DCRTO 214 02 (Reordenamiento Del Sistema Financiero POR EL CER

25/5/2014 REORDENAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO
http://www.elnotarioargentino.com.ar/coef_cer/cer_normas.htm 1/19

NORMAS QUE REGULAN EL C.E.R.

Decreto PEN N 214/2002: de creacin del C.E.R.

Decreto PEN N 762/2002 : excepciones a la aplicacin del C.E.R.

Decreto PEN N 1.242/2002 :norma reglamentaria del Decreto PEN N 762/2.002
de excepciones a la aplicacin del C.E.R.

Resolucin N 47/2002 : forma de elaboracin del C.E.R.

Ley N 25.642: que prorroga la efectivizacin (no el devengamiento) del C.E.R.
hasta el 30-9-2.002

Comunicacin A 3739 del B.C.R.A: Aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin
de Referencia ("CER") a los prstamos bancarios.

Ley N 25.713: C.E.R. aplicacin para obligaciones pesificadas, excepciones, y
metodologa de clculo

Decreto P.E.N. N 214/2002

Decreto P.E.N Nro. 214/2002
REORDENAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO
Publicado en el Boletn Oficial de fecha 04-02-2002

Conversin a pesos de las obligaciones de dar sumas de dinero, de cualquier causa u
origen, expresadas en dlares estadounidenses u otras monedas extranjeras,
existentes a la sancin de la Ley N 25.561, y de los depsitos en dichas monedas en
el sistema financiero. Relacin de cambio. Coeficiente de Estabilizacin de Referencia.
Emisin de un Bono a cargo del Tesoro Nacional para solventar el desequilibrio
resultante de la diferencia de cambio que se establece. Suspensin de procesos
judiciales y medidas cautelares y ejecutorias relacionadas con el Decreto N
1570/2001, la Ley 25.561, el Decreto N 71/2002 y el presente Decreto. Modifcase la Ley
de Entidades Financieras N 21.526.
Bs. As., 3/2/2002
VISTO el Decreto N 1570 del 1 de diciembre de 2001 y la Ley N 25.561, y
CONSIDERANDO:
Que atento a la gravedad de la situacin econmica que atraviesa nuestro Pas y en momentos
en que se verificaba una acelerada fuga de depsitos y prdida de reservas del sistema
financiero, se dict el Decreto N 1570/01 procurando evitar el colapso de dicho sistema, sin
que tal medida fuese acompaada por otras decisiones de Estado Nacional orientadas a
revertir la crisis econmica y social existente.
Que la gravedad y magnitud de la crisis institucional planteada, condujo a la renuncia del
Presidente de la Nacin que se hallaba en ejercicio en dicho momento, lo cual profundiz an
ms las agudas dificultades existentes en toda la economa de la Nacin, afectando
sensiblemente al ya resentido desenvolvimiento del sistema financiero.
Que luego de sucedidas distintas instancias institucionales en torno a la designacin y
ejercicio del PODER EJECUTIVO NACIONAL, que fueron agravando las condiciones de
gobernabilidad as como la paz social del Pas, el Honorable Congreso de la Nacin procedi
a la eleccin de un nuevo Presidente de la Nacin con mandato hasta diciembre de 2003.
Que las antedichas circunstancias, tornaron imperativo para el GOBIERNO NACIONAL la
adopcin de urgentes medidas tendientes a restablecer la paz social, como as tambin para
recrear las condiciones mnimas para el desarrollo de las actividades productivas y
econmicas.
Que a tal efecto el PODER EJECUTIVO NACIONAL, remiti al Honorable Congreso de la
Nacin un Proyecto de Ley de Emergencia Pblica y de Reforma del Rgimen Cambiario, que
fuera sancionado como Ley N 25.561 declarando la Emergencia Pblica en materia social,
econmica, administrativa, financiera y cambiaria.
Que como consecuencia de la crisis existente, se produjo una profunda interferencia en las
relaciones jurdicas, tanto de derecho pblico como de derecho privado, al haberse producido
entre otras perturbaciones la virtual ruptura de las cadenas de pagos, situacin que deriv
en la prctica interrupcin del funcionamiento de la economa.
Que uno de los sistemas ms comprometidos y de mayor significacin para el desarrollo de
las actividades econmicas y sociales es el sistema financiero, resultando notorio que sin un
funcionamiento adecuado del mismo, no es posible establecer nuevas relaciones econmicas
ni reordenar las que se encuentra perturbadas.
Que por las antedichas razones, el Gobierno Nacional otorga al reordenamiento financiero
mxima prioridad, principalmente para facilitar la paulatina normalizacin de las actividades
econmicas pero, tambin, para restituir a los ahorristas y deudores las mayores condiciones
de libertad y certidumbre, preservando sus derechos de propiedad.
Que ello lleva inevitablemente, a tomar en consideracin la importancia prioritaria de
restablecer el orden pblico econmico an cuando ello, en forma parcial y transitoria, limite el
derecho de los particulares a disponer, libremente, de la totalidad de sus propios recursos.
Que las mencionadas restricciones no deseadas sern superadas en la medida en que se
reestablezca el funcionamiento de las actividades productivas, econmicas y financieras.
Que resulta evidente que en las actuales circunstancias, no resulta posible satisfacer, de modo
inmediato y en el cortsimo plazo, dichos objetivos.
Que una excesiva aceleracin en la liberacin de los depsitos existentes en el sistema
financiero, podra conducir a riesgos cambiarios como de hiperinflacin; y que paralelamente,
el mantenimiento de restricciones extremas condicionaran la reactivacin y el
desenvolvimiento de la economa.
Que resulta imprescindible un abordaje progresivo de todas las cuestiones involucradas en la
presente situacin de emergencia, preservando una posicin equilibrada que contemple las
necesidades de reordenamiento financiero, de reactivacin de la economa y de respeto a los
derechos individuales.
Que se halla en juego la necesidad de preservar el orden pblico econmico, sin restringir
irrazonablemente los derechos de las personas, a fin de conducir en el tiempo ms breve
posible a la compatibilizacin de todos los intereses en juego, con los menores costos y
perjuicios para cada uno de ellos.
Que, por ello, en el presente decreto se adoptan recaudos tendientes a dotar de certeza a los
deudores y a los acreedores cuyas obligaciones se hubiesen pactado dentro o fuera del
sistema financiero, recuperando en la mayor plenitud la soberana monetaria de la Nacin.
Que tambin se prev la posibilidad para quienes deseen preservar sus ahorros en el sistema
financiero en moneda extranjera, que puedan acceder a su opcin, a un bono en dlares
estadounidenses, en sustitucin de sus depsitos que han sido reprogramados.
Que de tal modo, los ahorristas podrn disponer en plazos ms breves, de sus ahorros en
dlares estadounidenses convertidos a pesos, o bien optar por recibir bonos nominados en
dlares estadounidenses.
Que la preservacin de la paz social como el necesario reordenamiento de las relaciones
jurdicas, no se compadece con la masiva concurrencia a los tribunales de quienes procuran la
resolucin de sus pretensiones, cuando ellas son de imposible satisfaccin, sin causar dao
irreparable a la economa y al derecho de todos aquellos que no podran ver satisfechos sus
propios derechos de propiedad, de producirse el colapso final del sistema financiero.
Que por esta razn, corresponde disponer la suspensin temporaria de la tramitacin de todos
los procesos judiciales y medidas cautelares y ejecutorias en los que se demande o accione
en razn de los crditos, deudas, obligaciones, depsitos o reprogramaciones financieras que
pudieran considerarse afectados por las normas y disposiciones dictadas en el marco de la
crisis y la emergencia.
Que concurrentemente y a los efectos de preservar el adecuado funcionamiento del sistema
financiero, resulta necesario reforzar las facultades y atribuciones del Banco Central de la
Repblica Argentina, de forma tal de permitir su eficaz y oportuna intervencin en los procesos
de reestructuracin de entidades financieras en el marco del Artculo 35 bis de la Ley de
Entidades Financieras.
Que asimismo, con carcter transitorio, resulta procedente ampliar la capacidad de asistencia
del BANCO CENTRAL a las entidades financieras en dificultades, ampliando as las
alternativas posteriores tendientes a la concrecin de las soluciones ms acordes con la
preservacin del inters general.
Que la DIRECCION GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS del MINISTERIO DE ECONOMIA,
ha tomado la intervencin que le compete.
Que la presente medida se dicta en uso de las facultades conferidas por el Artculo 99, inciso 3
de la CONSTITUCION NACIONAL.
Por ello,
EL PRESIDENTE DE LA NACION ARGENTINA EN ACUERDO GENERAL DE MINISTROS
DECRETA:
Artculo 1 A partir de la fecha del presente Decreto quedan transformadas a PESOS
todas las obligaciones de dar sumas de dinero, de cualquier causa u origen judiciales o
extrajudiciales expresadas en DOLARES ESTADOUNIDENSES, u otras monedas
extranjeras, existentes a la sancin de la Ley N 25.561 y que no se encontrasen ya
convertidas a PESOS(1).
Art. 2 Todos los depsitos en DOLARES ESTADOUNIDENSES u otras monedas
extranjeras existentes en el sistema financiero, sern convertidos a PESOS a razn de
PESOS UNO CON CUARENTA CENTAVOS ($ 1,40) por cada DLAR ESTADOUNIDENSE,
o su equivalente en otra moneda extranjera. La entidad financiera cumplir con su obligacin
devolviendo PESOS a la relacin indicada.
Art. 3 Todas las deudas en DOLARES ESTADOUNIDENSES u otras monedas extranjeras
con el sistema financiero, cualquiera fuere su monto o naturaleza, sern convertidas a PESOS
a razn de UN PESO por cada DOLAR ESTADOUNIDENSE o su equivalente en otra moneda
extranjera. El deudor cumplir con su obligacin devolviendo PESOS a la relacin indicada.
Art. 4 A los depsitos y a las deudas referidos, respectivamente, en los Artculos 2, 3, 8
y 11 del presente Decreto, se les aplicar un Coeficiente de Estabilizacin de Referencia, el
que ser publicado por el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA. Adems se
aplicar una tasa de inters mnima para los depsitos y mxima para los prstamos. El
coeficiente antes referido se aplicar a partir de la fecha del dictado del presente decreto.
Art. 5 Lo dispuesto en el Artculo precedente, no deroga lo establecido por los Artculos 7
y 10 de la Ley N 23.928 en la redaccin establecida por el Artculo 4 de la Ley N 25.561.
Las obligaciones de cualquier naturaleza u origen que se generen con posterioridad a la
sancin de la Ley N 25.561, no podrn contener ni ser alcanzadas por clusulas de ajuste.
Art. 6 En el supuesto de las deudas comprendidas en el Artculo 3:
a) tratndose de obligaciones de pago en cuotas, el deudor continuar abonando en PESOS
un importe igual al correspondiente a la ltima cuota durante el plazo de SEIS (6) meses,
contados desde la fecha de vigencia del presente Decreto. Transcurrido dicho plazo la deuda
ser reprogramada y se le aplicar el coeficiente del artculo 4 del presente Decreto desde la
fecha de su vigencia;
b) en las restantes obligaciones, con excepcin de las correspondientes a los saldos de las
tarjetas de crdito, el deudor gozar de un plazo de espera de SEIS (6) meses para su pago,
recalculndose entonces el monto de su deuda mediante la aplicacin del coeficiente
dispuesto en el artculo 4 desde la fecha de vigencia del presente(2).

