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94
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95
*"

")(1

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(2) .
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96
- 4 .
- 5 .
-6 .
-7 .
- 8 (1).
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-1 .
- 2 .
- 3 .
- 4 .
- 5 .
- 6 (2).
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97
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-1 .
-2 , , , .
-3

- 4 .
-5 .
-6 .
-7
(1).
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98
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.


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(1).
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- (1).
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 ,
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101
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-1 .
- 2 .
-3 .
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102
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- 7 .
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- 10 .
- 11 .
- 12 .
- 13 .
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103
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104
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-4 :
, .
-5 :

(1).
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, , ,
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105
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(1).

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. ,

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106
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-1 :
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, ) .
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* ) ( :

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107
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-2 :
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(1).
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108
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-1 :
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-

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-2 :





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-4
-5
-6
-7
-8
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-10
-11
-12
-13
-14
-15

: , , 243
:
109
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I :


(1).
II :
) :(04


-1
-2

-1
-2


-1
-2
-3

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:
110
-III :

-16
-17
-18
-19
-20
-21

-1 :

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% 100 :
%= / X 100
) (05

: , , ,,2000 ,
. 42
-2 :
) :(06

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Immobilis Permanents

Actif Passif
CirculantCirculant

: , , , . 9

-22
-23

-24
-25

:
111
-3 :
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%100 :
% = / X 100
) : (07
: , , , . 42
-4 :
,

%100 .
.
) :(08

 : , , . 42
:
112
:
: : . .
.
-II : :


.
.
,
.
) (,
:
,
:
113



(1).
: ,

,

,
.

.

,
.
: ) ( Fonds de roulement
-1 :
* "
,
,
")(2

 :
114
* "
,
" )(1
2 :
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Fonds de roulement = Capitaux permanents Actifs immobiliss
: =
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-3 :

,
,
- :
. .
:
115
:
. . (1).
:
: FR > 0 ,

.
- : FR = 0


.
- : FR < 0

,
.

:
116
4 :
) :(FR propre , :
= -
= -
- ) : (FR globale

 ,
, :
=
= + +
) :(FR tranger :
=

=
= + )(1

-26
-27

:
117
-5 :
) : (09

-----------------
------------------ . .
---------------- . .
- - - - - - - - - - - - - - : - , , . 251
-6 :
- :
,
,
, .
- :
,
) (.
- :
.
:
118
- :

.
: ) Besoin de fonds de
( roulement
-1 :


,
,
(1).
:
"


" )(2
-2 :
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= - +

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119
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- ) :(BFR= 0

.
- ) :(BFR > 0
>
,
.
- ) :( BFR < 0
< ,

.
-4 :
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.
:
120
. .
: (1).
) ( :) (Trsorie
-1 :
,

 (2).
:
"
" )(3

,
.
:
121
-2 :
=
= )(1
-3 :
- ) : (TR > 0 >
, ,
)(2
.
- ) :(TR < 0 <

, ,
,
, ,
. - )
: (TR=0
. ) ( FR = BFR
.
:
122

-28
-29

, ,
.
,
:
)FR, BFR, TR :(10

: , , . 242
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 .
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")(1
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123
* "
,
,
,
" )(1

, :
-1 : ,

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-2 :
,
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-3 : ,
,
,
, .
-4 :
(2).

-30
-31

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124
:


(1).
= + +
)(2
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) :(11









: , , .235
,


) (.
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125
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, ) (Cash flow ,

.
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= +
+
= ) ( +
+ ) ( )(1

, "
" ,
" "

)
( (2).
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126
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,

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)(1
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,
,
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127
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128
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* = /
* = /
* = /
-II :

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* =
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* = /



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129
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-I :
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-II :

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130
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> 1
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,
(1).
-III :
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= / .
= /

, 1 . 2
2

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131
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1 ,3/1
0.35 . 0.7
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(3).


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132
.
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(
) ( (2).
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:
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< 1
(3).
> 1 .
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-33
-34
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-36
-37
-38
-39
-40

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133
: II


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= + /

0,3 0,5
.
) ( : III

:
= /

-41

-42
-43

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-44
:
134
,

, :
I :
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(0X10
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( X100
* =) /
( X 100
(1).
III :
* = ) /
( X100
* = ) +
/
( X100
* = ) / ( X 100
* =) / ( X
100
(2).
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135
: :

.
:
I :

. (1) :
= ) / ( X360
: = ) + ( 2 /
,,
.
-II :

 = ) + / ( X 360
-III :
= ) + / ( X 360
90


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136
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,
,
.

