B.

MACROECONOMIA REGIONAL, SETOR EXTERNO, FINANAS

PBLICAS
A GNESE DA CRISE FINANCEIRA MUNDIAL E SEUS IMPACTOS NO
SETOR PRODUTIVO: O CASO ESPECFICO DA CADEIA DA SOJA NO RIO
GRANDE DO SUL
Argemiro Lus Brum
1
Daniel Claudy da Silveira
2
RESUMO
A forte liquidez internacional, a euforia internacional ligada ao dinheiro fcil
(especulao), os gastos descontrolados, custa de forte endividamento, alavancaram as
economias mundiais entre 2002 e 200! "ste per#odo de enorme crescimento e liquidez
econ$mica, nada mais foi do que um processo especulativo, que aca%ou elevando os
preos das mercadorias e aquecendo a economia glo%al! A re%oque, as commodities
mundiais tiveram seus preos elevados, frutos da especulao do sistema financeiro!
Ap&s este processo de euforia, o mercado se auto'a(ustou, %uscando corrigir os e)cessos
do per#odo anterior, provocando um *crash+ na economia mundial, que teve seu
epicentro nos "stados ,nidos da Am-rica (",A), com o estouro da %olha imo%iliria
naquele pa#s! "ste processo teve consequ.ncias duras para a economia mundial, gerando
uma onda de recesso, e penalizando de forma generalizada o setor produtivo em geral,
ou se(a, a economia real!
Palava!"#$av%: /rocesso especulativo, "conomia mundial, 0etor produtivo!
ABSTRACT
1he strong international liquidit2, international euphoria turned to eas2 mone2
(speculation), the runa3a2 spending at the e)pense of heav2 de%t, leveraged the
economies %et3een 2002 and 200! 1his period of tremendous economic gro3th and
liquidit2, 3as nothing more than a speculative process, 3hich ended up raising the
prices of goods and 3arming the glo%al econom2! 1he trailer, the glo%al commodities
had their high prices, fruit of speculation in the financial s2stem! After this process of
euphoria, the mar4et is auto'set, see4ing to correct the e)cesses of the previous period,
5
/rofessor de economia (unto ao 6epartamento de "conomia e 7onta%ilidade (6"7on) da
,89:,9, doutor em "conomia 9nternacional pela ";"00 de /aris (<rana), coordenador da 7entral
9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio
(7""=A>6"7on>,89:,?)! @ua do 7om-rcio, nA B000, 9(u#>@0, 7"/C DE00'000! 6epartamento de
"conomia e 7onta%ilidade (6"7on>,89:,?)! "'mailC argel%rumFuni(ui!edu!%r
2
"conomista pela ,89:,? e t-cnico'administrativo (unto 7entral 9nternacional de Anlises
"con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio (7""=A>6"7on>,89:,9)! @ua do 7om-rcio, nA
B000, 9(u#>@0, 7"/C DE00'000! 6epartamento de "conomia e 7onta%ilidade (6"7on>,89:,?)! "'mailC
daniel!silveiraFuni(ui!edu!%r
causing a crash in the glo%al econom2, 3hich had its epicenter in the ,nited 0tates of
America (,0A), 3ith the %ursting of the housing %u%%le that countr2! 1his process has
had harsh consequences for the 3orld econom2, generating a 3ave of recession, and
3idel2 penalizing the productive sector in general, or the real econom2!
&%'()*!: /rocess speculative, Gorld econom2, the productive sector!
INTRODU+O
A economia mundial viveu, em seis anos consecutivos, de 200B at- meados de
200E, um per#odo de enorme liquidez! Hu se(a, houve muito recurso dispon#vel no
mercado internacional! As maiores partes destes recursos vieram dos petrod&lares
(d&lares procedentes do com-rcio de petr&leo, graas ao forte aumento no seu preo
internacional)! "fetivamente, os preos do chamado *ouro negro+ (Irent =ar do 8orte),
sa#ram de ,0J 52,K>%arril na m-dia de 5DDE, para ,0J 2L,KB na m-dia de 2005M ,0J
BE,00 na m-dia de 200LM ,0J 2B,NN na m-dia de 200KM ,0J NN,02>%arril na m-dia de
200NM ,0J 2,K>%arril na m-dia de 200M ,0J DE,BE>%arril na m-dia de 200E (com
picos de at- ,0J 5K0,00>%arril) e, em 200D recuando para ,0J N2,5N>%arril a%alada pela
crise internacional instalada no per#odo!
0endo assim, nesta esteira de enorme liquidez vivida, um processo especulativo
aca%ou sendo gerado, elevando os preos das mercadorias e aquecendo a economia
glo%al! "ste aquecimento, por consequencia foi sin$nimo de uma maior inflao, fato
que levou os Iancos 7entrais do mundo a um maior controle so%re os preos internos
via correOes das ta)as de (uros! 1al liquidez foi elevada, (ustamente pelo aumento
importante nos preos do petr&leo, mencionado anteriormente, o qual se deu
principalmente pela especulao em cima da ideia de que faltar recursos energ-ticos no
mundo, alimentada pela necessidade dos ",A em diversificar suas fontes de energia!
8este sentido, algumas questOes essenciais so%re a crise econ$mica preocupam o
mundo econ$mico, e merecem destaque neste sentido! "m primeiro lugar, a crise teve
dois componentesC um real e outro irracional! A verdadeira crise, motivada pelos
cr-ditos hipotecrios de alto risco no setor imo%ilirio dos ",A, foi gerada no apenas
porque h muita insolv.ncia das pessoas que emprestaram para construir e at- comprar
im&veis, mas igualmente porque o preo destes im&veis %ai)ou fortemente! 8a parte
irracional, a crise se auto'alimentou pelas inquietaOes dos especuladores e investidores!
9sto porque os produtos perigosos oferecidos nas %olsas de valores so quase invis#veis
ao controle! "m muitos casos, a montagem financeira permite aos %ancos mundiais de
nem mesmo conta%ilizarem tais t#tulos em seus %alanos! 1al desconfiana geral elevou
inclusive os pr.mios de risco no pr&prio mercado inter%ancrio!
7omo resultado, a crise imo%iliria dos ",A resultou em uma falta generalizada
de cr-dito, que atingiu as empresas que encontraram dificuldades para se financiarem,
passando primeiro pelo cr-dito imo%ilirio e chegando ao consumo mundial da
sociedade em geral, %loqueando assim a economia como um todo!
Hu se(a, a crise - aguda e e)ige a(ustes pesados na economia mundial, pois a
conta passa a ser distri%u#da para todos, a comear por um crescimento econ$mico
menor e a necessidade de a(ustes constantes! 9sto vem acompanhado pela consequ.ncia
dos inconsequentes aumentos especulativos de preos das principais mercadorias do
mundo, a comear pelo petr&leo!
", neste conte)to mundial, a re%oque, o mercado internacional dos gros (leia'se
dos alimentos) sentiu diretamente os refle)os deste descontrole e por consequencia teve
seus preos inflacionados, a comear pela cadeia do milho, passando pela so(a e
terminando no trigo, isso sem considerar os preos dos &leos vegetais em geral! "ste
descontrole passou a atingir diretamente a economia real, ou se(a, o setor produtivo foi
duramente influenciado pela alta dos preos mundiais, atrav-s de uma ao especulativa
irracional (financeirizao da economia), que ocasionou em um forte rev-s para o setor
logo em seguida!