Art. 7 Dispnese la emisin de un Bono con cargo a los fondos del Tesoro Nacional para
solventar el desequilibrio en el sistema financiero, resultante de la diferencia de cambio
establecida en el artculo 3 del presente Decreto.

Art. 8 Las obligaciones exigibles de dar sumas de dinero, expresadas en DOLARES
ESTADOUNIDENSES u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero,
cualquiera sea su origen o naturaleza, se convertirn a razn de UN DOLAR
ESTADOUNIDENSE (U$S 1) = UN PESO ($ 1), aplicndose a ellas lo dispuesto en el Artculo
4 del presente Decreto. Si por aplicacin de esta disposicin, el valor resultante de la cosa,
bien o prestacin, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes
podr solicitar un reajuste equitativo del precio. En el caso de obligaciones de tracto sucesivo
o de cumplimiento diferido este reajuste podr ser solicitado anualmente, excepto que la
duracin del contrato fuere menor o cuando la diferencia de los valores resultare notoriamente
desproporcionada. De no mediar acuerdo a este respecto, la justicia decidir sobre el
particular. Este procedimiento no podr ser requerido por la parte que se hallare en mora y
sta le resultare imputable. Los jueces llamados a entender en los conflictos que pudieran
suscitarse por tales motivos, debern arbitrar medidas tendientes a preservar la continuidad
de la relacin contractual de modo equitativo para las partes(3)(4)

Art. 9 Dispnese la emisin de un Bono en DOLARES ESTADOUNIDENSES, con cargo a
los fondos del Tesoro Nacional, por el que podrn optar los depositantes en el sistema
financiero, a los que se refiere el Artculo 2 del presente, en sustitucin de la devolucin de sus
depsitos. Dicha sustitucin alcanzar hasta la suma tope de DOLARES
ESTADOUNIDENSES TREINTA MIL (U$S 30.000) por titular y por entidad financiera. Las
entidades financieras obligadas con los depositantes que opten por la entrega de tales Bonos,
debern transferir al Estado Nacional activos suficientes para atender su pago. Los
interesados en tomar la opcin de sustitucin, podrn ejercer tal derecho, dentro del plazo de
NOVENTA (90) das de publicada la norma que reglamente la forma de emisin del Bono(5).

Art. 10. Los saldos al cierre de las operaciones al 1 de febrero de 2002 de las cuentas de
las entidades financieras en Dlares Estadounidenses u otras monedas extranjeras,
computables para integrar requisitos de reserva, excepto las disponibilidades de billetes,
sern convertidos a Pesos a razn de PESOS UNO CON CUARENTA CENTAVOS ($ 1,40)
por cada Dlar Estadounidense.
Ello incluye los saldos de las cuentas abiertas a tal efecto en el DEUTSCHE BANK DE
NUEVA YORK, ESTADOS UNIDOS DE AMERICA, previa transferencia de los fondos a las
cuentas que indique el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA.
El BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA estar facultado para disponer
excepciones a esta disposicin, en los casos y en la medida en que los saldos de las cuentas
abiertas en esa Institucin, no se encuentren relacionados con las mencionadas exigencias de
reservas o en funcin del tratamiento que corresponda a los pasivos computables para
determinar esas exigencias.
Igual tratamiento de conversin tendrn las sumas aportadas por las entidades financieras
para integrar el FONDO DE LIQUIDEZ BANCARIA del Decreto N 32/01 y las deudas de las
entidades financieras contradas con dicho fondo.
Las operaciones de pase en Dlares Estadounidenses u otras monedas extranjeras
concertadas hasta el cierre de las operaciones del da 1 de febrero de 2002, por las
entidades financieras con el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA, sern
convertidas a Pesos a razn de PESOS UNO CON CUARENTA CENTAVOS ($ 1,40) por
cada Dlar Estadounidense(6).

Art. 11. Las deudas en dlares estadounidenses o en otras monedas extranjeras,
transmitidas por la entidades financieras en propiedad fiduciaria a fideicomisos financieros,
sern convertidas a pesos con la equivalencia establecida por el artculo 3 del presente
Decreto, aplicndoles lo dispuesto en el artculo 4 del mismo.

Art. 12. A partir del dictado del presente decreto, se suspende por el plazo de CIENTO
OCHENTA (180) das el cumplimiento de las medidas cautelares en todos los procesos
judiciales, en los que se demande o accione contra el Estado Nacional y/o las entidades
integrantes del sistema financiero, en razn de los crditos, deudas, obligaciones, depsitos o
reprogramaciones financieras que pudieran considerarse afectados por las disposiciones
contenidas en el Decreto N 1570/01, en la Ley N 25.561, en el Decreto N 71/02, en el
presente decreto, en el Decreto N 260/02, en las Resoluciones del MINISTERIO DE
ECONOMIA y en las Circulares y dems disposiciones del BANCO CENTRAL DE LA
REPUBLICA ARGENTINA dictadas en consecuencia y toda otra disposicin referida a dicha
normativa.
Por el mismo lapso se suspende la ejecucin de las sentencias dictadas con fundamento en
dichas normas contra el Estado Nacional, los Estados Provinciales, los Municipios o la
CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES, sus entidades autrquicas o descentralizadas o
empresas o entes estatales, en todos los procesos judiciales referidos a dicha normativa.
La suspensin de las medidas cautelares y la ejecucin de sentencias dispuesta
precedentemente, no ser de aplicacin cuando mediaren razones que a criterio los
magistrados actuantes, pusieran en riesgo la vida, la salud o la integridad fsica de las
personas. Tampoco ser de aplicacin respecto de aquellas personas de SETENTA Y CINCO
(75) o ms aos de edad(7).

