1

( IV, 7-9)
: , .
, ; , ;
, .

Copyright Buchgemeinschaft Donauland Kremayer & Scheriau, 1998

Copyright, , , 2002




BODO SCHAFER
DER WEG ZUR FINANZIELLEN FREIHEIT

IN SIEBEN JAHREN
DIE ERSTE
MILLION
, , ,
.
, ,
. .


IN SIEBEN JAHREN DIE ERSTE MILLION....................................................................................... 3
....................................................................................................... 5
.................................................................................................................................... 6
...................................................................................................................................... 7
: ? .................................................................... 9
............................................................................................................. 12
1. ?........................................................................................ 13
2. ?........................................................................................................ 18
3. ? ..................................................................................................... 26
4. ? ............................................... 34
5. ?................................................................................ 43
................ 56
6. ............................................................................................................................................ 57
7. ........................................................................................................... 67
8. ................................................................................... 77
9. ........................................................................................................... 84
10. , ............................................................................. 89
11. : ........................................................ 96
12. , .................. 104
13. ............................................................................................. 121
14. ......................................................................................................... 129
: ?............................................................................................................ 132
.................................................................................................................. 135


, , . ,
, . : , , .
, . .
. ., .
. ,
. ,
, . , , .
,
, ,
.
, .
.
, , ,
, , , , ,
,
.
, .
: ,
, , .



.
, . ,
, .
, . ,
, , ,
, ,
, . , .

: - - . , ,
.
,
. , ,
.
, , ,
.
, .


, , ?
! , .
. ,
: ,
.
. ,
. .
. ,
? . ,
.
, .
.
. , ,
. , -
, . ,
. , .
, .
. ,
, .
, , ,
.
, , , .
:
, ,
, .
.
, . ,
.
. ,
. ,
, . , ,
, .
.
.
:
1. .
2. .
3. .
4. .
, ,
, - -
. ! (,
), , .
, .
? ,
X, , , .
. ,
. ,
. , .
, .
,
. , .
, .
.
.
7

 . , .
, , .
, ,
. . ,
, . ,
, ,
. , ,
, .
.

: ?
! , .
1. ?

2. ?

3. ?

4. ?

5. , , ,
? ?

6. ?

7.
, ;
;
, .
8. 10 20 ?

9. ?

10. , ?

11.
?
_____________________
12. , ?

13. , ,
?

14. , ?

15. ?

16. , ,
(, , , , , ,
..)?

17.
;
?
18. ?

10

19. ?

20. ?

21. , ?

22. ?

23. ,
?

24. , ?

11

12

1. ?
.
.
, 1
, , ,
. , ,
, .
, .
. ,
.
?
, ? ? ,
, - .
, .
, .
:
? ? , 451 .
2, ,
. , ? ?
. , ,
. , ,
. ,
.
, . ,
, . . ,
, .

, .
, , .
.
, , .
. ,
. .
, , ,
.
, . ,
. , , ,
. .
. ,
. .
, .
, .
? , .
. , ,
: , ,
... .
. . .
, ,
1

Heinz Korner, "Johannes"

- , . ( . )
13

. .
.

.
, , 18 ,
. .
, . ,
, .
, , . - .
, .
, . ? ?
, .
: .

. ,
? , . ,
, .
.
, , .
. , , ,
.
.
, .
, , .
, , . , ,
.
, .
, .
, . ,
. . , - ,
, ,
. , -,
, .

.
. , , , . , ,
. .
,
. ,
; . ,
.
, ,
. , , . .
, 3.
.
.
. , ,
.
, .
, ,
. ,
14

. . . ,
. .
, , .
.
, .
.
,
, , .
, .
?
, ? , ?
, ?
?
, .
? , :
_____________________ .
, .
, ,
. .
, - .
.
, .
, .
? .
, , . ,
? 5.
, . ,
.
!
26 ,
. .
, , ,
.
, .
, , , . .
.
, .
. ,
.

: , , ,
. .
. ,
. .
, ,
.
. ,
. , ,
.
. ,
, .
: , . ...?
15

 , ?
, .
. , , .
.
.
? ,
, .
, ,
. ,
.
, ,
? . : ,
, , .
, , . -
, ,
.
: .
, ,
.
- ,
: , .
, , . ,
, : ,
. , .
.
?
, , . ,
, , -.
. ,
. ,
. , , . ,
.
, ,
, .
, ,
, , . ,
. ,
, .
, , .
:
.
. , , ,
. , .

, . , ,
: , .
.
- : , .
.
, :
, , .

. ,
, , ,
16

 .
, ,
, , . , ,
, , , .

?

?

,
,

?

.
.
, , .

, . , , . ,
, .

, .
. , , .
, , .
.

:
. : ?
? 5 , .
. .
. .
.
- . , . :
, , , ,
. ,
. , .
, 5. ,
, .

, ,
, . ,
, . .
, , 6.
, , ,
. , , ,
. 7.
8, ;
. , .
9, 10 11, .
, , 12.
, .
17

 -, , . , 13.
, ,
, , .
. 14 , .
, , . , ,
. ,
.
, . 3 ,
.
, . , ,
. 4 .
, , ,
. , , .
.
, , , , .
. ,
. : ?
? .
. : . ,
.
, .
. , ...

, . ,
, .
,
.
.
.
, ,
.
, . ,
.
, , . ,
, .
.
,
.
.
, .
,
, .
, ,
, , .
2. ?
, .
, ,
1

, ,
1

Dr. Wayne Dyer, "How to be a No-Limit Person"

18

 , , , , ,
, .
, , , ? ,
? , ?
?
, - .
? , . , .
, ,
, .
.
, , .
.

, -,
. , , , .
, , .
. , ?
, , , . .
, ? . ?
.
, , , .
, . , ,
, .
.
. , , , . ,
. , - ,
.
. .
, , .
, ,
.
.
. - responsibility. response () ability (, ). , - :
, .
.
.
, :
1. .
2. .
3. .
.
. , .
, , , . , .
, .
. :
?
-. , ,
. , .
, ,
. , .
. , ^
, . : ,
, , .
19

 , , , .
.
? ,
, . , ,
. , . , ,
. .
.
. ,
. ,
, 5 000 . ?
3 000 , .
. , , .
?
, . , ,
, . .
, .
. 20
.
, .
, 15 , . ,
12 20 .
, .
, .
.
.
- , , .
, , ,
.
...
,
. : . ,
, . ,
. :
. 27 000
25 . 65 000 .
.
17,3 . ,
. , ? .
""...
.
. , .
, , .
!
? - !
: , .
. . ,
, , ... , ,
, ? : , , .
. .

, ?
20

, : .
- .
.
.
:
. , .
, .
, ? ,
. ,
.
.
. ,
? ?
, .

. ,
? , , ,
.
, , .
, .
. .
, ?
, , , ? , ,
-? , ?
, .
, ,
. .
, !
, , ? ,
, ,
.
. , . .
. ,
. , . ?
? .
, .
? .
, .
.

,
, , ,
. , . ,
, , .

21

 , ,
.
.
, . ,
, 20 .
. , .
, ,
.
, . ,
.

. , .
, , , .
, .
.
, .
16 . ,
, . .
,
. .
? .
, .
, , , .
,
.
1.
, , .
, .
, .
. :
, .
, .
. ,
. , .
, , , ,
. ,
. ,
, . ,
, . ,
. ,
. ,
, . ,
. , , ,
.
22

2.
, ,
. ,
, .

. : ?, .
: ,
? .

: , .
, . ,
. , , ,
, . , ,
.
. , .
, . ,
.
3.
, .
? . , .
: ?,
. - , , .
: ? .
. ,
. , .
, .
, . , .
, ; .
. ,
; .
.
: ? ,
, . ,
, 16- .
. , .
, , : , ,
? , , . ,
. , ,
- -. -.
, .
, .
, , . :
, . ,
23

 . , , :
? .
. ,
.
, .
, ?, ?
, .
. ? , .
, , .
. , , ,
. , ?
, , .
. -? , ?
. .
, , .
, ?
- ? , ,
, : ? ,
, , ,
. :
1. ? : .
2. ? ? ,
, .
, .
.
4.
, , ,
. - , -.
, ,
.
, 1 2 .
, , , .
,
, .
, .
, . , .
- .
,
.
, .
. :
? , ?
, .
?
, , , .
. ,
. ,
, .
, -
. , ,
. , , -.

1
2

(Winzig) (.).
(Riesig) (.).

24


, .
? .
, .
: .
.
, : ,
. : ,
. : . ,
. ,
. : ,
.
.
, , . ,
, ,
.
, .
, , .
, , .
: ,
. ,
.
, , .
, .
. . ,
. , . :
, .

.
.
.
.

, . ,
. .
: .
, . ,
. ,
.

