Ekthesh 13

- A
2011
13

2011
2011
13
.................................................................................................................17
.......................................................................................................................................................29
.......................................................................................................................................................33
1: . ........................................................41

1.1.
........................................................................................43
2: . . .................................................................51

2.1.
..............................................53
ME 3:

......................................................................................................................................85

3.1.
...............................................................................................................................87
3.2.
..................................................................................88

3.2.1.

......................................................................................................92

3.2.2.
. ...............................................................103

3.2.3. ..................................................................................................................105

3.3. ()
...................................107

3.3.1.
.............................................................................................................................107

3.4.
. ................................................116

3.5.
...................................................120

3.5.1. ()................................120

3.5.2. . ......................................................................................121

3.5.3.

........................................................................................................................123

3.5.4.
...................................................126
INE/-
2011
3.6.
...........................129
ME 4: 2010-2011. ........................133

4.1.
2010-2011............................................................135
ME 5:

............................................................................................................................................155

5.1.

5.2.

5.3.

5.4.

5.5.

............................................................................................................................157
. ......................158
.............163
. ............................171

............................................................................................................................175
ME 6: , , ...............................................193
6.1.
.................................................195
6.2.
....................202
6.3. ,
............................................................................207

6.4.

...................................................................................................................................213

6.4.1.
2011. ..........................................................................................................215

6.4.2.

(1984-2012)........................................................................................................................220

ME 7: ..............................................................................................227

7.1.

..............................................................................................................................229

7.2.
...................................................................................................236

7.3.
& 2011...........................238

7.3.1. ,
.................................................................................................................239

7.3.2. . ................................243

7.3.3. ..................................................246

7.3.4. ..................................247
2011
INE/-
ME 8: ,

..............................................................................................................................................249

8.1.
............................................................................................................................251
8.2.
. ......................................................................................................254
8.3.
......263
8.3.1. :
.............................................265

8.3.2.

................................................................................................................268

8.3.3.

.........................................................................................................273

8.3.4. ..........................276

8.4.
...............................................................................................................278
ME 9: O E

. ...................................................................................281

9.1.
T

............................................................................................................................283

9.2.

..................................................................................................................287

9.2.1. ................................................................................287

9.2.2. .........................................................................................293

9.2.2.1. ,
.......................................293
9.2.2.2.
.........................................................................................................................295

9.2.2.3.
....................................................................................................298

9.2.3.

..................................................................................................................300

9.2.4.

. ........................................................301

9.3.
...............................................................................................................305
INE/-
2011

9.4.

9.4.1.

9.4.2.

...................................................................................................................................324
...................................................................................327
..............................................................330
ME 10:

...................................................................................................................................................337

10.1.

. ......................................339
10.2.
.....................................................343
10.3.
............................................................346
10.4.
. ...................................................................................................................350
10.5.

...............................................................................................................................357
10.6.

............................................................................................359
10.8.
................................................................................364
TA. ...................................................................................................................................................................367
.....................................................................................................................................................................377
2011
INE/-
E
1: ...................43
2: (
) ( , . )...............................93
3: (repos)

( , . ). ................................................................95
4: (repos)

( , . ). ................................................................99
5: 5: (
) ( , .
)............................................................................................................................................................101
6:
( ) ( ,
. )......................................................................................................................................110
7: (, %). ..........................................122
8:
( )........................................................................................................................124
8:
( )........................................................................................................................125
9:
( %)...............................................................................................................127
9:
( %)..........................................................128
10: ..........159
11:
( ) ..........................................................................165
12:
2004 2010, 2000....................................171
13: (. ).................................................178
14:
(. )...............................................................................179
15: 2012 -2015........................................................185
INE/-
2011
16: - (
2010), (
) ( . ).......................188
17: . .............................................................................189
18:
..........................................................................................190
19:
1984-2012..................................................................................................................................................224
20: 2010-2011..........................................................240
21: 2010-2011........................240
22: 2010-2011..........241
23: 2010-2011........242
24: ,
....................................................................................................................................244
25: , 2010-2011......245
26 , . ............246
27: ...........................................248
28: ................307
29: 27 2010. ..............................................................327
30:
...........................................................................................334
31: .......................................................................335
32:
. .................................................................................................................344
33:
...........................................345
34: H ......................356
E
1:
2:
3:

................................................................................................57

................................................................................................58
2000..........................................................................................59
2011
INE/-
4:
5:
6:
7:
8:
9:
10:
11:
12:
13:
14:
15:
16:
17:
18:
19:
20:
21:
22:
23:
24:
25:
INE/-
2000 35
....................................................................................................................60
...............................................61

1961-2011............................................................................................................................................62
35 . ...........63
, % . ....................................................64
( % ).....................65
1983-2011..........66
. ................................67
...............................................68
.....................................69
.........................................71
...........................................73
................74
H ..................................................................79
Spreads 10
........................................................................................................................................91

( ) ( ,
. )................................................................................................................................94

: 2011......................................96

(repos)
( . )..............98

(repos)
( . ).....................................................100

( . ).....................................................104

: 2011..........................................................................................108

( ) (
, . )...................................................................................................110
2011
26: :
2011..............................................................................................................................112
27:
( ). ...............113
28: :
12 ( %) . ............................................................115
29:
( %)................................................................................................................................117
30:
...........................................................................119
31: (%)
..........................................................................................................................120
32:
( %)................................................................................................................................122
33:
( ) ...............................................................................126
34: AE
( , 2000).......................................................................................136
35:

15
. ........................................................................................................137
36: 35

2010= 100. .......................................................................................................................138
37: 35

( 2000
35 )............................................................................................................140
38:

( , 2000). ...................................................................................................141
39: % . ...................142
40: 2000..................143
41: .
t
. ...............144
42: .
2000 . . ..........................144
2011
INE/-
43: / . %
. .................................................145
44: ( )...................................................146
45: ( 2000)...................................147
46: ( 2000). ................................148
47: % . ..............................................149
48:
.............................................................................................150
49:
% .........................................................................151
50: /
2000. ........................................................................................152
51:
, 2000=100............................................................................................153
52: ( ,
2005=100).......................................................................................................................................161
53: . ....................................................................................................................162
54: ,
2009-2010.........................................................................................................................................163
55:
, 1990-2011................................................................................164
56: 2008 -2010....................................................165
57: -27 -17................................166
58:
, 2009-2010-2011..................................................................................................167
59: -27 -17............................................168
60: ,
2009-2010-2011............................................................................................................................168
61: -27 -17 ( )........169
62: , 2009,
2009,2010, 2011...................................................................................................170
63: -27 -17............................174
64: ( )............................176
65:
(% ). ......................................................................................................181
66: ..........................................................182
67: ( 2011).................................................................183
INE/-
2011
68:
................................................................................................183
69: ......................................................................189
70: 2011-2020..............................192
71: . .................................................195
72: % 15
( -15=100).......................................196
73: 35
. 2000=100. .......................................................................197
74:
. 1995=100...................................................................198
75: (%)
.................................199
76: 35
2000=100............................................................................................................201
77: 2011 ( ).........................203
78: 2011
, =100................................................................204
79: (
2011). ...................................................................................................................................................205
80: 2011
, =100..................................................................206
81: ,
........................................................................................................................................207
82: ,
........................................................................................................................................209
83: , 2000=100. ......................211
84: /
2007, 2009, 2011..........................................................................................................................212
85:
..............................................................................................................................................217
86:
., 2011..........................................................................217
87: .
- 2011............................................................218
88:
., 2011.........................................................218
2011
INE/-
89: % 2009.............220
90:
1984-2012.........................................................................................................................................221
91:
(1984=100). ...................................................................................................................................222
92: ( % )..................229
93: (%)....................................230
94: , % ,
1990-2011.........................................................................................................................................231
95: 1983-2011.......232
96: ..................................................234
97: , % . .................................................235
98: , , ..........................236
99: , , % ,
3 , 1990-2011..................................................................................237
100: 2011 ...............................247
101: , , EU 27 ,
2009-2010%. ..................................................................................................................................331
102: , EU 27 ,
2009-2010 (%)..............................................................................................................................332
103: , EU 27 ,
2009-2010.........................................................................................................................................333
INE/-
2011

2010 (.
17), ,
, , , ,

,

.
... ... ,
1
, ,
.
,
.
2011
,
1 ( 2012),
, .
2011 (-4% )

15 ,
,
, ,
. ,

, ,
,
.
2010-2011 .
. ,
..., , , ,
INE/-
2011

. ,
.
2010-2011 1,2%,
. ,
, ,
, 1
2, , ,
,
.
, ,
.
,

.
:
1995-2008 8% , 13%
10,5% .
, ,
, .
2007, ( )
.
/- ,
,
, ,
,
,
, ,
,
, ,
.
2011
INE/-
, , -, 2010 2015
,
,
.
,
2020 30,5%
, 12
2007.
. ,
/- ,

,
. ,
.

.
,
,
,
.
, /-, , , ,
1990. ,

, ,
, ,
.
, ,

. ,
, -
INE/-
2011
2010-2015, ,
, , ,
,
, . ,
( 12% , ..-27, 12%
, 10% , 6% , 2009)
,
, , , .
(21/7/11) , , ,

. , , ,
.
,
2011, 1, 2010-2015
, , -
, , , , .
2011,
, ,

, , ,
,

-.
, :
2011
INE/-
1.
2012,
.

( 2000) 15 ,
( 2000),
( 2001-2002),
( 1960),
( 2003),.
2. ,
, 2010-2011,
1,2%,
. , 35
3,7%,
,
, .
3. 10 ,

,
,

.
4.
2/3
. ,

(2010-2011) 4 . ,
2010-2011 3
, .
INE/-
2011
5. (-16,4%) 2009-2011
.

.
6. 2009-2011 10,2%.

. 1974
, 2009-2011,

2010-2015 .
7. 2010-2011
,

.
4,7% , 8% . 3,3%
,
8. 4,7% 2010-2011
(-9,8% 2009-2011),
, 2011 15%, 1950. ,
17% -18%
22%-23%, 1960 ( 1961 864.000
, . 26,4% 3.640.000 ),

.
9. 2009-2011, , 11,5%
9,2% 2010-2011.
10.
2010-2011
(
) 3,3%, 2011
2005.
2011
INE/-
11. ,
,
. , ,
, , ..
.
.
, ,

.
12. ,
.
, - .

.
, , ,
.
, , .
13.
.

, , . , 20102011, 9%
15 .
84,5% ..-15 2009 75,9% 2011.

, 2001.
14. ,
2008, 2009-2011 -
INE/-
2011
2012. 2011
1997,
.
15. ( ) 4,5% 2010 6,4% 2011.

2012 (-2,2% ). ,
2009-2012 15,3%
2008
2004.
16. 10,3% 2009,
. ,
. 2010
6,5% 2010 2,6% 2011, ( ) 2012.
17. 2009 20% ,
, 2008. , 2009-2010
3,8% 10,7% 2010 2011
. , ,
,
32% 2009-2011, 2012
2009-2012 1/3 2008.
-12% 2006-2008 -5%
2011.
18. .
2008
. 2009
127,1% 79,3%
15,4% ,
6,3% .
19. , , ,

, -
2011
INE/-

2010, ,

.
20. 2010-2015 , .

.
, ()
,
, , , .
21. 7,9% 2010, 2011
3,5%. ,
, 2009, 20% 1999.

2010-2011, 2011 2003.
22. 2011, ,
15 . , ,
, 2009,
0,7% . 1990 75%
..-15, 86% 2008-2009. 2010-2011,
, 86% ..-15 78,5%.
2011
, 2001.
23. 1995
2009, ,
.
..-15 91% 2003
2009. 2010 -
INE/-
2011
..-15
2011 91% 84%.
24. ( ) , 1983.
2011 1995-200
2 11 1983.
25. 1995-2009,
35 5%.