Art. 13. Sustityese el primer prrafo del Art. 35 bis de la Ley de entidades Financieras N
21.526 por el siguiente:
"Artculo 35 bis: Cuando a juicio exclusivo del Banco Central de la Repblica Argentina,
adoptado por la mayora absoluta de su Directorio, una entidad financiera se encontrara en
cualquiera de las situaciones previstas por el artculo 44, aqul podr autorizar su
reestructuracin en defensa de los depositantes, con carcter previo a la revocacin de la
autorizacin para funcionar. A tal fin, podr adoptar cualquiera de las siguientes
determinaciones, o una combinacin de ellas, aplicndolas en forma secuencial, escalonada o
directa, seleccionando la alternativa ms adecuada segn juicios de oportunidad, mrito o
conveniencia, en aplicacin de los principios, propsitos y objetivos derivados de las normas
concordantes de su Carta Orgnica, de la presente ley y de sus reglamentaciones".

Art. 14. Sustityese el inciso a) del Art. 53 de la Ley de Entidades Financieras N 21.526
por el siguiente:
"a) Los crditos con privilegio especial por causa de hipoteca, prenda, y los crditos
otorgados conforme a lo previsto por el artculo 17, incisos b), c) y f) de la Carta Orgnica del
Banco Central, en la extensin de sus respectivos ordenamientos.
El Banco Central podr renunciar a su privilegio con el exclusivo objeto de favorecer procesos
de reestructuracin de entidades financieras en los trminos del artculo 35 Bis".

Art. 15. Autorizar - con carcter transitorio durante el trmino de vigencia de la ley N 25.561
- al Banco Central de la Repblica Argentina a conceder las facilidades previstas en los
incisos b), c) y f) del artculo 17 de su Carta Orgnica a entidades cuya solvencia se encuentre
afectada. en los conflictos que pudieran suscitarse por tales motivos, debern arbitrar medidas
tendientes a preservar la continuidad de la relacin contractual de modo equitativo para las
partes.

Art. 16. Agrguese como artculo 13 bis del Decreto 540/95 y sus modificatorios el
siguiente:
"Art. 13 bis: SEDESA podr emitir ttulos valores nominativos no endosables a los fines de
ofrecerlos a los depositantes en pago de la garanta de los depsitos, si no contare con fondos
suficientes a esos efectos.
Dichos ttulos, cuyas condiciones sern establecidas con carcter general por el Banco Central
de la Repblica Argentina, debern ser aceptados por las entidades financieras a fin de
constituir depsitos en las condiciones que estipule dicha reglamentacin".

Art. 17. A partir de la vigencia del presente Decreto quedan derogadas todas las normas
que se opongan a lo aqu dispuesto. El MINISTERIO DE ECONOMIA Y EL BANCO CENTRAL
DE LA REPUBLICA ARGENTINA estarn facultados, de acuerdo con sus respectivas
competencias, para dictar normas reglamentarias, complementarias, interpretativas y
aclaratorias del presente Decreto.

Art. 18. La presente medida comenzar a regir a partir de su dictado.

Art. 19. Dse cuenta al HONORABLE CONGRESO DE LA NACION.

Art. 20. Comunquese, publquese, dse a la Direccin Nacional del Registro Oficial y
archvese. DUHALDE. Jorge M. Capitanich. Jorge L. Remes Lenicov. Alfredo N.
Atanasof. Gins M. Gonzlez Garca. Jos I. De Mendiguren. Rodolfo Gabrielli.
Carlos F. Ruckauf. Jorge R. Vanossi. Graciela M. Giannettasio. Jos H. Jaunarena.


(1)El Decreto N 410/2002 (B.O. 8/3/2002), establece excepciones al artculo
(2)El Decreto N 410/2002 (B.O. 8/3/2002), efecta aclaraciones al artculo.
(3)

El art. 2 del Decreto N320/2002 (B.O. 15/2/2002), aclara que el artculo 8 del Decreto PEN 214/2002, es de
aplicacin exclusiva a los contratos y a las relaciones jurdicas existentes a la fecha de vigencia de la Ley N
25.561.
(4).El Decreto N 410/2002 (B.O. 8/3/2002), efecta aclaraciones al artculo.
(5)Mediante el art. 12 del Decreto N 494/2002 (B.O. 13/3/2002) , se modifica el plazo fijado en el artl 9 del
Decreto PEN 214/02 establecindose que "Los depositantes podrn ejercer la opcin prevista en el presente
artculo hasta el 15 de abril de 2002, inclusive, a travs de los mecanismos que establezca el BANCO CENTRAL
DE LA REPUBLICA ARGENTINA. Cuando se trate de depsitos de Sociedades Administradoras de Fondos
Comunes de Inversin regir el plazo establecido en el Artculo 9 del Decreto N 410/02."
(6)Artculo sustituido por art. 8 del Decreto N 410/2002 (B.O. 8/3/2002). Vigencia: comenzar a regir a partir de
su publicacin en el Boletn Oficial, establecindose que los efectos resultantes de sus disposiciones se aplican
a partir de la entrada en vigencia del Decreto N 214/02.
(7) Artculo sustituido por art. 3 del Decreto N320/2002 (B.O. 15/2/2002). Vigencia: desde el da de su
publicacin.

El art. 1 del Decreto PEN N320/2002 B.O. 15/2/2002 aclara que las disposiciones contenidas en el Decreto PEN
214/02, son aplicables a todas las obligaciones en dlares estadounidenses o en otras monedas extranjeras,
reestructuradas por la Ley N 25.561 a la relacin UN PESO ($1) = UN DLAR ESTADOUNIDENSE (U$S 1).

