Perspectivas econmicas mundiales: Amrica Latina y el Caribe

Crecimiento menos inestable, pero ms lento

Junio de 2013


Panorama general: luego de la rpida recuperacin de la crisis econmica mundial de 2010, cuando el
producto regional se expandi en 6%, el crecimiento de la regin de Amrica Latina y el Caribe se desaceler
considerablemente hasta un estimado de 3,0% en 2012. Las restricciones por el lado de la oferta se tornaron
evidentes en algunas de las economas ms grandes, donde el producto estuvo cercano a su potencial o
incluso lo super durante la fase de recuperacin, todo lo cual contribuy a una inflacin relativamente alta y
a la expansin de los saldos en cuenta corriente.

Pese a la brusca desaceleracin del crecimiento, el producto regional solo ahora est acorde con el PIB
potencial. Hay algunos factores cclicos que tambin han incidido en el desarrollo, como la baja en los precios
de los productos bsicos y una actividad mundial en general moderada, en particular en los pases de ingresos
altos. Por su parte, el consumo privado se mantuvo relativamente estable, mientras que el aporte al
crecimiento a partir de las inversiones y las exportaciones se debilit de manera considerable.

Perspectivas para 2013-2015: los factores que han contribuido a la desaceleracin del crecimiento
en el perodo posterior a la recuperacin continuarn afectando la actividad econmica en el corto a mediano
plazo. Se espera que la expansin de la regin se acelere a un modesto 3,3% en 2013 y a 3,9% a mediano
plazo. Por otra parte, se prev una cierta estabilizacin del desarrollo en Brasil y Argentina en torno a una tasa
muy baja, pero una ralentizacin en la mayora de los exportadores de productos bsicos, principalmente
debido al debilitamiento de los precios de estos bienes. El crecimiento en Venezuela debera desacelerarse de
manera considerable a medida que se reviertan las polticas altamente expansivas. Mientras tanto, Paraguay
registrar uno de los mayores repuntes en el crecimiento este ao debido a la normalizacin del producto
agrcola. Por su parte, el crecimiento de Amrica Central se beneficiar en el mediano plazo de la
recuperacin de Estados Unidos y de las mejores condiciones de intercambio, pero se frenar en el Caribe
debido a la necesidad de realizar grandes ajustes fiscales para llevar el dficit a niveles sostenibles y ayudar a
reducir la carga de la deuda pblica.

Riesgos y vulnerabilidades: los graves riesgos negativos que enfrentaba la economa mundial se
han reducido considerablemente en comparacin con la situacin del ao pasado como resultado de los
avances en las economas de la zona del euro en la reduccin de los riesgos de solvencia fiscal y bancaria y el
alivio de los peligros relacionados con el abismo fiscal en Estados Unidos. Sin embargo, poco se ha
progresado en llevar la poltica fiscal de Estados Unidos a una senda sostenible y en reducir la enorme deuda
gubernamental general del Japn a niveles sostenibles, ambos factores que constituyen fuentes de peligro para
la economa mundial.

En Amrica Latina y el Caribe, los riesgos emanan en parte de los desafos de encontrar el equilibrio ptimo
entre polticas macroeconmicas para estimular la demanda nacional a corto plazo y reformas estructurales
que permitan un crecimiento ms rpido a largo plazo. Adems, la amplia liquidez global y los flujos de capital
ms altos e inestables estn complicando la tarea de conducir la poltica monetaria, y si las tasas de inters son
bajas, podran desembocar en una rpida expansin del crdito y en la inflacin del precio de bienes y activos.
En el caso de los exportadores de productos bsicos, las grandes fluctuaciones de precios en las exportaciones
son un grave peligro para las perspectivas.

A largo plazo y a medida que las condiciones financieras externas tienden a ser ms restrictivas, los mayores
costos financieros podran redundar en la reduccin de los gastos de inversin y del crecimiento en los pases
de la regin, lo que los dejara expuestos a posiciones insostenibles. Si se avanza ms en la implementacin de
un amplio abanico de reformas estructurales y se abordan las restricciones al crecimiento por el lado de la
oferta, la expansin econmica a mediano plazo podra tornarse ms slida.



Perspectivas econmicas mundiales: Amrica Latina y el Caribe
Crecimiento menos inestable, pero ms lento
Junio de 2013




Est. Forecast
00-09
a
2010 2011 2012 2013 2014 2015
PIB a precios de mercado (2005 US$)
Argenti na 3.4 9.2 8.9 1.9 3.1 3.0 3.0
Anti gua y Barbuda 3.4 -8.9 -5.5 1.0 1.5 3.2 3.4
Bel i ce 5.0 2.7 2.0 5.3 2.6 3.0 3.1
Bol i vi a 3.4 4.1 5.2 5.2 4.7 4.3 4.1
Brasi l 2.9 7.5 2.7 0.9 2.9 4.0 3.8
Chi l e 3.2 5.8 5.9 5.6 4.9 4.5 4.7
Col ombi a 3.7 4.0 6.6 4.0 3.9 4.2 4.3
Costa Ri ca 3.8 5.0 4.4 5.1 4.0 4.1 4.2
Domi ni ca 2.4 1.2 1.0 0.4 1.4 1.6 2.0
Repbl i ca Domi ni cana 4.5 7.8 4.5 3.9 2.5 3.7 4.4
Ecuador 4.2 3.3 8.0 4.7 3.8 3.9 3.8
El Sal vador 2.0 1.4 2.0 1.6 1.9 2.1 2.5
Guatemal a 3.4 2.9 4.1 3.0 3.5 3.6 3.8
Guyana 2.1 3.6 5.2 3.9 4.7 4.5 4.3
Honduras 3.8 3.7 3.7 3.3 3.5 3.3 3.2
Hai t 0.6 -5.4 5.6 2.8 3.4 4.2 3.9
Jamai ca 1.0 -1.5 1.3 -0.8 0.5 1.5 1.7
Mxi co 1.2 5.3 3.9 3.9 3.3 3.9 3.8
Ni caragua 2.8 3.6 5.5 5.2 4.2 4.2 4.4
Panam 5.6 7.5 10.6 10.0 7.5 7.0 6.5
Per 4.8 8.8 6.9 6.3 6.0 5.9 5.8
Paraguay 2.3 15.0 4.0 -2.1 10.2 1.7 3.1
Santa Luca 2.1 3.2 0.6 -0.2 1.2 1.7 2.0
San Vi cente y l as Granadi nas 2.8 1.0 1.5 3.1 1.9 2.5 3.0
Suri name 4.4 4.1 4.7 4.5 4.5 4.5 5.0
Uruguay 2.1 8.9 6.5 3.9 3.8 4.1 4.3
Venezuel a, Rep. Bol i vari ana de 3.3 -1.5 4.2 5.5 1.4 2.4 2.2
Amri ca Lati na y el Cari be l as previ si ones de l os pases
(Variacin porcentual anual)
Fuente: Banco Mundial.
El Banco Mundial prev se actualizan con frecuencia sobre la base de nueva informacin.
Barbados, Cuba, Granada y Suriname no se prev debido a las limitaciones de los datos.
a. Las tasas de crecimiento para los intervalos son promedios compuestos.