Universidad Privada Antenor Orrego

GESTIN EMPRESARIAL
Tema
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
Profesor
Ms. Carlos Vargas Crdenas
cvc@investigacionygestion.com
EJERCICIOS DESARROLLADOS
CLASE COSTO DE CAPITAL
Universidad Privada Antenor Orrego
Ventas Netas 45000
Costo de ventas 35000
Utilidad Bruta 10000
Gastos admnistrativos 3500
Gastos de ventas 1500
Utilidad operativa 5000 Prstamo
Gastos financieros 1200 Tasa perodo
Utilidad antes de impuestos 3800 Inters
Impuesto a la Renta 1140
Utilidad Neta 2660 A pagar
Costo dinero empresa
Restabilidad
SPREAD Utilidad
Dinero 100
Costo capital 10%
Rentab Proy 5%
1 2 3 4
Principal 100 90 81 72.9
Costo del dinero 10 9 8.1 7.29
Saldo 90 81 72.9 65.61
Rentab Proy 5
Dinero actual 95
Estado de Ganancias y Prdidas
Econmica EGP
Costo de perodo
Gastos de perodo
Financiera Balance
Valor del dinero en el tiempo
15000
8%
1200
16200
Costo dinero empresa 10%
15%
5%
5
65.61
6.561
59.049
Unos amigos egresados de UPAO se encuentran luego de unos aos que dejaron la universidad
y deciden formar una empresa. Cada uno de ellos entra en el negocio con cierto capital
Clculo del costo de Capital de la Empresa que forman los amigos de UPAO
Amigos Capital indiv Participac Tasa Ponderado Observaciones
Brenda 15,000.00 17% 12.00% 0.02 Brenda tiene su dinero en fondos mutuos a una renta de 12% anual
Ricardo 50,000.00 56% 10.00% 0.06 Ricardo ya tiene un negocio que le rinde 10% anual
Jos 25,000.00 28% 9.60% 0.03 Jos no tiene efectivo, tiene un terreno que le rinde US$ 200 mensuales neto
Total US$ 90,000.00 100%
Costo de Capital 10.22%
Clculo para Jos:
Utilidad mes 200.00
Utilidad anual 2,400.00
Utilidad 2,400.00
Inversin 25,000.00
La empresa crece y ahora tiene un proyecto por desarrollar por US$ 600,000. Los proveedores operativos y
financieros estan prestos a entrar en el negocio con aportes a un determinado costo de capital.
El costo de capital del proyecto se calcular de la siguiente manera:
Clculo del Costo de Capital del Proyecto
Escudo Fiscal
Fuentes Monto US$ Participac Tasa (1-T) Ponderado
Recurso propios 90,000.00 15.00% 10.22% 10.22% 0.0153
Banco de Crdito 200,000.00 33.33% 12.00% 8.40% 0.0280
Citibank 150,000.00 25.00% 9.50% 6.65% 0.0166
BIF 110,000.00 18.33% 14.50% 10.15% 0.0186
Proveedores 50,000.00 8.33% 18.00% 18.00% 0.0150
Total Proyecto US$ 600,000.00 100.00%
CPPC 9.36%
El proyecto est calculado en tres aos y cuenta con los siguientes flujos libres:
Ao 1 2 3
Flujo 150,000.00 250,000.00 350,000.00
Rentabilidad = 9.60%
Aos
Clculo de las Utilidades y Rentabilidad del Proyecto
Descripcin 0 1 2 3
Flujos 150,000.00 250,000.00 350,000.00
Inversiones 600,000.00
Flujo Econmico -600,000.00 150,000.00 250,000.00 350,000.00
CPPC 9.36%
Valor actual -600,000.00 137,165.85 209,049.67 267,628.43
VAN 13,843.95
VAN 13,843.95 Proyecto bueno, hay utilidades reales
TIR 10.49% Proyecto bueno, la rentabilidad es mayor que el costo de capital (10.49% > 9.36%)
Observaciones
Brenda tiene su dinero en fondos mutuos a una renta de 12% anual
Ricardo ya tiene un negocio que le rinde 10% anual
Jos no tiene efectivo, tiene un terreno que le rinde US$ 200 mensuales neto
La empresa crece y ahora tiene un proyecto por desarrollar por US$ 600,000. Los proveedores operativos y
Proyecto bueno, la rentabilidad es mayor que el costo de capital (10.49% > 9.36%)