,
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-1 : .
- 2 :

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,
,
(1).
- 3 :
)
(
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137
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,
,

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- 4 :

, )
( .

- 5 . 0,4
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,
. 0,8 ). 0,85

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-6 :
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138


, (1).0,3
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,

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.

,
.


.



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139
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,
.
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: 6
7 : 8
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,
" " ,
" " )(3
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 140
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*
.
:
:60 /
:61 /
:62 /
. :
:63 / : 64 / : 65 / 66 /
:
: 68 / .
* :69 /
.

:
141
(1) :

.
,
.
: :
:70 /
: 71 /
:72 /
: 73 /
: 74 /
: 75 /
:
:/ .
) ( PCN
:

-45
-46
-47
-48
-49
-50
-51
-52

:
142
) : (02

70
60

-53

-54
-55

80

-56
-57
-58
-59
-60
-61
-62
-63

71 80
72
73
74
75
61
62

-64
-65

81

-66
-67
-68
-69
-70
-71
-72
-73
-74

81
77
78
63
64
65
66
68

-75
-76

83

-77
-78
-79

79
69

-80
-81

84

-82
-83
-84

83
84

-85
-86

880

-87
-88

889

88

-89

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:
143
:


.

:
-1 ) :( 80 /
,
:
= 80 / - 70 / 60

,
,
.
:
* :% /
* :% / ) - 2 (1 :

.


:
144
.
(1):
:
) (
= 81 / 80 / ) ( 62 + 61
:

.
) = 81 / + 71 / + 72 / + 73 / + 74/ ) (75/+ 61 /( 62 /
:

.
= 81 / ) + 80 /+ 71 / + 72 / + 73 / ) (75 /+ 61 /(2)( 62 /
-3 :
,

) -63 / (68 / .
:
:
145
)= 83/+ 81/ + 77/) - (78 /+ 63/+ 64 /+ 65 /+ 66 /( 68 /
-4 ) :( 84 /


/ . .
:
= 84 / 79 /69 /
- 5 ) :( 880 /
,
. :
= 880 / -+ 83 /84 /
- 6 ) :( 88 /
889 /:
= 889 / X%880 /
= 88 / 880 / = 889 / 880 / % X880 /
: = 88 / 1 ) 880 / (1) ( %
:
146
-90

-91

.

, .
.

.


.

) ( 1 - , :
, , , , ,1998 , . 7
) (2 - , , , ,2004 , . 15
) ( 2) + (1 - , , : ,
, , ,,1996, + 20 . 22 21

) (1 - , , , , ,1997 ,
.7
) (2 - , : , , ,1996,
. 232
) (1 , , .233
) (1 , , , . 32 -31
) (1 - , , , . 32
) ( 2 , , , , ,
, , , , ,2000 , .166
) (1 , , , . 35
) (1 , , , . 36
) ( 2 - , - , :
, , , ,1998, . 49 - 48
) (1 , , , . 49 -40
) (1 , , . 234 233

) (1 , , . 142 141
) (1 , , . 234 234
) (2 , , ,
, 2002 . 123
) (1 , , , . 6
) (1 , , , . 7 6
) (1 , , ,
, , 2001 , . 101
) (1 , , , ,2000 , . 34
) (2 , , .31
) (1 , , , ,
, , 2002 / 2001 , . 202
) (2 , , , . 12
) (1 , , . 33
) (1 - , , . 250 249
) (1 , . 33
) (2 , , , . 20
) (1 , , . 243
) (2 , , , . 22
) (3 , , . 35
) (1 , , . 35
) (2 , , . 109
) (1 , , . 151
) (1 , , . 36
) (2 , , . 234 233
) (1 , , . 151

) (2 , , . 234
) (1 , , .234
) (2 , , . 154
) (1 , , . 235
) (1 , , . 253
) (2 , , , , , 2000 , . 254
) (3 , , ,,
,1998 . 229
) (4 , , , . 52
)Piere Canso, La gestion financire de l'entreprise, 7 me dition, Dunoct, (1
.1985, P 107
) (2) + (1 , , + 45 . 46

) (1 , , . 255
) (1 , , , . 54
) (2 , , . 257
) (3 , , . 46
(J. pilverdier Latreyte, Finance d'entreprise, 1993, P 129 . (1
) (2 , , . 47
) (3 , , . 258