, ,
.
, .
.
.
. , .
, .
, , :
1. .
2. :
25

, ?
3. .
4. ,
.
, , .
.
, .
,
.
,
.

3. ?
,
, ,
.
, 1
, : 50 000
1 000 000 ? 50 000
? , , ,
. ,
.
,
, .
. - ,
- .
1- . .
, .
: ,
, , .
2- . . ,
. .
: ?
: , ,
.
. , ,
: , .
, .
, , , .
3- . ,
, , ,
, , .
: .
, , , .
.
: . ,
, . , , .
: , , ,
1

Jim Rohn, "The Power of Ambition"

26

. - ,
.
4- . ,
.
, , ,
.
: , .
.
. ,
.
: , ,
. , , .
, .
:
, .
, .
. ,
, . , , ,
, , . .
.
. . -
. . ,
. : , ,
? ?!
, .
, : -, ,
, . , ,
. , .
. , ... , .
, , .
- . ,
, .
, , ,
, . ,
. .
, , ,
, .
, .
, ?
5- . ,
.
: 1 .
. , .
, , .
. , , , .
, . ,
, ,
.
,
. ,
.
, . ,
, .
.
,
1

(Hartig) - (.).

27

 . , -
. , . ,
- .
.
: ,
. , .
- . -,
, . -,
: . ,
.
, : , . .
- , - , . : ?
! , , , .
, ,
. -
.


, . ,
, . ,
, , .
, !
. : , .
, . : . . : ,
. , , .
. : .
, ,
. , .
, . ,
, , .
, . :
?
. . .
, . , ,
, . .
1: , - .
2: , .
3: , ,
. , -
.
4: () . ,
.
5: : .
, .
, . ,
, .
, .
, , .
, 20 000 . 50 000
.
100 000 . , ,
, , .
, , .
.
, ,
28

 .
. , ,
.
.
, . . . , .

, , ? :
, ? ,
?
- : , .
? , , . ,
, . .
.
: .
. , .
,
. . -
. , . , .
, .
? ?
100 . 700 .
, 700 ?
: ? ! ,
, , .
, .
1 000 , , 300 .
:
, , .
- , .
, .
. ,
.
.

. , . .
. ,
: , ,
, , - .
, , .
, . - ,
. .
, , , .
80 .

.
. ,
, , - , , . " ,
. ,
? , .
, , , .
, ,
. ( 7
29

, .)
( ,
), (, ), ( ,
, ), ...
- .
. ,
, , .
: , , ,
. , ,
.
.
, .
, , .
? ? ?
, ,
. , .
,
, .
, .
, , : ,
, ( , ,
-1, , ,
..)?
,
. . ,
.

.
, .
, .
, ,
. .
, .
, , ,
.
: ,
.
, .
, .

, , :
, , .
, . , .
.

. ,
, .
.
,
. .
30

 , . -,
, .
, ,
. , ,
, . ,
.
30 000 .
.
, , , ,
. 40
, . 40 ,
, ! . .
700 ( ,
)! , , ,
.

.
, .
, .
, , .
, , . , ,
.
: , .
,
, 13: .
,
: ,
, , .
,
. .
, , .
.
. .
. . , ,
. 90 20 !
, . ,
. .
, .
, .

, .
? , , -
. , , .
, , .
: , ,
. ,
, , .
. ? ,
-, , . ,
: ,
. , ,
. , ,
.
, , .
31

 , .
. , .
.
,
.
, , ,
(. ).
, .
. ,
( . ).
, .
: ( . ).
, - , .
, .
. -
: . ,
.
, 20 ,
. . ,
.
. .
?
. ? ,
. - ,
.
.
. , ,
: -, , , -, .
,
. .
, . .
. : , ,
? : , : , .

.
?
, .
, , , .
, , .
, .
. ,
, . , , , .
,
. .
.
,
. .
-.
, :
;
;
.
- - , , ,
. , . , .
. , ,
32

.
, .
, . .
, ,
, , ,
. ,
. , , ,
. .
:
, ? , , , .
, , (
?). ,
.
?
, ,
. : .
.
,
? ?
? , .
- . ,
. .
, . -,
!
? 5. ,
.
, ,
.
, .
. ,
? .
, .

, , ,
.
: ,
, , .
, .
, , ,
, : ,
.
,
.
, .
, ,
.

.
, . ,
.

33

4. ?
, ,
, , .
. , 1
25 .
. , , 65 ?
, 0,2%.
() :
87,3% 50 000 .
10,4% 50 000 100 000 .
1,6% 100 000 200 000 .
0,5% 200 000 500 000 .
0,1% 500 000 1 000 000 .
0,05% 1 000 000 .
,
. ? , .
. .
, .
, .
, .
, : , ,
. . ,
, ,
.
, . ,
.
,
?
? , . , .
- .
: - .
, . , ,
:

.
, , .
: , , , .
, , :
, .
, , .
? , - ?
. . ,
. ,
.
, ? ,
, ? ,
, .
.
, .
, .
, , ,
.
,
- .
1

Daniel S. n, "Rising Capital"

34

 : ,
. . .
, . ,
. ,
, , .
, . . ,
, , ,
. ,
.
. ,
, .
: , .
. , . , ,
. .

, , :
,
.
, , .
, .
, .
, , ,
, , .

, ,
, .
, . , ,
.
. , .
, : , ,
? , , .
, .

- .
, .
, , . . ,
, . ,
? .
, - .
, . ,
, .
. - , .

35

 , :
. ,
. ,
, .
, , .
. ,
, .
, , , CNN.
: , .
. , , ,
. : ,
. , ,
.
, ,
, .
, .
, .
.
, , , .
,
? , .
. : ?
, .
, .
.
,
. .
: ! ,
.
, , , ,
. .
.
.
. ,
. . ,
: , ,
. , .
.
. , .
, .
. . ,
, .
. .
, ,
, ,
36

 , . .
, .
,
.

. , :
, , , .
. . .
:
, ,
, . .
, :
? ?
. .
, - . ,
. , . ,
. - , -
. .
, ,
. :
, ? ,
. ,
. , - .
...
: . . , , !
.
. , ,
, .
, .
, : ,
? ?
, . ,
...
, ,
, . ,
, .
, ,
. , , ...
, , , .
, ?
, , , ,
, , . ,
. .
, , (, , , - ,
, , ...). , . .
, , , ,
, ... . ? ?
? ?

, , ,
. , .

,
37

. , . ,
, , . ,
.
, - .
, ,
. .
. ,
. ,
. , ,
. , , .
, ,
- ,
.
, .
, .
?
.
?
? ,
- , 12.
.
, ?
, .
- .
, , .
. . ,
.
.
, ,
.
, . ,
, - . ,
. , .
110%
, . .
, . ,
, :
, .
, .
,
.
. ,
. ? :
.
. .
-, - ?
? -, ?
, , ?
, , .
.
, . , , .
, .
:
38

 - , . ?
, : , , , , ,
? .
, .
. 110
, .
. , .
110% . ,
. ?
? ,
, : ! 100-
- 80 . 110%,
100 , , 100
.

. ,
, .
, , ,
,
.
, , .
, .
, ,
, .
. , ,
.
.
, 80 , , .
, 1.
, , . ? ,
, ? ,
.
.
,
.
, , . ,
5 000 . , .
, , 67
, , . ,
. .
, , ? 67
!
,
, 110 . ,
.
. , - ,
. .
,
, .
. ,
,
.
, , , ,
1

, 1992 .
.

39

 . , , . ,
. .
, .
, .
. , .
, , .

.
, , 10 , .
.
.
,
.
.
,
.

, , , ?
, .
,
, . , .
? ? ,
? ? ,
13.

, , , , ,
. , ?

, ? ,
, . ,
. ,
. , .
, , ,
. . ,
. , , ,
, , , .

. , , . 1
, , . ,
,
, .
.
, . .
, , , .
1

40

 , , , , .
,
. ,
. ,
, . .
, , ,
. .
.
.
. -,
, .
. ,
.
?
, , .

,
.
, ,
. ,
.
, , .
, .
.
. ,
. ,
, , ,
.
. , .

, .
, , . , ,
.
. ,
. , .
.
.
, ,
, , , , , .
. , .
, .
. , ---
. .
, , .
. :
? ? ,
.
.
, , . ,
. . , ,
, .
.
, . ,
. , ? ,
41

 , , ?

, , .
, . , -
, .
, , .
.
. ,
. . ,
, .
, . ,
. .
. .
,
. ,
. ,
.

, ,
.
.
, .
, .
, . ,
,
.
110 ,
.
, .
, ,
.
, , , ,
.
,
.
, , . ,
. ,
, .

42

5. ?

