ANLISIS DEL

ENTORNO
MACROECONMICO
Los Principios Bsicos de la
Economa
Los individuos se enfrentan a disyuntivas
El costo de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla
Las personas racionales piensan en trminos marginales
Los individuos responden a los incentivos
El comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo
Los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para organizar la
actividad econmica
El estado puede mejorar a veces los resultados de mercado
El nivel de vida de un pas depende de su capacidad para producir bienes y
servicios
Los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero
Sistema de Mercado
Macroeconoma y microeconoma
Microeconoma. Es el estudio de la economa a un nivel de
unidades individuales, es decir las empresas en s. Las
variables ms importantes en este sentido son: costos,
produccin, precios, consumidores, oferta, demanda, etc.

Macroeconoma. Es el estudio de la economa como un todo,
es decir, a un nivel agregado. Las variables ms importantes
son: tasas de inters, inflacin, demanda agregada,
produccin, empelo, consumo, etc.

Introduccin
La economa est latente en todos los
aspectos de la vida.
Definicin de la economa.
El objeto de estudio de la economa
El concepto de escasez
La economa como una ciencia o disciplina
social.

Definicin de Economa
La economa es el estudio de la manera en que las
sociedades utilizan los recursos escasos para producir
mercancas valiosas y distribuirlas entre los diferentes
individuos.
Economa positiva y economa normativa. En economa,
debemos distinguir cuidadosamente entre las afirmaciones
positivas (o empricas) y las normativas ( o los juicios de
valor).
Los problemas bsicos de la
organizacin econmica
Qu bienes y servicios han de producirse y
en qu cantidades?
Cmo se producirn los bienes?
Para quin se producirn los bienes?
Cundo se producirn?
La organizacin del cmo se producirn

Economa Positiva vs. Economa
Normativa
Una declaracin positiva es un enunciado
de un hecho
Una declaracin normativa es cuando de
hace un juicio de valor
Economa Positiva vs. Economa
Normativa?


La tasa de desempleo es 5.8%
?
?
Economa Positiva vs. Economa
Normativa?


Un nivel de 5.8% es una tasa de desempleo
muy alta
?
?
Economa Positiva vs. Economa
Normativa?


Un incremento en el salario mnimo
ocasionar una disminucin en el empleo
de los trabajadores menos cualificados
?
?
?
Economa Positiva vs. Economa
Normativa?


Las ganancias en el ingreso debido a un
salario mnimo ms alto valen ms que
cualquier reduccin en el desempleo
?
?
?
Escasez
Necesidades y deseos son ilimitados
Sin embargo, los recursos productivos son escasos
As, la gente debe de tomar decisiones acerca de cul
es la mejor manera de utilizar los recursoso escasos
La economa es el estudio de cmo asignar de
manera eficiente los recursos escasos
Intercambios y el Costo de
Oportunidad
Intercambios
Porque los recursos son escasos, los individuos y las
sociedad encaran intercambios
Costo de Oportunidad
El costo de oportunidad de una accin/decisin es lo que
dejamos de obtener como consecuencia de esa
accin/decisin
Costo de Oportunidad de regresar
a la Universidad
Una persona decide regresar a la Universidad
a retomar sus estudios. Cul es su costo de
oportunidad?
Gastos Universitarios
El mejor uso alternativo de su tiempo
Actividades de Ocio
Trabajo
Ingreso perdido
Consumo perdido
Sistemas Sociales
Economas planificadas o centralizadas
En una economa planificada, las decisiones de
qu producir, cunto producir, y cmo asignar la
produccin, son hechas por un grupo de
planificadores centrales en un sistema jerrquico
Sistemas Sociales
Economas de Mercado
Una economa de mercado es aqulla que asigna
los recursos a travs de mercados
descentralizados
Mercados Eficientes
Una toma de decisiones descentralizada es
una manera eficiente de asignar recursos
El instrumento principal con el cul se
asignan los recursos son los precios
Fallos de Mercado
Fallos de mercado
Los mercados algunas veces fallan para asignar los recursos
de forma eficiente
Externalidades (cuando una accin que se lleva a
cabo tiene un impacto en alguien ms)
Bienes pblicos
Monopolio (las empresas individuales pueden influir
sobre el precio de mercado)

Externalidades
Ejemplos de externalidades negativas
Ejemplos de externalidades positivas
Porqu fallan los mercados para ofrecer
bienes pblicos?
?
?
?
Resumen
Una afirmacin positiva indica cmo suceden
las cosas; una afirmacin normativa indica
cmo deberan de suceder o ser las cosas
Resumen
El concepto de escasez reconoce que las
necesidades son ilimitadas en cuanto a los
recursos escasos
El costo de oportunidad es el valor de la
segunda mejor alternativa que se ha dejado
Mercados descentralizados asignan los
recursos eficientemente
La frontera de posibilidades de la
produccin
Supngase que hay solo dos bienes...
la frontera de posibilidades de la produccin,
es una grfica que muestra varias combinaciones
de produccin que se pueden producir cuando
todos los recursos se utilizan de la manera ms
eficiente, dado el estado actual de la tecnologa.

Las posibilidades de la produccin
en una economa de dos bienes
Considrese una economa que produce
computadoras y coches
Cmo podemos ilustrar las posibilidades de
produccin para esta economa utilizando
una grfica?...
30/06/2014 25
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
A
C
Alcanzable y no alcanzable
Todos los puntos al
interior de la FPP son
alcanzables
El punto A es
alcanzable, tambin el
B. De hecho, B es
mejor!
El punto C es
inalcanzable
Frontera de
Posibilidades
de la
Produccin
B
Conceptos utilizando la FPP
Escasez
Eficiencia, ineficiencia y desempleo
Costo de Oportunidad
Crecimiento Econmico
30/06/2014 27
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
A
C
Escasez
Todos los puntos al interior de la
frontera son alcanzables
Los puntos A y B son
alcanzables
En el punto C ms coches y
computadoras se producen que
en A y B.
Pero el punto C es inalcanzable.
Porqu?
Escasez
La frontera de produccin est
limitada
B
30/06/2014 28
A
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
Eficiencia, Ineficiencia y
Desempleo
Todos los puntos en la FPP
son alcanzables si la sociedad
utiliza todos sus recursos en
una manera productivamente
eficiente
Pero el punto A,que no est en
la frontera tambin es
alcanzable.
Qu sucede en A?
Desperdicio
Desempleo
Ineficiencia Dentro de la
frontera!
30/06/2014 29
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
Costo de Oportunidad
Comenzando en B
1
800 coches y
1500 computadoras

