Grupos econmicos: uma anlise conceitual e terica

Reinaldo Gonalves
Este um trabalho de natureza conceitual e terica que tem como objeto
de anlise o grupo econmico. O enfoque ecltico do trabalho no sentido
de se utilizarem os desenvolvimentos recentes no mbito da teoria econ-
mica, da hierarquia e do agenciamento. Este tratamento conceitual-terico
dirigido, principalmente, s questes de comportamento, estratgias e
estruturas organizacionais dos grupos econmicos. Ademais, a discusso
destas questes procura combinar a teoria econmica com a literatura
existente nas reas de Administrao e Histria das Empresas. A discusso
sobre estratgias e processos de expanso procura desenvolver e aplicar,
para o caso especfico dos grupos econmicos, a literatura sobre cresci-
mento de firmas e organizao industrial.
1. Introduo; 2. Questes conceituais; 3. Circuito de reles; 4. Formas
de organizao; 5. Estratgias; 6. Processos de expanso; 7. Estrutura
organizacional e tipos de controle; 8. Internacionalizao e globalizao;
9. Grupos e poder econmico.
1. Introduo
Neste artigo procura-se fazer wna discusso dos principais aspectos concei-
tuais e tericos que so importantes para a anlise de grupos econmicos.
Mais especificamente, o trabalho oferece wn tratamento conceitual-terico
para os determinantes do comportamento, estratgia, processos de expanso
e organizao dos grupos econmicos.
A abordagem conceitual e terica deste trabalho wn tanto ecltica. Aqui
procuramos combinar, sintetizar e desenvolver as mais recentes literaturas
anglo-americana e francesa sobre grupos econmicos. Do lado anglo-ame-
ricano, os desenvolvimentos tericos recentes tm razes na aplicao do
enfoque dos "custos de transao" teoria da firma. Dentre estas teorias,
cabe destacar aquelas sobre o dilema "mercado versus hierarquia" e os
"problemas de agenciamento". A influncia dos institucionalistas modernos
norte-americanos, no que diz respeito s suas anlises sobre fontes de
exerccio de poder das grandes corporaes, tambm pode ser observada ao
longo do trabalho. A literatura francesa, por seu turno, wn tanto peculiar
e sua importncia reflete-se, principalmente, no plano conceitual-analtico,
embora os estudos tericos e empricos meream algwn destaque. Nesta
R. Bras. Econ., Rio de Janeiro, 45 (4): 491-518 out./dez. 1991
literatura destaca-se a anlise estrutural e estratgica, segundo a qual o grupo
econmico representa a ruptura institucional e organizacional da empresa.
Procuramos ainda estender, ou melhor, especificar para os grupos eco-
nmicos as literaturas sobre planejamento estratgico, formas de organiza-
o e crescimento que tm como referncia analtica a firma. Este esforo
de extenso ao grupo econmico, enquanto objeto de estudo e categoria
analtica, de distintos corpos tericos orientados para a firma,. uma
preocupao permanente ao longo do texto e pretende ser a contribuio
especfica deste trabalho ao debate sobre o tema.
Aps esta introduo, procura-se apresentar, na seo 2, uma definio
de grupo econmico que esteja referenciada a dois aspectos intrinsecamente
associados dinmica capitalista, a saber, acumulao de capital e poder.
Na seo 3 apresenta-se o circuito de relaes no qual est envolvido o grupo
econmico, e que particularmente til para balizar o estudo sobre o tema.
Na seo 4 analisada a questo do comportamento estratgico ou da
escolha de formas de organizao dos grupos econmicos, isto , o dilema
"mercado versus hierarquia", a partir da teoria de custos de transao e de
internalizao da produo. Em seguida, na seo 5, apresenta-se uma
discusso sobre estratgias bsicas para a expanso do capital, que objetiva
fazer uma clara distino entre firma e grupo econmico, e, ademais,
examinam-se (a partir do referencial terico apresentado na seo anterior)
os principais determinantes das decises estratgicas. Na seo 6 discutem-
se os diferentes processos ou mtodos utilizados para a implementao das
estratgias. A seo 7 examina a questo das estruturas organizacionais e
os tipos de controle a que so submetidos os grupos econmicos. A seo
8 do trabalho trata da questo da internacionalizao da produo e da
globalizao, com nfase na expanso recente dos acordos de cooperao
entre grupos, como uma forma alternativa de organizao da produo,
contrapondo-se relao de mercado e hierarquia (operaes intragrupos).
Na ltima seo so feitas algumas consideraes breves e de carter geral
sobre as relaes entre grupos econmicos e o Estado.
2. Questes conceituais
o grupo econmico enquanto objeto de estudo tem recebido uma ateno
relativamente limitada, tanto do lado terico quanto emprico. Na teoria
marxista encontra-se uma discusso acerca das condies de produo
capitalista, que geram um processo de concentrao e centralizao do
capital.
1
A dinmica de acumulao de capital implica a absoro dos
1 Ver, e.g., O capital, v. I, p 585-9. Para uma sntese dos argumentos marxistas sobre
centralizao e concentrao do capital, ver Gonalves (1984, p. 103-5).
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pequenos capitalistas pelos grandes (centralizao) e tambm significa a
ampliao da base de produo em larga escala (concentrao). Entretanto,
a anlise dos grandes grupos econmicos no est presente na obra de Marx.
O movimento de formao de trustes, cartis e fuses do final do sculo
XIX e incio do sculo XX analisado por autores marxistas, como, por
exemplo, Hilferding (1910), somente trs dcadas depois que Marx faleceu.
A teoria microeconmica tradicional (teoria da firma), e mesmo o que se
denomina de enfoque da organizao industrial (ou Economia Industrial),
tem negligenciado o grupo econmico enquanto objeto de estudo e categoria
analtica. Os elementos centrais da anlise econmica so a firma e o
mercado. Assim, a investigao terica e emprica concentra-se em dois
conjuntos de questes: (a) comportamento, escala e organizao das em-
presas, e (b) relao entre a estrutura de mercado e a conduta e o desempe-
nho de firmas e mercados (Le., determinao de preo, produo e
rentabilidade) (Schmalensee, 1988).
A inexistncia de um corpo terico relativo aos determinantes do desempe-
nho, estrutura (organizacional, de capital e de propriedade) e estratgias
(investimento, tecnologia, localizao) dos grupos econmicos dificulta a
formulao e teste de hipteses. Cabe mencionar, todavia, a existncia de
inmeros estudos de histria econmica centrados na evoluo de grupos
especficos, assim como uma literatura abundante, de natureza mais histrica
e descritiva, a respeito dos grandes grupos japoneses (zaibatsu). No caso dos
pases em desenvolvimento, a literatura tem dado maior nfase questo da
formao da classe empresarial (Leff, 1978, p. 662-4). Estudos mais recentes
tm, todavia, procurado analisar tanto questes relativas ao desempenho dos
grupos econmicos (e.g., Caves & Uekusa, 1976, capo 4; Chang & Choi, 1988),
quanto aspectos associados estrutura e estratgia (tecnolgica, setorial,
locacional).2 No Brasil, os estudos mais conhecidos datam do incio dos anos
60, e tambm h uma literatura relativamente reduzida sobre a histria de
empresas ou de grupos econmicos especficos.
3
O fato que no existe um corpo terico orientado exclusivamente para
o grupo econmico. Isto particularmente importante, haja vista a acelera-
o recente, em economias avanadas, dos movimentos de fuso, conglo-
merao, participaes cruzadas, joint-ventures, alianas e associaes
entre grandes empresas e grupos, que operam escala internacional. Alm
2 Ver, por exemplo, os diferentes trabalhos includos na Revue d'Eclnomie Industrielle,
n. 47, 1. trim. 1989; e na ReVlle Tiers-Mol/de, 31(124), oct./dc. 199(>; cf. tambm Gilly
(1991).
3 Os estudos pioneiros sobre grupos econmicos no Brasil so: Queiroz (1962), Queiroz
(1965), Martins (1965) e Queiroz, M.V. (1965). Para uma anlise das questes
metodolgicas associadas Histria de Empresas, assim como referncias a trabalhos sobre
empresas ou grupos brasileiros, ver Freitas Filho (1989).
