1. Ce se nelege prin fezabilitate din punct de vedere terminologic?

Raspuns:
Fezabilitatea reprezint analiza complex, premergtoare deciziei de investiii, avnd drept
scop stabilirea oportunitii i eficienei dezvoltrii unei subramuri sau realizrii unor obiective de
investiii.
Sudiile de fezabilitate sunt, de obicei, asociate cercetrilor de marketing i conjunctur
economic, prognozelor de dezvoltare pe termen lung a zonelor teritoriale, prognozelor la nivelul
ramurilor de producie materiale i al economiei nationale.
Elaborarea i folosirea studiilor de fezabilitate sunt obligatorii la ntocmirea ofertelor pentru
realizarea de obiective de investiii n strinatate, precum i la elaborarea propunerilor de colaborare
cu alte ri n cadrul unor societi mixte. rincipalul scop al folosirii studiilor de fezabilitate l
constituie obinerea de informaii asupra mrimii efortului de investiii, a rezultatelor economice
probabile, precum i asupra principalelor probleme n legatur cu realizarea obiectivelor de investiii!
ac"iziionarea de licene#
credite externe i condiii de rambursare#
obinerea de materii prime din import#
posibiliti de export a produciei i eficiena acestuia#
eficiena fondurilor investite
Studiul de prefezabilitate, este instrumentul prin care ofertele de proiect analizate in studiul de
oportunitate sunt detaliate inclusive prin calcule economice. Existena acestei trepte intre studiul de
fezabilitate i cel de oportunitate se impune atunci cand informaiile oferite de ultimul sunt
insuficiente ca volum i nivel de fundamentare. rincipalele informaii pe care trebuie s le ofere un
studiu de prefezabilitate sunt!
dac oferta de investiii este in mod cert eficient, astfel ca decizia de investiii s se poat lua
imediat fr a mai fi necesare alte studii#
dac concluziile rezultate pe baza informaiilor culese justific o analiz detailat printr un
studiu de fezabilitate#
dac anumite aspecte ale proiectului de investiii, care sunt eseniale pentru fezabilitatea sa, ar
trebui aprofundate prin studii funcionale sau studii suport,
dac se poate "otri in aceast faz c ideea de proiect nu este atrgtoare, deci se impune
renunarea la aceasta i intreruperea cercetrii. $einem c structura studiului de prefezabilitate
este obligatoriu aceeai cu cea a studiului de fezabilitate
Studiul de fezabilitate este documentul care asigur informaii fundamentate pentru luarea
deciziei de investiii. %n cadrul studiului sunt definite i analizate elementele eseniale ale fabricrii
produsului avut invedere i diversele procedee de producie utilizate. entru declanarea elaborrii
studiul de fezabilitate trebuie ca in prealabil s fie stabilite dimensionarea i amplasarea optim a
obiectivului, mai multe variante te"nologice, de materii prime, de costuri de investiii i de producie.
&alculele economice i analiza eficienei trebuie s evidenieze clar dac proiectul este viabil, eficient
ori, dimpotriv, neeficient, astfel incat s se poat lua decizia de admitere sau respingere a proiectului.
'tudiul de fezabilitate este, aadar, documentul care permite s se ajung la o decizie de investiie.

8.Dup obiectivul investiional de c!te tipuri sunt investiiile? Dezvoltai pe scurt.
Raspuns:
&ea mai intalnita este investitia te"nica privind ac"izitia, constructia simontajul unor masini,
utilaje, mijloace de transport.
( investitia umana ) pentru formarea calificarea, specializarea personalului
( investitia sociala *constructia la intreprindere a unei cantine+
( investitii financiare ) cumpararea de titluri de participare la alte societati
( investitii comerciale ) pentru publicitate si reclama
"#.$nul din indicatorii utilizai n evaluarea bazat pe actualizare a proiectelor investiionale
este valoarea actualizat net. Care este modul de calcul %i coninutul indicatorului in!nd cont
de faptul c cas&flo'rile actualizate includ %i valoarea rezidual?
Raspuns:
()* + ,-. / CFt 0 12.r3
t
. (rez 0 12.r3
n
unde!
% , costul investitiei#
&-t , cas"(flo.(ul aferent anului t#
/rez , valoarea reziduala#
r , rata de actualizare*01 2+#
n , durata de viata a proiectului exprimata in ani.
/34 determina urmatoarele optiuni de decizie!
) daca /34 5 1, investitia se accepta#
) daca /34 , 1, investitia este respinsa din motive de prudenta#
) daca ()* 4 5 investitia este respinsa.
entru a determina valorile actualizate vom folosi urmatoarea formula!
unde!
a , rata de actualizare#
n , anul
67.$n proiect investiional cu o valoare total a investiiei de 28.555 lei %i cu o rat de
actualizare de "59 prezint urmtoarea structur a flu:urilor de numerar:
An
Cost
investitie
Costuri de
exploatare
Total
cost
Total
incasari
0 15,000 15,000
1 6,420 6,420 9,440
2 6,620 6,620 9,640
3 7,500 7,500 10,700
4 6,500 6,500 11,700
5 8,500 8,500 22,700
Total 11,445 35,540 50,540 64,180
Calculati valoarea actualizat net %i apreciati fezabilitatea investitional prin intermediul
acestui indicator.