A especulao tornou evidente uma crise econ$mica internacional, que atingiu
em cheio o setor produtivo, ap&s anos de euforia e desregulamentao financeira, com
per#odos de enorme liquidez econ$mica! 8este sentido, vale destacar a g.nese deste
processo especulat&rio e seus impactos so%re a economia como um todo, em especial
para a cadeia produtiva da so(a no @io Prande do 0ul!
,. A DISPARADA DOS PREOS MUNDIAIS
8o per#odo analisado, o d&lar perdeu fora diante das principais moedas
mundiais, inclusive em relao ao @eal %rasileiro, e os preos das commodities
negociadas no mundo su%iram significativamente! 8o caso da so(a, a mesma atingiu
picos muito elevados, ultrapassando os ,0J 5N,00>%ushel, em um de seus maiores
preos desde que iniciou a ser cotada em 7hicago, na d-cada de 5D20! H petr&leo %ateu
acima de ,0J 5K0,00>%arril, preo este o mais elevado de sua hist&ria at- ento,
inclusive em termos reais! H ouro superou os ,0J 5!000,00 a ona (B5,5 gramas), fato
que no ocorria desde 5DE0, e assim sucessivamente com as outras cotaOes!
8este sentido, nos perguntamos se estvamos diante de um real pro%lema de
oferta o qual, diante de uma demanda importante, provocou esta forte elevao nas
cotaOes mundiais! A resposta mais apropriada para tal dQvida - no, pois na prtica, o
mundo assistiu a um movimento especulativo, alimentado pela enorme liquidez
internacional dos Qltimos anos, em%ora tenha tido um fundo concreto de e)plicao!
0eguindo o racioc#nio, apontar como culpado do processo inflacionrio mundial
a alta dos alimentos, devido falta de produto e ao seu indevido uso para com%ust#vel
(%iocom%ust#vel>etanol), - no dizer a verdadeira razo do fen$menoC o sistema
financeiro mundial, apoiado pelos oligop&lios internacionais sempre ativos,
aproveitando'se de uma posio deli%erada dos ",A (em dei)ar sua moeda enfraquecer
perante as principais moedas do mundo), visando solucionar pro%lemas internos quele
pa#s, para recuperar ganhos que estavam relativamente reprimidos nos Qltimos tempos!
Hu se(a, a posio estadunidense repassou o custo sociedade mundial, so% a forma de
inflao, mesmo diante do aumento na oferta de produtos, caso do trigo, so(a, arroz e
petr&leo! 8o entanto, a reverso desta realidade aca%ou ocorrendo, mesmo porque o
custo do processo se voltou igualmente para o seu maior interessado, ou se(a, os
pr&prios ",A! 8esse conte)to, dois elementos merecem destaque! "m primeiro lugar,
as crises financeiras ocorrem porque - mais fcil manusear>(ogar com o dinheiro dos
outros do que com o seu pr&prio! Assim, os especuladores, atrav-s dos <undos,
apostaram e anda apostam %ilhOes de d&lares diariamente, sem grande controle,
aumentando os riscos do sistema econ$mico e por consequ.ncia do setor produtivo em
questo!
8o que diz respeito especificamente aos preos agr#colas, al-m da forte
especulao e)istente no mercado, havia o sentimento de que a %usca por gros para a
fa%ricao de &leos com%ust#veis, assim como a constante demanda chinesa, associadas
a uma oferta em relativa estagnao, seriam o motor de tal movimento de aumento de
preos! <icou comprovado que este sentimento no se concretizou, pois se limitou
%asicamente ao mercado especulativo que agia fortemente so%re as cotaOes, migrando
altas quantias financeiras no per#odo!
7omo mostrou a teoria, reforada pela prtica, os especuladores, ao
ultrapassarem o limite de risco, passaram a ignorar o mercado, aumentando seus ganhos
de maneira virtual sem aumentar suas perdas potenciais, ou se(a, comprando e vendendo
posiOes dos contratos (sem nunca possuir o f#sico), no caso das commodities
negociadas nas %olsas de mercadorias e de futuros de todo o mundo! Assim, os ganhos,
em %oa parte, so para mim, enquanto as perdas so para os outros! Aderindo assim, a
velha m)ima de socializar os pre(u#zos e capitalizar os lucros!
8o mesmo caminho, o fato de o d&lar perder fora (desvalorizado frente s
outras moedas mundiais) desde, pelo menos, 200L, levou os pa#ses e)portadores de
commodities a perder ganhos importantes em moeda nacional! " sendo assim, esta
realidade teve duas consequ.nciasC uma elevao forada dos preos em d&lares para
compensar as perdas oriundas da depreciao da moeda estadunidense e, este aumento
de preos mundiais, apesar de ser %astante forte, no chegou a pesar significativamente
so%re a inflao mundial (ustamente porque as importaOes, em moeda nacional, se
tornaram mais %aratas neste per#odo de enorme liquidez econ$mica! 1odavia, a
compensao cam%ial comeou a encontrar limites, e os preos iniciaram lentamente
uma presso inflacionria! "ntretanto, a correo dos preos internacionais dependeu
muito mais do comportamento cam%ial mundial, do que propriamente, da relao de
oferta e demanda dos produtos! 6esta forma, a questo central girou em torno do d&lar,
na perspectiva de quando ele voltaria a se apreciar, num processo natural em relao s
outras moedas mundiais!
/ortanto, cou%e aos pa#ses do mundo enfrentar a real causa do pro%lema sem
ca#rem na tentao de soluOes fceis, como acusar os %iocom%ust#veis, por e)emplo!
8em tampouco usar a reduo dos estoques finais de gros como causadora do
pro%lema, sendo este muito mais amplo e comple)o!
Assim, as alegaOes de que os estoques estariam muito %ai)os, de que haveriam
diferentes programas de %iocom%ust#veis no mundo, e de que a demanda era crescente
em relao produo, seriam os responsveis pela alta dos preos mundiais vivida no
per#odo, no se concretizou! R verdade que todos estes elementos com%inados
au)iliariam a pressionar um processo altista que, na sua %ase, teve na especulao e na
desvalorizao do d&lar o seu elemento central!
,., O D-LAR E A ALTA DAS COMMODITIES

"m relao cotao da moeda americana, para se ter uma ideia, em cinco anos
(200B a 200) o d&lar perdeu L5,LS de seu valor em relao ao @eal! "m relao ao
euro (moeda comum (unto a 5B pa#ses da ,nio "uropeia) a perda foi de 2BS, e assim
por diante! Ao mesmo tempo, o preo do %arril de petr&leo (Irent =ar do 8orte)
ganhou 5L0S em m-dia no mesmo per#odo! H #ndice dos metais su%iu DLS, enquanto o
#ndice industrial total cresceu 52NS, o #ndice alimentao su%iu L0S e o #ndice geral de
commodities ganhou NS!
As cotaOes das commodities, em 7hicago, atingiram patamares hist&ricos
nestes Qltimos anos, principalmente a so(a! Hs preos internacionais efetivamente
su%iram significativamente a partir de setem%ro>outu%ro de 200N!
