Menghitung IRR dengan metode NPV dan metode DCF.

I. Metode NPV (Net Present Value):

Sebelum menghitung Internal Rate of Return pertama-tama kita perlu mengetahui arti
dari Net Present Value yang sering disingkat dengan NPV.
Net Present Value
0
int
exp
I
factor
erest
Compound
ense
Periodic
revenue
Periodic
value present Net

,
_

,
_

1
]
1

,
_

,
_

( ) ( ) [ ]
0
1
I s PWF C R NPV
n
i
n
i i i

di mana
i ! rate of interest per year" in per#ent
I
0
! Initial in$estment made at present time" in dollars
n ! life of in$estment" in years
R
i
! In#ome or re#eipts
C
i
! expenses or disbursements" in dollars
Menghitung IRR dengan metode NPV:
%ila laba &R
i
C
i
' atau bunga uang &i' tidak sama besar setiap tahunnya maka rumus
yang digunakan adalah
(ash )lo* S
P
0 1 + , n
di mana
-
( )
( ) ( )
( ) ( ) ( )
n n
n n
n
i i
i
S
i
C R
i
C R
i
C R
i i
i
C R PV
+
+
+

+ +
+

+
+

1
]
1

+
+ +
+
+
+

1 1 1 1
1
1
1
1
1
1
+
+ + 1 1
+

S ! .i/uidation $alue of the in$estment &sal$age $alue 0 *orking #apital' atau

re#o$ery of *orking #apital.
(atatan PV perlu ditambah unsur S karena (ost of asset &mis. ma#hine
*orks' yang menghasilkan re$enue" pada akhir tahun ke-n" masih mempunyai
nilai sisa &sal$age $alue'. 1emudian S ! &sal$age $alue 0 *orking #apital'
tersebut ditarik dari tahun ke-n ke tahun 0 &present' dengan mengalikan fa#tor
( )
n
i + 1
1
atau 2gi$en S to find P3" sehingga bersatu dengan PV lainnya.
4enghitung IRR dengan menggunakan NPV-method" unsur I
0
harus dikurangkan
dalam rumus sehingga

( ) ( ) ( )
0
+
+ + 1 1
1 1 1
1
I
i
S
i
C R
i
C R
i
C R
NPV
n n
n n

+
+
+

+ +
+

+
+

5i mana
I
0
disini berarti intial #ost of the in$estment &modal a*al yang dipakai dalam
in$estasi atau &(ost of asset 0 6orking #apital'.
Besar bunga uang (dalam prosen) yang ditempatkan pada rumus
merupakan IRR dari investasi, setelah nilai NPV yang dihitung sama
dengan nol.
Menghitung IRR bila laba (R
i

i
) selalu sama besar setiap tahunnya:
(ash flo* R ! &R
i
C
i
'7tahun
P
0 1 + n
di mana P ! Present *orth of a future series of payments or re#eipts
R ! 8niform annual series9 the year end annual payments or re#eipts
in a uniform &e/ual' series #ontinuing for n periods9 the entire
series is e/ui$alent to P at the interest rate i for n periods
:pabila R ! &R
i
C
i
' sama besarnya setiap tahunnya maka dapat menggunakan
rumus pada :PP;N5I< =:%.; % atau (" hal.>?? atau @00" buku ABP;R:=IBN
:N5 PRB58(=IBN 4:N:C;4;ND ;d. E" karangan ;$erett ;. :dam dan Cr.
Ronald C. ;bert.
=ertulis Present 6orth fa#tor" Fi$en R to find P adalah
( )
( )
n
n
i i
i
+
+
1
1 1
atau dapat Guga ditulis dalam bentuk lain sebagai
( )
i
i
n
+ 1 1
sehingga
E
( )
( )
1
]
1

i
i
C R PV
n
i i
1 1
5alam suatu Perusahaan yang sedang beroperasi PV dapat ditulis sebagai berikut


( )
( )
( )
n
n
i i
i
S
i
i
C R PV
+
+
1
]
1

1
1 1
1arena #ash flo*-nya seperti di ba*ah ini
R ! &R
i
C
i
'7tahun S
P
0 1 + n
5i mana
S ! .i/uidation $alue of the in$estment &sal$age $alue 0 *orking
#apital' atau re#o$ery of *orking #apital.
Sehingga dengan mengurangi Initial In$estment I
0
" maka NPV dapat ditulis sbb