Si se quisiese incrementar el nmero
de computadoras a 2000
En el punto B
2
estamos produciendo
2000 computadoras, pero slo 600
coches. Para incrementar la
produccin de computadoras en 500,
debemos sacrificar la produccin de
coches en 200
La pendiente negativa de la FPP
implica que siempre que se qyuiera
incrementar la produccin de un bien,

debemos sacrificar la produccin
del otro bien
Imposible!
B
1
1,500
B
2
2,000
800 600
C
30/06/2014 30
3,000
0
1,000
Crecimiento EconmicoLargo
Plazo
En el tiempo una
economa puede crecer
Ms capital y trabajo
Progreso tecnolgico
Qu sucede con la FPP?

Niveles de produccin
antes inalcanzables,
ahora son alcanzables
1,500
4,000
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
Porqu la FPP se desplaza hacia
afuera?
La FPP no tiene que ser necesariamente cncava!
Pero es un supuesto razonable. Porqu?
Porque no todos los recursos se asignan igual
cuando se produce el mismo bien
30/06/2014 32
Cantidad
de coches
3,000
0
1,000
B
Ilustrando la discusin
Supngase que se va del punto A al
B. La produccipon de coches
prcticamente no se afecta pero la
produccin de computadoras cae en
750!
Los productores de computadoras
se encuentran fatal con la
produccin de coches
La FPP est empinada
Supngase que se va de C a D. La
produccin de computadoras
prcticamente no se ve afectada,
pero la produccin de coches cae en
250!
Los productores de coches se
encuentran fatal con la produccin
de computadoras
FPP es plana
A
750
C
D
250
A medida que nos
movemos hacia
arriba de la FPP,
su pendiente
disminuye
Cantidad
de
computado
ras
30/06/2014 33
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
FPP lineal
La pendiente de la FPP.
mide el costo de
oportunidad de producir el
bien X (coches) en trminos
del bien Y (computadoras)
Si la FPP es lineal, entonces el
costo de oportunidad de
producir X en trminos de Y
es constante en todos los
niveles de la produccin
0
DY
DX
Pendiente =
DY/DX
B
A
Pendiente
en A
Iguala la
pendiente
en B
30/06/2014 34
Cantidad
de
computado
ras
Cantidad de
coches
3,000
0
1,000
Midiendo el costo de oportunidad
Cul es el costo de
oportunidad de producir
coches?
Cualesquiera dos puntos en la
FPP
A medida que nos movemos
de A a B
DY = -1800 y
DX = 600
Pendiente = -1800/600 = -3
El costo de oportunidad de 1
coche son 3 computadoras

0
DY
DX
Pendiente =
DY/DX
B
A
200 800
2,400
600
30/06/2014 35
Nmero de
casas
Cantidad de
tierra
500
0
1000
FPP con pendiente positiva
Los agentes en la economa
Familias (Consumidores)
Empresas (Productoras)
Gobierno
Sector Externo (Comercio Exterior)














Familias
Empresas
Mano de obra
Sueldos y salarios
Bienes y servicios
Pagan con dinero por los bienes y servicios que
reciben de las ampresas
El sector
pblico
Empresas
Hogares
El sector Interior
El sector
Exterior
Oferta, demanda y equilibrio
El mercado es el lugar en donde interactan
vendedores y compradores de distintos
bienes para el intercambio de stos a travs
de precios y cantidades.
La Demanda
Indica la cantidad de un bien que los consumidores
estn dispuestos a comprar en funcin de su precio.
Existe una clara relacin entre el precio de mercado
de un bien y la cantidad demandada del mismo. Esta
relacin entre el precio y la cantidad comprada se
denomina tabla o curva de demanda.

Tabla de demanda

Tabla de demanda de casas en el Municipio X
Precio (miles) Cantidad demandada
80 1
70 4
60 7
50 9
40 10
30 12
20 15
10 20

Curva de demanda

P





d(x)
Q

q=f(p)
Pendiente negativa, es decir,
relacin inversa
Desplazamientos
movimientos a lo largo de la
curva de demanda
Ley de la demanda
Ley de la demanda decreciente: cuando
sube el precio de un bien ( y se mantiene
todo lo dems constante), los compradores
tienden a comprar menos. Cuando el precio
baja y todo lo dems se mantiene
constante, la cantidad demandada aumenta.
Los determinantes de la demanda

Elementos que afectan la
demanda
Hechos
El propio precio La subida del propio precio de la mercanca
reduce la cantidad demandada
El ingreso medio Cuando aumenta el ingreso, los consumidores
compran ms cantidad de algn bien
La poblacin El aumento de la poblacin aumenta las
compras de los bienes.
Los precios de los bienes
afines o sustitutos
Por ejemplo, la reduccin de los precios de
bienes que tienen que utilizarse en conjunto,
eleva la cantidad demandada de esos bienes
Los gustos y preferencias
Elementos especiales

La Oferta
La tabla y la curva de oferta de un bien es la
relacin entre su precio de mercado y la
cantidad que los productores estn dispuestos a
producir y vender, mantenindose todo lo
dems constante
La oferta cambia cuando vara cualquier
elemento salvo el precio de la mercanca.
Desde el punto de vista de la curva de oferta,
decimos que la oferta aumenta (o disminuye)
cuando aumenta (o disminuye) la cantidad
ofrecida a cada uno de los precios de mercado.