.
, 1
, , , :
! , !
. , .
? , .
-, , . , ,
: , .
, , , .
, , . ,
, , , -
. , -
.
, :
, , ? ?
- , ? ?
, ? ?
-
, ? ?
- ? ?
- , ? ?
, , ? ?
, , , - , .
? ?
, ? ,
?
, , , . ,
, , , .
, , . ,
. ,
. ,
.
.
?
, ?
:
_________________ .
? ? , , 1 000 ?
300 . ? ,
.
1 000 .
, .
.
.
.
, ? .
. . - 1 000 .
?
. :
1

Anthony Robbins, Das Power-Prinzip.

43

 . .
. . ,
,
( , 5 000 ). ,
1 000 . ,
,
.

.
. .
.
.
.

.
.
, ,
.

,
. , ,
. ,
?
, ?
, , . ,
. , .
.
/, / .
.
, !
, .
.
.
.
, , - .
.
, .
.
, , .
.
.
, .
.
.
.
.
.
, .
.
.
.
.
.
44

 , .
, , .
.
.
, ,
.
.
, , , .
, .
.
.
, , .
.
, .
.
, , .
, , ,
.
.
, .
.
.
, .
.
, .
, .
, .
, .
, .
, .
__________________________
_________________________
?
, . ,
, . ,
? ,
?
, , , ,
?

- 96 .
, . , ,
.
, ,
.

. .
: , , .
. , ,
! .
, . , , ,
45

 . .
. ...
. .
.
, , ,
: 1 000- ,
(600 ), , 100 ...
, , , .
: . ,
, . ,
,
. . : , ,
96 , .
.
, .
, .
, , . , .
. , .
. 78 .
, , ,
.
,
.
,
. , . ,
. , ,
.
, , , , ?
? ,
.

?
, .
. .
-
, , .
, .
, .
: , .
, .
.
, , .
.
. ,
. .
, . ,
. .
, , , . ,
46

 . , .

,
. ,
, , . :
, ,
.
,
. ,
. , , .
, ,
.
, , ?
1.
2.
3.
?
, . ,
, , ,
.
. , . ,
.
- ,
(, , , , , ...)?
? : ,
(, , , , , ),
.
? ?
?
1-
2-
3-
?
. , .
, : , . , , . - .
. ,
, , . ,
.
.
, . - , , , - , ,
. ,
.
, , . , ,
, .
: , ,
.
47

 ?
, ,
. .
? , ,
, . , ,
, , .
,
30 . ,
.
?
?
, .
, ,
. , , ,
. , , , ,
, , ,
. , .
, .
,
. .
. 1:
. :
. ,
, . ,
, , 2:
. , ,
? ,
... , ,
.
, , , ,
, ,
. .
, .
. ,
.
. .
?
. .
: . :
...
, : . :
...

. . !
. : ...
, .
: , .
- : ...
, .
, .
: ...
. :
1
2

Maxaa , .

48

 .
? 1 ,
. , , , .
, . , ,
, .
,
? .
, . - ,
... , .
, . . .
, , .
.

, ,
(, ).
? ? ,
- ,
. , , ,
. : .
, ,
. , .
, .
?
, . , ,
.
? , ?
, .
, ?
. . .
, , ...

. , , :
. ?
, , , ,
. , , , .
1

49

 , .
, , .
, . , ,
. ,
. : , , ,
. ...
...: ?

...: ? ,
, ?

...: , , , ?

...
...: ?

...: ? ,
, ?

...: , , , ?

.
, ? , :
, . ,
. , .
, ,
.
, , :
1.
2.
3.
4.
. ()
( ), .
, , .
, ,
. , . ,
.
. ,
, .
, - :
1. ?
, .
, , , . , ,
. , .
.
2. , , ?
! , , .
, , , .
, , .
, , .
50

3. ,
?
, . .
, , .
.
.
4. , ?
, . , :
. ,
.
5. , ?
?
, .
. , :
. , . .
, ,
.
1. ?
2. , , ?
3. ,
?
4. , ?
5. , ?
?
,
.
1. , . , -
, , , .
2. , .
.
3. .
.
4. .
.
.
, .

51

, : .
. : .
.

, . ,
.
, . , , ,
-.
.
, : , ,
: . , .
. , :
1. - .
, . .
2. .
.
.
3. .
. , .
. .
4. . , , .
18 , .
, .

52

 :
:
:
:

.
, .
, .
, ,
.
, .
, ,
.
, .
, .
.

, , :
1. .
2. .
3. .
, , , .
, . ,
.
, , ,
. :
, , .
, . ,
.
, ,
. ! ,
!
, ,
: , ,
.
. , ,
. ,
, .
.
. .
, . , ,
, !
.
, , .
, , , .
, , ,
. , . , !
!
: ? , ,
.
- ? .
.

53

Leverage
, , leverage. Leverage , , . , , -, .
:
, .
, . ,
?
, , , , ?
?
, .
, , . ,
, , .
, ,
. ,
.
, , ? ,
? , ? ?
, ,
. , - . ,
. , , 9 10
. 90
10 .
, , ,
. . , .
, ,
, .
. , ,
. , .
,
.

, , .
, , : ,
.

.

, , ,
.
, , ,
.
,
.
, , ,
, , .
, . .
54

, , .
, , ,
.
30 .
. ,
, .
:
?
- , ,
, .
, , :
1. .
2. .
3. .
, leverage
. .
. ,
, , .
, , 9 10
.

55

56

6.

.
. , 1
- .
. ? , ,
?
, 75 000 ,
. , -,
, , : , , 0,4
, 3.8.1968, , . !
, .
. . , , . ,
- .
: .
...
- : . :
. , .
.
: , , .
.
, , . ,
.
, . ,
, . , .
, , . , ,
, . , , .
, :
.

, . .
.
. -,
. , , , , ,
.
,
.
. : , , , .
, .
: .. .P.M. (other people
, other people's money ).
.
:

; , . ,
, .
? :
.
^ , .
. ,
|| , . -, ,
1

Daniel S. , "Deals and Acquisition"

57

 , . .
, , :
, , ? -, ,
. -, , , ,
.
, . , ,
.
,
. , ,
. ,
.
, .
- , . ,
, , .
. ,
, ,
. .
, , , .
?
?
, : , ,
.
, . ,
. , , - , - .
-, , , .
, , ,
. . , , ,
. .
.
------ , .
, , , ,
. ! , ,
4 000 .
.
, ------
, .
.
. ,
: ? ,
, - .
: , .
, .
, . .
, , ,
. ,
50 , 18 ,
.
. .
, . .
, . , ,
, , .
.
.
, . ,
, ,
58

 .
: , ?
,
, ?
: ,
.
, . , . :
, , ,
. , , ,
, , .
?
, , . , , ,
.
, ,
- . ?
, , , ,
.
------.
, . .
, . ,
,
89 . ,
&1, , .
, , , ,
89 . . , :
., , .
,
. ,
.
, :
?
, .
, :
, ? ( ,
.) : , , ,
...
, ?
?
, ?
, ?
?
, 5 . : , -
.

1. . , ,
1

C&A

59

, , .
2. . ,
, , .
3. : . .
4. . , , ,
. .
5. . . ,
100 000 .
6. 1 . ,
.
7. .
. .
.
8. .
. , ,
.
9. ,
. : -, , , -,
, .
10. : ?
?
11. .
12. , ,
.
13. .
. .
?

. , ,
. , .
, .

: , .
- , , . :
? ,
? ?
? ,
?

, ,
. , , , .
, . , .
.

. ,
.
1

,
.
60

 -, ,
. -,
. .
, , ,
, ? . .
. , :
! , .
, -,
. .

.
: , .
, .
, . ,
, , .
.
. , , .

. ?
, .
, . ,
?
127
. , , , .
. . , ,
. , ,
. , ,
, ...
.

, : ?
! ...

. , , ,
. - ,
. .

. .
, . ,
, , , , .
, . ,
. ,
.
. , . ,
, .
.
. .
.

61


1, 326 000 .
. , ,
, .
. , ,
, . ,
. , , .
- , .
, 80 -
325 000 , , 10 000 . ,
325 000 . 80 -
- , 10 000 . ,
, :
. , 10 000
.
: , -
325 000 . .
, . .
- , 50 000
, ? ,
,
.
.
, ,
?

50 000 .
80 . ,
, , .
,
. ,
.
.
50 000
.
, .

, .
, ,
.
, .
, . ,
. , ,
, , , .
, , , .
: , ,
, .
.
50 50
50 ,
1

(Schuldenberg) (.).
62

. , 6 000 , 5 000
, 500 , 500 (,
).
, . :
? ,
, .
. . . .
, ,
.
50 000 . . ...
, .
, .
, 50 50, :
, , .
. ,
, . ,
, . ,
, 50 , , 100
.

, , 50% , 50%
.
.
, :
.
, .
. : ,
.