Grupos econmicos 493
disto, evidente a importncia dos grandes grupos tanto em tennos econ-
micos (efeitos sobre a organizao industrial, bem-estar, desenvolvimento
econmico, diviso internacional do trabalho), quanto em tennos polticos
(poder poltico, poder de mercado, hegemonia). A poltica governamental
com relao aos grupos econmicos envolve inter alia questes relativas a
medidas antitrustes, regulamentao ou desregulamentao, liberalizao,
estatizao e todo mn espE"ctro de polticas industriais e tecnolgicas.
4
O grupo econmico definido como o conjunto de empresas que,
ainda quando juridicamente independentes entre si, esto interliga-
das, seja por relaes contratuais, seja pelo capital, e cuja proprie-
dade (de ativos especficos e, principalmente, do capital) pertence a
indivduos ou que exercem o controle efetivo sobre este
conjunto de empresas.
5
O controle sobre o grupo pode ser "literal", quando ele envolve o
poder de tomar as decises estratgicas e fundamentais ao grupo; ou
pode ser "limitativo", quando se refere capacidade de restringir as
decises daqueles (administradores profissionais) que detm po-
sies estratgicas dentro do grupo. Vale ainda destacar que os
proprietrios, por um lado, tm um poder "ativo" sempre que exer-
cerem os cargos administrativos e executivos chaves do grupo; por
outro lado, tm um poder "latente" quando no so membros inte-
grantes da direo do grupo (Herman, 1981, p. 19-26).
Assim, segundo Montmorillon (1986, p. 59-60), "existe por detrs do
grupo econmico mn poder, sem este poder o grupo no existiria". A
propriedade do capital vista, ento, como mn mecanismo ou instrumento
de controle e como [oeus de controle (Le., quem controla). Isto , atravs
da propriedade se exerce o poder e nela reside o poder de detenninar ou
limitar as decises administrativas, operacionais e estratgicas do grupo
econmico. O grupo econmico , ento, mn [oeus de acmnulao de capital
e mn [oeus de poder.
Cabe enfatizar que o grupo econmico muito mais do que um conjilllto de
empresas. Ele representa, na realidade, a ruptura institucional e organizacional
das empresas (Montmorillon, 1986, parte 1). O crescimento patrimonial-frnan-
ceiro e contratual (relaes entre empresas) da empresa capitalista transfonnou
a sua prpria natureza. O crescimento, a inovao tecnolgica e a rivalidade
intercapitalista geram decises estratgicas, que implicam a ruptura organiza-
4 As questes relacionadas ao exerccio de poder pelas grandes empresas tm sido
analisadas em detalhes pelos institucionalistas norte-americanos. Dentre os trabalhos
recentes, podemos destacar Munkirs & Knoedler (1987), Munkirs (1989) e Peterson (1989).
5 Ver as definies de Queiroz (1965, p. 157), Leff (1978, p. 663), Chang & Choi (1988,
p. 141), Alzona (1989, p. 152), Jacquemin (1989, p. 7) e Montmori\1on (1986, p. 53-4 e p.
163).
494 R.B.E.4/91
cional da empresa. A lgica "empresa-empresrio-proprietrio-concorrncia"
substituda pela lgica "grupo-administrador-controle-concertamento".
Conforme assinala um especialista sobre o tema (ibid. p. 49): "A empresa
explodiu e os grandes grupos prosperam." Na realidade, talvez seja mais
apropriado afInnar que a grande empresa capitalista implodiu e que no seu
lugar surgiu o grupo econmico.
Neste ponto, a questo central a ser destacada refere-se distino entre
grupo e firma multidivisional. O grupo econmico representa, conforme
definido acima, um conjunto de firmas, submetidas ao mesmo poder controla-
dor. A fmna multidivisional, por seu turno, formada por um conjunto de
divises operacionais submetidas ao mesmo centro de controle, havendo uma
separao entre as atividades operacionais e de gesto das atividades de
decises estratgicas e de controle. Convm, aqui, fazer um paralelo entre o
grupo econmico e a fmna multidivisional. Aparentemente, a diferena prin-
cipal entre Os dois conjuntos que, no primeiro caso, os elementos so fIrmas
- com identidade e natureza jurdica prprias -, enquanto que, no segundo
conjunto, os elementos so divises operacionais. Ao considerarmos estas
ltimas como "quase-fmnas" (Williamson, 1975, p. 137), a distino entre
grupo econmico e fmna multidivisional se resumiria, aparentemente, a uma
questo de ordem jurdica. Na realidade, o processo histrico de desenvol-
vimento capitalista caracteriza-se pela existncia de grupos econmicos que
so organizados segundo a lgica bsica da forma multidivisional.
Ocorre, contudo, que o grupo econmico surge a partir do crescimento
patrirnonial-fmanceiro da grande empresa capitalista. O processo de expan-
so (quantitativo) significa tambm uma mudana de natureza qualitativa.
Isto porque a expanso capitalista leva ruptura institucional e organiza-
cional da empresa. Assim,j no possvel para cada "bloco individual de
capital" manter o seu processo de expanso com base numa nica unidade
empresarial, mesmo que esta esteja organizada na forma multidivisional.
De fato, a criao e a aquisio de novas empresas, e as fuses com outros
grupos, aparecem como mtodos importantes e necessrios de expanso nas
estratgias de diversifIcao e conglomerao, assim como nas de es-
pecializao e de verticalizao.
Ademais, a abertura de novas oportunidades de investimento, com a
explorao de novos mercados, principalmente, em outros "espaos nacio-
nais" (internacionalizao da produo via investimento externo direto),
implica a formao do grupo enquanto um conjunto de empresas. A expan-
so capitalista significa, ento, a "imploso" da empresa e o surgimento do
grupo enquanto /ocus de acumulao.
Cabe destacar, ainda, a importncia crescente das novas formas de
associao ou das relaes contratuais (de longo prazo), enquanto no
somente um processo de expanso, como tambm uma alternativa para o
Grupos econmicos 495
comportamento estratgico: internalizao ("fazer" no mbito do grupo)
versus externalizao ("fazer fazer", i.e., a compra no mercado de bens e
servios utilizados pelo grupo). A "terceira via" "fazer fazer com", o que
significa a "internalizao associada" da produo ou a utilizao de contra-
tos de cooperao (Montmorillon, 1986, capo 4). Nos casos, por exemplo,
da subcontratao e franchising, o grupo econmico envolve unidades
empresariais que no tm uma relao financeira direta com a "empresa-
matriz" do prprio grupo.
Fica evidente, ento, que o conceito de grupo econmico, enquanto [oeus
de acumulao e de poder, vai alm da conceituao de grupo como um
conjunto, representado nwn organograma e refletido num balano consoli-
dado, de empresas interlIgadas unicamente pelo capital, cujo controle
pertence a indivduos ou instituies.
3. Circuito de relaes
A dinmica de acumulao e poder dos grupos econmicos envolve um
complexo conjunto de relaes, que podem ser internas ou externas ao
grupo. Na figura 1, as relaes internas esto representadas por retngulos,
enquanto as externas esto representadas por crculos. Este circuito de
relaes d uma idia da importncia e complexidade do fenmeno do grupo
econmico. A literatura sobre estas relaes varia muito, tanto em quanti-
dade como em qualidade.
Na rea de Economia Industrial tem sido gerado um volume considervel
de estudos tericos e, principalmente, empricos, envolvendo o paradigma
estrutura-conduta-desempenho. Existe tambm um conjunto de trabalhos na
rea de Administrao e Histria de Empresas tratando das relaes entre
estratgia e estrutura organizacional. Alm disto, existe uma literatura menos
volumosa e menos conhecida para os economistas, que examina relaes (de
determinao) mais complexas entre, por um lado, estratgia e organizao, e,
por outro, conduta, desempenho e estrutura de mercado. A influncia de fatores
ambientais (e.g., tecnologia, estruturas de mercado e rivalidade) na escolha de
estratgias e formas de organizao, assim como no desempenho dos grupos,
tambm analisada neste tipo de literatura, que est na interseo entre
Economia Industrial, Administrao e Histria de Empresas (Caves, 1980).