Tabla de oferta

Tabla de oferta de casas
Precio (miles) Cantidad ofrecida
80 45
70 32
60 24
50 18
40 16
30 12
20 7
10 0

Determinantes de la oferta

Elementos que determinan la oferta Hechos
El propio precio La subida del propio precio eleva el
nivel de produccin ms rentable y la
cantidad ofrecida
La tecnologa La produccin informatizada reduce
los costos de produccin y aumenta la
oferta
Los precios de los factores La reduccin de los salarios reduce los
costos de produccin y eleva la oferta
Los precios de los bienes ajenos Si bajan los precios de los bienes
sustitutos aumenta la oferta
La organizacin del mercado Estructura de mercado, X-M
Elementos especiales Legislacin

La curva de la oferta

P
o(x)





o


Q

Pendiente positiva
q=f(p)
Desplazamiento o
movimiento a lo largo de la
curva de oferta
Equilibrio de Mercado
El precio de equilibrio se encuentra donde la cantidad demandada es igual a
la ofrecida.
El precio y la cantidad de equilibrio se encuentran en el nivel en que la
cantidad ofrecida voluntariamente es igual a la cantidad demandada
voluntariamente.
En un mercado competitivo, este equilibrio se halla en la interseccin de las
curvas de oferta y demanda. Al precio de equilibrio no hay ni escasez ni
excedentes.

Cuando varan los elementos que subyacen a la demanda o a la oferta, stas
se desplazan y se altera el equilibrio de mercado del precio y de la cantidad.
Precio de equilibrio y cantidad
El precio de equilibrio es al cul la cantidad
demandada iguala la cantidad ofrecida
La cantidad de equilibrio es la cantidad
demanda y ofrecida al precio de equilibrio
50
Estabilidad del Equilibrio
Qu asegura que el mercado
convergir hacia el equilibrio?
Comenzemos por un precio inicial
de $20
Al precio de $20, hay una
diferencia de 8,000 unidades
Las empresas responden elevando
los precios...
Ley de la demanda: a medida que
el precio se incrementa, la
cantidad demandada cae y la
cantidad ofrecida se incrementa
Hasta que la diferencia de elimina
100
Cantidad
Precio
20
40
60
80
2,000 4,000 6,000 8,000 10,000
D
S
Equilibrio
diferencia
51
Estabilidad del equilibrio
Comenzamos por $100
Con un precio alto de $100, hay
un excedente de 8,000 unidades
Esto lleva a las firmas a acumular
inventarios, con lo que las
empresas responden
disminuyendo los precios para
deshacerse de ellos
A medida que el precio cae, ley de
la demanda: la cantidad
demandada se incrementa y la
cantidad ofrecida disminuye...
Hasta que el excedente se elimina
100
Cantidad
Precio
20
40
60
80
2,000 4,000 6,000 8,000 10,000
D
S
Equilibrio
excedente

Precio Cantidad
demandada
Cantidad
ofrecida
Situacin del
mercado
Presin sobre
el precio
5 9 18 Excedente Descendente
4 10 15 Excedente Descendente
3 12 12 Equilibrio Neutral
2 15 7 Escasez Ascendente
1 20 0 Escasez Ascendente

Los ctricos y las aerolneas
En el verano
al precio de los ctricos disminuye y la cantidad
se incrementa
el precio de los billetes de avin sube y la
cantidad vendida se incrementa
Cmo podemos explicar esta paradoja?
54
Mercado de ctricos
Sean P
1
* y Q
1
* el
precio y cantidad de
equilibrio del mercado
de ctricos
En el verano con un
clima favorable, los
ctricos se cosechan
mejor...
La curva de oferta se
desplaza hacia la
derecha
Qu sucede con el
precio y cantidad de
equilibrio?
Cantidad (ctricos)
Precio
O
2
D
Mercado de
ctricos
O
1
P
2
*
Q
2
*
P
1
*
Q
1
*
55
Mercado de aerolneas
La gente viaja ms en
vacaciones (verano o
diciembre)
Sean P
1
* y Q
1
* el precio y
cantidad de equilibrio del
mercado de billetes de avin
En el verano y diciembre la
demanda de billetes de avin
se incrementa
La curva de demanda
Qu sucede con el precio y
cantidad de equilibrio?
S
Mercado de
billetes de
avin
D
1
P
1
*
Q
1
*
Cantidad (billetes de avin)
Precio
D
2
P
2
*
Q
2
*
Demanda agregada y oferta
agregada - Macroeconoma
Hasta ahora, slo hemos tratado los mercados de
mercancas individuales
Considrese la oferta y demanda de todos los bienes
y servicios producidos en una economaoferta
agregada y demanda agregada
El precio en este caso es el precio promedio
Supngase que la curva de oferta agregada y la de
demanda agregada tienen la misma forma que las
individuales
OPEP 1973: Anlisis de la oferta y la
demanda agregadas
En 1973 la OPEP aument los precios dle
petrleo. El resultado: mayores inflaciones y
desempleo en muchos pases
Porqu?
58
OPEP 1973
Antes del shock del
petrleo, el equilibrio (baja
inflacin y alta produccin)
.
Despus del aumento en los
precios del petrleo (Shock
de precios para las
empresas) la curva de OA se
desplaz hacia la
izquierda
qu sucedi con el precio
y la cantidad de equilibrio?
Cmo lo vinculamos con la
inflacin y el alto
desempleo?

Producto
Nivel
de
preci
os
OA
1
DA
Oferta agregada y
demanda agregada
OA
2
P
1
*
Y
1
*
P
2
*
Y
2
*
Intervencin gubernamental
Algunas veces el gobierno interviene para influir
sobre le precio (Principio bsico de la economa: El
estado puede mejorar a veces los resultados de mercado)
El gobierno podra usar un determinado precio, que
legalmente es un precio mnimo por encima del
precio de equilibrio
Ej. Subsidios agrcolas
O tambin, el gobierno podra utilizar un precio
mximo
Agregados Econmicos y
Flujo Circular
60
El Producto Nacional
El conjunto de actividades productivas existentes en un pas
genera a nivel agregado la produccin Nacional. Cada fbrica
o planta de produccin compra insumos o materias primas a
otras y a travs del uso de una tecnologa especfica, combina
estos factores de produccin y los combina para generar
bienes y servicios finales con un valor superior al de los
bienes y servicios intermedios que utiliza.