, .
, ,
. , , . ,
, , .
. . ,
. 5 ,
, , , . 5
.
, .
: , .
,
, .
: ,
? ,
, , ?
5- .
. -.
, . -
, , . (
, , 96 .) ,
, .
, 180
. , ,
. , ,
63

 .
, :
.
. ,
. , : ,
, .
5- , .
, ( ).
, . ,
, , .
, ,
. ,
.
, -5 .
. , ,
: , , ! .
, , ,
: , , ,
. ,
.
, ?
. ,
. , .
.
, ?
,
. : ,
, . ,
. , ,
. : 30 , ,
.
, ,
. , , ,
.
. , , .
,
.
175 000 .
, . ,

. 5 600 , 3 100
. . ,
- . -
. , ,
. . ,
3 100 . -
, , ,
. , ? 171 000 !
.
.

50 000 , , 50 000 .
3 000 ,
250 000 . ... 170 000
!
64


. ,
. , ,
. , : .
. , .
, , , , .
, .
, , , .
, , , ,
, , . ,
, ,
. , ,
, , . , . ,
.
, , .
: , , .
, . ,
. .
, : , .
,
. , ,
100 000 . , , , .
, .
.
, , . ,
. , .
, . .

, , .
, - ,
. : , ,
.
. ,
, .
: , , ,
. ,
. , .
. , . ,
. ,
.
:
?

.
, . , ,
: , .
.
. ,
. , , .
.
, , ,
, ,
, .
65

, , , , .
, , .
, . ,
. ,
.
. , , .
. , , .
.
, .
, , . :
, ? , :
. .
. , ,
. ,
, , :
, . , .
. , ,
.
, .
, .
50 50. .
, .
, . : .
.
, , :
. , .
, , . ,
, .
. ,
. , .
, ? , ?
, , ,
. : ,
. .
, .

.
. , . .
.
, , ,
:
, . , ,
.
.
- . ,
. . , ,
, . , .

.
.
, .
.
, .
66

, .
, .
, .
, ,
.
.
.
.
.
.
. , .

7.
,
.
.
, . ,
: , . . ,
, .
, .
; , . ,
, , .
. , ,
, .
, .
,
. , ,
, : .
.
, .
, .
. . .
.
. ,
, , 20-100 .

, .
, .
, .
- , ,
. : , .
, , , , ...
. ,
, , ,
.
, , , .
, ,
. .
. , , .
, .
. . .
67

 . .
. .
,
, .
, , ,
, . ,
, . ,
, . . : ,
, , .
,
. . . , -
, .

, . . .
, ,
, -: 18
.
20 . ,
... , .
: , . .
, . ,
. - ,
.
, - , :
.

,
. : , .
, . ,
. , : , . . ,
, . , -, . -,
. ,
. . .
. , . ,
.
, : , ,
? . .
. .

, .
.
IBM : ,
.
. .
. .
. ,
.
51% , .

, , . ,
68

 -, . .
100%. , ,
.
: , .
. . ,
, , . ,
. .
.

, .
. ,
, . . ,
, . .
. . : . .
, , ,
. , , .
.
, , , ,
.

.
, ,
... ,
.
.
, , .
. . ,
.
. , , .
, .
TV- . ,
, , ,
. - , ,
- .
,
, , .
. ,
.

, , , .
, ? . .
, , , - ,
. ? .
.
, , , .
, ( ), .
, , .
, . , : , .
, ? ,

? , ?
. ,
69

 . , , ,
, .
. , , ,
-1. - 2, ,
,
. ,
, . . ,
? (,
) ?
- . ,
.
? .
,
, , .
, - , ,
. , ,
, , ,
...
? ,
, . ,
. , , - ,
.
. .
. . .
...
, .
, :
, , .
:
1. .
2. .
3. , , , ,
.
.
4. ,
.
5. , ,
, .
6. . .

. , ,
.
.
, , .
. , ,
, .
,
, , .
, .
, .
. ,
1
2

- -.
.

70

 .

, ,
. ,
. ,
.
. , :
1 5 000 23 000
, . ,
12 000 .
, .
17 000
. 7 000
. - - . 30
000 . , 30 000 .
, .
.
60 000 . .
. ,
. 12 000 , ,
8 700 .
, 100 000 3 000 .
6 500 .
, , ...
, , , .
. , -
.
: - 7 000 ,
60 000 .
130 000 . 130 000 15 000 (12%).
, . ,
10 .
: ,
.

, .
, .
.
, . .
.
12 .
. .
- . ,
, . 10 000 .
, , ,
.

, . ,
. .
1

(Sorgloss) (.).

71

, ,
.
,
.P.M. (other people's money ). .
, , , -, ,
, , -, .
, , .
: ,
, :
. .
, . , ,
12- ,
. , , , , (
) 69,8
.

. ,
.P.M. ( .) ,
.

,
, , , , , ,
, , , , .
. .
.
, , 1 () 10 ().

? ?
? ,
, , ?
?
? ?
? ',
?
: __________________ ( 10 )

?
? ?
, , ?
, ? ? ,
, , ,
?
: __________________ ( 10 )

, ?
. ?
1 , .
, . , ,
. , ,
1

72

 . : 100 .
: __________________ ( 10 )

, ?
? ? ? ,
? -?
? , ,
? , ?
?
: __________________ ( 10 )

? ? ,
? ? ?
? ?
: ?
? , , ,
, - ?
, ?
: __________________ ( 10 )
, .
(10 10 100 10 10).
: 5 , 10 , 3
, 6 6 . 5 400 (
). , , 30 , 54 000
( ).
: ____________________ .
, .
, .


, , , ,
. . . -, . ,
, . ,
, .
, ,
. ,
, , .
, .
, .
, . ,
- . ,
, , .
, , 72 ,
.

, .
.
73

 , .
, : , .
. - .
. ,
, .
?

, , .
. -. -.
.
.
, ,
, ...
,
.
, :
.
, .
: .
. , , . .
, ?

, .
, .
. .
, .
.
,
- . :
, , . , .
, , .
, ?

,
. , ,
. , .
,
.
: , .
, . -
.
,
?
, .
74

 , , . .
. , , , .
, ,
, , 20 ,
100 .

, ,
. , , .
? . ,
, .
.
, .
,
. ? ,
: , .
, , : ,
, .
? . ,
: .
, .
.

, , .
:
,
,
,
.
? ?
? ? ,
, . -? , ,
? !

, , ?
: . ,
, . ,
, , . ,
, , -
. , .
: .
. . ,
.
, , .
, . .
,
. , .
, . , ,
, .
, () ,
.
, , , .
, . ,
75

 , , .
: , . ,
. , , ,
. , ,
. , . , ,
, .
, ,
. , , ,
, , .
, : ? ?

, ,
. , .
. , ,
.
. : ,
,
.
,
: . ,
, , .
, , , .
.
...
, ,
.
, . ,
.
. , . ,
. .
. 150 , 50
. .
, .
, .
, . , .
, , . ,
,
. , , .
, . ,
, , .
, , , ,
. ,
. , , .
, ,
.
. ,
? , , , , ? - -.

76

, . ,
.
, , , .
, .
, - . ,
. . .
, .
, .
, .
, , , .
, . .
.
: , ,
, , .
(
).
. :
, - ?

8.
, ,
, ,
.

.
: - . ,
. : 100-
, . .
. , , . , .
. .
. ,
. , ,
. .
. , , .
: , .
? , .
. .
. ,
.
, ,
, , . ,
, . , ,
.
,
.
:
1. ,
.
77

2. , .
.
3. , .
4. , , , ( , ).
, ,
, , , . ,
:
1. , .
2. .
3. .
4. . 12 .
.
? , ,
. .
,
, . ,
. :
, . , ,
. , .
: , , , .
,
. , .
, , , 50 . ,
. , , , ,
100 .
, . , -
, . , .
, .
, ,
. :
, ,
, . - ,
?
,
: . : .
.
,
. , 50 000
, . ? ,
: .
, , ,
. .
2 000 10 , 200
. 10 25 000 (.. 2 500 ) ,
. . 200 ,
2 500. , .
. ,
. , , . , 10
.
, . 18 20
, . .
? ,
, . .
, .

78

 ,
( ,
). , :
. , , : .
, , .
: .
. , ,
. ,
.

19
50 . , ,
.
.
, , -
.
. 1993
17 . ? :
. .
- . ,
. , ,
. , .
. - 10 000 , , - ,
20 10 000 .
, , . :
, , . ,
40 10 000 ,
80 .
, , , ,
, , , , , -,
, , -, ,
, ? , .
, , . , ,
, , ,
. , .

, , , . ,
, . .
, , - -
, .

. .
. .
, :
. ! :
, .
. . :
- , - .
. .
, .
. - .
, , :
. .
. ,
79

, .
, , . , , ,
: .

, , . ,
.
. , , .
. -
- . . ,
.
. ,
. , ; , ; , ;
, .
?
, , , .