( )
( )
( )
0
1
1 1
I
i
S
i
i
C R NPV
n
n
i i

+
+
1
]
1

(ontoh
Suatu Perusahaan dengan total in$estment sebagai initial in$estment &I
0
' sebesar
HE0"000.
Net annual #ash inflo* after tax atau laba bersih &R
i
C
i
' sebesar H?">+0. ;#onomi#
life mesin yang digunakan adalah @ tahun. 5engan bunga uang atau #ost of #apital
sebesar 1+I" hitunglah Internal Rate of Return dengan menggunakan metode NPV"
bila (apital Re#o$ery at the end of @ years adalah H1E"000.
Ca*aban R ! &R
i
C
i
'7thn ! H?">+07thn
(ash flo*
0 1 + , - E > @
( )
( )
EJ . >JJ H 000 " E0 H
1+ . 1
000 " 1E H
1+ . 0
1+ . 1 1
>+0 " ? H
@
@
+
1
]
1

NPV
4enghitung NPV mulai dengan bunga 0.1+0" 0.1+1 dan seterusnya sampai nilai NPV
sama dengan nol.
>
Discount Rate NPV IRR dicapai saat NPV =0
0.1+0
0.1+1
0.1++
0.1+,
0.1+-
>JJ
E0@
,+@
1-J
-,0
0
0
0
0
0
5engan demikian nilai IRR terletak antara 1+., dan 1+.- persen.
II. Metode DCF (Disounted!Cash!Flo"):
&1' %ila laba &R
i
C
i
' atau bunga uang &i' tidak sama besar setiap tahunnya maka
rumus yang digunakan adalah

( ) ( ) ( )
n n
n n
i
S
i
C R
i
C R
i
C R
DCF
+
+
+

+ +
+

+
+

1 1 1
1
+
+ + 1 1

&+' %ila laba &R

i
C
i
' atau bunga uang &i' sama besar setiap tahunnya maka rumus
yang digunakan adalah
( )
( )
( )
n
n
i i
i
S
i
i
C R DCF
+
+
1
]
1

1
1 1
Penyelesaian #ontoh di atas dengan metode 5() adalah sebagai berikut
( )
( )
. EJ . >JJ " E0 H
1+ . 1
000 " 1E H
1+ . 0
1+ . 1 1
>+0 " ? H
@
@
+
1
]
1

DCF
Nilai 5)( lebih besar dari HE0"000. %erarti bunga uang yang digunakan agak
rendah. Ini berarti IRR-nya lebih dari #ost of #apital" sehingga proyek tersebut layak
untuk diteruskan. 8ntuk men#ari nilai IRR" kita menaikkan rate of interest sedikit
demi sedikit sampai kita peroleh 5)( sebesar HE0"000. 4aka nilai rate of interest
yang digunakan merupakan nilai IRR-nya.
Discount Rate DCF
Initial
Investment
0.1+0
0.1+1
0.1++
0.1+,
0.1+-
HE0">JJ
HE0"E0@
HE0",+@
HE0"1-J
H-?"?@0
HE0"000
HE0"000
HE0"000
HE0"000
HE0"000
Cadi sesuai perhitungan seperti yang diperlihatkan table di atas" maka IRR
berada antara 1+., dan 1+.- persen.
(BN=BK 4;NFKI=8NF IRR 5;NF:N 4;=B5; 5IS(B8N=;5 (:SK
).B6
Perusahaan P.=. :stra 4otor bermaksud membeli mesin baru dengan harga H--"000.
4esin baru tersebut akan memproduksi suku #adang dan diharapkan dapat
@
meningkatkan penGualan H1+"000 per-tahun. Suatu tambahan H>"000 pada *orking
#apital diperlukan untuk menambah keuangan dalam persediaan barang dan Gumlah
penghasilan yang diterima akan mempengaruhi pada estimasi kenaikan penGualan.
8mur mesin diperkirakan @ tahun" kemudian diganti atau diGual dengan harga
perkiraan H?"000. Perusahaan membayar paGak penghasilan sebesar ,-I dan bunga
uang &#ost of #apital' sebesar 1+I.
%ila depresiasi mesin se#ara straight-line dan fore#ast aliran dana masuk &#ash
in flo*' H1+"000 per tahun" berapakah Internal Rate of Return &IRR' dari in$estasi ini.
Penyelesaian
1ita mulai dengan menyusun fa#tor-faktor essensial dari in$estasi ini
1. (ost of asset H--"000
+. 6orking #apital needed H>"000
,. =otal in$estment &1' 0 &+' HE0"000
-.;#onomy life @ tahun
E.S#rap or resale $alue at the end of @ years H?"000
>. :llo*ed depre#iation &1' &E' H,E"000
@. :nnual depre#iation &>' &-' HE"000
J. (apital re#o$ery at the end of @ years &+' 0 &E' H1E"000
?. Net annual #ash inflo*" before in#ome tax H1+"000
10. :nnual taxable in#ome &?' &@' H@"000
11. :nnual in#ome tax &10' x 0.,- H+",J0
1+. Net annual #ash inflo* after tax &?' &11' H?">+0
1alkulasi memakai dis#ounted #ash flo* dengan bunga 1+I adalah
( )
( )
. EJ . >JJ " E0 H
1+ . 1
000 " 1E H
1+ . 0
1+ . 1 1
>+0 " ? H
@
@
+
1
]
1