Los factores de la produccin contribuyen o aportan a la
produccin de bienes y servicios. Se llevan una fraccin del
valor por esa contribucin a la produccin. La renta nacional
es la remuneracin de todos los factores productivos que
contribuyen a generar la produccin nacional. Qu medida
utilizamos para medir la produccin y la renta de una nacin?
61
EL PIB

Es el valor (V) monetario a precios de mercado
de los bienes y servicios finales producidos en
un determinado territorio durante un periodo
de tiempo limitado. El objetivo es cuantificar
la actividad econmica.
62
El PIB
La produccin de bienes y servicios est en unidades diferentes: metros, toneladas,
cabezas, piezas, pares, etc. Para sumar los distintos productos utilizamos el valor
monetario a precios de mercado de estos productos. As, podemos sumar toda la
produccin en unidades monetarias.
Incluye bienes y servicios finales, destinados al consumo nacional o extranjero.
Es el valor de la produccin generada dentro del territorio nacional.(Finlandia,
Mxico, Australia, etc.). De ah el nombre de Nacional.
El PIB es una variable flujo, en contraposicin a una variable stock.
63
El Valor Agregado
El Valor Agregado (VA) es la diferencia entre el valor monetario de los bienes
y servicios finales y los bienes y servicios intermedios. Entonces, el valor
monetario de los bienes y servicios finales (PIB) es igual a la suma del
valor agregado generado por todas las actividades productivas de la
economa.

El Valor Agregado (VA) por una empresa es la diferencia entre los ingresos
que obtiene de la venta de su produccin y las cantidades que paga por las
mercancas intermedias que compra a otras empresas.

Al definir de esta manera el VA, la suma de los valores aadidos por todas las
empresas que participan en la produccin de una mercanca final coincide
con el valor de sta y, por lo tanto, resuelve el problema de la contabilidad
mltiple de las mercancas intermedias.
64
Los Componentes del PIB
Existe una identidad entre ingreso y gasto. El gasto de la economa se descompone en cuatro factores:

El Consumo (C) es un agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancas que compran los
hogares de una economa, excepto las viviendas, el capital productivo y las existencias.

La Inversin (I) es un agregado de cantidades que mide el gasto del sector privado en viviendas, capital
productivo y existencias.

El Gasto pblico (G) es el agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancas (de consumo
y de inversin) que compran las administraciones pblicas.

Las Exportaciones(X) de una economa son todas las mercancas que esa economa vende a personas o
empresas residentes en el resto del mundo.

Las Importaciones (M) Las importaciones de una economa son todas las mercancas que esa economa
compra a las personas y a las empresas residentes en el resto del mundo.

El trmino (XN) se refiere a que a las exportaciones se restan las importaciones del resto del mundo.

65
PIB real vs. PIB nominal
El PIB Nominal mide el valor de la produccin de bienes y
servicios en precios corrientes (de cada momento)

El PIB Real mide el valor de la produccin de bienes y
servicios a precios constantes en un punto en el tiempo.

El Deflactor del PIB mide el nivel actual de precios en
relacin con el nivel de precios del ao base. Nos indica el
aumento en el PIB nominal que se atribuye a una subida en
precios y no a un aumento en las cantidades producidas. Se
calcula de la siguiente manera:

66
Qu precios se consideran?
En 1995 el valor de la produccin agregada de Santa Luca
ascendi a 5 mil millones de pesos y en 1997 a 7 200
millones de pesos. Podemos estar seguros que en 1997 se
produjeron ms mercancas finales en Santa Luca que en
1995? No podemos estar seguros. Hay
dos medidas distintas de la produccin agregada. Cuando se
usan los precios del periodo en curso obtenemos la
produccin agregada nominal y cuando usamos los precios
del periodo base obtenemos la produccin agregada real.
it p
0 i p
68
El Nivel de Precios
Es una medida del nivel de precios promedio
de los bienes y servicios de la economa.
Indices del nivel de precios
INPC (ndice Nacional de Precios al
Consumidor)
Indice de Precios al Productor
Deflactor del PIB
69
70
Qu es un ndice?
Es un indicador que sirve para guiar, puntualizar o
facilitar las referencias
71
Cmo se calcula un ndice de
precios?
En general, un ndice de precios se calcula:




Cmo se define una cesta de bienes es
crucial y permite separar entre distintos
ndices
100
base periodo el en bienes de conjunto un de valor
actual periodo el en bienes de conjunto un de valor

(1)
El Indice de Precios al Consumidor
(IPC)
EL ndice de precios al consumidor (IPC) mide los
cambios en el costo de la vida
El IPC nos indica en cunto tiene que incrementarse
el ingreso para mantener el nivel de vida actual. No
es una medida perfecta
EL IPC es la medida del nivel de precios ms
utilizada
72
Cmo se calcula el IPC y la Tasa
de Inflacin?
EL IPC lo mide el INEGI
Cinco pasos para calcular el IPC y medir la
inflacin.
Identificar y asignar pesos a una cesta de bienes
Encuestas de precios
Calcular el costo de la cesta en precios corrientes
Asignar un ao base y usar la ecuacin (1) para evaluar el
ndice
Calcular ao a ao los cambios porcentuales en el ndice
Esto
nos da
el IPC
Esto nos
da la
tasa de
inflacin
73
Paso 1: Identificar una Cesta
Considrese una economa sencilla con 3 bienes
Hamburguesas, camisetas y CDs
Supngase que en un mes dado un consumidor
tpico compra:
20 hamburguesas, 1 camiseta, 2 CDs
Esta es nuestra cesta

74
75
Pasos 2 y 3: Calcular el costo de la
cesta
Clculo del precio de una cesta tpica de bienes
Ao Precio de las
hamburguesas
Precio de las
camisetas
Precio de los
CDs
Costo de la Cesta
95 $2.00 $20 $7.50 2(20)+20(1)+7.50(2)
=75
96 $2.00 $25 $8.50 2(20)+25(1)+8.50(2)
=82
97 $3.00 $30 $8.50 3(20)+30(1)+8.50(2)
= 107
Paso 4: Evaluar el Indice
Identificar un ao base
Ao base 1995
Se fija el ao base = 100
Evaluar el ndice para cada ao
96: 82/75*100 = 109.33
97: 107/75*100 = 142.67
76
Paso 5: Estimar la Inflacin
Para calcular la tasa de inflacin en el ao t+1, esto
es, la tasa a la cual los precios se incrementaron
entre los aos t+1 y t usamos al frmula siguiente:

t
t t
t
IPC
IPC IPC
acin TasadeInfl

1
1
77
Tasa de Inflacin en 1996
Cul fue la tasa de
inflacin en 1996?







