TEMA III.

REPARTIZAREA GEOGRAFIC A INVESTIIILOR

STRINE
1. Evoluia ISD n economia mondial i extinderea pieei internaionale a ISD.
2. Tendinele fluxurilor de ISD n rile n devoltare i Europa Central i de Sud-
Et
!. "i#erali$area politicilor naionale privind ISD.
1. Evoluia ISD n !ono"ia "on#ial$ %i &'in#(a )ii in'(naional a
ISD.
%v&ntul fluxurilor de invetiii trine directe 'ISD( n cadrul economiei mondiale)
contituite n reure financiare diri*ate pre o anume locali$are invetiional
internaional) -a reali$at la nceputul ecolului +I+. %cete invetiii erau excluiv
europene) i mai ale) proveneau dintr-o in,ur ar) -area .ritanie care p&n n 1/10
deinea o po$iie economic dominant. 1n aceat perioad) invetiiile de portofoliu
repre$entau /23 din micrile internaionale de capital.
4erioada marilor pertur#ri 'din 1/10 p&n n 1/!/() corepun$toare r$#oaielor
mondiale i cri$ei economice) a modificat politicile ,uvernamentale i comportamentele
deintorilor de capital. Ierar5ia rilor exportatoare de capitaluri e inverea$6 Statele
7nite devin prima ar exportatoare de capitaluri i 8ermania prima ar importatoare de
capital. 9luxurile de ISD au nceput do#ndeac prevalena n cadrul invetiiilor
internaionale n pecial dup cel de-al doilea r$#oi mondial) odat cu reali$area de
invetiii maive de ctre S7% n recontrucia Europei :ccidentale. Dup al doilea
r$#oi mondial) e pot ditin,e trei mari valuri privind investiiile strine6
- Primul val e reali$ea$ ncep&nd cu anul 1/;2 p&n aproximativ n 1/<; i
corepunde fluxurilor de invetiii a firmelor americane n Europa de =et> firmele par a
fi motivate de crearea Comunitii Economice Europene 'CEE( i piaa european n
puternic lr,ire. %tfel) din 1/;2) Statele 7nite iari au devenit principala ur a ISD
fiind intereate n ectorul manufacturier i reali$ea$ mai mult de <?3 din invetiiile
internaionale) %n,lia devine al doilea invetitor mondial) iar din anii @?2 unt urmai i
de 8ermania i Aaponia.
- Al doilea val e reali$ea$ din anul 1/<; p&n n 1/?;) perioad n decurul creia
firmele americane i europene e implementea$ n rile cu alarii *oae din %ia de Sud-
et. Evoluia cea mai pectaculoa a acetor fluxuri care a condu) de altfel) la impunerea
produciei internaionale ca o component tructural a economiei mondiale -a produ)
n) n deceniul trecut) cnd ncepe Bera firmelor trannaionaleC care devin forma
dominant n micrile internaionale de capitaluri. %nii @D2 au ,$duit un #oom fr
precedent al ISD) tranformndu-le n principala ur de finanare a creterii economice
pe plan mondial.
1ntre 1/D2 i 1//2) fluxurile de ISD au porit de patru ori) cu un ritm mediu anual
de 1;3. 1n perioada creterii celei mai accelerate) repectiv ntre 1/D! i 1/D/) ritmul
mediu anual a fot de 2/3) de trei ori mai mare dect cel nre,itrat de exporturile
mondiale i de patru ori mai mare dect cel nre,itrat de producia mondial. 1n urma
acetei evoluii) n 1//2 -a contituit un toc mondial de ISD atrae de 2 222 miliarde
dolari) care ,enera vn$ri de ; ;22 miliarde dolari) devannd valoarea exporturilor
mondiale de #unuri materiale i ervicii comerciali$a#ile de circa 0 222 miliarde dolari
1
.
Ditri#uia ISD atrae pe ,rupe de ri a cunocut n perioada 1/D<-2221 c&teva
mutaii eseniale6
E -area ma*oritate a influxurilor de I.S.D. -a orientat pre rile de$voltate) dei
ponderea acetora a c$ut) dar cu ample ocilaii> n r&ndul acetora remarcm creterea
ponderii 7.E. i cderea ponderii S.7.%.) n timp ce Aaponia e menine la un nivel
foarte c$ut.
E Frile n de$voltare au nre,itrat o pondere n cretere) dar ditri#uit n favoarea
%iei i 4acificului i a %mericii "atine) n timp ce %frica rm&ne n coada claamentului.
E 4onderea Europei Centrale i de Et a fot n cretere.
E Frile cele mai la# de$voltate ale lumii a#ia dac reuec atra, 2);3 din
volumul de I.S.D. ,lo#ale.
- Al treilea val care e reali$ea$ n $ilele noatre i e caracteri$ea$ prin creterea
continu a fluxurilor de invetiii. %tfel) n anul 2222 *'o!ul "on#ial de ISD atrae
1
-unteanu C.) =lan C.) Investiii Internaionale) Ed. :car 4rint) .ucureti) 1//;) p. ;D
atin,e cifra de ; ?D2 miliarde dolari) care a*un,e n 2220 la valoarea aproape du#l de D
D/; miliarde dolari) nre,itrnd o cretere de ;!)/3 fa de anul 2222
2
'ta#elul nr. !.1(.
Ta#elul nr. !.1. S'o!ul # ISD a'(a* ) (+iuni al lu"ii, 1---, .///, .//0
1"il. #ola(i S2A3
R+iuna 1--/ ./// .//0
Total mondial) milioane dolari 1 ?<D ;D/ ; ?D2 D0< 4 4-5 .6-
E!ono"iil #7vol'a') din care6 1 020 011 ! /?< !;< 8 08- 49.
7niunea European ?;! ?2? 2 1?0 /22 0 22! ;0?
%lte ri europene de$voltate 0? 20; 11D 2DD 2!0 <12
%merica de Gord6 ;2? ?;0 1 0</ ;D! 1 ??? <?D
S7% !/0 /11 1 2;< D<? 1 0?! D<2
Canada 112 D0! 212 ?1< !2! D1D
E!ono"iil n #7vol'a() din
care6
!<0 2;? 1 ?!0 ;0! . ..5 --0
%frica ;/ 00; 1;1 20< 21/ 2??
%merica "atin i Carai#e 11D 1!! ;10 <!0 ?2! ?;2
%ia i :ceania6 1D< 0?/ 1 2<D <<! 1 2D2 /<0
%ia de vet !2 212 <0 !/1 122 101
%ia de Sud-Et6 1;1 D!/ /// <D? 1 1?D 0<?
:ceania 2 <!2 0 ;D; 0 !;<
Eu(o)a # Su#:E*' %i CSI) din
care6
121 </ /0? 1-- 059
Europa de Sud-Et 112 1; 222 0< D<!
CSI / ;0 /0? 1;2 ;/2
Sura6 7GCT%D) Horld Invetment Ieport 222;
P(ioa#a anilo( .//1:.//9 a fot una de re,re a fluxurilor de invetiii trine
directe atrae) valoarea acetora nre,itrnd a#ia n anul 2220 o cretere fa de 222!
'fi,ura nr. !.1.(. %nul 2220 a fot anul de cotitur dup receiunea economic nre,itrat
anterior) n care -au atra ISD n valoare de <0D miliarde dolari) cu 2?3 mai mult dect
n anul 222!. %nii .//5 i .//8 au meninut aceeai tendin de cretere a ISD atrae)
2
Horld Invetement Ieport 222;) Transnational Corporations and The Internationalization of R&D, 7GCT%D
nre,itrndu-e un volum de /1< miliarde dolari 'cu 2/3 mai mult dect n anul
precedent(
!
i ;02 miliarde dolari repectiv 'cu !?3 mai mult dect n anul precedent(
0
.
Creterea fluxului mondial de ISD atrae n anul 2220) -a datorat n mare parte
evoluiilor favora#ile ale ;a!'o(ilo( "a!(o i "i!(o!ono"i!i) precum i ale celor
in*'i'uionali ai economiei mondiale6
1. %tfel) dup diminuarea conidera#il a 4I.-ului real n 2221 'doar 1)<3()
aceta a nceput a crete n anul 2222 '!)13( i n 222! '0)13() atin,nd n 2220 una din
cele mai mari rate de cretere nregistrate din anul 1987 de ;)13. %ceat porire a 4I.
