TEMARIO

Antecedentes e historia Marco de Actuacin Nuestros servicios Principios de los depsitos de valores Marco Legal Cadena de Valor del Mercado Servicio de emisin de CDTS.

ANTECEDENTES E HISTORIA

ANTECEDENTES

Crisis en los mercados burstiles por las operaciones con los ttulos valores fsicos. A finales de la pasada dcada de los ochenta se emiti una recomendacin internacional para los mercados de capitales: A 1992 cada pas debe tener como mnimo un depsito central de valores, conocidos internacionalmente como CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY CSD

ESTADO DE LA INDUSTRIA
Los primeros depsitos de valores aparecieron antes de la segunda guerra mundial. Existen ms de 122 depsitos centralizados en el mundo. Fin: Lograr el desarrollo y consolidacin de sus mercados burstiles locales, con miras a su insercin al mercado internacional. El 74% de un total de 107 mercados burstiles mundiales existentes con 126 Bolsas de Valores, operan con centros depositarios formalmente establecidos.

NUESTRA HISTORIA
En el ao de 1.991 las bolsas de valores del pas, las entidades financieras y la Asociacin Bancaria promovieron la fundacin de Deceval, de acuerdo a la cultura internacional. Noviembre de 1.992 se constituy legalmente nuestra empresa. En mayo de 1.994 iniciamos formalmente sus actividades de servicios.

NUESTRO MARCO DE ACTUACIN

NUESTRO MARCO DE ACTUACIN

La principal funcin que debe cumplir un depsito centralizado es la de inmovilizar o desmaterializar los valores, realizando la transferencia de la propiedad de stos, mediante asientos contables en sus registros electrnicos, denominados en el mbito burstil, sistema de anotaciones electrnicas en cuenta (book entry). Permitir que se cumpla la funcin principal de los mercados financieros, al asegurar la correcta colocacin de los recursos entre los diferentes sectores de la economa. Reducir los costos y riesgos asociados a la operacin con ttulos valores. Aumentar la eficiencia.

NUESTROS SERVICIOS

CUSTODIA

ADMINISTRACION DE VALORES

ENTREGA CONTRA PAGO CUSTODIA INTERNACIONAL PAGARS DESMATERIALIZADOS

REGISTRO DE OPERACIONES

SERVICIOS

DEPOSITO DE EMISONES

SISTEMA DE REGISTRO

ATENCIN DIRECTA AL ACCIONISTA

WEB PORTAFOLIO

ESQUEMA OPERATIVO

PRINCIPIOS DE LOS DEPOSITOS DE VALORES

Principios en Colombia

Anotacin en cuenta mediante el esquema de saldos.

Inmovilizacin y desmaterializacin. Fungibilidad.

MARCO LEGAL ESPECIAL

LEY 32 DE 1.979 Y LEY 27 DE 1990 DECRETO 437 DE 1992 RESOLUCION 1200 DE 1995 REGLAMENTO DE OPERACIONES LEY 965 DE 2005

CADENA DE VALOR DEL MERCADO DE VALORES

CADENA DE VALOR DEL MERCADO

Emisin
Planeacin de la Inversin Custodia y Administracin Valores Administracin de activos financieros

Emisores Administradores Superintendencias Bolsa: subasta primarios

Custodios Especializados Inversionistas Depsitos locales Profesionales No Profesionales Depsitos Extranjeros Bancos Inversionistas

Inversionistas Fiduciarias Comisionista Bancos Tesoreras Pblicas

Negociacin

Compensacin y liquidacin

Valoracin de los activos

Intermediarios Posicin propia Por cuenta de terceros Inversionistas Profesionales No profesionales

Cmara de Compensacin Bolsa Deceval DCV CUD Inversionistas

Entidades

vigiladas por la Superbancaria Entidades vigiladas por la Supervalores Banco de la Repblica Bolsa

SERVICIO EMISIN DESMATERIALIZADAS DE CDTS MASIVOS

CONCEPTO
El emisor puede optimizar su operacin mediante la emisin desmaterializada de los CDTS desde la red de oficinas, red virtual o red telefnica, sin expedicin de ttulos fsicos. Esta emisin queda registrada en DECEVAL, en la cuenta del Depositante Directo y en la subcuenta del titular.

El emisor al realizar la emisin desmaterializada, se puede convertir en el Depositante Directo de su cliente ante DECEVAL, como agente de custodia y traspaso.

BENEFICIOS PARA EL EMISOR

Ttulo valor Desmaterializado: Sin eliminar ninguna de las ventajas que tiene para el cliente el ttulo valor como respaldo de su inversin, se incorporan todas las ventajas en reduccin de riesgo de no tener de ttulos valores fsicos. As mismo el esquema de tarifas del producto produce importantes economas en ttulos de baja denominacin, de alta rotacin anual y de bajos periodos de emisin. Disminuye el riesgo de Custodia: Al no expedirse el CDT fsico, el cliente no tendr que recurrir a la oficina para solicitar, en caso de que no desee conservarlo, que sta se lo custodie en su caja fuerte, eliminndose as el riesgo que conlleva la custodia de ttulos fsicos por parte de la misma oficina.