IPC
t+1
IPC
t
IPC
t
% 33 . 9 100 *
100
100 33 . 109

78
Tasa de Inflacin en 1997
Cul fue la tasa de inflacin en 1997?

IPC
1997
IPC
1996
IPC
1996
% 5 . 30 100 *
33 . 109
33 . 109 67 . 142

79
Otros ndices de precios: El ndice
de Precios al Productor
El ndice de precios al productor (IPP) mide los
cambios en el tiempo en los precios de venta
recibidos por los productores domsticos para su
produccin
Sectores cubiertos: practicamente la totalidad de los
sectores productores de bienes domsticos
Es una medida til para las firmas y un indicador lder de
cambios en el IPC
80
Otros Indices de Precios: El
Deflactor del PIB
El Deflactor del PIB es la razn del PIB
nominal al PIB real. El deflactor muestra qu
tanto un cambio en el PIB es debido a
cambios en el nivel de precios.
81
Problemas de medicin
Sesgo de sustitucin (lado de la demanda). Cuando calculamos
el IPC, suponemos que la cantidad de bienes y servicios
consumidos por la familia representativa no varan. Sin
embargo, cuando existen cambios o variaciones en los
precios, los consumidores ajustan sus cantidades compradas,
segn la ley de variacin de la demanda. Dichas variaciones
en cantidades consumidas no son tomadas en cuenta por el
IPC. En otras palabras, el IPC sobreestima la inflacin porque
no tiene en cuenta los efectos de sustitucin que se producen
cada vez que cambian los precios relativos.

82
Problemas de medicin
Introduccin de nuevos bienes y servicios (lado de la oferta)
Cuando la cantidad de bienes y servicios disponibles en la
economa se incrementa, tambin la competencia, y por tanto,
disminuyen los precios de los bienes similares, o algunos
bienes que se vuelven de primera necesidad y no se incluyen
en la canasta bsica.

Cambio no medido de la calidad. Cuando la calidad de los bienes
y servicios mejora, es como si nuestro dinero tuviera mayor
poder adquisitivo, sin embargo, esto rara vez se toma en
cuenta.
83
Problemas de Medicin
Como todos los ndices de ponderaciones fijas, el IPC pierde representatividad
a medida que nos alejamos del ao base.

El IPC es un ndice plutocrtico y, por lo tanto, refleja ms de cerca las
variaciones de los precios de las mercancas que componen las cestas de
los hogares mas ricos.

El uso del IPC como deflactor universal es cuestionable porque supone los
hbitos de consumo de los distintos grupos sociales coinciden con los del
hogar promedio (e.g. las pensiones se actualizan usando un ndice que
incluye alimentos para bebs, mtodos anticonceptivos, etc.).


84
Problemas con el IPC
El IPC se basa en una canasta fija
No se pueden sustituir bienes
A medida que nuevos bienes son introducidos, la
cesta se vuelve antigua
El IPC no toma en cuenta cambios en la calidad
de los productos
85
Problemas con el Deflactor del PIB
El Deflactor usa una cesta variable
Permite nuevos bienes pero no toma en cuenta la
calidad de stos
El deflactor es menos utilizado como medida de
los incrementos en el costo de la vida
86
El PIB y el Bienestar Econmico
El PIB solo mide de manera agregada el tamao de la economa
en trminos de su ingreso. Sin embargo, si tenemos varios
pases con el mismo ingreso, no quiere decir que ambos
pases se encuentren en igualdad de condiciones. Un pas con
el mismo PIB pero con un nmero de habitantes grande (p.e.
China, India, etc.) se encontrar peor que un pas con menos
habitantes (Suiza, Finlandia, Holanda, Luxemburgo, etc.) As,
el PIB per cpita nos permite corregir ese problema.

87
El PIB per cpita
El PIB per cpita nos indica el ingreso de
cada individuo si todos generaran el mismo
ingreso.

Es el PIB per cpita (PIBpc) un buen indicador del bienestar de la poblacin?
No necesariamente pues el PIBpc no toma en cuenta las tasas de
mortalidad infantil, los niveles de contaminacin que se generan mediante
la produccin, etc. Entonces, el PIBpc presenta inconvenientes para para
reflejar el bienestar econmico de un pas pues supone que todos los
individuos de la economa perciben el mismo ingreso.
88
POBLACION
PIB
PIBpc
TOTAL

Poltica Fiscal y Monetaria

89
Temas
Poltica fiscal
El sistema financiero y la poltica monetaria
Poltica econmica expansiva y restrictiva

90
Definiciones
Poltica Fiscal. Son aqullas decisiones del
Gobierno que afectan directamente las
variables impuestos y gasto de gobierno.
Poltica Monetaria. Son aqullas decisiones
del Gobierno que afectan directamente las
variables ahorro, inversin y dinero.

91
Poltica Fiscal
Consumidores
Empresas
Tipos de Impuestos
92
El Sistema Financiero y la Poltica
Monetaria
Qu tipo de instituciones constituyen el
sistema financiero?,
Cul es la relacin entre el sistema
financiero y variables macroeconmicas
claves como el ahorro y la inversin?,
Qu papel juega el dinero y la tasa de inters
en el sistema financiero?

93
El Sistema Financiero
Sistema Financiero es el grupo de instituciones de la
economa que ayudan a coordinar los ahorros de una
persona y la inversin de otra.

