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La recuperación económica argentina
Políticas y resultados
Mark Weisbrot y Luis Sandoval
Octubre 2007
 
Center for Economic and Policy Research
 1611 Connecticut Avenue, NW, Suite 400Washington, D.C. 20009202-293-5380
www.cepr.net 
 
Center for Economic and Policy Research, Octubre 2007
1
 
Contenido
Introducción.......................................................................................................................................................2 Recesión y recuperación....................................................................................................................................2 Políticas económicas que contribuyeron a la recuperación.........................................................................9 La actuación del FMI.......................................................................................................................................13 Conclusiones: Lecciones que surgen de la recuperación económica argentina......................................15 
Sobre los autores
Mark Weisbrot es codirector y Luis Sandoval es investigador asistente del Centro de InvestigaciónEconómica y de Políticas ( 
Center for Economic and Policy Research 
 —CEPR) en Washington, DC.
Reconocimientos
Los autores agradecen a Roberto Frenkel por sus valiosos comentarios y a Meghan Morgavan, Arturo Viscarra y Dan Beeton por sus valiosos comentarios y colaboración en la investigación y redacción de este documento.
 
Center for Economic and Policy Research, Octubre 2007
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Introducción
La actual expansión económica de Argentina lleva ya más de cinco años y medio y ha rebasado pormucho las expectativas de la mayoría de economistas y de la prensa de negocios. A pesar de haberincurrido en un impago ( 
default 
 ) récord de USD 100 mil millones de su deuda soberana en diciembrede 2001 y de un colapso financiero, la economía comenzó a crecer solamente tres meses después dehaber anunciado dicho impago y desde entonces, ha gozado de un crecimiento continuo. Duranteeste periodo, el Producto Interno Bruto (PIB) del país ha crecido en más del 50 por ciento, lo quehace que la economía argentina haya tenido el crecimiento más rápido en el hemisferio occidental alo largo de este lapso. En el proceso, más de 11 millones de personas, en un país de 39 millones dehabitantes, han logrado sobrepasar el umbral de la pobreza. Adicionalmente, esta recuperación selogró sin ninguna ayuda de las instituciones financieras internacionales que, previo al colapso – y encabezadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) – le habían otorgado al país miles demillones de dólares en préstamos. Esta recuperación económica también se logro a raíz del uso deuna serie de políticas macroeconómicas heterodoxas.En este trabajo se analizan algunas de las política que pudieron haber contribuido al éxito de Argentina durante los últimos cinco años y medio. También se consideran brevemente, algunas delas implicaciones de la experiencia argentina para otros países en desarrollo.
Recesión y recuperación
El
gráfico 1
muestra el PIB trimestral de Argentina a precios constantes (en miles de millones depesos de 2001) desde 1993 hasta el segundo trimestre de 2007. La recuperación económica actual seinició en el segundo trimestre de 2002, después de una marcada recesión que había comenzado amediados de 1998. Durante dicha recesión (1998-2002), la economía perdió cerca del 20 por cientode su PIB y la tasa de pobreza creció desde un 18,2 por ciento del total de hogares (octubre 1998)hasta un 42,3 por ciento (octubre 2002)
1
. Fue una de las peores crisis económicas en la historia de Argentina y no se podía resolver con las políticas económicas que el gobierno se comprometía aseguir en ese entonces
2
. Pero lo más importante es que el sistema de “convertibilidad”, bajo el cualel peso argentino fue fijado a un tipo de cambio de uno a uno con el dólar, había sido una cargainsoportable para la economía por mucho tiempo, una “camisa de fuerza” para la política monetariay se había tornado insostenible. El tipo de cambio y la economía eran ambos sostenidos a través deun creciente endeudamiento externo, el cual resultó en la acumulación de un nivel insostenible dedeuda pública.
1
Estos datos son para el área del Gran Buenos Aires, en donde habita el 35 por ciento de la población argentina. No sedispone de datos comparables para el resto de aglomerados urbanos o para la totalidad del país.
2
Ver Fenkel, Roberto y Martín Rapetti (2007), “Política cambiaria y monetaria en Argentina después del colapso de laconvertibilidad”, Center for Economic and Policy Research (CEPR) y Political Economy Research Institute (PERI)[disponible en Internet:http://www.cepr.net/content/view/1178/162/
 
 ]; Weisbrot, Mark y Alan Cibils (2002), “La crisisargentina: Costos y consecuencias de la cesación de pagos a las instituciones financieras”, CEPR [disponible en Internet:http://www.cepr.net/content/view/746/
 
 ]; Cibils, Alan B., Mark Weisbrot y Debayani Kar (2002), “Argentina desde lacesación de pagos: El FMI y la depresión”, CEPR [disponible en Internet:http://www.cepr.net/content/view/766/ ] y  Weisbrot, Mark y Dean Baker (2002), “¿Qué sucedió en Argentina?” CEPR [disponible en Internet:http://www.cepr.net/content/view/764/ ].
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