni+el de #ro1a1ilitate de 0 I5 Dac' este #osi1il' i o alt' +ariant' a nc3eierii tran0ac$iei (ntr-o alt' moned' sau folosind o alt' form' de #lat'! atunci o#$iunea ntre alternati+e de#inde de( - #ro1a1ilitatea de a se a,unge la c-tig" res#ecti+ la #ierdere n fiecare din +ariante2 - a1aterea mediei #'tratice a +alorilor cursului de sc3im1

;actorii ce influen$ea0' asu#ra riscului +alutar( a ritmurile de cretere a infla$iei care au determinat legitatea #rin care" n $'rile cu ritmuri nalte ale infla$iei se reduce cursul +alutei na$ionale fa$' de +alutele $'rilor cu un ritm redus al infla$iei 8n aa $'ri ca Italia" ;ran$a" SC& i /anadacursurile +alutare se reduceau" n tim# ce cursurile +alutare din Sa#onia" >elgia 4 se ridicau 1 De+ierile 1rute ale cursurilor +alutare #ot fi legate i de cau0ele economice" #olitice i s#eculati+e 5ia$a reac$ionea0' #romt la modific'rile indicatorilor economici i la cri0ele #olitice *#era$iile +alutare #ot fi di+i0ate n o#era$iuni de cas' i o#era$iuni urgente *#era$iile de cas' necesit' ac3itarea n decurs de dou' 0ile lucr'toare din momentul semn'rii contractului" de aceea riscul de nende#linire a o1liga$iilor are o #ro1a1ilitate mai mic' de reali0are =a o#era$ii de cas' se atri1uie( ST&5 i o+ernait =a o#era$ii urgente se atri1uie cele de forUard" ST&5" o#$ionul i fiucersul *#era$iile forUard sunt acelea la care cursul se sta1ilete n #re0ent" iar sc3im1ul +alutei are loc n +iitor /aracteristicile( a Sc3im1ul +alutelor (ac3itarea! se +a reali0a numai du#' dou' 0ile lucr'toare din data semn'rii contractului2 1 /ursul +alutar +iitor de asemenea este fi9at la momentul nc3eierii contractului2 c 7ermenii de ac3itare sunt la fel indica$i n contract2 d 5ro1lema lic3idit'$ii #artenerului nu a#are #n' la data ac3it'rii" conform termenilor indica$i n contract *#era$ii ST&5 re#re0int' sc3im1ul unei +alute #e alta #entru o anumit' #erioad' de tim#" care const' n com1inarea o#era$iunii de cas' cu cea de forUard &m1ele o#era$iuni se reali0ea0' simultan cu unul i acelai #artener &ceast' modalitate se

folosete #entru reducerea riscului #rocentual i ca un mi,loc de diminuare a riscului fluctua$iilor cursurilor +alutare *#era$ii de o#$ion *#$ionul re#re0int' un contract nc3eiat ntre +-n0'tor i un cum#'r'tor" n 1a0a c'ruia cum#'r'torul o1$ine dre#tul" dar nu i o1liga$ia" de a cum#'ra sau de a +inde o anumit' cantitate de +alut' sau acti+ s#ecificat" la #re$ sta1ilit n momentul nc3eierii contractului ( numit i #re$ de e9ercitare sau de e9erci$iu! i la o dat' +iitoare fi9at' sau naintea acesteia 5entru de$inerea acestui dre#t" cum#'r'torul o#$iunii #l'tete +-n0'torului o#$iunii o #rim'" care i re#re0int' #re$ul o#$iunii" #e care +-n0'torul o#$iunii o ncasea0'" #entru dre#turile conferite cum#'r'torului i #entru riscurile asumate *#era$iuni ;uturers sunt contractele ce se nc3eie la 1urse s#eciale i care nu #re+'d o cum#'rare@+indere real' a +alutei Metode de reducere a riscurilor +alutare Ai+elul riscului +alutar #oate fi redus #rin utili0area a dou' modalit'$i( D &legerea corect' a #re$ului +alutei care #resu#une sta1ilirea n contract a acelei +alute" #entru care modific'rile cursului +or fi fa+ora1ile #entru aceast' organi0a$ie 5entru o firm' e9#ortator aceast' +alut' +a fi cea care are #o0i$ii #uternice" adic' cursul c'reia se ridic' #e #arcursul reali0'rii contractului 5entru im#ortator ns' mai eficient' i mai #u$in riscant' +a fi +alut' cu #o0i$ii sla1e 8n acelai tim# tre1uie de $inut cont de fa#tul c' #rogno0ele de micare a cursului +alutar" n cel mai 1un ca0" sunt #osi1ile cu o #ro1a1ilitate de ma9im J0H 2 c' #'r$ile contractante nu tot tim#ul au #osi1ilitatea de a alege +aluta" deoarece interesele #artenerilor n aceste situa$ii #ot fi diferite i alegnd o anumit' +alut' +a tre1ui s' ceda$i la alte #o0i$ii ale contractului aa ca #re$ul" creditul" ga,ul etc" ceea ce nu tot tim#ul +a fi con+ina1il