DCF
Nilai 5)( lebih besar dari HE0"000. %erarti bunga uang yang digunakan agak rendah.
Ini berarti IRR-nya lebih dari #ost of #apital" sehingga proyek tersebut layak untuk
diteruskan. 8ntuk men#ari nilai IRR" kita menaikkan rate of interest sedikit demi
sedikit sampai kita peroleh 5)( sebesar HE0"000. 4aka nilai rate of interest yang
digunakan merupakan nilai IRR-nya.
Discount Rate DCF
Initial
Investment
0.1+0
0.1+1
0.1++
0.1+,
0.1+-
HE0">JJ
HE0"E0@
HE0",+@
HE0"1-J
H-?"?@0
HE0"000
HE0"000
HE0"000
HE0"000
HE0"000
Cadi sesuai perhitungan seperti yang diperlihatkan table di atas" maka IRR
berada antara 1+., dan 1+.- persen.
J
III. Notasi dan persamaan yang sering diguna#an dalam analisis #euangan $ersi
Management %perasi &table!'( dan $ersi )ngineering )onomy &table!*(.
+abel!': Compound interest ,ators
Cash Flo" Fator Name Fator
-ymbol
Fator Formula
Fi$en S to find P Present *orth fa#tor
( )
n
i + 1
1
Fi$en P to find S (ompound amount fa#tor ( )
n
i + 1
Fi$en R to find P Present *orth fa#tor
( )
( )
n
n
i i
i
+
+
1
1 1
Fi$en P to find R (apital re#o$ery fa#tor
n
i
CRF
( )
( ) 1 1
1
+
+
n
n
i
i i
Fi$en R to find S (ompound amount fa#tor
( )
i
i
n
1 1 +
Fi$en S to find R Sinking fund fa#tor
n
i
SFF
( ) 1 1 +
n
i
i
(atatan
Present 6orth )a#tor &Fi$en R to )ind P' dengan fa#tor formula
( )
( )
n
n
i i
i
+
+
1
1 1
" sering Guga ditulis sebagai
( )
i
i
n
+ 1 1
5i dalam ;ngineering e#onomy" beberapa simbol-simbol di atas ditulis dalam
bentuk lain" misalnya R diganti dengan : dan S diganti dengan )" sehingga
penulisannya menGadi
+abel!*: Notation and ).uations
)a#tor )ind7Fi$en )a#tor
)ormula
Standard
Notation ;/.
;x#el
)un#tions
Notation Name
&)7P"i"n'
Single-payment
#ompound
amount
)7P &1 0 i'
n
)!P&)7P"i"n'
)V&iI"n""P'
&P7)"i"n'
Single-payment
Present *orth
P7)
( )
n
i + 1
1 P ! )&P7)"i"n'
PV&iI"n"")'
&P7:"i"n'
8niform-series
present *orth
P7:
( )
( )
n
n
i i
i
+
+
1
1 1
P!:&P7:"i"n'
PV&iI"n":'
?
n
i
s CAF ' &
n
i
u PWF ' &
n
i
u CAF ' &
n
i
s PWF ' &
&:7P"i"n'
(apital re#o$ery
:7P
( )
( ) 1 1
1
+
+
n
n
i
i i
:!P&:7P"i"n'
P4=&iI"n"P'
&)7:"i"n'
8niform-series
(ompound
amount
)7:
( )
i
i
n
1 1 +
)!:&)7:"i"n'
)V&iI"n":'
&:7)"i"n'
Singking fund
:7)
( ) 1 1 +
n
i
i
:!)&:7)"i"n'
P4=&iI"n")'
Contoh!ontoh #onsep dasar analisis ,inansial dan e#onomi
&1' %ila saat ini kita memiliki uang sebesar H1"000. %erapakah nilainya - tahun
kemudian bila bunga uang JI setahun.
P &H1"000' &)'S
Ca*aban
0 -
n ! -
i ! JI
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
S ! 1"0002gi$en P to find S3 ) ! 1"0002)7P" JI" -3
! 1"000
-
0J . 0
' &

