UNIVERZITET SINGIDUNUM

M.A. STUDIJE 2006/07

ta se desilo u Societe Generale?
Prof dr Miroljub Hadi
9. ta se desilo sa Societe
Generale?
9.1. Afera Societe Generale
9.2. Afera Berings Banka
9.3. Afera Rijeke banke
9.4. Manje poznate afere
9.5. Gde je problem
9.1. Afera Societe Generale
ta se desilo
erom Kervijel(31), broker SG, postao je nehotei negativna
(pozitivna) medijska zvezda
Radio je za SG od 2000. zaradjivao oko 100.000 EUR/godienje sa
bonusima, a prethodno radio u middle office i back office
Pronevera 4.9 mlrd EUR (7.1 mlrd USD), jer je stavljao velike uloge na
skok evroskih akcija, koristei vee fondove od ovlaenja
Afera je obelodanjena 24. januara 2008. godine
Prvo mesto u dosadanjoj istoriji bankarskih afera
Tvrdi se da je zahvaljujui poznavanju procedure risk managementa
banke Kervijel tokom 2007. i do kraja januara 2008. kroz niz fiktivnih
transakcija u trgovanju fjuersima naneo tetu Banci, pri emu niko od
nadredjenih nije bio upoznat sa transakcijama
Banka je u saradnji sa FED-om minimizirala gubitke, koji su mogli da
dostignu i svih 50 mlrd EUR
Isti dan kada je objavljena vest o skrivenom gubitku Goldman Sachs je
dala izjavu o redukovanju rizika SG i o podizanju njenog rejtinga?!
SG je osnovana 1864. a ukupna vrednost aktive 2007. je bila 467 mlrd
EUR, vredela je 35.3 mlrd EUR, posluje u 77 zemalja, ima 22.5 miliona
klijenta i 120 hiljada zaposlenih
Pre objave afere najavljen je gubitakl od 2.05 mlrd EUR po osnovu
krize hipotekarnog trita u SAD


Nastavak..
Sumnje
SG je vaila kao banka sa najboljom ekspertizom u oblasti trgovanja
derivatima
Iznenadjenje predstavlja i obelodanjivanje injenice da je banka svoje
sumnjive pozicije zatvarala u mesecima oslabljenog finansijskog trita
Poslednjih godina je nekoliko dilera SG izvrilo samoubistvo
Buton je 2007. realizovao opcije na akcije SG po dvostrukoj ceniod
dananje, a lan Borda nekoliko dana pre afere
Sumnivo je da je Kelvijer delovao samostalno
Sumnjivo je da je Kelvijer imao sposobnosti takvih razmera
Eli Koen, ekonomist poznavalac kontrolnih mehanizama moe da ih
zaobilazi nekoliko nedelja, ali ne godinu dana
Istraivanjem je utrdjeno da je Kervijel nagomilao terminske pozicije za
oko 50 mlrd EUR u pokuaju da pokrije seriju pretrpljenih gudbitaka
Izneto je miljenje da je Kervijel dobio odreene ruke da pokrije gubitke
od HOV sa hipotekarnog trita SAD
Pitanje je ta je radio nadzorni organ, kao i softverski sistem zatite
pravilo je reagovanje na gubitak vei od 100.000 EUR
Danijel Buton, predsednik SG, navodi da je broker junior mogao da
ostvari max 20 miliona EUR sa angaovanih 2 mlrd
Pravo pitanje je da li je SG povod ili posledica
Nastavak...
Kakvi su efekti
Fransoa Fijon, premijer je kritikovao banku zbog kanjenj u
inoformisanju
Kristijan Noje, guverner CBF, konstatuje da ne moe da objasni aferu i
propust kontrole SG
On je Parlamntu izneo informaciju da je o aferi obevastio tek 4
slubenika CB, da bi se u medjuvremenu SG mogao osloboditi
sumnjivih pozicija tekih preko 50 mlrd EUR on je obaveten 20.
januara od predsednika SG
Kristin Lagard min fin, je iznela predlog informisanja ogranieene
grupe ljudi za sluaj sline finansijke krize iona je obevetena 23
januara
Berze su reagovale burno nemaki DAX -7.2%, Francuski CAC -6.8%,
Londonski FTSE -5.5%
Brokeri reaguju reaguju propverom sistema kontrole
Regulatorna tela reaguju proverom i preispitivanje procedura
Psihologiziranje Kelvijera ukazuje na dobre i loe strane regrutovanja
brokera kao ljudi koji su u stanju da brige ne dnose na posao, da su
imuni na stres,da brzo reaguju i imaju jaku koncentraciju
Zbog afere banke e verovatno nastojati da brokerima uskrate
upoznavanje sa kontrolnim mehanizmima
Nastavak...
Reakcije
BNP Paribas, najvea banka u Francuskoj zapoela je preliminarne
interne razgovore o moguoj ponudi za preuzimanje SG
BNP Paribas je pokuao neprijateljsko preuzimanje 1999 (34.9 mlrd
EUR zaq SG i Pariba SA i ovu drugu preuzeo)
Politiari nisu bili pripremljeni, ve su informisani post festum
Nikola Sarkozi insitira da se za SG nadje potencijalni domai partner da
bi se izbeglo neprijateljsko preuzimanje
Fransoa Fijon, premijer, je potvrdio nastojanje da SG osatne francuska
banka,
Kristina Lagard, min fin, je najavila kao neminovnu dokapitalizaciju
banke, i to u visni od 5.5 mlrd EUR
Eli Koen smatra da je Kelviijer rtveno jagnje da bi se prikrili enormni
gubici SG
Akcije SG su pale od poetka godine 20% da bi skoile nakon najave
dokapa za 10% na 78.45 EUR, marcap 36.3 mlrd EUR
SG Srbija G. Piti naveo da je zloupotreba 5.5 mlrd EUR smanjila Pf
banke na 0.7 mlrd EUR 5.2 mlrd PF u 2006), da je dokap od 5.5. mlrd
EUR zavren uspeno i da je podran od J.P. MOrgan i Morgan
Stanley
B.ivkovi naveo da e reputacioni rizik SG porasti neminovno, ali da
efekte na SG Srbiju ne treba oekivati