Cabe ainda mencionar os trabalhos recentes da vertente evolucionista
(neo-schumpeteriana), que procuram analisar os determinantes do processo
de gerao e difuso de tecnologia (atravs do processo de busca e seleo
de inovaes) e sua interao no longo prazo com a estratgia do grupo,
estrutura de mercado, e os padres de concorrncia.
6
A importncia desta
6 Cf. Dosi et alii (1990) que apresentam, de fonna um tanto esquemtica. uma t e o r i da
496 R.B.E. 4/91
Figura 1
Grupos econmicos: circuito de relaes
1---- ____________ _
----------------,
L. ______________ _
abordagem para a anlise dos grupos deriva do fato de que ela procura
combinar a teoria mcroeconmca da troca e dos custos de transao com
as interpretaes dos processos de produo e de inovao na tradio
schumpeteriana.
coerncia" da grande empresa (ou grupo). Segundo estes autores (Dosi, Teece e Winter,
pioneiros do enfoque evolucionista), a fronteira de atuao (produtos/indstrias) o
resultado da interao dos seguintes fatores: custos de transao, aprendizado, restries de
trajetria, oportunidades tecnolgicas, processo de seleo e existncia de ativos
complementares.
Grupos econmicos 497
Neste estudo, as diferentes relaes e/ou reas de investigao no so
exploradas em detalhes. Nossa anlise se concentra, principalmente, naque-
la parte do circuito de relaes do grupo econmico que menos desenvol-
vida na rea de Economia Industrial. Pouca nfase dada, ento, s relaes
infonnadas pelo paradigma estrutura-conduta-desempenho. Da mesma for-
ma, no se discutem em detalhes as relaes entre as variveis endgenas
ao grupo (os seus atributos, comportamento, estratgia, processo de expan-
so, estrutura organizacional, tipo de controle, conduta e desempenho) e as
foras exgenas (elementos sistmicos ou prprios dinmica de acumu-
lao capitalista; fatores ambientais, como tecnologia, estrutura de merca-
do, rivalidade; fontes e exerccio do poder do grupo num contexto
poltico-econmico detenninado; e polticas e estratgias governamentais).
Ademais, a questo da organizao industrial, em termos gerais, e a confi-
gurao dos grupos econmicos (forma e estrutura do sistema de empresas),
em particular, dependem no somente de fatores econmicos, como aqueles
enfatizados neste artigo, mas tambm da interao de fatores polticos e
socioculturais. Na realidade, deve-se ter em mente que a teoria econmica
disponvel no consegue explicar satisfatoriamente as diferenas existentes
entre pases no que diz respeito estrutura empresarial e organizacional
(i.e., as fonnas de organizao da produo).7
A nfase do trabalho colocada nos temas de comportamento estratgico
(i.e., a escolha de fonnas de organizao da produo - mercado versus
fuma), estratgia e processo de expanso, estrutura organizacional e tipos
de controle. Visto que necessrio aplicar e desenvolver para os grupos
econmicos uma literatura de matriz terica heterognea referenciada
fuma, este trabalho concentra-se em temas que per se exigem um tratamento
analtico especfico para os grupos econmicos.
4. Formas de organizao
Embora reconhecendo a importncia de fatores sistmicos, enfatizados pela
teoria marxista, na detenninao do desempenho dos grupos econmicos,
neste trabalho procura-se explorar alguns aspectos que so desenvolvidos
no que se denomina de enfoque dos custos de transao ou enfoque da
7 Hamilton & Biggart (1988> argwnentam, de forma convincente, que as diferenas
observadas nas estruturas empresariais-organizacionais (e no papel dos grupos econmicos,
em particular) da Coria do Sul, Japo e Formosa no podem ser explicadas por variveis
econmicas ou culturais. Segundo estes autores, trabalhando nwn quadro analtico
weberiano, estas diferenas so principalmente explicadas pelos padres de relaes de
autoridade (entre o Estado e o setor pri vado).
498 RB.E.4/91
intemalizao.
8
Isto , procura-se analisar a dinmica interna dos grupos
econmicos.
Nwn contexto institucional-comparativo argwnenta-se que a escolha
entre distintos modos de organizao da produo (firma, mercado,fran-
chising, etc.) determinada, em grande medida, pelos custos de transao.
Embora seja evidente a influncia da tecnologia, particularmente seu efeito
sobre os custos de produo, a economia nos custos de transao exerce wn
papel determinante na organizao econmica. Uma transao ocorre sem-
pre que existe a transferncia de wn bem ou servio atravs de wna
"interface separvel tecnologicamente" (Williamson, 1981, p. 1544). Qual-
quer transao envolve custos de elaborao, acompanhamento e controle
de contratos explcitos ou implicitos. Na concepo de Coase (1937), a
anlise da natureza da firma deve ter como foco as relaes contratuais e os
custos de transao associados.
9
Neste sentido, a questo central a se-
guinte: quais so as formas de organizao da produo que permitem a
minimizao dos custos de transao?
Mercados e firmas so vistos como formas alternativas de organizao
da produo e, da mesma fonna que existem custos associados realizao
de wn contrato no mercado, existem custos associados intemalizao das
atividades na firma (estrutura hierrquica da firma).
Os custos de transao so determinados pela interao de dois conjWltos
de fatores: hwnanos e ambientais. Os fatores hwnanos referem-se fundamen-
talmente "racionalidade limitada" e ao oportWlismo. O primeiro refere-se aos
lintes que o ser hwnano tem em termos de linguagem (i.e., capacidade para
expressar conhecimento, idias, sentimentos) e de capacidade de receber,
armazenar, recuperar e processar informao (Williamson, 1975, p. 21-2). O
segundo diz respeito ao comportamento de agentes econmicos 'foe procuram
o seu prprio interesse e que tambm atuam com "malcia", o atravs de
promessas e ameaas falsas ou sem contedo. OportWlismo envolve, assim, a
manipulao estratgica de informao e intenes.
8 O trabalho pioneiro envolvendo custos de transao, e aplicado teoria da finna, foi
realizado por Coase (1937). O desenvolvimento terico mais expressivo nos ltimos anos
foi o de Williamson (1975), com a questo das "falhas organizacionais" e da hierarquia.
Alm disto, os trabalhos tericos ainda mais recentes relativos ao problema de agenciarrento
(agency problems), e.g., Fama & Iensen (1983), fornecem alglUlS elementos importantes
para o esboo de uma "teoria" de grupos econmicos, principalmente no que diz respeito
questo do controle. Ver tambm Iensen & Meclding (1976) e Fama (1980). Para urna sintese
de cada uma destas discusses tericas, ver Montmorillon (1989).
9 Conforme argumenta Coase (1937, p. 306), "a caracterstica marcante da empresa
precisamente essa funo de substituio ao mecanismo de preos".
10 A expresso inglesa selfinterest with guile.
Grupos econmicos 499
Os efeitos dos fatores hmnanos dependem, contudo, da sua interao com
fatores ambientais. Nestes ltimos destacam-se as questes da complexi-
dade e incerteza que envolvem as relaes contratuais. Adicionalmente,
vale enfatizar a questo das relaes de intercmbio envolvendo um nmero
pequeno de agentes. Na realidade, a questo da "racionalidade limitada"
manifesta-se principalmente em circWlStncias de incerteza e complexi-
dade. Por seu turno, o oportunismo dos agentes econmicos viabiliza-se
atravs da oferta de bens e servios em condies monopolsticas. Outro
aspecto importante refere-se assimetria existente na disponibilidade da
informao no que diz respeito a uma transao. A informao imperfeita
aumenta a incerteza e viabiliza o exerccio de prticas opQrtunistas. Num
contexto de barganha monopolstica, envolvendo wn nmero pequeno de
vendedores e compradores, a questo da assimetria de informao parti-
cularmente importante.
As dificuldades que surgem nos mercados (market failures) , tanto de
fatores quanto de produtos, geram custos de transao em decorrncia da
racionalidade limitada dos agentes num contexto de incerteza. Estas difi-
culdades agravam-se face s prticas oportunistas em condies de es-
truturas monopolsticas de mercado com informao imperfeita. Assim, a
escolha da forma de organizao da produo passa pela avaliao dos
custos comparativos de transao, isto , organizao interna da produo
versus relaes de mercado.