n
i
s CAF
! lihat table bunga JI
! 1"000&10i'
n
! 1"000&1.0J'
-
! 1"00021.,>0E3
! 1"000&1.,>0E' ! H1",>0.E
! H1",>0.E
&+' %ila - tahun kemudian ada nilai uang sebesar H1",>0.E . 5engan bunga uang
sebesar JI pertahun" berapakah nilai uang tersebut sekarang iniL
P &)'S &H1",>0.E'
Ca*aban
0 -
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
P ! 1",>0.E2gi$en S to find P3 P ! 1",>0.E2P7)" JI" -3
! 1",>0.E
-
0J . 0
' &
i
s PWF
! 1",>0.E20.@,E03
! 1",>0.E
( )
n
i + 1
1
! 1",>0.E
( )
-
0J . 1
1
! ! H1"000
! 1",>0.E20.@,E03
! H1"000
&,' %ila uang sebesar H1"000 dimasukkan ke dalam %ank dengan bunga JI.
%erapakah besarnya yang akan diterima selama empat tahun dengan Gumlah
uang yang sama besarnya selama - tahunL
Ca*ab H1"000 &:'R!HL7thn
P
0 1 + , -
n ! -
i ! 0.0J
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
10
R ! 1"0002gi$en P to find R3 : ! 1"0002:7P" JI" -3
! 1"000
-
0J . 0

n
i
CRF
! 1"00020.,01?+3
! 1"0002
( )
( ) 1 1
1
+
+
n
n
i
i i
!
( )
( ) 1 0J . 1
0J . 1 0J . 0
-
-

! H,01.?+
! 1"00020.,01?+3
! H,01.?+
&-' %ila setiap tahun menerima uang sebesar H,01.?+ selama empat tahun" berapa
besarnya uang tersebut bila diterima sekarangL %unga uang sebesar JI.
Ca*ab
&:'R!H,01.?+ 7thn
P
0 1 + , -
n ! -
i ! 0.0J
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
P ! H,01.?+2gi$en R to find P3 P ! H,01.?+2P7:" 0.0JI" -3
! H,01.?+
-
0J . 0
' &

n
i
u PWF
! H,01.?+2,.,1+13
! H,01.?+2,.,1+3 ! H1"000
! H1"000
&E' %ila setiap tahun menerima duit sebesar H1"000 selama - tahun. %erapa
besarnya eki$alen uang tersebut pada akhir tahun keempat" apabila bunga
uang JI pertahun.
Ca*ab
&:'R!H1"0007thn S&)'
P
0 1 + , -
n ! -
i ! 0.0J
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
S ! 1"0002gi$en R to find S3 ) ! 1"000&)7:" JI" -3
! 1"000
-
0J . 0
' &