BENEFICIOS PARA EL EMISOR

Disminuye la carga Operativa y reduce costos: Al no tener que imprimir y entregar el ttulo fsico, se reduce la carga operativa de la oficina, eliminando procedimientos de impresin, colocacin de protectores, firmas, sellos, microfilmacin, fotocopia; facilitando mejores tiempos de atencin al cliente y optimizacin de las labores del personal. Fortalece la garanta: La prctica comercial de las entidades financieras de establecer garantas a su favor por parte de los clientes, a travs de la apertura de CDTS, obtiene en este producto una sustancial eficiencia operativa y de control de riesgo, pues evita custodiar los CDTS en garanta y como depositantes directos mantienen un control exacto sobre la garanta.

BENEFICIOS PARA EL EMISOR

Minimiza el riesgo de fraude: Se minimiza en gran parte el riesgo de fraude por la emisin de un ttulo gemelo. Al ser el CDT desmaterializado, el registro electrnico que se lleva del mismo, con su identificacin de ISIN, fungible y subcuenta, descarta la presentacin ante EL EMISOR de dos presuntos tenedores de buena fe, ms aun si se circunscribe el pago del capital e intereses mediante abono en cuentas corrientes o de ahorros. Controla de los CDTS emitidos: Al ser EL EMISOR el depositante directo de sus clientes, estos deben recurrir previamente a la entidad para la negociacin de los CDTS desmaterializados. En tal sentido tiene control previo y no posterior, de los nuevos titulares, tema de la mayor importancia para el control del lavado de activos, entre otros.

BENEFICIOS PARA EL EMISOR

Apoyo al control del lavado de activos: Las entidades financieras son hoy muy vulnerables al lavado de activos a travs de inversiones en CDTS en el mercado secundario. Este producto, conforme a los controles que ha implementado el Depsito para la creacin de subcuentas, se constituye en un aliado muy fuerte. Por la vocacin de los depsitos de valores, este riesgo se reduce en el mundo desmaterializado. Aumenta la Fidelidad: A ser EL EMISOR el depositante directo de sus clientes, estos deben recurrir previamente a la corporacin para la negociacin de los CDTS desmaterializados. En tal sentido, siempre podr tener una opcin previa con el cliente para ofrecerle alternativas diferentes, a la opcin de venta del CDT.

BENEFICIOS PARA EL INVERSIONISTA

Disminuye el riesgo de prdida: El CDT desmaterializado elimina el riesgo para el cliente por prdida o robo del ttulo fsico, lo cual le implica un proceso de cancelacin y reposicin dispendioso, con el correspondiente costo de oportunidad. En tal sentido la constancia de depsito que recibir el cliente, se le podr perder y simplemente podr solicitar un certificado de depsito, sin ningn contratiempo. El CDT como una cuenta de ahorros: El concepto de saldo, implica que el cliente podr negociar en forma parcial el CDT a partir de transferencias de saldos, sin necesidad de negociar todo el ttulo y eliminando para el banco la carga operativa de fraccionamientos o sustituciones. Evita igualmente que el cliente negocie la totalidad del CDT cuando nicamente requiere una liquidez menor al valor del CDT.

BENEFICIOS PARA EL INVERSIONISTA

Controla sus inversiones: El inversionista puede manejar su inversin en una cuenta de depsito. Esto le otorga oportunidad y eficiencia a sus inversiones. Negociacin Oportuna: El cliente puede negociar el saldo del CDT desmaterializado en el momento que lo requiera a travs de EL EMISOR, con una oportunidad y agilidad muy superior a si el ttulo est emitido en forma fsica. La oportunidad de adquirir o vender CDTS dentro de un depsito de valores en el momento de la toma de la decisin, es una ventaja abismal, si se compara con todo el proceso que requiere seguir un tenedor de un CDT cuando no lo tiene depositado.

BENEFICIOS PARA EL INVERSIONISTA

Mejor estndar de registro: Por ser el CDT un ttulo nominativo, la recomendacin internacional indica que el registro sobre el monto y titularidad de los mismos, se ve fortalecido, cuando esta funcin es realizada por un depsito central de valores, entidad independiente entre el cliente y el emisor. Igualdad del Inversionista: Un producto focalizado en el principio de la igualdad de los inversionistas. Un anlisis general del producto, confirma que hoy existe una diferencia y una ventaja muy significativa a favor de los inversionistas que tienen sus valores depositados en Deceval frente a los que estn ajenos a nuestros servicios.

BENEFICIOS PARA EL INVERSIONISTA

Consulta y Control del estado de cuenta: El cliente que defina EL EMISOR-DEPOSITANTE DIRECTO (Dentro de su cupo de cuentas) puede tener acceso a consultar sus inversiones depositadas en Deceval a travs de la pgina web de Deceval www.deceval.com , mediante una clave asignada por Deceval. Mejor Servicio: Con la prestacin de este producto, EL EMISOR estar en capacidad de prestar un mejor servicio a sus clientes ofreciendo importantes valores agregados a sus inversiones, lo cual la ubicar en una mejor posicin competitiva en el mercado, con clientes an ms fieles y satisfechos.

ESQUEMA OPERATIVO 1 EMISOR-DEPOSITANTE

DECEVAL SIID
2. Anotacin en Cuenta

EMISOR

1.Instruccin de Emisin

DEPOSITANTE DIRECTO EMISOR

3. Anotacin en Sub Cuenta

CLIENTE

CLIENTE

ESQUEMA OPERATIVO 2
EMISOR
DECEVAL SIID
2. Anotacin en Cuenta

1.Instruccin de Emisin

DEPOSITANTE DIRECTO COMISIONISTA FIDUCIARIA OTRO AGENTE

3. Anotacin en Sub Cuenta

CLIENTE

CLIENTE