(23%), 18% , 5% .
26. 1995-2009 -26,8%
.
, .
27. 2011 27.336 ,
39.562 ..-15 .
(, ) , .
28.

.
2008-2009
..-15 (1995-2007).
2009-2011,
, .
, ,
.
29.
- (
) 60%
(, ,
, , ),
2011
INE/-
(, , , ).
30. 2011 ( ) 761.000
( 2009-2011, 61,5%). ,
2008
2011, 95%.
2009-2011 2008 5,8%, 263.000 .

1991 2008. ,
1991 3,63 . ,
2008 4,58 . . , 17 .
17 , 2009-2011.
31.
, , , .

, ,
.
32. ,
, ,

,
.
,
.
( , ,
,
)
, , .
33.
, ,
INE/-
2011
, ,
.
,
.
34. , ,
.
, ,
, , ,

. , , , , , ,
.
35. 3863/10 3865/10
,
,
, .

,
(
) .
2011
INE/-

2011 ,
2010
,
.
,
, , ,
,
,
,
, ( )
( ).

( 1 2) ,
, , (1 . 2011)
,
2015 (,
, , , , ,
, .)
, , ,
, ,
,
, .

. , .
(P. Krugman, 2009).
INE/-
2011
( ) ,
, ,
, , .

2012 . ,

2012,
2012-2015, 2014.
,
, (17 . 2011, 15 . 2012, 11,5 . 2013)
150% 2012
2020 409 . (200% ), (
2011, 2011).
2012 2015
, 2020. ,
.
(O.
Blanchard, 2011) ,
.
.

, ,
,
. ,
2003,
1984
1961, ).
, , ,
, ,
.
2011
INE/-
.
,
, ,
, .
,

, , .
, (21/7/2011) , ,
, ,
25 .

( ) .

,
, ,
,
.
,

: )
, (41
30/06/2011,
(
12 15
2009), ) ,
( , , ,
, , ).

2011

INE/-
2011

, ,
,
, .
,

, ,
, ,
, ,
.

/-
2011
INE/-

- ,
.

, ,
(1 . 2011),
(-20%), (-25% -50%), -
.
,
1
2012-2015,
, , .
, 2012-2015
6,5 2011 22 2012-2015, , ,
. , , ,
,
, .
4
2015, 2 (1,5
13 14 500 .
2010 1.400 ).
(., ..., )
1 exante

INE/-
2011
2012-2015,
,
, 2014,
1 2012.
,
,
.
:
(. , 2011). ,
, ( 150% 2012
200% , 409 2020)
. , 2011
35,2 , 2012 35,3
, 2013 37,6 , 2014 57,7 , 2015 39,4
2016-2020
84,3 .
, - ,
,

.
, ,

,
,
-.
,

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INE/-
2011
,
15. ,

( 2009-2011).
16
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110
100
90
80
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
: Ameco Database, .

. 16,
.
2011
INE/-

,
(
,
,
1995-2008).
, ,
, ,
, .
, ,
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.
, ,
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( ) 2009 ( )

.
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, ,
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.
, 2010 . , . .
INE/-
2011
. ,
2000,

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( )
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,
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.
, ,

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,
. ,
,
,
,
. ,
,

,
,
.
,

: , , ,
,
1996-2006. ,
,

.
2011
INE/-

.
,
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. , ,
,
,
.

,
.
, ,
.

, 2011, ,
.
( )
( )
, (
) ,
( ) . ,
( ) . ,

,
.
(Carlin and Soskice 1990
2006, Layard, Nickell and Jackman 1991 ..)
INE/-
2011
.
,
(.
Rowthorn 1995 Layard, Nickell
,
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c
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(1)
(w
(1)
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+
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(w

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n
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(w

+
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m
d
(2)
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+
t)
(2)
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t)
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(2)
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m
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m
mm
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(1
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(w
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(1

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aaa
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p
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p

p
+

p
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m
ws
p
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(w

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(2)
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p
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(1

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p
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m
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(1
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m
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(1)
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p
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p
p
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(2)
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m
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m
d
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p
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(w

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p
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m
p
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p
*
+(1

)p
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(1

)p
+

+
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m
d
m
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(3)
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+(1

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p
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p
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m))p
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m
m
m

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m
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m
d
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m
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d+(1
m
m
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(4)
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m
m
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p)
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p
p)
(5)
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D
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p)
(5)
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D
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(cgiyy*)
m
m
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p)
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p
*
+(1

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p
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p)
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p
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p
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+(1

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m
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p)
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m
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m
m
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p
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2011
INE/-
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p
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mm
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m
m ,

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.
17
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,
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,
,
.
10%
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INE/-
2011
10% .
,

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,

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.

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, 17

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D
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. ,
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,
2011
INE/-
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, (
CIRU), .
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,
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, AD,
INE/-
2011
B , ( )
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). , ,
,
, , ,
.
( )
,
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, ,

10% ( ) CIRU 17.
,

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, . ,
,
, , ,
,
.
,
( -
2011
INE/-
,
,
). ,
.

, .
,
( 17 ),
, ,
, .
(CIRU)

(. 17 ).
, ,

, ,
. , ,
, . Dullien and Fritsche (2008) ,

,
,

. Dullien, Fritsche, Groessl and
Paetz (2009), Belke
and Gros (2007), (stability)

.
,
. ,
( ) .
INE/-
2011

3.1.
.
(, , , ..) .
- , ,
.
,
.
,
,
.
,
.
,
.
, . ,

,
, .

.

. ,
, . ,
INE/-
2011
,
.
,
.
3.2.

.
( ).
, .
6%-8% .
(ROE).
,
.

Lehman Brothers ,
,
.
, ,
,
.
- ( ) ,
, ,
, .. 28
. ,

.
. (2008), (2009),
(2010), (2010) ()
.
2011
INE/-
.10

. 3723/2008.11
2010 2011
,
.
,
.
, , 2010 2011, 40 .

( , , ..)
.12
,
.
.
. ()
() . , ,
, .
10. 5 .
,
15 . ,
8 . .
11.

. .
,
.
12 , 2010 2011
50 . 35
. . . (2011) 2010, 2011.
INE/-
2011

.
,
, .

.
.
90 .

.
,
Euribor 3 .
,
Fitch Moodys
,
. , 2009
spreads
, .

1500 .
18 2010 spreads
. (domino effect)
.
2011
INE/-
18
Spreads 10
: Reuters, 2011.

2011.
2010 2,1%,

.
,
,
,
.

. ,
,
.13
13. 19
, 30 . 2 . 3723/2008
.
,
, .
INE/-
2011

()
.
3.2.1.
, ,
.
, , repos.
45-65%
. , . ,
.
( 2)
2011 () 237,8 .14 ,
89,5% 212,8
(163,8 68,9% ) (32,9 13,8%) . 16,0 ,
25,0
( 23,3 1,7
). 2001 2011 2 19.
, 103,4 .
2001 185,4 . 2008 196,9 .
2009 ( 33,0 .
2011) .
14. 2010
.

. 38,7
2010 30,8 2011.
.
2011
INE/-
22,6 2001
2008 (42,2 ) 10 .

, 3,5 2001,
8,3 2008 7,9 2009 (16,0
2011),
.
( , )
repos, 129,5 .
2001 245,5 . 2009 (
89,6%), . ,
2009,

33
.
2:
( ) ( , . )
2001
135.733
129.493
3.531
22.575
103.388
1.311
4.929
2002
133.849
128.018
3.779
22.225
102.015
1.155
4.675
2003
140.030
130.395
4.244
24.747
101.404
686
8.949
2004
159.855
142.680
5.149
26.378
111.154
705
16.469
2005
187.587
165.499
5.918
30.830
128.750
453
21.634
2006
211.458
180.916
5.979
33.867
141.070
587
29.955
2007
248.706
204.940
7.011
39.515
158.414
841
42.925
2008
280.388
235.878
8.258
42.196
185.424
1.940
42.570
2009
279.544
245.470
7.940
40.670
196.860
1.825
32.248
2010
247.188
222.874
13.269
36.094
173.510
1.725
22.589
2011-
244.666
219.765
14.244
34.894
170.627
1.742
23.159
2011-
243.276
218.478
15.561
33.887
169.030
1.743
23.055
2011-
244.373
218.174
18.989
33.680
165.505
1.683
24.516
2011-
237.797
212.781
16.025
32.935
163.821
1.685
23.331
100,0%
89,5%
6,7%
13,8%
68,9%
0,7%
9,8%
: , 2011.
INE/-
2011
2
2001-2008 ( 6,2 2001 44,5
2008) 20
( 2011: 25,0 )
.
19

( ) ( , . )

280,4
300
279,5
248,7
250
247,2
237,8
211,5
187,6
200
159,9
150
135,7
133,8
140,0
2001
2002
2003
100
50
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
: .
(repos)
( 3)
58,2% 114,5 2011
, 31,6% 62,1 . 10,2% 20,1
. ( ).
,
57,1%
2001 50,9% 2005 31,9% 2009
.
(repos) . 23,7%
2011
INE/-

24,2 2001 1,7% 2,7
2005 .15
3: (repos)

( , . )
2001
125.962
101.809
13.544
58.164
30.101
24.153
2002
124.240
104.761
13.566
60.207
30.988
19.479
2003
126.152
115.750
15.894
64.643
35.213
10.402
2004
137.532
128.425
18.643
73.586
36.196
9.107
2005
159.581
156.859
22.181
79.801
54.877
2.722
2006
174.937
173.373
23.528
77.858
71.987
1.563
2007
197.929
197.238
25.018
73.562
98.658
691
2008
227.620
227.253
21.826
67.328
138.099
367
2009
237.531
237.342
26.140
75.811
135.391
189
Repos
2010
209.604
209.521
22.864
66.706
119.951
83
2011-
205.521
205.437
22.062
65.552
117.823
84
2011-
202.918
202.815
21.057
64.428
117.330
103
2011-
199.185
199.086
20.829
62.102
116.156
99
2011-
196.756
100,0%
196.678
100,0%
20.098
10,2%
62.080
31,6%
114.499
58,2%
78
0,0%
: .
2001
.

,
.

15. ,
, . , ( ) 0-0,5%.
INE/-
2011
.
. 2007
2008. 20

.
20

: 2011
: , 2011.
3, 2005
, 2006
2009. ,
2001-2007 ( 13,6 . 2001 2002 18,6
2004 25,0 2007), 20,1 2011.
, 20012004 2005-2008 (18,7 2005, 17,1 2006,
26,7 2007 39,4 2008) .

. -
2011
INE/-

. 2008
, .

.
,
.
, , .

, 2008 7%
.
(repos),

. 24,2
2001 19,5 2002, 10,4 2003 2,7
2005 1,6 2006. repos
.
2011
4 repos 78
237,8 196,7 . repos 7% 10%
15% 10%
.

2011 21.
INE/-
2011
21
(repos)

( . )
: , 2011.
4 repos 2001- 2011

, .
2011 32,9 , 79,4% 26,1
, 7,0% 2,3
13,6% 4,5 .

. ,
38,2
( 90,5% ) 2008 26,1
2011 (79,4%),
. , 1,8 2008 2,3
2011,
2,2 2008 4,5 .
2011
INE/-

1 . 54,2%
2010
. , . 2010 9,1%
, . ,

.
4:
(repos)
( , . )
2001
22.575
2.076
511
19.988
2002
22.225
529
326
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2003
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712
1.839
22.197
2004
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946
1.145
24.287
2005
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1.048
1.879
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2006
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1.357
1.898
30.612
2007
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1.859
2.549
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2008
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1.810
2.201
38.185
2009
40.670
1.787
3.007
35.877
2010
36.094
2.377
3.908
29.810
2011-
34.894
2.349
3.950
28.595
2011-
33.887
2.292
4.154
27.441
2011-
33.680
2.385
4.250
27.045
2011-
%
32.935
100,0%
2.318
7,0%
4.471
13,6%
26.145
79,4%
: , 2011.