Decreto P.E.N. N 762/2002


Publicado en el Boletn Oficial del 7-05-2.002
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.). Exceptase de su aplicacin a los
prstamos otorgados a personas fsicas por entidades financieras, sociedades
cooperativas, asociaciones, mutuales o personas fsicas o jurdicas de cualquier
naturaleza. Prstamos con garanta hipotecaria de vivienda nica, familiar y de
ocupacin permanente. Prstamos personales con o sin garanta hipotecaria.
Prstamos personales con garanta prendaria. Contratos de locacin de inmuebles.
Bs. As., 6/5/2002
VISTO la Ley N 25.561, los Decretos Nros. 214 de fecha 3 de febrero de 2002, 320 de fecha
15 de febrero de 2002 y 410 de fecha 1 de marzo de 2002, y
CONSIDERANDO:
Que el Proyecto de Ley sancionado por el HONORABLE SENADO DE LA NACION el 14 de
marzo de 2002 pasado en revisin a la HONORABLE CAMARA DE DIPUTADOS DE LA
NACION propicia exceptuar de la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia
(C.E.R.) determinadas deudas de personas fsicas.
Que el PODER EJECUTIVO NACIONAL tiene el deber de arbitrar las medidas necesarias
para la eficaz resolucin de los problemas planteados por las restricciones establecidas al
retiro de dinero en efectivo del sistema financiero dispuestas a partir del dictado del Decreto N
1570 de fecha 1 de diciembre de 2001.
Que todas las alternativas de solucin encaradas requieren que en forma previa se d
adecuado tratamiento a los sistemas de actualizacin de los crditos otorgados por el sistema
financiero.
Que la aplicacin de un ndice de actualizacin basado en variables que no se ajustan al
ingreso familiar genera incertidumbre y afecta la capacidad de cobro de los crditos por parte
de las entidades financieras.
Que debe darse igual tratamiento a situaciones similares existentes fuera del sistema
financiero por razones de equidad.
Que en forma explcita o implcita la misma relacin entre ingresos y salarios es tomada en
cuenta para la fijacin de alquileres, por lo que corresponde aplicar similar criterio de
actualizacin que el que se establece para el sistema financiero.
Que en atencin a la urgencia que existe de dar seguridad jurdica y certeza a las relaciones
econmicas, resulta necesario que el PODER EJECUTIVO NACIONAL adopte, sin dilacin
alguna, similar criterio que el aprobado por el HONORABLE SENADO DE LA NACION, en
orden al consenso legislativo alcanzado.
Que la medida que se adopta ha tenido en cuenta que en la determinacin de la capacidad de
repago para la asignacin del crdito, las entidades financieras normalmente fijan, conforme
adecuadas tcnicas bancarias, cuotas de amortizacin e intereses entre el VEIN-TICINCO
POR CIENTO (25%) y el TREINTA POR CIENTO (30%) del ingreso familiar como mximo.
Que la DIRECCION GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS del MINISTERIO DE ECONOMIA
Que la naturaleza excepcional de la situacin planteada hace imposible seguir los trmites
ordinarios previstos por la CONSTITUCION NACIONAL para la sancin de las Leyes.
Que el presente se dicta en ejercicio de las facultades previstas en el artculo 99, incisos 1 y 3
de la CONSTITUCION NACIONAL.
Por ello,
EL PRESIDENTE DE LA NACION ARGENTINA EN ACUERDO GENERAL DE MINISTROS
DECRETA:
Artculo 1 Exceptase de la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia
(C.E.R.) a todos aquellos prstamos otorgados a personas fsicas por entidades financieras
comprendidas en la Ley N 21.526, sociedades cooperativas, asociaciones, mutuales o por
personas fsicas o jurdicas de cualquier naturaleza, que se enumeran seguidamente:
a) los prstamos que tengan como garanta hipotecaria la vivienda nica, familiar y de
ocupacin permanente, originariamente convenidos en DOLARES ESTADOUNIDENSES u
otra moneda extranjera y transformados a PESOS por el Decreto N 214/02 y sus
modificatorios, dictados en el marco de emergencia declarada por la Ley N 25.561, sin lmite
de monto.
b) los prstamos personales, con o sin garanta hipotecaria, originariamente convenidos hasta
la suma de PESOS DOCE MIL ($ 12.000) o hasta la suma de DOLARES
ESTADOUNIDENSES DOCE MIL (U$S 12.000) u otra moneda extranjera y transformados a
PESOS por el Decreto N 214/02 y sus modificatorios, dictados en el marco de emergencia
declarada por la Ley N 25.561.
c) los prstamos personales con garanta prendaria originariamente convenidos hasta la suma
de PESOS TREINTA MIL ($ 30.000) o DOLARES ESTADOUNIDENSES TREINTA MIL (U$S
30.000) u otra moneda extranjera y transformados a PESOS por el Decreto N 214/02 y sus
modificatorios, dictados en el marco de emergencia declarada por la Ley N 25.561.
Art. 2 Exceptase de la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.)
a los contratos de locacin de inmuebles cuyo locatario fuere una persona fsica y el destino de
la locacin fuere el de vivienda nica familiar y de ocupacin permanente. Sus renovaciones o
los nuevos contratos sern libremente pactados por las partes.
Art. 3 A partir del 1 de octubre de 2002 las obligaciones de pago resultantes de los
supuestos contemplados en los artculos 1 y 2 del presente decreto, se actualizarn en
funcin de la aplicacin de un Coeficiente de Variacin de Salarios (C.V.S.) que confeccionar
y publicar el INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS, dependiente de la
SECRETARIA DE POLITICA ECONOMICA del MINISTERIO DE ECONOMIA. Hasta esa fecha
se mantendrn las tasas de inters vigentes a la fecha del presente, de conformidad con las
normas legales y reglamentarias aplicables. El PODER EJECUTIVO NACIONAL
oportunamente determinar las tasas de inters aplicables al momento de entrada en vigencia
del Coeficiente de Variacin de Salarios (C.V.S.).
Art. 4 El MINISTERIO DE ECONOMIA elevar al PODER EJECUTIVO NACIONAL un
proyecto de reglamentacin de las presentes disposiciones, dentro de los TREINTA (30) das
de la publicacin del presente decreto en el Boletn Oficial.
Art. 5 Las disposiciones que anteceden son de orden pblico y sern de aplicacin a los
prstamos contemplados en el artculo 1 y a los contratos de locacin de inmuebles a que se
refiere el artculo 2 del presente decreto, vigentes al 3 de febrero de 2002.
Art. 6 Dse cuenta al HONORABLE CONGRESO DE LA NACION.
Art. 7 Comunquese, publquese, dse a la Direccin Nacional del Registro Oficial y
archvese. DUHALDE. Alfredo N. Atanasof. Roberto Lavagna. Mara N. Doga.
Jos H. Jaunarena. Gins M. Gonzlez Garca. Carlos F. Ruckauf. Graciela Camao.
Jorge R. Vanossi. Jorge R. Matzkin. Graciela Giannettasio.

Decreto 1242/2002

Publicado en el Boletn Oficial del 15/07/2002
Normas reglamentarias del Decreto N 762/ 2002 respecto de los objetivos genricos
a cumplir por acreedores y deudores de los prstamos alcanzados por dicho
Decreto. Nivel de las tasas de inters aplicables. Condicin de "vivienda nica,
familiar y de ocupacin permanente", a ser acreditada por el deudor. Aplicacin del
Coeficiente de Variacin de Salarios (C.V.S.). Metodologa para su clculo.

Bs. As., 12/7/2002

VISTO la Ley N 25.561 y los Decretos Nros. 214 del 3 de febrero de 2002, 320 del 15 de
febrero de 2002 y 762 del 6 de mayo de 2002, y

CONSIDERANDO:
Que en cumplimiento de lo dispuesto por el artculo 4 del Decreto N 762/02, corresponde
proceder a su reglamentacin, a los efectos de posibilitar su aplicacin.
Que para el encuadramiento de los prstamos deben considerarse los instrumentos jurdicos
y las formalidades que se hubiesen materializado y, en el caso de que ello fuera menester, se
atender a los elementos constitutivos de la operacin entre las partes.
Que, en el mismo sentido, resulta necesario prever los mecanismos a adoptarse en aquellos
supuestos en los que la condicin de "vivienda nica, familiar y de ocupacin permanente"
prevista en el inciso a) del artculo 1 del decreto que por el presente se reglamenta, sea
cuestionada por el acreedor de la obligacin.
Que corresponde extender las disposiciones que se refieren a la condicin de "vivienda
nica, familiar y de ocupacin permanente" en relacin con los prstamos, a los contratos de
locacin comprendidos en el artculo 2 del Decreto N 762/02.
Que asimismo, corresponde precisar el nivel de la tasa de inters vigente a aplicar a los
prstamos hasta el 30 de septiembre de 2002, en orden a lo dispuesto en el artculo 3 del
referido decreto y, las normas legales y reglamentarias que resultan de aplicacin.
Que tambin es necesario establecer la tasa de inters a aplicar a los prstamos a partir del
1 de octubre de 2002 en orden a lo dispuesto en el referido artculo 3, como as tambin el
nivel mximo de la tasa de inters que se aplicar para cada tipo de prstamo, a partir del 1
de octubre de 2002.
Que debe preverse el tratamiento a otorgar respecto de las sumas percibidas por los
acreedores de los prstamos, en los supuestos de que tales pagos hubiesen incluido
importes originados en la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.)
previsto en el artculo 4 del Decreto N 214/02.
Que en razn de lo dispuesto por el artculo 3 del Decreto N 762/02, el INSTITUTO
NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS, organismo descentralizado en el mbito de la
SECRETARIA DE POLITICA ECONOMICA del MINISTERIO DE ECONOMIA, ha elaborado
la metodologa para la determinacin del Coeficiente de Variacin de Salarios (C.V.S.), que
ser de aplicacin a los prstamos y locaciones alcanzados por la norma que se reglamenta.
Que corresponde establecer las obligaciones genricas a cumplir por acreedor y deudor de
los prstamos alcanzados por lo dispuesto en el decreto que se reglamenta.
Que resulta procedente establecer que el MINISTERIO DE ECONOMIA ser la autoridad de
aplicacin e interpretacin del presente decreto, estando facultado para dictar las normas
complementarias y aclaratorias que resulten necesarias.
Que la DIRECCION GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS del MINISTERIO DE ECONOMIA
Que la presente medida se dicta en uso de las facultades previstas por el artculo 4 del
decreto N 762/02 y por el artculo 99, inciso 2. de la CONSTITUCION NACIONAL.
Por ello,
EL PRESIDENTE DE LA NACION ARGENTINA
DECRETA:
Artculo 1 Aprubanse las normas reglamentarias del Decreto N 762/02 conforme a las
disposiciones que se establecen por el Anexo I, que forma parte integrante del presente
decreto.
Art. 2 Aprubase la "Metodologa para el clculo del Coeficiente de Variacin de Salarios
(C.V.S.)" que como Anexo II forma parte integrante del presente decreto.
Art. 3 El MINISTERIO DE ECONOMIA ser la autoridad de aplicacin del presente
decreto, estando facultado para dictar las normas complementarias y aclaratorias que
resulten necesarias.
archvese. DUHALDE. Alfredo N. Atanasof. Roberto Lavagna.