A internalizao da produo - atravs de formas apropriadas de
organizao - possui, todavia, algumas vantagens com relao ao merca-
do. Em primeiro lugar, ela permite uma economia de "racionalidade limi-
tada" num contexto de incerteza. Isto , no lugar das contingncias das
relaes de mercado, a organizao interna oferece problemas concretos,
que so resolvidos atravs de um processo de deciso de natureza seqencial
e adaptativa. A internalizao da produo permite o desenvolvimento de
um cdigo ou linguagem especfica que facilita a relao entre os agentes
operando dentro da firma ou do grupo, alm de tambm promover uma certa
convergncia de expectativas. Em segundo lugar, a organizao interna
reduz a possibilidade de prticas oportunistas por agentes operando dentro
da organizao, mesmo em condies de "pequenos nmeros", atravs, por
exemplo, da separao das atividades operacionais das de controle. Ques-
tes como auditoria e resoluo de conflitos podem ser enfrentadas com
maior eficincia quando realizadas pela prpria organizao. Finalmente, a
organizao interna da produo permite reduzir os efeitos da informao
imperfeita atravs, por um lado, da reduo das prticas oportunistas e do
aperfeioamento do sistema interno de comunicao, e, por outro, do
controle e do monitoramento do processo de produo.
500 R.B.E. 4/91
No obstante, deve-se ressaltar que a questo dos custos de transao
ocorre tanto nas relaes de mercado quanto na organizao da produo
dentro da fmna. O primeiro refere-se aos custos decorrentes da atividade
de garantir a qualidade ou desempenho de uma relao contratual, isto , os
custos de elaborao, acompanhamento e controle dos contratos. li O segun-
do est relacionado aos custos de administrao, execuo e controle das
atividades produtivas dentro da firma. Neste ltimo caso, ocorrem os
problemas de "agenciamento", visto que os contratos (entre empregadores-
empregados, proprietrios-dirigentes, credores-devedores, etc.) implicam
custos de elaborao, acompanhamento e controle (Fama & Iensen, 1983,
p. 304). Em sntese, haver internalizao da produo sempre que o custo
de transao associado s relaes de mercado for comparativamente
elevado, e com condies ceteris paribus de custos de produo. 12
Adicionalmente, deve-se ter em conta o grau de especificidade do ativo
que se est contratando ou transferindo. Na realidade, quanto maior for o
grau de especificidade do ativo, maior o poder monoplico do proprietrio
deste ativo e, conseqentemente, maior ser sua capacidade de extrair uma
taxa de retomo "anormal". Um ativo especfico a um agente econmico
tambm mais difcil de ser transferido para outro, particularmente em
condies de informao imperfeita. A transferncia de ativos especficos
atravs do mercado passa por relaes comerciais bilaterais baseadas no
poder de barganha. A especificidade de um ativo est diretamente cor-
relacionada ao escopo de prticas oportunistas, tanto do lado do comprador
quanto do vendedor. Isto , maiores so os custos de transao e, conse-
qentemente, maior o incentivo para a internalizao da produo.
A anlise do movimento de internalizao da produo e de seus custos
e benefcios pode ser ilustrada com a figura 2. A curva de benefcio
econmico marginal (B) do movimento de internalizao tem inclinao
negativa, visto que os ganhos decorrentes da "economia" de custos de
transao diminuem na medida em que se reduzem, na margem, as oportu-
nidades para as prticas oportunistas, e as incertezas vinculadas s relaes
de mercado. Assim, quanto mais o grupo econmico organiza internamente
a sua produo (atravs de unidades juridicamente autnomas ou no),
menos ele se expe "tirania" dos mercados de bens e servios de fatores
e no-fatores.
Ii Neste caso, devemos distinguir os custos de transao ex-ante dos custos ex-posto O
primeiro refere-se "aos custos de aes e tarefas envolvidas no estabelecimento de
contratos", enquanto o segundo trata dos "custos associados s tarefas de administrar,
infonnar, monitorar e fazer cumprir o desempenho prometido contratualmente". Ver Alchian
& Woodward (1988), p. 66-7.
12 As vantagens, em termos de custo de produo da no-intemalizao, decorrem, por
exemplo, de economias de escala estticas e economias de escopo.
Grupos econmicos 501
Beneficios
Custos 1
Figura 2
Intemalizao da produo
1*
Custo
marginal
: Beneficio
I marginal

I ..
1
2
lnterna-
/izao
Por outro lado, na medida em
que avana a internalizao da
produo aumentam os proble-
mas de agenciamento, visto que
a substituio das relaes de
mercado pela produo interna
requer a contratao de recur-
sos. Estes problemas de agen-
ciamento resultam das relaes
proprietrios-dirigentes, em-
pregados-empregadores, cre-
dores-devedores, etc. Neste
sentido, uma questo central a
escolha da forma de organiza-
o que minimize os custos de
agenciamento. A expanso da
frnna (ou grupo) implica, ento,
um aumento no somente dos custos de administrao e execuo de decises,
mas tambm dos custos de monitoramento e controle do desempenho dos
agentes contratados para executar as tarefas ou produzir os bens e servios
dentro da frnna e que, antes, eram fornecidos pelo mercado. Na figura 2, a
curva de custo econmico marginal tem uma inclinao positiva como resul-
tado do aumento dos custos burocrticos de gesto e controle decorrentes do
processo de internalizao da produo. 13
Na situao esttica descrita acima, a otimizao do processo da produ-
o alcanada quando os custos marginais so iguais aos benefcios
marginais (/*, na figura 2). esquerda de 1* existem ainda oportunidades
de organizao interna da produo cujos ganhos, em termos de "economia"
de custos de transao, mais do que compensam os custos de gesto e
controle. direita de 1*, a substituio das relaes de mercado pela
produo interna gera benefcios que so inferiores aos custos de gesto e
controle. Conforme a anlise pioneira de Coase (1937, p. 320): "Na mar-
gem, os custos de organizar a transao dentro da firma sero iguais aos
custos de organiz-la em outra empresa ou, ento, aos custos de deixar que
o mecanismo de preos organize a transao."
13 Os custos de controle referem-se aos controles da firma (ou grupo) e dentro da firma (ou
grupo). O primeiro envolve os custos associados s distintas formas de organizao e
procedimentos operacionais internos de controle das diversas unidades produtivas, divises,
filiais ou subsidirias. O seglUldo refere-se relao proprietrios-dirigentes, i.e., separao
entre propriedade e controle; ver Fama & Jensen (1983).
502 RB.E. 4/91
5. Estratgias
Neste trabalho consideram-se quatro estratgias bsicas para o processo de
acumulao de capital pelos grupos econmicos: especializao, diversifi-
cao, integrao vertical e conglomerao. Estas estratgias podem ser
utilizadas isoladamente ou de forma combinada para o processo de acumu-
lao de capital dos grupos econmicos. As estratgias bsicas podem ser
definidas sucintamente da seguinte forma:
a) especializao - utilizao da capacidade interna de acumulao do
grupo com a concentrao dos investimentos e da produo num nmero
reduzido de bens ou servios, que esto vinculados mesma base tecnol-
gica e capacidade mercadolgica do grupo econmico. Esta estratgia
caracteriza-se por trs alternativas: maior penetrao no mercado corrente,
desenvolvimento de novos produtos e desenvolvimento de novos mercados.
Estes novos produtos e mercados tm um elo comum com os produtos e
mercados correntes atravs da base tecnolgica e capacitao mercadol-
gica existentes. A rea de especializao pode ou no estar na origem da
prpria formao do grupo;
b) diversificao - aumento da variedade de produtos finais (novos bens
ou servios) ou ampliao do nmero de reas bsicas de atuao do grupo,
assim como o desenvolvimento de novos mercados. A base tecnolgica e/ou
as exigncias mercadolgicas dos novos produtos e mercados so distintas
daquelas associadas aos produtos e mercados correntes do grupo;
c) verticalizao - internalizao da produo de bens ou servios (produ-
tos intermedirios, servios ao produtor, insumos) que eram anteriormente
comprados no mercado ("para trs"); ou, ento, a internalizao da produ-
o de bens e servios que, fazendo parte da cadeia produtiva de uma fmna
pertencente ao grupo, eram oferecidos no mercado por outras firmas ("para
frente"); 14
d) conglomerao - disperso dos recursos internos de acumulao do
grupo econmico em um nmero significativo de reas bsicas, cuja
conexo tecnolgica e mercadolgica entre si inexistente ou tnue.