2008, 2009
.

2008
INE/-
2011

.

2009 ( ),
2010
. 2008
2009. ,

2010

.
22.
300
60
250
50
200
40
150
30
100
20
50
10
0
1
-0
1
0
1
0
2
-0
2
0
2
0
3
-0
3
0
3
04
-0
4
0
4
0
5
-0
5
0
5
0
6
-0
6
0
6
07
-0
7
0
7
0
8
-0
8
0
8
0
9
-0
9
0
9
10
-1
0
1
0
11
22
(repos)
( . )
( )
( )
( )
( )
( )
: , 2011.
2011
INE/-
, 5
.16
,
. 2010
2011 35,2 7,4
. , 2010 24,2 5,2 ,
2011 8,9 2,3 .

2009 (10,2 ) 2010 (11,1 ).
5:
( ) ( , . )
2001
17.816
16.987
370
1.942
14.675
-198
1.027
2002
187
596
247
153
196
-156
-253
2003
8.751
4.511
465
3.597
449
-440
4.680
2004
21.143
13.335
905
2.230
10.200
23
7.786
2005
26.011
21.500
770
4.017
16.714
-259
4.769
2006
26.443
17.512
61
4.178
13.274
139
8.792
2007
40.928
26.063
1.032
6.799
18.233
258
14.608
2008
27.648
27.604
1.247
893
25.458
299
-255
2009
1.100
11.299
112
-747
11.925
-118
-10.081
2010
-35.213
-24.103
5.330
-5.247
-24.189
-148
-10.961
2011-
-2.021
-2.709
975
-990
-2.694
26
662
2011-
-1.216
-1.151
1.250
-869
-1.531
-69
2011-
1.647
125
3.429
11
-3.315
-48
1.570
2011-
-5.825
-4.807
-2.964
-443
-1.400
18
-1.036
2011-4
-7.414
-8.542
2.689
-2.291
-8.941
1.126
: , 2011.
16.
.

.
INE/-
2011

2011,
5,8 . .

,
.

.

.
.
,
,

.
,
, , , ..
.

,
. .

.
,
, ,

.17
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2011, Annual Report 2010, May 2011 Monthly Bulletin, June 2011.
2011
INE/-
3.2.2.

.
, ..

.
.
,
. ,
,
.
23 .

2008 2001-2007

3-5 . ,
,
,
.
, 4,1
2008, 40,6 , 49,7
2009, 2010 97,8 .

2011 94,6,
90,6, 88,0 86,9 , ,
2011.
INE/-
2011
23

( . )
120
100
80
60
40
20
-11
-11
-11
-10
-10
-10
-10
-10
-10
-09
-09
-09
-09
-09
-09
-08
-08
-08
-08
-08
-08
: , 2011.
, 2011
97,5 . 86,9 . . 10,7 .
10,9 . .
, 141,8 . .

2011, .

.

2011
,
, (
Eurobank )
. ,
2001 . 3,2 .
2011 4,0 . ,
2,6 . 1,1 . .
,
2011
INE/-
, , .
.
- , .

, ,
30 . . ,
, .
, , 30 . ,
.

, ,
.
, .

/

. ,
17 .
2014 .
3.2.3.

.
, .
(.. , )
(SPV) (asset-backed
INE/-
2011
securities) . .

. .
,
.

.
.
,
.
. , .
,
.
2010
,
.

38,7 2010 30,8 2011.

30 .
, . ,
,

, .
2011
INE/-
3.3. ()

. ,

.
, .
,
(, ,
),
. , , (, , ..). ,

. ,
(ESA95) ,
.
, ,
, ,

. , , ,
, , . , , , .
( ),
.
. 2003.
3.3.1.
6 2001- 2011
(
INE/-
2011
).18
( ,
)
(,
..), .19

2011 312,4 . , 81,1% 253,3
(137,2
44,0% ) (116,0
37,1%). 59,0
, 45,7
13,3
( 24).
24
:
2011
:
2011
16,2 ; 5%
59,0 ; 19%
116,0 ; 37%
121,2 ; 39%
: , 2011.
18.
( 16 2011) .
19. , ,
. 2010 , ,
, (ESA-95).

.
. , 2010
,
().
2011
INE/-
6 25
120,4 2001, 251,5 2007, 300,0
2009 (320,5 ) 2010
. ,
45,9 . 2001
59,0 . 2011 28,7%.

20
159,3%.
2001-2011 ( 2001
2011: 239,6%) (169,8%)
(389,5%, & ).
2011. ,
2011 -0,5%, -0,4% 2011
0,0% 2010. , 2011,
377 .
( 2010: 146 . ).
2011,
1.125 . -0,3%.
INE/-
2011
6:
( ) ( , . )
: -
&
,
,
2001
120.472
45.871
74.601
50.908
23.693
2002
132.413
45.236
87.177
55.843
31.334
2003
140.807
36.958
103.848
63.619
40.229
2004
158.219
34.465
123.754
71.432
52.323
2005
192.597
42.959
149.639
81.008
68.630
2006
219.819
40.661
179.158
93.574
85.584
2007
251.540
36.452
215.088
111.288
103.801
2008
285.998
36.675
249.324
132.457
116.866
2009
300.034
50.713
249.321
130.042
119.280
2010
2011-
320.522
318.416
63.048
61.942
257.474
256.473
123.243
122.894
117.747
117.115
16.483
16.465
2011-
317.725
61.367
256.358
122.999
116.909
16.450
2011-
313.794
58.799
254.994
122.173
116.467
16.355
2011-
%
312.351
100,0%
59.029
89,5%
253.322
6,7%
121.174
13,8%
115.978
68,9%
16.170
0,7%
: , 2011.
25
(
) ( , . )

350
320,5
286,0
300
300,0
312,4
251,5
250
219,8
192,6
200
150
120,5
132,4
140,8
158,2
100
50
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
: , 2011.
2011
INE/-

2008 (
15%). 50,9 2001, , 140,4 2010
( , ) ( 2011: 137,3 ,
16,2 , ). ,
( , ) 2011 212 . ( 2010:
27 . )
1,2% 1,1%
2010. 2011
341 .
1%.
,
191 . ( 2011)
( 2011: -1,5%,
2011: -0,4%, 2010: 0,3%).
2011 -287 . 0,4%.

2011
(
0,4%), (6,9%), (1,0%), -- (18,5%), (5,0%). ,
, (-0,4%), (-0,7%),
(-3,2%), (-0,2%) (-10,6%).20
26
.
20. 2011 0,4% , -2,9%
, -0,5% , 6,7% , -5,6% , -0,1%
, 21,0% , , , -11,4% 6,1%
.
INE/-
2011
( , ) 2011 20,7% 20,9%

, 13,4% , 9,3% ,
5,9% , 5,2% , 4,5%
, , 1,7% , 1,6%
16,7% .
26
: 2011
: , 2011.

,
30%. 2001-2008
25,6%. , 23,7
2001, 2008
116,9 (
, 2011 116,0 ). , ,
399 . 2011,
174 . 2010.

( 2011: -2,2%, 2011: -2,0%, 2010: -1,3%).
2011
INE/-
27

( )
: , 2011.
, 68,4% ( 2011)

( ) 2000
38,9%
35,6% 2001 2002 . 15,5 . 2001,
4 (2005: 45,2 .)
(2009: 80,2
.) ( 2011:
79,4 ., . 27). ,

11,2% 2008, 3,7% 2009,
2010 (-0,4%) ( 2011:
-1,6%).
2010 (91 49 . 2010 ),
2011 583
. ( 2011: 171 .). -. 2011 (
: -1,2%, 2011: -1,6%).
INE/-
2011
2011 29,3% (2001: 33,1%,

2005: 31,8%) . 7,9 . 2001, 21,8
36,4 . 2005 2008 ,
34,0 2011 (
27).

(42,3%, 24,2%, 27,2%, 37,9%, 28,7% 2001, 2002, 2003,
2004 2005 ),
( 2008: 11,2%) 2010.

2010 1,5 2010 649,9 .
2011 ( 2011: 239 .).
2011 4,4% ( 2011: -4,9%, 2010: -4,2%,
2009: 2,0%).
, ( ) 2,2%
(2,6 2011,
3,1 2008 1,6 2005).

, 2009 ( 2010: 10,7%, 2011: 12,8%,
2011: 13,5%).
54 .
-. 2011.

(
)
2010.

. ,
28, 2010,

2010, 2010,
2011
INE/-
( )
2011. 2011 ( ) ,
.21
28
:
12 ( %)
: , 2011.
, 2008

,
.
,
,
, 21. 28 .
,
( 1), ( 2) 12 ( 3).
INE/-
2011

() 2007-2011,
,
( ). ,
(
),
.
.
,

(fair value) .22
3.4.

. 2009, 2010

( 29).
, ,
2011. , 2011
2,2%, 1,3% 2009.

.
22. . Bank
Lending Survey (www.ecb.europa.eu, Statistics-Monetary and financial statistics-Surveys-Bank
lending survey). 2011,
, .
. , ,
2011
( 13% 2011 9% 2010)
( 7% 2011, 2%
2010). ,
( 19% 2011, 10%
2010),
. ,
.
2011
INE/-

.23
,

2011. ,

-4,3% 2010, -0,6% 2009,
-1,4% (2009: 1,5%).
2011 .
29
( %)
6

5
4
3
2
1
02
-03
-0
3
- 0
3
-04
-0
4
04
-05
-0
5
05
-06
-0
6
06
-07
-0
7
07
-08
-0
8
08
-09
-0
9
09
-10
-1
0
- 1
0
-11
: , 2011.

2011 ,
2009 ( 30). 23. ,
. ,
,

. , , 139
2011 ( 2010: 141 , 2009: 43 ). . , 2010.
INE/-
2011
,
,
,
,

.
, .
2010
.
, ( )
6,6% 2011,
80 , 2009.

,
1 , 2010
1/6
. ,
89 2009 2011.

2007-2008.
,
,
6,0% 2011.

.
2011
INE/-
30

: 2011.

,

2010 2011
( 30).

, .

2010 2011 ( 2011: 4,3%).

2003-2007.
INE/-
2011
3.5.

,
.

.
3.5.1. ()

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31
(%)
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170%
150%
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90%
70%
-11
-10
-10
-09
-09
-08
-08
-07
-07
-06
-06
-05
-05
-04
-04
-03
-03
-02
-02
-01
-01
50%
: , 2011.
24. IMF, The Financial Soundness Indicators, http://www.imf.org/external/np/sta/fsi/eng/fsi.htm.
2011
INE/-
31,
2010

.
2001 1,67 ,
2006 ( 2006: 1,17),
2008 . 2008
2009

( 1,18 2008 1,32 2009). ,
,

2009.
2010 2011 0,98.

.
3.5.2.
, ,
.
,
,
2010
10,4% 7,7% 5,0% 2009 2008 ( 32).
2011.25
, 7,
2010 20,5% , 13,4% 8,2% 25. ( )

. ( ,
).
INE/-
2011
2009 2008.

2010, 2009 2008 10,0%, 7,4% 5,3% .
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2010, 2009 2008 ).
32
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(%)
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15,0
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5,0
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1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2009
2010
2010
2010
2010
2011
: , 2011.
7:
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2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
.

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3,4
3,6
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7,4
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4,3
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8,2
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20,5
. %
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35,4
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45,9
49,5
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51,3
18,4
23,3
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30,5
32,8
34,3
34,9
: , 2011.
2011
INE/-

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32
,
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2010 51,3% 50,9% 2009 49,5% 2008 ( 7).
3.5.3.
, 2010
( ).

