Seminarski rad
Finansijska Trzista
Bojan UgrenicBr. Indexa
3CL/0091/08
1
Sadrzaj
1. Primarno trziste I donosenje odluka preduzeca o inicijalnoj javnoj ponudi……….…..32. Proces inicijalne javne ponude akcija……………………………………………….....43. Potcenjenost I precenjenost cene akcija inicijalne javne ponude…………………...…54. Determinante utvrdjivanja cene akcija inicijalne javne ponude…………………...…..55. Sekundarno trziste akcija………………………………………………………...….....66. Berze, oblici trgovine i berzanski ciklus.........................................................................67. Organizacija poslovnih aktivnosti na berzi……………………...……………………..78. Proces trgovanja i transakcije na berzama……………………...………………….......89. Kotacija trzista akcija i indeksi trzista akcija…………………………….………...…..810. Indeksi Beogradske berze……………………………………………………………..911. Trzisna mikrostruktura i finansijske strategije trgovanja akcijama………………….1012. Procena vrednosti akcija: cena – zarada i model dividendnog diskonta….…………1013. Teorija racionalnih ocekivanja………………………………………………….……1114. Hipoteza efikasnog finansijskog trzista – primena racionalnih ocekivanjau funkciji formiranja cene HOV……………………………………………….……1115. Dokazi, upotreba I znacaj hipoteze efikasnosti finansijskog trzista…………………1116. Rizik i beta koeficijent akcija………………………………………………………..1217. Merenje performansi akcije pomocu indeksa………………………………………..122
Primarno trziste i donosenje odluke preduzeca o inicijalnoj javnoj ponudi akcija
1. Primarno trziste i alokacija kapitala
. Na primarnim trzistima korporacije prikupljaju sredstva putem novih emisija akcija. Nove HOV se prodaju pocetniminvestitorima u zamenu za sredstva koje kompanije i druge ekonomske jedinice koriste zarazvojne projekte. Vecina transakcija primarnog trzista se obavlja pomocu investicionih banaka.Primarno trziste je trziste na kojem korporacije prikupljaju sredstva putem novihemisija HOV.Investiciona banka organizuje prodaju prvobitno emitovanih akcija na primarnomtrzistu uz pomoc cvrstog garantora – preduzimaca emisje ili na osnovu prodaje po postignutoj trzisnoj ceni. Kod cvrstg preuzimanja emisije, investiciona banka kupujeakcije od emitenta po zagarantovanoj ceni i ponovo ih prodaje investitorima po visojceni. Razlika izmedju bruto i neto cene predstavlja raspon, spred ili marzu investicione banke, kao nadoknadu za troskove i rizik koji je imala oko emisije.Pravo prioriteta ili prece kupovine je pravo postojecih akcionara, da se prvo njimamoraju ponuditi nove akcije i da pri tome zadrze svoj proporcionalni udeo u korporaciji.Trziste akcija ima vaznu ulogu pri alokaciji kapitala. Sektori ekonomije u kojima je prinos od akcija visi, mogu jednostavnije da prikupe novi capital za investiranje.Imajuci ovo u vidu, trziste akcija ce biti efikasnije u raspodeli kapitala ukoliko trzisnecene tacno odrazavaju investicione mogucnosti unutar industrije.
2. Donosenje odluke da se izadje u javnost.
Mnogi ekonomisti veruju darelativno likvidna trzista hartijama od vrednosti i aktivna trzista sa novim emisijamaobezbedjuju konkurentnu prednost u odnosu na mlada preduzeca u svakoj nacionalnojekonomiji.
a) Objasnjenje ciklicnosti sa stanovista traznje i ponude.
Sa stanovista traznje i ponude, postoje dve vrste objasnjenja ciklicne prirode inicijalne javne ponude. Sastanovista traznje, postoje periodi kada narocito velike broj novih kompanija, kojima nijesvojstveno da mogu da pribave sredstva pod narocito velikim uslovima, imajuinvesticione projekte koje je potrebno finansirati.
b) Beneficije od izlaska u javnost.
Brojni su razlozi zbog kojih preduzeca izlazeu javnost. Kompanije moraju biti u stanju da se izbore za povoljnije uslove na javnimtrzistima. Biti javan znaci da vlasnik osnivac, investitori i postojeci i novi menadzerimogu da isplate potrazivanja za svoju kompaniju i obezbede diversifikaciju za svoje portfolije. Dodatna prednost izlaska u javnost je u tome sto cene akcija na javnom trzistuobezbedjuju menadzerima kompanije vredan izvor informacija.3
Search History:
Result 00 of 00
00 results for result for
p.
Recommended
Notes
Load more
