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DERIVATIVOS DERIVATIVOS
DERIVATIVOS
TERMO
FUTUROS
OPES
SWAP
MERCADO A TERMO MERCADO A TERMO
CONTRATO DE COMPRA E
VENDA P/LIQUIDAO FUTURA
QUANTIDADE DETERMINADA
DE ATIVOS-OBJETO
CONTRATO ENTRE AS PARTES
DATA DE ENTREGA ACORDADA
PREO PREVIAMENTE
COMBINADO
MERCADO A TERMO MERCADO A TERMO
COMMODITIES
SEM PADRONIZAO
COM / SEM REGISTRO BM&F
COM/SEM GARANTIA
AES (BOVESPA)
QUALQUER AO
PRAZOS PADRONIZADOS
MERCADO FUTURO MERCADO FUTURO
CONTRATO DE COMPRA E
VENDA P/LIQUIDAO
FUTURA
AJUSTE DIRIO DE POSIES
MARGEM DE GARANTIA
INTERCAMBIALIDADE
REVERSO DE POSIO
A Termo Futuro
Negociao Entre as partes Caixa de liquidao
Vencimento Livre e especfico Diversos e determinados
Contrato No-padronizado
(commodities)
Padronizado
Objetivo Entrega do ativo Proteo/especulao
Liquidao No vencimento Durante todo o contrato
Encerramento de
posio
No possvel possvel
Risco de crdito Das partes
(sem garantia)
Caixa de liquidao
Caracterizao
Flexibilidade Liquidez
Ajuste dirio de
posio
No h H
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OPES
DERIVATIVOS
DIREITO DE COMPRAR OU DE
VENDER UM ATIVO-OBJETO
AT ou EM DETERMINADA DATA
EXERCIDO PREO DE
EXERCCIO
NEGOCIADO - PRMIO
OPES
TITULAR ADQUIRE A OPO
LANADOR VENDE A OPO
TITULAR LANADOR
Opo de Compra Direito de
comprar
Obrigao de
vender
Opo de Venda Direito de
vender
Obrigao de
comprar
VARIVEIS QUE AFETAM OS
PRMIOS DAS OPES
o preo atual vista do ativo-objeto
o preo de exerccio da opo
o tempo faltante para o vencimento da opo
a volatilidade anualizada do preo do ativo-
objeto
a taxa de juros de mercado
com menor relevncia, os dividendos pagos ou
provisionados pela empresa-objeto durante a
vida do contrato da opo