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, 2010, ,
.
,
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1.741 . .
2010 (897 . ),
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2008 ( 8).
2007 (4,5 )
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2010.

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2008. 2010
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2011
2010
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2005
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2008
2009
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10.693
6.851
-17,0
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7.600
8.169
8.000
6.435
8,4
10.354
14.131
19.050
24.289
19.239
13.219
-11,9
4.491
7.330
11.450
16.120
11.239
6.783
-25,2
1.913
2.602
2.972
1.659
2.693
416
-82,1
-

1.138
1.339
1.543
1.456
1.318
913
-6,7
325
815
859
-284
989
-631
246
223
214
173
136
134
-56,0
4.198
4.905
5.562
5.895
6.140
4.375
-0,2
2.524
2.903
3.282
3.433
3.597
2.618
0,8
1.294
1.551
1.805
1.996
2.037
1.477
-0,3
306
307
337
358
390
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-5,7
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137
108
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-55,1
(
)
3.578
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1.164
1.562
1.339
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2.413
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1.047
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-1.567
481
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672
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174
-51,4
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-354
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2009
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10.087
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11.591
9.178
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11.395
15.764
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28.907
24.182
16.800
-9,8
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17.514
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2.980
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3.893
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1.701
2.152
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2.600
2.168
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500
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1.423
-340
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-31,4
5.441
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3.192
3.714
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1.735
2.060
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3.377
1.372
-451
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1.032
787
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-22,3
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. , .

. ,
.
B. Basel III: A global 12 regulatory framework for more resilient banks and banking systems Basel III:
International framework for liquidity risk measurement, standards and monitoring,
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INE/-
, 2010
, 2011 , ,

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,
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,
.27
3.6.

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27. . 2010 2010-2011.
INE/-
2011
.

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2008 2009, .
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2011
INE/-
4
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2011
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2011
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42
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: Ameco Database, .
2011
INE/-
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: Ameco Database, .
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/ 2007,

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2011
2009-2011
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1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
: Ameco Database, .
2011
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, 2009 .
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2005
2008
2011
: Annual Macroeconomic, .
30. / .
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2011
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) 4,5% 2010 6,4% 2011 ( 45).
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20102011. 2012 (-2,2% ). ,
2009-2012 15,3%
2008,
2004.
46
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1999
2002
2005
2008
2011
.: Annual Macroeconomic Database, &")*. %"!..
2011
INE/-
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. 2010
6,5% 2010
2,6% 2011. , 2011, 2010-2011
, ,
2009 ( ). , 2012 ( ).
47
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: Ameco Database, .
2009, 20%,
, 2008. , 2009-2010 3,8% 10,7% 2010 2011 .
INE/-
2011
, , , 32%
2009-2011, 2012
2009-2012
1/3 2008.

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2011 ( 47).
2012,
,

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, ,

,
.
48
2011
INE/-
( 47) 2009-2011 ( 48) .

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49
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1993
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2011
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2011
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,
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80%
75%
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1987
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
: Ameco Database -&*$/ $(&#$
: Ameco Database, .
2011
INE/-
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60%-70% 1990-2008 ( 50)
2010-2011. 2011
85% 1987.

31
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51
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50.0
1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001

2003
2005
2007
2009
2011
: Ameco Database, .
,
2010-2011 14,9% -0.6%. ,
. ,
31. Ameco, Market performance of exports of goods and services on export weighted imports
of goods and services: 35 industrial markets).
INE/-
2011
/ ( 50),
47 48, .
2011
INE/-

5.1.
2010, .
,

,
, ,
, ,
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, ,
,

32 .
, ,
,
, . ,
( 1) .
,
2012,
, ,
2 ( 2012 -2015)
, 2014.
32. .
, 2010 2 , 2011,
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INE/-
2011
2
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, ,

,
.
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2009 ,
,

.
,

. (. , 2010 /
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, , .

. ,
.
,
, ,

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5.2.
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1946, 2010 5%. -
2011
INE/-
,

.
10:

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-0,5
5,0
4,4
4,5
19,7
-2,6
2,8
2,8
2,9
-0,3
1,6
2,2
1,6
9,3 9,6
8,6
8,1
14,6
-4,1
1,7
1,6
1,8
0,3
1,6
2,2
1,7
9,5 10,1 10,1
9,8
***

***
13,6
9,2 10,3
9,6
9,5
-0,7
3,3
5,0
2,5
52,3
-3,4
3,0
2,4
2,6
0,1
1,6
2,2
1,7
47,7
2,7
7,3
6,5
6,5
5,2
6,2
6,9
5,2
8,0 8,3
-
7,8
7,4
(% )
(% )
(% )

2009 2010 2011* 2012** 2009 2010 2011* 2012** 2009 2010 2011* 2012**
100,0
19,7
84,6 91,6
99,5
102,9
-12,7 -10,6 -10,7
-7,5
-2,7 -3,2
-3,2
-2,8
14,6
79,4 85,1
87,3
88,3
-6,3 -6,3
-4,6
-3,8
-0,3 -0,6
0,2
0,4
13,6
17,7 17,7
17,1
16,2
-3,1 -3,1
-2,1
-1,5
6,0 5,2
5,7
6,3
***
52,3
93,2 98,7 103,0
104,6
-8,6 -7,7
-6,9
-5,1
-0,3 -0,2
-0,2
-0,1
***
47,7
35,9 35,1
32,7
-4,1 -3,1
-1,9
-1,5
1,8 1,7
2,2
2,1
33,6
: IMF, World Economic Outlook 2011, Eurostat, Ameco Database.
*= , **= , ***=
, .
10,
. 2009 3,4%. 2010,
3,0%.
INE/-
2011
2011 2012 ,
,
,

,
, 33.
, 2,6% ( 2009), 2010
2,8%, 2011
2012.
.
, 2009 (-4,1%)
1,7%,
.
, .
, ,
9,2% 10,3%.
, , 2010 1,6%, 0,1%
2009.
,
.
,
, ( 52).
33. , 2010, 2011.
2011
INE/-
52
( , 2005=100)
: , World Economic Outlook Database, 2011.
,
,
. 0,9% 7,7% ,

. 2010 10,6% , 12,7% 2009, (
) 2012 7,5%.
, 6,3% 2009
3,8% 2012. , 2010,
98,7% , 2012
105%.
91,6% , 85,1%.
, 2010 3%
35,1% .
INE/-
2011
53

: , World Economic Outlook Database, 2011.
, 53,
,
, .
(
). ,
.
, ,
-,
, .
, , ,

,
,
34.
34. . , , , 2010.
2011
INE/-
5.3.

,
, . 2009,
(-4,2%),
2010
1,7%. , , .
, (3,6% 2010),
, , ( )
( 54 55).
54
, 2009-2010.
2009
2010
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-14
-17
-16
: Eurostat.
INE/-
2011
55
, 1990-2011
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
European Union (27 countries)
.-16
. .
: Eurostat.
,
, 2010,

2009. , , ,
2010,
2007 ( 56).
2011
INE/-
56
2008 -2010
: European Economic Forecast, Spring 2011.

( 11).
11:
( )
2007
2008
2009
2010*
2011*
2012*
2,9
0,4
-4,1
1,8
1,6
1,8
1,7
0,4
-1,1
0,8
0,8
1,2
2,2
2,3
2,5
0,7
0,2
0,3
4,7
-0,8
-11,4
-0,8
2,2
3,7
1,7
0,6
-2,0
-0,5
0,4
0,7
7,6
7,6
9,6
10,1
10,0
9,7
2,1
3,3
0,3
1,6
2,6
1,8
(% )
-0,7
-2,0
-6,3
-6,0
-4,3
-3,5
(% )
66,2
69,9
79,3
85,4
87,7
88,5
2,4
0,5
-2,6
0,5
0,9
1,5
0,2
-0,2
-0,9
0,5
0,0
0,1
0,2
0,1
-0,7
0,8
0,7
0,2
: European Economic Forecast, Spring 2011.
INE/-
2011
2010, 1,6%, 0,3% 2009

2,6% 2011.
( 52).
0,8%, 1,1% 2009
0,7%, 2,5% 2009.
0,8%
-11,4% 2009
2011 2,2%.
2010 6%
2009 (6,3%), 2011
4,6% (
),
.
,
2011,
( 57 58).
57
-27 -17
8
7
6
5
4
3
2
1
EU-27
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
EA-17
: Ameco Database.
2011
INE/-
58
, 2009-2010-2011
34
29
2009
2010
2011
24
19
14
EA-17
EE-27
-1
: Ameco Database.

, .
, ( ), 35.
, (
) 2011,
2006, ,
.
,
( )
,
. , .
35. European Economic Forecast, Spring 2011.
INE/-
2011
, 2010 85,4%, 79,3%

2009, 2011 2012
87,7% 88,5% ( 59, 60).
59
-27 -17
EE-27
100
EA-17
90
80
70
60
50
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
40
: Ameco Database.
60
, 2009-2010-2011
180
2009
160
2010
2011
140
120
100
80
60
40
20
EA-17
EE-27
: Ameco Database.
2011
INE/-
,

,
.
2010 - (
) 23 , 2 2009
6 2008. 16
17 .
8, 2008
, , .
7,6% 2008 -17, 9,6% 2009
2010, 10,1%.

,
, ,
, .
61
-27 -17 ( )
11
10
9
8
7
6
5
2002
2003
2004
2005
2006
2007
EE-27
2008
2009
2010
2011
2012
EA-17
:Ameco Database.
INE/-
2011
62
, 2009,
2009,2010, 2011
25
2009
2010
20
2011
15
10
EA-17
EE-27
:Ameco Database.
,
,
.

.
,

.
, 2010,
20,1% 17%, ,
13%-14% 11%.

, .
, 2011
2012 ,
36.
36. European Economic Forecast, Spring 2011.
2011
INE/-
5.4.
2010 .
,
, .
, 2010 ,
2009, ( ) 224,5 235,0 2009.

12.
12:
2004 2010, 2000
1.
2.
3.

3.1
3.2
3.3
4.
5.

6.

7.
8.

1.
2.
3.

3.1
3.2
3.3
4.
5.

6.

7.
8.

2006
2007
2008
2009
5,2
2,8
3,2
-2,2
8,8
8,2
1,5
10,3
2004
3,8
3,5
2005
4,5
1,1
2010
-4,5
-6,5
0,4
-6,3
10,6
5,5
-7,5
-11,2
-16,5
-3,0
4,5
8,6
3,0
-7,8
-4,8
-1,9
1,7
16,4
3,0
7,1
6,8
-4,1
22,3
-12,2
4,2
-18,9
6,6
-11,7
0,8
-12,3
-11,8
13,6
-1,8
-12,5
-23,5
22,0
-6,9
0,5
-0,3
-0,6
1,1
1,6
-0,9
0,0
17,3
2,5
5,3
5,8
4,0
-20,1
3,8
4,7
1,3
6,3
5,8
1,7
-6,8
-4,6
5,7
-1,5
9,7
9,9
4,0
-18,6
-4,9
4,4
2,3
5,2
4,3
1,0
-2,0
-4,5
( )
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2,8
3,2
3,8
2,0
2,3
-1,6
-3,3
0,6
0,2
1,4
1,4
0,3
1,8
-1,3
0,1
-1,5
2,3
1,2
-1,7
-2,3
-3,1
-0,4
0,4
0,1
3,4
-1,0
-0,4
0,0
1,9
1,9
0,3
0,1
7,5
-0,5
1,9
-0,1
4,7
-2,3
0,7
-0,1
0,9
-1,2
-1,2
0,1
-2,0
-1,1
-2,2
0,2
-7,7
-0,7
-0,7
-0,4
1,7
0,5
-2,5
0,9
3,6
0,6
1,2
1,3
0,9
-4,9
0,8
6,3
1,7
8,4
7,8
2,3
-9,4
-6,0
1,6
1,1
-2,0
-2,1
-0,5
2,2
2,3
4,4
2,3
5,2
4,3
1,0
-2,0
-4,5
: , , 2010, 2011.
INE/-
2011
, 2010 4,5%, 2%
2009, 1 2011 5,5%
1 2010.