1S
14 A verticalizao tambm incluiria a isto , o KUSO do dbito ou
investimento em patrimnio lquido e de outros meios para criar alianas entre empresas
relacionadas verticalmente sem ttulo de propriedade total" (porter, 1980, p. 279). Todavia,
a questo do grau de participao no capital no relevante para a definio de estratgias
dos grupos econmicos utilizada neste nosso estudo. A classificao apresentada enfatiza a
base tecnolgica e a capacitao mercadolgica do grupo econmico.
15 A distino entre diversificao e conglomerao no simples. Pode-se argumentar que
a diferena reside no grau de diversificao (penrose, 1959, p. 130, nota de rodap n. 1) e
Ansoff (1965, p. 115). A integrao vertical, por seu turno, um caso especial do processo
de diversificao (penrose, 1959, p. 145).
Grupos econmicos 503
Cabe mencionar que a desintegrao vertical tambm uma estratgia
alternativa, realizada atravs da liquidao de plantas e linhas de produo.
Em conseqncia, h necessidade do desenvolvimento de uma rede de
fornecedores e de esquemas de subcontratao. Neste sentido, as novas
tecnologias tm criado condies favorveis desintegrao da produo
de insumos, partes, componentes, etc., assim como tambm externalizao
da produo de servios ao produtor. A contrapartida da desintegrao
vertical tem sido uma "integrao informatizada" entre produtores finais e
fornecedores. 16 No plano internacional tem-se verificado a acelerao do
processo de globalizao da rede de fornecedores (este tema ser discutido
na seo 6). No obstante, no processo de expanso do grupo a desintegra-
o vertical implica a escolha de uma das estratgias alternativas mencio-
nadas acima para a realizao da capacidade de acumulao de capital do
grupo.
A experincia histrica das economias avanadas tem mostrado que,
geralmente, os grupos movem-se na direo de estratgias de maior diver-
sificao das atividades, aparentemente, envolvendo tanto a diversificao
"horizontal" e verticalizao, como a conglomerao, embora existam
exemplos de grupos que optaram por uma estratgia de menor diversifica-
o (Caves, 1980, p. 71). No obstante, a experincia dos anos 80 parece
sugerir (ainda que nenhuma evidncia sistemtica esteja disponvel) que a
estratgia dominante tem sido aquela orientada para as reas onde os grupos
possuem alguma vantagem especfica (Montmorillon, 1986, p. 112-3).
O enfoque dos custos de transao discutido na seo anterior o que
permite o maior escopo de generalizao terica no que diz respeito s
estratgias de expanso dos grupos econmicos, particularmente as de
integrao vertical e conglomerao. 17 A escolha de estratgias alternativas
de expanso determinada pelas falhas de mercado que, por sua vez, tem
sua origem nos custos de transao. A integrao vertical uma resposta a
custos de transao que tendem a crescer na medida em que aumenta o grau
de especificidade dos ativos envolvidos. Num contexto de racionalidade
limitada, oportunismo e incerteza as transaes que envolvem ativos es-
pecficos tm custos de transao elevado. A verticalizao uma forma de
se economizar custos de transao.
16 As novas tecnologias e o movimento de desintegrao vertical colocam duas questes
importantes: a) como e em que medida as novas tecnologias afetam os custos de transao
envolvidos nas relaes entre produtores e fornecedores?; b) Em que medida as economias
de escala e de escopo, associadas flexibilidade de plantas desintegradas, compensam os
custos de transao associados a desintegrao vertical? O autor no conhece nenhum
trabalho abordando especificamente estas questes.
17 A este respeito, ver a anlise de Williamson (1975), caps. 5-7 e 9, sobre conglomerao,
e Williamson (1986), sobre a integrao vertical.
504 R.B.E.4/91
Com relao ao processo de conglomerao, a interpretao baseada no
enfoque dos custos de transao considera o conglomerado como a resposta
s falhas existentes no mercado de capitais. Segundo esta interpretao, o
conglomerado funciona como um mercado de capitais em miniatura. O
conglomerado, tendo wna estrutura organizacional eficiente da forma M,
tem um escritrio central que funciona como um "agente de investimentos"
dos acionistas. A eficcia superior deste escritrio central vis--vis ao
sistema bancrio deriva da sua maior capacidade de conhecimento e acesso
a informaes sobre as empresas do grupo.
No existe, na realidade, um modelo terico geral acerca dos detenninantes
da escolha entre cada uma das estratgias mencionadas acima. A literatura
existente permite, na melhor das hipteses, algum tipo de taxonomia no que se
refere s causas ou detenninantes bsicos.
18
De um modo geral, a escolha da
estratgia a ser utilizada por cada grupo no seu processo de expanso vai ser
determinada pela interao da capacitao interna do grupo (recursos geren-
ciais, base tcnica, recursos financeiros, outros ativos especficos) e de fatores
ambientais. Para ilustrar, estes fatores ambientais podem ser classificados
como: ameaa de novos entrantes, ameaa de produtos substitutos, poder de
negociao dos fornecedores, poder de negociao dos compradores e rivali-
dade entre as firmas (ou grupos) existentes (porter, 1980).
Dentre os fatores ambientais destacam-se a queda relativa do retomo dos
investimentos no produto ou mercado corrente. Isto pode ocorrer porque a
expanso da demanda pelo produto no acompanha o crescimento da
capacitao interna do grupo, ou porque surgem novas oportunidades de
investimento mais rentveis em outros produtos ou mercados, ou porque o
produto ou mercado corrente alcanou um certo grau de senilidade (pen-
rose, 1959, p. 105). Outrossim, as presses competitivas podem aumentar
em virtude de alteraes na base tcnica dos competidores e, conseqente-
mente, foram o grupo a "emigrar" para mercados mais "tranqilos" ou com
menor rivalidade. Por outro lado, as presses competitivas podem induzir
a um movimento de integrao vertical ("para trs"), objetivando a reduo
de custos, aumento de qualidade e volume dos insumos, e garantia da
entrega de insumos em tempo hbil. Presses competitivas tambm indu-
zem integrao vertical "para frente" de forma que o grupo procura manter
ou ampliar sua posio de mercado. A inexistncia ou ineficincia de wna
rede de fornecedores tambm pode estimular a integrao vertical. Posies
monopolsticas de mercado por parte de fornecedores, restringindo ou
criando incertezas quanto oferta de insumos, assim como a existncia de
uma estrutura tributria que incentiva a evaso fiscal na produo de bens
18 Ver, entre os trabalhos mais conhecidos, Penrose (1959), capo 8, Ansoff (1965), capo 7,
e Porter (1980), capo 14.
Grupos econmicos 505
intennedirios, tambm so outros fatores determinantes da integrao
vertical "para trs". Flutuaes temporrias ou pennanentes da demanda do
mercado corrente podem gerar uma disponibilidade de recursos internos e,
conseqentemente, levar o grupo a diversificar seus investimentos.