ANEXO I

ARTICULO 1 A los efectos de determinar el alcance de la inclusin de los prstamos
otorgados a personas fsicas dentro de las previsiones contenidas en el artculo 1 del
Decreto N 762/ 02, resultar de aplicacin lo dispuesto en el artculo 1 del Decreto N
320/02 y se efectuar considerando los instrumentos jurdicos y formalidades sobre los cuales
se hubiera materializado dicha operacin, cualquiera fuera la asignacin o el destino al que el
deudor hubiera aplicado total o parcialmente las sumas recibidas.
En aquellos casos en los cuales subsistieran dudas o discrepancias entre el acreedor y el
deudor, se considerarn los elementos sobre los cuales se bas la operacin, tales como el
origen y naturaleza de la obligacin asumida y las condiciones de aplicacin o afectacin de
los fondos otorgados al deudor.
No se considerar prstamo personal a los saldos deudores de cuentas a la vista, como as
tampoco los saldos deudores de tarjetas de crdito o consumo.
ARTICULO 2 Los prstamos originariamente otorgados por montos superiores a los
valores consignados en los incisos b) y c) del artculo 1 del Decreto N 762/02, continuarn
regidos por las disposiciones contenidas en el artculo 4 del Decreto N 214/02, sus
modificatorias y complementarias, cualquiera sea el importe del saldo de la deuda que se
registrara al momento de dictarse los referidos decretos.
ARTICULO 3 A los efectos de la inclusin en el rgimen, se considerar "vivienda nica,
familiar y de ocupacin permanente" cuando tal condicin resulte de los trminos
consignados en el contrato de prstamo, o en el boleto de compra-venta, o en el ttulo de
propiedad, o en la escritura por la que se constituy la garanta hipotecaria.
Dicha condicin deber ser acreditada por el deudor segn se indica en el presente artculo,
y verificarse al momento de entrada en vigencia del Decreto N 762/02.
La referida acreditacin no resultar necesaria, cuando el contrato de prstamo, o el boleto
de compra-venta, o el ttulo de propiedad, o la escritura que constituyera la garanta
hipotecaria, consignaran tal carcter, de lo contrario, el deudor deber acreditar tal condicin
presentando, ante el acreedor del prstamo, una declaracin jurada con firma certificada, a
opcin del deudor, por escribano pblico, o autoridad judicial, u otra autoridad pblica, o por
una entidad financiera, expresando que la garanta hipotecaria recae sobre un bien que
reviste tal carcter.
El deudor podr, adems, ofrecer todo otro elemento de prueba para acreditar la referida
condicin, tales como certificados, recibos u otras constancias de las cuales pueda inferirse
tal carcter.
El acreedor de la garanta hipotecaria, mientras sta subsista, podr verificar o constatar, sin
costo alguno para el deudor, cuantas veces as lo crea conveniente, la condicin de "vivienda
nica, familiar y de ocupacin permanente".
ARTICULO 4 El acreedor deber informar debidamente al deudor y notificarlo en forma
fehaciente respecto de:
a) La aceptacin por su parte del destino de "vivienda nica, familiar y de ocupacin
permanente" o, en el caso contrario, de no tener por acreditada tal condicin, que el prstamo
se hallar sujeto a las previsiones del artculo 5 de la presente reglamentacin.
b) La tasa de inters que resultar aplicable al prstamo a partir del 1 de octubre de 2002,
conforme a las previsiones establecidas en el artculo 9 de la presente reglamentacin.
c) Las modificaciones resultantes en el capital del prstamo, como en las obligaciones de
pago a cargo del deudor.
d) Los actos a formalizarse para adecuar los instrumentos contractuales que vinculan a las
partes.
ARTICULO 5 En el supuesto que el deudor no acreditase la condicin referida en el
artculo tercero o cuando dicha condicin se alterase o desapareciera, el prstamo pasar a
regirse por las disposiciones del Decreto N 214/02, sus modificatorias y complementarias.
ARTICULO 6 La circunstancia de que el bien inmueble que constituye la garanta
hipotecaria incluyera un local comercial o espacios aplicados a otro uso, adems de una
unidad de vivienda, no obstar para considerar al bien inmueble dentro de los alcances del
artculo 1 del Decreto N 762/ 02.
ARTICULO 7 Los prstamos comprendidos en las disposiciones del citado artculo 1, no
estarn sujetos a ningn tipo de ajuste hasta el 30 de septiembre de 2002, perodo durante el
cual devengarn intereses conforme a la tasa vigente, para cada operacin, al 2 de febrero
de 2002.
ARTICULO 8 Los pagos efectuados por los deudores de los prstamos incluidos en el
artculo 1 del Decreto N 762/02, cuyos vencimientos operaron con posterioridad al 3 de
febrero de 2002, que incluyeran amortizacin de capital y la tasa de inters vigente en el
prstamo, tal como se define en el artculo 7 de la presente reglamentacin, tendrn efecto
cancelatorio de tales obligaciones, tanto por las cuotas pagadas como por la cancelacin del
importe pertinente del prstamo.
En el supuesto que el acreedor del prstamo hubiera percibido pagos del deudor que
incluyeran importes originados en la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de
Referencia (C.E.R.) previsto en el artculo 4 del Decreto N 214/02, sus modificatorios y
complementarios, deber imputar dichos pagos a la cancelacin de las inmediatas
obligaciones subsistentes del prstamo. En el caso de no existir tales obligaciones, el
importe correspondiente a dichos pagos deber ser acreditado en una cuenta a nombre del
deudor, todo ello an cuando el deudor no hubiera efectuado los referidos pagos bajo
protesto o reserva de derechos.
ARTICULO 9 A partir del 1 de octubre de 2002 los prstamos a que se refieren los
incisos a), b) y c) del artculo 1 del decreto que se reglamenta, estarn sujetos al Coeficiente
de Variacin de Salarios (C.V.S.), que se compondr por la tasa de variacin diaria obtenida
de la evolucin mensual del Indice de Salarios (I.S.), publicado por el INSTITUTO NACIONAL
DE ESTADISTICA Y CENSOS, organismo descentralizado en el mbito de la SECRETARIA
DE POLITICA ECONOMICA del MINISTERIO DE ECONOMIA, y devengarn la tasa de
inters nominal anual convenida en el contrato de origen, vigente al 2 de febrero de 2002. En
el caso que la tasa mencionada en el prrafo anterior, para cada uno de los prstamos a que
el mismo se refiere, sea superior al promedio de las tasas vigentes en el sistema financiero
durante el ao 2001 que informe el BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA, se
aplicar esta ltima.
ARTICULO 10. A los fines de determinar la cuota de capital e inters que devengar el
prstamo a partir del 1 de octubre de 2002, el acreedor podr establecer que ese monto sea
igual al de la cuota devengada en el perodo anterior y aplicar a la cancelacin del capital la
diferencia resultante entre el valor de esa cuota anterior y el valor de la cuota obtenido con
motivo de las nuevas condiciones.
ARTICULO 11. Quedarn exceptuadas de la aplicacin de las tasas de inters
mencionadas en el artculo 9, aquellas obligaciones que se encuentren comprendidas por lo
dispuesto en el artculo 7 del Decreto N 410/02.
ARTICULO 12. Las disposiciones contenidas en el presente respecto de los prstamos,
resultarn de aplicacin a los contratos de locacin comprendidos en el artculo 2 del
Decreto N 762/ 02, cuando ello as corresponda.
En el supuesto de que el contrato de locacin establezca el pago adelantado para un
determinado perodo de la locacin, corresponder aplicar el Coeficiente de Variacin de
Salarios (C.V.S.) correspondiente a igual perodo inmediatamente anterior.