( 4,5% , 3,3
) ( 16,5%,
3,1 ),
6,5%, 1,3 .
, , 2,3 ,
8,4% 3,8%.
,
, ,
, ,
.
,
2010 16,5% 11,2% 2009.

, . ,

2000 - 2008 1/3 , 2010
1/3 .

37.

4,9% 2009, 18,6%
. , 2010 ,
4,9% 2009. (
)
.
. 37. , 2010-2011, , 2011.
2011
INE/-

8,8% 2010, 4,6% 2009,
, .
,
. ,
5,1% 2010, 1,7% 2009.
, ,
, .
12,3%
2010, 9,3% 2009 10,1% 200838.
,
,
()
2,3% 2010 5,7% ( 63), 1997, 5,2%.
, 1,4% 2010,
3,9% , 3,0% . 4,7% 1,4% 2009,
3,0% 2,2% 2009.
, 0,3% 2009
1,6% 2010.
38. , 2010, 2011.
INE/-
2011
63
-27 -17
7
6
5
4
3
2
1
0
EE-27
EA-17
12
M
10
20
08
M
10
20
04
20
10
12
20
09
08
M
09
20
04
M
09
20
12
M
08
20
08
M
08
20
20
08
04
-1
: Eurostat.
2010

,
. ,
, , ( )
,

(
)
.
,

( 5
2010, 4 ),
(, , )
.
2011
INE/-
(
)
,
.
5.5.

.
2008
.
2009 127,1%
79,3% 15,4%
( 15,4% Eurostat,
12,9% )
6,3% .

2009 2010 ,
.
,

.
2010,
. 2010,
, ,

,
110 80
30 .

, 2012,
,
INE/-
2011
.
2013 ( 64).
()
.
64
( )
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Q2 Q3
2010
Q4
Q1 Q2
2011
Q3
Q4
Q1 Q2
2012
Q3
Q4
Q1 Q2
2013
: .
2010
,
, ,

2010. , , , ,
, , ,
,
, ,

.
,

.
2011
INE/-
2010,
Eurostat 2011, 10,5%
15,4% 2009 ( Eurostat
4 5 ). 39,1% 37,3% 2009 49,5%
52,9%.
8,1% .
12,7% 5,1%

( 7,3%, 10,9%)39.
, ,
2010 5,1% 56,156 .
2010
9,1%
12,7% (
2010 ). (
5,7%) 380 .

.
39. , 2010, 2011.

, European Commission, , 2010.
INE/-
2011
13: (. )

2009-2008 2010-2009*
2,7
-5,6
2008
2009
2010*
20.864
21.432
20.224
1.
16.670
16.590
14.287
-0,5
-13,9
10.816
10.841
9.398
0,2
-13,3
-
2. ,

3.
4.191
3.790
3.149
-9,6
-16,9
486
526
487
8,3
-7,4
92,5
-70,0
4. . .
2.077
2.446
2.874
17,8
17,5
5.
1.631
1.868
2.578
14,5
37,8
30.221
28.291
31.042
-6,4
9,7
1. -
320
254
217
-20,6
-14,6
2.
3.246
2.229
2.046
-31,3
-8,2
3.
23.798
23.758
27.150
-0,2
14,3
15.840
14.826
15.578
-6,4
5,1
3.689
4.374
5.698
18,6
30,3
2.516
2.566
2.913
2,0
13,5
997
1.046
1.591
4,9
52,1
2.063
1.453
1.120
-29,6
-22,9
-
4.
794
597
509
-24,8
-14,7
5.
51.085
49.723
51.266
-2,7
3,1
IV.
4.249
3.720
4.890
-12,4
31,5
55.334
53.443
56.156
-3,4
5,1
*=
: , , 2010, 2011.
( 13) 92%
, 2010 3,1% 2,7% 2009.
9,7%
2010.
,
, .
, 5,6%
2009,
13,3% ( , )
.
2011
INE/-
, 56% 2009 60% 2010.

, 2010

,
,
,

.
, 2010 9,1% 17,8% 2009 5,5%
.
14:
(. )
.
1.

2.
(
)
3. ..
4.
5.
6.
- (
)
7.
8.

.

. (+)

2009-2008
2010-2009
17.8
-9.1
7.4
-9.3
9.9
-3.7
2008
2009
2010*
60.980
24.082
5.904
71.817
25.870
6.487
65.247
23.452
6.250
11.207
12.325
13.223
10.0
7.3
2.649
4.624
758
14.890
2.484
6.452
665
19.015
2.363
5.656
516
16.933
-6.2
39.5
-12.3
27.7
-4.9
-12.3
-22.4
-10.9
12.128
15.266
13.656
25.9
-10.5
2.770
3.508
2.729
26.6
-22.2
1.498
375
9.624
9.558
8.447
-0.4
-11.9
70.604
81.405
73.694
15.3
-9.5
59.397
69.080
60.471
16.3
-12.5
49.773
57.994
51.649
16.5
-10.9
26.246
29.135
19.549
11.0
-32.9
*=
: , , 2010, 2011.
INE/-
2011
10,9% ( 14) .
, 2010 9,3%
7,4% 2009. , ,
, 20%,
,
, ,
..
10,9% 27,7%
2009.
.
800 . .
11,9%
0,9% 2009, 4,0%
3,7% 40.
2010,
,
.

,
2010 31,7 110
.
, 2010,
328,6 298,7 2009,
( 2011
) 355 .
127% 2009, 142,8% 2010 2011
157,7%
( 65).
40. , 2010, , 2011.
2011
INE/-
65

(% )
180
160
140
120
100
80
60
EA-17
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
40
: Ameco Database.
, 2000
, .
,

.

2011 35,2 , 2012 35,3
, 2013 37,6 2014 57,7 , 2015 39,4
2016 2020
84,3 ( 66).
INE/-
2011
66

: .
(),
,
, 2012,
2014.
( 67)

( 68),
.
( 2) 60 - 70 2012
100
.
2011
INE/-
67
( 2011)
: .
68

: Bloomberg.
INE/-
2011

.
() 2012 - 2015
.
2012-2015 :
,
(
1:10)
-
37,5 40

/

( )

,

2011
INE/-

2012-2015
( 15).
5 2011
15 2012 50 2015.

.

, (
, )
. , ,

.
15: 2012 -2015
%
%
2011

()

/

Q2
16,0
10,0
Q3
74,0
>40,0
Q3
100
Q3
100
Q3
100
Q3
74,3
23,3
Q3
100
100
Q4
74,1
23,1
Q4
99,8
99,8
Q4
34,0
34,0
Q4
65,0
55,0
Q4
65,0
31,0
INE/-
2011
Q4
100
100
Q4
55,2
55,2
Alpha Bank
Q4
0,6
0,6
Q4
1,2
1,2
Q4
100
100
Q4
100
100

()
Q4
49,0
49,0
Q4
72,6
72,6
Q4
34,0
34,0
Q4
100
4 Airbus
Q4
100
100
Q4
100
2012

Q1
55,0
>21,0
Q1
35,5
35,5
Q1
1,3
1,3
()
Q1
77,3
26,2
Q1
100
100
Q1
90,0
>40
Q1
100
100
Q2
61,3
27,3
Q2
100
100
Q2
100
100
Q3
51,0
17,0
Q3
100
100
Q3
100
100
Q4
100
Q4
100
1

/
1
Q4
100
100
Q4
34,0
Q4
100
100
Q1
100
100
Q2
100
100
2013

.
2
2011
INE/-
Q2
100
100
Q3
100
100
Q3
100
100
Q4
100
100
Q4
34,8
Q4
100
100
2014
3
100
100
100
2015
4
100
100
: 2012-2015.
,
.
.
,
,

.
16 ,
,
2011 2015 (
2010),
.
16 2015 1,1% .
, 2012 2015 7,5% .
INE/-
2011
2011
INE/-
3.110
8.037
2.414
228.400
225.400
: 2012-2015.
-4,2
-9.643
-12,0
-27.499
1.460
2.513
8.250
3.333
17.856
54.998
11.235
20.459
120.105
19.495
1.419
2.465
4.885
21.992
14.247
28.104
228.400
1,6
3.600
-5,9
-13.856
286
1.460
2.424
7.750
3.163
17.456
52.703
9.955
18.699
113.610
20.117
1.419
2.518
4.871
23.096
17.440
30.294
99.754
2012
92.606
. .
-1,0
-2.143
-7,4
-10,4
-9.009
-16.687
580
2.395
7.337
3.010
14.544
53.219
10.990
20.583
112.659
-23.553
.
-4,0
( % )
225.400

.

.
( % )
580
14.544
11.626
54.089
21.444
115.844
19.818
19.304
2.163
4.783
22.272
1.365
4.783

2.163
21.505
17.003
1.365
15.703
28.569
95.972
27.469
92.291
2011
. .
235.500
-3,9
-9.205
-13,1
-30.910
1.460
2.967
8.400
3.285
21.705
55.056
10.997
20.054
123.923
19.427
1.424
2.220
5.115
21.759
14.406
28.663
235.500
3,7
8.718
-4,4
-11.087
691
1.460
2.836
7.900
3.114
19.805
51.536
9.124
17.774
113.550
20.250
1.424
2.409
5.102
23.560
18.425
31.293
102.463
2013
93.013
. .
242.900
-3,2
-7.841
-13,8
-33.595
1.505
1.851
8.400
3.340
25.754
54.816
11.577
19.783
127.025
19.565
1.419
2.113
3.774
22.583
14.632
29.243
242.900
6,2
14.960
-2,5
-7.194
1.237
1.505
1.769
7.807
3.169
22.154
50.464
8.841
17.101
112.810
20.606
1.519
2.442
3.766
251.900
-2,6
-6.523
-14,4
-36.183
1.770
2.313
8.400
3.293
29.660
55.212
10.689
19.553
130.890
19.504
1.559
2.026
3.710
23.130
14.917
19.441
25.488
29.861
251.900
7,6
19.198
-1,1
-4.262
1.371
1.770
2.279
7.689
3.122
23.460
50.460
7.465
16.689
112.934
20.726
1.559
2.371
3.704
26.371
20.600
33.341
108.672
2015
94.707
. .
32.353
105.616
2014
93.430
. .
16: - ( 2010),
( ) ( . )
2012-2015
17 69.
17:
( )

(. )

(% )
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
298.706
328.587
364.105
399.253
432.378
465.614
501.078
127,10
142,80
160,60
174,80
183,60
191,70
198,90

(. )

(% )
298.706
328.587
357.450
379.900
393.400
399.400
401.300
127,10
142,80
157,70
166,30
167,00
164,40
159,30

(. )

(% )
298.706
328.587
352.436
364.886
371.436
364.503
351.356
127,10
142,80
155,50
159,80
157,70
150,10
139,50
: 2012-2015.
69

220
200
180
160
140
120
100
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
: 2012-2015.
INE/-
2011
, 2012-2105 2013, 2015

350 139% . 2015 50 .

2010.

10,4%-14,4% 2011-2015. 198,9%
16 2011 28 2015.
:

, ,
.
,
,
.
( 18) .
18:

2009
2010
2011
2012
2013
2014

( )
-10,5
-14,2
-15,6
-15,9
-15,6

( )
-13,6
-8,0
-7,6
-6,5
-4,9
-2,6
-8,6
-2,4
-1,0
0,9
3,2
5,9
5,0
5,6
6,6
7,5
8,1
8,5
115,1
133,2
145,2
148,8
149,6
148,4
: , 2010.
, 2010 1 2011
0,9% 2012, 3,2%
2011
INE/-
2013 5,9% 2014, 4,2% - 2,6%

.
, , 2015 148%
199%.