Raspuns:
6e regula, indicatorii de evaluare a investitiei se vor calcula in cazul in care prin realizarea
investitiei care se doreste a fi finantata se infiinteaza o firma noua, pentru celelalte situatii calculul
acestora fiind optional.
&alculul valorii actualizate nete
/aloarea actualizat net */34+ reprezint diferena pozitiv sau negativ de valoare ntre
fluxurile de lic"iditi disponibile actualizate, generate de exploatarea unei investiii pe durata vieii
sale economice, i valoarea actualizat a investiiei. 7 valoare actualizat net pozitiv se poate
interpreta ca un ctig de capital *sau de valoare a firmei+ suplimentar fa de ateptrile furnizorilor
de capital, pe cnd o valoare actualizat net negativ se poate interpreta ca o pierdere n raport cu
ateptrile acestora.
/34 determina urmatoarele optiuni de decizie!
) daca /34 5 1, investitia se accepta#
) daca /34 , 1, investitia este respinsa din motive de prudenta#
) daca /34 8 1, investitia este respinsa.
/arianta 9
3n &ost
investitie
&osturi de
exploatare
:otal cost :otal
incasari
&as" -lo.
1 9;,111 9;,111 (9;,111
9 <,=01 <,=01 >,==1 ?,101
0 <,<01 <,<01 >,<=1 ?,101
? @,;11 @,;11 91,@11 ?,011
= <,;11 <,;11 99,@11 ;,011
; A,;11 A,;11 00,@11 9=,011
:otal 99,==; ?;,;=1 ;1,;=1 <=,9A1 0A,<=1
:ermen de recuperare a investitiei *&as" flo. mediu anual+ , %nvestitia B &-
&- , &-
1
C&-
9
C&-
0
C&-
?
C&-
=
C&-
;
&- , *(9;.111C?101C?101C?011C;011C9=A11+ B < , 9?.<=1B< , 0.0@?
:ermen de recuperare a investitiei , 9;.111B0.0@? , @ ani
/arianta 0 ) 'a aflam valoarea actualizata *012+
3n :otal cost
actual
:otal incasari
actualizate
1
9 ;.?=A @.A<?
0 =.;>< <.<>=
? =.?=1 <.9>0
= ?.9?= ;.<=0
; ?.=0? >.9=9
:otal 01.A=9 ?;.;?0
/34 , (% C D&-
9
B*9Cr+
n
C /aloarea rezidualaB*9Cr+
n
, =0A9
r , rata de actualizare
n , durata de viata a proiectului
/34 51 ) se accepta investitia respectiva#
/34 , 1 ) investitia se respinge din motive de prudenta#
/34 8 1 ) investitia se respinge.
entru a determina valorile actualizate vom folosi formula de mai jos ,unde! a , rata de
actualizare# n , anul.
3n &ost investi(tie &osturi de exploatare :otal cost :otal incasari &as"(flo.(annual
*total incasari ) total cost+ rofit net
*&as" -lo. (&as" ) flo. x 9<2+ rofit netC
3morti(zare &as"(flo. net actualizat
1 9;.111 9;.111 (9;.111 9
9 <.=01 <.=01 >.==1 ?101 0;?<,A ;;?<,A 1,A?? =<90
0 <.<01 <.<01 >.<=1 ?101 0;?<,A ;;?<,A 1,<>= ?A=?
? @.;11 @.;11 91.@11 ?011 0<AA ;<AA 1,;@> ?0>?
= <.;11 <.;11 99.@11 ;011 =?<A @?<A 1,=A0 ?;;9
; A.;11 A.;11 00.@11 9=011 99>0A 9=>0A 1,=10 <119
:otal 9;.111 ?;.;=1 ;1.;=1 <=.9A1 09?11
/34 , (9;.111 C09?11,<?11 5 1
entru a justifica investitia realizata, /34 trebuie sa fie mai mare ca zero. %n cazul de fata proiectul
este acceptat .
$ezolvare!
&- net an 9 , >==1(<=01 , ?101
&- net an 0 , ><=1(<<01 , ?101
&- net an ? , 91@11 ) @;11 , ?011
&- net an = , 99@11 ) <;11 , ;011
&- net an ; , 00@11 ) A;11 , 9=011
&-i,&-nB*9Cr+i&- net an 9 actualizat ,?101B*9C1.9>+9,0;?@.A9
&- net an 0 actualizat ,?101B*9C1.9>+0, 09?0.<9
&- net an ? actualizat ,?011B*9C1.9>+?,9A>A.>>
&- net an = actualizat ,;011B*9C19>+=,0;>?.90&- net an ; actualizat ,9=011B*9C1.9>+,;>;1.<?
&- net actualizat , 9;99?