I Metoda regl'rii #o0i$iei +alutare #e contractele e9terne nc3eiate care #oate fi folosit' de com#aniile care desf'oar' o acti+itate economic' e9tern' n di+erse $'ri i #resu#une asigurarea unei 1alan$e ale structurii cerin$elor i o1liga$iilor financiare #e contractele nc3eiate &cest lucru #oate fi atins #rin utili0area a dou' #osi1ilit'$i( =a nc3eierea simultan' a contractelor de im#ort i e9#ort tre1uie de urm'rit ca aceste contracte s' fie nc3eiate n aceeai +alut' unde ar coincide" a#ro9imati+" i termenii de ac3itare 8n acest ca0" #ierderile care a#ar n ca0ul modific'rii cursului +alutar la e9#ort sunt com#ensate de #rofiturile o1$inute de la im#ort i in+ers Dac' com#ania se s#eciali0ea0' doar #e un anumit ti# de acti+itate e9tern'" atunci +a fi eficient' o di+ersificare a structurii +alutare" care #resu#une nc3eierea contractelor #rin utili0area diferitor +alute" cu o tendin$' o#us' de sc3im1are a cursului +alutar &sigurarea riscurilor +alutare 5entru asigurarea riscurilor +alutare antre#renorul #oate utili0a dou' metode( I Sti#ul'ri +alutare care se includ nea#'rat n contract n cores#undere cu care suma ac3it'rilor tre1uie corectat' n aceleai #ro#or$ii n care se +or #roduce modific'rile cursului +alutei de ac3itare fa$' de cursul +alutei sti#ulate n contract 8n #ractica economic' de acti+itate e9tern' se folosesc sti#ul'ri +alutare( indirecte" directe i multi+alutare a Sti#ul'rile +alutare indirecte se utili0ea0' n ca0urile c-nd #re$ul este fi9at ntr-o +alut' iar ac3itarea este fi9at' n alt' unitate monetar'" de o1icei este +aluta na$ional' 8n contract aceast' sti#ulare #oate fi astfel(. 5re$ul este n dolari CSD" iar ac3itarea n euro . 1 Sti#ul'rile +alutare directe se folosesc c-nd +aluta +aluta ac3it'rii coincide cu +aluta #re$ului" ns' m'rimea sumei de ac3itare se #une n de#enden$' de modificarea cursului +alutei de ac3itare fa$' de o alt'

+alut' mai sta1il' &cest ti# de sti#ulare contri1uie la #'strarea ca#acit'$ii de cum#'rare a +alutei la ni+elul anterior 8n contract aceast' formulare +a fi astfel . 5re$ul m'rfii i ac3itarea se +a reali0a n dolari SC&. c Sti#ul'ri multi+alutare re#re0int' corectarea sumei de ac3itare #ro#or$ional modific'rii cursului +alutei de ac3itare" dar #e mai multe ti#uri de +alut' (coul +alutar! Din #unct de +edere managerial" e9#unerea total' la riscul +alutar se calculea0' #rin nsumarea total' a e9#unerii la risc a tuturor +alutelor n #articular Riscul +alutar tre1uie s' fie determinat astfel nc-t s' fie luate n considera$ie toate acti+ele i #asi+ele +alutare" care intr' i care nu intr' n 1ilan$ul 1'ncii centrale" inclusi+ dre#turile s#eciale de tragere etc Dre#turile s#eciale de tragere #ot fi m#'r$ite n #'r$i com#onente #e +alute conform #onderii" #entru calcularea riscului Ideal riscul se calculea0' i se controlea0' incontinuu &ceasta nu este #osi1il" ns' este a1solut necesar de efectuat n fiecare diminea$a a#recierii riscului" lu-nd ca 1a0a situa$ia creat' la sf-ritul 0ilei #recedente i rata de sc3im1 #recedent' Ratele de sc3im1 se #ot modifica #ermanent" de aceia informa$ia o1$inut' c-te+a 0ile nainte i #ierde re#ede actualitatea ca mi,loc de luare a deci0iilor /alcularea riscului tre1uie efectuat' #ermanent n ra#ort cu situa$ia comercial'" din care reiese necesitatea de a fi efectuat' n ansam1lu #e afacerile totale care au fost nc3eiate" dar la care calcul'rile definiti+e nc' nu sunt efectuate Informa$ia #rimit' din conta1ilitate tre1uie corectat' conform tran0ac$iilor forUard i s#ot" la care au fost semnate contractele dar care nc' nu au fost #l'tite =a calcularea riscului este dorit ca acti+ele s' includ' i do1nda acumulat'" iar 3rtiile de +aloare calculate la #re$ul #ie$ei" #entru e+itarea su1a#recierii acti+elor