,

.
,
, 2010 / - .
,
, ,
,

.

,
41.
70,

,
, 220 2015
. , , 298 127%
2009 350 140% 2015. ,
2015
2009 .
41. European Commission, Directorate General for Economic and Financial Affairs, The Economic Adjustments for
Greece, Fourth review Spring 2011. July 2011.
INE/-
2011
70
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2011
.
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2011
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85

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: Eurostat
: Eurostat.
86

., 2011
8,00
7,00
7,03
6,00
5,49
5,00
3,72
4,00
3,10 3,07 3,06
3,00
2,72 2,70
2,47
2,00
1,52
1,30 1,15 1,15

0,76
1,00
0,63 0,61 0,61 0,59 0,49
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2011
87
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800
600
400
200
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2011 233 274 350 363 386 432 433 438 554 638 766 833 887 894 1156 1160 1196 1249 1307 1452
Eurostat
: Eurostat.
:
88

., 2011
4,50
4,00 3,84
3,50
3,26
3,00
2,55 2,46
2,50
2,32
2,00
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1,50
1,40
1,00
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0,62
0,50
0,00
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2011
INE/-
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, ,
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2011
89
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36,5
35,1 36,2
38,3 38,4 38,6
40,9 41,1
39,7 40,5
45,2 45,2 45,4 46,3

43,2 44,1
30
25
20
15
10
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19 ( )
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1984-2012, .
19, 90 91
1984 - 2012 ( 12 )
. , 1990,
2009
(1984-2009).
2011
INE/-
90
1984-2012
2011-2012
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4,0
4,4
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2,2
1,7 1,6 2,0
2,4
1,9
-0,1
-2,2
-4,0
1,09
-2,8
-2,04
-3,8
-5,1
-6,0
-5,4
-8,0
-10,0
-10,3
-12,0
2*
85 86 8 7 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 9 9 00 01 02 03 0 4 05 06 07 08 0 9 10 1*
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(* 2011).
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INE/-
2011
91

(1984=100)
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5
199
8
199
9
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0
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1
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6
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2
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3
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4
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6
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0
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1*
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70,0

2010. 2010.
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2010) 2011).
(* (*
2009
1984,

,
, .
,

.
( ) ,
,
,

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2011
INE/-
2010-2012,
2010, 1.7.2011
1.7.2012
, , (, 1.7.11 2010 1.7.2012 2011).
19, ( Eurostat 1,6%
2010 45
2,6% 2011) ( ,
2012-2015,
- - 2,9 % 2011 1% 2012).
2010
2011 ,
1.7.2011 1,6% (
2010)
( 2011 2,9%46),

1984 - 2010- 2011.
, ,
, ,
,
().
45. European Economic forecast Spring 2011. European Economy 1/2011, 2

2011.
46. 2012-2015 ,
2011.
INE/-
2011
2011
INE/-
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
()
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1285
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1422
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1548
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1639
1716
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1886
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2450
2475
2705
2911
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1.5-31.8.84
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1.5-31.8.85
1.9-31.12.85
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1.5-31.8.86
1.9-31.12.85
1.1-30.4.87
1. 5-31.8.87
1.9-31.12.87
1.1-31.4.88
1.4-31.8.88
1.9-31.12.88
1.1-30.4.89
1.5-31.8.89
1.9-31.12.89
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1.9-31.12.90
1.1.91
1.7.91
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1.7.92
1.1.93
1.7.93
1.1.94
1.7.94
1.1.95
1.7.95
1.1.96
1.7.96
1.1.97
1.7.97
1.1.98
1.7.98
1.1.99
1.7.99
1.1.00
1.7.00
1.1.01
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3,25%
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0,4% + 1.4%
1,4%
0,7% + 2%
1,5%
1,8%
1,5%
27012
28876
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40501
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()
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1857474
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445436
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(12 ) .
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)
19: 1984-2012
INE/-
2011
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27,96
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30,40
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1.1.05
1.9.05
1.1.06
1.9.06
1.5.07
1.1.08
1.9.08
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572,30
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5,1%
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(12 ) .
2,1%
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( )

( .
.
)
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** 2010-2012, 2010, 1.7.2011 1.7.2012

( 2010 2011 ).
,
, Eurostat
2010 (1,6%) (2.5.2011) , 2,6 % 2011
(
2012-2015) ( ) 2,9 % 2011 1% 2012.
* 2002
: /-
33,57
1.7.11
2011
34,44
33,04
2010
2007
33,04
24,22
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1.1.04
1.9.04
2004
2005
21,95
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1.1.02
1.7.02
1.1.03
2002
( )*
2003
()

7.1.
2009, nnual Macroeconomics Database , 471.000 . 2011
761.000 ( 61,5%).
2008
2011, 95%.
5,1 66,3%
(15-64 ) 2009 66.8%
2011.
(
)
. ,
2009, 4,53 2001 4,32
( 210.000 ).
92
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16
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2005
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2011
: nnual Macroeconomics Database, E .
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2011
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92), , 9,0% 9,5%.
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.
93
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,
2012. /,
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2011
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94
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2011
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2012, 260.000 (
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.
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INE/-
(1983-2004),

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2011
96
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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2009,
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97
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2011
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), 2000-2008, ,
, 2009-2011. , , , 1990.
98 , .
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2011
INE/-
. , 1973 , 1,60 1,75

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99
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5

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1993
1996
1999
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2011
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2011

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2000, .
2000
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99, (
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7.3. & 2011

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,
, 2011.
(2008-2011) 317.200 7,0%,
386.000 95,0%.
29
( 62% , 1/4
2008). ,
30 ( 71,0% ).
47. .
2011
INE/-
29 64,0%, 30 118,0%,
2008.
98.100 102.300
( -3,6% 63,3% ).

341.200 ( 80%
). , 24.000 , . ,
243.800 .
7.3.1. ,
2011 4.987.031
, 4.194.430 , 792.601
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58,0%
15-64 . 69,0% 46,9%, .
29 640.720 ( 41,9% )
15,3% .
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, 8,0% 5,5%
.
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33,1% , 43,3% 2/3 (63,7%).

25.360 . ,
231.195 , ,
205.835 , 20.
INE/-
2011
20: 2010-2011
2011, ( .)
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4.194,4
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15,9%
15-29
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640,719
286,6
30,9%
2010-2011
-25,361
-231,195
205,835
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4.059,7
3.553,7
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12,5%
19,990
-115,814
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2.888,0
2.503,9
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13,3%
-36,223
-156,198
119,975
15-29
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-27,637
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2.378,8
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-8,586
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85,859
15-29
418,2
268,4
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35,8%
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30,248
30 &
1680,8
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258,7
15,4%
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, 6 10
(156.200 75.000 ).
.

152.000 . ,
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21.
21: 2010-2011

2010

2011
2010-2011

2010-2011 (%)
4.425,6
4.194,4
-231,2
-5,2%
363,2
334,9
-28,3
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991,9
967,7
-24,2
-2,4%
258,4
231,6
-26,8
-10,4%
2.812,1
2.660,1
-152,0
-5,4%
( )
: .. ., 2010, 2011 .
285.175 .
6,8% 6,4% .
1.935
2011
INE/-
233.131 , 22.

(156.200 3/4 ), (52,5%)
30 .
22: 2010-2011

2010

2011

2010-2011
20102011 (%)
4.425,6
4.194,4
-231,2
-5,2
283,2
285,2
1,9
0,7
4.142,4
3.909,3
-233,1
-5,6
6,4
6,8
: .. ., 2010, 2011 .
18.300
16.372
.
30 .
, .
(57,1%) 50,5% ,
11.000 , ,
7,0%.
21 16 243.800 ,
5 12.600 , 22.

, , 75% 16
.
5
.
INE/-
2011
23: 2010-2011
-231,2
-233,1
1,9
-152,0
-73,2
-79,5
6,3
-57,2
-43,4
-43,8
0,5
-6,0
-41,2
-41,7
0,5
-34,2
-22,3
-14,9
-7,5
-23,9
-15,8
-22,7
7,0
-12,5
-13,9
-14,3
0,4
-9,1
-7,2
-6,1
-1,2
-11,2
-5,5
1,1
-6,6
-4,1
-5,4
-6,2
0,8
-4,0
-4,0
-4,1
0,1
-3,9
-3,5
-6,3
2,8
15,5
-2,5
-2,2
-0,3
-0,2
-2,5
-2,4
-0,1
-3,2
-2,3
-2,0
-0,3
-2,7
-0,8
-0,8
0,0
1,0
-0,3
1,6
-1,9
0,5
-243,8
-248,8
-175,8
9,9
9,8
0,1
6,1
1,8
4,2
-2,5
0,5
0,7
-1,4
2,0
-3,7
0,3
0,5
-0,2
0,3
0,0
-2,0
2,0
0,0
12,6
15,7
23,8
* , .
: .. , 2010, 2011 .
2011
INE/-

,
. ,
& , .
, , , -
, .
7.3.2.
205.835 ,
1/3 2010 (35,1%), 2011
792.601 15,9%.
(51,5%) (42% ), 20.
36% 286.646 15-29 , 30,9% 22,3% ,
70.000 32,3%.
30 135.800 36,75%.
57% 29
, 59% 30
48%.
1/5 180.820 22,3% ,
,
23,6% (138.280 ),
53%
.
( ),
3/4 (77,2%) 611.780 , 76,4% (448.480 ),
36,4% 163.300 .
30 , 30-44
INE/-
2011

(51%).
( 1 , ), 46,2% 44,6%
(369.580 261.580).
108.000
30 63% .
,

.
46% 80%
6-11 .
24: ,

2010- 2011

12
1 2 3 5 6 11

-

205,8
3,5
12,3
19,3
25,7
36,9
108,0
42,5
163,3
15-29
70,0
0,9
4,9
5,9
7,5
11,2
39,6
35,8
34,2
30+
135,8
2,6
7,4
13,4
18,3
25,7
68,4
6,7
129,1
120,0
0,9
9,3
10,8
17,5
26,0
55,4
20,0
100,0
15-29
39,8
0,3
4,7
3,5
5,1
10,0
16,1
17,4
22,4
30+
80,2
0,6
4,6
7,3
12,4
16,0
39,3
2,6
77,6
85,9
2,6
3,0
8,5
8,3
10,9
52,6
22,5
63,3
15-29
30,2
0,6
0,2
2,4
2,4
1,2
23,5
18,4
11,9
30+
55,6
2,0
2,8
6,1
5,9
9,7
29,1
4,2
51,5
: .. ., 2010, 2011 .
2011
INE/-
,
, .
369.100 60%
30% , 25.