-a datorat ritmurilor de cretere nre,itrate n principalele ri de$voltate precum6 -area
.ritanie '!)13 n 2220 fa de 2)23 n 222!() S7% '0)13 n 2220 fa de !)23 n 222!(
i noile ri-mem#re ale 7.E. '0)/3 n 2220 fa de !)?3 n 222!(.
2. De aemenea) pecialitii explic creterea influxului de ISD n S7% 'de la un
volum de ;< miliarde dolari n anul 222! la un volum de /; miliarde n 2220( i n alte
ri n care rata de c5im# ete ta#ilit fa de dolar) precum C5ina etc.) prin deprecierea
dolarului SUA) ceea ca a fcut activitatea invetiional mai puin cotiitoare pentru
invetitorii trini. Declinul dolarului a avut mai multe efecte po$itive6 n primul rnd) a
porit competitivitatea ce ine de pre 'price competitivene( a companiilor locali$ate n
acete ri) i n al doilea rnd) a timulat exporturile acetor companii) favori$nd
repectiv i intrrile de ISD. Creterea volumului exporturilor ete deeori acompaniat
de porirea ISD orientate pre perfecionarea activitii de ditri#uie i marJetin, pentru
exporturi. %tfel) volumul comerului exterior a crecut n 2220 cu aproape 223) cu un
ritm mult mai rapid dect n 2222 i 222! ';3 i 1<3 repectiv(.
!
Horld Invetement Ieport 222<) 9DI from Developin, and Tranition Economie6 Implication for
Development) 7GCT%D
0
Horld Invetement Ieport 222?) Transnational Corporations, Etra!tive Industries and Development)
7GCT%D
242
331
386
478
694
1088
1491
818
716
632 648
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Sura6 7GCT%D) Horld Invetment Ieport 1//D) 2221) 222;
9i,ura nr. !.1. Dina"i!a volu"ului "on#ial al ;lu&ului # ISD a'(a*, 1--0:
.//0 1"ilia(# 2SD3
!. 7n alt factor macroeconomic ce a nre,itrat evoluii favora#ile i care a
influenat creterea influxului mondial de ISD ete riscul de ar) nivelul cruia -a
diminuat n 2220) iar ncrederea conumatorilor 'Conumer Confidence Indicator( i a
cercurilor de afaceri 'Indutrial Confidence Indicator( a porit.
0. 4rintre cei mai emnificativi factori de ordin microeconomic care au contri#uit
la porirea ISD) a fot creterea profitabilitii corporative n cele mai de$voltate
economii) n urma ratelor nalte de cretere a 4I.-ului i a proceului de conolidare i
retructurare a afacerilor
;
. %tfel) profiturile nalte i condiiile financiare favora#ile au
contri#uit la extinderea afacerilor pete 5otare a corporaiilor repective.
;. De aemenea) n ultimii ani au fot nre,itrate creteri semnificative a
preurilor la bunurile de consum 'cu o rat de 113 timp de patru ani
<
() n condiiile n
care volumul produciei mondiale era deficitar. %cet fenomen a timulat invetitorii
;
%tfel) de exemplu) profiturile nete ale firmelor nipone au nre,itrat creteri record la fritul anului fical 2220
'!13 mai mari dect n anul fical 222!( pentru toate firmele inclue n litin,ul pieelor #uriere.
<
Sura6 Ieuter-CI.-Index pentru 1? cate,orii de materii prime.
e oriente$e pre explorarea unor facilti productive noi) precum indutria petrolului)
,a$ului i pre alte reure naturale) n pecial n %frica i %merica "atin.
<. 1n ceea ce privete factorii intituionali) experii 7GCT%D atri#uie creterii
influxului mondial de ISD liberalizarea regimului privind S! n multe ri n tran$iie)
precum i a intensificarea fuziunilor i ac"iziiilor tranfrontaliere dintre companiile
private din acete ri) odat ce proceul de privati$are a luat frit. %tfel) conform
urelor 7GCT%D) valoarea ac5i$iiilor tranfrontaliere de ctre companii de capital
private a crecut de la </ miliarde dolari n 222! la 12? miliarde dolari n 2220)
contiuind o porire de 2D3 n 2220 fa de anul 222!.
Go+(a;ia in'($(ilo( # ISD ne permite anali$m nivelul de inte,rare a rilor
receptoare n proceul de ,lo#ali$are a economiei mondiale) iar ,eo,rafia ieirilor de ISD
ne arat care ri controlea$ i ,etionea$ reparti$area ,lo#al a acetor invetiii.
Frile de$voltate recepionea$ K din aporturile mondiale) atfel rm&n principala
ur i detinaie a ISD. 9u$iunile i ac5i$iiile internaionale rm&n concentrate n rile
de$voltate repre$int principalul ,enerator al acetor invetiii.
"enomenul de !on!entrare la nivelul tatelor de$voltate ete una din principalele
caracteritici ale fluxurilor de ISD n pre$ent. /?3 din totalul capitalului care a m#rcat
forma ISD n deceniul trecut i la nceputul celui pre$ent i are ori,inea n rile
de$voltate.
Dat fiind pecificul fluxurilor de ISD care concreti$ea$ deci$ii invetiionale
#a$ate pe corelarea avanta*elor concureniale i a trate,iilor proprii tirmei cu exitena
unor factori locaionali pecifici economiilor-,a$d) cea mai mare parte a acetor fluxuri
e ndreapt) printr-un efect de intrare n re$onan) tot ctre tatete de$voltate. %cete
economii au receptat n perioada 1/D1-1/D;) ?03 din fluxurite intemaionale de ISD) n
pe5oada 1/D<-1//2) D!3) pentru ca) pe fondul receiunii) repectiva pondere cad la
?03 n 1//1 i) repectiv) <D3 n 1//2 'D< miliarde dolari m valoare a#olut(.
9enomenul concentrrii ete manifetat i n interiorul ,ruprii rilor de$voltate) i
anume n LTriadaC 7niunea European - Aaponia - S7%. 1n deceniul trecut) aproximativ
D13 din ISD ,enerate i-au avut ori,inea n LtriadC) n timp ce ?13 din ISD primite -
au locali$at n tatele LtriadeiC. 1n cadrul aceteia) S7% ete cel mai mare receptor de ISD
- de la po$iia de principal ur de invetiii internaionaie n perioada imediat
pot#elic> n timp ce Aaponia i 7niunea European 'ndeoe#i 8ennania( e atirm ca
principali invetitori.
Concentrarea n LtriadC a fot noit de contituirea unor ,rupri de ri n cur de
de$voltare principale #eneficiare ale ISD ,enerate de fiecare nucleu triadic. %tfel) pe
criteriul proximitii ,eo,rafice au al le,turilor de natur politic) comercial) itoric)
cultural) rile %iei de Et i Sud-Et unt principalele ri n cur de de$voltare n care
invetec firmele *apone$e> ri ale %mericii Centrale i de Sud) cu deoe#ire %r,entina)
.olivia) C5ile) Colum#ia) -exic) =ene$uela unt principalele tate-,a$d ale invetiilor
nord-americane diri*ate ctre &rile n cur de de$voltare) iar recenta dec5idere
economic& a Europei de Et pare conduc la contituirea unei noi La#lomerriC n *urul
unui mem#ru al LtriadeiC) repectiv 7niunea European.
%nul 222; e caracteri$ea$ printr-o porire a tocului mondial de ISD cu /1<
miliarde dolari) atin,nd cifra de / D11 miliarde dolari) ma*orndu-e i n anul 222<
nre,itrndu-e cifra de 12 !;! miliarde dolari.
%ceat cretere puternic a volumului invetiiilor trine) ce -a produ pe fondul
evoluiilor tructurale din economia mondial ctre internaionali$area i ,lo#ali$area
activittilor economice a fot determinat de urmtorii fa!tori6
1. de creterea economic uinut a tatelor de$voltate)
2. de modificri emnificative n enul li#erali$rii) intervenite n atitudinea
tatelor fa de ISD.
C(%'(a !ono"i!$. Givelul de de$voltare economic precum i evoluia
aceteia) murate prin valoarea 4I. i modificrile anuale ale aceteia influenea$ n
mod direct) att oferta de capital invetional) ct i ,radul de atractivitate a potenialelor
economii-,a$d. Studii n materie au etimat c la un procent de cretere a 4I. n rile
de$voltate) re$ult o cretere cu !); 3 a fluxurilor de ISD
?
.
