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Analisis financiero

Analisis financiero

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 1
 SUMARIO
I.
 
El análisis de los Estados FinancierosII.
 
Análisis de la estructura patrimonialIII.
 
Análisis de la liquidez y solvenciaIV.
 
El fondo de maniobra. El capital de trabajo y la situación de tesoreríaV.
 
Los fondos generados por las operaciones. El cash-flow. La autofinanciaciónVI.
 
Estado de origen y aplicación de fondos. Cuadro de financiamientoVII.
 
Análisis del resultado económico de las operaciones
 
 2
 I. EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS1.
 
INTRODUCCION
Se trata de un proceso de reflexión con el fin de evaluar la situación financiera actual y pasadade la empresa, así como los resultados de sus operaciones, con el objetivo básico dedeterminar, del mejor modo posible, una estimación sobre la situación y los resultadosfuturos.El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de técnicas e instrumentosanalíticos a los estados financieros para deducir una serie de medidas y relaciones que sonsignificativas y útiles para la toma de decisiones. En consecuencia, la función esencial delanálisis de los estados financieros, es convertir los datos en información útil, razón por la queel análisis de los estados financieros debe ser básicamente decisional.
 
De acuerdo con estaperspectiva, a lo largo del desarrollo de un análisis financiero, los objetivos perseguidos debentraducirse en una serie de preguntas concretas que deberán encontrar una respuesta adecuada.Por ejemplo: El posible inversor en una empresa probablemente se planteará las siguientespreguntas:- ¿Cuál ha sido la evolución de los resultados de la empresa?-
 
¿Cuáles son las perspectivas futuras de su evolución?-
 
La tendencia de los beneficios supone crecimiento, estabilidad o declive?. ¿Existealguna variabilidad o tendencia significativa?-
 
¿Cuál es la posición financiera a corto plazo?. ¿Qué factores probablemente leafectarán en el próximo futuro?-
 
¿Cuál es la estructura de capital de la empresa?. Qué riesgos y ventajas supone para elinversor?-
 
¿Qué indica la comparación de los puntos anteriores con las demás empresas delsector?En el caso de un banquero que juzgue a la empresa para decidir la concesión de unpréstamo a corto plazo, puede añadir las siguientes cuestiones:-
 
¿Cuáles son los motivos básicos de la necesidad de fondos de la empresa?. ¿Sonrealmente necesidades a corto plazo, y si así es, desaparecerán, por sí mismas?.-
 
¿A partir de qué fuentes podrá la empresa obtener los fondos necesarios para el pagode los intereses y la devolución del principal?-
 
¿Cómo ha manejado en el pasado la dirección sus necesidades a corto y largo plazo?
 
 3La dirección de la propia empresa añadirá preguntas relativas al control sobre la marcha de lamisma.Un paso muy importante, en cualquier proceso de toma de decisiones, es identificar laspreguntas más significativas, pertinentes y críticas que afectan a la decisión. Pues bien, enfunción de estas cuestiones podremos plantearnos la mejor manera de enfocar el análisis delos estados financieros.
2. AREAS PRINCIPALES DE INTERES EN EL ANALISIS FINANCIERO
Tal como veremos a continuación, el análisis de los estados financieros debe examinardiversos aspectos importantes de la situación financiera de una empresa, así como de losresultados de sus operaciones. Para organizar de algún modo este análisis, podemos señalarcinco áreas principales de interés:2.1. La estructura patrimonial de la empresa2.2. El fondo de maniobra y la liquidez a corto plazo2.3. El flujo de fondos2.4. El resultado económico de las operaciones2.5. Rendimiento y rentabilidad
2.
 
TECNICAS DE ANALISIS
Las técnicas mas utilizadas en el análisis de los estados financieros son las siguientes:
a)
 
Comparación:
Consiste en determinar las analogías y diferencias existentes entre lasdistintas magnitudes que contiene un balance y demás estados contables, con el objetode ponderar su cuantía en función de valores absolutos y relativos para diagnosticar lasmutaciones y variaciones habidas.La comparación de partidas entre diferentes balances transforma en dinámicos loselementos estáticos contenidos en ellos, los cuales expresan únicamente la situación enun momento dado.Una cuenta cualquiera puede medirse comparándola:-
 
Con el importe total del Activo, del Pasivo o de los Resultados-
 
Con el total del grupo o masa patrimonial a que corresponda-
 
Con la misma cuenta de un balance anterior o posterior-
 
Con otros epígrafes con los que tenga cierta relación y que convenga analizar-
 
Con otras empresas o estándares de referencia.

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