Riscul #rocentual re#re0int' #osi1ilitatea de a su#orta #ierderi n re0ultatul unor sc3im1'ri im#re+i0i1ile i nefa+ora1ile ale cotelor #rocentuale #rin reducerea mar,ei #e care 1anca #lanific' s-o o1$in' &cest risc a#are atunci cnd nu coincid termenii de o1$inere i de oferire a resurselor financiare atrase sau c-nd cotele #rocentuale #entru o#era$iunule cu acti+ele i #asi+ele sunt calculate #rin diferite metode * situa$ie ar fi atunci cnd de#unerile de#o0itare sunt atrase" #e #erioade scurte de tim#" #e cote #rocentuale fle9i1ile iar creditele se ofer' #entru #erioade mai ndelungate de tim# #e cote #rocentuale fi9ate n s#eran$a c' cotele fle9i1ile nu +or de#'i #e cele fi9e 8n acest conte9t e9ist' dou' +ariet'$i de riscuri #rocentuale( a Risc #o0i$ionist este riscul ce a#are #e o anumit' #o0i$ie sau #e o anumit' cot' #rocentual' la un anumit moment" ca de e9em#lu n ca0ul cnd 1anca ofer' credit cu cote fle9i1ile fiind necunoscut' #ro1a1ilitatea cu care #oate fi o1$inut #rofit sau #ierdere 1 Risc structural care se manifest' n ntregime #e ntregul 1ilan$ al 1'ncii" i este condi$ionat de modific'rile #e #ia$a monetar' n re0ultatul fluctua$iilor cotelor #rocentuale &cest ti# de risc influen$ea0' att asu#ra ntregului 1ilan$ al 1'nci c-t i asu#ra re0ultatelor unor afaceri concrete 5rinci#alele cau0e ale a#ari$iei riscului #rocentual sunt( &legerea incorect' a ti#urilor de cote #rocentuale (cote fi9ate" #ermanente" fle9i1ile" n descretere!2 Aeincluderea n contractul de credit a #osi1elilor modific'ri a cotelor #rocentuale2 Modificarea cotelor #rocentuale dictate de >anca Aa$ional'2 Sta1ilirea unui #rocent fi9at #entru ntreaga #erioad' de creditare2 Determinarea incorect' a #re$ului creditului" adic' a m'rimii cot ei #rocentuale

%estiune riscurilor #rocentuale include at-t gestiunea cu acti+ele 1'ncii" c-t i gestiunea cu o1liga$iile 1'ncii &m1ele modalit'$i de gestiune au anumite limite de reali0are %estiunea acti+elor este limitat' de riscul creditar i cerin$elor de lic3iditate" care determin' con$inutul #ortofoliului acti+elor riscante ale 1'ncii i concuren$a de #re$ din #artea altor 1'ncii" care limitea0' #osi1ilit'$ile 1'ncii n sta1ilirea #re$ului creditului Riscul #rocentual #oate fi determinat #rin rela$ia acti+e #rocentuale sensi1ile@ #asi+ele #rocentuale sensi1ile Riscul de lic3iditateR 3-rtii de +aloare de scurt' durat'@ total de#o0ite Riscul de ca#ital R ca#italul normati+@ total acti+e riscanteP D00H >'ncile tre1uie s' de$in' i s' men$in' coeficientul suficien$ei ca#italului #onderat la risc n m'rime de cel #u$in DIH de la ca#italul normati+ e9istent

