- \u00c9pargne, quoi ? -> flux de m\u00e9diation
entre revenu et patrimoine (fonction d'accumulation)
entre aujourd'hui et demain (fonction d'arbitrage intertemporel)

\u2022 Concernant la mesure de l'\u00e9pargne : elle d\u00e9pend des conventions adopt\u00e9es pour d\u00e9finir le revenu disponible et la consommation (puisque le taux d'\u00e9pargne est la fraction non consomm\u00e9e du revenu). Par cons\u00e9quent, la mesure de l'\u00e9pargne est d'abord diff\u00e9rente si, pour tenir compte des services publics destin\u00e9s aux m\u00e9nages, on la calcule \u00e0 partir du "revenu disponible ajust\u00e9". Elle peut \u00e9galement \u00eatre diff\u00e9rente si on consid\u00e8re l'acquisition de biens durables comme un investissement, si on traite de mani\u00e8re identique les imp\u00f4ts indirects et les imp\u00f4ts directs, si on consid\u00e8re les fonds de pension comme de l'assurance-vie ou comme de l'assurance-vieillesse, etc.

A distinguer la position de l'\u00e9cole anglaise optimiste (la raison qui pousse \u00e0 \u00e9pargner est "le d\u00e9sir d'am\u00e9liorer sa condition") et celle de l'\u00e9cole anglaise pessimiste (le d\u00e9sir d'amasser une fortune peut conduire \u00e0 un exc\u00e8s d'\u00e9pargne et par l\u00e0 \u00e0 une crise de surproduction).

\u2022 Keynes : Le taux d'int\u00e9r\u00eat commande l'arbitrage entre monnaie et titres, entre th\u00e9saurisation et placement. Il est le prix de la renonciation \u00e0 la liquidit\u00e9 (d'o\u00f9 \u00e9tude des motifs de la pr\u00e9f\u00e9rence pour la liquidit\u00e9). L'\u00e9pargne est fonction du revenu courant chez Keynes.

\u00c9pargne
(libre,
individuelle)

\u00c9pargne
forc\u00e9e,
sociale

(accumulation de
titres "courts et
non ou peu risqu\u00e9s")

(accumulation de
titres "longs et
risqu\u00e9s")