"stes preos elevados em 7hicago, no conte)to de uma forte especulao
pu)ada pela necessidade de compensar o forte recuo do d&lar no mercado mundial,
iniciaram sua escalada em outu%ro de 200N, quando no transcorrer daquele m.s a so(a
rompeu a %arreira dos ,0J N,00>%ushel! A m-dia, naquele m.s, ficou em ,0J K,DB! :
em dezem%ro daquele ano a m-dia ficou em ,0J N,N2! A partir do in#cio de 200 os
preos su%iram ainda mais! H rompimento da %arreira dos ,0J ,00 chegou em (aneiro!
"m maio, o mercado rompeu o teto dos ,0J E,00 e no m.s de setem%ro foi ainda mais
longe, rompendo, em B0 dias, a %arreira dos ,0J D,00 no in#cio daquele m.s e, no dia
2N>0D>0, definitivamente a %arreira dos ,0J 50,00>%ushel! Ap&s um m.s de outu%ro
oscilante, novem%ro assistiu a ultrapassagem da %arra dos ,0J 55,00 para o primeiro
m.s cotado! 1odavia, o mercado no se sustentou nestes n#veis, recuando para
patamares ao redor de ,0J 50,EK>%ushel na primeira semana de dezem%ro>0!
: posteriormente, as mesmas chegaram a ,0J 5N,KE>%ushel em (ulho de 200E,
sendo a maior cotao para o primeiro m.s desde 5DBN, com sua m-dia normal ficando
em ,0J N,NN>%ushel desde 5DE0M o &leo de so(a quase triplicou sua cotao normal,
chegando a 0,L0 centavos de d&lar por li%ra'peso em maro de 200E, quando sua
cotao ficou em 2K,NB centavos por li%ra levando em conta sua m-dia hist&rica desde
5DDBM ( o farelo chegou a ,0J LKB,D0>tonelada curta no m.s de (ulho de 200E,
considerando que sua m-dia hist&rica desde 5DE0 - de ,0J 5D,BL>tonelada curtaM o
trigo chegou a ,0J 52,0>%ushel no m.s de maro de 200E, quando sua m-dia hist&rica
- de ,0J B,K>%ushel tam%-m desde 5DE0M e o milho chegou a ser cotado a ,0J
,KL>%ushel em (unho de 200E, sendo que sua m-dia normal - de ,0J 2,ND>%ushel
considerando suas cotaOes a partir de 5DE0!
Prfico 05! Tariao das 7otaOes da 0o(a na Iolsa de 7ereais de 7hicago (7IH1)
entre 200 e 200D!
Grfico da Variao das Cotaes da Soja em Chicago (CBOT)
Mdia Histrica! "#""
$%#&$
4,00
5,50
7,00
8,50
10,00
11,50
13,00
14,50
16,00
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A U
com %ase em dados da Iolsa de 7ereais de 7hicago (7IH1)!
A m-dia das cotaOes da so(a, no per#odo em questo (grfico 05), ficou em ,0J
50,L5>%ushel! H grfico indica a forte especulao do produto na Iolsa de 7hicago,
chegando a m-dias mensais acima de ,0J5L,00>%ushel!
Prfico 02! Tariao das 7otaOes do <arelo de 0o(a na Iolsa de 7ereais de 7hicago
(7IH1) entre 200 e 200D!
Grfico da Variao do 0are*o de Soja em Chicago (CBOT)
Mdia Histrica! $12#3&
411#43
125,00
165,00
205,00
245,00
285,00
325,00
365,00
405,00
445,00
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A U
com %ase em dados da Iolsa de 7ereais de 7hicago (7IH1)!
Hs grficos 02 e 0B, com os derivados da so(a, farelo e &leo, demonstram
tam%-m as grandes variaOes de suas cotaOes! H farelo de so(a, no per#odo analisado
ficou com uma m-dia de ,0J 2DD,2B>tonelada curta, ou se(a, K5S acima da m-dia
hist&rica de ,0J 5D,BL>tonelada curta! : o &leo de so(a encerrou o per#odo a L5,52
centavos de d&lar por li%ra'peso, com uma valorizao de N0S em igual momento,
sendo que sua m-dia hist&rica - de 2K,NB centavos de d&lar por li%ra'peso!
1odos estes produtos em questo foram impactados pela onda da especulao
financeira mundial, tendo refle)os negativos para a economia real, e principalmente
para os seus produtores, ou se(a, para a cadeia produtiva da so(a!
Prfico 0B! Tariao das 7otaOes do Vleo de 0o(a na Iolsa de 7ereais de 7hicago
(7IH1) entre 200 e 200D!
Grfico da Variao das Cotaes do 5*eo de Soja em Chicago (CBOT)
&$#$4
Mdia Histrica! 46#"3
15,00
22,50
30,00
37,50
45,00
52,50
60,00
67,50
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A U
com %ase em dados da Iolsa de 7ereais de 7hicago (7IH1)!
:unto a estes principais produtos agr#colas, conv-m lem%rar que suas cotaOes
m-dias, em setem%ro>200N, estavam em ,0J K,L2>%ushel para o gro de so(aM 2L,2L
centavos de d&lar por li%ra para o &leo de so(aM ,0J 5N5,5L>tonelada curta para o farelo
de so(aM ,0J L,0 para o trigoM e ,0J 2,L2 para o milho! Hu se(a, nos picos de preos
considerados, em 7hicago a so(a aumentou 20KSM o milho 255SM o trigo 252SM o farelo
de so(a 5E5S e o &leo de so(a 5D0S! 6iante disso, os preos em @eais aos produtores de
so(a %rasileiros e gaQchos aumentaram, por-m, no na mesma intensidade! H preo
m-dio da so(a, no @io Prande do 0ul, para o produto no %alco aumentou *somente+
55KS no mesmo per#odo!
"ste comportamento se deveu ao fato de que o cWm%io continuou
so%revalorizando o @eal, fato que tirou renda do produtor nacional, em especial do
produtor de so(a que escoa seu produto para e)portao! "m setem%ro de 200N eram
precisos @J 2,BK para comprar um d&lar! Ao longo do per#odo analisado, o cWm%io
chegou a somente @J 5,KN para se adquirir o mesmo d&lar, mais precisamente em
meados de 200E! 9sto significou uma valorizao do @eal de BBS! /ara se ter uma ideia
do estrago que isto causou no %olso do produtor rural e)portador de so(a em questo,
caso o cWm%io permanecesse em @J 2,BK, o saco de so(a no %alco, no per#odo de maior
valorizao do real, valeria, mantidas iguais todas as demais variveis, @J NL,B0, ou
se(a, mais de L0S acima do valor praticado na m-dia gaQcha no mesmo per#odo! 9sto
e)plicou porque, em @eais, a so(a no %alco no ultrapassou o recorde hist&rico atingido
na safra 200B>0L, (ustamente por causa da influ.ncia do cWm%io so%revalorizado so%re
as cotaOes %rasileiras no per#odo!
1odavia, os preos internacionais ap&s um per#odo de fortes altas voltaram a
recuar, pois igualmente se sustentaram em com%inaOes demasiadamente especulativas!