Alguns fatores que so endgenos ao grupo econmico tambm podem
ser detenninantes importantes do processo de internalizao da produo,
i.e., tanto a natureza como a velocidade deste processo. Pode ocorrer que a
posio competitiva do grupo reduza-se no mercado corrente em virtude,
por exemplo, da deteriorao da sua base tcnica associada a um "excesso"
de diversificao de investimentos. Isto pode, conseqentemente, levar o
grupo a procurar mercados alternativos. Existem grupos que tambm tm
uma estratgia de crescimento do gnero "diversificao de portflio". Este
tipo de estratgia difunde-se particulannente em situaes envolvendo alto
risco e incerteza, de fonna que tanto a diversificao quanto a conglomera-
o so mecanismos de proteo (hedge) ou seguro contra a instabilidade
macroeconmica. Dados os recursos do grupo, a internalizao da produo
pode criar vantagens estratgicas vis--vis competidores efetivos ou poten-
ciais. A internalizao tambm pode gerar economias de escopo, vinculadas
principalmente produo de servios, quando vrios bens so produzidos
pelo mesmo grupo. Neste sentido, cabe mencionar o movimento de diver-
sificao ao longo de toda uma linha de produtos (e.g., eletrodomsticos),
que, por razes de ordem mercadolgica: organizacional e tcnica, permi-
tem um aumento de posio competitiva do grupo. Economias derivadas de
um processo de aprendizado tambm podem incentivar a diversificao de
atividades em reas conexas. Finalmente, cabe mencionar que alguns gru-
pos.econmicos tm "preferncia revelada" por processos especficos de
expanso, tendo em vista os recursos disponveis e as idiossincrasias dos
seus proprietrios e/ou dirigentes.
importante ressaltar que um determinado grupo econmico pode,
simultaneamente, utilizar as diferentes estratgias mencionadas acima. Por
exemplo, um subconjunto de empresas pertencentes ao grupo pode se
expandir atravs da verticalizao enquanto outro subconjunto pode se
expandir atravs da especializao. Neste sentido, convm identificar, para
fins analticos, a estratgia dominante de cada grupo econmico num
perodo de tempo especfico. A estratgia dominante aquela que absorve
a maior parte dos recursos investidos pelo grupo no seu processo de
expanso num determinado perodo de tempo.
6. Processos de expanso
Para a implementao das estratgias definidas acima, o grupo econmico
defronta-se com seis processos ou mtodos de expanso, que podem ser
506 RB.E. 4/91
utilizados isoladamente ou de fonna combinada: a) ampliao da capaci-
dade produtiva do estabelecimento existente; b) ampliao com a transfor-
mao do estabelecimento existente; c) construo de um novo
estabelecimento produtivo; d) aquisio de uma finna ( e o correspondente
estabelecimento produtivo) j existente; e) fuses e incorporaes; f)
novas fonnas de associao e cooperao.
O processo ou mtodo de ampliao da capacidade das plantas produtivas
o mais trivial e implica a manuteno das linhas de especializao e,
conseqentemente, no h necessidade nem de criao de uma nova diviso
operacional nem de uma nova finna dentro .do grupo. De um modo geral,
fazer transformaes na planta produtiva existente, de fonna a que seja
possvel um aprofundamento da linha de especializao, integrao vertical
ou, ento, a produo de bens ou servios congneres, tambm no requer
alteraes significativas na base tcnica da finna. Eventualmente, este
mtodo pode exigir, em tennos da estrutura organizacional, a criao de
uma nova diviso operacional dentro da finna em questo.
A construo de mna nova planta, por seu turno, tanto pode estar orientada
para a especializao como para a diversificao das atividades do grupo. A
criao de mna entidade empresarial (nova fmna) vai depender da interao
de fatores endgenos ao grupo (e.g., fonua organizacional, capacidade merca-
dolgica) e exgenos (e.g., poltica tributria, localizao).
O processo de expanso atravs da compra de uma finna existente pode
envolver todas as diferentes estratgias de acumulao de capital pelo grupo
econmico. Isto , pode ser a fonna de realizao dos processos de es-
pecializao, diversificao, verticalizao e conglomerao.
Os processos de fuso, incorporao e aquisio aparecem, principal-
mente, como uma resposta necessidade de reestruturao e racionalizao
para maior eficincia das atividades conjuntas do grupo econmico. Isto
tem, inclusive, levado a que os conglomerados procurem racionalizar e
concentrar suas atividades em bases tecnolgicas e mercadolgicas mais
definidas e nas quais j possuem algum tipo de vantagem comparativa
vis--vis seus competidores. Alm disto, as fuses e aquisies so formas
de expanso, reforo da posio de mercado, busca de complementaridade,
diversificao, especializao e acesso a tecnologias (Cosh & Hughes,
1991).
Finalmente, as "novas" fonnas de associao, tais como licenciamento
de tecnologia, subcontratao, contratos de gerenciamento, franchising,
joint-ventures e diferentes tipos de acordos de cooperao, tm sido utili-
zadas com intensidade crescente nos ltimos anos. Neste caso, o processo
de expanso dos grupos econmicos, principalmente os grupos internacio-
nais, no envolve capital de risco e, inclusive, a fonnao dejoint-ventures
pode ser baseada na capitalizao da tecnologia (UNCTC, 1988, capo 4). A
Grupos econmicos 507
expanso das relaes contratuais tambm envolve os acordos de coopera-
o nas reas de pesquisa tecnolgica, produo e distribuio. Embora
estes contratos de cooperao possam significar a criao de joint-ventures,
esta no , contudo, wna condio necessria para a expanso destes
contratos de cooperao.
Para concluir, o processo de expanso dos grupos econmicos foi o
resultado inter alia das inovaes tecnolgicas, surgimento de novas opor-
tunidades de mercado e decises estratgicas (no caso da indstria, princi-
palmente, atravs da integrao vertical para as reas de distribuio e
comercializao) (Chandler, 1977, capo 11).1
9
As decises estratgicas
associadas a este processo de expanso significaram, atravs da maior
difuso geogrfica e nmero maior de linhas de produtos, um crescimento
do tamanho dos grupos econmicos. Em conseqncia, foram necessrias
adaptaes da estrutura organizacional (Chandler, 1962). Ocorreu, ento,
um processo gradual de adaptao de estruturas funcionalmente es-
pecializadas (firmas divididas em departamentos) na direo de estruturas
multidivisionais (cada diviso com um conjunto de funes orientadas para
tarefas, mercados ou produtos especficos).2o No obstante, a importncia
das variveis no-econmicas, principalmente as relaes entre o Estado e
os grupos num processo histrico-poltico especfico, no pode ser negli-
genciada na anlise dos diversos aspectos (natureza, direo, velocidade,
etc.) do processo de expanso (e, conseqentemente, de acumulao de
capital e poder) dos grupos econmicos (Hamilton & Biggart, 1988).
7. Estrutura organizacional e tipos de controle
No que conceme s formas de organizao e operao das firmas, que
constituem o grupo econmico, as taxonomias existentes so incompletas
(Caves, 1980, p. 89). No obstante, cabe um esforo de sistematizao e
especificao para o caso dos grupos econmicos. Assim, as estruturas ou
formas de organizao podem ser classificadas da seguinte maneira.
a) unitria (forma lI) - subordinao direta administrao geral, sendo
que o cargo de executivo principal , geralmente, exercido por um dos
controladores ou membros da famlia controladora do grupo;
19 O trabalho de Chandler (1977) refere-se experincia norte-americana da segunda
metade do sculo XIX at o incio do sculo XX. Neste perodo, as inovaes que ocorreram
em transportes e comunicaes foram determinantes fundamentais para as decises
estratgicas e os processos de expanso dos grupos econmicos.
20 A hiptese de que as decises estratgicas so determinantes das estruturas
organizacionais o tema central do trabalho pioneiro de Chandler (1962). Para um survey
acerca deste tema, ver Caves (1980).
508 RB.E. 4/91
b) holding (fonna lI) - relao matriz-subsidiria ou vinculao a wna
holding do grupo, atravs de wn sistema "frouxo" de controle das finnas
que compem o grupo;
c) multidivisional (fonna M) - quando h wna separao Itida das
atividades operacionais, por wn lado, das de controle e decises es-
tratgicas, por outro; sendo estas duas ltimas de responsabilidade de wna
administrao central, controlada pelos proprietrios; e
d) fonna M-corrompida - participao ativa da administrao central,
geralmente ocupada pelos proprietrios ou controladores, na gesto da
fmna.
O grupo econmico, da mesma fonna que a finna "divisionalizada",
admite, todavia, que seus elementos constitutivos (as finnas) apresentem
combinaes distintas em tennos de fonnas de organizao interna -
unitria (U), multidivisional (M) ou holding (lI), isto , a fonna mista (X)
(Williamson, 1975, p. 151-4). O fato importante a ser destacado o seguinte:
no capitalismo contemporneo, a fonna de organizao interna das grandes
fmnas e dos grupos econmicos que pennite wna maior eficincia envolve
a aplicao dos princpios bsicos da forma multidivisional, inde-
pendentemente da estratgia de expanso utilizada (Williamson, 1981, p.