, . ! :
. 10
. 10 . 90
.
: 90 ( ),
100 . 10 .
, . ,
. : . , , .
10%
. :
. , .
,
, , .
10
10 . ,
. 10 . , ,
,
.
90 ( ), 100 .
, . , ,
: , .
10 . , .

. 10%
.
.
. 10% .
.
,
.
,
.
.

80

 ?
, - , .
. .
? .
.
, , : 50
.
,
-. .
50 .
, , 5 000 ,
, 10 , 500 ,
.
1 200 , 50 , 600 ,
. , 120
.

,
.
.
10 . 10 . 15,
20 , , .
, . , ,
- . .

50% .
, .
.
, . ,
.
.
.
.
50 ,
.

, .
:
, .
, .
, . .
, ,
. ,
5 , , . ,
:
, , , .
, .
, , , .
, ,
, . .
. -
. .
81


: 12
. .
, .
, . ,
, 6 .
6 , , .
2 4,5 , , ,
. , :
.
, : ,
, , . , .
,
.
100 000
, , , .
. , 100 000 . 7
30 . , 30 761 220 . , ,
16 , 8 584 980 .
, , 100 000 ,
, 20 000 . , ,
, 7 , 12 16
.
1,7 . ,
, 7 .
2,6 .
, : 10, 12, 16 20 ?
, , , ,
, ?
.
, .
, ,
. : .

? ,
. . ,
.
, 10
. , - .
, .
. , . ,
, , .
, 10-15 ,
. ,
. , .
, .
, .
. ,
: , 10 .
, : 5 10.
50 ,
250 .
, ,
250 . , 32 ,
82

 200 000 . 21 000 .

, , :
. , .
, , 50 .
, , , 100
, .
.
, . ,
: , ,
- .
, . , ,
.

, , ,
.
, , ,
, .
, . ,
.
.
, ,
.
, ,
.
-. , -
, ,
.
, .
, , 10, 15 20
.
,
.
90 , 100 .
.
.
, :
.
, , , .
, .
.

83

9.
,
.
. ,
1
, . ,
, . .
, ,

. , .
, .

10 .
20 .
.
14 , - .
, . 16-
3 276,8 , 17- 6 553,6 , 18- 13 107,2 .
:
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0,1 0,2
0,4
0,8
1,6
3,2
6,4
12,8
25,6
10
11
12
13
14
15
16
17
18
51,2 102,4 204,8 409,6 819,2 1638,4 3276,8 6553,6 13107,2
.
. . 26 004,3 ,
.
, , 6 000 , .
20 000 20 ( 12 )
200 000 .

, 18
.
.
, .
.
. .
.
, .
,
: , .
.
, 12% 20%. 10 11,
. 1948 12% .
. ,
, . , 12% 20%
.

George S. Clason, "The Richest Man in Babylon"

84


, . :
, 400 30 . 12 , 65 2 099 140 . , 35 .
45 , 20 . ,
12% , 2,1 .
, 2 400 .
55 , 10 .
2,1 , 10 000 .
, 2,1 , :
35 400 ,
20 2 400 ,
10 10 000 .
, .
. , .
100 , 35
524 785 ( 12% ).

, . , : .
-: .
, , .
20
. , ,
. 4, 5, 6 7 .
, ,
.
, , .
7, 12, 15 21 . , 100
35 . , 7, 12, 15 21 ?
7 : 166 722 .
12 : 524 785 .
15 : 1 078 249 .
21 : 4 671 602 .
, ,
. !
. 1 000 ,
30 7, 12, 15 20 ?
7 : 7 612 .
12 : 29 960 .
15 : 66 212 .
20 : 237 376 .
: 7 612 30 , 1 000 ,
. : (
, - ).
(12 ), , (20 ), ,
, ?
, , 50
20- ?
9 . , .
.
, .

,
85

 .
72 , ,
.
72 : = ,
, 12 ,
10 000 :
72 : 12 = 6 .
: 1 200
15 20
25
30
35
% 5 10
50 009
41 758
33907
1% 6 134 12 568 19 330 26 437
60040
48 724
38475
29192
20784
2% 6 271 13 168
72 653
57 175
43 824
3% 6 411 13 804 22 373 32308
88 565
67452
50098
24111 35 835
4% 6 556 14 476
108 790
79 974
57466
26013 39 831
5% 6 704 15 187
6% 6 855 15 939
28094 44 361 66 129
95 260
134 244
7% 7011 16734
30 371 49498
76325
113 951
166 722
8% 7 171 17 576 32 865 55 329
88336
136 834
208 094
9% 7334 18466
35 594 61 947 102 495
164 884
260 876
10% 7 502 19408
38 583 69 464 119 198
199 296
328 295
241 547 414 495
11% 7674 20 404 41 855 78 002 138 912
293 451 524 785
12% 7850 21 458 45 439 87 703 162 186
357 239 665 966
13% 8 031 22 572 49 364 98 727 189 674
435 653 846 744
14% 8 216 23 751 53 663 111 255 222 145
532 058 1 078 249
15% 8 406 24 998 58 370 125 494 260 504
1 374 701
650 584
16% 8 600 26 316 63 525 141 677 305 822
1 754 246
796 292
17% 8 800 27 710 69 170 160 068 359 358
18% 9 004 29 184 75 350 180 968 422 596 975 382 1 2 240 022
19% 9 213 30 742 82 117 204 715 497 278 195 438 1 2 861 493
3 656 143
465 733
89524 231 693 585 457
20% 9 428 32 389
97631 262 336 689 539 1 797 594 4 671 602
21% 9 647 34 130
22% 9 872 35 970 106 503 297 133 812 352 2 204 839 5 968 323
23% 10 103 37914 116 210 336 639 957 212 2 704 316 7 622 946
24% 10 339 39 968 126 830 381 476 1 128 004 3 316 542 9 732 515
25% 10 581 42 139 138 445 432 350 1 329 277 4 066 480 12 419 759
12- 6 . 5- :
7S : 5 = 14 .
, , 5- ,
14 , . 14 . 30
10 000 45 000 .
12- 6 . 12
. 30 10 000 300 000 . 20
2,4 .
, !
8%
10%
12%
15%
20%
1
1 080
1 100
1 120
1 150
1 200
2
1 166
1 210
1 254
1 323
1 440
3
1 260
1 331
1 405
1 521
1 728
4
1 360
1 464
1 574
1 749
2 074
5
1 469
1 611
1 762
2 011
2 488
6
1 587
1 772
1 974
2 313
2 986
7
1 714
1 949
2 211
2 660
3 583
8
1 851
2 144
2 476
3 059
4 300
9
1 999
2 358
2 773
3 518
5 160
10
2 159
2 594
3 106
4 046
6 192

86


1
11
12
13
14
15
20
25
30
35
40
45
50
100

8%
10%
1 080
1 100
2 332
2 853
2 518
3 138
2 720
3 452
2 937
3 797
3 172
4 177
4 661
6 727
6 848
10 835
10 063 17449
14 785 28 102
21 725 45 259
31 920 72 890
46 902 117391
219976 13780612
1

12%
15%
20%
1 120
1 150
1 200
3 479
4 652
7430
3 896
5 350
8 916
4 363
6 153
10699
4887
7076
12 839
5 474
8 137
15407
9 646
16 367
38 338
17000
32 919
95 376
29 960
66 212
237 376
52 800
133 176
590 668
93 051
267 864
1 469 772
163 988
538 769
3 657 262
289 002 1 083 657
9 100 438
83522266 1174313451 82817974522

: . , 10 11,
, . (
), ,
.

:
1. ? ( !)
2. ? (!)
, . 100 000
, , .
.
100 000 , .
100 000, 20 ( 12 ).
: 100 000 , .

.
:
.
.
, .
, .
. . P.M. ( )
. .P.M. .
.
, , . ,
.
. : -
, , .
, .
.
, ,
, : .
, , :
, . ,
? .
, .
. .
87

, .
, , 1975 . , 1975 90 000 , 10
3,2 . , 31 1995 26
630 000 . 90 000 20 26
. - .
: .
, . .
,
. , .
, ,
. , .
, . .
: ,
.
, ,
, .
, .
.

. .
. ,
. , , 12 30
, !
, , 2 7,5 .
.
-,
. , .
, . ,
.

. ,
, , , .
, . -
, , ,
. , .
.
, .
. .
, , .
. , ,
.
.
; . ,
, . ,
. ,
.
, .
, .

. ,
88

. , .

.
: ,
.
, .
, 30 !
,
.
, .
, ,
, .
.
, .
10. ,
.
, ,
, ...
, 1

. ,
, .
. ,
, .
. ,
. , .
, 5 .
.
, .
, 30 .
,
( ).
, 20 000 .
? , , .
, -.
. , .