Dac evoluia fluxurilor mondiale de ISD n perioada 1/D!-1/D/ a fot ntr-o #un
mur datorat creterii economice din rile de$voltate) cderea acetor fluxuri n 1//1
i 1//2 apare ca un re$ultat al receiunii din acete tate. Influena deoe#it de puternic a
acetor corelaii aupra ISD pe plan mondial e explic prin faptul c cea mai mare parte
?
Auliu De %nne) $lo%al Companies and Pu%li! Poli!ies& The $ro'in# Challan#e of "orei#n Dire!t Investment) GeM
NorJ) Council on 9orei,n Ielation 4re) 1//2
a capitalului invetiional i are ori,inea n rile de$voltate) la fel precum cea mai mare
parte a capitalului invetiional receptat e re,ete) de aemenea) n tatele de$voltate.
S!<i"=$(i in'(vni' n )oli'i!il !ono"i! al *'a'lo(. Concreti$area
premielor favora#ile create de creterea economic a fot poi#il pe fondul c5im#rii
de atitudine a tatelor fa de ISD i de operaiunile firmelor trannaionale.
De la tendina de ntrire a controlului naional aupra acetora) manifetat la
fritul anilor O<2 i n prima parte a anilor O?2) -a trecut la politici tot mai li#erale) de
dec5idere fa de ISD i) ulterior) de atra,ere a capitalului invetiional trin. %cete
fluxuri care permit ,refarea pe uportul financiar a unor importante elemente calitative i
induc) n condiiile inte,rrii n economiile-,a$d) importante efecte de antrenare au
nceput fie percepute ca intrumente via#ile ale de$voltrii.
4iaa internaional a ISD a devenit o ur ma*or de capital) pe fondul diminurii)
n ceea ce privete rile n cur de de$voltare) a mprumuturilor acordate de #ncile
comerciale i a aitenei pu#lice pentru de$voltare.
4e de alt parte) ca o expreie a politicii de dec5idere i de reae$are a
mecanimelor economice pe principiile economiei de pia) ntr-o erie de ri n cur de
de$voltare) precum n rile cu fot economie de comand din centrul i etul Europei) -
au declanat maive procee de privati$are a activelor tatului. =alul de privati$ri nu a
ocolit nici rile de$voltate) atfel nct acet proce n anam#lu u a creat premie
favora#ile uplimentare reali$rii de ISD.
7rmare a actiunii acetor factori) fluxurile de ISD au dat natere unui toc care
contituie el nui o #a$ productiv conidera#il) ,eneratoare de venituri i ulterioare
fluxuri de ISD. Conform opiniei pecialitilor) dei e poate anticipa meninerea aciunii
unor factori favora#ili creterii ISD) cum ar fi li#erali$area re,lementrilor pecifice)
c5iar i n afara unei creteri n ritmuri pectaculoae a noilor fluxuri) *'o!ul # ISD
&i*'n' a( !a)a!i'a'a # a * au'o(+n(a.
.. Tn#inl ;lu&u(ilo( # ISD n $(il n #vol'a( %i Eu(o)a Cn'(al$ %i #
Su#:E*'
Sc5im#area de item economic i politic urvenit n $ona et-european la fritul
deceniului trecut i nceputul celui actual a dec5i o important pia potenial pentru
ISD. Dimeniunea cererii interne) c5iar puternic afectat i limitat de fenomenele de
declin economic ce au noit) cel puin pentru un timp) tran$iia la economia de pia)
rmne conidera#il. : um de ali factori locaionali) cum ar fi coturi de producie
c$ute) n principal cel al forei de munc) ,radul de pre,tire ridicat al aceteia)
exitena unei infratructuri de comunicaii i indutriale de #a$) la care e adau,
adoptarea unor re,lementri li#erale i timulative pentru invetitorii trini) ar tre#ui
contituie elemente de atra,ere a ISD. Cu toate acetea) percepia unui climat economic i
politic inta#il pare prevale$e nc) fluxurile de ISD ctre acete tate fiind) pn n
pre$ent) detul de modete.
4ro#lema invetiiilor trine directe a contituit una dintre temele centrale a#ordate
la cea de-a I=-a Conferin -initerial a :.-.C.) de la Do5a 'noiem#rie) 2221() unde -
a conturat ideea neceitii depunerii unor eforturi uplimentare pentru a pri*ini rile n
de$voltare n evaluarea realit a implicaiilor unei cooperri multilaterale mai eficiente
n domeniul invetiiilor aupra proceului de de$voltare.
Intrrile de ISD n rile n de$voltare) pre$int tendine de cretere i au pro,reat
datorit inte,rrii economice) reformelor cadrulul activitii economice) pieelor i
reurelor atractive.
: particularitate de dat recent a ditri#uiiei ,eo,rafice a ISD o contituie
creterea ponderii tatelor fn cur de de$voltare n anam#lul ISD primite) de la 1?3 n
perioada 1/D<-1//2) la 2<3 n 1//1 i !23 n 1//2 'n termeni a#olui 02 miliarde
dolari(. Saltul -a produ pe fondul reorientrii acetor fluxuri n condiiile receiunii din
rile de$voltate) dar o atfel de pondere ete de natur corifere noi dimeniuni rolului
ISD n proceul de ,lo#ali$are a economiei mondiale. 9enomenul concentrrii ete
pre$ent i la nivelul rilor n cur de de$voltare) D23 din fluxurile de ISD orientndu-e
ctre rile %iei de Et) Sud i Sud-Et i ale %mericii "atine. Dac tatele mari) precum
%r,entina) -exic) .ra$iiia) C5ina) -alaie$ia) Indone$ia) T5ailanda atra, cel mai mare
volum de ISD) pecialitii Corporaiei 9inanciare Internaionale aprecia$ c un numr
de ri mici atra, invetiii emniticative) prin raportare la dimeniunea economiilor lor.
Calitatea de ri-ur de ISD a rilor n cur de de$voltare ete deoe#it de
modet) ele nedepind !3 din totalul fluxurilor ,enerate din 1/D< i pn n pre$ent.
4rincipaleie tate ,eneratoare de ISD unt TaiMan) Iepu#lica Coreea) Sin,apore)
-alaie$ia) T5ailanda.
1n rile n cur de de$voltare n evoluia ISD n decurul ultimelor patru decenii e
ditin, dou faze distin!te&
P(i"a ;a7$ cuprinde anii @<2 i @?2 i e caracteri$ea$ prin modelele economiei
nc5ie. 1n aceat perioad) ma*oritatea rilor n de$voltare au urmat trate,iile de
de$voltare BautocentrateC privile,ind creterea indutriei interioare prote*at prin #ariere
comerciale atfel au ncura*at producia pentru piaa intern i au limitat importurile.
%utoritile pu#lice conider&nd c ISD n-au dec&t efecte ne,ative) cre&nd raporturi de
dependen economic) favori$&nd in,erene politice i l#ind ntreprinderile locale) au
ntreprin re,lementarea ntreprinderilor private i orientarea activitii acetora) muri
care au du la decura*area ISD. 1n rile unde erau create 'contituite( #ariere
protecionite) ntreprinderile trine au preferat mai de,ra# e implemente$e pe
teritoriul lor dec&t exporte) atfel profit&nd de oportunitile lucrative oferite de piaa
prote*at care le permitea exploatarea reurelor naturale au contin,entele comerciale. 1n
activitatea lor) invetitorii trini direci au vi$at) n pecial) activitile de fa#ricare a
produelor u#titui#ile importurilor aplic&nd trate,ia $i Locolirea taxelor vamaleC.
Invetitorii erau intereai deeori de rile dotate cu piee interne vate aa ca6 .ra$ilia)
-exic n %merica "atin i implicau importante invetiii trine directe n indutriile
prote*ate de concurena trin) ct i de rile #o,ate n reure naturale i re,iuni care
furni$au produelor un acce preferenial pe pieele de export.