ANEXO II
METODOLOGIA PARA EL CALCULO DEL
COEFICIENTE DE VARIACION DE SALARIOS
(C.V.S.)
El indicador estimar a partir de la comparacin de meses sucesivos las variaciones de los
salarios tanto del sector pblico, como del privado en cada mes. Para la obtencin de los
salarios se efectuar una encuesta de periodicidad mensual a las Empresas del sector
privado y se recabar informacin mediante los circuitos administrativos correspondientes
del sector pblico.
El Indice ser del tipo Laspeyres y contar con una estructura de ponderacin por ocupacin
y por rama de actividad. La informacin para obtener las ponderaciones de ocupacin ser
tomada de los resultados de la Encuesta Permanente de Hogares. La informacin referente a
la actividad provendr del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones. En ambos casos,
las ponderaciones correspondern a masas salariales.
Las ocupaciones, agrupadas segn los criterios del Clasificador Nacional de Ocupaciones
(CNO-91), se seleccionarn a partir de la informacin relevada por la Encuesta Permanente
de Hogares. Sobre la base de esta informacin se definirn los puestos de trabajo testigo,
que sern obtenidos en las Empresas seleccionadas y en el sector pblico, respecto de los
cuales se seguir su evolucin salarial.
Para el relevamiento del sector privado se disear una muestra de Empresas sobre la base
de la informacin del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones.
La informacin originada en las Empresas y en el sector pblico corresponder al salario
correspondiente al mes de referencia. Los conceptos que integran el salario sern definidos
oportunamente por el INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS, organismo
descentralizado en el mbito de la SECRETARIA DE POLITICA ECONOMICA del
MINISTERIO DE ECONOMIA. El salario estar referido a un puesto de trabajo y no a una
persona fsica.
El INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS publicar mensualmente el nivel
general del Indice de Salarios y la tabla "Coeficiente de Variacin de Salarios", en la que se
incluirn las tasas diarias correspondientes al Indice, calculadas de acuerdo con la siguiente
frmula:
CVS
d
= [IS
m-1
/ IS
m-2
]
1/k
Donde:
CVS
d
: es la tasa diaria resultante de la variacin entre el Indice de Salarios del mes de
referencia y su inmediato anterior
IS
m-1; m-2
: son los valores correspondientes al Indice de Salarios del mes de referencia y del
anterior a este.
K
: es la cantidad de das correspondientes al mes en curso.

Resolucin 47/2002 Ministerio de Economa

COEFICIENTE DE ESTABILIZACION DE REFERENCIA (CER)
Dispnese que el mencionado Coeficiente se compondr por la tasa de variacin
diaria obtenida de la evolucin mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC),
publicado por el Instituto Nacional de Estadstica y Censos.
Bs. As., 7/2/2002
VISTO la Ley N 25.561, el Decreto N 1570 del 1 de diciembre de 2001 y el Decreto N 214
del 3 de febrero de 2002, y
CONSIDERANDO:
Que es propsito fundamental del Gobierno Nacional, abordar las diversas y complejas
contingencias producidas por la situacin de emergencia econmica, social, administrativa,
financiera y cambiaria que presenta nuestro pas.
Que en esa orientacin se inscriben tanto la Ley N 25.561 como sus normas reglamentarias y
complementarias, procurando de esta forma recomponer las relaciones jurdicas y los mltiples
intereses comprendidos en ellas.
Que con la finalidad indicada el Decreto N 214/02, ha instituido en su articulado un
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER), el cual ser aplicado a las nuevas
obligaciones expresamente previstas por dicha norma.
Que el MINISTERIO DE ECONOMIA, en virtud de lo dispuesto en el Artculo 17 de la citada
norma, se encuentra facultado para el dictado de normas reglamentarias.
Que la DIRECCION GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS de este Ministerio, ha tomado la
intervencin que le compete. Que la presente medida se dicta en uso de las facultades
conferidas por el Artculo 17 del Decreto N 214/02.
Por ello,
EL MINISTRO DE ECONOMIA
RESUELVE:
Artculo 1 Dispnese que el Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER), previsto en
el Artculo 4 del Decreto N 214/02, se compondr por la tasa de variacin diaria obtenida de
la evolucin mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC) publicado por el INSTITUTO
NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS dependiente de la SECRETARIA DE POLITICA
ECONOMICA de este Ministerio, tal como explicita el ANEXO que forma parte integrante de la
presente resolucin.
Art. 2 El Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER) ser informado por las
autoridades del BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA, el da 7 de cada mes.
archvese.
Jorge Remes Lenicov.
ANEXO
Metodologa de clculo del indicador diario:
A partir del da 7 de cada mes y el ltimo da del mes, el Coeficiente de Estabilizacin de
Referencia (CER) se construir en base a la tasa media geomtrica calculada sobre la
variacin del Indice de Precios al Consumidor (IPC) del mes anterior.
Para la construccin del CER para los das comprendidos entre el primero de cada mes y el 6
del mismo, se emplear la tasa media geomtrica calculada sobre la variacin del IPC entre el
segundo y el tercer mes anterior al mes en curso.
Estas DOS (2) variantes de clculo se describen a continuacin:
A partir del da 7 de cada mes y el ltimo da del mismo mes, el CER se actualizar de acuerdo
con el factor diario F(t) determinado como el siguiente:
F(t) = [IPC(j-1)/IPC(j-2)]^(1/k)
El CER para los das comprendidos entre el primero de cada mes y el 6 del mismo se
actualizar de acuerdo al factor diario (F t ) determinado como el siguiente:
F(t) = [IPC(j-2)/IPC(j-3)]^(1/k)
donde:
F = Factor diario de actualizacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER).
k = nmero de das correspondiente al mes en curso.
j = mes en curso.
IPC(j-1) = Valor del Indice de Precios al Consumidor en el mes precedente a aqul en que se
determina el CER.
IPC(j-2) = Valor del Indice de Precios al Consumidor DOS (2) meses antes a aqul en que se
determina el CER.
IPC(j-3) = Valor del Indice de Precios al Consumidor TRES (3) meses antes a aqul en que se
determina el CER.
De esta forma, el CER se construir mediante el siguiente clculo:
CER(t) = F(t)*CER(t-1)
Siendo que el CER en (t-1) tendr un valor de inicio de 1 correspondiente al da anterior al de
entrada en vigencia del mismo.
Dada una tabla de CER diarios, cuando se procede a computar el ajuste entre DOS (2) fechas
(entre s y s+r) el factor a aplicar surge del cociente entre el coeficiente del da de actualizacin
(s+r) y el coeficiente del da de inicio (s).
Fuente: Boletn Oficial Nacional N 29.835 1 Seccin, lunes 11 de febrero de 2002

Ley 25.642

Prorrgase la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER),
establecido por el artculo 4 del Decreto N 214/2002, para deudas inferiores a
cuatrocientos mil pesos a cargo de personas fsicas y/o jurdicas. Sancionada:
Agosto 15 de 2002. Promulgada de Hecho: Septiembre 11 de 2002.
Publicada en el Boletn Oficial del 12/09/2002
El Senado y Cmara de Diputados de la Nacin Argentina reunidos en Congreso, etc.
sancionan con fuerza de Ley:

ARTICULO 1 Prorrgase hasta el 30 de septiembre del ao 2002 la aplicacin del
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER) establecido por el artculo 4 del
decreto 214/02 para todas las obligaciones de dar sumas de dinero inferiores a
cuatrocientos mil pesos ($ 400.000) a cargo de personas fsicas y/o jurdicas. En el caso de
deudores de entidades financieras, el monto establecido en el prrafo precedente, ser
considerado en relacin al endeudamiento en el conjunto del sistema financiero.
ARTICULO 2 Comunquese al Poder Ejecutivo.

DADA EN LA SALA DE SESIONES DEL CONGRESO ARGENTINO, EN BUENOS AIRES,
A LOS QUINCE DIAS DEL MES DE AGOSTO DEL AO DOS MIL DOS.
REGISTRADA BAJO EL N 25.642
EDUARDO O. CAMAO. JUAN C. MAQUEDA. Eduardo D. Rollano. Juan C.
Oyarzn.

BANCO CENTRAL DE LA REPBLICA ARGENTINA
COMUNICACIN "A" 3739 20/09/2002
A LAS ENTIDADES FINANCIERAS:

Ref.: Circular OPRAC 1 - 538 Operaciones activas. Aplicacin del Coeficiente de
Estabilizacin de Referencia ("CER"). Comunicacin "A" 3507. Modificacin.
____________________________________________________________
Nos dirigimos a Uds. para comunicarles que esta Institucin adopt la siguiente resolucin:

"1. Sustituir el ltimo prrafo del punto 2. de la resolucin dada a conocer mediante la
Comunicacin "A" 3507, por el siguiente:
"Las refinanciaciones estarn sujetas a las condiciones que la entidad financiera y el
prestatario pacten libremente, a las que se les podr aplicar el Coeficiente de Estabilizacin
de Referencia ("CER"), teniendo en cuenta lo establecido en el artculo 27 del Decreto
905/02."

2. Extender hasta el 30.9.02, conforme a lo dispuesto por la Ley 25.642, la fecha establecida
para efectuar el reclculo de las financiaciones convertidas a pesos mediante la aplicacin
de la metodologa prevista en el punto 2. de la resolucin difundida por la Comunicacin "A"
3507, incluyendo el perodo de espera a que se refiere el punto 2.2. de esa disposicin, en
reemplazo del trmino de seis meses all establecido.
Dicho tratamiento se observar en los casos de los deudores cuyo endeudamiento en el
conjunto del sistema financiero sea inferior a $ 400.000, segn la informacin que surja de la
"Central de Deudores" al 31.12.01."

Saludamos a Uds. muy atentamente.