, 90
, .
3.
. , 5 000 .
, . , ,
. 100 50 .
, .
. , . ,
. , , ,
. , ,
.
- . ,
, ,
.
2

Franz Rapf, "Alles iiber Aktien"

.
3
(Zocker) , (.).
2

89

 , . ,
, 37 . , 1 300 ,
. 3 700 , .
, . .
. ,
-, ...
. ,
. .
1. , . ,
, .
. . ,
. , . 37
, 50 . , ,
, , . ,
28 .
50 . , .
. , , .
, , , ,
58 . 50 16 .
, 1 ,
1948 11,85 . . ,
32,50 . 25,50 ,
80 . 2 550 .
, , | ,
, , , 3 250 .

, , .
1.
,
. . ,
. . ,
.
. 1948
. .
- ( )
12 .
, .
2. ,

, .
, ,
. , ,
. .
3.
, , ,
. ,
.
, , ,
(, , -).
1

(Clever) , (.).

90

4. ,
, .
, . (.
1).
, . ,
, .
, ( ,
).
5.
, , . ,
, , , ,
.
, , ,
, , .
,
, .
, , ,
, .
6.

,
. , .
, .
. , , .
, .
: , .
, , . -
, , .
7. . : , ,
,
90 , .
.
. ,
,
, . .
,
. , , , .
8. .

, .
, .
,
. , , -. ,
, - ,
?
,
. .
.
9. . ,

,
91

 .
, .
, .
10.
.
, - .
, , .
. ,
.
, .
, .
- , .
,
. - ,
. ()
. 1948 1995 11,9% ,
6,6%.
: . ,
. , ,
. , ,
:
, , ,
, ?
? . 87%
, 50% .
, ,
?
: 100

3%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
4%
1
97,00
96,00
95,00
94,00
93,00
92,00
91,00
90,00
89,00
88,00
2
94,09
92, 16 90,25
88,36
86,49
84,64
82,81
81,00
79,21
77,44
3
91,27
88,47
85,47
83,06
80,44
77,87
75,36
72,90
70,50
68, 15
4
88,53
84,93
81,45
78,08
74,81
71,64
68,58
65,61
62,74
59,97
5
85,87
81, 53 77,38
73,40
69,57
65,91
62,41
59,05
55, 84 52,77
6
83,29
78,27
73,51
69,00
64,70
60,64
56,79
53, 14 49,70
46,44
7
80,79
75, 14 69,83
64,86
80, 17 55,79
51,68
47,83
44,23
40,87
8
79,37
72, 13 66,34
60,97
55,96
51,33
47,03
43,05
39,36
35,97
9
76,02
69,24
63,02
57,31
52,04
47,22
42,80
38,74
35,03
31,65
10
73,74
66,27
59,87
52,87
48,40
43,44
39, 85 34.87
31, 18 27,85
11
71,53
63,81
56,88
50,64
45,01
39,96
35,44
31,38
27,75
24,51
12
69,38
61,26
54,04
47,60
41,86
36,76
32,25
28,24
24,70
21,57
13
67,30
58,81
51,34
44,74
38,39
33,82
29,35
25,42
21,96
18,98
14
65,28
56,46
48,77
42,06
36,20
31,11
26,71
22,88
19,56
16,70
15
63,32
58.20
46,33
39,54
33,67
28,62
24,31
20,59
17,41
14, 70
16
61,42
52,03
44,01
37, 17 31,31
26,33
22, 12 18,56
15,49
12,94
17
59,58
49,95
41,81
34,94
29,12
24,22
20, 13 16,68
13,79
11,39
18
57,79
47,95
39,72
32,84
27,06
20,50
18,32
15,01
12,27
10,02
19
56,06
46,03
37,73
30,87
25,18
18,86
16,67
13,51
10,92
8,82
20
54,38
44, 19 35,84
29,02
23,42
17,35
15,17
12, 16 9,72
7,76
:
,
. ,
. .
92

1.
.
. ,
, . .
.
BSN (Gervais, Danone).
-. .
2.
, ,
. ,
, .
, , , -
(), - , ,

.
.
3. 50%
, ,
. , , , 10-30%
.
50% , .
, .
, ,
.
4. ,

, , ,
.
: ,
.
. , .. ,
.
, , .
5.
, , ,
. ,
30% . ,
. , ,
. , ,
.
.
, , 30%
.
: 1986
, 600 500 , .
, , . 1986
30% 350 .
. , 30%. ,
350 .
. , 1987
30%, 200 . ,
93

, 60%. ,
200 , :
, , 30% .
. 500 ,
350 , 200 . , , 350 .
, ,
, .
,
. -
, .
. , , ,
.
, ,
.

, , ,
: ,
, , ?
.
. , , - .
, , , .
: . :
.
. ,
. 50%
.
, .
. , .
, ,
, .
,
.
.
:
. , ,
, (. 12).
,
, .
. - ,
, .
. .
,
.

.
1975 10 000 , 1990 350 000 .
? . , ,
.
:
1,64 1975 . 67 31 1995 . 40 .
10 000 , 20 400 000 .
-:
1985 1995 . 5,92 65,63 . 10
10 000 110 000 .
:
94

 1985 1995 . 1,36 85,13 . 10 000

625 000 .
:
1985 1995 . 1,69 50,63 . 10 000
299 000 .
:
1985 1995 . 1,93 90,50 . 10 000 468 000
.
.
.
- :
1975 1995 . 0,09 26,63 . 10 000
2 958 000 .
:
1975 1995 . 0,02 37 . 10 000
. 18,5 .
, : 20 ,
. , .
, , , ,
.
, ,
. .
.
, ,
. ,
.

.
. , ,
, ,
, , , .
, .
. ,
. , .

,
.
:
1. .
2. ,
, .
3. .
4. ,
.
5. 5. .
6. .
.
7. . .
8. .
9.
. .
10. .
11. .
95

, .
:
1. .
2. .
3. ,
.
4. ,
.
, ,
.
. ( ) ,
, .

11. :
, , ; ,
, .
, .
, , - .
- .
: ,
. .
, ,
. . , .

:
,
,
,
,
.
, , :
,
,
,
,
.
,
.
.

: , 100
. ( ).
100 20, 100
. 10% .
, , .
: ,
. , ,
.
. ,
: 211
,
.
, . , ,
96

. (, .)
: .
, ,
.
.
: 50 12%.
, , .
20 12%.
30%; , 7,5
.
: 10,
, . ,
.
, , .
, ,
.
, ?
,
. !
1996 5% (98%
, 85% , 56% 32%
).
? ,
.
, , ,
. , ,
.,
.
.
200 , 6 .
20 1 800 . (
, .)
. ,
. -
? , , , ,
. , , , - .
, , , .
? ,
.
:
. -,
, . ,
, . , ,
. .
, . ,
, .
-, .
, .
: 213
, .
1 000 , 1,5% 2,5% . 1 000
7%-8%. , 5,5%-6,5% , 250%-400%.
.
. , ,
. , , .
97

 .

. ,
.
, , 6 . .
2% .
, 6%. ,
, . ,
6% .
- 2%, 6%
, 6% .
, ,
. ,
.
, . , , .
. ,
.
, ,
. , , , ,
. ,
, . ,
. .
?
,
. . ,
. , , ,
. ,
.
, 500 , , ,
100 200 , - 75 000 . , .
.
, .
, , , -
. , 30
, SMH, .
, ,
.
. , ,
20 10%
- . ,
. ,
? ,
.
,
.
, .
, ,
, .
, , ,
.
.
.
, -,
. - 98

 , . ,
, ,
, .
, .

. ,
.
?
1992 1993 80%-100%.
100%-250%. 1994 10% 20%.
1995 1996 . ,
1993 , 1994 ,
. ,
.
: , , ,
. ,
. ,
. . ,
. , .
, , :
, .