Toate c&ti,urile de eficacitate ,enerate de ISD erau deeori limitate nu numai prin
efectele ne,ative ale protecionimului) dar i prin impactul retriciilor impue de
numeroae ri n de$voltare i anume controalele exercitate aupra mrimii) direciei i
po$iiei au drepturilor de proprietate a invetitorilor trini. %cete muri au decura*at
invetiiile trine care erau neceare rilor n de$voltare i mai ale cele ce comport
produe de nalt te5nolo,ie. 1n aceat perioad ISD nu au avut dec&t un rol minor n
de$voltarea economiilor cu planificare centrali$at iar modul de invetire care prevala era
cel de ocietate mixt cu capital trin minoritar.'fi,ura nr. !.2(
9i,ura nr. !.2. Flu&u(il # ISD !u #*'inaia $(ilo( in#u*'(ial %i !lo( n
#7vol'a(, 1-6/:1--5 1"illia(# # #olla(i3
4e parcurul ;a7i a #oua) care cuprinde anii @D2 i @/2 rolul ISD -a c5im#at
vi$i#il. Confruntate cu deficitul #alanei de pli) numeroae ri n de$voltare -au lanat
n pro,ramele de a*utare tructural) concepute pentru a reda o importan ma*or
producerii n ectorul privat) comerului internaional i competitivitii n economiile
acetor ri. 4entru a reali$a acet fapt ele tre#uiau micore$e taxele vamale i
limite$e alte retricii referitoare la comer) ai,ure converti#ilitatea monedelor pentru
tran$aciile curente i li#erali$e$e cadrul activitii economice n pecial lic5id&nd
re,lementrile aplica#ile ISD. Ca urmare a acetor tranformri ISD n rile n
de$voltare au nceput creac pe parcurul a doua *umtate a anilor @D2 'fi,. !.2.(.
Dup cum) n numeroae ri) ntreprinderile private au artat c ele pot mo#ili$e$e
invetiiile i furni$e$e mult mai eficient ervicii dec&t ectorul pu#lic) autoritile
pu#lice n anii @/2 au continuat lr,eac 'extind( acceul ectorului privat la noi
domenii de activitate economic) ca ex. infratructura care a fot ntotdeauna domeniul
ectorului pu#lic) n continuare ete dec5i din ce n ce mai mult invetiiilor private.
%meliorarea politicilor economice a rilor n de$voltare a creat un climat favora#il
pentru locali$area marilor ntreprinderi internaionale) i rile indutriale nu mai unt
excluivitatea ocietilor multinaionale. 1n aceat perioad ,rupul invetitorilor devine
mai lar, ca niciodat i de aemenea include i anumite ri n de$voltare. Din totalul ISD
partea invetiiilor intrate n rile n de$voltare -a triplat n perioada ntre 1/D0-D/ i
1//<-2222 atfel contituind repectiv <3 i 1D3.
Evoluia ISD are la #a$ principii economice adoptate de rile n de$voltare care)
dup ce au privile,iat producerea n locul importurilor n anii @;2) @<2) i-au axat
de$voltarea pe reurele naturale proprii n anii @?2) a*utarea tructural i trecerea la
economia de pia n anii @D2 i) n f&rit ectorul privat n anii @/2.
9luxurile de ISD ntre rile n de$voltare e reali$ea$) n principal) n interiorul
aceleai re,iuni i cele mai importante unt n %ia de Et fiind motivate de cutarea de
ure de materii prime eeniale au de for de munc mai #un. 1n 1//0) ;?3 ISD au
fot efectuate n re,iunea acelorai ri. "e,turile re,ionale influenea$ ntr-o mare
mur aupra ISD a rilor de$voltate. 7niunea European ete principala ur de ISD
n Europa de Et i %ia Central. S7% din totdeauna au efectuat o mare parte a
invetiiilor ale directe n %merica "atin motiv fiind apropierea de aceat re,iune) care
contituie un determinant a po$iiei acetui tip de invetiii pentru exportul produelor
manufacturate. 4oi#ilitile de inte,rare re,ional vor continua ncura*e$e
re,ionali$area produciei i ditri#uiei i prin urmare ISD.
%nali$nd ditri#uia ,eo,rafic a fluxurilor de I.S.D. atrae) e o#erv !re(terea
conidera#il a acetora n rile )n dezvoltare) de la cota de 1?)/3 n 1///-2222 la 2;3
n 2220) n pecial datorit influxului maiv n rile %iei de Sud-Et n urma
modificrilor le,ilative care vi$au climatul invetiional 'ta#elul nr. !.2.(. De aemenea)
-au nre,itrat c5im#ri i n rile Europei Centrale i de Et) atfel n 2220 volumul de
ISD atrae de rile acetei re,iuni a creut neemnificativ pn la cota de 2)23) fa de
cota de 23 deinut n 1///-2222.
Ta#elul nr. !.2. Di*'(i=uia +lo=al$ a inv*'iiilo( *'($in #i(!', 1-48:.//0 1>,
;a$ # 'o'al3
REGI2NEA 1-48:1--/ 1--1:1--. 1--9:1--4 1---:./// .//1 .//0
$(i #7vol'a'6 D2)0 <<); <1)2 4/,/ 84,0 6.,6
Europa occidental !D)0 0<)2 !!)? ;1)/ 0;)? 0;)<
7niunea European !<)2 0;)! !2)1 ;2)2 0!)/ 0;)2
Aaponia 2)2 1)2 2)! 2)D 2)D 2)?
S7% !0)< 12)? 21)? 22)< 1<)/ 1<)<
$(i n #7vol'a(6 1?); !1)2 !;)! 16,- .6,- .5,/
%frica 1)D 2)2 1)D 2)D 2)! 2)?
%merica "atin i Carai#e ;)2 11)? 12)! ?)/ 11)< D)2
%ia i 4acific 12)< 1?)0 21)2 /)2 1!)/ 10)0
Europa Central i de Et 2)1 2)2 !); .,/ 9,6 .,.
Cl "ai *la= $(i #7vol'a' 2)0 1)1 2)< 2)0 2); 2)<
Sura6 7GCT%D) Horld Invetment Ieport 2222) 222;
Pe fondul re!esiunii e!onomi!e #lo%ale) anul 2221 a fot) primul an de re,re al
fluxurilor de invetiii trine directe din ultima decad) dup recordul mondial nre,itrat
cu un an nainte.
Scderea ritmului de cretere a economiei mondiale n anul 2221 -a datorat) n
mare parte) modificrii tendinelor de de$voltare n economia S7%) care a conemnat o
cretere economic de 1)23 n anul 2221 'fa de 0)13 n anul 2222() precum i n rile
7niunii Europene) care au nre,itrat o cretere de 1)<3 n 2221) comparativ cu !)!3 n
2222.
%tfel) volumul total al fu$iunilor i ac5i$iiilor nc5eiate n curul anului 2221 a
fot de ;/0 miliarde dolari) *umtate din nivelul nre,itrat n anul 2222. %cete redu!eri
au fot reimite n primul r&nd de ctre rile dezvoltate) fluxul de invetiii trine
directe atrae diminundu-e de la cota de D23 n 1///-2222 la <D3 n 2221 n totalul
fluxurilor mondiale de I.S.D. Ieceiunea economic nre,itrat la nivel mondial) a
intenificat preiunile concureniale aupra ocietilor trannaionale) accentu&ndu-e
nevoia de relocali$are a produciei n $onele cu alarii mai mici.
Totodat) au crecut i fluxurile de invetiii dinpre economiile care au nre,itrat
ritmuri de cretere mai lent. %m#ii factori au condu la creterea recent) de exemplu) a
fluxurilor de invetiii *apone$e n C5ina. Din cele 12 ri #eneficiare de creterea I.S.D.)
n anul 2221) D au fot ri n de$voltare '-exic) C5ina) %frica de Sud etc.() n timp ce n
r&ndul primelor 12 ri care au nre,itrat cele mai dratice reduceri ale I.S.D.) D au fot
ri de$voltate '.el,ia) "uxem#ur,) S7%) 8ermania etc.(.
Se poate vor#i n de un verita#il val de transnaionalizare n perioada 1//<-2222)
c&nd rata medie anual de cretere a I.S.D. a fot de pete 023) n timp ce n anii 1/D<-
1//; aceat rat e itua n *urul a 223.
Expaniunea ISD n rile n de$voltare a avut la #a$ urmtorii fa!tori6
1. Sc5im#area mediului economic internaional>
2. 4rivati$area>
!. Ieducerea retriciilor impue ISD>
0. Creterea numrului de tratate i acorduri de promovare i protecie a
invetiiilor.
1n anul 2222 tendinele nu difer mult de anii @/2. =olumul ISD avea o tendin
continu de cretere) accentu&nd tot mai mult rolul producerii internaionale n economia
mondial i atfel anul 2222 devenind un an record al ISD. 1n acet an fluxurile de ISD -
au mrit cu 1D3.
*n rile )n dezvoltare tendine eeniale ale micrilor ISD -au conturat )n rile
)n dezvoltare din Asia unde intrrile de ISD n anul 2222 au atin nivelul record de 10!
mlrd. dolari. : mare cretere a acetora a avut loc n %ia de Et> n pecial n Pon,
Qon, 'C5ina( care a cunocut un #oom al ISD fr precedent i e afla pe po$iia celui
mai mare receptor al ISD n %ia dar i printre celelalte ri n de$voltare.
