BEHIND THE LINES PLUS 4

06 de Marzo de 2009

Urgente: La ruptura de los 7000 puntos

La ruptura de los 7.000 pts medidos por el índice Dow Jones ha activado nuevas ventas en los
mercados bursátiles mundiales.
Como lo hemos sostenido en varias oportunidades, la zona de los 7.000/7.500 pts debería ser
mantenida y servir como soporte para, en principio, tener la posibilidad que el mercado forme
un piso firme y observar un recorte e incluso de magnitud de la fuerte caída que se manifiesta en
los mercados hace ya más de 17 meses.
Pues bien, la forma en la cual el mercado ha
violado dicha área y el golpe que ha recibido
el grueso de los sectores, comandados por el
financiero, nos hace pensar que el selling
power no ha dado señales de fatiga, sino más
bien todo lo contrario. Incluso los
compradores nuevamente se han corrido del
mercado, lo cual impulsa una caída de
dimensiones mayúsculas, como la que estamos
viendo y de cara a un futuro, aun de
consecuencias impredecibles en materia de
magnitud y tiempo.
A nuestro criterio, el mercado debería volver a
posicionarse por arriba de los 7.000/7.500 pts
y a la brevedad para entender el movimiento
observado en los últimos días como un bear
trap. Es decir una forma que tiene el mercado de “engañar” a los que se venden, rebotando a los
pocos días/semanas de manera importante y generando, llegado el caso, una oportunidad de
compra. Claro está y así como están las cosas, resulta difícil creer que ello pueda suceder.
Es más, si el mercado no puede posicionarse por arriba de los 7.000/7.500pts, entenderemos
cualquier acercamiento a dichos valores como contratendenciales y debería servir para alivianar
posiciones o incluso para volver a vender.
Para los más conservadores, la mejor idea sigue siendo cash y claro está, al menos de momento,
en la moneda que recomendáramos hace ya algún tiempo atrás, el dólar estadounidense, dado
que el mismo sigue siendo el king dentro de este mercado. Otra alternativa son los treasuries de
corto plazo, aún con tasa insignificante o incluso cero.
Todavía es prematuro para aseverar que esto podría eventualmente marcar un cambio de
encuadre para lo que es la crisis, esto es, lo sostenido en reportes anteriores en relación a un
posible cambio o mutación desde una recesión como la actual hacia una depresión, dado
estamos en el medio de la tormenta, sin siquiera saber como será el cierre de esta semana que
concluye hoy con un nuevo dato de empleo en los Estados Unidos. Esto último traerá una vez
más, a nuestro criterio, cifras muy desalentadoras y nuevamente habrá que ver si el mercado ya
lo tiene o no incorporado en sus precios. Pero, es obvio y más allá de este tan importante
indicador, que la ruptura de los 7.000 pts no luce en principio como algo alentador.
En definitiva, si el mercado no puede volver a posicionarse por encima de los 7.000/7.500 pts en
el cortísimo plazo, las chances de un mayor downside quedarán (o ya habrán quedado)
habilitadas.
Incluso de manifestarse una eventual e hipotética suba y de importancia a partir de hoy o en los
próximos días, lo que uno debería tener realmente en cuenta de cara a una tendencia, es si
volvemos o no a superar esos 7.000/7.500pts medidos por el índice Dow Jones.
Será pues en nuestro próximo reporte, el día lunes, donde nos explayaremos de manera más
puntillosa tratando de analizar cuál es el real significado de haber quebrado los 7.000 pts y
sugiriendo escenarios alternativos ante dicho acontecimiento.
CH.