n
i
u CAF
! 1"0002-.E0>13
! 1"0002
( )
i
i
n
1 1 +
!1"000
( )
0J . 0
1 0J . 1
-

! H-"E0>.1
! 1"0002-.E0>3
! H-"E0>
&>' %ila ada uang yang akan diterima pada akhir tahun ke - sebesar H-"E0>.
%erapakah nilai uang tersebut bila diterima setiap tahunnya selama - tahun.
H-"E0>
11
Ca*aban &:'R!H L 7thn S&)'
P
0 1 + , -
n ! -
i ! 0.0J
Versi !onomi" Versi !onomi #e!ni!"
R ! H-"E0>2Fi$en S to find R3 : ! H-"E0>2:7)" JI" -3
! H-"E0>2
-
0J . 0

n
i
SFF
3 ! H-"E0>20.++1?+3
! H-"E0>
( ) 1 1 +
n
i
i
!
( ) 1 0J . 1
0J . 0
-

! H1"000
! H-"E0>20.++1?+3
! H1"000
1e-enam konsep dasar ini perlu diketahui sebelum melakukan analisis
keuangan.
1+
IV. N%+/-I D/N P)R-/M//N 0/INN1/
:rithmeti# Fradient )a#tors &P$% dan A$%'
F ! (onstant arithmeti# #hange &bisa positif atau negatif'
0 1 + , - n-1 n

H100
H10E
H110
H11E
H100
0&n-+'E H100
0&n-1'E
2ambar:IV!'
Diagram seri !rithmeti" gradient
dengan dasar #$%% dan gradient #&.
0 1 + , - n-1 n

%
+%
,%
-F
&n-+'%
&n-1'%
2ambar:IV!*
Con$entional arithmeti gradient series
"ithout the base amount
(ash flo* pada tahun ke-n &CF
n
' dapat dikalkulasi sebagai berikut ini
'
n
3 base amount 4 (n!')(
:pabila base amount diabaikan" maka diagram #ash-flo* seperti diperlihatkan
pada gambarIV-+ dengan suatu #atatan bah*a gradient dimulai antara tahun-1 dan +.
Kal ini disebut suatu conventional &radient.
8ntuk bagian ini terdapat tiga fa#tor memperoleh arit'metic &radients
)aktor P$% untuk present *orth"
1,
)a#tor A$% untuk annual series dan
)a#tor F$% untuk future *orth.
=erdapat beberapa #ara untuk memperolehnya. 1ita dapat menggunakan
sin&le(pa)ment present *ort' factor +P$F, i, n-" tetapi dengan hasil yang sama dapat
diperoleh dengan menggunakan F$P, F$A" atau P$A fa#tor.
FambarIV-+" Present *orth diperoleh dengan
P ! %&P$F"i"+' 0 +%&P$F,i",' 0 ,%&P$F"i"-' 0
0 2&n-+'F3&P$F"i"n-1' 0 2&n-1'%3&P$F"i"n'
%ila fa#tor % dikeluarkan dan mengunakan formula P$F maka
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
]
1

+
+

+ +
+
+
+
+
+

n n
i
n
i
n
i i i
% P
1
1
1
+
1
,
1
+
1
1
1 - , +

2--13
1alikan kedua sisi persamaan 2--13 dengan &10i' diperoleh
( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
]
1

+
+

+ +
+
+
+
+
+
+
1 + , + 1
1
1
1
+
1
,
1
+
1
1
' 1 &
n n
i
n
i
n
i i i
% i P
2--+3
1urangkan &subtra#t' pers.2--13 dari pers.2--+3 dan sederhanakan
( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )
1
]
1

1
]
1

+
+
+
+ +
+
+
+
+
+

n n n
i
n
%
i i i i i
% iP
1 1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1 , + 1

2--,3
Sehingga persamaan dapat disederhanakan sbb
( )
( )
1
]
1

+
+

n n
n
i
n
i i
i
i
%
P
1 ' 1 &
1 1
2---3
Persamaan 2---3 hubungan se#ara umum mengubah ke arithmeti# gradient %
&tanpa memasukkan unsur base amount' untuk n tahun ke present *orth pada tahun
ke-0. P!L
0 1 + , - n-1 n 0 1 + , - &n-1' n
M M 77 M M M M M 77 M M
%
+%