%u crecut intrrile ISD i n Europa Central (i de Est p&n la un nivel fr
precedent de 2? mlrd. dolari. Iolul deciiv n acete intrri maive n re,iune au ervit
murile de privatizare.
Cel mai mare toc de ISD atrae ete deinut) pe parcurul ntre,ii perioade 1//2-
2220) de ctre economiile rilor de$voltate) cota acetui toc n totalul mondial n anul
2220 contituind R ?2)?3) dup care urmea$ rile n de$voltare cu o cot de 2;)223)
cel mai mic toc fiind nre,itrat n Europa de Sud-Et i CSI R 2)203 'fi,ura nr. !.!.(.
1n cadrul rilor de$voltate) S7% rm&n a fi cea mai atractiv ar pentru invetitori)
nre,itr&nd un toc emnificativ de ISD atrae de 1 0?! miliarde dolari) valoare care nu a
fot atin de nici una din ri) fiind aproape ec5ivalent cu valoarea tocului atra de
toate rile %iei i :ceaniei luate mpreun R 1 2D2 miliarde dolari. Din aceat
cate,orie de ri n funcie de volumul ISD atrae urmea$ -area .ritanie cu un toc de
??1 miliarde dolari) 9rana R ;!; miliarde dolari) :landa R 02D miliarde dolari) 8ermania
R !0? miliarde dolari) Canada R !2! miliarde dolari) .el,ia R 2;D miliarde dolari.
Din cate,oria $(ilo( n #7vol'a() cele mai atractive ri au fot6 Pon, Qon, ce a
nre,itrat un toc de ISD atrae de 0;< miliarde dolari) C5ina R 20; miliarde dolari)
Sin,apore R 1<2 miliarde dolari) .ra$ilia R 1;2 miliarde dolari) -exica R 1D2 miliarde
dolari.
Frile n de$voltare devin din ce n ce mai atractive datorit avanta*elor de
locali$are deinute) nre,itrnd o cretere de ;/3 a volumului de ISD atrae n anul 222;
fa de anul precedent) ceea ce a contituit !!0 miliarde dolari
D
. 1n anul 222< -a meninut
la fel o tendin de ma*orare a volumului ISD) nre,itrndu-e un influx de !D2 miliarde
dolari
/
.
rile n dezvolt are
25%
Europa de Sud-Est i
CSI
2%
rile dezvolt at e
73%
Sura6 7GCT%D) Horld Invetment Ieport 222;
9i,ura nr. !.!. S'o!ul ISD a'(a* ) (+iuni al lu"ii 1>, n 'o'al "on#ial3
Ie,iunea Eu(o)i # Su#:E*' %i CSI:ul au rma mult n urm la acet capitol)
nre,itrnd un toc de 1// miliarde dolari de ISD atrae) valoare ce nu atin,e nici cel
puin tocul de invetiii atrae de o in,ur ar de$voltat.
D
Horld Invetment Ieport 222<) Trannational Corporation) Extractive Indutrie and Development
/
Horld Invetment Ieport 222?) 9DI from Developin, and Tranition Economie6 Implication for Development
Dinamica fluxului de ISD atrae pre aceat re,iune evideniea$ o tendin de
cretere de 00)?3 n 2220 fa de anul 222!) nre,itrnd un volum record de !; miliarde
dolari S7%) fapt care ete promitor i care ofer perane pentru o ai,urare a creterii
competitivitii rilor din aceat re,iune 'fi,ura nr. !.0.(.
Creterea volumului ISD atrae n re,iunea Europei de Sud-Et a demarat n anul
222! i -a triplat n 2220 atin,nd cifra de 11 miliarde dolari) fiind urmat de ctre lar,i
contracte de privati$are
12
.
1n rile CSI porirea influxului de ISD) de la ; miliarde n 2222 la un volum de 20
miliarde n 2220) a fot condiionat n pecial de ma*orarea preurilor la petrol i la ,a$
natural) fapt ce a atra invetitorii n acete indutrii ,eneratoare de profituri.
12821
24106
34894
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
2002 2003 2004
Volumul ISD atrase, mil. USD
Sura6 Horld Invetment Ieport 222;) 7GCT%D
9i,ura nr. !.0. Dina"i!a volu"ului ISD a'(a* # $(il Eu(o)i # Su#:E*' %i
CSI 1"il. #ola(i S2A3
12
1n 8ermania i 4olonia) proceul de privati$are n pecial a #unurilor imo#ile preul crora a crecut foarte mult) a
contri#uit la porirea volumului de ISD atrae.
: particularitate recent a ditri#uiei ,eo,rafice a fluurilor I+D atrase o contituie
diminuarea volumului acetora n statele dezvoltate cu 103) de la un volum de 002
miliarde dolari n 222! la doar !D2 miliarde dolari n 2220 'fi,ura nr. !.;.(.
442
380
166
233
24
35
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Economiile dezvoltate Economiile n dezvoltare Europa de Sud-Est i
CSI
2003
2004
Sura6 Horld Invetment Ieport 222;) 7GCT%D
9i,ura nr. !.;. Flu&ul ISD a'(a* ) (+iuni al lu"ii, .//9:.//0 1"ilia(#
#ola(i3
Cel mai mare volum al ISD atrae n 2220) dintre rile de$voltate) rmne a fi
nre,itrat n S7%) care a rma liderul mondial n aceat direcie R /; miliarde dolari
'ceea ce contituie o cot de 10)D3 din volumul mondial al ISD atrae() dup care
urmea$ ri precum -area .ritanie R ?D miliarde dolari) "uxem#ur,ul R ;? miliarde
dolari i .el,ia R !0 miliarde dolari.
: porire a acetor fluxuri n -a nre,itrat n rile )n dezvoltare fa de anul
222! 'de 02)03() n pecial n rile %iei de Sud-Et 'de 0;)?3( i n rile %mericii
"atine 'de ;0)13() precum i n rile Europei de Sud-Et i ale CSI-ului 'de 01)?3(.
Saltul repectiv -a produ pe fondul reorientrii acetor fluxuri n condiiile
receiunii din rile de$voltate) conferind noi dimeniuni rolului ISD n proceul de
,lo#ali$are a economiei mondiale. Ieceiunea economic a intenificat preiunile
concureniale aupra corporaiilor trannaionale) accentundu-e nevoia de relocali$are a
produciei n $onele cu alarii mai mici.
1n cea mai mare parte fluxurile de ISD atrae n anul 2220 ete concentrat pre rile
n de$voltare) contituind 2!! miliarde dolari. Topul primelor cinci ri n de$voltare ce
au atra cel mai emnificativ volum al ISD au fot6 C5ina R <2 miliarde dolari) Pon,
Qon, R !0 miliarde dolari) Sin,apore R 1< miliarde dolari) .ra$ilia R1D miliarde dolari i
-exico R 1< miliarde dolari. %ceat cate,orie de ri) adic cele n de$voltare) deine o
cot de !<3 din volumul total de ISD atrae) cel mai nalt nivel din 1//?.
Din ,rupul rilor CSI) cel mai mare influx de ISD a fot nre,itrat n 9ederaia
Iu '11 miliarde dolari n 2220) fa de ? miliarde dolari n 2220() atractivitatea a
datorndu-e dotrii cu reure naturale i umane n a#unden.
Iar din re,iunea Europei de Sud-Et) rile candidate la 7.E.) precum Iom&nia i
.ul,aria
11
au atra cel mai mare volum de ISD n 2220. %tfel) Iom&nia de una in,ur a
atra un volum de ISD de ; miliarde dolari
12
) ntrecnd volumul atra de cele cinci ri
vetice ale re,iunii date '%l#ania) .onia i Per$e,ovina) Croaia) -acedonia) Ser#ia i
-ontene,ro( luate mpreun.
Iepu#lica -oldova a atra n 2220 un volum record n comparaie cu anii
precedeni R 20D milioane dolari) nre,itrnd o cretere de 2); ori fa de anul 222!) an n
care a fot atra un volum de numai /D)0! mil. dolari. Cu toate c volumul ISD atrae n
Iepu#lica -oldova a nre,itrat o tendin de cretere) ara a rma mult n urm la acet
capitol c5iar i n rndul rilor CSI. %cet fapt impune promovarea unei politici
invetiionale adecvate neceitilor actuale ale economiei naionale n ceea ce privete
implimentarea unor noi te5nolo,ii de fa#ricaie) n copul poririi competitivitii rii
ntr-o economie ,lo#ali$at.