1.558).
A escolha da fonna multidivisional vai depender, contudo, de algWlS
aspectos, com destaque para: a) nmero de produtos fabricados pelo grupo,
assim como o nmero de conswnidores; b) grau e natureza da verticaliza-
o; c) tamanho absoluto das plantas. A evidncia disponvel sugere ainda
que a difuso de estruturas multidivisionais ocorreu a partir dos anos 50,
embora somente nos anos 70 pde-se caracterizar claramente este fenme-
no. A defasagem de adaptao organizacional variou segundo algWlS fa-
tores, tais como, estruturas de mercado, grau de internacionalizao, formas
de controle do grupo (familiar, gerencial, etc.) (Caves, 1980, p. 71-2).
A questo das fonnas de organizao nos leva discusso sobre o
controle dos grupos econmicos. Convm fazer, inicialmente, wna dis-
tino entre os grupos privados nacionais, os grupos transnacionais que
operam no Pas e os grupos de empresas pblicas. Esta distino impor-
tante se considerarmos que a tomada de deciso, comportamento es-
tratgico, controle e as funes-objetivo destes grupos no tendem a ser
idnticos. Este fenmeno particularmente significativo no caso dos pases
em desenvol vimento, onde coexistem grandes grupos privados nacionais e
empresas pblicas, tendo orientao etnocntrica (orientados para o seu
espao nacional), com subsidirias de grupos transnacionais que obedecem
a wna orientao geocntrica (orientados para a "aldeia global"). Isto faz
com que mesmo para empresas de grupos de diferente natureza (pblico,
Grupos econmicos 509
privado nacional ou internacional), atuando num mercado especfico, o
desempenho determinado por constelaes distintas de fatores.
21
Existem cinco tipos bsicos de controle: estrangeiro, familiar, societrio
ou cooperativo, tecnocrtico ou gerencial, e estatal (Montmorillon, 1986, p.
53; Martins, 1965, p. 107).
O primeiro refere-se, naturalmente, ao conjunto de empresas (subsidi-
rias, filiais ou associadas) que, num uetenninado espao nacional, so
controladas por no-residenks - grupos intenwcion::ls ou transnacionais.
O segundo caracteriza-se pelo fato de que a principal [unte de capital do
grupo uma famlia ou um nmero reduzido de famlias que esto, de
alguma fonna, relacionadas entre si. Ademais, os principais postos de
direo do grupo tendem a ser ocupados por membros da(s) famlia(s), que
so responsveis pelas decises estratgicas e pelas atividades operacionais
do grupO.22 Embora tenda) existir uma identidade entre propriedade,
controle e parentesco (nepotismo), os grupos familiares tambm podem ser
administrados por profissionais que no so membros das famlias.
O grupo societrio ou cooperativo, por seu turno, o resultado da reunio
de um nmero grande ou significativo de empresrios isolados. Estes
proprietrios do capital podem distribuir entre si (ou entre os membros das
suas famlias) os postos de direo do grupo, mas tendem, geralmente, a
contratar administradores profissionais.
O grupo tecnocrtico ou gerencial aquele predominante nas economias
avanadas, onde existe uma separao inequvoca entre propriedade e
controle do grupo (Berle & Means, 1932). Existe, de fato, uma relao
implcita entre controle gerencial e a difuso da propriedade. A inovao
tecnolgica, a concentrao e a centralizao do capital e outros fatores
sistmicos, assim como decises estratgicas, detenninaram a evoluo das
estruturas organizacionais. Neste sentido, a fonna multidivisional signifi-
cou a fonnao de staff profissional com competncia prpria para a
administrao de organizaes cada vez mais hierarquizadas e complexas,
assim como para manter a coeso organizacional do grupo econmico em
expanso.
Finalmente, temos o grupo estatal onde o agente controlador o Estado
e os dirigentes so, geralmente, funcionrios pblicos ou politicos.
Confonne assinalado anterionnente, este tipo de grupo distingue-se dos
demais (grupos privados) pe;a sua prpria funo-objetivo. Na realidade, o
21 Existe uma literatura abundante sobre os detenninantes especficos da conduta e do
desempenho de empresas pertencentes a grupos transnacionais; e.g., Caves (1982). Com
relao ao desempenho de empresas pblicas, ver Kirkpatrick et alii. (1984), capo 5.
22 A evidncia disponvel para os EUA indica que o controle familiar tende a desestimular
estratgias de diversificao (Caves, 1980, p. 75).
510 R.B.E.4/91
grupo estatal no tende, geralmente, a ter aquela "dualidade peculiar de
propsito" das empresas capitalistas, assinalada por Bertrand Russel (1938,
p. 134): "por um lado, elas existem para gerar bens e servios para o pblico
e, por outro, elas objetivam gerar lucros para os seus ttcionistas".
8. Internacionalizao e globalizao
A discusso sobre grupos econmicos est intimamente relacionada ao
debate sobre internacionalizao da produo. Isto ocorre pela razo sim-
ples de que a maior parte dos grupos econmicos controla ativos alm do
seu espao nacional e opera a escala mundial. Alm disso, os grupos
econmicos possuem duas caractersticas que so inerentes transnaciona-
lizao, a saber, o controle de um volume considervel de ativos e um certo
dinamismo tecnolgico. Isto no significa que todo grupo econmico seja
um "grupo transnacional", embora toda empresa transnacional pertena, por
definio, a um grupo econmico.
Neste ponto, cabe assinalar que a internacionalizao da produo de um
grupo econmico , na realidade, uma subestratgia de expanso. Isto , o
grupo defronta-se com quatro estratgias bsicas (especializao, diversi-
ficao, verticalizao e conglomerao), e cada uma delas exige uma
deciso "locacional" (no plano domstico ou internacional). Assim, num
dado contexto sistmico, a interao de fatores especficos a cada grupo
econmico (disponibilidade de capital, capacitao tecnolgica, mercado-
lgica e organizacional), num determinado perodo, e fatores locacionais
especficos (a cada mercado nacional e internacional) vo ser determinantes
do processo de internacionalizao da produo e das suas distintas formas
(comrcio, investimento externo direto, licenciamento de tecnologia e
"novas" formas que no envolvem capital de risco) (Gonalves, 1984).
Na realidade, as escolhas estratgicas do grupo econmico e o seu
processo de internacionalizao tm uma relao de "endocausalidade", isto
, o mercado internacional tomou-se um parmetro fundamental nas de-
cises estratgicas. Desta forma, existe uma "relao de causa e efeito" entre
a deciso estratgica e a deciso locacional. Isto ocorre como conseqncia
das condies tcnicas de produo - com as escalas mnimas exigindo
mercados ampliados - e em virtude do progresso tecnolgico, que reduz
ceteris paribus os custos de transao (e de agenciamento) que surgem com
operaes internacionais.
Por outro lado, os acordos de cooperao entre grupos econmicos vm
desempenhando um papel crescentemente importante, como uma forma
hbrida de alocao de recursos (contrapondo-se hierarquia e ao mercado)
no recente processo de internacionalizao CUIll crescente globalizao
(Gonalves, 1991).
Grupos econmicos 511
No contexto da globalizao da concorrncia, verifica-se que o mecanis-
mo de acordos de cooperao um instrumento importante da estratgia de
expanso dos grupos num exerccio cooperativo (e.g., para acesso mais
eficaz a determinados mercados e acesso mais rpido e mais barato s
inovaes tecnolgicas). Os acordos de cooperao tambm so formas de
organizao eficaz da produo (cooperao versus mercado ou hierarquia),
i.e., a maneira de superar as deficincias dos mecanismos puros de alocao
de recursos: o mercado e o grupo-empresas (hierarquia) (Dulbecco, 1990).
Neste sentido, os custos de transao envolvidos na aquisio de um produto
intermedirio ou de um ativo intangvel (processo de inovao) so deter-
minantes da escolha da forma de organizao da produo.