" neste sentido, tais preos (commodities agr#colas), dificilmente retornaro a patamares
to altos, pois foram %asicamente um convite a um aumento su%stancial da produo
mundial agr#cola, num momento em que a demanda tendeu a frear parcialmente,
consequ.ncia natural em um momento de crise econ$mica mundial (salvo pro%lemas
climticos importantes nas regiOes produtoras)! Assim ser igualmente com alguns
min-rios e mesmo com o petr&leo! : em relao ao ouro, o mesmo su%iu, pois sempre
foi um refQgio em momentos de crise! 0endo assim a liquidez mundial foi
irremediavelmente a%alada, freando o avano comercial de %ens e servios neste
per#odo!
8o caso do Irasil, mais uma vez o pa#s foi surpreendido! 8o momento em que o
pa#s aqueceu sua economia atrav-s do est#mulo ao consumo interno, o mesmo poder
reacender a inflao local, to temida pela pol#tica econ$mica! /ara segur'la, o artif#cio
da elevao dos (uros ser usado, alis, que ( - uma realidade, pois falta capacidade
produtiva (ou se(a, infraestrutura) e)atamente no momento em que reduzir os mesmos
seria o caminho para manter o crescimento econ$mico!
,.. REACOMODA+O DOS PREOS AGRCOLAS
Ap&s o momento de enorme liquidez vivido pela economia mundial, com uma
alta generalizada, principalmente das commodities agr#colas e do petr&leo, os preos a
partir de meados de 200E (quando da ecloso da crise econ$mica mundial) sofreram
uma violenta reacomodao, ou se(a, uma infle)o de sua tend.ncia que ocorreu num
per#odo de enorme liquidez! 8este sentido, o setor agr#cola viu seus preos ca#rem
rapidamente!
1odavia, no mesmo caminho, tal crise levou a uma grande correo nas %olsas
de valores mundiais, com as aOes perdendo paulatinamente valor! "ste recuo
pressionou para %ai)o os preos mundiais, ( que a liquidez internacional neste sentido
aca%ou ficando comprometida! 0endo assim, a perda de ganhos por parte dos
e)portadores de so(a e demais produtos agr#colas, passando tam%-m pelo recuo dos
preos do petr&leo, se tornou evidente!
8o caso do petr&leo, a forte queda nos preos do petr&leo (na primeira quinzena
de dezem%ro de 200E o %arril, no mercado mundial, se apro)imou dos ,0J L0,00, ap&s
,0J 5K0,00 o %arril no per#odo de alta propulso especulativa U ver grfico 0L) au)iliou
proporcionalmente economia mundial, pois dei)ou a energia de certa forma %arata, e
deste modo segurou um primeiro #mpeto de inflao! =esmo assim, tal situao, pela
sua origem, preocupou o mercado! /rimeiro, porque o recuo nos preos do *ouro negro+
no se deu pelo aumento na oferta! "m%ora no estivesse faltando petr&leo no mundo
(os preos praticados eram uma fico especulativa), tam%-m no houve aumento da
oferta! H que ocorreu foi simplesmente, al-m de um recuo natural da especulao, uma
freada na demanda devido a recesso econ$mica nos principais pa#ses do mundo, fato
que levou a um menor consumo de energia! "m segundo lugar, porque levou as
empresas e pa#ses produtores do petr&leo h uma enorme preocupao em relao aos
preos to %ai)os da mat-ria'prima (os mesmos voltaram aos n#veis de 200L)! 1ais
empresas teriam que reduzir seus investimentos no setor na ordem de N0S em relao
ao programado para os anos de 200D'2050! 9sso que tais clculos foram realizados
quando o %arril estava cotado a ,0J KK,00>%arril!
/ro(etos de prospeco em guas profundas, caso do pr-'sal %rasileiro, somente
se via%ilizariam com o %arril valendo entre ,0J N0,00 e ,0J D0,00>%arril! /or outro
lado, na rea do refino mais de E0S dos 5N0 pro(etos anunciados desde o ano 200K
corriam o risco de serem anulados devido ao forte recuo nas margens das empresas!
/aralelamente, numerosos pro(etos de energia alternativa, como o %iocom%ust#vel e
energia e&lica e solar, comparativamente dei)aram de ser viveis economicamente! H
preo %ai)o do per#odo p&s'crise, ap&s o a%uso altista vivido anteriormente, levou o
mundo ao risco de se confrontar com a falta de petr&leo no futuro, a# sim tendo seus
preos alavancados para al-m dos ,0J 5K0,00>%arril pela simples escassez do produto,
ou se(a, pela lei da oferta e demanda!
Prfico 0L! Tariao das 7otaOes do Iarril de /etr&leo (Irent U =ar do 8orte) no
per#odo de 200 e 200D!
Grfico da Variao das Cotaes do Barri* de 'etr*eo (Bre)t 8
Mar do 9orte
22#2%
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
120,00
140,00
160,00
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A U
com %ase em dados da <undao PetQlio Targas (<PT)!
H %arril de petr&leo (Irent U =ar do 8orte) foi um dos alvos centrais da presso
especulativa mundial! 8este sentido, o grfico acima demonstra as fortes oscilaOes de
suas cotaOes, sendo que a m-dia cotada do per#odo em questo ficou em ,0J
,0>%arril, mas com picos de ,0J 5K0,00>%arril e e)tremos de ,0J L0,00>%arril!
/aralelamente, o agroneg&cio %rasileiro foi e - ainda muito importante para a
sustentao econ$mica e comercial do pa#s! 8o momento de crise mundial aguda e de
longa durao, onde o volume de neg&cios diminuiu e o /9I gerou resultados negativos,
ou se(a, de recesso econ$mica, o setor primrio %rasileiro, no conceito t-cnico de
agroneg&cio, dei)ou uma marca, como sempre, %astante positiva, mesmo sem ter o
apoio que outros setores tiveram (e que ainda esto tendo) e, diante da aus.ncia de uma
pol#tica agr#cola estrutural para o setor em questo! Hu se(a, mesmo num per#odo de
forte crise mundial, entre 200E e 200D, o%tivemos melhores resultados comerciais do
que no per#odo de euforia econ$mica internacional! 1odavia, - importante lem%rar que
os resultados das e)portaOes e importaOes foram %em menores, e confirmaram a nova
realidade mundialC a de retrao no com-rcio internacional devido crise econ$mica do
per#odo!
H saldo da %alana comercial %rasileira, nos Qltimos anos, foi o%tido graas aos
resultados positivos do agroneg&cio no mesmo per#odo, devido e)portao de sua
produo! 7aso contrrio, o pa#s estaria amargando fortes d-ficits comerciais, com
grandes consequ.ncias econ$micas e sociais! /ara tanto, %uscando desenvolver'se de
forma sustentvel e competitiva, precisamos valorizar ainda mais o agroneg&cio
nacional, construindo uma pol#tica agr#cola de longo prazo e, de mesma forma
diversificar mais a pauta e)portadora dos nossos produtos, agregando maior valor a eles
via tecnologia e industrializao!
.. O C/MBIO
6urante a crise econ$mica mundial, e)istiram vrias incertezas, uma delas,
seno a principal, se encontrou no comportamento do d&lar! H fato de o mesmo ter
perdido fora significativa perante as principais moedas do mundo, inclusive o @eal,
dei)ou o mundo %astante temeroso at- mesmo para as perspectivas de retomada
econ$mica! Afinal, muito da mesma - e)tremamente dependente do com-rcio e)terno!