"luul de I+D realizate peste hotare de corporaiile trannaionale ori,inare din
rile de$voltate a crecut emnificativ) n urma relocali$rii produciei n $onele cu
11
1n .ul,aria) n 2220) au fot ac5i$iionate un ir de companii pretatoare de ervicii de telecomunicaii) precum
operatorul -o#ilTel de ctre TeleJom %utria) iar =iva =enture 'S7%( a preluat controlul ma*oritar n .ul,arian
Telecommunication CompanS.
12
%cet emnificativ influx de ISD -a datorat ac5i$iionrii companiei 4etrom din indutria petrolier de cte :-=
'%utria() precum i altor invetiii pe loc ,ol i proiecte de extindere n indutria contructoare de automo#ile i
erviciilor.
alarii mai mici) cu 1D);3) de la un volum de <1< miliarde dolari n 222! la ?!2 miliarde
dolari n 2220 'fi,ura nr. !.<.(.
1n ceea ce privete Europa de Sud-Et i CSI) fluxurile de ISD pete 5otare reali$ate
de rile acetei re,iuni -au diminuat neemnificativ n 2220) ca urmare a ncetinirii
activitii invetiionale pete 5otare a corporaiilor trannaionale din 9ederaia Iu
'corporaii care reali$ea$ //3 din totalul de ISD ,enerate de aceat re,iune(.
1ncetinirea repectiv a contituit re$ultatul modificrilor introdue de ctre ,uvern)
ce in de retricionarea extinderii pete 5otare a activitilor acetor companii.
Cele mai mari CTG din CSI care au reali$at proiecte invetiionale pete 5otare au
fot companiile rueti6 "uJoil :il CompanS 'prin emnarea unui proiect n 2220 privind
extra,erea ,a$ului natural n 7$#eJitan) n valoare de 1 miliard dolari S7%() GorilJ
GicJel 'care a finiat n 2220 procedura de ac5i$iionare a cotei ale n compania Sout5
%frica@ 8old 9ield(.

616
730
29
83
10 9
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Economiile dezvoltate Economiile n
dezvoltare
Europa de Sud-Est i
CSI
2003
2004
Sura6 Horld Invetment Ieport 222;) 7GCT%D
9i,ura nr. !.<. Flu&ul ISD )*' <o'a( ) (+iuni al lu"ii, .//9:.//0 1"ilia(#
#ola(i3
Frile de$voltate rmn a fi) de fapt) *u(*a )(in!i)al$ a fluxului ,lo#al de ISD) iar
tate precum S7%) -area .ritanie) 9rana i 8ermania deinnd cea mai mare cot n
aceat direcie. De aemenea) i-au extin activitatea i companiile trannaionale din
rile n de$voltare pre piee noi de defacere cu putere de cumprare mai ridicat)
reali$nd un volum de ISD pete 5otare de 2)< ori mai mare n 2220 dect n 222!.
%tfel) n evoluia invetiiilor trine directe putem afirma c uprapunerea 5rilor
lumii cu indicarea parametrilor de intrri i ieiri de ISD pentru anii 2222 i 1/D;
u,erea$ c volumele mari ale ISD unt atine de mult mai multe tate dec&t n
perioadele precedente.
9. Li=(ali7a(a )oli'i!ilo( naional )(ivin# ISD.
Contri#uia invetiiilor trine depinde conidera#il de capacitile i competenele
rii-,a$d) neceare utili$rii unor te5nolo,ii noi) adaptrii acetora la condiiile locale)
eventualelor m#untiri. Extrem de importante pentru acet proce unt vi7iuna %i
)oli'i!a $(ilo(:+a7#$) cunoaterea propriilor interee i poi#ilitilor pentru a prelua n
#eneficiul lor o parte c&t mai mare din porul de competitivitate) de performan
economic pe care numai firmele l pot ,enera. 1n funcie de ituaiile concrete) definite
prin trate,iile de firm) ectorul de activitate) mediul economic de implantare)
prioritile politicii ,uvernamentale) e poate dovedi c firmele trine pot reali$a aceata
ntr-o mai mare mura dect cele locale.
Iitmurile deoe#ite de cretere a ISD n deceniul trecut au fot poi#ile pe fondul a
dou mutaii ma*ore n aceat fer6
E pro!esul de privatizare care -a produ la nivelul tuturor cate,oriilor de tate) dar
cu deniti i locali$ri ectoriale diferite>
E tendina de li%eralizare a re,imului ISD.
4roceul de privati$are a fot deoe#it de inten n rile n cur de de$voltare ntre
1/DD-1//2) pe5oad n care acete tate au reali$at pete <2 miliarde dolari din vn$area
de active aflate n proirietatea tatului) din care 1D); miliarde dolari au contituit capital
invetiionall trin. : formul pecific de privati$are cu capital trin n acete ri cu
deoe#ire n cele din %merica "atin) a repre$entat-o converia datoriei externe n
invetiii aciuni 'de#t-eTuitS Map(.
4roceul de privati$are ce e defoar& n pre$ent n Europa Central i de Et
implic n mod necear i invetitiile trine) pe fondul inuficienei reurelor financiare
interne i al recunoaterii de ctre oficialitile acetor ri a rolului de catali$ator pe care
repectivele fluxuri pot l *oace n proceul de tran$iie)
1n rile din $on) n care proceul de privati$are e afl ntr-o fa$ mai avanat)
implicarea invetitorilor trini -a produ cu inteniti diferite. 1n fota 8ermanie de Et)
din 0222 de ntreprideri vndute pn n primul trimetru al anului 1//!) numai 1?<
fueer ac5i$iionate de ctre trini) n ciuda avanta*elor ma*ore oferite prin unificarea
cu 8ermania de =et. Dimpotriv) n 7n,aria) n aceeai perioad) n urma privati$rii
prin vn$are direct a circa 1U; din activele tatului) aproximativ ?-D3 din economie)
aprecia$ pecialitii) a intrat n proprietate trin. Dorind o contra#alanare) prin
timularea participrii capitalurilor locale) autoritile un,are vi$au introducerea) ncepnd
din anul 1//0 a unei c5eme de privati$are n ma) prin acordarea de credite fr
do#nd populaiei.
Tendina de dec5idere economic i li#erali$are a re,imului ISD ete de aemenea
pre$ent la nivelul tuturor cate,oriilor de tate) dei cu ritmuri i accente diferite. Dac
fritul anilor O<2 i prima *umtate a anilor O?2 au fot perioade marcate de un val de
protecionim i ntrire a controlului naional aupra invetiiilor trine i a
operafiunilor corporaiilor trannaionale) n anii OD2 prevalent a devenit concepia
conform creia #eneficiile ,enerate de ISD) cu deoe#ire n plan te5nolo,ic) depec
pro#lemele pe care le ridic n plan naional activitile firmelor trannaionale.
Tendina de li#erali$are a do#ndit n planul re,lementrilor naionale formulri
apropiate au c5iar imilare cu privire la a*)!' i")o('an' al (+i"ului ISD n rile-
,a$d6
E acordarea unui tratament ec5ita#il) nedecriminatoriu invetitorilor trini) tot mai
multe le,ilaii tipulnd clar acordarea tratamentului naional>
E acordarea de ,aranii mpotriva) naionali$rii) cu excepia unor ituaii #ine
definrte) ca innd de intereul pu#lic>
E re,lementarea diferendelor n materie de invetiii) incluiv prin recur,erea) n ca$
de neoluionare) la ar#itra*ul internaional>
E ai,urarea repatrierii li#ere a profiturilor i capitalului.
Ie,lemetrile naionale unt mai nuanate n urmtoarle dou domenii eeniale
pentru invetitorii trini6
E dreptul de ta#ilire>
E itemul de faciliti invetitionale.
13 D()'ul # *'a=ili( a inv*'i'o(ilo( *'($ini n a(a:+a7#$
4e parcurul anilor OD2 n tatele de$voltate) ma*oritatea o#tacolelor n calea
implantrii invetiiiilor trine au fot nlturate treptat. 7nele ,uverne menin totui
cerinta de autori$are au notificare a invetiiei '9inalanda) 9rana) 8recia) Irtanda)
Aaponia) Gorve,ia) Spania) Turcia(. Totodat) e mai menin nc limitri ale acceului
invetitorilor trini n activiti coniderate a fi de importan trate,ic) incluiv n
anumite ectoare ale erviciilor tranportul maritim i aerian) telecomunicaiile) domeniul
audio-vi$ualului) cel financiar-#ancar) domeniul imo#iliar.