, ,
. 30%-50%,
.
1961 .: ,
: - 45 : + 60
6- 1965 .:
: - 40 : + 80
1972 .: ,

: - 35 : + 60
: 217
1986 .: ,
: - 30 : + 40
1987 .: , 1929 .
: - 40 : + 100
- 1989 .: 13
: - 30 : + 50
1990 .:
: - 30 : ( 1998 .)
, , ,
.
.
, ,
. , . :
.
, . ,

, .
,
. . . .
99


.
. , ,
.
, .
.
, 300 .
. , 300 50
.
3 . , 300
100 .
1 . 300
300 . .
450 ( 50, 100, 300; 450)
1 . 900 ,
.
, 5 . ,
300 60 . 510
, 5 . , 1 200
, , 2 550 .
,
.
,
. . ,
, .
?
, ,
, . .
? . ,
, .
: 20
000 , . 10 000
670 . :
.
, :
3 5 =
. , ,
2% , 8% 9%.
, , , ,
6% 10% (2 3 - 5 = 6 - 10), 24% 45% (8-93-5 =24-45).
,
. 5 600 .
3 400 , 1 870 ,
560 , 56 .
, 100 .
, ? ,
, . .
, 20%
30%. . , , ,
.
.
. , ,
. , , .
100

 ,
1. , ,
. .
, , , (
).
2. .
. .
. , .
3. , ,
. ,
5 .
4. , ,
. .
.
.
5. , ,
. .
, , .
6. . ,
, .
7. , .
.
, ,
.
8. , . ,
. - , ,
.
9. , .
. , ,
. , .
10. , . ,
12. - .
,
, .
: , 1 000 .
3% , 965 . ,
2% , 20 . , ,
. ,
, .
, ( )
3% . ,
, , :
5 : 858,70 ,
10 : 737,40 ,
15 : 633,20 ,
20 : 543,80
24 : 500,00 .
, . , ,
, 3% .
?
, ,
. , , ,
. , 3 .
101

 .
1965 ., , 20 , 1,10 .
1965 . 1 , 5 .
, 10 . 50 .
.
, . .
. , ,
. 4%-5% .
, .
. , ,
, . ,
10%.
, 25 1965 1990 .
, , :
18 !
1965 SO 15 . ( 4%~5%)
1965
1990
. 2015

""
"" 200D
""

0,20
1,00
154,00

1,00
5,00
300,00

5
5
6

8 600,00 43 000,00 5
0,10
0,60
6
3,80
35,00
9

5,00
25,00
1800,00
21 500,00
3,60
315,00

, , ,
. , , , , ,
, .
,
:
72 : =
, , 4%, 72 4. 18.
, 18 . 9-
8 . 200.
,
: ,
, , . :
, , ,
. , (),
. , ,
.
, , , -,
, -, , .
9 , ,
. , ,
. , ( )
.
, - ,
12%,
. , .
, ,
. .
, , :
102

. , 12%.

.
:
, 20 .
, ,
.
, .
, .
, .
.
.
.
,
. , .
.
:
29.11.1954 10 000 , 31.12.1994
2 199 813 . 15% 35
( 1996 . 29,3%).
II:
. , 100
000 15 10 000 . -
15 535 746 . 17,32%.
:
. . 10
18,9% ( 31.3.1994). ,
, , . ,
- .

.
. ,
. .
.
. .
,
.
.
,
. 12%.
.
, , .
...

, ; .
: , ,
, , .
, . ,
.
, .
.
.
103

.
:
.
,
.
.
: , .
.
.
, .
, ,
. , .
, .
, .
: , ,
, , .
, : , ,
, 12%.
.
, .

12. ,

, :
...
, ,
.

. !
, .
,
? , ?
?
:
, .
, ?
, : , ,
; .
. ?
, .
, .
: , , .
, .
, , ,
. ,
. , .
:
/:
/ :
:

____________________
____________________
____________________
104

:
:
:
:
:
:
:
:
/:
:
:
:
:
:
:
:

____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________
____________________

, , , ?
:
:

____________________
____________________

?
,
.
, . ,
,
? ,
.
, , ?
___________ .

, .
__________ ____________ = ______________
, , ,
. ,
. .
, ,
, .
. ,
. .
, , ,
. .
, .
, .
. -
.

1996 . 508 000 443
000. , 80%
, .
, ,
. ,
105

 .
,
. , ,
? ,
. ,
. -
, , -
. , , .
...
, , ,
, .
. . .
.
. . ,
. , ,
, .
, . , .
, , ,
. ,
.
, ,
. .
.
?
: , .
4. .
, .
. ,
( ).
. :
1 5 000 4 750 .
250 . ,
10- . 47 500 .
250 , 16 10 ( ).
, .
.
2 5 000 ,
. 3 500 . .
35 000 . -, !
, , :
1. , .
2. ,
.
3. , .

.
. -, ,
, -, , . ,
, .
, .
1
2

(Prasser) , (.).
(Hamster) (.).

106

 . .
, , .
. , :
, .
, , .
, . :
1. , .
, .
, .
2. , , ,
, .

1.
2.
3.
4. ( )
5.
6. ,
7.


8.
9.
10.
11.
12. :
13. :
14.
15. (13 )


/
(%)
(%)

1.
2.
3.
4. ()
5.
6. , ,

7. ,
8.
9.
10.
11. ; Mail

12. ,
13. ,
14.
15.

107

16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23. ,
24.
25.
27.
28. ,
29. ,

30. , ..
31. ,
32.
33.
34.

35.
36.
37.
38.
39.
40.
, ,
41.
42. 1
43. 2
44. 3
45.
46. 1
47. 2
48. 3
49.

50.
51. 1
52. 2
53. 3
54. 4
55. 5
56.

57.
58.

108

59. 1
60. 2
61. 3
62. 4
63. 5
, ?
:
. .
, .
, , ,
.
, . ,
. .
: . :
. , , , : , .
,
...
1.
20 , 21
( ). , .
.
2,5 , .
, ,
. , , ,
.
, , , , -,
. ,
. ,
.
.
, ,
-, . ,
, 250 000 . 300 000
. , : , .
: .
2.
.
. .
, .
, ,
, 25 , , 1-2 . 10 000
, , , , ,
, .., 20 100 000 .
, :
, .
:
? , , :
, , , .
109

.
, ,
, 1-2 . , , .
3.
, ,
. ,
: , -,
. , . ,
.
, .
, , , ...

, . ,
. , , ,
.
. , ,
:

.

.
, ,
.
, .
, , .
.
, , , .
.

: ? ,
. : ,
. . ,
. ,
.
, ,
.
, , ,
, . , ,
, , , ; ,
, , .
, , , , .
, . ,
. . .
.
, . .
, , .
. ,
, ,
.

110

 ?
, .
, ,
.
, , . , 6
. 50 000 , . ,
.
.
, ,
.
, . ,
. , , .
.
.
. .
-, .
. , ,
, .
-
- .
. .
, ,
. -.
, , ,
. , , , . ,
.
73,96 .
50 . .
- 2 300
.
, .
- 25 . .
40 .
15 .
1929-1937 . ,
. 1932 - 20 , 1937
160 . , , ,
!
? ! ,
. .
.
, .
, .

. , , 150 000 20 15% , 2,4 .
, .
20 1 500
12%, 1,3 . 3,7
.
, .
? , ?
, , .
111

 :
, , :
. ,
.
: .
, .
, ,
.
, ,
. , .
.
. , , ,
. , . ,
. :
1. /:
2. / :
3. :
4. :
5. :
6. :
7. :
8. :
9. :
10. (, ):
11. :
12. :
:

___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________
___________________

?
, ,
. , ,
. .
, , ,
, , .
, .
8%. , .
:
150 =
: , 5 000 ,
. , :
5 000 150 = 750 000 .
, 750 000 ,
5 000 . . 750 000
, .
, , . ,
750 000 ,
.
, , .
_________________ 150 = ________________.
112

, , .
, .
, 6 . ?
, , ,
?
, , . , , ,
, ? ,
, ? .
, , .
, ? ,
?
, :
, ? : .
, . , , ,
. , : .
: .
,

.

, ,
, . ,
.
, ,
, . . ,
- , , .
, ,
, .
, ,
, .


,
, .
,
.
, , , , , .
,
.
. : , ,
, .
:
1. 20 .
2. 7 .
.

125 000
250 000
375 000
500 000
625 000
750 000
875 000

833
1 667
2 500
3 333
4 167
5 000
5 833
113


6 667
8 333
10 000
11 667
13 333
16 667
20 000
23 333
26 667
30 000
33 333
40 000
46 667
53 333
66 667
100 000
133 333
166 667
333 333
666 667

1 000 000
1 250 000
1 500 000
1 750 000
2 000 000
,2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
5 000 000
6 000 000
7 000 000
8 000 000
10 000 000
15 000 000
20 000 000
25 000 000
50 000 000
100 000 000

, , 8%
( 0,67% ), .
, .
5 , .
. ,
, , , ,
.
, .
,
,
.
. .
. .
, , .
. .
. .
:
, .
, , , - .
,
. .
, ,
, ? , .
.

, , :
. .
. .
, , .
, , ,
, . ,
. ,
.
114

 ,
1. , . ,
. ,
.
2. , , ,
.
3. , .
. ,
. ,
120 , 50.
2,6 . 120,
21 666 4 6 .
, 480 000 .
50 9 600
.
, ,
70 000 . 70 000 12
5 833 , ,
.
4. ,
. .
,
. , ,
.
, . ,
, .

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
:
:
1. / :
2. :
3. :
4. :
5. :
6. :
7. :
8. :
9. :
10. :
11. :
12. :
13. :
:
:

:
:
115

________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________
________________

 , , . ,
, .
. , ,
, , , ,
, .
8% ( 0,67% ). , ,
150:
________________ 150 = __________________.
, , .
, , .