SISTEMUL RISCURILOR prin PLILE ELECTRO ICE Im#lica$iile te3nologiei informa$iei n im#rimarea de noi tendin$e acti+it'$ii 1ancare sunt" la ora actual'" sunt recunoscute n cercurile financiare i de afaceri n general 5entru #ersoanele fi0ice utili0area unui c-rd a de+enit de mult o o1inuin$'" du#' cum 1anca la domiciliu (#rin com#uter" telefon sau c3iar re$elele de ca1lu 7B! tinde sa fie larg acce#tat' 5entru a contura ct mai com#let un astfel de sistem legat de #l'$ile electronice (cu #rec'dere #rin Internet!" tre1uie de a#licat dou' #remise o1iecti+e( P /el #u$in n momentul de fa$'" noile tendin$e din electronic 1an<ing sunt centrate #e func$iile de #lat' i transfer de fonduri" o#era$iunile de credit nefiind tot att de e9tinse ca i n ca0ul o#era$iunilor 1ancare clasice2 P Dei fiecare ti# de risc tre1uie anali0at distinct #entru a i se cunoate tr's'turile nu tre1uie uitat c' ma,oritatea lor se intercondi$ionea0' esen$iale"

*rice forma de risc semnific' o #ierdere" #oten$ial' sau efecti+'" indiferent de cau0ele care o determin' 5entru anali0a riscurilor legate de #l'$ile electronice" sunt utile urm'toarele criterii de clasificare ( D! P P I! P P G! P P P P Ai+elul de manifestare al riscului Risc sistemic Risc de tran0ac$ie ;orma de manifestare a riscului( Risc 1ancar clasic Risc s#ecific unor e+olu$ii 1ancare recente Kona de manifestare a riscului( 5l'$ile #rin credit cu card o1inuit 5l'$ile #rin smart card 5l'$ile #rin cec electronic 5l'$ile #rin 1ani electronici (digital cas3!

D a! Riscul sistemic #ri+ete la modul general conte9tul in care se derulea0' #l'$ile electronice i ia n considerare mai ales #ro1lematica li#sei unei legisla$ii adec+ate noului domeniu 1ancar( :9ist' ns' i o serie de riscuri re0ultate din modul n care 1'ncile i conce# ser+iciile de 1an<ing electronic :le sunt riscuri aferente modului lor intern i se reflect' asu#ra clien$ilor" #rin influen$area negati+' a #rofita1ilit'$ii i sta1ilit'$ii 1'ncii n ansam1lu D 1!Riscul de tran0ac$ie n ca0ul oric'rei #la$i electronice se manifest' su1 cel #u$in dou' forme( -Riscul de fraud' -Riscul te3nic ;rauda #e Internet #oate s' a#ar' su1 cel #u$in I forme( P * Vescroc3erie +irtualaV in care o aa-0isa 1anc' ascunde n s#atele ei mai mul$i im#ostori care" su1 o sigl' #om#oas' i un desaign atracti+ ncearc' s' #'c'leasc'

clien$ii nai+i cu o ofert' de ser+icii a#arent foarte a+anta,oase i cu o1liga$ia ini$ial' a clientului de a +ira o sum' de (50-D00 CSD! #entru derularea tran0ac$iilor Situa$ia de+ine i mai gra+' n condi$iile n care la originea acestor intruc$iuni se afl' organi0a$ii criminale foarte 1ine #use la #unct i cu metode sofisticate de interce#tare a unor astfel de date P * form' s#ecial' a#are n ca0ul 1anilor electronici care" n anumite ca0uri" #rin co#ierea fiierelor cu +aloare monetar'" #ot fi folosi$i n mod fraudulos 5rinci#iul securit'$ii #la$ilor electronice +i0ea0' trei ni+eluri de lucru( - autentificarea reci#roc' a #'r$ilor im#licate n tran0ac$ie #entru determinarea +alidit'$ii calit'$ii #retinse de fiecare2 - confiden$ialitatea informa$iilor n sensul c' nici un ter$ nu +a fi ca#a1il s' interce#te0e datele tran0ac$iei n mod neautori0at2 - integritatea datelor tran0ac$iei #entru asigurarea similitudinii ntre cele transmise de o #arte i cele rece#$ionate de cealalt' #arte I a! Riscurile 1ancare clasice a#ar i n ca0ul #la$ilor electronice sau altor o#era$iuni 1ancare +irtuale &ici se #une n #ractic'" o #ro1lem' de management al deci0iei #ri+ind nl'turarea P P P I 1! riscului In acest sens" #utem clasifica deci0iile manageriale n urm'toarele ti#uri( Deci0ii o1inuite - nu #resu#un dec-t o a#licare a unor masuri cunoscute" intr-un Deci0ii adata#ti+e - #resu#un ada#tarea #arametrilor deci0iei la un conte9t al Deci0ii ino+ati+e - im#lica o situa$ie cu totul noua care necesita deci0ii noi2 Risc s#ecific unor e+olu$ii 1ancare recente Daca in o#era$iunile de 1an<ing conte9t similar cu cel care a generat necesitatea unor astfel de masuri2 #ro1lemei ce include anumite modific'ri fa$' de situa$ia ini$iala de referin$'2