.
, 40%,
1/4 .
,
.
25: , 2010-2011
2011
611,8
7,3
35,6
93,3
108,3 109,0
258,3
86,9
0,8
3,3
9,3
11,9
18,5
43,1
79,6
1,2
4,9
17,5
16,3
14,6
25,2
&
106,7
1,4
4,2
13,7
18,7
19,9
48,9
95,9
1,7
9,0
20,2
26,3
15,7
23,0
369,1
5,0
21,4
60,7
73,1
68,7
140,1
4 (%)
60,3%
68,8%
60,0%
163,3
3,2
11,4
15,2
21,7
31,0
80,8
24,4
0,1
0,2
1,3
2,2
6,0
14,6
27,5
0,6
1,2
2,9
5,8
5,3
11,7
&
32,6
0,2
0,1
3,8
7,4
3,8
17,4
15,7
0,8
3,6
-1,8
1,7
6,2
5,2

2010-2011
1 2 3 5 6 11 12
&
65,1% 67,5% 63,1%
54,3%
1 2 3 5 6 11 12

: .. ., , 2010, 2011 .
INE/-
2011
7.3.3.
2011, .
2011
44%,
, 72% .
, 132.000 , 297.500 .
, 195.200 , ,

,
26. , .
26: ,
()
2007
90.700
109.274
90.206
85.244
84.278
2008
2009
2010
2011

66.300
77.420
80.273
65.734
47.690

157.000
186.694
170.479
150.978
131.968
()
2007
70.344
75.604
2008
2009
2010
2011
62.235
104.937
76.951
76.832
132.356
77.349
195.193
102.329

145.948
139.186
181.769
209.705
297.522
(/)
2007
2008
2009
2010
2011
1,29
1,76
0,86
0,64
0,43
0,88
1,01
1,04
0,85
0,47
1,08
1,34
0,94
0,72
0,44
: .. ., 2007 - 2011 ( ).
2011
INE/-
7.3.4.
2011
,

, 100. 2011 1/5 ,
1/5%
, ( ).
100
2011

. &

0
% 2011
10
. (2011)
15
20
25
% 2010
: .. .. 2010, 2011
: .. ., ,
2010, 2011
()
, ( ), ,
, , 26.
2/3 (65,5% 63,4% ), (49,7%).

40,0%.
2011
,
, , , ,
INE/-
2011
, 27.
8,9%, 6,5%
, ,
5,2% .
27:
2011
2010-2011
4.987,0
4.194,4
792,6
15,9%
-25,4
-231,2
205,8
261,2
214,3
46,9
18,0%
-1,8
-11,4
9,5
834,5
688,4
146,2
17,5%
-5,5
-47,0
41,7
124,5
96,8
27,7
22,3%
2,5
-6,7
9,2
155,1
131,2
23,9
15,4%
-3,2
-7,9
4,6
323,3
277,1
46,1
14,3%
-6,9
-15,9
8,8
105,3
83,9
21,4
20,3%
-1,0
-0,8
-0,2
321,6
273,1
48,5
15,1%
4,8
-14,3
19,2
243,7
204,4
39,3
16,1%
2,1
-8,9
11,0
1.860,7
1.587,1
273,6
14,7%
-13,4
-87,2
73,7
265,2
232,2
33,0
12,4%
-2,9
-12,4
9,5
79,6
69,6
10,0
12,6%
-0,9
-4,8
3,9
132,2
100,1
32,1
24,3%
-3,3
-9,8
6,5
280,1
236,2
43,9
15,7%
4,2
-4,2
8,4
: .. ., 2010, 2011 ( ).

2004 2008 .

, ,

2008.
2011
INE/-
8
,

,

8.1.
, 2011.
,
, , / ,
48, 2011.
,
, 21 .

2020,
, , .
( )
,
, , , , , , , , , .
: ,
.
,
, .
48. /-, ,
2011, : . , . , .
- , . , . , . , . .
INE/-
2011
2% 2050 6% 2100, 2100 701

. ( 2008),
.
,
2
,
50% ( 1990) 2050,
80% 2050.

2100 142 . (
2008), .
2 ,
294 . 2100
436 . ( 2008),
.
,
2 ,
.
578 . 2100.

,
2011 2100, .
( ) : 0,08%
2011-2050, 3,8% 2051-2070, 6,1% 2071-2100. ( )
1,35% 2011-2050, 2,6% 2051-2070,
2,5% 2071-2100. , ,
0,09% 2011-2050, 3,7% 2051-2070 4,4%
2071-2100.
/-
2010-2020 .
(),
, ,
2011
INE/-
, ,
, , . ,
,
1,7% 2010, 1,8% 2020,

.
97.464
-, 209.000 ,
Cobb-Douglas.
, -
, , -
,

. , , ,
.
. , ,
,
,
,
, () .
,
,
,
.

.

( ) ,
,
INE/-
2011
, . ,
, ,
, , .

, ,

, .

,
, .
(
) , ,
,
.
,
,
, .
8.2.
.

,
. , , .
,
.
, .

2011
INE/-
. , , ,
(.. ) ,
. (green growth), ,
, .

.

. , ,
.
, , . ,

,
, /
.
,
( ),

( ).
,

, , , .
, , , ,
. ,

2008 ( 20-20-20 2020), ,

.
, , ,
(..
, , ), (
INE/-
2011
) , .

,
. ,

, , 2010-2020. ,
:

.

,
2020
(, , .), , .
,

.

.

, , , .
, ,
,
, , , ,
.
, :
,
,
, . (.. ).

, .
2011
INE/-
,
, , . , - ,

,
, .

,

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(, , , .).

(),
(), .
.
.
.
.
.
.
, , ,
, , .
, ,
INE/-
2011
.

2010-2020,
, , .

, 2010-2020.
,
: ()
, ()
, ()
, , , ., , ()

. ,
,

.

. ( ),

.
, , 2010-2020,
. ,

- (input-output model).
- (General Equilibrium Model-GEM).
,
.. ,
( ), (
) (
) .. ,
2011
INE/-
. ,
(,
) 2010-2020. ,
, ( ) 2005 (Eurostat)
. 2010-2020
29 (CE).
,
.
, ,
Cobb-Douglas , ,
, ,
.

. : ()
: , ()
, ()
, ()

(real time estimation).
, , ,

, , .
(2010-2020), ,
. ,
20102020, , :
, ,
, 2020,
,
, , , .,
.
INE/-
2011
2020, ,
2020.

, , . ,
, ,
.
,
.

,

.
2010-2020,
. ,
4,1-4,4 . /
.

:

,
.
/ ,
. ,

.
2011
INE/-

, 2010-2020, :
,
2010-2020, , , 7,76 . , .

97.464 ( ). ,
54,35% ,
26,69% , 18,96% . ,
55,14% ,
23,07% 21,79% . , ,
: , ,
, ,
, .
: , , , ,
, ,
, .
50% : & & , 13,82%, , &
& . & , 10,11%, & 9 , 9,14%, , 7,90%,
, 6,58%, , , , , &
, 4,37%.

, ,
.
.

. , . , ,
, .
INE/-
2011
, Cobb-Douglas, ,
2010-2010, 3,25
. .
(4,1-4,4 ) 7,3-7,5 . . ,
, , . ,
, , 209.000 .
: , , ,
, .

, Cobb-Douglas.
Cobb-Douglas , ,
.
Cobb-Douglas
.
,
. , ,
, ,
,
Cobb-Douglas (). ,

Cobb Douglas , .

, , 0,014
( ) , -
2005. Cobb-Douglas
1988-2007
. 1%
0,72% , 1%
0,28% .
,
. ,
2011
INE/-
2005,
2010-2010. ,
, . ,
1988-2007, 2020.
,
2010-2020 , , 2005,
, 2010-2010
, , 2007. Cobb-Douglas
, ,

, . , CD

,
.
, (-)
(Cobb-Douglas function) .
,
1 20 - 42 Cobb-Douglas.

. .
, Cobb-Douglas,
, -.
8.3.

, ,
, -
INE/-
2011
,
. , ,
,
,

,
, . ,
,

,
.

,

.
, ( )
.

,
.
, .

.

(Godard 2010): ,
-.

2011
INE/-
,

, -

, , ,
-
(Godard 2010, 33).
8.3.1. :

(the economics of climate change) 2006,
,
,
.
,
IPCC (Intergonernmental Panel for Climate Change)
,

.
, ,
.
.
,
,
, .
,
,
5 20%.
,
. 500
550 ppm CO2e, 2
, 1% 2050.
INE/-
2011
500 ppm
, 450 ppm

(Stern 2009, 39).
2% (Stern 2009, 51),
,
,
.
,

,
.
,
, ,
,

.
(Weitzman 2007, 2),
,

, .

. ...
,

(Neumayer 2007, 297). ,
, , (Neumayer
2007, 300).
1% ,
,
.
2011
INE/-
(Stern 2009, 99-107),

,
,
.
()
(),
.
(),
,

.
,
.
, : ,
. ,
,

.
(
) , ,
.
, ,

.
.
.
, ,
,
. ,
INE/-
2011
(Stern 2009, 112-113).

,
,
,
.
, , .
(Stern review, 19 ),

,
,
,
.
(Stern review, 20 ), ,
,
, ,
,
.
,
,
. ,
, ,

,

.
8.3.2.
,
,
,

. ,
, ,
2011
INE/-
(Polanyi 1983, 182).

,
,
,
.
, ,

:

.

; , ,
;
; (Victor 2008, 40).

, .
.
,
,
,
, ( ..) , (Victor 2008, 42-43).

, ,
.

.

(Victor 2008, 45).

.
INE/-
2011

,
,
. The limits to growth (Meadows
1972), ,

.
, , , 100 ,
. ,
.

. ,

, ,
(Victor
2008, 91).
. ,
,
(Foray 2010, 35),
, .

,
(Jackson 2010,
128). (, , , ,
, , , , )
.

(Jackson 2010, 129). , , ,
2011
INE/-
,
. ,
, .

,
,
,
.
(Victor
2008, 174),
2005-2035, , , ,
, . ,
, 113% 2035, 2,5%,
,
77% 2035 (Victor 2008, 176). (Victor 2008, 182), , 31%,
. , ,
,
, , . , ,

.
,
.
: (1)
, (2)
, (3)
(Victor 2008, 202-203).
,
INE/-
2011
.
, .

,
, ,
. , (
200 CO2),
,
.

, .
(Victor
2008, 210), ,
(Victor 2008, 214). ,
.
,
(Victor 2008, 215).
,
.

,
,
,
(Victor 2008, 216-217).
,
, .
,
, , ,
, ,
2011
INE/-

,
, ,
(Jackson 2010, 181).
,
,
,
,
.
8.3.3.
the limits to growth
,
,
,
.
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2011

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2011
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2011

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2011

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2011

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2011
INE/-
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52
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2011
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INE/-
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INE/-
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2011
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INE/-
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INE/-
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. 100/1951 , . 111/1958
, . 156/1981
, . 138/1973
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, 122/1984 ,
. 95/1949 , 81/1947
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. 150/1978
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INE/-

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. 95/1949 ,

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2011
INE/-
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INE/-
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3847/2010
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12/2010 (. 3871/2010
.3899/2010)
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
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.3844/2010
.3846/2010)
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.3863/2010)
12/2010
(. 3871/2010
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06/2011
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INE/-

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.3844/2010
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06/2010
(N.3845/2010, .
3847/2010
.3863/2010)
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3871/2010
.3899/2010)
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011, )
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INE/-

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.3844/2010
.3846/2010)
06/2010
(N.3845/2010,
12/2010
. 3847/2010 (. 3871/2010
.3899/2010)
.3863/2010)
06/2011 (.3920/2011,
.3979/2011, .3986/2011,
)
2.
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3899/2010).
INE/-
06/2010

(N.3845/2010,
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. 3847/2010
.3844/2010
.3846/2010)
.3863/2010)
12/2010
(. 3871/2010
.3899/2010)
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,
)
2.

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INE/-

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)

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(. 3833/2010,
.3844/2010
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06/2010
(N.3845/2010, .
3847/2010
.3863/2010)
12/2010 (.
3871/2010
.3899/2010)
06/2011 (.3920/2011,
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)
2.

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(
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2011
INE/-

(. 3833/2010,
.3844/2010
.3846/2010)
06/2010 (N.3845/2010,
12/2010 (.
. 3847/2010
3871/2010
.3863/2010)
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06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,
)
2.
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Premire
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24
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,
(.3845).
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24.

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INE/-
2011
06/2010 12/2010
(N.3845/2010, (. 3871/2010
(. 3833/2010, . 3847/2010
.3844/2010
.3863/2010) .3899/2010)
.3846/2010)
06/2011 (.3920/2011,
.3979/2011, .3986/2011,
)
2.
(. 3846).
)

(. 3846).
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3986).
INE/-
06/2010 (N.3845/2010, 12/2010 (.

