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ANALISE FUNDAMENTALISTA 09.12.1009 – POR LUIZMIRA – CENTRAL REIDOS MICOS ADVFNCIA HABITASUL DE PARTICIPAÇÕES (HBTS5)================================COMPANHIA HABITASUL DE PARTICIPAÇÕESCNPJ: 87.762.563/0001-03DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES:Eurito de Freitas Druckchprelacoesinvestidores@habitasul.com.brSOBRE O GRUPO HABITASULO Grupo Habitasul faz parte da vida de milhares e milhares de brasileiros,seja através de papéis, embalagens e móveis, no setor industrial, sejaconstruindo residenciais, com serviços, hotelaria e lazer, no setorimobiliário.De origem gaúcha e onde mantém seu escritório central, o Grupo Habitasulestá presente nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina e SãoPaulo, e também na Costa Rica. Atua nas áreas Industrial, com celulose,papel/embalagem, madeiras, resinas/móveis, e metal mecânica; eImobiliária, com desenvolvimentos urbanos e de destinos imobiliários,hotelaria e serviços correlatos. Gera mais de 12 mil empregos, entre diretose indiretos.Em reconhecimento a sua qualidade e pioneirismo, as empresas Habitasulconquistaram sucessivos prêmios, e o Grupo é hoje um dos maiores e maisimportantes do Sul do País.Organização e estruturaA Habitasul apresenta como suas principais áreas de atuação:1.Desenvolvimentos Imobiliários / Hotelaria e Turismo;2. Florestamento de Pinus e Produtos Industriais Derivados: Celulose, Papele Embalagem de Papelão Ondulado.Está estruturada em duas áreas, Imobiliária e Industrial, controladas porempresas de capital aberto, respectivamente a CHP - Companhia Habitasulde Participações (a que estaremos analisando) e a Celulose Irani S.A. Estasholdings setoriais têm suas ações negociadas na BOVESPA.

Os hotéis Habitasul estão sendo administrados pela nova empresa do Grupodenominada JI Administração Hoteleira – JIAHAlgumas empresas do Grupo Habitasul:ÁREA IMOBILIÁRIA- CHP – Companhia Habitasul de Participações S.A. (Holding, empresa daCapital Aberto), que estaremos analisando- Habitasul Empreendimentos Imobiliários Ltda.- Habitasul Desenvolvimentos Imobiliários S.A.- Habitasul Crédito Imobiliário S.A.- Desarrollos Inmobiliários Habitasul S.A.- Consulplan - Consultoria e Planejamento Jurídicos Ltda.- Hotel Laje de Pedra S.A.- Laje de Pedra Mountain Village Ltda.- Vale da Ferradura Turismo Ltda.- Jurerê Praia Hotel Ltda.- Jurerê Praia Clube Ltda.- Jurerê Open Shopping Ltda.- Arte dell’Acqua Ltda. JI Administração Hoteleira (JIAH)ÁREA INDUSTRIAL- Celulose Irani S.A. (Holding, empresa de Capital Aberto)- Habitasul Florestal S.A.- Koch Metalúrgica S.A.- Irani TradingSOBRE O CAPITAL SOCIAL DA CIA HABITASUL DE PARTICIPAÇÕES:

O Capital Social está autorizado até o limite de 60.000.000 de ações, todassem valor nominal, e o capital integralizado é de R$ 127.181.809,47,estando representado por 3.152.764 ações Ordinárias Nominativas (HBTS3)e 5.980.923 Ações Preferenciais Nominativas, sendo estas 5.950.327 daClasse “A” (HBTS5, a única que possui liquidez na BOVESPA) e 30.596 daClasse “B” (HBTS6).Composição Acionária da CIA HABITASUL DE PARTICIPAÇÕES:COMPANHIA COMERCIAL DE IMOVEIS: 100% das ações ON e 31,03% dasações PNOUTROS: 68,97% das ações PNA.Ou seja, temos excelente nível de free float, ainda que seja apenas para asações PNAParticipação da CIA HABITASUL DE PARTICIPAÇÕES nas principaiscontroladas e coligadas é a seguinte:CONTROLADAS:HABITASUL CRÉDITO IMOBILIÁRIO SA: 99,98%HABITASUL DESENVOLVIMENTO IMOBILIÁRIO SA: 99,98%HABITASUL EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS SA: 26,06% (cotas)HOTEL LAJE DE PEDRA SA: 33,06% JURERÊ PRAIA HOTEL LTDA: 99,99%COLIGADASCELULOSE IRANI SA: 13%IRANI PARTICIPAÇÕES SA: 22,27%RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS EM SOCIEDADES CONTROLADASAs empresas Habitasul Empreendimentos Imobiliários Ltda., Arte Dell’AcquaLtda e Habitasul Desenvolvimentos Imobiliários S.A. adotam asdeterminações da legislação tributária que implicam, entre outrasconseqüências, a utilização do grupo de contas “Resultados de ExercíciosFuturos” para o registro dos resultados relativos às parcelas a receber devendas a prazo de unidades imobiliárias, cujo valor em 30/09/2009 montaR$ 11.665 mil (R$ 13.314mil em 30/06/2009), o qual, líquido de imposto derenda e contribuição social, se transferido por equivalência patrimonial para