El Registro de Desarrollo Estabilizador

Despus de la devaluacin del peso en 1954, la economa mexicana entr en una fase de alto
crecimiento y baja inflacin que durara hasta el final de la dcada de 1960. Los objetivos de la
poltica econmica durante el desarrollo estabilizador, fueron el aumento ahorro del sector
privado y la acumulacin de capital, mantener la estabilidad de los precios y una paridad fija con el
dlar, y aumentar los salarios reales. El tipo de cambio se mantuvo fijo en 12,5 pesos por dlar y la
tasa de inflacin anual promedio fue de 3.8%.
La poltica econmica durante este perodo era coherente y estaba bien definido. Hubo una
acumulacin de capital privado, las ganancias fueron gravadas con una tasa baja y las inversiones
en el sector pblico se dirigieron a proyectos complementarios a la inversin privada
(principalmente infraestructura social). Un aumento sustancial en la intermediacin financiera
tambin jug un papel importante para estimular la inversin privada.
La oferta de fondos de los bancos y el crdito del sector privado creci rpidamente en respuesta
a la poltica de mantener las tasas de inters pasivas reales en niveles positivos. El crdito bancario
al sector privado creci a una tasa media anual del 14,8 por ciento.
Las polticas fiscales y monetarias se coordinaron para preservar un tipo de cambio fijo y
estabilidad del nivel general de precios. La principal fuente de fondos para financiar el dficit fiscal
eran prstamos extrados del sistema bancario comercial mediante la imposicin de elevados
coeficientes de reservas (34%).
A mediados de la dcada de 1960 la economa se vio asediada por algunos problemas de difcil
solucin:
1. Insuficiente crecimiento del empleo: El subempleo empeor a causa de las polticas
encaminadas a estimular la inversin, y que alentaban a las empresas a utilizar menos
mano de obra.
2. Un empeoramiento en la distribucin de los ingresos: el descuido de la agricultura y el
inadecuado crecimiento del empleo significa que los grupos ms pobres lograron poco
crecimiento.
3. Prdida progresiva de control fiscal: La preocupacin por el deterioro del ingreso cre un
aumento en los gastos de bienestar social, lo cual dio lugar a un aumento en el gasto del
sector pblico en la ltima mitad de la dcada de 1960. Debido a un fracaso anterior a fin
de lograr una importante reforma fiscal, el crecimiento de los ingresos no pudieron seguir
el ritmo y el dficit fiscal empez a subir, subi de 0.9% del PIB en 1965 al 3.8 % en 1970. E
4. Menor potencial de crecimiento. Se afirma que la economa comenz a perder fuerza
despus de 1965 cuando el crecimiento de la produccin agrcola disminuy
drsticamente.
Hay poca evidencia de que el subempleo o la distribucin de los ingresos empeoraron durante el
desarrollo estabilizador. Las afirmaciones no pueden sobre el empeoramiento del subempleo no
son concisas si tomamos en cuenta los problemas con los datos de los censos de 1960 y 1970.
Utilizando los datos de varias encuestas de gastos de los hogares, se han efectuado varios estudios
sobre la manera en que la distribucin de los ingresos ha evolucionado desde los primeros aos
del decenio de 1950. Estos estudios concluyen que la distribucin del ingreso empeor en el
desarrollo estabilizador.
Por otra parte, existe cierta evidencia que sugiere que los pobres se beneficiaron sustancialmente
en trminos absolutos de la alta tasa de crecimiento econmico. Segn Ginneken, el porcentaje de
familias que vivan en la pobreza disminuy del 45% en 1958 a 30% en 1969.
La afirmacin de que la economa comenz a declinar a partir mediados de la dcada de 1960
parece ser igualmente dbil. Las altas tasas de crecimiento de la produccin agrcola entre 1945 y
1965 se basaron en el desarrollo de grandes sistemas de riego en el noroeste que mejoraron las
tierras y trajeron grandes cantidades de nuevas tierras de cultivo. El crecimiento del sector
agrcola despus de 1965 ocurri debido a las restricciones polticas en la redistribucin de las
tierras, que impidieron que la inversin que se encargara de desarrollar ms el sector agrcola, el
desarrollo estabilizador no supone "el descuido del sector agrcola."
Sin embargo, a pesar de la desaceleracin en el crecimiento de la agricultura, el crecimiento global
sigue siendo satisfactorio gracias a los buenos resultados del sector industrial. La participacin de
la inversin en porcentaje del PIB, aument del 18.7% a 20.8%y la produccin total creci a una
tasa promedio anual de 6.9% en 1966-70.
Tambin existe el desacuerdo con la opinin de que la disciplina fiscal comenz a fallar en el
mandato de Daz Ordaz. El aumento en el dficit fiscal de 0.9% del PIB en 1965 a 3.8% en el ao
1970 refleja el funcionamiento normal de una poltica bien definida.