Hra, com moedas so%revalorizadas, a maioria dos pa#ses perde a competitividade
e)terna! " quem ganha com isso so pa#ses como ",A e a 7hina, que mant-m um
sistema de desvalorizao do Xuan ao ritmo do d&lar! Ap&s o estouro da crise e o
chamado fundo do poo, em 200D pode se ver claramente o interesse estadunidense em
manter um d&lar fraco (desvalorizado frente as demais moedas mundiais)! 8a prtica, a
coisa funcionou assimC como qualquer produto no mercado, o valor do d&lar evolui em
funo de sua oferta e procura! A partir do segundo semestre de 200E, e at- a%ril>maio
de 200D, o d&lar saiu de uma posio depreciada e ganhou valor perante as moedas
mundiais rapidamente! 8este sentido, a crise internacional provocou dois efeitos
e)plicativosC as empresas transnacionais foram o%rigadas a repatriar seus ativos para os
",A, visando co%rir os rom%os em Gall 0treetM e houve uma reduo na oferta de
t#tulos americanos! "m s#ntese, a demanda l#quida por d&lares aca%ou aumentando, fato
que provocou sua apreciao!
"m relao economia %rasileira, h praticamente oito anos que o @eal vem se
valorizando perante o d&lar dos ",A! Ap&s a disparada cam%ial ocorrida no segundo
semestre de 2002, quando quase atingimos a @J L,00 por um d&lar, nossa moeda vem se
apreciando, chegando ao e)tremo de %ater em @J 5,KN no in#cio de agosto de 200E!
/ara se ter uma ideia, em (ulho de 200E, antes da chamada crise do setor
financeiro ficar mais aguda, a tend.ncia do cWm%io, no Irasil, era terminar o ano ao
redor de @J 5,N0, diante da forte entrada de d&lares no pa#s no per#odo! =as, a partir de
setem%ro de 200E, com o estouro definitivo da crise econ$mica mundial, as fortes
oscilaOes cam%iais foram t$nica no mercado, havendo momentos em que o mesmo
chegou, ao redor de @J 2,K0! Hu se(a, uma %rutal ma)idesvalorizao de nossa moeda e
de forma incrivelmente rpida!
H Prfico 0K, representa o movimento e as fortes oscilaOes que a moeda
americana teve em comparao com a moeda %rasileira, durante o estouro da crise
financeira internacional! A mesma ficou cotada na m-dia do per#odo em @J 5,DB por
d&lar! /ode'se constatar claramente a forte valorizao que a mesma demonstrou em
outu%ro de 200E em relao moeda %rasileira e, alis, que tam%-m ocorreu com as
demais moedas internacionais!
Prfico 0K! Tariao das 7otaOes do 6&lar no =ercado Irasileiro entre 200 e 200D!
Grfico da Variao das Cotaes do ;*ar (<, = +S,)
$#13
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2,20
2,40
2,60
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A U
com %ase em dados do Ianco 7entral do Irasil (IA7"8)!
,m dos elementos centrais deste processo de desvalorizao da moeda foi
forte sa#da de d&lares do pa#s protagonizada pelos aplicadores estrangeiros, que visaram
co%rir os rom%os ocorridos nas %olsas das principais economias do mundo, assim como
na pr&pria economia real!
A situao s& no foi pior porque o Ianco 7entral %rasileiro passou a vender
d&lares no mercado, graas s importantes reservas cam%iais constru#das em momentos
anteriores! /or outro lado, no se pode esquecer que a perda de fora do d&lar na
economia mundial se deveu tam%-m s necessidades internas dos ",A (co%ertura dos
d-ficits comercial e da d#vida interna)!

7om a crise houve uma menor oferta da moeda dos ",A, reduzindo a liquidez
consideravelmente, al-m de muitos voltarem a us'la como refQgio, fatos que elevaram
ainda mais a demanda pela moeda, provocando assim a sua valorizao!
6evemos considerar tam%-m, que o socorro que o Ianco 7entral estadunidense
propiciou economia, e)igiu uma grande emisso de moeda em troca de t#tulos
pQ%licos! /ortanto, com mais d&lares na economia tendeu'se a reduzir o valor da moeda
estadunidense, no permitindo que a mesma disparasse no conte)to das moedas
mundiais em geral e da moeda %rasileira em particular!
0. A CRISE NA AGRICULTURA GAC1A
A agricultura gaQcha, nos Qltimos anos, vem sofrendo revezes econ$micos
importantes! ")istem vrias variveis que so enumeradas a seguir e que interferem
diretamente na economia regional desta regio! "las so o clima, que provocou uma das
piores secas das Qltimas d-cadas em 200KM os %ai)os preos dos produtos agr#colas,
pu)ados por um cWm%io so%revalorizadoM o custo dos insumos agr#colas, em constante
elevao em determinadas categorias de produtoM e a relativa estagnao da
produtividade m-dia, que aca%am formando um con(unto de fatores que vem
invia%ilizando economicamente o setor! Algo, alis, que atinge %oa parte do setor
primrio do 7entro'0ul %rasileiro! 1al realidade vem provocando manifestaOes dos
produtores rurais e suas representaOes no sentido de sensi%ilizar o governo federal a
olhar e dedicar aOes mais espec#ficas para o desenvolvimento do setor!
8a falta de uma pol#tica agr#cola de longo prazo e estruturalmente organizada, a
alternativa da rolagem do pagamento dos endividamentos vem sendo a mais utilizada,
mesmo ficando ainda longe de ser a ideal!
8o caso da so(a, as safras gaQchas dos Qltimos anos confirmam as dificuldades
econ$mico'financeiras do setor! A troco de anlise, a so(a, em 200L>0K (ano da grande
seca), gerou um custo total de produo de @J L,DL %ilhOes! A renda %ruta total o%tida,
diante de uma produo de apenas 2,N milhOes de toneladas, gerou to somente @J 5,2
%ilho! H resultado foi um pre(u#zo de @J B,L %ilhOes! 8o ano seguinte (200K>0N),
diante de preos muito %ai)os, a receita %ruta o%tida chegou a @J B,B2 %ilhOes! /or-m,
os custos totais de produo para o "stado semear B,D5 milhOes de hectares, resultaram
em um montante de @J L,KD %ilhOes! H resultado foi um novo pre(u#zo final de @J 5,2
%ilho!
"nfim, na safra 200N>0, quando o "stado gaQcho conseguiu uma produo
recorde e os preos foram melhores do que o ano anterior em questo, a receita %ruta
total, com a so(a, somou @J L,K2 %ilhOes para um custo total de @J B,DD %ilhOes! 9sto
resultou em um saldo positivo de @J KB0 milhOes! Hu se(a, nas tr.s safras consideradas,
o resultado final acumulado da so(a no @io Prande do 0ul foi um pre(u#zo %ruto de @J
L,LE %ilhOes!
1a%ela 05! /roduo de 0o(a no @io Prande do 0ul U em mil toneladas U entre as safras
de 200B>2050
<>G?@O-+0 4%%3-%& 4%%&-%6 4%%6-%" 4%%"-%2 4%%2-%A
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(4)
<S 5.559,4 2.854,9 7.776,1 9.924,6 7.775,4 7.912,6 9.304,3
<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A '
com %ase em dados da 7ompanhia 8acional de a%astecimento (7H8AI)!
