Welcome to Scribd, the world's digital library. Read, publish, and share books and documents. See more
Download
Standard view
Full view
of .
Save to My Library
Look up keyword
Like this
17Activity
0 of .
Results for:
No results containing your search query
P. 1
Hak Pemegang Saham Dll

Hak Pemegang Saham Dll

Ratings: (0)|Views: 1,452 |Likes:
Published by safitapermatasari

More info:

Published by: safitapermatasari on Dec 03, 2009
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as DOC, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/08/2012

pdf

text

original

 
MODUL 6
Sumber Pembiayaan Jangka Panjang dan Pembiayaan SahamBiasa
Keputusan Keuangan Perusahaan
Tiga keputusan utama yang harus dilakukan untuk mencapai tujuan perusahaanyaitu keputusan Investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen (Jensen&Smith,1984). Keputusan investasi dibuat berkaitan dengan jenis produk dan jasa yangdiproduksi, dan bagaimana cara yang dilakukannya barang tersebut didistribusikan.Keputusan pendanaan berhubungan dengan penentuan bauran pendanaan (
financing mix)
dan struktur modal yang terbaik. Sedangkan keputusan dividen merupakankeputusan tentang berapa banyak laba saat itu yang akan dibayarkan sebagai dividendari pada ditahan untuk diinvestasikan kembali dalam perusahaan. Yang sangat pentinguntuk diperhatikan adalah bagaimana keputusan-keputusan yang diambil mempengaruhipencapaian tujuan perusahaan yaitu memaksimumkan nilai perusahaan.
Keputusan Pendanaan
Keputusan keuangan yang kedua adalah keputusan pendanaan. Manajer keuangan mencurahkan perhatian pada penentuan bauran pendanaan (
financing mix)
atau struktur keuangan yang terbaik. Struktur keuangan adalah bagaimana caraperusahaan mendanai aktivanya. Aktiva perusahaan akan didanai dengan hutang jangkapendek, hutang jangka panjang dan atau modal pemegang saham, sehingga seluruh sisikanan neraca memperlihatkan struktur keuangan perusahaan. Struktur modal adalahpendanaan permanen yang terdiri dari hutang jangka panjang, saham preferen dan modalpemegang saham. Nilai buku modal pemegang saham terdiri dari saham biasa, modaldisetor dan akumulasi laba ditahan. Struktur modal merupakan bagian dari struktukeuangan. Struktur keuangan dikurangi hutang lancar adalah struktur modal.
PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB
 
Agus Zainul Arifin
SEMINAR MANAJEMEN KEUANGAN
1
 
Hutang jangka pendek merupakan hutang yang jadwal pembayarannya tidak lebihdari satu tahun. Tiga sumber utama pendanaan jangka pendek adalah kredit dagangantar perusahaan, pinjaman dari bank komersial, dan surat berharga komersial. Kreditdagang merupakan sumber pembiayaan spontan yang timbul dari berbagai transaksibisnis. Sumber pendanaan kedua adalah kredit bank. Sumber ini menduduki posisi yangsangat penting di pasar uang jangka pendek. Pinjaman bank (kredit) dikenakan sukubunga yang ditentukan berdasarkan ketentuan yang berlaku. Sedangkan sumbependanaan jangka pendek ke tiga adalah surat berharga komersial, yang terdiri dari surat
 promes
tanpa jaminan yang diterbitkan perusahaan untuk membiayai kebutuhan kredit jangka pendek. Sumber pembiayaan ini tidak hanya digunakan untuk membiayaikebutuhan modal kerja tetapi juga untuk membiayai sementara proyek-proyek besar.Beberapa surat berharga komersial, terutama yang dikeluarkan oleh lembaga keuangan,dijual langsung kepada investor, dan sebagian dijual melalui
dealer 
yang berfungsisebagai perantara di pasar surat berharga komersial.Hutang jangka panjang merupakan hutang yang memiliki jatuh tempo lebih darisatu tahun. Pembiayaan hutang jangka panjang pada umumnya melalui pasar modal,dengan menjual surat berharga yang berbentuk hutang (obligasi) atau surat berhargakepemilikan (saham). Selain obligasi dan saham, saham preferen merupakan salah satualternatif pembiayaan jangka panjang perusahaan. Saham preferen memiliki karakteristiksaham biasa dan surat hutang. Artinya, saham peferen memiliki kewajiban yang tetapdalam pembayaran dividen, namun tidak memiliki jatuh tempo layaknya seperti sahambiasa.Pendanaan yang didasarkan pada
 pecking order theory 
, urutan pendanaan untukmeningkatkan nilai perusahaan dilakukan berdasarkan pendanaan yang memiliki risikolebih kecil yaitu pertama laba ditahan, diikuti dengan hutang, dan yang terakhir ekuitasbaru Myers (1984). Implikasi dari teori ini adalah perusahaan lebih menyukai
financial 
PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB
 
Agus Zainul Arifin
SEMINAR MANAJEMEN KEUANGAN
2
 
slack 
dalam menjaga fleksibelitas keuangan untuk sumber dana investasi di masa depan,dengan menghindari keterpaksaan untuk mengeluarkan saham baru pada tingkat hargasaham yang rendah. Penjualan saham baru merupakan kegiatan untuk mengurangi
leverage
yang selanjutnya akan menurunkan harga saham. Di lain pihak hutang barumerupakan aktivitas yang dapat meningkatkan
leverage
yang akan meningkatkan hargasaham perusahaan.Keputusan pendanaan adalah keputusan tentang bagaimana perusahaanmendanai aset-asetnya. Dengan kata lain berkaitan tentang jenis-jenis sumberdana dankonposisi dari tiap sumber dana itu. Sumber dana dapat dibedakan menjadi sumber dana jangka pendek dan panjang. Sumber dana jangka panjang terdiri dari hutang jangkapanjang dan ekuitas.
Sumber Pembiayaan Jangka Panjang
~ sumber dana yang digunakan dalam perusahaan jika waktu pengembalian lebih dari 1tahun.
Sumber dana pada setiap tahap perkembangan perusahaan :
1. PendirianSeperti : Tabungan Pribadi, Kredit dagang.2. PertumbuhanSeperti : Dana Internal, Kredit Bank, dan Modal Ventura.3. KedewasaanSeperti : Go Public melalui pasar uang dan pasar modal.4. Matang dan KemunduranSeperti : Dana Internal, Pembelian kembali Saham, Diversifikasi dan Merger.
Sumber pembiayaan jangka panjang perusahaan yang utama :
a.Saham preferen.b.Saham biasa
PUSAT PENGEMBANGAN BAHAN AJAR-UMB
 
Agus Zainul Arifin
SEMINAR MANAJEMEN KEUANGAN
3

Activity (17)

You've already reviewed this. Edit your review.
1 hundred reads
1 thousand reads
Daik Cuby liked this
yulie2507 liked this
helmyflashindo liked this

You're Reading a Free Preview

Download
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->