Tendina de retra,ere a o#tacolelor din calea ISD -a manifetat i n tri n cur de
de$voltare) n contextul ncercrilor de a inte,ra capitalul trin n politicile de redreare
i reform economic) pe fondul lipei de reure finanare interne. 4e fondul aeeeii
tendine) e menin nc iteme de autori$are au nre,itrare a ISD) precum i limitri
ale participrii trine la capitalul unor ntreprinderi din ectoare coniderate eni#ile)
au condiionarea aceteia de indeplinirea unor criterii de performan) n ,eneral
exportul unei pri nemnate a produciei.
"e,ilaia vi$nd direct re,imul invetiiilor trine n rile fote ocialite -a
aliniat tendinelor manifetate pe plari internaional) fiind) u# anumite apecte mai
dec5i dect n ca$ul celorlalte cate,orii de tate. 1n afar de aderarea la normele
tandardi$ate) rile et-europene admit necondiionat ta#ilirea de firme cu capital
inte,ral trin. 1n unele tate) precum 7n,aria i Ce5ia) invetiia trin nu ete upu
nici unui proce de autori$are au nre,itrare) altul dect cel n vi,oare pentru firmele cu
capital local. 4entru anumite domenii) cum ar fi cel #ancar au al ai,urrilor) ete
necear o#inerea unei licene.
1n fa de aceat recunoatere) n plan le,ilativ - ca de altfel i la nivel politic - a
importanei ISD de ctre rile cu economie n tran$iie) politicile de retructurare i
de$voltare ectorial au re,ional nu ncorporea$) n ,eneral) elemente concrete vi$nd
utili$area i rolul ISD n acete procee.
.3 S'i"uln' inv*'iional
Ieconiderarea rolului ISD n creterea i de$voltarea economic a condu la
ncorporarea n politicile pecifice ale tatelor a unei ,ame lar,i i divere de timulente
vi$nd porirea ,radului de atractivitate a economiilor repective. Dei utili$area
timulentelor ete condamnat n plan teoretic) datorit faptului c produce ditoriuni n
alocarea reurelor) la nivel oficial) de exemplu n cadrul 7niunii Europene) fiind c5iar
promovate demeruri de retra,ere a acetora) i n ciuda faptului c tudii-anc5et relev
neituarea timulentelor ntre factorii-c5eie n ale,erea unei locali$ri invetiionale) toate
cate,oriile de tate recur, la timulente. 1ncorporate n proiecte de invetiii #ine definite
i promovate n cadrul unor a#ordri pro-active ale pieei invetiiilor intemaionale)
facilitile de ordin fical i financiar au avut un rol 5otrtor n de$voltarea unei #a$e
indutriale proprii) n indutrii de vrt - electronic) indutria fannaceutic) fora* maritim
de adncime) te5nic medical etc. - n Irlanda i repectiv Scoia. De aemenea) printr-o
politic #ine tructurat de promovare a invetiiilor trine) Turcia a reuit atra, n
ultimii D ani /); miliarde dolari.
Tipul de timulente invetiionale utili$ate precum i modul de acordare a acetora
difer n funcie de nivelul de de$voltare a tatelor repective) de rolul acordat ISD n
politicile economice) precum i de experiena ni n utili$area acetor intrumente.
1n tatele de$voltate) timulentele vi$ea$) n primul rnd) ncura*area invetiiilor n
,eneral) fie ele locale au trine) fiind inte,rate n politici de de$vollare ectorial au
re,ional. Drept urmare) ete n ,eneral promovat e,alitatea de tratament ntre
invetitorii locali i cei trini. %ceata nu exclude prevederea unor pac5ete de timulente
deoe#ite n cadrul unor pro,rame peciale) de atra,ere a anumitor invetitori trini. 1n
ultimii 22 de ani) aceat activitate a luat amploare) ,enernd apariia unor intituii
peciali$ate de promovare pe piaa internaional a ISD.
1n condiiile n care rile de$voltate a#or# cea mai mare parte a ISD pe plan
mondial) activitatea de promovare invetiional -a tructurat i de$voltat tocmai n
acete tate 'Irlanda) -area .ritanie) cu deoe#ire Scoia) Canada() ca expreie a
concurenei dintre ele) extin$ndu-e ulterior i pre rile n cur de de$voltare i cele cu
economie fn tran$iie.
1n ceea ce privete natura stimulentelor utilizate) la nivel naional predomin cele
de ordin fis!al) n primul rnd amorti$area accelerat precum i exceptrile i reducerile la
plata unor taxe i impo$ite. Irlanda) pre exemplu) i-a #a$at iniial politica de atra,ere a
ISD pe prevederea unei rate a impo$itului pe profiturile corporaiilor de numai 123.
8uvernele tatelor de$voltate recur, la utili$area stimulentelor finan!iare) tr-o mai
mare mur dect la cele ficale) de re,ul la nivel re,ional. %ceata m#rac forma
u#venionrii directe a unor c5eltuieli de invetitii le,ate de exemplu) de infratructur)
de utili$area prin do#ndirea n proprietate au n foloin a terenurilor neceare etc.) au
c5iar forma coinvetirii alturi de partenerul trin. %itena financiar direct ete
,etionat la nivel naional) re,ional au u#re,ional de forme intituionale inclu$nd
a,enii de de$voltare) de promovare invetiional au c5iar compartimente ncorporate
n tructurile adminitraiei locale.
: erie de alte msuri nefinan!iare unt utili$ate pentru ncura*area invetiiilor6
furni$area de terenuri) alte elemente de infratructur fi$ic) ervicii de informare i
conultan n ,eneral. Crearea de $one peciale concentrnd un complex de faciliti
acordate invetitorilor -a dovedit) de aemenea) o manier eficient de a timula
activitatea economic) repectivele $one inclu$nd forme din ce n ce mai divere. %lturi
de $onele li#ere au de cele de prelucrare pentru export) -au de$voltat Lparcuri
te5nolo,iceC) Lparcuri alimentareC) etc.
%cordarea timulentelor) cu deoe#ire a celor financiare) ete adeeori condiionat
de alinierea proiectului invetiional la anumite cerine. %tfel de cerine de performant
pot fie impue i n afara itemului de timutente) condiionnd c5iar dreptul de
ta#ilire. 1ntre criteriile de performan) unul dintre cele mai de utili$ate ete impunerea
unei limite minime a coninutului local al produului finit) de re,ul le,at de invetiiile
n anumite ramuri indutriale6 indutria de automo#ile n %utralia) activiti le,ate de
indutria petrolier n Danemarca) Gorve,ia) -area .ritanie) etc.
Ca o tendin de anam#lu a utili$rii timulentelor invetiionale n tatele
de$voltate) pecialitii remarc ,radul porit de electivitate n acordarea acetora)
precum i creterea complexitii c5emelor utili$ate.
Spre deoe#ire de rile de$voltate) cele n cur de de$voltare recur,) datorit lipei
de mi*loace financiare) cu deoe#ire la facilitile de ordin fical) cum ar fi cutirea de la
plata impo$itului pe profit au reduceri ale acetuia) cutiri de la plata taxelor vamale la
importul de ec5ipamente au alte #unuri de invetiii. 1n ,eneral) acordarea acetor
timulente ete condiionat de ndeplinirea unor cerine de performan) vi$nd
orientarea invetiiilor ctre anumite ectoare au urmrind alte o#iective) cum ar fi
timularea exportului. %tfel) n Coreea de Sud) invetiiile n domeniul te5nolo,iilor de
vrf unt cutite de la plata impo$itului pe profit pentru o perioad de ; ani) perioada n
care unt) totodat) redue cu ;23 taxele vamale) taxa aupra valorii adu,ate precum i
o erie de alte taxe de conum.
"a nivelul a tot mai multe tate n cur de de$voltare e re,ete activitatea de
promovare investiional )n forme instituionalizate, %ceat tendin e manifet din ce
n ce mai puternic ca replic la intenificarea concurenfei pe piaa ISD) n condiiile n
care re,imurile li#erale adoptate nu mai contituie un avanta* locaional. %ctivitatea unor
intituii peciali$ate ,uvernamentale) emi,uvernamentale au c5iar private care
includ ervicii de conultan) formularea de proiecte invetiionale) a#ordarea direct a
firmelor trine potenial intereate) participarea la finanarea unor proiecte) aiten
potinvetiional etc. poate contitui ea ni un avanta* concurenial.