Cabe enfatizar que os acordos de cooperao' so, ao mesmo tempo,
formas de organizao da produo, estratgias de penetrao em mercados
e instrumentos de acesso a tecnologias avanadas. No que conceme
organizao da produo, os acordos so uma forma distinta daquela
encontrada nas relaes de mercado e nas hierarquias. Neste sentido, o
argumento central que os acordos permitem economias superiores quelas
obtidas atravs do mercado, que tem custos de transao. Por outro lado, os
acordos permitem ganhos maiores do que ocorreria caso a transao ou
atividade fosse realizada internamente pelo grupo, na sua estrutura original,
tendo em vista os custos de agenciamento de recursos. No surpresa, ento,
que uma parte importante desses acordos envolva cooperao na produo
e no desenvolvimento de novas tecnologias.
9. Grupos e poder econmico
A evoluo do capitalismo e das suas formas de organizao nos remetem,
finalmente, para a discusso sobre a relao entre os grupos econmicos e
o Estado. Cabe aqui ressaltar, em primeiro lugar, que as fontes e o exerccio
do poder pelos grupos econmicos dependem no somente do agente
controlador (estrangeiro ou nacional) e do tipo de controle (familiar, socie-
trio, estatal, gerencial), mas tambm das formas de Governo. No h
dvida de que os grupos estrangeiros possuem fontes externas de poder, que
esto fora do controle das autoridades do pas hospedeiro. Por outro lado,
o poder de grupos econmicos do tipo familiar tende, ceteris paribus, a ser
maior num regime oligrquico (ou numa plutocracia) do que num Governo
democrtico. No h dvida, tambm, de que os grupos estrangeiros pos-
suem fontes externas de poder, que esto fora do controle das autoridades
do pais hospedeiro.
Ademais, o fenmeno fundamental a ser destacado o desenvolvimento
de um "capitalismo institucional" atravs do qual geram-se formas de
organizao social, como por exemplo, a rede transcorporativa composta
512 R.B.E. 4/91
de diretores e altos executivos de grandes grupos econmicos, que partici-
pam das diretorias e dos conselhos de administrao dos grandes grupos
econmicos. Esta rede transcorporativa, que se caracteriza pela sua coeso
social e convergncia ideolgica, capaz de defender e promover os
interesses dos grupos econmicos. Segundo Useem (1984, p. 4-5), "na era
do capitalismo institucional, a atividade poltica das empresas organizada
e expressa no somente a partir do conjunto de interesses familiares ou de
empresas individuais, mas principalmente referenciada aos interesses de
classe - os interesses e as necessidades comuns de todas as grandes
empresas tomadas como um todo. Cada vez mais o contedo da ao poltica
do setor empresarial determinado por uma perspectiva generalizada dos
interesses da classe empresarial".
Esta rede transcorporativa tem uma concepo sistmica dos interesses de
longo prazo dos grupos econmicos e, conseqentemente, organiza-se para
influenciar a poltica governamental e a opinio pblica. Os seus membros
fazem parte da "elite do poder" e caracterizam-se por ocupar cargos impor-
tantes dentro dos grupos econmicos e ter algum tipo de liderana junto classe
empresarial, inclusive o controle das associaes patronais. Ademais, os
membros deste inner circle tm uma coeso social importante e esto prximos
(ou so membros natos) das classes sociais mais poderosas e ricas da sociedade,
o que lhes garante uma capacidade significativa de mobilizao de recursos
para promover os interesses sistmicos do grand capital.
Ainda neste ponto, cabe mencionar os trs corolrios centrais da anlise
do exerccio de poder pelos grupos econmicos (corporate power), na viso
dos institucionalistas norte-americanos (Munkirs & Knoedler, 1987, p.
1.679): "a) decises relativas produo e distribuio no so determina-
das pelas foras impessoais de mercado, mas sim pelo exerccio do poder e
da coero; b) a distribuio de poder entre vrios grupos da sociedade
desproporcional; e c) aqueles que possuem um enorme poder de coero
deveriam sempre estar sujeitos a controles democrticos."
Estes corolrios da anlise institucionalista so particularmente importantes
no caso dos grupos econmicos, que possuem fontes extraordinrias de poder
e, conseqentemente, enorme capacidade para o exerccio do poder. Estas
fontes so determinadas por fatores sistmicos (e.g., o grau de concentrao e
centralizao do capital) e por fatores ambientais (e.g., estrutura de mercado).23
23 Uma estrutura de mercado concentrado no significa, necessariamente, um elevado poder
de mercado. O desempenho depende, no curto prazo, da rivalidade entre os participantes do
mercado, e, no longo prazo, da entrada de novos concorrentes (Mcontestabilidade");
Sdunalensee (1988, p. 658). Assim, MO grau de concentrao , na melhor das hipteses, um
indicador fraco da intensidade da rivalidade" (ibid, p. 667). Para uma anlise da questo do
poder de mercado, ver o nmero recente do Joumal 01 Law and Economics. v. XXXII, Oct.,
1989.
Grupos econmicos 513
A poltica e a estratgia governamentais tambm influenciam o escopo do
exerccio de poder pelos grupos (e.g., legislao proibindo prticas comerciais
restritivas). Ademais, grupos econmicos internacionais possuem fontes ex-
ternas de poder, que so particularmente importantes nos momentos crticos
de negociao com os estados nacionais.
24
A evoluo do capitalismo neste final do sculo XX tem significado a
predominncia crescente do grupo econmico em geral e do grupo privado
internacional em particular. O poder poltico destes grupos evidente no
somente em regimes autoritrios, mas tambm nas democracias ocidentais.
Nos pases capitalistas avanados, os grupos econmicos tm-se organizado
e promovido a redefinio da agenda poltico-econmica com o avano de
idias caras ao liberalismo. Nestes pases, estes grandes grupos, que tm a
hegemonia econmica, vm obtendo sucesso nada desprezvel no sentido,
por exemplo, da reduo dos gastos pblicos, desregulamentao e inibio
do poder sindical (ibid. p. 170).
Numa sociedade democrtica e capitalista, os fatos acima no significam,
todavia, a existncia de um antagonismo entre estes grupos e o Estado.
fundamental, entretanto, uma melhor compreenso acerca da conduta,
desempenho, estrutura e estratgias destes grupos. Desta forma, se, por um
lado, h necessidade da fom1Ulao e execuo de polticas de cooperao
entre o Estado e os grupos econmicos, com o objetivo de se promover o
desenvolvimento por outro, possvel e necessrio a definio
e implementao de controles efetivos no sentido de se evitar ou reduzir os
efeitos perversos oriundos de um poder excessivo.
26
Abstract
This paper presents a conceptual and theoretical analysis of economic
groups. The ma in objective is to build a comprehensive analytical frame-
work on the basis of an eclectic approach. As far as the economic theory is
24 Como "fonte externa" de poder dos grupos internacionais, podemos destacar a poltica
externa do Governo do Pas de origem do grupo. Para urna anlise "dinmica bidirnensionaI"
do poder de grupos internacionais atuando em pases em desenvolvimento, ver Gonalves
(1982). Esta anlise tem seu foco no somente sobre a tomada de deciso, mas tambm sobre
a tomada de "no-deciso" e, alm disto; leva em conta as mudanas ao longo do tempo do
impacto dos grupos internacionai!. sobre o ethos da sociedade onde atuam.
2S Para wna anlise da questo dos "campees nacionais" e das polticas dos Governos
europeus com relao aos grupos econmicos, no contexto do processo de integrao
regional, ver Vernon (1974). Este livro inclui, alm da sntese de Vernon, vrios estudos
para pases individuais.
26 Ver o nmero especial do Antitrust Bulletill, 34 (3), Fali, 1989, com anlises sobre as
experincias de vrios pases a respeito da regulamentao de prticas comerciais restritivas.
514 R.B.E.4/91
concemed the framework presented in the paper is to a very large extent
based on the literature on hierarchy and agency problems, mostly in the
analysis of issues related to the behaviour, strategies and organizational
structures of economic groups. Besides, there is an attempt to combine the
economic theory with the literature in the fields of Business Administration
and Business History. The discussion on growth strategies and processes of
economic groups aims to extend and develop the literature about the growth
of firms and industrial organization.
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