ercados decisivos para a recuperao da economia global, at porque muito mais imunes s consequncias da crise nanceira, os pases emergentes apresentam taxas de crescimento mais altas face aos principais pases desenvolvidos e tm desempenhado um papel fundamental na consolidao dos volumes de comrcio internacional e de crescimento da economia mundial ao longo desta ltima dcada. Por denio, estes pases emergentes encontram-se a meio caminho entre o estado de desenvolvimento e a obteno de um estatuto de pas desenvolvido, numa postura agressiva, com indicadores elevados quanto insero na corrente do comr- cio global e, inevitavelmente, valores de crescimento susceptveis de impressionar, largamente superiores aos da mdia da economia mundial. Longe de corresponderem a uma periferia ou a uma estrutura geogrca especca, os pases emergentes apresentam, ao invs, uma dinmica geoeconmica extensvel a praticamente todos os continentes, a todas as realidades polticas, numa mancha que se estende da Amrica do Norte Amrica do Sul, que passa por frica, quer a norte, quer a sul, avana para o Leste da Europa e para a sia Central, descendo depois at a alguns pases do Mdio Oriente e, por m, at ao Sueste asitico. Uma diversicada e heterognea geoeco- nomia em que os emergentes apresentam como maior carto de visita quatro colossos econmicos conhecidos pela sigla BRIC Brasil, China, ndia e Rssia com toda a responsabilidade e dimenso que estes pases tm assumido na ancoragem do crescimento do consumo e na chegada de novas dezenas de milhes de consumidores ao mercado mundial, todos os anos. Uma realidade pujante, a cuja capacidade emergente se juntam outros pesos-pesados como Mxico, Indonsia, Turquia, frica do Sul ou, numa lgica mais comedida, economias como as da Coreia do Sul, Argentina ou Chile. Risco elevado, maior rentabilidade Em matria de investimento, os mercados emergentes so encarados como economias em que a dose de risco maior e, por isso, igualmente menor a segurana para o capital transferido, embora os nveis de rentabilidade e crescimento ofeream, ine- vitavelmente, valores superiores aos rcios mais comuns. A enorme fora de um consumo interno, assente em milhes de consumidores que, fruto do desenvolvimento destes pases, passaram a dispor pela primeira vez de uma capacidade nanceira para adquirir bens e servios que anteriormente no conse- guiam, uma das caractersticas fundamen- tais e mais apetecvel destes mercados. Por isso mesmo, no espanta que sejam olhados como um destino predilecto na armao e consolidao das apostas por parte das grandes multinacionais, sobretudo na rea das telecomunicaes, nos servios nanceiros, nas cadeias alimentares ou na rea do vesturio de marca. A tendncia dos ltimos anos prova que as economias emergentes so directa- mente responsveis pela dinmica dos seus vizinhos, dada a sua preponderncia regional, o seu elevado ndice populacional, a dimenso dos seus mercados, bem como a sua fora ao nvel dos recursos e matrias- -primas. Uma inuncia que se agrava nas consequncias, assim que estes prprios mercados emergentes enfrentam perodos de crise. Do ponto vista poltico, os mercados emer- gentes apresentam-se num patamar de tran- sio entre as polticas proteccionistas que se mostraram insucientes para garantir um crescimento sustentado das suas economias e a abertura ao mercado internacional. Por isso mesmo, contribuem de forma crescente para o comrcio mundial, com crescimento explosivo, o que lhes permite reivindicar uma maior preponderncia negocial nos grandes fruns internacionais. Os enormes uxos de investimento que recebem, orientados para deslocalizao internacional da produo em funo dos custos, a par de uma explorao do prprio mercado interno em crescimento, divergem claramente da linha clssica de ajuda aos pases em desenvolvimento. Nesse sentido, cada