,%
&n-+'%
&a' &n-1'% &b'
Fambar IV-,
Con$ersion diagram ,rom an arithmeti
2radient to a present "orth
FambarIV-,a" dirobah ke dalam #ash flo* yang sama dengan gambarIV-,b. =he
arithmeti#-gradient present *orth fa#tor" atau P$% fa#tor yang dapat ditampilkan
dalam dua bentuk sebagai berikut ini
1-
( )
( )
( ) ( )
( )
( )
n
n
n n
n
i i
in i
i
n
i i
i
i
n i % P
+
+

1
]
1

+
+

1
1 1
1 1
1 1 1
" "
+
2--E3
Ingat Fradient dimulai pada tahun ke-+ dan P diletakkan pada tahun ke-0. Persamaan
2---3 diekspresikan seperti hubungan engineering e#onomy sebagai
P = %+P$%,i,n- 2-->3
;/ui$alent uniform annual series &harga :' untuk arithmeti#-gradient % diperoleh
dengan mengalikan present *orth pada persamaan 2-->3 dengan faktor ekspressi
&A$P,i,n'. 5alam bentuk notasi standar" dengan pengeluaran P dapat dipakai untuk
memperoleh fa#tor &A$%,i,n'9
: ! F&P7F"i"n'&:7P"i"n'
! F&:7F"i"n'
dalam bentuk persamaan"
( )
( ) ( )
1
]
1

+
+
1
]
1

+
+
1
]
1

+
+

1 ' 1 &
1
1 ' 1 &
' 1 &
1 1
1 1
n
n
n
n n
n
i
n
i
%
i
i i
i
n
i i
i
i
%
A
2--@3
=ampilan dalam kurung pada persamaan 2--@3 disebut arithmeti#-gradient uniform-
series fa#tor. 5an ditandai dengan &:7F"i"n'. )aktor-faktor ini diperlihatkan pada
FambarIV--a dan FambarIV--b di ba*ah ini
: ! L
i = &iven
0 1 + , - n-1 n 0
M M 77 M 1 + , - 77 n-1 n
%
+%

,%
&n-+'%
&a' &n-1'% &b'
Fambar IV--
Con$ersion diagram o, an arithmeti gradient series
to an e.ui$alent uni,orm annual series
1E
Factor F$% &arit'metic(&radient future *ort' factor' dapat diperoleh dengan
mengalikan P$% dan fa#tor F$P. )a#tor yang diperoleh" &F$%,i,n'" di dalam kurung"
dan hubungannya dengan engineering e#onomy adalah
( )
1
1
]
1

,
_

,
_

n
i
i
i
% F
n
1 1 1
Contoh #asus:
=iga *ilayah yang berbatasan di )lorida telah membuat kesepakatan
menyatukan sumber paGak setelah meran#ang pemeliharaan Gembatan-perbatasan yang
diperbaharui kembali. Pada pertemuan baru-baru ini" para insinyur telah
mengestimasi bah*a seGumlah HE00"000 akan didepositkan pada akhir tahun depan ke
dalam suatu a##ount untuk reparasi7pemeliharaan dari Gembatan-perbatasan" melalui
tiga *ilayah area perbatasan. SelanGutnya " mereka mengestimasi bah*a deposit akan
meningkat H100"000 setiap tahun selama hanya ? tahun sesudah itu" berhenti.
=entukanlah nilai e/ui$alent &a' present *orth dan &b' annual series amounts if dana
penghasilan *ilayah &interest rate' EI per tahun.
Penyelesaian:
&a' (ash flo* diagram diperlihatkan Fambar IV-E.
5ua perhitungan harus dibuat dan ditambahkan pertama untuk present
*orth dengan base amount P
:
dan kedua untuk present *orth dengan
gradient P
F
. Cumlah total present *orth P
=
terGadi pada tahun ke-0. Kal ini
diillustrasikan dengan partisi #ash flo* diagram seperti terlihat pada
FambarIV->.
0 1 + , - E > @ J ? 10
M
HE00
H>00
H@00
HJ00
H?00
H1000
H1100
H1+00
H1,00
H1-00
FambarIV-E
ash )lo* series dengan "onventional arithmeti" gradient (dalam #$%%% units)
P:!L PF ! L
:!HE00 F!H100
1 + . . . ? 10 1 + . . . ? 10