9.2. Afera Berings Banka
Nik Lison (28), golden boy, je 1995.doveo do banrotstva
najstariju merant (investicionu) banku Berings u Engleskoj
(osnovana 1762.)
Prvi put se Berings Bank suoila sa bankrotstvom jo 1890.
kada je izgubila na ivesticijama u Junoj Americi zbog revolucije
u Argentini izbegnuto intervenicijom Bank of England i vie
londonskih banaka
Nik Lison, GD fjuersima na Singapurskoj berzi ostvario je
gubitak od 1.38 mlrd Funti, pa je banka postala nelikvidna
Lison je tipovao na rast akcija na Tokijskoj berzi i drugim
azisjkim berzama, pokrivajui gubitke sve veim ulozima, jer je
loe tipovao
Prethodno je 1994. prihodovao banci 20 mil USD, pa je od
nadredjenih dobio odreene ruke
Bering banka je bankrotrala i prodata je za 1 Funtu Holandskoj
ING Banci
Lison je osudjen na 6 godine zatvora, proveo 4.5, a afera je
ekranizovana filmom Rogue trader(High Speed Money)
Nastavak...
Danas Lison vodi irski fudbalski klub i javio se povodom SG izjavom da
jebankarski sistem jednako ranjiv kao u njegovo vreme. Banke su
preokupirane samo zaradomi ne zanima ih mnogo rizik i zatita od
rizika. Afere su svakodnevne, ali ih banke ne obelodanjuju
Sluaj je otvorio pitanje vrednosti derivata kao finansijskih instrumenata
Sami po sebi oni ne nose negativne karakteristike, ve funkcije u koje
ih stavljamo odredjuju taj karakter
Rizini poslovi mogu rezultirati visokim profitom, ali i velikim gubitkom
(obino se tvrdi da su veliki profit i veliki rizik proporcionalni)
To takodje otvara pitanje potrebe paljivijeg regulisanja profitabilnog, ali
neizvesnog sektora trgovanaj derivatima na berzama i mnogo ire
pitanje kontrole rizika i kontrole bankarskg poslovanja

9.3. Afera Rijeke banke
Eduard Nodilo je otetio Rijeku banku za 73 mil USD
nedozvoljenim transakcijama na deviznom tritu 2002. godine
On je novim trasakcija pokuao da pokrije gibitke koje je u
ranijem periodu stvorio da da je dolo do uveanja gubitka
Za razliku od dva prethodna sluaja ovde su nadredjeni bili
upoznati sa traskacijama
Zanimljivo je da je banak dve godine ranije bila privatozovana i
da tokom Due diligenece nije ustavoljenio nita sumnjivo
Nain obelodanjivanja afere je posebno zanimljiv: Londonska
berza je obavestila o udnim deavanjima nemaku banku
kupca Rijeeke banke, to je rezutiralo paninim povlaenjeme
tednje
Drava je u dogovoru sa kupcem otkupila banku za 1 USD
Nakon toga Banaak je prodata Erste banci

9.4. Manje poznate afere
Afera Daiwa banke iz 1995. izvrni podpredsednik
predstavnitva banke u New Yorku neovlaeno je trgovao
baninim novcem u peeriodu od 11 godina
Ne bi ni tada bio uhvaen da nije sam priznao ne mogavi da
izdri pritisak gudbatak 1.1 mlrd USD
Morgan Grefle, slubenik Siti banke je 1996. korz niz
neodobrenih investicija otetio fond banke kojim je rukovodio za
220 mil Funti
Sluaj je reen preuzimanjem od strane Deutsche banke
Hamanaka, trgovac metalima, je proneverio 1.3 mlrd Funti
konglomerata Sumitomo, korstei se trgovanjem bakrom na
svetskim berzama osudjen na 8 godina
Don Rusnka, diler na berzi dolarima, 2002. je optuen za
prikrivanje gubitaka od 601 mil USD, kako bi ostvario
kompanijske premije



9.5. Gde je problem
Sve ovo jo jednom otvara pitanje ljudskog faktora i njegove
kontrolabilnosti
Da li se banka najvie izlae operativnom riziku kroz neetike
menadere
Britanski Prof Steare je sproveo istraivanje u finansijskom
sektoru na temu poslovne etike i doao do poraavajuih
rezultata
Anketa 700 visoko pozicioniranih menadera u GB u 2007
godini
Ispitanici su bili ispodporseno iskreni, nelojalni i bez
samodiscipline
To je rezultat pohlepe i kratkoronih linih ciljeva visoki bonusi
i eme nagradjivanja koji su prevladali dugoronu dobrobit i
postulate profitabilnog poslovanja