electronic ar a#'rea doar riscuri clasice" sarcina de a le nde#'rta nu ar fi e9trem de com#licata #entru ca ar #resu#une ada#tarea deci0iilor de,a folosite la situa$ii relati+ #re+i0i1ile

G a!

5l'$ile #rin cec electronic utili0ea0' formatul com#uteri0at al cecurilor semnate intermediul unui certificat emis de o firma s#eciali0ata si

digital du#' care sunt remise 1'ncii @ comerciantului care +a +erifica aceasta semn'tura #rin recunoscuta 5rinci#iul semn'turii digitale este o modalitate de a contracara riscul de frauda aferent #la$ilor #e Internet si #ermite tran0ac$ii care generea0' o1liga$ii ,uridice si nu #ot fi re#udiate odat' ce s-au efectuat G 1! 5l'$ile #rin 1ani electronici (digital cas3! ;ormatul 1anilor electronici" re#re0ent-nd ec3i+alentul cu +aloarea monetar' al 1anilor clasici" #re0int' doua ti#uri #rinci#ale de riscuri( P ;iind stoca$i #e 3arddis<" e9ista #osi1ilitatea utili0'rii necores#un0'toare a acestuia (tergeri" +irui" modific'ri neinten$ionate" 1loc'ri de sistem! ca0 in care +aloarea monetara se #ierde ire+ersi1il P In func$ie de modul in care este conce#ut sistemul utili0'rii lor de c'tre 1anca emitent'" sunt su#ui riscului de du1la c3eltuire (c3eltuire f'r' aco#erire! In conclu0ie" se #oate a#recia ca sistemul riscurilor care a#ar in acti+itatea de 1an<ing electronic in general" i de #l'$i electronice in s#ecial" este foarte com#le9' si im#lic' o1ligati+itatea utili0'rii unui sistem 1ine conturat de contram'suri #entru ca sim#la utili0are a acestora Riscurile 1ancare e9terne =a riscurile 1ancare e9terne se atri1uie urm'toarele( Riscul de $ar' care re#re0int' #ericolul de #ierderi ale 1'ncii" dre#t consecin$' a fa#tului c' $ara str'in' nu #oate sau nu dorete s'-i onore0e o1liga$iile sale fa$' de creditorii i in+estitorii str'ini din mai moti+ele care a#ar n #rocesul de acordare a creditului sau reali0'rii in+esti$iei :+aluarea riscului de $ar' re#re0int' e+aluarea ca#acit'$ii de creditare #recedente" actuale i +iitoare a $'rii 1eneficiar" adic' #osi1ilit'$ile de a-i onora #osi1ilit'$ile sale financiare &cest risc include n sine riscul economic i cel #olitic

Riscul economic de#inde de starea 1alan$ei de #l'$i a $'rii" de #olitica economic' #romo+at' de organele de conducere i de limitele la aflu9urile de mi,loace 1'neti den str'in'tate :+aluarea riscului economic se face n 1a0a statisticii na$ionale" fiind calcula$i urm'torii indicatori( D /oeficientul deser+irii datoriei e9terne WD R c3eltuielile totale ale $'rii #entru deser+irea e9tern' @ +olumul e9#ortului Baloarea o#tim' a acestui indicator se consider' +aloarea de #n' la D0H" iar admisi1il' #n' la I5H I Indicatorul ac3it'rii #rocentuale WI R #l'$ile #rocentuale@+olumul e9#ortului Baloarea acestui indicator nu tre1uie s' de#'easc' D5-I0H Riscuri sociale a#ar din cau0a re#arti0'rii incorecte a +eniturilor #o#ula$iei" #osi1elilor di+ergen-e idiologice i religioase" conflictelor na$ionale