H100
%ase Fradient H?00
P
=
! P
:
0 P
F
1>
1 + , - E > @ J ? 10
-------------------------------------------------------------
HE00
H>00
H@00
HJ00
H?00
H1000
H1100
H1+00
H1,00
H1-00
FambarIV->
Partitioned #ash flo* diagram &in H1000 units'
5engan menggunakan persamaan umum" maka total present *orth P
=
&#on$entional
arithmeti# gradient' adalah sebagai berikut
&a' 5igunakan P
+
3 P
/
4 P
2
P
=
! E00&P7:"EI"10' 0 100&P7F"EI"10'
! E00&@.@+1@' 0 100&,1.>E+'
! H@0+>.0E &H@"0+>"0E0'
&b' 5igunakan /
+
3 /
/
4 /
2

:
=
! E00 0 100&:"EI"10' ! E00 0 100&-.0??1'
! H?0?.?1 per-tahun &H?0?"?10'
dan :
=
terGadi dari tahun ke-1 sampai tahun ke-10.
1omentar
Perlu diingat )aktor-faktor P7F dan :7F menentukan present *orth dan annual series
hanya dari gradientnya. Setiap #ash flo* lainnya harus dipisahkan perhitungannya.
:pabila present *orth sudah selesai dihitung 2seperti yang dihitung pada &a'3"
P
=
dapat dikalikan dengan :7P fa#tor untuk memperoleh :
=
.
:
=
! P
=
&:7P"EI"10' ! @0+>.0E&0.1+?E0'
! H?0?.J@ &H?0?"J@0'
(atatan ada sedikit perbedaan &H-0'" akibat pembulatan desimal yang diambil.
1@
Persamaan 5mum:
P
+
3 P
/
4 P
2
dan P
+
3 P
/
P
2
/
+
3 /
/
4 /
2
dan /
+
3 /
/
/
2
V. +ambahan
2eometri 2radient -eries Fators
Sering seri #ash flo*" misalnya operating #osts" #onstru#tion #osts dan
re$enues" menGadi meningkat atau menurun dari periode ke periode se#ara prosentasi
tetap" misalnya EI pertahun. .aGu perubahan yang uniform ini" ditentukan oleh
&eometric &radient series #ash flo*.
% ! laGu perubahan tetap dalam desimal yang dapat naik atau turun.
FambarIV-@
Present cas' flo* dia&rams untuk &eometric &radient series
dengan kenaikan dan penurunan uniform rates.
&a' kenaikan dan &b' penurunan &eometric &radient series dan present *ort' P
&
.
Kubungan untuk menentukan total present *orth P
&
untuk seluruh cas' flo* series
ditentukan dengan mengalikan setiap #ash flo* di dalam gambarIV-@a dengan P$F
fa#tor 17&10i'
n
.
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
( )
1
]
1

+
+
+ +
+
+
+
+
+
+
+

+
+
+ +
+
+
+
+
+
+
+

n
n
n
n
&
i
&
i
&
i
&
i
A
i
& A
i
& A
i
& A
i
A
P
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
,
+
+
1
1
1
,
+
1
+
1
1
1

2--J3
5ikalikan kedua sisi dengan &10g'7&10i'" kurangkan persamaan 2--J3 dari hasil
tersebut" maka fa#tor P
&
keluar sebagai berikut
( )
( )
1
]
1

+
+

,
_

+
+
+
i
i
&
A
i
&
P
n
n
&
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Selesaikan P
&
dan sederhanakan.
i &
& i
i
&
A P
n
&

1
1
1
1
1
]
1

,
_

+
+

1
1
1
1 2--?3
Persamaan dalam kurung adalah &eometric(&radient(series present *ort' factor untuk
harga & i. Notasi standar adalah 2P$A,&,i,n3. Cika & ! i" subtitusi i untuk & dalam
persamaan 2--J3 diperoleh
1J
( ) ( ) ( ) ( )