vez maior a interdependncia global entre pases industrializados e os mercados emergentes. Regresso ao crescimento As economias emergentes tm uma previso de crescimento de quase 5% para 2010, li- deradas pela China e pela ndia e arrastadas por outras dinmicas regionais, mesmo se nalguns casos as recuperaes vo sendo feitas por via de pacotes de estmulo intro- duzidos pelos Estados e uma melhoria das condies globais em termos de comrcio e uxos nanceiros. Embora afectadas com a reduo das expor- taes, as economias emergentes da sia recuperaram na primeira metade de 2009 parte do flego perdido e apresentam sinais M CRESCIMENTO ECONMICO: AMRICA DO SUL E MXICO (em %) Fonte: World Economic Outlook 2009, IMF. -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Peru Mxico Chile Brasil Argentina Amrica do Sul e Mxico 2010 2009 2008 2007 Aspectos da conjuntura internacional 1.11 31 Pedro Pinto francamente animadores para 2010. Depois de um crescimento a rondar dois dgitos em 2007, o ritmo caiu para metade durante este ano, mas dever chegar quase aos 7% no prximo. Tambm na Amrica Latina os sinais de esta- bilizao so ntidos, com uma forte proba- bilidade de recuperao completa ao longo dos prximos meses. Os dados apontam para que a retoma tenha comeado durante o segundo quartel, uma dinmica imposta pelo Brasil, no s favorecida pelo seu forte mercado interno e uma maior diversicao nas suas exportaes, mas tambm, pelas crescentes ligaes da sua economia ao mer- cado asitico. E com os uxos de capital a retornarem regio, a par de uma melhoria nos preos das matrias -primas, o quadro est claramente desanuviado. J o Mxico, a economia mais penalizada no hemisfrio ocidental pelas consequncias da crise, vai recuperar mais lentamente, dada a sua maior interdependncia com a economia norte-americana. Nos antpodas est o Peru, com um regresso a uma din- mica forte que marcou os anos anteriores ao espraiar da actual contraco econmica, com taxas de crescimento a rondar os dois dgitos. Em todo o continente americano, o pas com maior impulso para 2010. Em frica, destaque para o crescimento previsto em Angola, a rondar os 10%, ainda assim menos de metade do que foi alcan- ado em 2007. Um registo, todavia, para l do dobro do que dever ser alcanado por todo o continente, com particular aprovei- tamento para a regio do Magrebe e pases como Qunia, Tanznia e Uganda. Destaque ainda para os valores alcanados pela Rssia, o ltimo dos BRICs: o regresso a um crescimento econmico ainda tmido para 2010 contrasta com uma estagnao que, por ora, ainda se vai manter na regio do Bltico, bem como em algumas das economias da Europa de Leste, casos da Bulgria, Romnia ou Crocia. Desaos futuros Reduzir a inuncia que o Estado tradicio- nalmente desempenha nestas economias o grande desao dos emergentes. Para alm de um ataque esclarecido e ecaz corrupo, que mina o ambiente comercial, distorce a concorrncia e coloca entraves ao processo de desenvolvimento. Uma tarefa ainda mais importante para os pases cujas reformas estruturais incluem o sistema nanceiro e o prprio sistema poltico. Pelo seu potencial, os pases emergentes vo desempenhar, com naturalidade, um papel- -chave no futuro crescimento da economia mundial e tornar-se actores fundamentais naquilo que so as polticas globais. Se conseguirem manter a sua estabilidade poltica e ser bem sucedidos nas inevitveis reformas estruturais que tero de empreen- der, o seu futuro auspicioso. CRESCIMENTO ECONMICO: EUROPA, FRICA E SIA (em %) Fonte: World Economic Outlook 2009, IMF. -4 -2 0 2 4 6 8 10 Vietname Malsia Indonsia ndia China Coreia do Sul Emergentes sia -5 0 5 10 15 20 25 frica do Sul Angola Uganda Tanznia Qunia Magrebe frica -20 -15 -10 -5 0 5 10 Rssia Romnia Crocia Bulgria Polnia Hungria Litunia Letnia Estnia Turquia Europa Emergente 2010 2009 2008 2007