Frile fote ocialite din Europa Central i de Et au adoptat n ,eneral i ntr-o
fa$ iniial iteme de timulente invetiionale deoe#it de ,eneroae) avnd n centru
timulente de natur fical. %cetea contau n cutiri de la plata impo$itului pe profit
au reduceri ale acetuia) cutiri de la plata taxelor vamale ale aportului n natur al
invetitorului trin au ale importurilor pentru producie) nefiind n ,eneral condiionate
i avnd un caracter automat. 1n anumite ca$uri) a fot intituit un tratament c5iar mai
favora#il pentru invetitorii trini dect pentru cei locali.
1n ciuda intervalului relativ curt de timp care -a cur de la declanarea proceului
de dec5idere economic n $on) e poate de*a remarca tendinta de aducere la acelai
nivel a timulentelor acordate invetitorilor trini i celor locali. %cordarea cutirilor
totale au pariale de la plata impo$itului pe profit ete tot mai mult condiionat de
alinierea proiectelor invetiionale la o erie de cerine) innd n primul rnd de impunerea
unei limite tot mai nalte a participrii trine la capitalul unei firme. %lte condiii includ
reali$area invetiiei ntr-un anumit ector economic) implicnd) pre exemplu
te5nolo,iile de vrf) au n anumite re,iuni ale rii.
1n condiiile evenimentelor economice B,lo#aleC din ultimele decenii) i anume
acele ,enerate de avanul te5nolo,ic) inte,rarea re,ional i realinierea itemelor
economice i politice au condu rile receptoare reconidere i revi$uiac contri#uia
ISD aupra o#iectivelor economice i ociale ale rii. 7na din cele mai importante
c5im#ri n trate,iile or,ani$aionale ale ,uvernelor) timp de ultimele decenii) ete fr
ndoial c5im#area atitudinii vi-a-vi de ISD. De$#aterile -au deplaat pro,reiv de la
lo,ica de aprare a uveranitii naionale la cea de examinare a cilor poi#ile prin care
,uvernele i invetiiile trine vor contri#ui mpreun la promovarea unei de$voltri
economice dura#ile.
%tfel) politicile tatelor-,a$d unt un important factor exo,en care influenea$
impactul te5nolo,ic al invetiiilor trine aupra mediului economic receptor. 1n
vi$iunea lui A. Dunnin,) e identific mai multe atitudini poi#ile ale ,uvernelor fa de
influxul te5nolo,ic deinut au controlat de CTG) precum i circumtanele n care
repectivele atitudini e pot #ucura de un ucce maxim. De remarcat c acetea nu e
exclud reciproc 'ta#elul nr. !.!.(.
9aptul c ma*oritatea rilor adopt cenariile 1 i 2 re$ult din adoptarea
politicilor de li#erali$are care iniial contr&n,eau invetiiile.
Ta#elul nr. !.!. Cla*i;i!a(a $(ilo( n ;un!i # )oli'i!il a#o)'a' vi*:a:vi* #
CTN n anii -/
Ti) 1 S!na(iul non in'(vnioni*'
Se caracteri$ea$ prin ncura*area ,eneral a ISD) n particular) dac unt
percepute ca un promotor a competitivitii indutriale. Specificul cont n puine
controale efectuate i fr contr&n,eri de performan. ISD unt n principal privite
ca o oluie la neceitile de penetrare pe pieele trine i de aprare a avanta*ului
competitiv.
Ti) . S!na(iul # a?u*'a( *'(u!'u(al$ %i # a#a)'a(
Se caracteri$ea$ printr-o tentativ determinat a ,uvernelor de a ncorpora
politicile de atra,ere a ISD ct i politicile de promovare a ISD n trintate ntr-o
trate,ie ,eneral Bmicro-or,ani$aionalC) n pecial) n ca$ n care e refer la
retructurarea activitilor economice i ameliorarea reurelor naionale.
Exemple de ri6 Aaponia) Coreea) TaiMan
Ti) 9 S!na(iul # inv*'ii *l!'iv$
1n principal ete adoptat de rile n de$voltare) care practicau politici de
u#tituire a importului n anii <2) ?2. %tra,erea ISD ete orientat pre anumite
ectoare de importan pentru ar> iar incitaiile i retriciile care unt impue
ai,ur c acete invetiii unt n acord cu politica economic naional i
o#iectivele culturale. Ex. de ri ma*oritatea rilor %mericii latine cu excepia
-exicului i unele ri din %frica.
Ti) 0 S!na(iul # inv*'ii !on'(ola'$
Intrrile i ieirile de invetiii ca i n cenariul precedent unt ri,uro
controlate) cu numeroae proceduri de autori$are a invetiiilor n ca$ul implantrii
noilor filiale au de ac5i$iie a firmelor exitente. Frile care adopt acet cenariu
prefer ISD minoritare n ntreprinderile naionale. Ex de ri6 India) C5ina) cteva
ri din %merica latin i %frica
Sura6 %daptat de A. Dunnin, ) 1//!) p. ;<;.
1n rile occidentale) cea mai evident manifetare a acetei c5im#ri de atitudine
ete marea reor,ani$are i li#erali$are a pieelor) privati$area indutriilor de tat i
reducerea imperfeciunilor pieei '#arierile tarifare i netarifare) controlul preurilor etc.(.
Dar nu toate rile unt n tare ela#ore$e i aplice trate,ii eficace de atra,ere a
ISD. Dac anali$m i comparm trate,iile adoptate de ,uverne n cenariile pre$entate
mai u putem remarca o trecere a acetora de la un cenariu de invetiie controlat) n
vi,oare n itemul ocialit) pre un cenariu de invetiie electiv) c5iar i non
intervenionit) menit timule$e i atra, invetiiile trine pentru a uine
de$voltarea economic. 7n factor care a condiionat atfel de aciuni ete concurena la
care unt upue rile n tran$iie ntre ele) pentru a atra,e ISD) iar oferirea condiiilor
mai atractive ete o oluie pentru aceat concuren.
De altfel) c&nd ete vor#a de cenariul 2 au !) contri#uia ISD ete perceput n
funcie de ameliorarea competitivitii au productivitii reurelor i de capacitatea lor
de a crea noi active la nivel internaional. %ceta ete o#iectivul pe termen mediu i lun,
coniderat ca cel mai important de ma*oritatea naiunilor) care depind mult de trintate
'la nivel de ofert i la nivel de de#uee(.
%doptarea atitudinii de atra,ere a invetiiilor trine) ca oluie de retructurare
economic) neceit o atitudine lucrativ) dictat de evoluia ctre ,lo#ali$are a pieelor i
de internaionali$are a produciei. %ceat atitudine ar conta n implicarea
macroor,ani$aional a ,uvernelor rilor-receptoare) prin care fie ta#ilite i create
condiiile n care CTG poat *uca rolul ateaptat din partea lor. : trate,ie te5nolo,ic
#ine definit tre#uie fie o component a acetei implicri) urmrind ai,ure
competenele profeionale i infratructura tiinific neceare) precum i atitudinea
mana,erial care permit aimilarea i dieminarea eficient a te5nolo,iei importate.
@n'(=$(i (!a)i'ula'ivA
1. Decriei valurile de extindere a fluxurilor de ISD dup al doilea r$#oi mondial.
2. Decriei mutaiile eeniale privind fluxurile de ISD n perioada 1/D<-2221.
!. Explicai Lfenomenul de concentrareC a ISD.
0. Care unt factorii ce au contri#uit la creterea puternic a volumului invetiiilor
trine n perioada 222;-222<V
;. Ce factori au contri#uit la tendine de cretere a intrrilor de ISD n rile n
de$voltare n decurul ultimelor patru deceniiV
<. Care unt fa$ele n evoluia ISD n rile n de$voltareV
?. Ce factori au contri#uit la re,reul fluxului mondial de ISD atrae n perioada 2221-
222!V
D. Care unt apectele li#erali$rii politicilor naionale privind re,imul ISD n rile-
,a$dV
/. Decriei domeniile eeniale privind re,lemetrile naionale pentru invetitorii trini
n rile ,a$d.
12. Decriei cate,oriile de timulente invetiionale acordate de ctre rile ,a$d
invetitorilor trini.
11. Claificai tatele-,a$d n funcie de politicile adoptate vi-a-vi de CTG.