,
_

+
+ +
+
+
+
+
+

i i i i
A P
&
1
1
1
1
1
1
1
1
1

=erm 17&10i' tampil n kali" sehingga
( ) i
nA
P
&
+

1
1
2--103
Ringkasnya" hubungan ekonomi teknik dan fa#tor formula-formula mengkalkulasi P
&
dalam periode t ! 0 untuk geometri# gradient series dimulai pada periode 1 di dalam
Gumlah A
1
dan meningkat se#ara tetap & setiap periode.
P
g
+ !
$
(P,!,g,i,n) &6!''(
( ) i &
i &
i
n
& i
i
&
n i & A P
n

'

,
_

+
+

1
1
1
1
" " "
2--1+3
ontoh penggunaan (eometri" (radient -eries 'a"tors:
Para insinyur Perusahaan -ea 7orld 8ush 2ardens9 telah meleng#api
suatu ino$asi #endaraan sport yang dapat diguna#an di air. 8iaya modi,i#asi
hanya :;<<< dan diharap#an a#hir tahun #e = masih mempunyai nilai a#hir
(sal$age $alue) sebesar :'><<. 8iaya pemeliharaan diper#ira#an aga# tinggi
sebesar :'?<< untu# tahun pertama9 mening#at dengan ''@ per!tahun sesudah
itu. +entu#anlah e#i$alen dari present "orth modi,i#asi tersebut dan biaya
pemeliharaan dengan tangan (by hand). 8unga uang sebesar ;@.
Penyelesaian:
Cash ,lo" diagram (lihat gambar:IV!;) memperlihat#an sal$age $alue
sebagai ash!,lo" positi, dan semua biaya adalah negati,. Dengan mengguna#an
pers.!&6!'*( untu# g i meng#al#ulasi P
g
. +otal P
.
adalah:
P
#
! J000 P
&
0 1,00&P$F"JI">'

( )
( ) > I" J " 7 1,00
11 . 0 0J . 0
0J . 1 7 11 . 1 1
1@00 J000
>
F P +
1
]
1

! J000 N 1@00&E.?EE?' 0 J1?.+> ! H1@",0E.JE
1?
2ambar:IV!;
Cash ,lo" diagram dari geometri gradient9
Contoh A-ea 7orld 8ush 2ardensB
Contoh menari rate o, return:
/pabila +uan /li dapat membuat suatu in$estasi dengan #a"an!#a"an
bisnisnya sebesar :><<< se#arang agar supaya menerima :C<<< lima tahun dari
se#arang9 tentu#anlah rate o, return. /pabila /li dapat menerima ?@ per tahun
interest pada suatu erti,iate o, deposit9 dimana in$estasi dapat dibuatD
Penyelesaian:
( )
( )
n
i
F n i F P F P
+

1
1
" " 7

( )
E
1
1
E000 ,000
i +

( )
E
1
1
>00 . 0
i +

I' @> . 10 & 10@> . 0 1

> . 0
1
+ . 0

,
_

i
+0
:lternatif lain" interest rate dapat diperoleh dengan mengatur notasi standar hubungan
P7F, dan diselesaikan dengan nilai fa#tor" dan interpolasi dari nilai table.
P ! )&P7)"i"n'
H,000 ! E000&P7)"i"E'
&P7)"i"E' !
E000
,000
! 0.>0
5ari table interest" P7F fa#tor dari 0.>000 untuk n ! E terletak antara 10 dan 11I.
5engan melakukan interpolasi antara kedua nilai tersebut diperoleh i ! 10.@>I.
1arena 10.@>I lebih besar dari pada @I seperti di dalam #ertifi#ate of deposit" maka
=uan :li dapat melakukan in$estasi tersebut.
Catatan:
%leh #arena tabel!tabel Adisrete ash ,lo": ompound Interest FatorsB
tida# menantum#an nilai dari (eometri" (radient -eries 'a"tors9 ma#a setiap
perhitungan menyang#ut A2eometri 2radient -eries FatorsB perlu
menantum#an ,ormula seperti yang diberi#an pada persamaan &6!'*(.
+1