ADMINISTRACIÓN DEL PASIVO

CORRIENTE
PASIVOS CORRIENTES

Los pasivos corrientes hacen referencia a los pasivos que la empresa

debe pagar en un plazo igual o inferior a un año.
Los pasivos de una empresa se clasifican en aquellos pasivos a largo
plazo y los pasivos a corto plazo, esto es aquellas deudas que son
exigibles en un corto plazo, que son los que se conocen como pasivos
corrientes.
El pasivo es un componente de la estructura financiera muy
importante de toda empresa, puesto que con el pasivo es que por lo
general se financia el capital de trabajo que requiere la empresa para
operar, por lo que la empresa debe administrar muy bien esos
pasivos.
Para que la empresa pueda hacer una correcta administración de sus
pasivos, es preciso que los clasifique adecuadamente, en especial
aquellos a corto plazo, para que pueda programar su pago y así no
entrar en una eventual mora que le pueda cerrar las puertas a futuras
financiaciones.
Los pasivos corrientes son por lo general una fuente de financiación
de bajo costo financiero. Por ejemplo es posible conseguir que los
proveedores le vendan mercancías a crédito a 30 o incluso 90 días sin
cobrar financiación, por lo que se debe cuidar este tipo de
concesiones.
Es por esa razón y otras muchas, que la empresa debe identificar con
exactitud sus pasivos corrientes para que pueda dentro de su
planeación y su presupuesto, atenderlos adecuadamente,
administrarlos de forma eficiente.
De otra parte, cuando la empresa requiere financiación a un banco o
a cualquier otro tercero, esos estarán interesados en conocer los
pasivos corrientes de la empresa para tener una idea clara de las
obligaciones a corto plazo de la empresa. Si la empresa cuenta con
elevadas obligaciones a corto plazo y no cuenta con el suficiente flujo
de efectivo o los suficientes activos corrientes para cubrir esos
pasivos, con seguridad que ningún acreedor o proveedor querrá
financiarla, puesto que el riesgo que presenta la empresa de
incumplir con nuevas obligaciones es alto.
Así que el pasivo corriente es un dato de importancia tanto para las
directivas de la empresa como para los terceros que estén
interesados en financiarla o invertir en ella.
CAMBIOS EN EL PASIVO A CORTO PLAZO
Los efectos del cambio de nivel del pasivo a corto plazo de la
empresa sobre la relación existente entre rentabilidad y riesgo
pueden demostrarse con le empleo de la razón de pasivo corriente
/activo total. Esta razón señala el porcentaje de activo total que se ha
financiado con pasivo corriente. En el caso de que el activo total se
mantuviera sin cambios, los efectos tanto en rentabilidad como en el
riesgo de un incremento o decremento en la razón se resume así:
Cuando la razón aumenta, también lo hace la rentabilidad, porque la
empresa emplea mayor financiamiento con pasivo corriente, cuyo
costo es menor que el financiamiento a largo plazo. El hecho de que
el pasivo corriente sea menos costoso se debe a que solo los
documentos por pagar, que presentan por lo general alrededor del
20% del pasivo corriente de las compañías manufactureras, tienen un
costo.
Los demás pasivos corrientes son deudas por las que la empresa no
paga cargos ni intereses, sin embargo también se incrementa el
riesgo de insolvencia técnica, porque un aumento en pasivo a corto
plazo significa una reducción en el capital neto de trabajo. Un
decremento en la razón de pasivo corriente/activo total da como
resultado efectos contrarios en las utilidades y en el riesgo.

Razón Cambio en la Efectos en Efectos en

razón utilidades riesgo
Pasivo Incremento Incremento Incremento
CorrienteActivo
Decremento Decremento Decremento
Total

FUENTES ESPONTANEAS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Las dos principales fuentes de financiamiento a corto plazo son las

cuentas por pagar y los pasivos acumulados. Cuando las ventas de
una empresa se incrementan, también lo hacen sus cuentas por
pagar, en respuesta al aumento de las compras requeridas para el
incremento de los niveles de producción. También como resultado del
aumento de las ventas, los pasivos acumulados crecen, dados que los
salarios e impuestos se incrementan a causa de mayor requerimiento
de trabajo y por el incremento de las utilidades de la empresa.

Ambos son modalidades de financiamiento a corto plazo sin garantía,

este financiamiento es el obtenido sin pignorar activos específicos
como garantías.

Cuentas por pagar

Las cuentas por pagar resultan de las transacción de compra de
mercaderías en las que no se firma ningún documento formal que de
constancia de la responsabilidad del comprador para con el vendedor.

Pasivos Acumulados

Los pasivos acumulados son las deudas por servicios recibidos cuyo
pago aun esta pendiente. Los conceptos más comunes de los pasivos
acumulados de una empresa son salarios e impuestos. Debido a que
los impuestos son pagos que se les hacen al gobierno, se trata de
pasivos devengados que no pueden ser manipulados por la empresa.
Los salarios, en cambio son pasivos devengados que pueden ser
manipulados hasta cierto punto. Esto se logra retrasando el pago de
salarios con lo que se obtiene un crédito sin intereses de parte de los
empleados, a quienes se les paga con posterioridad a la realización
de su trabajo.