En trminos generales, el sistema financiero
transfiere los recursos escasos de la economa de los
ahorradores a los prestatarios. La tasa de inters (i)
es la que motiva ahorro e inversin.

94
El Sistema Financiero
El sistema financiero est formado por varias
instituciones financieras que ayudan a
coordinar a los ahorradores y los prestatarios.
Hay dos instituciones financieras:
(A) Mercados Financieros. Son instituciones
financieras a travs de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos
directamente a los prestatarios (bonos y
acciones).
95
El Sistema Financiero
(B) Intermediarios Financieros. Son
instituciones financieras a travs de las cuales
los ahorradores pueden facilitar
indirectamente fondos a los prestatarios.
Bancos y Fondos de Inversin
Ahorro e Inversin
Las instituciones financieras tienen la misin
de coordinar el ahorro y la inversin de la
economa. El Ahorro (S) y la Inversin (I) son
determinantes importantes del crecimiento a
LP del PIB y de los niveles de vida.
Ahorro e Inversin les llamamos Fondos
Prestables (FP)

La Oferta y la Demanda de Fondos
Prestables
La oferta proviene de las personas que tienen alguna renta
adicional que quieren ahorrar y prestar. La demanda proviene
de los hogares y las empresas que desean pedir prstamos
para realizar inversiones.
La tasa de inters es el precio de un prstamo. Representa la
cantidad que pagan los prestatarios por los prstamos y la que
reciben los prestamistas por su ahorro. La oferta est
directamente relacionada con la tasa de inters. La demanda
est inversamente relacionada con la tasa de inters. A mayor
tasa de inters mayor oferta de FP y menor demanda de FP.
Se est en equilibrio cuando la oferta de FP iguala a la
demanda de FP.
Poltica Pblica
Cmo afectan las polticas econmicas a las tasas de
ahorro e inversin a travs del mercado de FP?
Analizamos:

Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro

Variaciones en los impuestos que cambian la
inversin

Variaciones en los impuestos que
cambian el ahorro
Principio de la economa : Los individuos
responden a incentivos
Los incentivos fiscales al ahorro elevan la
oferta de FP
Disminuye la tasa de inters de equilibrio
Aumentan los FP
Variaciones en los impuestos que
cambian la inversin
Una disminucin de los impuestos para las empresas en
forma de una deduccin fiscal por inversin
realizada.
Una deduccin fiscal por inversin eleva la demanda
de fondos prestables

Aumenta la tasa de inters

Aumentan los FP
Dficit Pblicos
Principio de la economa : Los individuos responden
a incentivos
Variaciones en los impuestos que cambian el ahorro
Qu sucede con los FP cuando se incrementan los
impuestos?
Los incentivos fiscales al ahorro elevan la oferta de
FP
Disminuye la tasa de inters de equilibrio
Aumentan los FP
Poltica Monetaria
La oferta monetaria es la suma del efectivo en
manos del pblico y los saldos de los
depsitos a la vista que son propiedad de los
hogares y de las empresas no financieras de la
economa (M
s
).
La demanda de dinero es la cantidad de dinero
que las familias y las empresas necesitan para
comprar los bienes y servicios que requieren
(M
d
).

La Economa Abierta
Los Tipos de Cambio
Es la relacin a la que una persona puede
intercambiar la moneda de un pas por la de otro. Por
ejemplo: Si un dlar vale 11 pesos mexicanos, un
peso equivale a 1/11 dlares.
Hay dos movimientos en los tipos de cambio:
Apreciacin. Si el TC vara de tal manera que es
posible comprar ms moneda extranjera con una
unidad de la moneda nacional.
Depreciacin. Si el TC vara de tal manera que es
posible comprar menos moneda extranjera con una
unidad de la moneda nacional.

La Balanza Comercial
Las exportaciones netas se llaman tambin balanza
comercial.

Si XN>0 X>M Superavit Comercial

Si XN<0 X<M Dficit Comercial

XN=0 X=M Comercio Equilibrado
Factores que explican la balanza
comercial
Gustos de los consumidores por los bienes interiores y por los bienes
extranjeros

Precios de los bienes en el interior y en el extranjero

Los tipos de cambio: moneda nacional respecto a la moneda extranjera

Ingreso de los consumidores interiores y de los extranjeros

Costos de transporte

Poltica del Gobierno respecto al comercio internacional
La Inversin Exterior Neta
Se refiere a la compra de acciones y bonos en en
el extranjero

La Inversin Exterior Neta (IEN). Es la
compra de activos extranjeros por parte de
residentes nacionales menos la compra de
activos interiores por parte de extranjeros.


Factores que explican la balanza de
capitales
Los tipos de inters real que se pagan por los activos
exteriores

Los tipos de inters real que se pagan por los activos
interiores

Los riesgos econmicos y polticos en los que se cree que se
incurre teniendo activos en el extranjero

Las medidas de los Gobiernos que afectan a la propiedad
extranjera de activos interiores
Inestabilidad Poltica y Huda de
Capitales
Mxico 1994-1995. Mxico en ese momento fue un pas
inestable con lo que los inversionistas extranjeros
retiraron su dinero invertido en la economa mexicana.
La huida de capitales de de Mxico elev los tipos de
inters y redujo el valor del peso mexicano en el
mercado de divisas. Mxico se encontraba con
problemas polticos por lo que hubo venta de activos
mexicanos y compra de activos en Estados Unidos. Este
aumento de la IEN afect dos mercados del modelo de la
economa abierta. Al aumentar la IEN, aument la oferta
de moneda nacional en el pas con lo que el TC real
sufri una cada.
Objetivos e Instrumentos de la Poltica
Macroeconmica
Introduccin
A quin afecta el xito econmico?
Destino poltico, social y militar
Nivel de vida
Objetivos
Produccin (PIB Fluctuaciones-Crecimiento LP)
Empleo (% PEA)
Precios (Estabilidad) (IPC- Patrn valor-norma)
Comercio Internacional (XN, TC)
Qu puede hacer el gobierno?