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA

Alfredo A. Besio Jos Rutman
Gerente de Emisin Gerente Principal de
de Normas Normas y Autorizaciones

COEFICIENTE DE ESTABILIZACION DE REFERENCIA

Ley 25.713

Metodologa de clculo del indicador diario del C.E.R., para las obligaciones que en
origen hubieran sido expresadas en dlares estadounidenses u otra moneda
extranjera, transformadas en pesos, a partir de la sancin de la Ley N 25.561 o bien
posteriormente. Excepciones. Contratos de locacin de inmuebles.

Publicada en el Boletn Oficial del 09-01-2.003

Sancionada: Noviembre 28 de 2002.

Promulgada Parcialmente: Enero 8 de 2003. Ver Decreto de Promulgacin 44/2.003,
haga click aqu.

NOTA: Los textos en rojo fueron observados.

El Senado y Cmara de Diputados de la Nacin Argentina reunidos en Congreso, etc.
sancionan con fuerza de Ley:

ARTICULO 1 A las obligaciones que en origen hubieran sido expresadas en DOLARES
ESTADOUNIDENSES u otra moneda extranjera y que hubieren sido transformadas en
PESOS a partir de la sancin de la ley 25.561 o bien posteriormente, se les aplicar un
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.) que se compondr por la tasa de
variacin diaria obtenido de la evolucin mensual del Indice de Precios al Consumidor (IPC)
publicado por el Instituto Nacional de Estadstica y Censos dependiente del Ministerio de
Economa de la Nacin, cuya metodologa se establece en el ANEXO I de la presente ley. La
aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R) ser efectuada a partir del
3 de febrero de 2002.

ARTICULO 2 Exceptase de la aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de
Referencia (C.E.R.) a todos aquellos prstamos otorgados a personas fsicas por entidades
financieras comprendidas en la ley 21.526, sociedades cooperativas, asociaciones, mutuales
o por personas fsicas o jurdicas de cualquier naturaleza, que se enumeran seguidamente:

a) Los prstamos cualquiera sea su origen o destino, que tengan como garanta hipotecaria
la vivienda nica, familiar y de ocupacin permanente, originariamente convenidos hasta la
suma de DOSCIENTOS CINCUENTA MIL DOLARES ESTADOUNIDENSES (U$S 250.000)
u otra moneda extranjera y transformados a PESOS.

b) Los prstamos personales, originariamente convenidos hasta la suma de DOLARES
ESTADOUNIDENSES DOCE MIL (U$S 12.000) u otra moneda extranjera y transformados a
PESOS.

Se consideran comprendidos en el presente inciso, los contratos de compra venta a plazo de
cosas muebles en las que el comprador sea un consumidor final y de lotes destinados a la
construccin de la vivienda nica, familiar y de ocupacin permanente del comprador.

c) Los prstamos personales con garanta prendaria originariamente convenidos hasta la
suma de DOLARES ESTADOUNIDENSES TREINTA MIL (U$S 30.000) u otra moneda
extranjera y transformados a PESOS.

Referencia (C.E.R.) a los contratos de locacin de inmuebles cuyo locatario fuere una
persona fsica y el destino de la locacin fuere el de vivienda nica familiar y de ocupacin
permanente y que fueron celebrados con anterioridad a la sancin de la ley 25.561. Sus
renovaciones o los nuevos contratos sern libremente pactados por las partes.

ARTICULO 4 A partir del 1 de octubre de 2002 las obligaciones de pago resultantes de
los supuestos contemplados en los artculos 2 y 3 de la presente, se actualizarn en funcin
de la aplicacin de un Coeficiente de Variacin de Salarios (C.V.S.) que confeccionar y
publicar el Instituto Nacional de Estadstica y Censos, dependiente de la Secretara de
Poltica Econmica del Ministerio de Economa. Hasta esa fecha se mantendrn las tasas
de inters vigentes a la fecha del presente, de conformidad con las normas legales y
reglamentarias aplicables. El Poder Ejecutivo nacional oportunamente determinar las
tasas de inters aplicables al momento de entrada en vigencia del Coeficiente de Variacin
de Salarios (C.V.S.).

Referencia (C.E.R.) devengado al 30 de septiembre de 2002 a los deudores de las
entidades comprendidas en la ley 21.526 y sus modificatorias que no se
encontraren ya exceptuados del mismo por el artculo 2 de la presente que en
conjunto de financiaciones en el sistema financiero no superaran al 3 de febrero de
2002 la suma de PESOS CIEN MIL ($ 100.000). A partir del 1 de octubre de 2002 les
ser aplicable dicho ndice de conformidad lo determina el artculo 1 de la presente.

ARTICULO 6 Los deudores de las entidades comprendidas en la ley 21.526 y sus
modificatorias, que no se encuentren comprendidos en la situacin establecida en el
artculo 5 de la presente y que no se encontraren ya exceptuados del Coeficiente de
Estabilizacin de Refe- rencia (C.E.R.) por el artculo 2, que registraran al 3 de febrero de
2002 financiaciones en el conjunto del sistema financiero que no superaran la suma de
PESOS CUATROCIENTOS MIL ($ 400.000), se regirn por lo dispuesto en los artculos 7,
8 y 9 de la presente ley.

ARTICULO 7 Los deudores comprendidos en el artculo 6 de la presente podrn
capitalizar en sus obligaciones el monto devengado al 30 de septiembre de 2002 por
aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.).

ARTICULO 8 Recalculada la obligacin de acuerdo a lo previsto en el artculo 7, se
proceder a la reestructuracin de la deuda, repactndose las condiciones en cuanto al plazo
de modo de no introducir alteraciones en el valor de la cuota y tasas de conformidad a
lo establecido en el punto 2 de la Comunicacin "A" 3507 del 13 de marzo de 2002 del
Banco Central de la Repblica Argentina, a fin de que el importe de la primera cuota
resultante al momento de la reestructuracin de la deuda no supere el importe de la ltima
cuota abonada segn las condiciones originalmente pactadas. Las cuotas subsiguientes
mantendrn dicho valor al que les ser adicionado el Coeficiente de Estabilizacin de
Referencia (C.E.R.) que corresponda al perodo liquidado, de conformidad lo determina el
artculo 1 de la presente.

ARTICULO 9 En el caso de obligaciones de capital a trmino, para el pago del
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.) devengado y acumulado hasta el 30 de
septiembre de 2002, el acreedor deber otorgar al deudor un plan de pagos que en ningn
supuesto podr ser inferior a cinco cuotas mensuales o bien en un pago nico a los 120 das
del vencimiento de la obligacin originaria. Cualquiera sea la forma de cancelacin del
Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.) devengado y acumulado, al mismo le
ser aplicable, sobre saldos, la tasa de inters prevista en el punto 2 de la Comunicacin "A"
3507 del 13 de marzo de 2002 del Banco Central de la Repblica Argentina.

ARTICULO 10. Lo dispuesto en los artculos 1 y 4, no derogan lo establecido por los
artculos 7 y 10 de la ley 23.928 en la redaccin establecida por el artculo 4 de la ley
25.561. Las obligaciones de cualquier naturaleza y origen, con excepcin de las
enumeradas en el artculo 27 del Decreto de Necesidad y Urgencia N 905/02,
generadas con posterioridad a la sancin de la ley 25.561, no podrn contener ni ser
alcanzadas por clusulas de ajuste.

ARTICULO 11. El Poder Ejecutivo nacional reglamentar las condiciones operativas de la
presente ley y el Banco Central de la Repblica Argentina implementar las condiciones
operativas de la misma. El falseamiento y/o la parcialidad de la informacin provista por los
deudores, implicar la caducidad de pleno derecho de los beneficios otorgados por la
presente.

ARTICULO 12. En caso de duda en la aplicacin de la presente ley, la interpretacin de la
misma se har a favor del deudor.

ARTICULO 13. Comunquese al Poder Ejecutivo nacional.

DADA EN LA SALA DE SESIONES DEL CONGRESO ARGENTINO, EN BUENOS AIRES,
EL 28 DE NOVIEMBRE DE 2002.

REGISTRADA BAJO EL N 25.713

EDUARDO O. CAMAO. JUAN C. MAQUEDA. Eduardo D. Rollano. Juan C.
Oyarzn.

NOTA: Los textos en rojo fueron observados.

ANEXO I

METODOLOGIA DE CALCULO DEL INDICADOR DIARIO DEL COEFICIENTE DE
ESTABILIZACION DE REFERENCIA

A partir del da 7 de cada mes y el ltimo da del mes, el Coeficiente de Estabilizacin de
Referencia (CER) se construir en base a la tasa media geomtrica calculada sobre la
variacin del Indice de Precios al Consumidor (IPC) del mes anterior.