FUENTES DE PRESTAMOS A CORTO PLAZO SIN GARANTIA

Las empresas obtienen préstamos a corto plazo sin garantía de dos

fuentes principales: Los préstamos bancarios y el papel comercial,
esta fuente son producto de una negociación y resultan de acciones
emprendidas en forma deliberada por el administrador financiero. Los
préstamos bancarios suelen ser la modalidad más común, ya que
están a disposición de toda clase de empresa, independientemente
de su tamaño, en cambio el papel comercial solo resulta disponible
para las grandes empresas.

Préstamos bancarios

Los bancos son una de las fuentes primordiales de préstamo a corto

plazo sin garantías para las empresas. El principal tipo de préstamos
que los bancos otorgan, es el préstamos a corto plazo autoliquidable,
el cual consiste en que la empresa resuelva el alza temporal de sus
necesidades de financiamiento, fundamentalmente atribuible a la
acumulación de cuentas por cobrar e inventarios.

Los bancos se sirven de tres procedimientos en el préstamo de fondos

a corto plazo sin garantía: Pagares de pago único, líneas de crédito y
convenios de crédito revolvente.

Un pagare de pago único puede ser obtenido en un banco comercial,

por un prestatario empresarial solvente, esto ocurre cuando un
prestatario necesita fondos adicionales por un periodo breve.

Una línea de crédito es un acuerdo entre un banco comercial y una

empresa en el que se especifica el monto del préstamo a corto plazo
sin garantía que el banco pondrá a disposición de la empresa durante
un periodo determinado.

Un convenio de crédito revolvente es una línea de crédito

garantizada, ya que el banco comercial involucrado en el convenio le
garantiza al prestatario que podrá disponer de un monto de fondos
especificados, independientemente de una eventual insuficiencia de
dinero.

Papel Comercial

El papel comercial es una forma de financiamiento consistente en

documentos a corto plazo sin garantías, emitidos por empresa de alta
reputación de créditos, por lo general empresas muy grandes de
prestigio y solides financiera. El papel comercial suele tener
vencimientos de 3 a 270 días. Aunque su denominación no es fija, por
lo regular se le emite en múltiplos de dólares cien mil o más dólares.

Una de las características más interesantes del papel comercial es

que normalmente ofrece un rendimiento de 1 a 3 % por debajo de la
tasa preferencial de los préstamos bancarios.

El papel comercial es colocado en forma directa entre los

inversionistas por el emisor o vendido por intermediarios financieros q
colocan papel financiero. El intermediario financiero recibe una
comisión a cambios de ejercer la función de colocar el papel
comercial, sin importar el método casi todo papel comercial es
adquirido por otras empresas, bancos, compañías de seguros de vida,
fondo de pensiones y fondos mutualistas.

FUENTES DE PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO CON GARANTÍA

El financiamiento a corto plazo con garantía supone la entrega de

activos específico como garantía. Es usual q la garantía adopte la
forma de un activo como cuantas por cobrar e inventarios. El
prestamista obtiene el beneficio de tener una garantía mediante la
ejecución de un contrato (convenio de garantía) con el prestatario. En
el convenio de garantía se especifica la garantía ofrecida a cambio
del préstamo, se señala los términos del préstamos que se otorga a
cambio de una garantía, tales como la condiciones para el retiro del
interés de seguridad, la tasa de interés del préstamo, las fechas de
reembolso y otras estipulaciones.

Garantía en cuantas por cobrar

• Pignoración: empleo de cuentas por cobrar seleccionadas

como garantía. El prestatario reembolsa al prestamista el
 monto de las cuentas pignoradas tras su cobranza. Se realiza
con base sin notificación.
• Factoraje: venta de cuentas por cobrar seleccionadas, por lo
general sin responsabilidad, y con un descuento. Asumiendo el
factor todos los riesgos crediticios. El factor presta contra
cuentas no cobradas aun sin vencer. También paga interés por
saldos excedentes. Se acostumbra hacerse con base de
notificación.

Garantía en inventarios

• Gravámenes sobre el inventario: préstamo contra un

inventario en general. Procede cuando la empresa posee un
inventario estable de productos diversos de bajo costo
• Recibos de depósitos: préstamo contra equipo automotor,
productos de consumo duradero y equipo industrial
relativamente costoso que se puede identificar con número de
serie. La garantía permanece en posesión del prestatario, quien
reembolsa al prestamista los fondos obtenidos de su venta.
• Certificado de depósitos: el inventario que sirve de garantía
es puesto bajo control del prestamista en un almacén general o
provisional de depósito. Un tercero – la institución de depósito –
resguarda el inventario a nombre del acreedor, el cual es
devuelto solo mediante autorización escrita del prestamista.