(5) 6ados /reliminaresC su(eitos a mudanas
(2) 6ados "stimadosC su(eitos a mudanas
/or-m - importante destacar, que no per#odo analisado na ta%ela 05, no @io
Prande do 0ul, o volume total da produo aumentou em NLS, que mesmo no sendo
nQmeros oficiais, significam um ganho enorme no per#odo, tanto pelo aumento da rea
plantada quanto pelo aumento de sua produtividade que ser demonstrada na ta%ela 02 e
0B! 8este sentido, a produo passou de K,K milhOes de toneladas na safra 200B>0L para
D,B milhOes de toneladas na safra estimada para 200D>50!
Ainda, na ta%ela 05, - poss#vel o%servar de maneira %astante n#tida a influ.ncia
das intemp-ries climticas que ocorreram no @io Prande do 0ul na safra de 200L>0K,
que trou)e consequ.ncias alarmantes para o setor produtivo da so(a no estado! 8este
per#odo, houve uma reduo de praticamente K0S em sua produo, potencializando a
crise que tomou conta do setor agr#cola daquele ano, atrav-s da que%ra da safra!
1a%ela 02! /rodutividade =-dia da 0o(a no @io Prande do 0ul U em quilos>hectare U
entre as safras de 200B e 2050!
<>G?@O-+0 4%%3-%& 4%%&-%6 4%%6-%" 4%%"-%2 4%%2-%A
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(4)
<S 1.400 698 1.960 2.550 2.028 2.070 2.340
<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A '
com %ase em dados da 7ompanhia 8acional de a%astecimento (7H8AI)!
(5) 6ados /reliminaresC su(eitos a mudanas
(2) 6ados "stimadosC su(eitos a mudanas
A produtividade do setor agr#cola - muito discutida por todos, e neste sentido a
ta%ela 02, representa a evoluo da produtividade no estado do @io Prande do 0ul
(e)ceto no ano'safra 200L>0K, que houve que%ra de produo por motivos climticos)!
H%serva'se que houve um incremento importante em sua produtividade m-dia,
passando de 5!L00 quilos>hectare em 200B>0L para 2!BL0 na estimativa para a safra
200D>50, representando um ganho de NS na produtividade do produto gaQcho!
: no ano'safra 200>0E a receita liquida m-dia melhorou consideravelmente!
1al melhora deveu'se essencialmente importante recuperao dos preos rece%idos
pelos produtores, apesar dos custos de produo terem igualmente su%ido
sensivelmente! H produto so(a, em questo, viu sua produo recuar de D,D milhOes de
toneladas (200N>0) para um volume pr&)imo de , milhOes no per#odo (ta%ela 0B)!
"ntretanto, o preo deste produto su%iu significativamente! 7onsiderando os preos
praticados entre meados de a%ril de 200 e meados de a%ril de 200E, o preo m-dio da
so(a no "stado su%iu N2S, passando de @J 2,BK para @J LL,BB>saco, e a sua receita
liquida m-dia alcanou @J K,KL %ilhOes em 200>0E, representando 22S no valor total
do agroneg&cio gaQcho, (ustificando a importWncia da cadeia da so(a para o "stado!
1a%ela 0B! Yrea 1otal /lantada no @io Prande do 0ul U em mil hectares U entre as safras
de 200B e 2050!
<>G?@O-+0 4%%3-%& 4%%&-%6 4%%6-%" 4%%"-%2 4%%2-%A
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'reBiso
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4%%1-$%
>stimatiBa
(4)
<S 3.971,0 4.090,1 3.967,4 3.892,0 3.834,0 3.822,5 3.976,2
<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A '
com %ase em dados da 7ompanhia 8acional de a%astecimento (7H8AI)!
(5) 6ados /reliminaresC su(eitos a mudanas
(2) 6ados "stimadosC su(eitos a mudanas
A ta%ela 0B, que representa a rea total utilizada para a plantao de so(a,
demonstra que praticamente no houve maiores variaOes no per#odo, ficando assim
esta%ilizada nos Qltimos anos!
: em relao s cotaOes do produto, apesar de tal empolgao das cotaOes em
7hicago e no mercado gaQcho em questo, os preos em reais, no caso da so(a, aos
produtores gaQchos em no per#odo, no alcanaram os n#veis esperados! H grfico 0N,
evidencia a evoluo dos preos do cereal entre 200 e 200D, e indica que o valor m-dio
da saca gaQcha de so(a no %alco no per#odo, ficou em @J BD,B0>saca, ou se(a, em valor
%astante considervel, comparado a m-dia hist&rica de @J B5,LN>saca desde o ano 2000!
8o entanto, os preos em 200 passaram de pouco mais de @J 2K,00>saca para uma
m-dia entre @J LK,00 e @J K0,00>saca em 200E e 200D! /or-m, devido compensao
cam%ial, os preos do per#odo poderiam ter sido muito mais elevados, e s& no o foram
devido grande valorizao do @eal em relao ao d&lar no per#odo da disparada dos
preos na Iolsa de 7hicago, que de certa forma pre(udicou ganhos maiores dos
produtores!
Prfico 0N! Tariao das 7otaOes da 0o(a no @io Prande do 0ul, no Ialco, entre 200
e 200D!
Grfico da Variao das Cotaes da Soja )o <S 8 >MCT><-<S
Mdia Histrica! 3$#&"
31#3%
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
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<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio ' 7""=A '
com %ase em dados da "=A1"@>@0!
8este sentido, o pro%lema central dos preos da so(a em moeda %rasileira -
causado pelo cWm%io! A diferena cam%ial foi muito significativa, com o real em muitos
per#odos so%revalorizado, que ocasionou perdas acumuladas significativas para o setor
e)portador da so(a! Hu se(a, apesar dos fortes aumentos em 7hicago nos Qltimos anos,
os preos da so(a em @eais, aos produtores gaQchos, ficaram longe de acompanhar a
evoluo percentual ocorrida na Iolsa, (ustamente pelas perdas resultantes do cWm%io
so%revalorizado no per#odo!
/or outro lado, os custos totais de produo (fi)os Z variveis) se elevaram em
5N,5NS no per#odo de 200N>0 a 200>0E, considerando o momento da realizao das
lavouras! H custo total da so(a, considerando a rea semeada, su%iu 5K,BS, passando a
@J L,LK %ilhOes na safra 200>0E! 0endo assim, torna'se importante lem%rar que no ano
de 200E os preos agr#colas, de forma geral, se encontraram e)cepcionalmente elevados,
destacando que o volume colhido foi normal!
8a ta%ela 0L, o%serva'se que no per#odo entre 200B e 2050 houve na lavoura de
so(a uma variao de BB,LS, ou se(a, um forte aumento de seus custos de produo,
considerando que o mesmo passou de @J 2L,BL>saca na safra 200B>0L para @J
B2,L>saca na de 200D>50! 8ota'se ainda, o forte aumento dos custos na safra de
200E>0D, com uma variao positiva de 2,LS em relao safra anterior!
1a%ela 0L! Tariao do 7usto de /roduo da 0o(a @@ no @io Prande do 0ul entre as
safras de 200B e 2050!