(. 3833/2010,
. 3847/2010
3871/2010
.3844/2010
.3863/2010)
.3899/2010)
.3846/2010)
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,
)
2.
INE/-
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.
06/2010 (N.3845/2010, 12/2010 (.

(. 3833/2010,
. 3847/2010
3871/2010
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06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,
)
2.
: 6 20-150
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,
18

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2011
INE/-

()/
06/2010
(.
(N.3845/2010, .
12/2010 (. 3871/2010
3833/2010,
3847/2010
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.3844/2010
.3863/2010)
.3846/2010)
3.
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2011
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,

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31/12/2010
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06/2010
(N.3845/2010,
. 3847/2010
.3863/2010)
06/2011 (.3920/2011,
12/2010 (. 3871/2010
.3979/2011, .3986/2011,
.3899/2010)
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3.
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06/2010

(N.3845/2010, .
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3847/2010
.3844/2010
.3863/2010)
.3846/2010)
12/2010 (.
3871/2010
.3899/2010)
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.3979/2011, .3986/2011,
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10

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.3844/2010
.3846/2010)
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06/2010
(N.3845/2010,
. 3847/2010
.3863/2010)
12/2010
(. 3871/2010
.3899/2010)
4.
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,
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1 5

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2010, 30%

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10%
1.800

,
,

1.500
(.3899).
2011
06/2011
(.3920/2011,
.3979/2011,
.3986/2011,
)
(.3986/2011)
. 3833
3899/2010

: 1)
( 1.1.2009)
31.12.2015, 2)

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2015
2011

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INE/-

(. 3833/2010,
.3844/2010
.3846/2010)
06/2010
(N.3845/2010,
. 3847/2010
.3863/2010)
12/2010 (.
3871/2010
.3899/2010)
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- -
(2006/123)
(N.
3844).
INE/-
06/2011 (.3920/2011,
.3979/2011, .3986/2011,
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(. 3833/2010,
.3844/2010
.3846/2010)
06/2010
(N.3845/2010, .
3847/2010
.3863/2010)
06/2011 (.3920/2011,
12/2010 (.
.3979/2011, .3986/2011,
3871/2010
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.3899/2010)
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INE/-

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.3844/2010
.3846/2010)
06/2010
(N.3845/2010, 12/2010 (.
06/2011 (.3920/2011,
. 3847/2010 3871/2010 .3979/2011, .3986/2011,
.3899/2010)
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.3863/2010)
4.
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INE/-
2011
9.4.
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, . 2008 2009.
2010: ,
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(Part time employment Pacts) 2008 2009.

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. 15.000 .
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2011
INE/-
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, 2009.

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, ( CGT)
, 19 ,
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2010
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INE/-
2011
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2009 .

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4 2009,

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2010
.
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2010. 2010,
Standing Commission of Social Concentration (CPCS),

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.

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2011
INE/-
9.4.1.
27 2010
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- 2010
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2010,

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- 2010,
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INE/-
2011
-
1.560.000

2010-2013
-

.
- .
- 2010 , ,
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- ,
.
- ,
(Bauarbeiter-Urlaubs-und Abfertigungsgesetz),
47 52 .
, ,
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- , 6 .
-
1.000 2005 2009
72,9 43,6
15 .
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-

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2011
INE/-
- 2010, ,
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.
-
(RMMG) 475 (2009) 485 ( 1 2011),
500

2011.
-
.
19% 24%.
-
.

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2010.

2009-2010 18 .
(-6,2%) ( ).
, 10
(+1,7%).
2011
INE/-
101
, , EU 27 , 2009-2010%
EU-27
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LT
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-7.0
-6.0
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-4.0
NL
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-2.0
HU
RO
DE
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FR
UK
NO
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CY
MT
LU
BE
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-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
: Eurostat 2011.

,
2009 2010. .
23 . 27 0,5%
.
(2,5%), (1,4%).
, 1,2%
. 0,3% ( 12,5% 12,8%),
.
, , ,
.
2007, , 0,5%.
.
INE/-
2011
102
, EU 27 , 2009-2010 (%)
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ES
-1
DK
BG
RO
CY
BE
LU
-0.5
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DE
NO
NL
IT
GR
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LV
SK
CZ
EU-27
UK
0.5
1.5
2.5
: Eurostat 2011.

2010
.
1% , , 18
. , , , .
2011
INE/-
103
, EU 27 , 2009-2010
FR
ES
EE
DK
LU
SE
- 0 .8
- 0 .6
- 0 .4
LT
NO
- 0 .2
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BG
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HU
0 .2
SK
NL
BE
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AT
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SI
LV
UK
MT
CY
RO
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GR
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EU- 2 7
0 .4
0 .6
0 .8
1 .2
1 .4
:Eurostat, 2011.

,
,
, , ,
25% .

, .
,
25,5% 2008,
2010.
(28,7% 2008)
. .

INE/-
2011
2010. ,

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, ,
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. ,
.
30:

(-9%, (+9,2%, 2009-2010)

)
(-14%, 2008-2009)
( 4.8 100.000 2010

4.3 100.000 2009
12.3 100.000 2010 9.2
100.000 2009)
( (+3,4%)
-25,7% -26,7% )
( 790.112 2009 775.250 2010, - ( 1,9% 1053 14% 2009-2010
2009 980 2010, 7,9%)
2008-2009
(-13% )

:
( 2009 15.596, 1.100
2008)
: 2009 2010
2008
(

)
: ,
700 2009 615 2010

: 50%
2010 2009
: European Foundation of Living and Working Conditions, Annual report on industrial Relations 2010,
. , /-.
2011
INE/-
-

,
.
31:

:
,
2008 (31,8%)
2009 (32,8%).
1,15%
2008 1,10% 2009
: 7% 2007 10,9%
2010
.
:
,

,
:
,
25,9% 2008 29,2 2009,

25,7% 2008 32,1% 2009
:
57% 2009
44%

: ,

: 4,5% 2002 3,1% 2008,

2009-2010
: 2009
: 2010
:
15%
22%
: . , 2009

: 25 64 (12,2%
2009 2010 11,9%)
INE/-
2011
:
63% 2007 56%
2009,

2010 .
: EuropeanFoundation of Living and Working Conditions, Annual report on industrial Relations 2010, . , /-.

2010,
27
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,
.
,
10 ,
( 4% 7%),
.
53% 62% 2003-2009,
20% 26%.
,
(13,5% 2009 14,2% 2010),
(5,3% 2009 4,9% 2010)
5 2010 900.000
10 .
2011
INE/-
10

10.1.

-
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55-64 50% 2010 41,6% 2005. ) ..
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INE/-
2011

21 .
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. ,
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, ,
, , , 65.
,
,
. - ,
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(EFSF).
INE/-
2011
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,

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2011
INE/-
10.2.

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. 800.000
4 . 1,8% .
, 20
- 7%-20%,
.
2000, ()
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(Walker, 1991, . 31, . , 2010, . 42). , -
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INE/-
2011
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32:

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2011
INE/-
33:
.
2003/2004
2010
2006
2006
2010
2010
2010
2010
1995-2010
2010
2006
2010
2001-2010
2010
INE/-

45 80%
65
40 37
( 2019) 65 63 ( 2021)
1,8%
65 67 ( 2012)
60 62 ( 20192022)
65 67 ( 20242027)
65 (
2017-2026)
2011 .
67 ( 2013-2027)
61 63
33
( ) 25

60 62
65 67
55
.
2011 ( )

2011 40

60 65
2012

2015
15%
63 (
2030) 65 ( 2015)
35 ( 2030) 35
( 2015)
5,5% 740
RON.
1 4

2020 65 66
2011
.
62
67
2039
2011
2010
2006-2010
2010
2010
4% 12.000

65 66

65

1%

66

3%
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, ..
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70 75 ; )

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924
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1.137
1.224
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1.566
1.350
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1.728
1.901
2.142
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1,2%
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124
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0,1%
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0,9%
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227
278
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1.000
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2.040
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0,9%
918
902
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1.311
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1.370
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1.445
1.642
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2.501
2.313
1,1%
323
345
377
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548
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995
1.011
1.054
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507
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570
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493
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1.529
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2.004
2.223
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2.040
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2.039
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1.000
1.106
1.239
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0,8%
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913
931
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0,7%
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0,9%
549
545
535
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774
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733
0,4%
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1.227
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2.044
2.216
2.005
1,0%
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875
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983
1.107
1.289
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0,7%
780
812
864
923
1.076
1.229
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1.418
0,7%
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1.479
1.614
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2.123
1,0%
322
328
339
356
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499
550
599
581
0,3%
623
653
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918
1.093
1.160
1.044
0,5%
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1.254
1.343
1.490
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2.205
1.959
0,9%
598
647
677
755
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925
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1.234
1.050
0,5%
552
584
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683
762
841
939
1.058
1.025
0,5%
2.006
2.035
2.050
2.241
2.512
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3.271
2.907
1,4%
1.281
1.310
1.307
1.476
1.720
1.921
2.357
2.580
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1,1%
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1.087
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1.759
1.616
0,8%
404
407
399
453
508
558
622
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593
0,3%
626
656
693
781
895
941
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1.279
1.200
0,6%
2.160
2.291
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4.088
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591
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751
862
1.015
1.158
1.165
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0,5%
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776
916
1.017
1.053
949
0,5%
1.168
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1.332
1.470
1.692
1.906
2.139
2.311
2.157
1,0%
124.240 126.152 137.532 159.581 174.937 197.929 227.620 237.531 208.864 100,0%
: .
2011
INE/-
INE/-
101,9
110,9
126,1
137,9
149,6
156,3
173,0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
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1999
2000
2001
2002
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2004
2011
49,0
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101,4
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74,1
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48,0
42,5
35,9
31,2
27,0
22,3
19,7
19,0
17,1
15,5
71,4
63,6
55,8
50,9
42,9
35,7
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61,0
55,0
50,2
42,4
35,1
32,3
27,8
24,8
22,0
18,6
16,5
16,1
14,5
13,1
, ,
.
52,6
40,4
31,5
23,9
17,0
12,9
10,2
8,1
6,5
5,0
3,8
3,2
2,9
2,6
2,3
34,1
26,8
21,2
15,7
11,3
8,9
7,1
5,8
4,7
3,7
3,1
2,8
2,6
2,4
2,1
17,1
12,4
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4,0
3,1
2,2
1,7
1,3
0,7
0,4
0,3
0,2
0,2
1,5
1,3
0,5
0,3
0,2
0,1
0,1
1. (,
. ,
)
2011
INE/-
233,2
264,0
297,9
312,4
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334,1
2006
2007
2008
2009
2010
-11
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255,4
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256,7
256,9
257,8
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249,7
215,4
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149,9
76,8
77,2
78,2
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48,2
48,6
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56,7
252,9
254,5
255,9
256,0
257,0
226,7
225,1
196,5
165,4
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122,2
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123,2
130,0
132,5
111,3
93,6
81,0
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137,7
138,6
138,5
138,8
107,0
107,8
92,4
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71,3
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116,8
117,3
117,5
118,1
119,6
117,2
104,1
85,9
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79,8
80,0
80,1
80,5
80,6
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57,1
45,4
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34,5
34,7
34,9
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31,9
26,6
21,8
2,6
2,6
2,6
2,5
2,5
3,0
3,1
2,8
2,1
1,6
: ( 2010)
. 2009. 2010, .
333,5
11
329,4
11
328,4
11
206,6
2005
INE/-
2011
4.731,4
9.058,7
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11.092,0
10.660,4
7.408,9
16.497,6
33.824,0
1996
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ISSN: 1108-7765
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24, 104 34
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