Para la construccin del CER para los das comprendidos entre el primero de cada mes y el 6
del mismo, se emplear la tasa media geomtrica calculada sobre la variacin del IPC entre
el segundo segundo y el tercer mes anterior al mes en curso.

Estas DOS (2) variantes de clculo se describen a continuacin:

A partir del da 7 de cada mes y el ltimo da del mismo mes, el CER se actualizar de
acuerdo con el factor diario (Ft) determinado como el siguiente:

F
t
=((IPC)
j-1
/(IPC)
j-2
)
l/k

El CER para los das comprendidos entre el primero de cada mes y el 6 del mismo se
actualizar de acuerdo al factor diario (Ft) determinado como el siguiente:

F
t
=((IPC)
j-2
/(IPC)
j-3
)
l/k

donde:

F = Factor diario de actualizacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (CER).

k = nmero de das correspondiente al mes en curso.

j = mes en curso.

(IPC)
j-1
= Valor del Indice de Precios al Consumidor en el mes precedente a aqul en que se
determina el CER.

(IPC)
j-2
= Valor del Indice de Precios al Consumidor DOS (2) meses antes a aqul en que se
determina el CER.

(IPC)
j-3
= Valor del Indice de Precios al Consumidor TRES (3) meses antes a aqul en que se
determina el CER.

De esta forma, el CER se construir mediante el siguiente clculo:

CERT=F
t
*
CER
t-1

Siendo que el CER en t-1 tendr un valor de inicio de 1 correspondiente al da anterior al de
entrada en vigencia del mismo.

Dada una tabla de CER diarios, cuando se procede a computar el ajuste entre DOS (2)
fechas (entre s y s+r) el factor a aplicar surge del cociente entre el coeficiente del da de
actualizacin (S+r) y el coeficiente del da de inicio (s).

COEFICIENTE DE ESTABILIZACION DE REFERENCIA

Decreto 44/2003

Promulgacin parcial de la Ley 25.713 del COEFICIENTE DE
ESTABILIZACION DE REFERENCIA

Publicado en el Boletn Oficial del 09-01-2.003

Bs. As., 8/1/2003

VISTO el Expediente N S01:0296344/2002 del Registro del MINISTERIO DE ECONOMIA, el
Proyecto de Ley N 25.713 sancionado por el HONORABLE CONGRESO DE LA NACION
con fecha 28 de noviembre de 2002, y

CONSIDERANDO:

Que el HONORABLE CONGRESO DE LA NACION ha dispuesto por el Artculo 4 del
Proyecto de Ley mencionado en el Visto, la aplicacin de un Coeficiente de Variacin de
Salarios (C.V.S.) a partir del 1 de octubre de 2002, a las obligaciones de pago resultantes de
los supuestos contemplados en su Artculo 2, disponiendo que hasta dicha fecha se
mantengan las tasas de inters vigentes al momento de su sancin.

Que esta ltima disposicin contiene una contradiccin por cuanto no resulta posible
mantener al 1 de octubre de 2002 la aplicacin de tasas de inters vigentes a una fecha
posterior como es la fecha de sancin del citado Proyecto de Ley que es el 28 de noviembre
de 2002.

Que por otro lado en virtud de lo dispuesto en el Decreto N 762 del 6 de mayo de 2002,
hasta el 1 de octubre de 2002 resultaron aplicables las tasas de inters vigentes a la fecha
del dictado del mismo, es decir vigentes al 6 de mayo de 2002, por lo que la frase "...Hasta
esa fecha se mantendrn las tasas de inters vigentes a la fecha del presente, de
conformidad con las normas legales y reglamentarias aplicables..." adems de resultar
contradictoria conforme lo expresado en el considerando precedente, resulta
sobreabundante.

Que a su vez, por el Artculo 5 del mencionado Proyecto de Ley, se dispuso exceptuar de la
aplicacin del Coeficiente de Estabilizacin de Referencia (C.E.R.) devengado hasta el 30 de
septiembre de 2002 a los deudores deudores de las entidades comprendidas en la Ley N
21.526, que no se encontraren ya exceptuados por el Artculo 2 del mismo, que en conjunto
de financiaciones en el sistema financiero no superaran al 3 de febrero de 2002 la suma de
PESOS CIEN MIL ($ 100.000), determinando a su vez que a partir del 1 de octubre de 2002
les ser aplicable dicho ndice.

Que tal medida implica un costo fiscal adicional al previsto con el dictado del Decreto N
762/02 de alrededor de PESOS QUINIENTOS TREINTA Y CINCO MILLONES ($
535.000.000).

Que la mayor compensacin a otorgar a las entidades financieras, derivada del Artculo 29
del Decreto N 905 del 31 de mayo de 2002, incrementa la exposicin de las mismas al
crdito gubernamental, lo que provoca una prdida de autonoma en las decisiones de
portafolio de los bancos y compromete al Gobierno Nacional al momento de proveer
asistencia financiera para entidades en problemas, superando al presente, la exposicin de
activos del Sector Pblico el CINCUENTA POR CIENTO (50%) de la cartera de las entidades
financieras.

Que finalmente en el Artculo 10 del Proyecto de Ley sancionado bajo el N 25.713 determina
que lo dispuesto en sus Artculos 1 y 4 no derogan lo establecido por los Artculos 7 y 10 de
la Ley N 23.928 en la redaccin establecida por el Artculo 4 de la Ley N 25.561,
estableciendo asimismo que "... Las obligaciones de cualquier naturaleza y origen, con
excepcin de las enumeradas en el artculo 27 del Decreto de Necesidad y Urgencia N
905/02, generadas con posterioridad a la sancin de la ley 25.561, no podrn contener ni ser
alcanzadas por clusulas de ajuste".

Que esta ltima circunstancia afecta sensiblemente, a los destinatarios de los ttulos pblicos
que contengan clusulas de ajuste del saldo de capital, como por ejemplo aquellos cuya
emisin fue autorizada por los Decretos Nros. 905/02; 1.096 del 25 de junio de 2002; 1.579
del 27 de agosto de 2002; 1.836 del 16 de septiembre de 2002; 1.873 del 20 de septiembre
de 2002, razn que amerita observar la frase antes transcripta.

Que la medida que se propone no altera el espritu ni la unidad del Proyecto de Ley
sancionado por el HONORABLE CONGRESO DE LA NACION.

Que la Direccin General de Asuntos Jurdicos del MINISTERIO DE ECONOMIA ha tomado
ia intervencin que le compete.

Que las facultades para el dictado del presente, surgen de lo dispuesto en el Artculo 80 de la
CONSTITUCION NACIONAL.

Por ello,

EL PRESIDENTE DE LA NACION ARGENTINA EN ACUERDO GENERAL DE
MINISTROS
DECRETA:

Artculo 1 Obsrvase en el Artculo 4 del Proyecto de Ley sancionado bajo el N 25.713,
la frase: "...Hasta esa fecha se mantendrn las tasas de inters vigentes a la fecha del
presente, de conformidad con las normas legales y reglamentarias aplicables...".

Art. 2 Obsrvase el Artculo 5 del Proyecto de Ley sancionado bajo el N 25.713, y en el
artculo 6 la frase que dice: "...que no se encuentren comprendidos en la situacin
establecida en el artculo 5 de la presente y...".

Art. 3 Obsrvase en el Artculo 10 del Proyecto de Ley sancionado bajo el N 25.713, la
frase: "... Las obligaciones de cualquier naturaleza y origen, con excepcin de las
enumeradas en el artculo 27 del Decreto de Necesidad y Urgencia N 905/02, generadas
con posterioridad a la sancin de la ley 25.561, no podrn contener ni ser alcanzadas por
clusulas de ajuste".

Art. 4 Con las salvedades establecidas en los artculos precedentes, cmplase,
promlgase y tngase por Ley de la Nacin el Proyecto de Ley registrado bajo el N 25.713.

Art. 5 Dse cuenta al HONORABLE CONGRESO DE LA NACION.

archvese. DUHALDE. Alfredo N. Atanasof. Roberto Lavagna. Graciela Camao.
Carlos F. Ruckauf. Graciela Giannettasio. Mara N. Doga. Juan J. Alvarez.
Jorge R. Matzkin. Gins M. Gonzlez Garca. Anbal D. Fernndez.

DCRTO 214 02 (Reordenamiento Del Sistema Financiero POR EL CER

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25/5/2014 REORDENAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO

NOTA: Los textos en rojo fueron observados.

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