Instrumentos de la poltica econmica
Definicin
Variable econmica que se encuentra bajo el
control del gobierno y que puede influir en uno o
ms objetivos macroeconmicos.
Poltica Fiscal
Utilizacin de los impuestos y el gasto
pblico
Impuesto: reduce renta, afecta precios (p.e.
beneficios sociedades)
Gasto pblico: afecta gasto global y PIB.
Poltica Monetaria
Gestin del dinero, crdito y sistema
financiero.
Oferta monetaria: tipos de inters, precio de
acciones, vivienda y tipos de cambio.
OM r (inters real), I, Y,

Poltica Econmica Internacional
Poltica Comercial (equilibrar XN)
Aranceles, contingentes, restriccin-fomento
Mercado de Divisas (Estabilizar TC)
TC fijo o fluctuante
Coordinacin internacional
Energticos, contaminacin, desarrollo
Poltica de rentas (estabilizacin)
Medidas fiscales o monetarias
Alto costo, reduccin crecimiento por contencin
precios.
Control de precios y salarios
Directrices voluntarias (persuasin)

Identidades Macroeconmicas Bsicas
Identidades macroeconmicas bsicas
Produccin Y = F (K, L)
Consumo C = C (Y t)
Inversin I = I (r)
Gasto pblico G y t = var. exgena
Produccin
La produccin de bienes y servicios (PIB) depende
de:
La cantidad de factores de la produccin
Y = F (K,L) donde
K L

La capacidad de transformar los factores en productos
La tecnologa de produccin determina el volumen de Y que se
obtiene con K, L
Rendimientos constantes a escala (RCE)
zY = F (zK, zL)
Para todo z>= 0

En el CP suponemos K y T constantes y fluctuaciones por
cambios en L, clima, huelgas, desorden, shocks
En el LP, variaciones reflejan en K y T
Distribucin de la Renta entre K,L
Cul es el precio de los factores?
Salario de los trabajadores (W)
Renta del capital (R)
Decisiones sobre la cantidad de L a contratar y K a alquilar.
Problema de la empresa representativa
U = PQ C (q)
U = Ingresos (Y) (Costos del trabajo + Costos del capital)
U = P* F(K,L) -WL - RK
Contratar una unidad ms de trabajo cmo afecta a los beneficios?
U > 0, dU/dQ, F( Q L), dU/dL
Si dU/dL ( U) = P* F (K,L)/dL WL/dL RK/dL
dU/dL = P *PML W si dU/dL = 0 (P.C. suponemos que maximiza)
P * PML = W
y PML = W/P = w (SALARIO REAL)

Mismo planteamiento para el capital.
P*PMK = R
U = Y PML * L PMK * K
Y = U + w L + r K

Cuando una empresa contrata un
trabajador ms,
Si P *PML W > 0 la U aumenta
Si P *PML W < 0 la U cae
=> Regla de decisin:
MAX U <=> PML = W/P = w


Distribucin de la Renta entre K,L
PML y la Demanda por Trabajo
La empresa contrata trabajo hasta el punto
donde PML = w

L
D
= L
D
(w, K, T)
- + +
Y = Y (K, L)
cte +
La oferta de trabajo
L
s
= L
s
(w)
Equilibrio del mercado laboral y
desempleo

Inversin, ahorro y equilibrio en el
mercado de bienes
Regla de decisin:
MAX U <=> PMK = r + d


Si I = I (r) y
-
Y = C + I e I = Y - C
I = S
S = S (r)
+

Equilibrio entre ahorro e inversin
El Consumo
Conducta del consumidor
Economa domstica recibe Y
El estado grava a los agentes con t
Y t = Renta Disponible
Alternativas: Consumo o Ahorro
C = C (Y- t )
Propensin marginal al consumo
Cantidad en que vara el consumo por cada
una adicional de renta disponible (dC/d(Y-t))
0 < PMC < 1
La inversin
Inversin Viviendas
Bienes de capital
Inversin = F (i) <=> I = I (r)
Para que un proyecto sea rentable, su rendimiento
debe ser superior a su costo.
La tasa de inters (i) mide el costo de los fondos
necesarios para financiar la inversin.
Si r es alta => disminuye el no. de proyectos de
inversin y la demanda de bienes de inversin.
El Estado
Gasto = Compras, Transferencias, Asistencia
Social, Pensiones
Ingreso = Impuestos
Las transferencias no utilizan las produccin
de bienes y servicios pero s su demanda
puesto que aumentan la renta disponible
t = Impuestos - Transferencias
G = t => Presupuesto equilibrado
G > t => Dficit presupuestario
G < t => Supervit presupuestario

Cmo alcanza el equilibrio O-D?
El tipo de inters determina un papel
fundamental.
Analizar influencia de i en dos mercados:
a) Bienes y servicios,
b) Financiero
Equilibrio en bienes y servicios
Oferta y demanda de produccin en la Economa
Y = C + I + G
C = C (Y- t), I= I(r), G = G, t = t
Demanda = F (C, I, G)
Si la produccin es fija => Y = C (Y-t) + I(r) +G
r es la nica variable no determinada (factor de ajuste)
Por tanto, cuando ms alto r menor inversin y menor
la demanda de bienes y servicios.
Si r => S => C
I => Y
A la tasa de inters de equilibrio r*, la demanda de
bienes y servicios es igual a la oferta.
r es el costo del prstamo y el rendimiento del
ahorro.
Si Y=C+I+G => Y-C-G=I
ahorro nacional
Dividimos ahorro nacional en dos partes,
Privado ( Y t C)
Pblico (t G)
Introducir consumo e inversin en identidad de la
contabilidad nacional:
Y C (Y- t) G = I (r) => Y C (Y- t) G = I (r)
Equilibrio en mercados financieros I
Equilibrio en mercados financieros II
S = I (r)
S = S(Y, G, t)
Grfico I, S vs. r (con S cte).