C9O-SC0<
C <, 8 saca "%Dg Variao a)/a* E Variao )o 'er(odo E
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4%%2-%A 28,83 16,16%
4%%A-%1 36,73 27,40%
4%%1-$% 32,47 -11,60% 33#&%E
<onteC 7entral 9nternacional de Anlises "con$micas e de "studos de =ercado Agropecurio '
7""=A ' com %ase em dados da <"7HAP@H>@0
Ap&s o per#odo de enorme liquidez mundial e do processo especulativo, ou se(a,
no ano'safra 200E>0D, o mercado agropecurio gaQcho, seguindo a tend.ncia assumida
quando do estouro da crise econ$mico'financeira mundial, teve seus preos
depreciados, sendo que os preos praticados neste per#odo, em muitos casos no
co%riram os custos de produo da lavoura! Al-m de ter a influ.ncia direta do cWm%io
nas suas cotaOes, que so %alizadas em d&lar pela Iolsa de =ercadorias de 7hicago
(7IH1)! "m%ora no per#odo alguns componentes dos custos de produo tenham
recuado proporcionalmente, a situao ficou longe de ser compensada!
"sta situao piorou um dos pro%lemas centrais dos produtores rurais do "stado
gaQcho e mesmo do pa#s, pois realizaram um giro importante de dinheiro, por-m, no
conseguiram gerar renda suficiente para constituir uma poupana aceitvel para
per#odos de maiores dificuldades!
6iante desse cenrio, tornou'se ainda mais preocupante o fato de que muitos
produtores se lanaram a realizar investimentos pesados, estimulados pelo governo, via
programas que induzem ao aumento do consumo de produtos (estimulando uma
demanda reprimida), pelos quais alavancam o endividamento e, por consequ.ncia, a
manuteno e so%reviv.ncia dos mesmos em suas atividades produtivas!
Assim, nota'se que a crise internacional, presente em nossa economia, causou
um rev-s importante no valor dos produtos negociados pelo agroneg&cio gaQcho e
%rasileiro!
2. NOVA GOVERNANA MUNDIAL
A crise financeira mundial iniciou quando do estouro da %olha imo%iliria nos
",A, em agosto de 200, que ocasionou as principais %olsas de valores do mundo
perdas entre BKS e LKS em 200E, com refle)os irrevers#veis na economia real! Ap&s o
estouro da %olha, com aOes coordenadas entre as principais economias do /laneta,
atrav-s de seus %ancos centrais, iniciaram um movimento consistente de reao! A
e)pectativa - de ha(a um maior controle e prtica dos fundamentos econ$micos a partir
deste marco! "sta reao mundial, movida a "stado, entra na l&gica 4e2nesiana de que
estes devem atuar na economia quando a situao o e)ige! =esmo que para isso se(a
necessrio estatizar temporariamente empresas, no caso instituiOes financeiras!
"stamos, portanto, diante de uma guinada, visando a(ustar o rumo do capitalismo, e no
diante do fim da economia de mercado! 8o se trata de voltar economia planificada de
"stado, a qual sucum%iu no final dos anos de 5DE0, gerando inflao, endividamento e
estagnao!
8a hist&ria da economia mundial, sempre em per#odos de crise aguda, os
"stados entraram com pol#ticas e sistemas de socorro, %uscando reorganizar o processo!
As crises financeiras e econ$micas surgem, na maior parte das vezes, por falta de
controle (ou regulamentao) do mercado, ou por desorganizao gerencial dos "stados!
8o caso atual, as duas coisas se somaram! H mundo a%usou da desregulamentao do
mercado financeiro, dei)ando de lado as liOes das crises passadas, e os "stados, em sua
maioria, continuam a%usando de gastar mais do que podem! "m muitos casos
sustentando um sistema ineficiente e custoso! 8o se trata de se construir novamente
economias planificadas ou, no outro e)tremo, de *estado m#nimo+, como se procurou
fazer no 0-culo [[! A glo%alizao refora outra realidade e necessidade!
1rata'se de, em torno do capitalismo, construir um modelo que permita
economia produtiva funcionar, num conte)to de mercado livre, por-m, com a presena
de um "stado organizador, pela sua efici.ncia gerencial e mecanismos de regulao
interna e e)terna! " cada vez mais interligado com o sistema mundial, na medida em
que a interdepend.ncia entre as 8aOes avana! Hu se(a, no assistimos a crise da
economia de mercado! H que assistimos - a crise da financeirizao da economia, que
se aproveitou da glo%alizao irrevers#vel, e da desregulamentao a qualquer preo,
para *faturar+ ganhos sempre maiores! Hcorre que tal realidade, quando e)plode, atinge
igualmente a economia real, o setor produtivo! Assim, mesmo que a l&gica se(a de
dei)ar o mercado corrigir naturalmente seus e)ageros, tal deciso tende a ser ainda mais
desastrosa, pois os efeitos nefastos so%re o setor produtivo, a riqueza geral, os empregos
e o %em'estar social do mundo sero ainda mais e)cludentes e devastadores para as
8aOes e particularmente para os menos preparados! Assim, novamente a receita que
defende a interveno do "stado na economia, em momentos de crise, tende a ser a mais
adequada, quando no a Qnica! A atual crise financeira mundial confirmou isso! 0em o
au)#lio do "stado, o mundo iria continuar afundando! " quanto mais demorasse o
socorro, pior ficaria para o setor produtivo! A questo, a partir disso, - que o sistema
econ$mico glo%alizado aprenda a lio e crie sistemas de regulao eficientes, que no
anulem o livre mercado e que canalize a riqueza para o sistema produtivo, eliminando a
especulao inconsequente e o dinheiro fcil, ou se(a, os investimentos no produtivos
que so nocivos a economia de mercado e os setores produtivos em geral!
8este racioc#nio, a crise econ$mica mundial merece algumas avaliaOes! 6as
tantas liOes que a mesma est dei)ando ao mundo tem'se, em primeiro lugar, que a
economia continuar capitalista! 9sso porque no h modelo ( testado que tenha sido
melhor do que o da economia de mercado, com a constante %usca de acumulao!
1odavia, fica evidente que o capital financeiro, especulativo, no pode ficar sem
regulao! Assim, os %ancos e financeiras devem passar por um controle mais agudo
dos "stados! 8o h capitalismo eficiente sem a presena de regras pelas quais os
"stados possam administrar melhor a distri%uio da renda gerada! 8o entanto, para que
isso funcione os "stados igualmente devem apresentar estrutura eficiente e aOes que
no se(am populistas! "sta governana mundial, que ( estava clara antes da crise,
apenas se consolidou! 8este sentido, a economia em geral deve ser mais cautelosa
perante o risco! Assim, a re%oque da crise, novos pa#ses ganharam um novo status na
economia internacional, com destaque aos I@97 (Irasil, @Qssia, ?ndia e 7hina) U ditos
emergentes ', e tam%-m, h um reforo das instituiOes tradicionais como o <=9, Ianco
=undial e H=7! As crises so c#clicas, e em esta passando, um novo per#odo de
crescimento econ$mico vir logo adiante! Hs pa#ses, estruturas organizacionais e todos
os tipos de empreendimentos que sou%erem se estruturar neste per#odo recessivo tirar
mais proveito dos novos tempos!