,
. .

, , .
. ,
, . ,
1 000 . ,
.
, , . ,
, 10-20 .

. , .

.
,
. , ,
.
40-40-20

. , 40%
. ,
,
. 20% .
, , ,
, , . ,
,
. , .
, , ,
. , .
50% 50%
, ,
. .
, 20%-30% ,
, , .
, 30%
.
.

116

 ,
, .
: , . ,
(, ),
, . , .
, .
- .

, :
. ?
?
,
?
, , . ,
, . ,
. ,
, , .
, . :
. .
110%. , , .
? ,
, ?
, :
, , .
, .
. ,
. :
1.
, , ,
. . :
? ?
,
: ? ?
2.
. ,
, .
. . ,
, .
117

3. ,
, , , , .
, , .
, , .
.
. , .
4. ,
: . ,
.
. , :
? . , -
.
, , . , ,
, . .
. :
, .
, , . . .
!
?
, . , . .
. . , ,
. , , .
, .
, . , ,
-.
:
. , , .
, .
. , , .
, ,
, . ,
, .
, , , .
.
, .
, , . ,
, - . ,
.
, .
. , , . , .

, , ? .
. , , ,
.
. . -,
:
. :
. , .
, . , 70%
.
,
118

.
, . -
.

, . ,
, , .
, IBM, , ,
, . : .
,
.
, , . ,
9 000 , :
10 000 ? : . ,
. .
,
, - . , , :
, .
, , ,
. , , , ,
. ,
.
?
, .
:
74% ,
10% ( , ),
10% ( , ,
),
5% ,
1% .
: -, ,
.
, -, ,
. ,
, .
, , :
, , :
.
. , ,
. .
.

. , .
,
: , ,
.
. .
: , ,
. . ,
. , .
. , ,
. ,
, , . , , .
119

 , . .
. , , . ,
, .
. ,
.
.

.
, .
.
, .
. .
, .
.
, .

, , ,
. , ,
.

.
, ,
.
.
,
.
, ,
.
: , :
.
, :
... , , .
, ,
.
- , , .
, ,
, .
:
.
,
. ,
12%. , ,
, 50%
.

. , ,
-.
, ,
:
1) ,
2) ,
3) , ,
120

4) , .
.
, , , .
, .
, ,
.

13.

.
, .
, .

. ,
, . , , , ,
.
. ,
. , .
,
. , .

, .
, ,
.
: , , , .
. , ,
. . .
, , .

. , ,
. ,
. ?
: , . . ,
, , .
: ,
, . , .
. ,
. ?
,
, ,
121

. , , . ,
, ,
. . , .
.
. , , , .
, . 99%
. ,
. .
, .
4. , , , ,
.
. , ,
.
. . , .
, ,
, , ,
, . , ?
, , ,
. , .
, .
:
, , .
.
, .
, .
, .
,
( ).
, .
, ,
.
, .
, , ?
, ?
, , .
, .

? : .
: , , . .
, .
: , . ,
, ,
, . . - ,
, .
,
, , ,
, . ,
, .
, , .
.
, , .
.

. , , 122

 . 1 000
800 .
,
.
, 40 8 .
.
, .
. ,
. , ,
. .
: 6 .
.
, , . .
:
?
.
. . , .
, . , , .
.
. , ,
.
- .
: ', , ,
. .
. , , .
, .
, , . .
, .
, .
, , ,
. ,
. , ,
100 000 . ,
100 000 . .

99% . . ,
, , , ,
800 ?
. .
,
.

, -, .
17 ,
.
1. ,
. -, ,
, , , .
. ,
.
, .
: , . ,
.
. ,
. ,
123

 . ,
. ,
, . , .
, .
2. ,
, :
? ? . ,
. , .
.
3.
, .
, . , , ,
.
. :
, .
. ,
. , .
, . ,
. , .
4.
,
. ,
. , (
), .
5.
, . .
, , , .
, , ? , .
, .
, . ,
, .
, ,
, .
, . . .
6. ,
. ,
.
, .
, , ,
, - .
.
. ,
, . ,
, ,
.
7.
. ,
, , , . , , 50%
10 , 100% 50 000 .
124

 , :
.

.
.
, ,
. ,
.
8.
. ,
, . ,
. , , , ,
.
. ,
, . , .
9. ,
, .
, , , . , .
. , .
.
10.
. .
.
. ,
, .
, : ,
. ,
.
11.
.
, , .
, . ,
.
, , . ,
, . ,
, . ,
.
.
, . . ,
, .
12.
- ,
. , , .
, . ,
.
, , , . ,
10 . ,
. .
.

125

13.
, , .
. , . . , -
. , .
, - .
. , .
14. ,

. ,
.
, , , , .
15.
. , .
, , . , . : , ,
.
, .
. , : ,
. , .
. , , , ,
, . , .
, .
.
.
16.
, .
- , . . . .
, .
, . ,
.
.
, , .
, .
: , , .
, ,
. , , .
, , , .
, , , , ,
, . ,
, .
17. ,
, ,
, .
.
, ,
. , .
?
.
- . ,
126

 , , , .
. - .
.
?
,
. .
.
. .
: ,
. .
? ?
, .
. , ,
.
-.

,
.
, , ,
.
.
, .
,
. . .
.
: ? ,
.
.

,
.
, , .
.
, .
, . ,
. -
.
, ,
.
. . , .
.
. :
. ,
? , .
. .
, . ,
.

- ,
. .
, , . .
.
, , , , , ,
127

 , .
.
, , . .
, , , , .
,
.
, .
, . ,
. , .
.
,
. , ? ?
, , , ?
, , .
, ,
, ,
, .
, 1993 . , :
, , .

, , , .
, .
.
, : , ,
, .
.
, .
.

, , . ,
5 , .
.
.
.
, . , ,
, ,
.
, . , :
, . , .

, .
, : ,
, .
, .
, ,
.
, ,
.

128

14.
, ,
, . , -
, , -
? , ,
. ,
, .
, , , ,
, .
.
. .
, ,
, ,
. , ,
.
, , .
, .
,
. , , :
,
.
, , .
. . , , .
, .
, .
, , .
. :
, . ,
. , .
: . .
, , ,
.
:
.
.
, ,
. .
?
25 , .
, , : , ,
.
, ,
. , , ,
. , , , , ,
, , .
. ,
.


. ,
. .
, .
129

 , , 10 ,
. ,
, , ,
.
, . , ,
, .
, ? ,
?
, .
, : .
,
, , ,
. , .
, . , ,
10% , , , 100% ?
90% 100%?
, . ,
. ,
.

, . ,
, .
. , , ,
. ,
- .
, .
, , . ,
, .
- ,
.
, ,
, .
, - . ,
, .
,
, : , ,
. .
. , .
, , .
, .
, . ,
.

. , ,
. , -
. : , .
, , ,
, , , .
, . ,
. . , :
. , -, ,
130

 .

. - :

. .
.
.
, ,
: , ,
: , , , , ,
, , , ,
. , , .
, .
, .
, , .
: , . ,
. , . .
, .
, ,
.
, , ,
, .
. .
. . , . ,
, .
,

, . ,
. .
, , .
, , - . ,
. . :
, .
, . ,
, , .
, . 10 ,
:
. , , .
. : ,
. , .
10 , .

.
, , .
, .
, .
.
, , , .

131


. .
, . - .
,
. , .

, , . ,
, .
, ,
.
,
, .
, ,
, .
.
. ,
.
, . , .
, .
, , .
: ?

: .
, 1

,
. , :
, - , ,
. ,
. ,
.

: .
, : !
, :
! ! .
, , :
, , , ,
.
: . , .
: , . :
. .
. :
. , .
,
. , ,
. .

. , ,
1

Charles Givens, "Wealth Without Risk".

132

. , ,
.
, .
.
, , ,
.
. ,
, .
.
, .
.
, .
.
.
.
.
. ,
, .
. ,
, .
,
.
,
, .
:
-, ,
. ,
.
.
. ,
. ,
.
. , , -.
: ? , , ?
, ? ?
? :
, ? ,
, ?
: ,
. . ,
, , .
? ,
. . ,
- . , -
. , , , , ,
.
,
, , .
, , , , .
, , .
, - , .

. , .
133

 . -
, , ,
. .
,
.

: . ,
: .
: -, ,
. , .
, , . -, ,
,
.
, , .
: . , .
. , - . , ,
.
,
. , . , .
. .
. . ,
.

:
, .
, , .
, ,
.
, , ,
.
, .
, , .
,
.
.

134


,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
, ,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
-,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
,
135

,
,
,
,
,
,
,
,
- ,
,
,
,
,
,
,
II,
,
,
,
,
,
,
,
,
Leverage,
..,
...,

136