r se ajusta hasta que la cantidad que las
empresas quieren invertir es igual a la que los
hogares quieren ahorrar.
Si r es alto => I, S
Variaciones en el ahorro: efectos de
la poltica fiscal I
Cuando se afecta G o t se afecta la
produccin de bienes y servicios, S, I, r*.
G, Y, Y t > C
.. Si G => I;
I => r Las compras reducen I
Si G y t > G > t (Deuda) .. Ahorro
pblico y el ahorro privado permanece cte.
El endeudamiento pblico reduce ahorro
nacional (grficamente, traslada izq S)





















Variaciones en el ahorro: efectos de
la poltica fiscal II
Cuando se afecta G o t se afecta la
produccin de bienes y servicios, S, I, r*.
t, => (Y t) > C
.. Si C => dC/d(Y-t);
C => t (PMC)
Dado Y y G > C se acompaa con I
La rebaja fiscal reduce ahorro nacional en la
misma cuanta que C (grficamente,
traslada izq S)





















Variaciones en la demanda de
inversin
Por qu aumenta?
Innovacin tecnolgica
Fomento de la inversin por el Gobierno o disuasin por
Leyes Tributarias
Si S determina inversin (Oferta fija de prstamos) y
I=> r (Grficamente traslada I sobre S)
Sin embargo, si C= C(r), S = S(r) (donde r rend. S)
.. r => C => S
Un I => r => I*
La reduccin del consumo libera recursos para
inversin (Grficamente desplazas hacia der I)




Resumen: efecto en la DA de bienes y
servicios I
1. Consumo - Ahorro
S => C => La curva de DA se desplaza a la
izquierda
S => C => La curva de DA se desplaza a la
derecha
Con medidas de Poltica Fiscal (Impuestos(t): t
(Y C) => C
=> La curva de DA se desplaza a la derecha. Sucede
lo contrario con
un aumento en los impuestos ( t ).






Resumen: efecto en la DA de bienes y
servicios II
2. Inversin
Con Progreso Tecnolgico => I => DA
Con Pesimismo sobre la situacin econmica => I => DA
Con medidas de Poltica Fiscal (Impuestos(t ):
t => I => DA.
t => I => DA.
Con medidas de Poltica Monetaria (Oferta Monetaria (M
s
):
M
s
=> r => I => DA.
M
s
=> r => I => DA.


















Resumen: efecto en la DA de bienes y
servicios III
3. Gobierno
G => DA
G => DA




El Modelo del Multiplicador
Introduccin
Cunto variar la produccin cuando vare I,
G o XN (DA)? Por qu sus perturbaciones
influyen Y y en el empleo?
Teora para explicar variaciones CP
Multiplicador: variaciones unitarias en gastos
provocan variaciones del producto en ms de
una unidad.
La demanda agregada
Definicin: Es el nivel de demanda total en la
economa para un nivel dado de precios que
resulta de la suma del consumo, la inversin y
el gasto del gobierno (y en una economa
abierta de las exportaciones netas)
Modelo bsico
Suponemos que no hay Estado ni comercio internacional.
Y = C(Y) + I , Si Y* => S = I (interseccin curva 45 de C+I
en Grfico PIB vs. GA)
En Y* el gasto planeado=nivel de produccin
Si g.p. (C+I) > n.p. (PIB)
=> Y, inventario agotado y expansin de Q ( L
D
).
Si g.p.(C+I) < n.p (PIB)
=> Y, inventario acumulado y reduccin de Q ( L
D
).
Y = ( 1/1-PMC) I (Frmula general)
La inversin produce un efecto multiplicador en Y. En t
0
, Y
aumenta en la misma cuanta que I, pero con una mayor renta
se pone en marcha una cadena de gasto de consumo adicional y
empleo (progresin geomtrica 1+ r + r
2
+r
3
+ = 1/1-PMC


El multiplicador keynesiano

Si C =C (Y t, {Y - t}
F
, i)
=> Y
d
= C (Y t, {Y - t}
F
, i) + I(i) + G
Si suponemos que C y Y
d
son lineales
C= c(Y- t) ai + c
F
{Y - t}
F
e
Y
d
= (1/ 1-c) G (c/1-c) t +(c
F
/1-c) {Y - t}
F

-(a+b /1- c) i
El Modelo IS-LM
Introduccin
Efectos de la poltica econmica en la
demanda agregada => Gobierno determinante
del nivel de producto
Debate: gobierno estabilizador o
desestabilizador => efectos en producto y
empleo
Conexin entre poltica y demanda agregada
= Modelo IS-LM
El esquema IS-LM


El esquema IS-LM
Si M/P = Q/V, donde V = V(i)
=> A i, M/P
M/P = -f i + vY
d
e i = v/f Y
d
1/f (M/P)


Determinacin de DA por modelo IS-
LM
Interseccin de curva IS y LM
Se encuentran valores de Y
d
e i para cuales la
demanda es coherente con relaciones de C e I
y para los que el mercado monetario est en
equilibrio.
Ojo: el eq. IS = LM establece naturaleza de
curva de DA y no equilibro general de la
economa (se trazan para un nivel dado de P)
Equilibrio del modelo IS-LM
Si G, t y M, existe una sola i y un solo Y
d

para los cuales el mercado de bienes y
monetario est en equilibrio.
Del modelo IS-LM se deriva DA
Y
d
= Y
d
(G, t, {Y - t}
F
, M, P)
+ - + + -
Crecimiento
Indicador del progreso de la economa
Representa la expansin del PIB potencial-
frontera de posibilidades
Aumenta por acumulacin de capital,
incremento de conocimientos tecnolgicos
Crecimiento de la produccin se acompaa de
crecimiento de los salarios reales y mejora de
los niveles de vida
Teora del crecimiento econmico
La OA se deriva de su produccin potencial,
interesan factores que lo afectan a LP
Modelos clsicos: Y=Y( L, N), RDE, si CT
=> L/Q
Modelo neoclsico: Y=Y (K,l) Crecimiento
<=> K
0
+ K
1
+ K+ K
n,
donde K= F (I,d)
si K/l => r PML y Y (sin C.T.)
Con CT Y= AY (K, l)

Ciclos econmicos

Ventajas competitivas

Economa de pases en desarrollo

Desarrollo sustentable