8o entanto, para tal modelo efetivamente funcionar, - preciso "stados
organizadores, eficientes e preparados para adotar medidas que lhes permitam participar
da economia mundial sem penalizarem o restante da sociedade! A falta de capacidade de
organizao dos "stados, dentro da nova realidade econ$mica mundial, no permitiu
que os mesmos constru#ssem um sistema de regulao so%re o capital financeiro! Hu
se(a, a a%ertura comercial foi decisiva para o aumento dos neg&cios, a produo e o
emprego mundial, por-m, a mesma precisa criar regras efetivas em direo ao capital e
aos interesses que no so produtivos, ditos de especulao financeira!
3. CONSIDERA4ES FINAIS
A forte liquidez internacional, a euforia internacional ligada ao dinheiro fcil
(especulao), os gastos descontrolados, custa de forte endividamento, alavancaram as
economias mundiais entre 2002 e 200!
Ap&s este per#odo, o mundo entrou em um estgio de a(uste econ$mico, que
requereu aperto nos gastos! Assim com o tempo os preos internacionais, incluindo o
petr&leo e a so(a (produtos em questo) recuaram paulatinamente pela con(ugao dos
seguintes fatoresC reduo do crescimento mundialM diminuio dos investimentos em
funo da reduo do cr-dito disponi%ilizado aos consumidores, a partir da crise do
setor imo%ilirio estadunidenseM forte apreciao das moedas mundiais diante do d&lar, a
comear pelo euro! H grande pro%lema de curto prazo que o mundo enfrentou, a partir
desta nova realidade econ$mica, ficou no fato de que os %ancos centrais, que t.m como
papel fundamental manter a esta%ilidade econ$mica, passaram a no poder mais reduzir
a ta)a de (uros (alimento para um maior crescimento econ$mico), e sim de deverem
aument'las para frear a inflao latente!
8essas condiOes, a incerteza mundial para uma sa#da mais consistente desta
crise, sem entrar em outra ainda pior, passa tam%-m pelo futuro do d&lar! /or enquanto,
a tend.ncia pode ser resumida da seguinte formaC a soluo dos desequil#%rios mundiais
passa por um d&lar fraco! A isso vem se somar a constante degradao das finanas
pQ%licas estadunidenses, acelerada pela necessidade de socorro estatal economia
atingida pela crise! A retomada econ$mica tende a gerar inflao, fato que pode
desvalorizar os t#tulos americanos al-m de elevar os (uros internos! 1al elevao
colocar ainda mais em perigo as finanas pQ%licas dos ",A, levando a um maior
desinteresse local e internacional pelos ativos daquele pa#s! 7om isso, haveria uma nova
corrida pelos ativos dos outros pa#ses, inundando'os de d&lar e derru%ando o valor do
mesmo perante as demais moedas! 9sso provoca grandes pre(u#zos nas %alanas
comerciais dos demais pa#ses (caso do Irasil), impedindo uma retomada do crescimento
e uma sa#da mais firme da crise, al-m de causar uma recuperao artificial dos preos
das commodities mundiais, pois a especulao %uscar compensar, pelo aumento do
valor em d&lares das mercadorias, a reduo dos ganhos pela queda do poder aquisitivo
desta moeda!
"m relao economia mundial, talvez o aspecto mais importante, dentre tantos,
- lem%rar que aquilo que o mercado chamou de crise na verdade foi um espetacular
a(uste que a economia sofreu e vem sofrendo, ap&s uma espetacular e irracional euforia
ocorrida entre 200B e 200! Hcorre que mais uma vez o mundo econ$mico se
demonstrou ing.nuo e>ou despreparado para enfrentar o pro%lema que ele mesmo criou!
8a Wnsia de acumular, gerando dinheiro so%re dinheiro e dei)ando de lado o sistema
produtivo, o capital financeiro alimentou uma ciranda especulativa! /ois, como poderia
se e)plicar aumentos anuais de 20S a L0S nas %olsas de valores de %oa parte do mundo
se as empresas que tinham suas aOes assim valorizadas geravam um /9I (economia
real) anual m-dio de apenas BS a LS\ A Qnica e)plicao se encontrava na prtica
especulativa, alimentada por aplicaOes de alto risco (su%primes nos ",A), que no
encontravam suporte estrutural na economia real! ,m dia havia de estourar, como tantos
outros estouros mundiais (5D2D, 5DE!!!!)!
Ap&s os esforos mundiais de reao a crise financeira institu#da, a primeira
impresso ou resultado que se tem - de que o sistema financeiro foi salvo e, que o recuo
da demanda foi amortecido pelos recursos pQ%licos mundiais! Hu se(a, os "stados
conseguiram salvar a economia de mercado diante de sua pior crise desde 5D2D! Hs
primeiros resultados de recuperao das economias, em%ora ainda frgeis, comearam a
surgir! 1odavia, nota'se que nada ou quase nada foi resolvido dos pro%lemas que
criaram a atual crise! 8a prtica, a mesma teria nascido de duas rupturas principais! A
primeira, ainda nos anos de 5DE0, quando se instalou a revoluo financeira que coloca
as Iolsas so% comando das empresas e um novo modo de gesto se instalaC o o%(etivo -
a eficcia imediata, onde os pr.mios por desempenho se tornam mais importantes do
que o tra%alho efetivamente! A atual glo%alizao seria a segunda ruptura que agitou o
mundo! Praas a ela os pa#ses emergentes, tipo o Irasil, 7hina, ?ndia e @Qssia, se
industrializaram, causando dois fortes efeitos contradit&riosC reduo nos preos dos
produtos industrializados e elevao nos preos das mat-rias'primas %sicas! Assim,
num determinado momento passou'se a pagar cada vez mais %arato os produtos
eletr$nicos, por e)emplo, e cada vez mais caro os alimentos e o transporte! Tale
destacar que nos anos de 5D0, os dois grandes choques do petr&leo, que elevaram o
preo do %arril de ,0J 5,E0 para cerca de ,0J K0,00 entre 5DB e 5DD, provocaram
uma %rusca freada no crescimento econ$mico da -poca, ao mesmo tempo em que
geraram inflao e uma oferta de dinheiro (petrod&lares) muito grande!
0omam'se a isso os constantes aumentos salariais no mundo visando compensar
o aumento no custo da energia! : nos anos 2000 a inflao aca%ou controlada graas ao
recuo nos preos dos produtos industrializados e a menor reposio salarial! 1odavia,
em nenhum momento os e)cedentes petrol#feros foram atingidos pela inflao! /elo
contrrio, desde os anos de 5D0 eles circulam pelo mundo em %usca dos melhores
locais para serem aplicados! 9sso gera um aumento da liquidez mundial, o qual, so%
fundo de glo%alizao, aumenta a especulao financeira!
6esta forma, temos um longo tempo de a(uste pela frente, com o risco de, em
havendo um desentendimento entre os principais pa#ses, ocorrer enormes oscilaOes no
mercado, a comear pelas ta)as cam%iais! Assim, quanto mais e)istir resist.ncias dos
pa#ses em negociar cooperativamente a crise pior a situao ficar e mais tempo
levaremos para dela sair e retomar o crescimento de nossas economias!
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